興全趨勢股票走勢

❶ 絕世好基四號：易方達中小盤分析

如果我們想要通過買基金，賺取超額收益。

那麼就得百里挑一，選出那些最穩定、最靠譜、最值得我們託付的基金。

這樣的基金，被我稱為「絕世好基"。

前面已經說完了三隻。今天要介紹「絕世好基"中的第四隻。

這只基金也是長期取得非常好的成績，自成立以來收益率為600％多。

毫無疑問，也是一名猛將。

這只基金，就叫做：易方達中小盤混合。

今天我們一起來分析下這只基，順便教大家一個雞賊小技巧。

--〖基本信息〗--

易方達中小盤混合，是一隻成立於2008年6月的基金。它的成立時間比興全合潤分級基金年長一些，也算是一位事業有成的成熟大叔。

首先這是易方達基金管理有限公司旗下的一款基金。公司的實力不允許它低調，整體規模、綜合實力在公募基金業內排名前三甲，資金管理規模達8700多億，比富國、興全公司之和還要多，妥妥的是領頭羊、基金龍頭，非常靠譜。

其次就是"中小盤"，這里是重點。

我先解釋一下，什麼是中小盤？什麼是大盤？

大盤，指的是市值大於500億的上市公司總稱；

中小盤，指的是市值小於500億的上市公司總稱。

雖然它名字含有「中小盤"字樣，但並不代表所持有的上市公司大多歸屬這類。恰恰相反，這只基打著「中小盤"的名號，持倉的卻是「藍籌、白馬股"居多。

掛著羊頭，賣的狗肉。

一看就不是什麼老實基，是個"騷"基。

但話說回來，倘若它主要持有的不是大藍籌、白馬股，恐怕也不能入我的法眼，成為「絕世好基"的一員，與大家相聚在此。

管它黑貓白貓，能抓到老鼠的貓，就是好貓。

能長期幫我們賺到錢的基，就是「絕世好基」。

順便告訴大家一個雞賊小技巧。

在〖天天基金網〗里，搜索對應基金名稱，拉到下面找到〖基金投資風格〗

上中下均有三個格子，分別代表"大盤''、"中盤"和「小盤"

