股利策略esg股票走勢

1. 變速股利增長模型計算股票價值

首先按照CAPM模型計算股票投資者的期望報酬率：
r=rf+beta*(rm-rf)=7%+1.23*(13%-7%)=14.38%
然後計算第一階段每年的股利
D2007=D2006*(1+12%)=1.12*1.12=1.2544
D2008=D2007*(1+12%)=1.4049
D2009=D2008*(1+12%)=1.5735
D2010=D2009*(1+12%)=1.7623
第三步，計算四年後的股價，根據Gordon模型，
P2010=D2011/(r-g)=D2010*(1+17%)/(r-17%)
最後將第一階段每年的股利貼現，將四年後的股價貼現並求和就是目前的價值。

2. 股利政策對公司的影響

股利分配政策是上市公司對盈利進行分配或留存用於再投資的決策問題，在公司經營中起著至關重要的作用，關繫到公司未來的長遠發展、股東對投資回報的要求和資本結構的合理性。以下是我精心整理的股利政策對公司的影響的相關資料，希望對你有幫助!

股利政策對公司的影響

股利分配政策是上市公司對盈利進行分配或留存用於再投資的決策問題，在公司經營中起著至關重要的作用，關繫到公司未來的長遠發展、股東對投資回報的要求和資本結構的合理性。合理的股利分配政策一方面可以為公司規模擴張提供資金來源，另一方面可以為公司樹立良好形象，吸引潛在的投資者和債權人，實現公司價值即股東財富最大化。

股利分配政策與運用現狀：我國的證券市場是一個新興的資本市場，10多年來得到了快速發展。按照中國證監會的統計，截至2006年底，中國境內上市公司總數達1254家。對於快速成長的市場和有幸獲得上市的公司來說，究竟選擇怎麼樣的股利政策更有利於公司的長遠發展，有利於提高公司的股票市價，從而實現公司價值的最大化?這是一個需要探索和規范的問題。

股利支付形式呈現多樣化特點。近年來，我國上市公司的現金股利的分配具有明顯的期間性特徵。2006年上市公司分紅比例和派現金額顯著高於以往，已披露2006年年報的上市公司中，推出分紅預案的公司佔比57.5%，比例比上年同期的50.14%高出7個百分點，其中意欲用現金回饋股東的公司佔到絕大多數。2006年報顯示，派現比例不高的公司往往多以送股或轉增來 “彌補”股東。

股利政策與公司價值關系。股份公司分紅是向股東按其所持有的股份發放公司的盈餘，可以採用派現(現金股利)、送股(股票股利)、送實物等多種形式，也可以通過在二級市場上回購本公司的股票達到同樣的目的。

股利分配政策實質上是一個向股東返還現金的方法選擇問題。一般處於發展階段，需要大量資金投入的公司傾向於採用送股的方式，而當公司及其所在行業進入成熟期，投資機會減少，增長速度放慢，現金充裕時則傾向於採取派現的方式。

現金股利對公司價值的影響：MM理論認為在理想市場的條件下，公司的股利政策與企業市場價值無關，也就是說企業的股利政策無關緊要。但理想市場在現實中並不存在，在信息不對稱的情況下，股利政策有信號揭示的作用。企業可以通過公告向投資者傳遞公司的信息，而現金紅利比語言更有說服力，可以傳遞公告所未能提供的信息。所以，現金紅利在某種程度上可以看作企業未來經營狀況的指示器。

股票股利對公司價值的影響：信號傳遞理論對股票股利的解釋是，股票股利的宣布可以向投資者傳遞信息。在信息不對稱的狀態下，管理當局比投資者知道更多關於公司的有利信息。

股票股利不直接增加股東的財富，不導致公司財產的流出或負債的增加，但會影響所有者權益各項目的結構發生變化。股票股利對公司的影響：可使公司保留大量的現金，便於進行再投資，有利於公司的長期發展;發放股票股利可以降低股票價格，從而吸引更多的投資者。

