vc編寫股票軟體

A. VC炒股是一種什麼體驗

由於一級市場的投資有很多保密義務，我想主要用我個人的股票投資來做例子。首先看一下我的股票投資業績圖。下圖中紅色線的是「凈利潤」，藍色線是我的本金的變化，另外我還加了一個綠色的「標普500指數線」 用做業績比較基準。

為什麼他們會「鬆了一口氣」然後賣掉呢？核心原因就是他們受到了一種「非理性的情緒」的影響—— 「被套了」，有點郁悶，期盼著趕緊「解套」。但公司的長期股價走勢是取決於業務基本面的，和這種情緒沒有邏輯關系。

我在Facebook上市38美元的時候也買了一點，之後價格跌了又繼續買，在跌到19美元的時候重倉買入，之後歷經許多起伏都沒有賣，一直到我擔心WhatsApp對它的威脅才賣掉，在它並購了WhatsApp之後我又把它買回來了。我的邏輯見知乎貼"facebook社交網站會受到諸如微信等新的社交工具的影響嗎?"。

股價的波動也會影響我的情緒，但是我的投資決策是依據自己的獨立觀察和對企業長期盈利能力的判斷，每當股票價格波動或者我有交易的沖動的時候，我都會去看看有沒有新的我沒有掌握的信息，重新審視一下它的基本面（例如用戶增長、黏性、變現潛力），如果我的判斷沒有改變，而股價僅僅是因為市場情緒的波動而下跌，我反而會有「暗自慶幸」的喜悅，繼續買入。

另外一個情緒影響決策的典型例子是「佔便宜思維」。有個著名的天使投資人讓我推薦股票，我說「好未來」不錯，我從23塊開始一直在買進。他說對啊我也特別喜歡這家公司。然後他把這家公司深刻而准確地分析了一下。我問他，那你買了嗎，他說沒有，主要是市場一直不給他機會，這只股票一直在漲，從來沒有調整過。這種「佔便宜」的心態，讓他不理性地去等待一個價格調整，結果反而錯失機會。

我有一個「基本世界觀」，就是「純理性的判斷」是最高效的，只要「情緒」參與了決策，決策的效率就會降低。然而大量例子證明，人類的本能不擅長在做決策時抵抗情緒的干擾。不但如此，它還常常「偷懶」，接下來我們來看看它怎麼「偷懶」。

三. 理解真實世界需要「用力思考」，而人類的本能總是傾向於「偷懶」

先分享一個我犯過的錯誤。朋友推薦過一隻股票給我，QIWI。這是一家在美國上市的俄羅斯公司，是「俄羅斯的支付寶」。我去找了一些投行的研究報告，發現它無論是交易金額，市佔率，活躍用戶數都遙遙領先競爭對手並且差距還在繼續拉大。而且它還有17萬個線下終端（相當於ATM和「村淘」的電商代下單終端），壁壘很高。當時的公司股價22美金，市值大約是10億美金，而且市盈率只有10倍多。我覺得它被嚴重低估，於是買入了。買入之後3、4個月就漲了近50%，於是我心中暗喜，又抓到一隻「十倍股」。

沒過多久，QIWI就開始跌了。我很奇怪，於是研究了一下，發現是因為石油和俄羅斯盧布對美元的匯率大幅下跌。我想，兩個貨幣的匯率短期取決於消息導致的供需變化，長期取決於購買力平價，而購買力平價的變化是很緩慢很痛苦的，所以俄羅斯盧布肯定會回升。於是我繼續買入。之後俄羅斯盧布果然回升了，我又心下暗喜。可是沒過多久，股價又跌了，而且這一次跌個不停。我再去找各種報告，也沒找到原因，於是繼續持有，又過了很久，我才發現除了俄羅斯盧布的匯率還有兩個別的問題1）俄羅斯出了個新政策，導致QIWI的17萬個線下終端有一部分會被迫關閉，直接影響交易量；2）俄羅斯的年輕人中用QIWI的比例在降低，更多人開始用銀行卡直接支付。

看到這兩個新信息之後，我就斬倉了。不但全部利潤回吐，而且還虧了1/3。這個公司可能其實還是一個很優秀的公司，但是我真的不足夠了解，而且我也沒有時間去了解。說實話，這兩個問題為什麼會發生，我其實並不知道。回頭來看，除了一些人口、電商滲透率等統計數字，我對俄羅斯幾乎一無所知。為什麼我在買入和持有期間，覺得自己很懂這個公司呢？是什麼東西給了我這種虛幻的安全感呢？