哪個顏色最深，說明它最偏向於哪種投資類型。

易方達這只，顏色最深藍和中淺藍都落在大盤的格子里，說明本基金風格是偏向大盤，而非名字里的中小盤。

這個小技巧，你學會了嗎？

--〖 歷史 業績〗--

一隻基，到底是戰斗基，還是啃得基。

最終還是要看收益，也就是業績。

老規矩，我們還是以1-3-5-7-MAX的維度來看。

1）近1年：

該基金獲得了42％的收益

同類基金為31％；

滬深300為11％，

易方達完勝。

2）近3年：

該基金獲得了90％的收益

同類基金為36％；

滬深300為13％，

易方達完勝。

3）近5年：

該基金獲得了118％的收益

同類基金為8％；

滬深300為-25％，

易方達完勝。

4）近7年：

該基金獲得了547％的收益

同類基金為198％；

滬深300為62％，

易方達完勝。

5）MAX（成立至今）：

12年時間里，該基金獲得了616％的收益（年化收益率17.8％）

同類基金為190％；

滬深300為45.04％，

易方達再次完勝。

通過1-3-5-7-MAX，不同時間段的收益分析，易方達在各個時間段，都大幅超越了同行，以及指數。

由此看來，易方達也是一隻優秀的戰斗基。

--〖基金經理〗--

易方達中小盤混合能有今天優異的成績，基金經理功不可沒。它的經理，是易方達公司及業內赫赫有名的張滲胡坤。比起謝治宇，張坤也是毫不遜色的。

張坤於2008年加入易方達，經過了多年的錘煉，在2012年9月正式成為基金經理，接手易方達中小盤混合，開始大刀闊斧調整持倉。

在他管理該基金的7年多時間里，凈值漲了414％，年化收益率大約23％。（要知道，這還是抽了管理費之後的凈值）

至今，在張坤的打理下，該基金已成為易方達的招牌「花魁"。

自從巴菲特在國內大火，天天把價值投資掛在嘴邊的人特別多，可是在實踐中踐行價值投資的人並不多。能真正做到的，張坤算是其中一個。

這樣年輕有為、敢於擔當、知行合一的基金經理，難道不值得我們託付嗎？

綜合上述所說，但從收益率和經理人角度看，易方達這只基也符合絕世好基標准。

跟興全合潤分級類似，這只基近3年也幾乎翻了個倍，令人垂涎者喊臘三尺。

那麼，這樣的一隻招牌「花魁"基，現在買會不會貴了呢？

如果答案是YES，該什麼首滑時候買呢？

如果答案是NO，又該怎麼買，在哪買呢？

易方達中小盤混合

上次提到，本基金成立於2008年，但自成立以來，到2012年張坤接手之前，這只基的年化收益率僅有9％不到，跟現在相比簡直天壤之別。

昨天我們說的，是因為張坤來到後，對它進行了大刀闊斧的改革。

那，是什麼樣的改革，導致這樣翻天覆地的變化呢？

首先，是做減法，逐步將持倉中不重要的行業重新清理，結果是，基金持倉的主要行業由原來的14個，逐漸減少到後來的6、7個。

目前重倉的行業更是只剩4個，其中80％在醫葯、食品飲料和交通運輸行業。

基金經理更進一步聚焦了。

其次，是做加法，增加了持倉中的白馬股和藍籌股數量。

接下來，看看這只基金的投資理念。

與前三隻有相似之處，也有不同之處：

1、同樣是價值投資的"自下而上"選股方式，以中長期持股為主。

2、持股行業集中度相對較高，主要集中在醫葯、食品飲料和交通運輸行業。

這里有個問題，也是大夥問得最多的，就是該基金主要持倉的，疫苗醫葯和白酒股估值已經偏高了。

是的，張總在最近的采訪中也提到了這點。

"消費，醫葯在近期都經歷了比較大的一輪上漲，估值確實比較高。估值越高，越會透支未來的收益率。因此，對於醫葯和消費未來收益率的預期，肯定是要降低的。」

所以，我們應該怎麼辦呢？

後面會說。

3、關於擇時持倉，這只基也相對較懶，不太喜歡「動"。

其長期股票倉位在80％-95％之間，只有一次在72％附近。

這點介於興全合潤和富國天惠之間。

如果我們把運動能力（根據牛熊市進行倉位調整）由強到弱排序的話，那麼：

興全趨勢 > 興全合潤 > 易方達中小盤 > 富國天惠。

因為沒有很強的運動能力，易方達中小盤在2015年牛市的大跌中，並沒有很好地躲過，反而以92％，近乎滿倉的狀態下度過。

後面幾個月，張總發覺不對勁了，但也只是進行輕微減倉，到85％，

這只"騷"基依舊是受到了重創。

同樣的，在2018年熊市，易方達中小盤最大回撤29％，

同期滬深300跌了25％，

另外三隻基：富國天惠跌了27％、興全趨勢跌了18％、

興全分級跌了31％。

在今年3月份大跌時，最大回撤15.6％，和滬深300差不多。

如此看來，這只「騷"基也未能很好地規避風險。

但是有一點，這只"騷"基做的比較好的，就是眼光獨到，對低估值的企業出擊果斷。

在熊市的下跌中，雖然其沒能避免回撤的發生，但卻經常悄咪咪地補倉、掃貨。

因此，在企業的價值回歸的時候，也能夠得到更多的超額收益。

（股票圈的夥伴們是不是感覺似曾相識有點像咱們的算N。）

可以說，易方達中小盤混合這只基，主要是靠選好股票產生的高收。

選中了好股票，長期持有，不隨意減倉。

就這么簡單，就取得了這個成績。

當然，看似簡單。

但如何能挑到好股票，以及長期持有雷打不動，卻是大部分投資者做不到的。

所以，和全興合潤類似，易方達中小盤，也屬於波大進攻性選手：

行情好的時候，漲得快；

行情不好的時候，也跌的慘。

--〖其他指標〗--

第一個，（基金規模〗。

當前147.14億，是興全合潤的2倍，妥妥的一隻肥基。

第二個，〖持有人結構〗。

同興全合潤一樣，機構持有比例逐年下降，目前只有7％。

個人持有將近93％，比例有點高。

讓人不太滿意的，是近幾個季度來，內部持有比例逐漸降低。

這樣的比例屬於亞 健康 狀態，必須減分。

最後一個，〖其他基金情況〗。