規范上市公司股利政策的建議：盡管隨著我國證券市場的不斷成熟，上市公司的股利分配政策也正在日趨理性化，但同時我們還應該注意到，我國上市公司股利分配中仍存在著一些諸如超能力派現之類的問題。為了使我國上市公司股利分配政策更趨合理及證券市場更加健康的發展，應當對當前的市場規則進行補充。

加強證券信息披露的透明度。加強信息披露透明度是減少內部交易的有力手段，也是避免市場操縱的有力措施，有利於盡快建立一個健全的市場，對規范上市公司的行為有很大的作用。

制定明晰最低現金分紅率。2004年12月，中國證監會在發布的 《關於加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》中，明確將再融資資格與分紅直接掛鉤。這種鼓勵性分紅政策會促使某些上市公司推出“毛毛雨”式分紅，作為再融資的鋪墊。

為了避免派現不足或超能力派現，我國上市公司應將股利分配額與每股收益和每股凈現金流量等財務指標聯系起來，同時考慮各自所處的生命周期、投資機會等。如此分配便能夠產生股利政策的顧客效應和阻止過度的財富轉移效應的發生，且能起到降低代理成本的作用。這種股利政策還能向市場傳遞信號，使上市公司股利分配與上市公司業績掛鉤。

加強對低派現或不派現公司的信息披露約束。股利政策在很大程度上受投資機會所左右。如果公司有較多的有利可圖的投資機會，往往採用低股利、高留存利潤的政策;反之，如果投資機會較少，就可能採用高股利政策。而對那些盈利能力很強卻採用低股利政策時，公司管理層必須向股東充分披露以留存利潤投資於盈利高的項目，以取得股東的信任和支持。

提高上市公司現金分紅的穩定性和持續性。我國上市公司派現缺乏穩定性和持續性是與國外成熟資本市場的最大差別之一。真正的藍籌公司應該既是具有穩定的盈利能力和成長性，同時也應該是治理結構規范、高度重視廣大投資者利益的上市公司。

監管部門可以通過一些非行政性的安排，引導或鼓勵機構投資者對持續、穩定派現的優質上市公司進行投資的重視度。

國有股減持勢在必行。在我國，股份公司大多建立在國有企業基礎之上，國有股佔主導地位的股權結構，使上市公司並不擔心企業控制權問題，這是上市公司非理性股利政策形成的制度基礎。體制問題是中國證券市場改革的難點，也是我們必須逾越的一個關口。

加強證券方面的立法工作。我國在證券方面的立法已逐步開展並隨著市場經濟的發展而不斷深入。中國證監會法律部副主任馮鶴年建議採取一系列對策來進一步完善對投資者的保護。

我國上市公司的股利政策對企業價值的影響

股利政策與投資決策、融資決策並稱為上市公司財務管理的三大主要內容，股利政策在上市公司財務管理中佔有重要地位，對上市公司的財務狀況有重要影響。上市公司如何根據自身實際情況制定合理的股利政策，以實現公司價值最大化的財務目標.是很值得研究的財務問題。

一、股利政策的基本理論

(一)早期的股利理論

1.股利無關論

米勒和莫迪格利安尼於1961年發表了文章，全面地闡述了股利無關理論。MM股利無關論的結論是：股利政策不影響股價;企業的權益資本成本與股利政策無關。因此，單就股利政策而言，既無所謂的最棒，也無所謂最次，它與企業價值不相關。

2.稅差理論

1967年法阿爾對存在稅收條件下股利支付政策是否影響公司價值進行了研究，提出了“稅差理論”。該理論的結論主要有兩點：股票價格與股利支付率成反比;權益資本與股利支付率成正比。因此，企業在制定股利政策時必須採取低股利支付率政策，才能使企業價值最大化。

(二)現代股利理論

1.信號理論

該理論從放鬆MM股利無關論的投資者與管理當局擁有相同信息假定出發，認為他們之間存在著信息不對稱。巴恰塔亞借鑒斯彭斯的信號模型思想，創建了第一個信號模型，這標志著從信號角度研究股利政策進入一個新的階段。