簡單地總結，就是「偷懶」是人的本能，而我的本能把我給騙了。在這里，我總結幾個本能「偷懶」的例子。

1. 人的本能總是喜歡偷懶地依賴間接的信息，而不擅長獨立觀察、獨立思考。

形式會給人虛幻的安全感。我找到的投行的報告用了大量的繪制精美的圖，數據很豐富，分析很詳實，很「平衡」地指出了許多風險點，而且很「厚」。這些形式上的完美，讓直接相信了它的結論，也讓我更加自信，而忘了我做投資決策的重要原則：我應當有信心比基金經理們更了解一家公司，否則就不要碰它。這個報告的結論本身是一個間接的信息，而它的「形式」也是一個間接的信息。

我們從出生開始，就被灌輸各種規則和知識，這為我們節省了大量時間，因為「直接學習經驗」比「自己總結經驗」要高效太多。然而，這種便利也讓我們習慣於依賴間接的信息來了解世界。比如，我們會根據一個人的穿著、聲音、相貌來判斷他是否值得信賴，會根據一個公司（銀行）的辦公室的地段和裝修來決定是否和它合作，也會因為滿城人沒戴口罩在外面走來走去覺得「霧霾也沒什麼大不了」。同樣原因，我們會常常簡單地相信 「那麼多人都這么想，那總錯不了」或者「這么多年了都是這么做的，那總錯不了」。

我在這篇文章之初，提了幾個「投資大師」的名字，目的就是讓讀者覺得「這些人很牛，所以這個作者應該也很牛，所以他說的東西應該也很有道理」。這種提供「間接信息」的策略通常很有效（你就承認了吧），但是其實沒有邏輯的必然性，這些大師很牛不代表我牛，更加不能代表我說的有道理。

2. 一切的溝通都是低效的溝通，人的本能會高估語言文字的信息傳遞效率。

我後來發現，QIWI的2013年的年報的「風險揭示」部分，白紙黑字地寫了這兩個風險點（參見[i]和[ii]），但是我做投資決策的時候完全沒有看到。不是我沒看它的年報，而是我根本不可能注意到這些信息，即使我看到了這些文字，也不會真正理解它的含義，因為所有的招股說明書和公司年報裡面都有類似的關於監管風險和用戶行為變化風險的提示。

事實上，人類語言的信息傳遞效率是非常低的。一個人在把事實轉換成語言的時候，就丟失了很多信息又加入了自己的理解，另一個人在把語言轉換成事實時，又加入了自己的想像同時也會遺漏很多信息。問題在於，我們對此總是過於樂觀。而且，現代社會治理、公司管理中的很多制度和規則，也是基於「語言能完美傳遞信息」的假設來設計的。

3. 人們決策所依賴的，是大腦中的一個「真實世界的投影」，這個「投影」其實大部分都是憑空想像，但是人的本能無法分辨哪些是事實，哪些是想像。

我在中國、美國、歐洲和新加坡都生活過，但是從來沒有在俄羅斯生活過。我在做研究的時候，看到很多類似人口、互聯網、電商相關的數字，腦子里實際上在同步地把自己的生活經驗往裡「補充」，以形成一個完整的「俄羅斯的模型」，而這些經驗大量地來自於我對於其他地方的消費者和企業的觀察。我其實無法分辨這個「俄羅斯的模型」中哪些來自我的想像。（順便說一句，人的記憶其實也是這樣，你無法分辨哪些是真的記憶，哪些是大腦根據別的記憶拼湊出來的東西。）

4. 人類的本能會偏向過於自信。

在QIWI這個例子上，股價上升的時候我覺得是因為我判斷准確，股價下跌的時候，我就去尋找股票被市場誤判的證據。我的這種心態，導致我在很長一段時間選擇性地忽略了俄羅斯盧布的匯率波動對這只股票的影響，更沒有想到要去關注消費者行為的變化。復盤的時候，我才發現我買入之後的第一次股價上漲也主要是由於俄羅斯盧布匯率的驅動。