旨在參考該基金經理所管理的其他基金收張坤所管理的，除了這只招牌「花魁"基，還有藍籌精選（稱之為「藍精靈"）、新絲路靈活（稱之為"柔順"）。

另一隻由於不屬於混合類，這里就不作為參考對象了。

1、藍精靈成立於2018年9月5日。歷時1.76年，至今收益84.45％（即年化41.4％），很好的一個成績。

2、柔順於2015年11月7日接手。歷時4.6年，至今收益率僅為38.24％，不是很好的一個成績。

過去一直比不上同類基金，但近期開始發力，實現超越。

參考其他基金收益情況，暫未發現明顯優勢，不予加分。

這里透露的另外一個信息就是。

張坤作為易方達三劍客之一，是明星經理。

因此，公司也給他安排了很多基金來管理。

而人的精力肯定是有限的。

這樣做，是否會造成他對中小盤這只基的精力不足呢？

反之，你看，富國天惠成長的朱總，就一隻基；

興全趨勢的董總，也就同時管兩只雞；

興全合潤分級的謝總，也只管一隻雞。

而張坤，最近還又發行了一隻新的基金。

盡管做投資不是體力活，目前易方達中小盤也仍然業績優秀。

但這是一個需要深思的問題。

【總結一下】

易方達中小盤，經理張坤。

1、業績能力：

任何一個時間段，都能跑贏市場，且獲得不錯的絕對收益。

2、經理人穩定性：

穩定性尚可。

3、投資理念：

傾向於選擇成長性強的企業，喜歡在藍籌、白馬股有較強安全邊際的時候買入，並堅持中長期集中持有，以獲得超額收益。

屬於牛市跑得慢、熊市撿得嗨的類型。

4、基金規模：147.14億，妥妥的大肥基。

5、持有人結構：

機構、內部人員減持，總不會是做慈善，大庇天下寒士俱歡顏吧？

結合上述所說，暫時可以加入絕世好基名單，但是後續表現有待觀察。

該怎麼購買呢？

目前該基金只支持場外購買。

但要注意幾個點：

1、申購費率：買入一次性扣0.15％（目前打一折）

2、管理費、託管費合計每年扣1.75％；

3、持有7天內贖回，需要1.5％贖回費；

持有1年內贖回，需要0.5％贖回費，

持有1-2年內贖回，需要0.25％贖回費；

持有2年以上，則免贖回費。

那麼，現在是買入的好時機嗎？

如何是按照星級評定的話。

這只基，我目前給2顆星。

現在買，長期來看，應該還會繼續創新高。

只是，如張總所說：

消費和醫葯估值偏高，要適當降低預期收益。

但短期其主要持倉，確實比較貴了，因為最近漲得太多了。

就像再健壯的馬兒，也會要休息一樣。

再好的基，也不是一直不停漲，也是要休整的。

這種休整，可能是下跌，也可能是橫盤（就是不怎麼漲，也不怎麼跌，用時間換空間）

如果你沒有更好的選擇，這只基金長期來看也是不錯的。

至少跑贏滬深300不會是什麼大問題。

老馬的建議是，

小白沒有其他選擇的情況下，可以試一試水買一丟，不要一下子投入太猛。持續觀察，等待更好的時機再加倉。

如果是老司機，就自己考量，根據自己目前資金狀況，以及所持有基金內股票持倉情況，來進行排列組合、分散風險。

當然，現在我們其實還有其他更好的選擇。

最後，我想跟大家分享一下張坤經理近期發言中的一段話：

"我覺得從10年、20年的周期來看，這是一個非常精彩的時代。在這個時代裡面，我們會看到很多的優秀企業跑出來……會站在一個很高的市值上。

從我們資產管理（的視角）來看，我認為這個時代也是一個非常好的時代。我們希望有幸能夠選出一些企業去跟它一起成長，也希望有機會一起努力分享中國經濟成長的結果。」

在張總這段話中，我彷彿看到了巴老爺子的身影。

如果，你真的相信國運，不妨把資金交給這樣的專業人士。

再讓時間和復利，聚沙成塔，匯聚成未來你想要的模樣。

❷ 董承非的重倉股順豐控股、紫金礦業、美年健康等大跌，咋回事

導讀： 要說這幾天大家最關心的話題，莫過於一天殺一隻白馬祭天。有小夥伴私聊bo姐，調侃的說這是「殺馬特行情」，和bo姐的看法不謀而合呀。實際上，現在已經有不少基金重倉股腰斬了，比如順豐控股、金龍魚等。面對基金抱團股大幅下跌，手頭的基金應該怎麼辦？

基金抱團股暴跌50%

這幾天，A股風騷的很，有點「殺馬特」行情的味道。

幾個意思呢？bo姐昨天有跟大家發朋友圈哈。就是一天殺一個白馬股祭天，俗稱「殺馬特」行情。

從行情來看，今天A股的總體表現還行。至少看過去，滿眼紅彤彤的。

昨天被殺的白馬中國中免，今天收盤大漲8%多。

不過，一天殺一隻白馬祭天的節奏依然沒有變。今天還變本加厲變成了雙份，double更響亮。

今天，被殺白馬輪到了恆瑞醫葯。下午的時候，恆瑞醫葯最高時大跌7%多。還有疫苗股康希諾，早上也曾崩了13%多。額外的，還帶崩了其它一些醫葯股。

這白馬行情殺的，讓一些節前買了白馬股的，開始踏實起來，「不想辭職炒股了，只想安安靜靜、老老實實為 社會 主義建設做貢獻……」

在今天的恆瑞之後，明天會殺誰呢？

實際上，現在已經有不少基金重倉股腰斬了。

bo姐簡單舉幾個例子，大家感受下。

陽光電源從今年2月10日股價最高122.18元，跌到3月25日最低60.90元，1個多月，股價腰斬。

順豐控股從今年2月18日的最高價124.70元，跌到今天收盤的64.4元，不到2個月，股價腰斬。

額外的，還有立訊精密、愛美客、金龍魚等基金抱團股。

讓人憂心的是，還有更多基金抱團股向腰斬奔來。節後至今，bo姐幫大家做了一張抱團股跌幅表，可以看到，不少基金抱團股已經跌30%以上。

面對基金抱團股大幅下跌，我們的基金投資應該怎麼辦？bo姐從這么幾個角度，跟大家分析一下。

信息有一定滯後性

一些小夥伴看到基金抱團股大跌，心裡很慌，擔心自己買的基金。實際上，信息有一定的滯後性，基金經理可能已經減倉，甚至調倉。

比如，董承非被傳定向爆破的案例。

這幾天有網友在網上發帖，說董承非的重倉股，被定點爆破了。比如重倉的紫金礦業、三安光電、三一重工、順豐控股、美年 健康 、永輝超市、中航沈飛等紛紛被錘，對業績影響很大。