2.代理成本理論

代理成本理論認為，股利政策實際上體現的是公司內部人與外部股東之間的代理問題。在存在代理問題的前提下，適當的股利政策有助於保證經理們按照股東的利益行事。代理成本理論大體上是沿著財務契約學派和公司治理結構學派兩個分支發展下去。

二、股利政策的類型

(一) 固定增長股利政策

固定股利額政策：亦稱穩定的股利政策，即對企業的投資者採用固定的每股股利額的股利政策。這一政策的主要目的是避免由於經營不善而出現削減股利發放額的可能。如果企業的收益下降，而股利並未減少，投資者則會認為公司未來的經營狀況會好轉。因而這一政策被廣泛採用。

(二)剩餘股利政策

剩餘政策：投資機會和資本成本是影響股利政策兩個重要因素。企業有良好的投資機會時，採取較多的留用利潤可以提高企業的股票價格，帶給投資者較多的資本利益，節約資本成本。剩餘政策實際上是將股利分配作為投資機會的因變數，目的是降低籌資成本，優化資本結構。

(三)固定股利支付比率政策

固定股利支付比率政策即企業每年按固定的比例從稅後凈利中支付股利，採用固定股利支付比率的股利政策。但由於每年股利隨盈利頻繁變動，傳遞給市場一個企業經營不穩定的信息。因此，很少有企業採用這種股利政策。

三、我國上市公司股利政策的影響因素

(一)股權結構不合理

目前我國上市公司的股權尚有流通股和非流通股之分，股票流通權的人為割裂使非流通股東與流通股東缺乏共同利益基礎，不同股東利益關注點的不統一，往往導致股利分配政策制定缺乏共同利益的指導。而上市公司國有股，國有法人股“一股獨大”的股權結構嚴重阻礙了資金的流動和資源的優化配置，是導致上市公司非理性股利政策形成的制度誘因。

(二)政策影響因素下的企業融資需求

縱觀我國上市公司歷年來股利政策的變化情況，無可否認，政策向導性因素對其具有重大影響。2004年12月，中國證監會明確將再融資資格與現金分紅直接掛鉤，於是2004年上市公司掀起了新一輪的派現熱潮，越來越多的上市公司開始注重對投資者的回報。但由於融資的需要，超能力派現的公司數量也創了新高。

(三)公司治理結構不合理

國有股股東的虛設、缺位，使得國有股股份的實際控制權掌握在上市公司管理層手中，即“內部人”控制。管理層為佔有盡可能多的公司可控制資源，也會不惜侵佔股東的權益，在沒有很好的投資機會的時候將利潤留存而不願分配股利。

四、完善我國上市公司股利政策的建議

(一)加快股權分置改革，加快國有控股股權流通

合理解決股權分置問題有利於上市公司平等分配現金股利，保護廣大流通股股東的權益。自2005年4月25日中國證監會宣布啟動股權分置改革，股改工作開展以來，上市公司的股利分配政策有了明顯改善，已經實施股改的公司帶頭給了投資者以豐厚的回報。現階段我們應該加快股改的步伐，使國有股，國有法人股等非流通股盡快完全流通起來，真正做到同股同權，同股同利。

(二)加強證券市場的法律環境建設，規范股利政策制度

應借鑒其他一些回家同股立法形式強制要求上市公司派現的做法，消除留存盈利過多的現象，並加強對低派現或不派現公司的信息披露約束，引導公司逐步實現股利政策的理性化。在重大派現事宜上，應明確引入流通股股東類別表決機制，使中小流通股股東擁有更多的話語權。此外，紅利稅的存在使得新近分紅越多，投資者的隱形虧損越大，取消紅利稅也將起到重要的引導作用。