許多研究證明，人常常只能看到自己希望看到的事實，選擇性地忽略和自己願望不一致的事實。然而，人總是知道自己「知道什麼」但很難知道自己「不知道什麼」。

人類的本能除了這些，還有許多別的「偷懶」的方式，例如它常常被「錨定效應」影響，它不喜歡用統計學的方式思考問題，等等。這些問題都在《思考·快與慢》裡面有深入的闡述。想克服本能偷懶的毛病，就要養成「用力思考」的習慣，用一雙「懷疑一切」的眼睛來觀察世界，勇於承認自己的無知和錯誤，並時刻警惕自己在決策時被情緒和無關動機影響。

有些讀者看到這里，可能覺得膽戰心驚，人類本能有這么多缺陷，那我還是把錢交給基金經理來管理吧，他們好歹是一個機構，一群人做決定，總比一個人做決定要更客觀、更理性吧。然而，這可能是個誤解。接下來我們聊一聊「集體決策」的話題。

四. 集體決策傾向於依靠人類本能，人類本能傾向於依靠集體決策

我發現，在需要「用力思考」的情況下，一群人來做決定更加難以做到客觀、理性，人越多越難。為什麼呢？

我們先來做個思維小游戲（純屬虛構）。請你想像一個場景，有一個五口之家決定要買一套房子。經過幾個月的考察，在總價差不多的兩套房子之間猶豫不決：A——交通方便，但面積較小，單價較貴，而且小區有點舊；B——樓盤比較新，面積比較大，單價便宜，但在遠郊交通不方便，周邊配套也不太成熟。

爸爸是個理性派，考慮因素是交通便利、性價比和升值潛力，選A。媽媽是個感性派，主要考慮樓盤檔次、舒適度，喜歡B。兩個人意見不一致，於是媽媽提議全家討論一下。外婆一看價格，說A的單價那麼貴，還是選B吧。外公不太關心這事情，說隨便你們吧，但是媽媽說不行，必須選一個，於是外公說，那我就選A吧，離我打麻將的伙計們比較近。又是平局，氣氛緊張了。於是爸爸問剛上小學一年級的小寶貝，說，上次我們全家去看了兩套房子，我們搬到第一套（A）去好不好？小寶貝說，不要啊我不要搬家。爸爸說，不行哦，我們現在的房子住不下了必須得搬家，你選A還是選B呢？小寶貝眨了眨眼說，B。

三比二，最後買了B。搬進去以後，外婆就後悔了，每天早高峰的時候要陪著外孫坐一個小時公交車去上學，然後坐車回來，下午還要去接，每天兩個來回要花四五個小時。小寶貝也覺得很痛苦，於是吵著著要搬回去。爸爸就說，這可是當時你選的，你當時為啥要選B呢。小寶貝大哭，說，那天來看房子的時候樓下有一隻狗狗很可愛，可是搬過來以後，就再也沒見到它了！

一群人做投資的決定，和這個場景其實非常像。我來總結幾個特徵：

• 支持或者反對的「人數」、亮點或風險點的「數量」，常常起到決定性因素，但是往往影響結果的一兩個關鍵因素的權重遠遠超過其他因素，而集體討論的時候，大部分人無法按照這個思維模式來思考。

• 「用力思考」需要花時間，一群人討論的時候「停頓」是很失禮的，只能依靠直覺快速而膚淺地思考。而且很多人只有自己獨處的時候才能正常思考，面前有一個人，就開始有點緊張，有兩個或更多人，尤其是裡面有職位比自己高的，就完全無法正常思考了。還有些人在開「電話會議」的時候思考能力會下降。麻煩的是，表面上不一定看得出來。這種人在人群中比例多大我不知道，反正我自己就算一個（工作十幾年了，現在好一點）。在很多集體討論、電話會議中，我覺得自己沒有想明白，就會保持沉默，有時候還會因此遭到誤解。

• 鼓勵「contribute」，是一種被普遍認同的文化，但其實有很大的副作用，因為術業有專攻，對任何一個行業和一個公司有深入觀察的總是少數人，大部分人都是一知半解，但是他們要麼並不認為自己不懂，或者即使不懂也裝懂。但是，他們的意見的權重是一樣的。