但實際上，興全趨勢的凈值影響卻不大。

凈值回撤遠小於重倉股回撤幅度，源於董承非的提前減倉。

早在今年1月25日，董承非就表示，市場已經脫離基本面，對 2021年全年比較悲觀。

董承非還透露，曾經進入防守打法，「 基本上把自己封閉起來，賣方和內部研究員的都不聽，進入一種極端的封閉狀態。完全憑借自己的想法，每天就賣點股票。 」

從後續的市場表現看，牛年春節以來，前期表現搶眼的抱團股紛紛大跌，董承非卻因為降低倉位和提前調倉，而大幅的減少了損失。

有這樣操作的基金經理，不在少數。

別太集中單一基金公司產品

這輪殺白馬祭天，甚至以前的很多單一個股爆雷，經常出現一種現象：基金公司旗下產品扎堆買。

於是，一次踩雷，旗下產品密集雷。

遠的不說，單就眼前順豐控股來看。有快遞「茅」之稱的順豐控股一季度業績爆雷，虧損9-11億。

於是，順豐控股上周五直接跌停，董事長王衛出來道歉，說虧損是為了擴大市場份額，資本開支導致的短期費用增加。並強調二季度肯定不會再虧，但今年很難恢復到去年業績水平。

可能是王衛過於實誠，市場就接受了他的道歉，周一順豐又吃了個跌停。短短幾天，被錘20%多。

節後以來，順豐股價更是近乎腰斬。

從年報來看，持有順豐控股最高的，是交銀施羅德基金，持有9385萬股。合計持股市值82.6億。

所以，在這次業績黑天鵝中，對交銀施羅德基金影響很大。

其中，「交銀三劍客」的代表基金都有重倉持有順豐控股。

王崇管理的交銀新成長混合與楊浩管理的交銀新生活力，四季度持有順豐控股的比例均超過9.5%，分別是基金的第一和第二大重倉股。何帥管理的交銀優勢行業，順豐是第五大重倉股。

細分來看，交銀新成長混合和交銀新生活力有點慘，基金凈值受影響較大，累計跌幅均在5%左右。

基金公司這么操作，我們可以理解。

畢竟，同一家基金公司的研究團隊，基本都是共用的，股票池也基本一致。這樣，旗下的基金經理重倉股就容易重合，比如交銀施羅德旗下基金重倉順豐，易方達旗下基金重倉白酒等。

但對我們基民來說，如果基金組合都是一家公司的，有可能會因為這個原因導致風險無法有效分散。在遇到一些風險事件、公司爆雷時，把自己給埋了。

殺業績和邏輯？還是殺估值？

從基金抱團股密集被殺的背後來看， 閃崩的白馬股至少具有以下2大特徵中的一個 ：

殺業績。因前期股價漲幅太高，透支了業績預期。在業績公布後，殺業績。

殺估值。估值較高，當市場對資金預期趨緊時，機構調倉拋售，殺估值。

實際上，近期頻繁閃崩的抱團股，都有這樣一個共同特徵，就是估值高。bo姐查了下，當前仍有42家市值超千億的公司，市盈率在50倍以上。

真正的原因，可能還是殺估值。甭管業績好壞，先殺再說，屬於無差別攻擊。

如何細分區分？很快就到了基金一季報了。

在基金一季報披露後，可以看下基金的重倉股，判斷是殺業績和邏輯（順豐）還是殺估值（中國中免）？然後做不同決策。

先看順豐控股，是屬於明顯的業績爆雷。

順豐控股預告一季度虧損9億-11億，加上極兔攪動江湖，快遞行業價格戰愈演愈烈，市場對順豐有了不小的爭議，屬於殺業績和邏輯。

再看中國中免，則屬於殺估值。 業績略低於市場預期，在業績公布之後，今天股價就快速反彈了。

如果在基金重倉股中，殺業績和邏輯較多，我們就要悠著點了。根據自己風險偏好，可以部分基金倉位止盈止損，或者調慢定投節奏。

至於殺估值的話，即便是節後這些抱團股大幅回撤，估值依然不低。但長期來看，它們依然是穿越周期的中堅力量，所以慢節奏定投，是攤薄持倉成本及降低波動的一種利器。

額外的，在投資基金時，還可以增配一些價值風格的基金經理，bo姐後續也會跟大家多分析一些價值老將，大家記得跟進bo姐的分析。

當然了，我們也可以交給基金經理們專業打理，控制好基金的倉位，扎實定投，自個兒樂得清閑。從長期來看，優質基金經理會不斷創出新高。

【風險提示】本文觀點僅供參考，不構成任何投資建議及承諾。基金有風險，投資需謹慎。

❸ 紫金礦業股票還能漲嗎

業績超預期

中信證券高看7成，作為國內金、銅資源龍頭，紫金礦業持續的量產收入一直是各券商一致看好的重要因素所在。資料顯示，紫金礦業是一家以金、銅、鋅等金屬礦產資源勘查和開發為主的大型礦業集團，近年來一直通過資產並購不斷壯大，目前在國內12個省（區）和海外12個國家擁有重要礦業投資項目。