(三)完善公司治理結構

完善公司治理結構應該按公司制企業的要求，規定清楚公司的各個參與者的責任和權利分布，並且明確決策公司事務時所應遵循的規則和程序，既使所有者不幹預公司的日常經營，又保證經理層能以股東的利益和公司的利潤最大化為目標。而獨立董事制度作為完善公司治理的外部手段也應該真正對公司起到監督作用，這樣才能從根本上改善公司治理。

3. 股利政策對股價的影響對市場波動有什麼影響

股利政策對股價的影響是客觀正面的，對市場波動有協調作用。

股利政策的差異是反映公司質地差異的極有價值的信號。但在實際投資中，發現證券市場也存在一些股利支付率較高的公司股價表現平平，股票長時間遭到市場的冷落的情況；而一些大比例送股的公司，在送股消息出台前或出台後股價卻大幅度攀升。

在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價。

(3)股利策略esg股票走勢擴展閱讀：

股票紅利使股東手中的股票在名義上增加了，但與此同時公司的注冊資本增大了，股票的凈資產含量減少了。但實際上股東手中股票的總資產含量沒什麼變化。由於要在獲得利潤後才能向股東分派股息和紅利。

但年度中期分派股利不同於年終分派股利，它只能在中期以前的利潤余額范圍內分派，且必須是預期本年度終結時不可能虧損的前提下才能進行。

4. 如果不考慮信號效應,支付現金股利後,股價會如何變化

從企業財務來講，發放現金股利導致凈資產減少，股價應當下降。但通常發放現金股利會給投資者傳送利好的消息，反倒會使股票價格上升。
市場股價會不斷向它實際每股價值靠近。而每股價值等於所有者權益除以股數，發放現金股利，股數不變，所有者權益減少，所以每股價值減少，進而每股市價會跟隨下降。
目前，我國派發現金紅利的都是一些業績極優的上市公司，一般的上市公司往往會通過送股的形式發放股票紅利。派發現金紅利股價一般會下跌，因為派發紅利後，要進行除權除息，不過因為派發現金紅利的公司較少，往往投資者會被炒作的分為影響，參與股票交易，從而告知股票會出現上漲的趨勢。

5. 為什麼分配股票股利會使得每股市價下降呢

因為在股票進行分紅後美股凈資產減少，股價也會隨之而下降。配股是指上市公司在獲得必要的批准後，向其現有股東提出配股建議，使現有股東可按其持有上市公司的股份比例認購配股股份的行為。配股是上市公司發行新股的方式之一。
市場上簡稱的「配股」與「增發」統稱上市公司向會公開發行新股，向原股東配售股票稱「配股」，向全體會公眾發售股票稱「增發」，投資者以現金認購新股，同股同價。因此，配股是已上市公司的行為，對於案例中的「即將在深圳上市」的公司，是不能向投資者配股的。就算是公司首次公開發行新股，也應當同股同價，不存在「折扣價」的問題。另外，投資者在申購前必須先開戶，通過在開戶的證券營業部進行申購，不能僅以與幾個業務人員簽訂合同的方式配股。
拓展資料
一、投資者配股注意事項
1、配股可能失敗，餘款須返還 。以往配股採用券商包銷的方式進行，配股不會因認購率不足而失敗。但新規規定：配股應採用代銷的方式進行，代銷期限屆滿，原股東認購股票的數量未達到擬配售數量百分之七十的，發行人應當按照發行價並加算銀行同期存款利息，在公司恢復交易首日返還已經認購的股東。因此，投資者應在公司股權登記日後的第七日查詢自己的資金賬戶，以確定是否成功配股。
2、錯過配股繳款期不能補繳款 。配股繳款是有時間限制的。根據相關規定，配股繳款時，如投資者在多個證券營業部開戶並持有該公司股票的，應到各個相應的營業部進行配股認購。 3、可以重復申購。投資者在配股繳款時可以多次申報，可以撤單。
二、股票分紅時，作為投資者最需要關注的四個日期是股息宣布日、派息日、股權登記日和除息日。
1、股息宣布日：即公司董事會將分紅派息的消息公布於眾的時間；
2、派息日：股息正式發放給股東的日期；
3、股權登記日：統計和確認參加本期股息紅利分配給股東的日期；
4、除息日：不再享有本期股息的日期。 值得注意的是，只有在股權登記日之前購買了股票，才能獲取正常的股息紅利收入。