• 「什麼樣才是好公司」，「股價現在是貴還是便宜」，其實並沒有一個統一的標准，所以大家表態的「基準」並不一樣，綜合的結論其實沒有意義。

• 很多看上去像事實的觀察，例如「產品很受歡迎」，「管理團隊很優秀」，其實都沒有統一標准。一個人發言說的觀察和論點，其他人聽到耳朵裡面每個人的理解都不一樣。

• 「和稀泥的中立派」總是聽上去更加客觀、更加正確。

• 大多數人其實是跟風的。

• 直接反對，是傷面子的。

總之，集體決策傾向於依靠人類本能，而人類本能喜歡「偷懶」。

有的朋友可能想說，不對啊，市場的公募基金和私募基金並不是「投票」來決定股票買賣的，就是基金經理決定的。

確實是，但是每個人都在一個「力場」中身不由己，每一個「力場」其實都一定程度上是一種集體決策。我舉幾個典型的例子。

「反身性力場」。股市本身，就是個巨大的「投票機器」。只要大多數人（資金）相信一件事（比如漲或者跌），這件事情就會發生。所以每一個參與者，都在一邊觀察和預測其他參與者的行為，一邊影響其他參與者（用「買」和「賣」來投票）。這種思維方式在短期非常合理，但是長期來看是完全不理性的，一個公司的長期價值取決於行業特性和公司自身的業務發展，和人們相不相信它的股票會漲是基本沒有關系的。人很難完全逃脫這個「力場」的束縛，我也做不到。

「投資人手銬力場」。有一次我和一個管理了30億美金的基金經理聊天。他說，我真羨慕你們做風險投資的，可以有這么長期的資金。你別看我管了30多億美金，但是只要一個季度業績不好，就有投資人開始撤退，有些老客戶合作了十幾年了，我幫他們賺了好幾倍，但他們撤退起來毫不含糊。有些同行好的時候一片風光，不行的時候瞬間就完蛋。所以我50多歲了還要如履薄冰，天天盯著這些公司下一個季度的財報，一有風吹草動就得趕緊跑路，即使我知道一個公司長期的前景很好，也不敢長期持有。

「職業經理人力場」。很多基金經理看上去是手握重權，但是其實他們也有老闆，可能還不止一個，比如類似「首席投資官」、「首席風控官」之類的。基金越大，各種「官」就會越多，誰都得罪不起。基金經理在做投資決策的時候，潛意識中需要考慮很多和投資回報本身不相關的東西。

「勝利者的墳墓力場」。一個基金做得不好則已，如果做得好，必然會越來越大，資金規模大了，就需要投資更多的公司，需要招聘更多的「小基金經理」和分析師來研究這些公司，大基金經理就只能靠「投資研究報告」來了解這個世界，但是他又不敢相信這些「投資研究報告」，就變得很焦慮（自己未必能發現）。怎麼解決焦慮呢？多問幾個人的意見吧，最好大家集體討論一下。

「文化和人性力場」。其實我們從出生開始已經處於這種力場之中了。對於權力的追求和表達自我的慾望是人的本性。你今天看了我這篇文章覺得我講得有點道理，也同意「集體決策」不能完全理性，但是過兩天你們小區的「業主委員會」里如果有人說「以後你們大家所有人都要聽我的」，你還是會投票把他趕下台。如果在一個落後的部落，說不定這個人會被打死。在一個基金裡面也是一樣，一旦一個基金形成了「集體決策」文化（甚至制度），就再也改不回來了。

讀到這里，有些讀者可能心都涼了：似乎人類沒救了啊，一個人決策效率不高，因為很難抵抗情緒干擾而且本能會傾向於「偷懶」，然後一群人決策效率也不高，因為群體決策傾向於依靠本能，而本能又傾向於依靠集體決策。這怎麼辦啊，你們藍湖資本是怎麼弄的呢？誰實話，我們自己也在不斷實踐和摸索中。一方面我們限制了投資團隊的人數（目前只有6個，以後也會在個位數），以降低溝通成本，另一方面我們也會進行大量的線下一對一的溝通。我統計過，我們投的十六七個項目裡面只有一個是在集體開周會的時候做的決策，其他都是「offline」決策的。

