美團股票2020年漲幅

Ⅰ 美團股價6個月內上漲3倍，現在還能買嗎

前言：現在很多居民都熱衷於炒股，但是很多人對炒股方面的知識卻並不太了解，現在美團的股價在六個月之內已經上漲了三倍，我們還能購買美團的股票嗎？現在這個時機合適嗎？

三、認真觀望謹慎選擇

所以作為一名理智的投資人一定要抓住好時機，謹慎的進行選擇，一般來說很少有人會選擇在一個產品股價非常高的時候進行買入，因為後續的階段你可能會發生虧損。

Ⅱ 美團股價6個月內上漲3倍，還能買嗎

我個人建議你小心謹慎，如果你盲目追高的話，你很可能在山頂站崗。

雖然我本人也非常看好美團的股票，我也看好美團這家公司的發展。但對於目前的行情來說，我覺得現在已經處在牛市的中晚期了，這個時候各類資產的價格都非常貴，美團的價格也是如此。我覺得你需要耐心等待，最好不要選擇盲目進場，不然很可能吃大虧。

一、美團的股價表現確實不錯。

對於美團這樣的優質互聯網企業來講，美團本身的財報就非常好，也獲得了很多投資人的認可和信任。基於公司的基本面發展，我也相信美團以後會有更好的表現。美團現在的股價表現已經非常好了，和同類互聯網企業相比，美團在資本市場的表現可以稱得上是前三名了。

總之，現在美團的表現確實非常好，但絕對不是最好的進場時機，我不建議你購買美團的股票。

Ⅲ 財報分析：「美團優選」是否為美團帶來了協同效應

值得關注的是， 隨著美團優選進一步下沉，也為美團找到了新的增長點 。財報顯示，自2020年Q2至去年年底，美團年度活躍用戶也從4.6億漲到了6.9億，增幅約為50.00%。在流量逐漸見頂的情況下，這樣的增長實屬難得。

一直以來，這家因外賣起家的本地生活服務企業，在隨後的幾年迅速用餐飲外賣、酒店到店及 旅遊 業務編織起了具有協同效應的系統。而隨著美團優選不斷下沉吸納了大量非一二線城市用戶，這些沖著「9塊9蔬菜指賀」來的新群體，能否與美團原有的外賣、到店業務產生協同呢？

數百億虧損的新業務，為美團帶來了什麼？

自2020年Q3季度開始，美團在新業務上的虧損合計已達464億，雖然新業務包含買菜、優選、閃購三項業務，但相當程度可以認為虧損來自優選，這是一項2020年7月美團推出的社區電商業務。

隨著優選的進一步下沉，美團的投入亦在增大。2020年Q2、Q3、Q4三季度，美團新業務的虧損分別為14億、20億、60億；而一年後，對應的虧損則分別為92億、110億、102億，成倍數擴大。

與之對應的，是活躍培逗粗用戶的飛速增長。美團財報顯示，截至2020年Q2、Q3、Q4的前12個月，平台年活躍用戶人數分別為4.5億、4.8億以及5.1億；一年後，對應的年活用戶分已達到了6.3億、6.7億以及6.9億。

流量見頂的當下，優選為美團帶來了新的增長機遇。

新用戶是否已產生協同效應？

隨著流量的不斷湧入，這些原本因為買菜業務進入的新客群，能否在美團上產生餐飲外賣、酒店到店及 旅遊 的消費呢？

不妨觀測下美團外賣以及到店業務的增長情況。

以美團酒店到店及 旅遊 業務為例，2020年全年營收213億，而去年則達到了325億，上漲52.58%。具體到時間段來看，2020年Q2至Q4季度美團到店業務的營收分別為45億、65億、71億；對應今年的數據分別為86億、86億、87億，可以注意到自推出美團優選後，也就是從2020年Q3季度開始，到店業務的營收開始迅猛增長，而這樣的增長則在去年逐漸停滯（增長停滯部分可能受疫情影響）。

同樣地，自2020年Q2季度開始，美團外賣的營收也開始出現爆發增長。美團財報顯示，2020年Q2美團餐飲外賣營收為145億，但進入Q3季度以後，其對應營收則漲至207億、215億。2020年全年，美團餐飲外賣營收為663億，這一數字到去年則變成了963億，漲幅達45.24%。

事實上近幾年來，外賣巨頭一直試圖拓展下沉市場。前瞻產業研究院的數據顯示，2019年6月，下沉市場外賣平台安裝滲透率為12.9%，相較於去年同期增長5.78%。對應的，我國下沉市場商家版安裝用戶規模已達383.6萬，美團外賣商家版在下沉市場的月活（MAU）為110萬，餓了么和星選常規合計82萬。