6. 股利怎麼影響股票價值

股票的市場價格是以股票的內在價值為軸心上下波動的。股票的內在價值，又以公司的經營業績和成長性為依據，而公司的股利政策是衡量公司經營業績及其成長性的一個重要尺度，也是提升企業價值和股東財富的重要手段。

股利政策的差異是反映公司質地差異的極有價值的信號。但在實際投資中，我們發現證券市場也存在一些股利支付率較高的公司股價表現平平，股票長時間遭到市場的冷落的情況；而一些大比例送股的公司，在送股消息出台前或出台後股價卻大幅度攀升。

(6)股利策略esg股票走勢擴展閱讀：

採用送紅股的形式發放股息紅利實際上是將應分給股東的現金留在企業作為發展再生產之用，它與股份公司暫不分紅派息沒有太大的區別。

股票紅利使股東手中的股票在名義上增加了，但與此同時公司的注冊資本增大了，股票的凈資產含量減少了。但實際上股東手中股票的總資產含量沒什麼變化。由於要在獲得利潤後才能向股東分派股息和紅利。

上市公司一般是在公司營業年度結算以後才從事這項工作。在實際中，有的上市公司在一年內進行兩次決算，一次在營業年度中期，另一次是營業年度終結。相應地向股東分派兩次股利，以便及時回報股東，吸引投資者。

但年度中期分派股利不同於年終分派股利，它只能在中期以前的利潤余額范圍內分派，且必須是預期本年度終結時不可能虧損的前提下才能進行。

7. 股利政策是什麼

股利政策是指公司股東大會或董事會對一切與股利有關的事項，所採取的較具原則性的做法，是關於公司是否發放股利、發放多少股利以及何時發放股利等方面的方針和策略，所涉及的主要是公司對其收益進行分配還是留存以用於再投資的策略問題。

股利政策方式：

（一）剩餘股利政策

是以首先滿足公司資金需求為出發點的股利政策。根據這一政策，公司按如下步驟確定其股利分配額：

1、確定公司的最佳資本結構；

2、確定公司下一年度的資金需求量；

3、確定按照最佳資本結構，為滿足資金需求所需增加的股東權益數額；

4、將公司稅後利潤首先滿足公司下一年度的增加需求，剩餘部分用來發放當年的現金股利。

（二）穩定股利額政策

以確定的現金股利分配額作為利潤分配的首要目標優先予以考慮，一般不隨資金需求的波動而波動。這一股利政策有以下兩點好處。

1、穩定的股利額給股票市場和公司股東一個穩定的信息。

2、許多作為長期投資者的股東（包括個人投資者和機構投資者）希望公司股利能夠成為其穩定的收入來源，便安排消費和其他各項支出，穩定股利額政策有利於公司吸引和穩定這部分投資者的投資。

採用穩定股利額政策，要求公司對未來的支付能力作出較好的判斷。一般來說，公司確定的穩定股利額不應太高，要留有餘地，以免形成公司無力支付的困境。

（三）固定股利率政策

政策公司每年按固定的比例從稅後利潤中支付現金股利。從企業支付能力的角度看，這是一種真正穩定的股利政策，這一政策將導致公司股利分配額的頻繁變化，傳遞給外界一個公司不穩定的信息，所以很少有企業採用這一股利政策。

（四）正常股利加額外股利政策

這一政策，企業除每年按一固定股利額向股東發放稱為正常股利的現金股利外，還在企業盈利較高，資金較為充裕的年度向股東發放高於一般年度的正常股利額的現金股利。其高出部分即為額外股利。