2020年，公司黃金儲量2300噸，黃金產量40噸，銅儲量6200萬噸，銅產量46萬噸，是我國上市公司中黃金資源儲量最多的公司和國內銅資源儲量和產量最大的企業之一。而2020年銅和金的價格齊升也使得公司業績迎來歷史最佳。1月30日，紫金礦業發布業績預增公告，據公告顯示，2020年公司金產量同比下降1.07%至40噸，但受益於2020年金價同比上漲約23%，帶動收入提升；銅產量同比增長23.3%至45.6萬噸，20年銅價格同比上升約2.4%，實現量價齊升。受此影響，公司預計2020年實現歸母凈利潤64.5億元—66.5億元，同比增加 50.56%—55.23%。此外值得一提的是，紫金礦業金、銅規模將持續擴張。公司預計2020-2025年，金、銅產量分別由40噸、46 萬噸增長至90噸、110萬噸，年均復合增速17%、19%。基本面向好，各券商普遍維持買入評級或情有可原，但令人咂舌的是，不同於各大券商13月左右目標價，中信證券於18日早間大幅上調紫金礦業A/H股目標價，其中A股21元的目標價更是高於目前股價六成左右。

據同花順數據顯示，紫金礦業A股2019年底股價僅4.59元，2020年底股價翻倍至9.29元，在有色行業風頭無二。今年以來，紫金礦業股價繼續上漲，截至今日收盤，紫金礦業A股股價13.29元，上漲10.02%，最新總市值為3287億元。H股盤中一度漲逾8%，截至收盤跌0.87%，報收13.68港元/股。

/ 02 /

後疫情下需求上漲帶動順周期板塊走強，事實上，除了並購帶來的金銅銀等礦業產量的持續增長，紫金礦業股價上漲更重要邏輯來自於金銅銀價格近期不斷反彈和後疫情時代經濟恢復、有色金屬等順周期產品需求上升。

作為產業鏈上游資源端，有色金屬與經濟中重要行業（房地產、建築、汽車、家電等）息息相關，具有較強的順周期性，2020年，疫情下我國復工復產進度良好，帶動上游原材料資源的需求。

據中國有色金屬工業協會統計，2020年，大宗有色金屬價格經歷「V型」走勢，自去年下半年以來，金屬價格持續高位運行，銅、鋁全年現貨均價48752元/噸、14193元/噸，同比增長2.1%、1.7%。

而今年以來，金屬價格繼續上行勢頭。截至2月17日收盤，LME銅/鋁/鉛/鋅價年內漲幅分別達到8.51%/6.77%/5.91%/2.15%。

與此同時，18日，有色金屬、石油化工等傳統順周期板塊集體爆發，而有色板塊更是掀漲停潮，紫金礦業、江西銅業、西部礦業、洛陽鉬業等超10股開盤一字漲停。對此，中泰證券認為，春節期間的大宗商品上漲是美國超預期的1.9萬億財政刺激政策催化下的持續演繹，更重要的是，「傳統需求和新興需求」共振上行，以及流動性的整體充裕將支持這一行情的持續。

同時中金公司認為，伴隨著全球疫情新增持續下行和經濟恢復，有色金屬行業處於量價齊升的黃金窗口期，新能源車終端銷量迎來加速增長，產業鏈排產維持高景氣度，從而拉動上游金屬價格的上漲。

/ 03 /

公募、外資等多方機構追捧

2020年公募基金排名靠前的基金重倉股大都是白酒、光伏、新能源等行業，順周期板塊出現頻率較低。但值得注意的是，據同花順數據，紫金礦業前十大股東中亦不乏頂流公募興全、高毅和外資等身影，且大多數自19年四季度開始不斷增持，而據公司2020年翻倍的股價，可以看出這些資金均收益頗豐。

具體來看，董承非管理的興全趨勢投資混合和興全新視野靈活配置分別為紫金礦業第六、七大股東，其中興全趨勢自2019年四季度便不斷增持紫金礦業，截至去年4季度末，該基金持有紫金礦業3.38億股，占凈值8.91%，為第一大重倉股。據choice數據顯示，興全趨勢2020年收益48%，今年以來增幅9%。無獨有偶，在紫金礦業前十大股東中亦出現兩個高毅鄧曉峰的產品。且同樣自2019年四季度，高毅不斷增持紫金礦業，一年間累計增持超2億股。