可以發現，美團核心的兩項業務，在去年美團優選推出同時期開始產生爆發式增長。 一種可能的原因是，美團優選的社區電商業務已與上述兩項業務產生協同效應。

數據顯示，2021年美團優選GMV為1200億，未完成計劃的1500億目標；多多買菜完成800億GMV，淘菜菜完成200億GMV，從數據來看，美團優選處於第一。

另一個有趣的點在於， 隨著下沉市場用戶的湧入，美團的單筆外賣業務金額並未產生較大波動。

美團財報顯示，2020年Q2至Q4，餐飲外賣單筆交易金額分別為48.83元、47.38元以及46.91元；去年Q2至Q4，對應單筆交易金額為49.02元、49.11元以及48.23元，在剛進入下沉市場時，單比交易金額出現小幅下降，從整體來看，2020年、2021年的年單筆交易金額分別為48.17元以及48.86元，波幅在2%以內。

一種可能存在的解釋為，非一線城市用戶較一二配鎮線線相比在餐飲外賣的消費力稍弱，但相差不大。從這一點來看，似乎不必過分擔心因為不同地區用戶因消費力差距，導致協同效應出現斷層。不排除美團劃定的業務范疇（餐飲、外賣）即為本地生活，因此難以體現較大的消費力差距。

但社區電商業務僅能作為解釋去年美團核心業務爆發原因的一種。 以核心外賣業務為例，美團在與餓了么在一二線城市的競爭中優勢本身就呈逐漸擴大態勢。前瞻產業研究院的數據顯示，美團外賣佔比已達67.3%，餓了么逐漸跌破三成份額降至26.9%。據界面新聞報道，自去年9月起，餓了么在上海本地的份額已不足50%。作為一家從上海起家且總部在上海的企業，餓了么正失去對大本營地區的主導權。

Ⅳ 美團發布2020年報：主營業務持續復甦 新業務發展道阻且長

3月26日下午，美團發布2020年報。財報顯示，2020全年美團營收1147.9億元，同比增長17.7%；經調整凈利潤31.2億元，同比下滑33%。

美團的餐飲外賣業務交易金額同比增長24.5%至人民幣4889億元；到店、酒店及 旅遊 業務收入213億元，同比減少4.6%；新業務及其他分部收入273億元，同比增長33.6%，經營虧損由2019年的67億元擴大至2020年的108.2億元。

美團CEO王興表示：「受益於國內經濟的快速回暖，美團各項業務繼續保持穩健增長。我們在過去一年服務了更多的用戶和商家，進一步豐富了服務品類和場景，也帶動了更多就業和消費增長；隨著中國數字化進程的加速，我們聚焦『Food+Platform』戰略，一如既往保持對新機會的 探襪敬索 ，在零售等具有戰略價值的領域長期投入。」

財報顯示，美團2020年餐飲外賣業務交易額同比增長24.5%至人民幣4889億元，受疫情影響較重的到店、酒店及 旅遊 業務收入213億元，同比減少4.6%。網經社電子商務研究中心生活服務電商分析師陳禮騰分析指出，單從自身業績表現來看，美團發展較為穩定。但綜合市值、外部競爭等因素來看，美團業績增長面臨著挑戰。盡管美團外賣業務優勢明顯，不過，餓了么也在持續告模慎發力，步步緊逼。此外，酒旅方面又有攜程、飛豬、同程等前後夾擊；出行方面有滴滴、哈啰等虎視眈眈。美團要想全盤穩步發展，需費不少心力。

財報數據顯示，2020年美團新業務及其他分部收入273億元，同比增長33.6%；經營虧損由2019年的67億元擴大至2020年的109億元，經營利潤率同比下降6.7個百分點。在陳禮騰看來，自美團成立優選事業部，進入社區團購賽道的那一刻起，就意味著這場「戰爭碼纖」將無比艱難。

目前，社區團購賽道有著眾多實力選手：除了拼多多、滴滴、阿里巴巴、京東等電商互聯網巨頭外，還有興盛優選、十薈團等垂直頭部平台。在多方競爭壓力下，美團不得不加大投入來獲取市場份額。

Ⅳ 美團反壟斷調查的165天:王興變乖了,燒錢新業務成第二大營收支柱

撰文 / AI 財經 社 周享玥 馬微冰 劉冬雪

編輯 / 孫靜

罰款34.42億元！被立案調查165天後，美團反壟斷調查的靴子終於落地。

10月8日下午，國家市場監督管理總局官網發布對美團「二選一」壟斷行為的處罰結返差果。最終調態銀查結果顯示，為阻礙其他競爭性平台發展，進一步提升、維持、鞏固自身市場地位，美團自2018年以來，濫用在中國境內網路餐飲外賣平台服務市場的支配地位，以實施差別費率、拖延商家上線等方式，促使平台內商家與其簽訂獨家合作協議，並通過收取獨家合作保證金和數據、演算法等技術手段，採取多種懲罰性措施，實施了「二選一」行為。