環球青藤友情提示:以上就是[ 股利政策是什麼? ]問題的解答,希望能夠幫助到大家！

8. 股利政策對股價的影響對市場波動有什麼影響

股利政策對股價的影響是客觀正面的，對市場波動有協調作用。

股利政策的差異是反映公司質地差異的極有價值的信號。但在實際投資中，發現證券市場也存在一些股利支付率較高的公司股價表現平平，股票長時間遭到市場的冷落的情況；而一些大比例送股的公司，在送股消息出台前或出台後股價卻大幅度攀升。

在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價。

(8)股利策略esg股票走勢擴展閱讀：

股票紅利使股東手中的股票在名義上增加了，但與此同時公司的注冊資本增大了，股票的凈資產含量減少了。但實際上股東手中股票的總資產含量沒什麼變化。由於要在獲得利潤後才能向股東分派股息和紅利。

但年度中期分派股利不同於年終分派股利，它只能在中期以前的利潤余額范圍內分派，且必須是預期本年度終結時不可能虧損的前提下才能進行。

9. 股利和股息和紅利各對股價有什麼影響配股和定向增發各有什麼用對股價起到什麼樣的作用

1.股利和股息和紅利都是股票分紅的一種方式，只要分紅，就會涉及到除權除息的處理，在一定時間之內，股價由於除權除息，會出現下跌，但是長期來看，正是由於穩定的分紅措施，說明公司盈利能力好，投資者更願意投資，因此股價長期是看漲的，而且經過除權除息，股價下跌之後，股價就具備了更多的上漲空間。2.配股和定向增發都是公司擴大公司股本，實現再融資的方式之一。配股和定向增發不是針對所有人，而是特定的人群，主要是機構和公司的一些大股東。這一類人經濟實力強，持有股份穩定，有利於公司的發展。而且一般增發價格是比較高的，因此保證了這些增發股份不會隨意被拋售。而持有增發股份的人要拋售股份的話，勢必需要等待股價到一定的價位才能出手。
很多股民心情很好，因為他們以為配股就等於送股票。但其實配股說白了就是保險公司換種方式圈錢，這究竟對不對呢？聽我講解下去~
開始講解前，先給大家分享今日的牛股名單，爭取在沒被刪掉前，趕快記下：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、配股是什麼意思？
配股是上市公司結合自身發展需求，進一步把新股票發行給原股東，從而籌集金錢的操作。也就是說，公司的錢不太夠，要通過自己人來籌錢。原股東有權決定是否行使認購權。
就好比說，10股配3股，這其實等於說就是每10股有權按照配股價，去申購3股該股票。

二、股票配股是好事還是壞事？
配股到底是利大還是弊大呢？這就要從不同的角度來分析看看了。
一般來講的話，配股的價格會作一定的折價處理來確定，即配股價低於市價。因為新增加了股票數，則需要去除權，所以股價會按照一定比例下降。
對於沒有參與配股的股東來說，因為股價降低會發生損失的情況。
參與配股的股東認為，股價雖然是越來越低，但好在股票的數量在一直增多，總收益權並未因此被改變。
另外，配股除權後，尤其是在牛市方面，很有可能會出現填權這方面的狀況，就好比說股票恢復的時候可能會恢復原價，更有可能恢復到高於原價，這樣的話，還是有可能得到一些利潤。
舉個例子，某一隻股票在收盤的時候，前一天的收盤價格為十元，配股比例為10∶2，配股價為8元，那麼除權價為（10×10＋8×2）/（10＋2）＝14元。除權後第二天，如果股價上漲到16元，然而參與配股的股東在市場差價上每隻股就可以獲得(16-14=2)元。就從這一點分析的話，還是比較優秀的。
那要怎麼知道股票哪天進行分紅配股、舉辦股東大會等重要信息呢？這個投資日歷能讓你輕松把握股市信息：A股投資日歷，助你掌握最新行情
三、 遇到要配股，要怎麼操作？
但是需要注意的是，其實配股，我們不能肯定的說它好，或者說它壞，所以最主要的，需要關注公司怎麼去利用配股的錢。
因為有時候配股會被認為企業經驗不善或倒閉的前兆，此時需要注意，或許會面對更大的投資風險，所以弄明白遇到的配股好不好尤其重要，該公司的發展是什麼趨勢。
對這個股票未來發展趨勢不了解的小夥伴，趕緊戳這，即有專業的金融分析師幫你判斷這個股票到底好不好！【免費】測一測你的股票到底好不好？