同樣，全國社保基金旗下兩款產品自去年3季度便進入公司前十大流通股股東。

此外，值得一提的是，雖中間有過增減持，但北向資金似乎格外青睞紫金礦業，自2019年3季度後始終位列其前十大股

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❹ 興全基金今年為什麼這么差

興全基金在2月到4月的下跌行情中回撤僅有12%，在主動基金中名列前茅。但是自從4月後半段到現在，興全趨勢走勢萎靡，反彈乏力。尤其在最近一個月的反彈行情中，還跑輸了滬深300指數，近一個月漲幅，僅有0.03%，這還是在昨天大漲的情況下的成績，著實有點令人失望。
我們先分析一下興全趨勢業績不佳的原因，首先看一下持倉。
從持倉上面來看，著重是地產，信息技術，醫葯衛生，消費和原材料。
為什麼業績還是不佳呢？主要的原因應該還是持倉股不漲，尤其是地產這一塊。
從持倉風格來看，興全歷年的風格都是偏向於大盤價值，而大盤價值除了銀行券商外，在這一輪的反彈中並不是急先鋒。不管是地產還是保險，都是吊車尾，絲毫沒有領跑的趨勢。而走勢最好的銀行，興全趨勢沒有配置，如果把地產換成銀行，那就不是一個故事了。
興全本身屬於是波動較小，回撤控制好，但是漲幅也不會太大的那種基金。從類型上分，興全趨勢就是那種攻守兼備，防守反擊類型的基金。在熊市不會大跌，在牛市也不會超前大漲，大概率是跑在中間靠前，就像一個40人的班級，排名在10-15名左右，不會拔尖，但是也不是很差。
不管從風格，持倉，還是歷史業績來看，興全趨勢都是一個字「穩」。
如果你是追求風格輪動，追漲殺跌，不喜歡這種溫吞風格的，那最好還是適時放棄比較好。
如果你是定投，這樣的基金可能也不是最適合的，畢竟風格太穩，波動也不會太大，定投的效果不如景順鼎益這類，可以考慮換掉。如果不在乎，只是積累份額，可以繼續留著。
如果你是分批買入，那就繼續買。這類基金在任何節點買入都不會太虧。
如果你是長期持有，不考慮波動，那還是建議繼續持有，耐心等待。

❺ 500億基金經理頂流誰扛住了一季度下跌謝治宇為基民賺13億

「頂流減倉？拋售白酒？」基金漲跌、基金經理調倉牽動人心。

近日，易方達基金、廣發唯答基金、興全基金、嘉實基金等多家基金公司公布了2021年一季度的成績單，張坤、劉格菘、董承非、謝治宇等數十位明星基金經理「頂流」的持倉和收益也相繼曝光。

一季度，A 股市場震盪下跌，滬深 300 指數下跌 3.13%，上證指數下跌 0.90%，創業板指數下跌 7.00%。具體從股票市場來看，一季度分化較為明顯，鋼鐵、銀行、公用事業、輕工等行業表現較好，而國防軍工、通信、非銀金融等行業表現相對落後。

幾大明星基金經理調倉路數也得以窺見，目前，張坤、王宗合、馮波以消費類投資為主，重倉茅台、五糧液等白酒股，劉格菘則格外青睞 科技 股、新能源股。而董承非在管盈利的興全趨勢混合基金一季度進行大幅調倉，其中股票倉位從2020年末的78.86%下降至本報告期末的67.21%，從而平衡了市場風險。

頂流業績分化 ：

興 全 謝治宇為基民賺了 13 . 2 億 廣發 劉格菘虧 掉 66億

據Wind數據顯示，截至目前，在管主動權益類基金規模超過500億的明星基金經理有15人，其中張坤、劉格菘、劉彥春3人在管基金規模超過700億元，還包括茅煒、董承非、謝治宇、歸凱、王宗合、馮波等人。

連日來，伴隨著易方達基金、嘉實基金、廣發基金等基金公司一季度的披露，旗下明星基金經理頂流一季度在管基金的成績單也隨之出爐。

貝殼 財經 從目前已經發布一季報的8位明星基金經理在管基金一季報發現，僅有興證全球基金經理董承非和謝治宇兩人的在管基金出現盈利，其中謝治宇一季度為基民賺了13.2億元。

具體來看，董承非共計管理興全新視野和興全趨勢投資2隻基金，前者一季度虧損5.37億元，後者一季度為基民賺了1.14億元。而謝治宇在管的4隻基金中，3隻基金在一季度扛住了市場下跌，逆勢實現收益。

隨著一季度市場的調整，絕大多數明星基金經理在管基金均出現了下滑，廣發基金劉格菘在管基金的利潤下滑最多，一季度虧了66億元，「一哥」易方達基金張坤緊隨其後，虧了57億元，易方達基金馮波以逾36億元的虧損位列第三。

此外，一季度嘉實基金頂流歸凱虧了30億元；鵬華基金王宗合虧了34億元，鵬華基金梁浩虧了近14億元，興全基金董承非虧了4億元。

明星 基金 經理 調倉：

謝治宇 盈利 背後 持倉 均衡 疊加 市場走勢

一季度，明星基金經理業績調整的背後，與其投資風格和持倉比例息息相關。

值得注意的是，他們管理基金的投資方向也多為此前市場熱議的「抱團股」，包括白酒等消費股、醫葯股、 科技 股以及能源股等等。

具體來看，張坤、王宗和、馮波以消費類投資為主，重倉茅台、五糧液等白酒股，劉格菘則格外青睞 科技 股、新能源股。

而從一季度資本市場的表現來看，A 股市場震盪下跌，滬深 300 指數下跌巧飢 3.13%，上證指數下跌 0.90%，創業板指數下跌 7%。整體來看，春節前依然是以去年的核心抱團資產為主線，持續上漲，而春節後開局便一路下跌，去年漲幅較大的板塊整體調整也更大一些。