為此，市場監管總局決定依法對美團作出行政處罰決定，責令美團停止違法行為，全額退還獨家合作保證金12.89億元，並處以其2020年中國境內銷售額1147.48億元的3%的罰款，計34.42億元。

這個罰款金額對於美團來說，應該可以松一口氣。我國《反壟斷法》第四十六條規定，對於壟斷協議行為，可以處以上一年度銷售額1%-10%的罰款，以美團2020年收入計算，罰款金額在11.47億元到114.7億元之間。但參照阿里巴巴此前被罰2019年銷售收入的4%來看，外界此前預計美團被罰金額可能在45.88億元左右。

現在看，美團受到的上年度銷售額3%的處罰，的確處於該區間偏低水平，同樣也低於市場預期的4%和以往多起反壟斷處罰金額的平均值。此前，長期研究競爭與反壟斷的律師劉延喜曾在《中國縱向壟斷協議公開案例研究報告》中分析，在2012年4月至2020年6月之間，達成並實施的19起行政處罰案中，「行政罰款/銷售額」的平均值為3.67%。

至於此中原因，或許可以從市場監管總局披露的《行政處罰決定書》中窺見一二。該處罰書顯示，市場監管總局考慮美團在調查開始前主動承認實施「二選一」行為並供述違法事實、在調查過程中主動提供執法機構尚未掌握的重要證據、停止「二選一」行為並全面自查整改、積極退還收取的獨家合作保證金等因素，做出了上述處理意見。

對於本次處罰結果，美團隨即回應稱：「誠懇接受，堅決落實」，將全面深入自查整改，杜絕「二選一」。

就此次事件對外發布的內容中，美團強調此次處罰系繼上海食派士、揚子江葯業、公牛集團之後的半年內第四例「3%」的處罰，「低於此前阿里巴巴銷售漏閉皮收入的4%共計182.28億元的處罰結果」。

阿里被反壟斷調查的時間略早於美團。2020年12月24日，市場監管總局就在其官網披露消息，正依法對阿里實施「二選一」等涉嫌壟斷行為立案調查。美團被立案調查的消息則是在2021年4月26日正式披露。而就在美團被立案調查的十幾天前，歷時107天的阿里反壟斷調查結果正式出爐，阿里因自2015年以來實施「二選一」行為，被罰款182.28億元。

盡管這一金額僅相當於阿里2019年銷售額4557.12億元的4%，但堪稱中國互聯網反壟斷史上開出的最高金額罰單，遠遠超出了此前2015年由高通刷出的60.88億元罰款的最高紀錄。彼時，有分析稱，這是2021年1月《反壟斷法》修訂後，罰款金額規定為「上一年度銷售額的百分之一以上、百分之十以下」的第一次落實。

阿里、美團接連被處罰，釋放了一個強烈信號——我國互聯網野蠻生長的時代結束了。美團在接受反壟斷調查過程中主動提供證據並整改的舉動顯然也印證了這種判斷，在互聯網行業迎來強監管的時代，曾經昂首挺胸、大步向前的互聯網巨頭們也不得不主動低下頭來。而此次美團反壟斷處罰的落地，或許也將意味著外賣領域的「二選一」亂象的就此終結。

公開數據顯示，2020年第一季度，美團外賣市場份額攀升至67.3%。此前為了鞏固地位，美團頻繁被指對商戶、消費者「二選一」。2020年4月10日，廣東餐飲協會站出來，發布《廣東餐飲行業致美團外賣聯名交涉函》，指責美團涉嫌實施壟斷定價，新開餐飲商戶被收取傭金最高達26％，已超過商家忍受的臨界點。

今年2月，浙江省金華市中級人民法院認定美團金華分公司存在不正當競爭行為，判決其賠償餓了么100萬元，對餓了么提出的美團阻礙商戶與除被告外的其他同行業經營者進行交易、剝奪了商戶的選擇權構成不正當競爭的訴訟請求予以支持。兩個月後，美團被宣布接受反壟斷調查。

自今年4月美團被立案調查以來，其股價下跌近3成，不過近日又迎來一輪上漲，繼10月7日漲超9%後，10月8日上漲2%，收報每股256港元。

「終於落地了，罰款數額確定，至少不會再擔驚受怕。」美團一名內部員工對AI 財經 社說道。自從被市場監督管理總局點名，美團股價經歷了巨大震盪，該員工所持有的股票價值，也蒸發了不少。「短期沖擊很大，反壟斷罰款落定之後，風險釋放，後期（股價）應該會回來的。」該員工樂觀表示。