按照慣例，最後還是給創業者們一些建議：

• 保持自省，養成良好的思維習慣，學會常常「用力思考」而不簡單地依賴於經驗和直覺，讓「對抗本能」成為你的本能

• 不要輕易相信各種內部和外部的「報告」，利用數據和親身體驗來了解你的客戶、員工

• 設計組織機構的時候，要避免「群體決策」，避免關鍵崗位的決策受到無關動機的影響

• 相信年輕人，重用有良好思維習慣的年輕人

B. 股票軟體同花順是用什麼語言寫的

您好。用VC寫的。

C. VC是什麼

VC是英文的縮寫形式，其完整形式基本上包括如下幾方面：
1. 醫學、葯品學、生物化學：Vitamins C，簡寫VC，音譯「維他命C」，中文意譯為維生素C，又被稱為抗壞血酸。
1907年挪威化學家霍爾斯特在檸檬汁中發現。1934年才獲得純品，是無色晶體，屬於水溶性維生素，易溶於水，水溶液呈酸性，所以稱它為抗壞血酸。在酸性溶液中穩定，在中性或鹼性溶液中易被氧化分解。鐵、銅等金屬離子能夠加速其氧化速率。
維生素C在人體內的主要功能是：參加體內的氧化還原過程，促進人體的生長發育，增強人體對疾病的抵抗能力，促進細胞間質中膠原的形成，維持牙齒、骨骼、血管和肌肉的正常功能，增強肝臟的解毒能力。當人體中缺少維生素C時，就會出現牙齦出血、牙齒松動、骨骼脆弱、粘膜及皮下易出血、傷口不易癒合等症狀。近年來，科學家們還發現，維生素C能阻止亞硝酸鹽和仲胺在胃內結合成致癌物質——亞脫胺，從而減低癌的發病率。
2. 軟體，計算機科學，Windows開發：Visual C以及Visual C++，由微軟開發的可視化集成開發環境（IDE）Visual Studio中重要的一員，其編程規范符合ANSI C/C++標准，而其集成了微軟開發的基礎類庫（MFC，即Microsoft Foundation Classes）以及可視化開發環境，VC提供了微軟Windows操作系統的大量API，從而使得開發效率較其他語言大大提高。但是使用其MFC編寫的程序只能運行在Windows操作系統下。
3. 經濟金融領域、公司運作：Venture Capitalist，風險投資商，風險投資也叫「創業投資」,一般指對高新技術產業的投資。 作為成熟市場以外的、投資風險極大的投資領域,其資本來源於金融資本、個人資本、 公司資本以及養老保險基金和醫療保險基金。就各國實踐來看, 風險投資大多採取投資基金的方式運作。
風險投資具有與一般投資不同的特點,表現在：
1）高風險性。 風險投資的對象主要是剛剛起步或還沒有起步的中小型高新技術企業,企業規模小,沒有固定資產或資金作為抵押或擔保。由於投資目標常常是「 種子」技術或是一種構想創意,而它們處於起步設計階段,尚未經過市場檢驗, 能否轉化為現實生產力,有許多不確定因素。因此,高風險性是風險投資的本質特徵。
2）高收益性。風險投資是一種前瞻性投資戰略,預期企業的高成長、高增值是其投資的內在動因。一旦投資成功,將會帶來十倍甚至百倍的投資回報。 高風險、高收益在風險投資過程中充分體現出來。
3）低流動性。風險資本在高新技術企業創立初期就投入 ,當企業發展成熟後, 才可以通過資本市場將股權變現,獲取回報,繼而進行新一輪的投資運作。因此投資期較長,通常為4～8年。另外,在風險資本最後退出時,若出口不暢,撤資將十分困難, 導致風險投資流動性降低。
從本質上來講, 風險投資是高新技術產業在投入資本並進行有效使用過程中的一個支持系統,它加速了高新技術成果的轉化,壯大了高新技術產業, 催化了知識經濟的蓬勃發展,這是它最主要的作用。當然,對於整個國家經濟而言, 風險投資在推動企業技術創新,促進產業機構的調整、改變社會就業結構、 擴大個人投資的選擇渠道、加強資本市場的深度等方面都有重要的意義。
VC 德國vision components公司的縮寫，在業界名氣很大。
德國vision components公司是世界上公認的智能攝像機領導廠商。其攝像機產品將圖像採集、處理、I\O控制及通信集於一體。並且採用了當前性能最強大的圖像處理專用DSP，智能化程度高，搭建系統成本低，是用戶構造機器視覺系統的理想選擇。
VC智能攝像機特徵：
1．與PC機相匹敵的運算速度
2．與生產線上其它設備連接方便
3．能直接在顯示器上輸出SVGA或SXGA的視頻圖像
4．提供高度開放的圖像處理庫和一些常用庫
5．能進行源碼級的二次開發
6．工作過程可完全脫離PC機
VC還是NBA著名球員文斯-卡特（Vince Carter）的縮寫
有人來問"什麼是Portfolio Company，是否和VC是一個意思」。Portfolio 當然本意就是「公文包」，Portfolio company 不是皮包公司，而是指某個VC的投資包中的一個成員。從VC的角度來看，自己的Portfolio 中有哪些公司就說明了這家VC的投資組合和投資戰略。一般來說，我們或使用「成員企業」，或使用「機構企業」來做Portfolio company的中文名稱。
* 在教育中，Portfolio 是一個學習者的個人檔案袋，也就是一個學習者的個人資料和學習紀錄。Portfoilio可以幫助教育者更全面評價學習者的學習成效，而不是只靠考試成績。