進而一季度行業分化較為明顯，鋼鐵、銀行、指寬慧公用事業、輕工等行業表現較好，而國防、軍工等板塊表現相對落後。

謝治宇在管基金的持倉也完美地迎合了市場走勢，相對而言持股更「均衡」。一季報顯示，根據其管理的興全合宜C和興全合潤的前十大重倉股來看，第一大重倉股為海爾智家，持有市值占基金資產凈值比例均在7.00%以上，同期還持有興業銀行、平安銀行、中國平安、海康威視等一季度熱門股。

此外，整體相對其他頂流來看，謝治宇本人在管基金的持股行業較多，包括消費、製造、傳媒、銀行等多個方向。從持股集中度來看，興全合潤前十大重倉股占基金資產凈值比重為43.72%。而張坤的持股集中度高達80%。

而劉格菘在管的基金配置多以面板、光伏、動力電池、煉化、鈦白粉、晶元等製造業以及醫療服務等行業為主，比如，廣發 科技 先鋒持股集中度超過65%，京東方A、隆基股份和億緯鋰能三隻股票占基金資產凈值比例位列前三，受市場行情影響較大。

不過劉格菘認為，上述製造業行業具備明顯的全球比較優勢特徵。「從中期(2-3年)與長期(3-5年)的角度，我們對市場更加樂觀，新一輪製造業企業的盈利上行周期已經清晰可見。建議投資人適當降低今年的收益預期，堅守長期價值投資的理念。」

王宗合表示，一季度市場出現了比較大的震盪主要的背景有兩個，一是過去兩年整個市場上的一些優質資產估值處於抬升狀態，導致這部分資產目前來看靜態估值處於一個相對較高的位置；

二是在去年疫情背景下，全球央行的貨幣政策都很寬松，尤其美聯儲的寬松政策非常激進。現在在疫苗大面積推廣的情況下，全球的貨幣政策出現一定不穩定預期。國內的貨幣政策的基調從邊際角度來說也處於一個微變的過程中。

投資者 建議 ：

多位頂流建議降低年內收益 預期

一季報中，這些頂流基金經理同樣對後市進行了分析和預測。張坤表示，盡管自己的持倉結構進行了調整，但在個股方面，依然長期持有商業模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司。

張坤認為，判斷周期性的頂部和底部幾乎是不可能的，而相對可行的是，不斷審視組合中的公司長期創造自由現金流的能力有沒有受損，如果沒有，只要內在價值能夠穩步提升，股價運行中樞提升就是遲早的事情。

他強調，股價的波動是劇烈的，有時一天都能達到20%，如果心中沒有企業內在價值的「錨」，投資就很容易陷入追漲殺跌中。「長期來看，我們認為股票市場類似幅度的波動在未來仍會不斷出現，而且事先難以預測。但只要企業的內在價值提升，這樣的波動就終歸是波動，不會造成本金的永久性損失。」

劉格菘表示，製造業的發展關繫到一個國家的可持續發展能力，近幾年，中國具備全球比較優勢的製造業行業佔比不斷上升，在全球從新冠疫情中逐步走出的過程中，立足中國比較優勢、需求面向全球的製造業會不斷在全球復甦中受益，這些行業的龍頭公司是其未來配置的重點方向。

董承非則認為，今年國內外經濟逐步進入復甦階段，雖然很難判斷疫情消退的時間，但是可以預見的是，像去年那樣以較為充裕的流動性來支持經濟的局面將在邊際上變弱，因此，在基本面及估值的判斷上面需要更加謹慎。

「市場階段性選擇了低估值的板塊。」歸凱分析，過去兩年基金的業績表現普遍比較亮眼，基金重倉的行業或者個股估值也大幅抬升，長維度來看，其隱含的復合回報率在下降，應當對今年基金的收益率適當降低預期。

馮波認為，經過前兩年的大幅上漲，由市場化和國際化進程驅動的A股核心企業的估值重構過程基本完成。「在合理估值水平下，企業盈利的增長將成為推動未來股價上漲的最重要的因素。這將更加考驗管理人對基本面的研究深度，以及合理定價的能力。」

他強調，市場的大幅波動，對短期投資者來說是風險，但對長期投資者來說，則是獲取超額收益最好的機會。當然對於新基金來說，市場的大幅波動為我們提供了很好的建倉機會。

王宗合表示，從 歷史 上來看，宏觀經濟政策的變化、流動性的變化等因素，會對市場在一段時間內造成較大的波動。但對於個股而言，決定公司價值增長的核心還是在於公司自身的長期盈利和現金流的創造能力。