應答時間：2021-09-08，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

10. 股票股利和股票分割各有什麼特點它們對股東各有什麼影響

一、股票股利
股票股利是上市公司採用最為頻繁的一種股利政策。企業發放股票股利不會導致企業資產的減少或負債的增加
,也不會引起股東所持股票比例的變化
,只會導致股東權益各項目間的增減變化。股票股利以發放比例大小
,可分為小比例股票股利和大比例股票股利。以下分別加以分析:
（一）小比例股票股利。如果股票股利的發放比例低於原發行在外普通股的20%
,一般稱之為小比例股票股利。我國《證券法》規定:「公司一次配股發行股份總數
,不得超過該公司前一次發行並募足股份後普通股股份總數的30%。」因而我國上市公司較多採用小比例股票股利政策。小比例股票股利由於其發放比例比較小
,一般不會造成股價的大幅度波動
,發放小比例股票股利會造成以下影響:（1）引起留存收益減少
,普通股股本和資本公積增加
,所有者權益總額不變。（2）由於稅後凈利潤不會因發放股票股利而增加
,而發行在外的普通股數量卻由於股票股利的發放而上升
,從而導致普通股每股收益的降低。
（二）大比例股票股利。如果股票股利的發行比例大於或等於原發行在外普通股數量20%
,就稱為大比例股票股利。小比例股票股利發放不會對股價產生較大的波動
,大比例股票股利的發放卻足以引起股價的變化。一般來說
,大比例股票股利政策會產生以下影響
:（1）引起普通股股本的增加
,留存收益減少以及每股收益的降低
,（2）資本公積和所有者權益總額保持不變。
二、股票分割
股票分割是指通過成比例地降低股票面值而增加普通股的數量
,它是一種將面額較高的股票轉換成面額較低股票的行為。在股票分割後
,由於普通股數量的增加
,普通股面值相應降低
,其造成的影響將與股票股利不盡相同
,歸納起來主要有以下兩點
:
（1）普通股股本、資本公積、留存收益都保持不變
,股東權益總額因而也不變。（2）每股面值和每股收益由於普通股數量的增加而降低。相對於增加流通在外普通股數量的股票分割政策
,企業在某個時期如希望減少流通在外普通股的數量
,可通過股票合並來實現。股票合並作為股票分割的反向操作行為
,又稱為「反分割」。它造成的影響可以歸納為:（1）由於普通股數量的減少
,導致普通股面值相應提高。（2）與股票分割一樣
,股票合並後
,普通股股本總額、資本公積、留存收益都保持不變
,股東權益總額也保持不變。（3）由於普通股數量減少
,而本年稅後凈利潤不變
,導致普通股每股收益增加。
（一）股票股利對股東的影響
可得到股價相對上升的好處
預示公司處在成長期
需要現金時，可變現，且稅率低
（二）股票股利對企業的意義
無須支付現金
降低每股市價
傳遞信息
費用比現金股利大
（三）股票分割的影響
1、對公司的影響
實行股票分割的主要目的在於通過增加股票股數降低每股市價，從而吸引更多的投資者。此外，股票分割往往是成長中公司的行為，所以宣布股票分割後容易給人一種「公司正處於發展之中」的印象，這種有利信息會對公司有所幫助。
2、對股東的影響
對於股東來講，股票分割後各股東持有的股數增加，但持股比例不變，持有股票的總價值不變。不過，只要股票分割後每股現金股利的下降幅度小於股票分割幅度，股東仍能多獲現金股利。
另外，股票分割向社會傳播的有利信息和降低了的股價，可能導致購買該股票的人增加，反使其價格上升，進而增加股東財富。