Ⅰ OBV意解
OBV 佳慶指標
佳慶指標CHAIK1N (Chaikin Oscillator),是由Marc Chaikin所發展的一種新成交量指標。他汲取JosephGranville和Larry Williams兩位教授的理論精華,將A/D VOLUME指標加以改良,衍生出佳慶指標。MarcChaikin 本人對佳慶指標的設計原理,做了以下簡要的敘述:
為了將市場的內在動能,真實地表現在分析圖表上。現有的技術指標,不管應用在大盤或者個股,都必須將成交量列入考慮的范圍。在價格的波動趨勢中,成交量分析有助於掌握股價本質上的強弱度。成交量與股價的背離現象,經常是確認反轉訊號的唯一線索。JosephGranville和Larry Williams兩位教授,直到60年代後期,才開始注意成交量與股價的關系。他們發現,必須在成交量總額中,篩選出較具意義的部分成交量,才能創造出更具代表性的指標。多年來,大部分的分析師,將上漲股的成交量全部視為正值,將下跌股的成交量全部視為負值。但是,這種論調存在著很大的缺點,必須加以改良,才足以反應股價的真實本質。
以OBV累積能量線為例子。如果當日股價上漲,則當日所有的成交量總額,一律視為多頭動能。如果當日股價下跌,則當日所有成交量總額,一律視為空頭動能。這種論點太過於簡化,而且不符合實際的現狀。一段完整的趨勢行情,會發生很多次重要的短、中期頭部和底部,然而,OBV指標主要是針對極端的行情起作用。也就是說,只有在成交量極度萎縮或極度擴張的狀況下,OBV指標才能發揮作用。
Larry Williams將OBV加以改良,用來決定當日的成交量,屬於多方或空方力道。OBV以當日的收盤價和前一日的收盤價比較。然而,Williams卻以當日收盤價和當日開盤價比較,並且設計了一條累積能量線。如果收盤價高於開盤價,則開盤價距收盤價之間的上漲諷度,以正值百分比表示,並乘以當日成交量。如果收盤價低於開盤價,則開盤價距收盤價之間的下奠幅度,以負值百分比表示,再乘以當日成交量。經過這樣的改良之後,其偵測量價背離的功能,顯然更具有參考價值。
在使用本指標之前,必須注意下列三大要點:
以中間價為豁准,如果收盤價高於當日中間價,則當日成交量視為
正值。收盤價越接近當日最高價,其多頭力道越強。如果收盤價低於當日中間價,則當日成交量視為負值。收盤價越接近當日最低價,其空頭力道越強。
一波健全的上升趨勢,必須包含強勁的多頭力道。多頭力道就像火箭升空,須要消耗的燃料一般。如果多頭力道虛弱,則視為燃料不足,沒有推升股價的條件。相反的,下降趨勢經常伴隨著較低的成交量。但是,波段下降趨勢即將成熟前,經常會出現恐慌性拋壓。這些賣盤,有部分來自於法人機構的大額結帳拋售。這一點,相當值得注意!股價不斷的創新低點,成交量也相對呈現緩步的縮減。在這量縮低迷的期間,注意突然暴出的大量,這個現象發生時,經常是底部完成的訊號。
我們必須承認,沒有任何一個指標是絕對完美的,建議搭配其他指標輔助,可以避免假訊號的發生。一般將21天的Envelope指標、超買超賣指標、佳慶指標組成一個指標群。運用在短、中期的交易上,成效相當良好。
運用原則
佳慶指標與股價產生背離時,可視為反轉訊號。(特別是其他搭配運用的指標群,正處於超買或超賣水平時)。
佳慶指標本身具有超買超賣的作用,但是,其超買和超賣的界限位置,隨著個股不同而不同,須自行認定。建議至少須觀察一年以上的走勢圖,從中搜尋其經常性的超買和超賣界限,才能界定出一個標准。
佳慶指標由負值向上穿越0軸時,為買進訊號。(注意!股價必須位於90天移動平均線之上,才可視為有效)。
佳慶指標由正值向下穿越0軸時,為賣出訊號。(注意!股價必須位於90天移動平卷線之下,才可視為有效)。
公式概說
(C-L)-(H-C)
(1) A/D=∑[ ————————× V ]
(H-L)
(2) CHAIKIN=A/D的(n)expma - A/D的(m)expma。
來龍去脈
佳慶指標CHAIK1N (Chaikin Oscillator),是由Marc Chaikin所發展的一種新成交量指標。他汲取JosephGranville和Larry Williams兩位教授的理論精華, 將A/D VOLUME指標加以改良,衍生出佳慶指標。MarcChaikin 本人對佳慶指標的設計原理,做了以下簡要的敘述:為了將市場的內在動能,真實地表現在分析圖表上。現有的技術指標,不管應用在大盤或者個股,都必須將成交量列入考慮的范圍。在價格的波動趨勢中,成交量分析有助於掌握股價本質上的強弱度。成交量與股價的背離現象,經常是確認反轉訊號的唯一線索。JosephGranville和Larry Williams兩位教授,直到60年代後期,才開始注意成交量與股價的關系。