❻ 興全趨勢投資混合型股票基金怎麼樣

興全趨勢投資混合型證券投資純皮基金

基金類型 混合型 發行日期 2005年09月19日局褲岩

凈值日期 單位凈值 累計凈值

2015-03-13 1.2718 7.3481
10年不到增長7倍多，長期收益很可桐御觀。

❼ 興全趨勢基金(163402)還能回升嗎

興全趨勢基金(163402)如果套了很多，建議在現在位置慢慢補倉，長期來看都是會上升的，除非世界末日，所以不用太急著回本，這個叫做延遲滿足！

❽ 興全趨勢混合基金適合長期定投嗎

董承非的興全趨勢是很多基友必買的基金，真有這么好嗎？ 適合長期定投嗎？
說實話，我個人持有它也較多，最近清倉後盈利灶耐還不錯，但復盤後我發現這只基金問題很多，觀點供大家參考。
首先，看它與滬深300基金三年和一年的對比，無論回撤還是盈利能力，都差不太多。
關鍵是當興全趨勢成為明星基金後，市值規模瞬間變大，如何消化這么多購買力，從持股上看，董承非越來越趨向平庸，比如買了萬科，紫金和平安，拖累了不少走勢。
再看看持股比例，之前40+%的股票和60%的債券平衡，是一種穩妥的方法，但從最近興全趨孫辯滾勢走勢看，正因為這種平衡擇時，讓基金在近期上攻中失去了優勢。基金經理要擇時嗎？我要的是你的選股能力啊，就像葛蘭，滿倉醫療，漲跌幅度很大，也不要如當前一樣半死不活好。
本人做過測試，波則余段滬深300，比興全趨勢性價比更高一些，尤其是後續越來越多上百億的明星基金問世，可能持股會更加平庸和集中，最後還跑不贏滬深300。

❾ 興全趨勢虧損要不要割肉

沒有必要割肉，可以適時的補倉，觸底之後就會昌罩臘反彈就可以解套了，興全趨勢現在處在一耐滑個下行過程當中，但是已經接近長期的底部，可以考慮適當的補倉，反悶洞彈之後就可以接受

❿ 興全趨勢分紅到賬時間

興全趨勢2021分紅的時間應該會在年底，現在很多人其實都會購買一些股票或者是基金，因為股票和基金的確能夠給你帶來收益，但是前提是大家有一個正確的判斷和選擇。這個股票現在已經受到了很多人的青睞，幾乎每一個投資者都會購買。
一、興全趨勢2021什麼時候分紅
於2005年11月成立，距今運作了16年，截止4月29日，最新規模是402.2億，由於股票佔比較多，所以是中高風險，意味著大家要看得更透些才能買，不然就可能會產生很大的虧損。所以這個股票是屬於中高風險類型的股票，大家肯定是需要承受一定的風險的。
本基金為上市可交易型混合型基金，金融界基金數據顯示近1月本基金凈值上漲0.00%，近3個月本基金凈值下跌1.18%，近6月本基金凈值下跌3.28%，近1年本基金凈值上漲5.36%，成立以來本基金累計凈值為11.1204元。發展情況還是非常不錯的，所以也建議大家買入。
二、具體的介紹
本基金成立以來分紅14次，累計分紅金額182.60億元。目前該基金開放申購。基金經理為童蘭，自2020年07月02日管理該基金，任職期內收益20.86%。謝治宇，自2021年10月20日管理該基金，任職期內收益0.00%。所以這個基金的發展情況真的非常不錯，因此在市場上面的很多投資者都想購買，因為大家都覺得風險不高，而且收益很大。
所以這個基金也受到了很多人的關注，但是投資一定會存在一些風險，就算這個基金的發展情況好，但是在後續的過程之中可能也會下跌，所以不建議大家全部買入。大家也可以在網路上查看一下平台的有關信息，多關注一下官網的信息。
一、興全趨勢基金經理董承非離任
興證全球基金的明星基金經理董承非，即將卸任基金經理一職。數據顯示，董承非從2007年開始管理公募基金，至今已近15年。目前，董承非管理興全新視野已成立兩只基金：混合基金和興全趨勢投資混合基金。截至今年上半年末，最新管理規模為606.15億元。15年來，董承非投資風格以穩健著稱，其「代表作」興全趨勢基金自2013年10月28日管理至今，截至2021年6月30日，年化收益率達20.98%。董承非離任後，他管理的兩只大型基金產品將如何運作，備受關注。畢竟興全趨勢投資截至上半年規模為384.19億元，興全新視上半年規模也達到221.96億元。對於這兩個上百億的基金，後繼者應該有一定的管理難度。
二、卸任產品將由三位基金經理接棒
其管理的興全趨勢基金將聘請謝治宇、董理接任基金經理；新視野基金將以喬遷方式管理。搬遷是董承非的老夥伴。2017年7月至2020年7月，曾隨董承非管理興全趨勢基金，自2018年7月10日起，興全商業模式優化基金獨立管理。據銀河證券統計，截至2021年6月30日，其管理該產品近三年的年化收益率已達37.88%。目前，謝治宇為公司總經理助理兼投資總監。自2013年成為基金經理以來，他已獲得9項金牛基金獎。此外，據中國銀河證券統計，截至2021年6月30日，其管理的代表性產品興全何潤基金在管理的8年多時間里，實現了28.92%的年化收益率。
值得注意的是，這兩只基金也是全球最賺錢的基金。天翔投資數據顯示，截至2021年6月末，興全新視野管理費收入達8.69億元，興全趨勢混合管理費收入達2.94億元。事實上，2020年，董承非管理的這兩只基金的管理費收入高達15.45億，是所有基金經理中最高的。