風險投資
VC的英文意思為:Venture Capital 全稱風險投資
所謂風險投資,根據美國全美風險投資協會的定義,是指由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、有巨大競爭潛力的企業中的一種權益資本。風險投資也可以理解為一個動態循環的過程。風險投資者以自身的相關產業或行業的專業知識與實踐經驗,結合高效的企業管理技能與金融專長,對風險企業或風險項目積極主動地參與管理經營,直至風險企業或風險項目公開交易或通過並購方式實現資本增值與資金的流動性。一輪風險資本投資退出以後,該資本將投向被選中的下一個風險企業或風險項目,這樣循環往復,不斷獲取風險資本增值。
VC正加速湧入中國市場。2005年，共有10.7億美元的風險投資砸給了中國企業。創業投資顧問機構清科公司預測，2006年該數字將升至15億美元。
VC是venture capital(風險資金)投資的意思，是指風險基金公司用他們籌集到的資金投入到他們認為可以賺錢的行業和產業的投資行為。比如美國的蘭德，中國的清科公司，還有很多，他們的投資手段多數是將資金投到一個公司，參與經營，將公司資產迅速增值，然後看準機會通過賣出資產或股票來收回投資，並獲利。
VC又分為財務型VC和企業型VC。財務型VC主要追求的純粹的投資回報，而企業型VC要求的是在得到投資回報的同時也要對自身企業其他業務創造利益。這也是財務型VC和企業型VC最大的區別。
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什麼是VC最喜歡的商業模式-原創
做了幾年的VC，參與了眾多的項目，接觸了無數的創業者，參與了多個創業企業的管理。體驗了一個個企業一帆風順的成長，慢慢長夜的煎熬，轉眼間的崩潰。非常希望把自己的經歷、體會、想法拿出來分享。什麼是VC最喜歡的商業模式？這個話題拿出來做為我的BLOG的開篇語，與大家交流。
VC，不知什麼原因國內翻譯為「風險投資」，但是此風險（venture）非彼風險（risk），事實上創業投資的人都會刻意規避風險。
一個新的公司或一個投資項目，通常有三個方面的風險：一個是市場，二是技術，三是人。
我們先來談「人」的風險，美國經過二十五年的發展，有很成功職業經理人，所以人的風險相對較小，而中國的「人」的風險比較大，這也是中國創業企業面臨的最大問題。
對於「市場」風險，由於美國的各行業市場基本上都已經發展得很成熟了，所以，創業項目更多是去開辟新的市場。而對於中國，原有的市場並未被充分挖掘，所以中國的新項目只要把市場定位在已有的市場中就可以規避這一風險。
同樣的，利用美國的現有的技術到中國開發新的應用，就可以規避「技術」的風險。
所以，從風險投資的角度來講，如上圖示，成熟技術+成熟市場的商業模式是最好的，其次是創新技術+成熟市場，再次是創新市場+成熟技術，對於創新技術+創新市場的商業模式，投資者就會非常謹慎，一般不會輕易投資。
創新技術+創新市場的項目，市場不知道什麼時候起來，總量和增值速度都不確定，技術的穩定性，可靠性都需要驗證，並且團隊成員沒有現成的商業經驗可以借鑒，目標用戶、收費模式、價格策略、營銷渠道、產品設計等等都需要摸索和驗證，項目的風險會非常大，周期長。
綜觀中國的企業，先行者通常不能分享勝利的果實，如VCD，手機的。說得更近一些，就是眾多基於3G的項目，舉個簡單的便子，如手機電視，這是一個典型的創新技術+創新市場的項目，雖然大家都知道3G肯定會來，都知道手機電視肯定會有市場。但是3G什麼時候來，有多少用戶會接受，願意付多少錢，這些都是未知數。
相反，看Ctrip, 51job, Focusmedia做的行業其實都很傳統，訂票、工作中介，廣告，用的技術也很熟，但是市場很明確，容量很大增值速度快，商業模式很清晰，所在在業務和資本市場都有很好的表現。
http://blog.donews.com/tozhaomin/archive/2006/02/20/734575.aspx