他們發現,必須在成交量總額中,篩選出較具意義的部分成交量,才能創造出更具代表性的指標。多年來,大部分的分析師,將上漲股的成交量全部視為正值,將下跌股的成交量全部視為負值。但是,這種論調存在著很大的缺點,必須加以改良,才足以反應股價的真實本質。以OBV累積能量線為例子。如果當日股價上漲,則當日所有的成交量總額,一律視為多頭動能。如果當日股價下跌,則當日所有成交量總額,一律視為空頭動能。這種論點太過於簡化,而且不符合實際的現狀。一段完整的趨勢行情,會發生很多次重要的短、中期頭部和底部,然而,OBV指標主要是針對極端的行情起作用。也就是說,只有在成交量極度萎縮或極度擴張的狀況下,OBV指標才能發揮作用。
Larry Williams將OBV加以改良,用來決定當日的成交量,屬於多方或空方力道。OBV以當日的收盤價和前一日的收盤價比較。然鵝,Williams卻以當日收盤價和當日開盤價比較,並且設計了一條累積能量線。如果收盤價高於開盤價,則開盤價距收盤價之間的上漲諷度,以正值百分比表示,並乘以當日成交量。如果收盤價低於開盤價,則開盤價距收盤價之間的下奠幅度,以負值百分比表示,再乘以當日成交量。經過這樣的改良之後,其偵測量價背離的功能,顯然更具有參考價值。
我所設計的Chaikin
Oscillator,是一個很有價值的買賣指標,比前兩位教授的理論,更能精確地反應成交量的流向。然而,使用本指標之前,必須注意下列三大要點:
一、我以中間價為豁准,如果收盤價高於當日中間價,則當日成交量視為正值。收盤價越接近當日最高價,其多頭力道越強。如果收盤價低於當日中間價,則當日成交量視為負值。收盤價越接近當日最低價,其空頭力道越強。
二、一波健全的上升趨勢,必須包含強勁的多頭力道。多頭力道就像火箭升空,須要消耗的燃料一般。如果多頭力道虛弱,則視為燃料不足,沒有推升股價的條件。相反的,下奠趨勢經常伴隨著較低的成交量。但是,波段下奠趨勢即將結熟前,經常會出現恐慌性拋壓。這些賣盤,有部方來自於法人機構的大額結帳拋售。這一點,相當值得注意!
股價不斷的創新低點,成交量也相對呈現緩步的縮減。在這量縮低迷的期間,注意突然暴出的大量,我稱它是「凸出的力量」。這個現象發生時,經常是底部完成的訊號。
三、我們必須承認,沒有任何一個指標是絕對完美的,我建議搭配其他指標輔助,可以避免假訊號的發生。一般我將21天的Envelope指標、超買超賣指標、佳慶指標組成一個指標群。運用在短、中期的交易上,成效相當良好。
指標劍法
①佳慶指標與股價產生背離時,可視為反轉訊號。(特別是其他搭配運用的指標群,正處於超買或超賣水平時)。
②佳慶指標本身具有超買超賣的作用,但是,其超買和超賣的界限位置,隨著個股不同而不同。股民須自行認定。
筆者建議,讀者至少須觀察一年以上的走勢圖,從中搜尋其經常性的超買和超賣界限,才能界定出一個標准。
③佳慶指標由負值向上穿越0軸時,為買進訊號。(注意!股價必須位於90天移動平均線之上,才可視為有效)。
④佳慶指標由正值向下穿越0軸時,為賣出訊號。(注意!股價必須位於90天移動平卷線之下,才可視為有效)。
深入講解
本章所提「凸出的力量」,與MSI指標的「沖力」現象不同。這兩種徵兆,雖然都是發生在底部區的特殊現象。但是,隧謂的「沖力」,是股價已經止跌反轉上升,而且其強勁的上升力道,迅速讓股價脫離弱勢區,屆而引發大行情的反轉過程。而「凸齒的力量」發生時股價仍處於下跌的局面,或者仍處於底部整理狀態。
雖然Marc Chaikin認為「凸出的力量」,是法人機構拋售所造成的。不過,筆者認為,許多以借貸的資金,購入大量股票的股民,都有可能是造成「凸出的力量」的主要分子。
「凸出的力量」牽涉到「反市場心理」,和「奧妙」這方面的哲學。或者或許有經驗,手中堅持不賣的股票,因為股價逐日的挫跌,信心逐日受到打擊。終於有一天,忍痛認賠殺出之後,股價卻開始反轉上漲。反正,老天爺總是和我們做對,這種經驗非常奇特。
對於「忍耐」這方面的能力,股民能忍受的程度,似乎都大同小異。市場上有很多股民,經常抱著僥幸的心理,不敢果斷的處理問題。這一群人手中股票一旦套牢,便只能以「等待」來面對危機。可是,這種耍無賴的手法,卻又經常晚節不保,無法堅持到底。一方面價差的損失,一方面利息的負擔,雙重壓力的煎熬下,群眾不約而同的殺出持股。頃刻間,市場上的籌碼不再零亂,不安定的持股人消除後,股票的籌碼轉而集中在少數人手裡。
一般正常情形之下,底部慶的成交量,大都是極低的窒息量。如果要讓成交量驟增,除了大量恐慌拋出的股票之外,還須要有大量接手的實力買盤。這些實力買盤,大部分是實力堅強的自有資金。由於這些「有心人」的全力介入,造成「凸出的力量」,這種狀態雖然和一般的底部形態不同,但是,卻是一個值得信任的底部訊號。