什麼是VC-經典
什麼是創業投資
創業投資（venture capital investment）是以權益資本（equity capital）的方式存在的一種私募股權投資（private equity investment）形式，其投資運作方式是投資公司（investor）投資於創業企業(venture companies)或高成長型企業（growth orientated enterprises），佔有被投資公司（investee）的股份，並在恰當的時候增值套現（cash out）。
[u]創業投資公司只投資於還沒有公開上市的企業，他們的興趣不在於擁有和經營創業企業，其興趣在於最後退出並實現投資收益。[/u]由於創業投資的資本叫公共股票市場投資資本流通性要低很多，所以其追求的回報率也相對高一些。大部分創業投資公司為了減少風險，不謀求在企業的控股地位，只有在投資公司謀求控制被投資公司的經營方向時才會刻意追求成為最大股東；投資公司管理人員一般也不參與被投資企業的日常管理，主要依賴於在投資前用一套詳細的項目可行性審查程序，評估投資的成功的可能性。分紅不是創業投資家經營運作追求的目標，創業投資公司的唯一目的就是希望通過被投資企業的快速發展，來帶動它的投資增值,並在恰當的時候套現退出。退出的方式可以是公開上市（IPO）、出售股權給第三方（trade sale）、創業企業家回購（buy back）、或清盤結算（liquidation）。
資本投資市場可以分為四大塊：
公募債券 私募債權
公募股權 私募股權
創業投資是私募股權投資的一種，而私募股權是相對於共募股權（公眾股票市場）和私募債券（如銀行貸款）而言的。私募股權投資除了創業投資還有杠桿收購、並購、夾層投資（mezzanine）、和扭虧為盈（turn around）等形式。實際上創業投資與私募股權投資的區別並不那麼明顯，和多創業投資基金也常常參與MBO/MBI和企業重組的投資。創業投資基金在在金融資本體系中的位置如下圖所示：
創業投資公司的投資對象(candidate)大多是初創或快速成長的高科技企業，偶爾他們也會投資於市場前景廣闊的傳統行業、具有新的商業模式（business model）的零售業或某些特殊的消費品行業。這些行業一般都提供高附加值的技術、產品或服務，並能獲得長期而且有保障的贏利。本文里所指的創業(venture)是企業通過技術、產品或管理的創新，使企業迅速發展的過程。除了創業型企業，創業投資公司也會對下面四種情況感興趣：
虧損企業（unprofitable company） 通過引入資金、管理和技術達到扭虧為盈（turn around）
管理層收購（MBO/MBI/Bimbos） 幫助公司內部的管理人員或(與)外部的管理團隊買下公司
杠桿收購（LBO/LBI） 內部融資收購或第三方融資收購
資本結構重組（refinancing） 股東變更、以股權置換債權以及股東部分套現
每一個創業投資公司都有自己的特點和定位（positioning），其區別在於投資規模、區域側重、行業偏好、投資交易種類和在企業發展的哪個階段（stage）進行投資。專業的投資公司一般都有一個最小投資額的的限制，因為他們沒有那麼多時間和精力去考慮和管理眾多的小項目。為了避免風險過於集中，他們同樣也有最高投資額的限制。
創業投資公司可以被看作資金的零售商，他們從大的基金（fund of fund）如退休基金、保險基金、大銀行、型上市公司或政府機構（我們可把這些基金看作資金的批發商）那裡融來資金（raise fund）並成立創業投資基金，然後創業投資公司再把錢投給有潛力的、高速發展的成長型企業（通常是高科技公司），並擁有這些被投資企業的股份。投入期一般在二到七年之間。
創業投資公司感興趣的是資金來源、有潛力的企業、和套現出路。創業投資公司的贏利方法（ways of making profit）主要是把先期投資的股權以高於原價的價錢售出。創業投資的退出主要有三種方式，就是股票上市、股份轉讓和清算。其中股份轉讓的接受方可以是其他投資公司、企業並購的買方，或創業企業家。
創業投資公司一般都有自己的投資資金，同時也代理其他基金的投資業務。對於代理投資業務，創業投資公司一般收取1.5-3%的代理費，另外再收取資金增值部分的20-25%。創業投資公司的收入來源除了增值轉讓股權和投資管理代理費外，可能還包括債券或債權的利息，股票投資收益，以及咨詢收入。
由於創業企業一般歷史不長，往往管理監控系統尚未完善，而且股權的流動性很低，所以向創業企業投資具有很大的投機性和風險性，而創業投資基金的投資回報率也比股票投資基金的回報率高很多。歐美創業投資基金的目標投資回報率(ROI)是15-30%，做得好的投資公司可以達到40-60%。考慮到具體項目的風險（risk），對於基金所投資的每一個項目，目標投資回報率要求更高，在中國投資的風險大一些，所以期望回報率也高一些。根據創業投資行業里的2-6-2原理，每十個投資項目中，有兩個可能產生超額回報（十幾倍於投資額），有六個回報平平，還有兩個失敗。一般來說，80%的回報來自20%的項目，所以對於每一個具體項目的目標回報率必須高於整個基金的目標回報率。有些人說VC是投資十個項目，預計九個失敗，靠一個成功項目賺大錢，這實在是一大誤解。VC是希望投資十個項目，十個全部成功，哪裡有博彩一樣只博一個項目成功的？
Vice City
VC也有Vice City（俠盜列車手：罪惡都市）的意思 。這是Rockstar出的一款18+游戲。
此游戲是俠盜獵車手系列的作品，全稱為「俠盜獵車手：罪惡都市」，或者「俠盜獵車：罪惡都市」 再或「俠盜車手：罪惡都市」。並非俠盜獵車手4，4代目前還未上市。《俠盜獵車手4》即IV，跳過VC、SA，方便計數。
該游戲以80年代風貌的Vice City為背景，而這個虛構的Vice City其實是以80年代的美國邁阿密市為原型製作的。游戲的主角名叫Tommy Vercetti，他是Forelli兄弟黑幫的成員,後因種種原因殺掉Forelli老大sonny和vc的幫派老大dize而成為主宰。游戲里的場景比《俠盜獵車手3》要足足大上一倍，超過100種的交通工具可供玩家選用，其中更包括直升飛機和摩托車。超過90首80年代的經典歌曲將會在游戲中以背景音樂的形式出現。
虛容器
所謂虛容器(VC:Virtual Container)是一種支持通道層連接的信息結構,當將各種業務經處理裝入虛容器後,系統只需要處理各種虛容器即可達到目的,而不管具體信息結構如何,因此具有很好信息透明性,同時也減少了管理實體的數量.
虛容器是用來支持SDH通道層連接的信息結構.它是SDH通道的信息終端,由安排在重復周期為125us或500us的塊狀幀結構中的信息凈負荷(容器的輸出)和通道開銷(POH)組成,即:
VC-n=C-n+VC-n POH
VC是SDH中最重要的一種信息結構,它的包封速率是與SDH網路同步的,因此不同VC是相互同步的,但在VC內部卻允許裝載來自不同容器的非同步凈負荷.由於VC在SDH網中傳輸時總是保持完整不變(除去VC的組合點和分解點),因而可以作為一個獨立的實體十分方便和靈活地在通道中任一點插入或取出,以便進行同步復用和交叉連接處理.
虛容器可分成低階虛容器和高階虛容器兩類.其中VC11,VC12,VC2和TU-3前的VC-3為低階虛容器;VC-4和AU-3為高階虛容器.
虛電路
Virtual Circuit的縮寫，意思是虛電路，是在分組交換散列網路上的兩個或多個端點站點間的鏈路。它為兩個端點間提供臨時或專用面向連接的會話。它的固有特點是，有一條通過多路徑網路的預定路徑。提前定義好一條路徑，可以改進性能，並且消除了幀和分組對頭的需求，從而增加了吞吐率。從技術上看，可以通過分組交換網路的物理路徑進行改變，以避免擁擠和失效線路，但是兩個端系統要保持一條連接，並根據需要改變路徑描述。圖V－2示意了區域網用戶和遠程地點之間的虛電路。注意，這個虛電路如何為用戶A跨越這個區域網連接、網橋／路由器間的多路復用鏈路、分組交換網路以及穿越分組交換網路的鏈路。