在等待靴子落地的165天里，一向我行我素的美團創始人王興，似乎慢慢「學乖」了。

但這中間也總歸是有個轉變過程的。

一直到2021年4月到5月初的王興，依舊都還是從前那個「懟天懟地」的少年，沒有一絲絲改變。盡管美團剛剛在4月底遭受了反壟斷立案調查，但這絲毫沒有影響王興更新飯否的頻率。

5月6日那天，王興一連在飯否上發布了6條動態，一會兒說起「烤紅薯又甜又黏」，一會兒又談起台積電和「姍姍來遲」的蘋果，最後甚至賦詩一首，才終於止住他那難以抑制的表達慾望。

飯否一向是他的精神自留地，在過去14年時間里，王興一共發了1.7萬多條飯否動態，平均每天超過3條。在這里，王老闆甚至會不時化身「王懟懟」，懟天懟地。2017年至今，其不僅向馬雲開過至少三次炮，更是經常在飯否上點評 社會 百態，中國男足、 科技 、華為、國際局勢、公司動態等等都是其開炮的對象，即使偶爾遭到反噬，依舊「口無遮攔」。

如果按照劇情的正常走向，接下來的很長一段時間內，王興都將繼續在飯否上保持日更的狀態，並繼續保持著自己「懟天懟地」的耿直人設。

但很不幸，5月6日晚上那條「七言四行詩」最終闖了大禍。不僅嚇得王老闆連夜出來澄清解釋，更是讓美團的股價一路飄綠，市值瞬間損失超千億元。

教訓是如此慘痛。此後，王興雖依舊在飯否上發言，但頻率逐漸降低，後來甚至停更數月。而到今年9月，有網友發現，王興的飯否賬號甚至已經看不到任何內容，疑似全部清空。而其發布過661條動態的微博賬號，也早已沒有任何內容顯示。

不知不覺間，曾經那個懟天懟地的王興，也似乎開始學著周鴻禕、劉強東等一眾早早「閉麥」的企業家，謹言慎行了起來。

社交平台上「閉麥」的同時，王老闆也在努力從行動上做個「乖孩子」。

首當其沖的，自然是表達出對反壟斷調查的積極誠懇態度。「我們認為，政府對反壟斷行為的監管，將有利於互聯網行業的發展，甚至是促進了公平競爭、防止不當行為……我們會百分之百尊重商戶的決定，禁止簽訂獨家合作合同，並建立更透明和有效的商戶舉報和監管系統……」5月28日的美團財報電話會議上，王興曾如此表示。

與此同時，王興開始更加積極地出現在各類大會上，頻繁強調企業責任，參與有關「共同富裕」的討論。先是在7月1日，王興以全國工商聯執行委員的身份，專心致志地坐在北京天安門廣場的觀禮席上，觀看了慶祝中國共產黨成立100周年大會。

緊接著，王老闆又在8月31日，發了這樣一條朋友圈：美團這個名字里有兩個字，「美」意味著「好」，「團」意味著「一起」、「共同」，所以「美」和「團」合起來就是「一起更好」，也就是說「共同富裕本身就是植根於美團的基因之中。

而在前不久9月25日到28日的烏鎮2021年世界互聯網大會上，王興也去了。他穿著短袖，戴頂鴨舌帽，相比以往幾屆世界互聯網大會，多少有些低調，既沒有接受媒體采訪，也沒有發表公開演講，更大可能是坐在某個座位上，安安靜靜地聽著阿里的張勇說著「建設更 健康 的平台經濟」，再聽周鴻禕講講「 科技 報國」和「反壟斷」，雷軍談談「大企業要有主動擔當，幫助中小企業快速 健康 發展 」。

當互聯網監管的大錘來臨，那個在2017年和劉強東一起作為互聯網「新貴」組了個「東興局」，從丁磊手中搶盡了風頭的王興，終究還是學會低調起來了。

不僅是創始人的變化，從4月26日被點名到今日落地，美團度過了艱難的165天。

在被市場監管總局點名當天，美團很快做出回應，稱公司將積極配合監管部門調查，保障用戶以及各方主體合法權益。

4月27日，點名後第一天，美團的股價並沒有預期中的大幅下跌，反而一直上漲，當日漲幅一度擴大至 4%。彼時有分析機構認為，此次調查對美團的影響有限。但此後市場做出巨大反應。在接下來的10個交易日，從4月28日到5月11日之間，美團股價遭遇了「十連跌」，與今年2月18日的高位460港元/股相比，股價下跌48%，市值蒸發1.34萬億。

在十幾天後的財報電話會議中，王興首次在美團反壟斷立案調查後發表回應，「美團堅決禁止任何形式的二選一，充分尊重商家的自主選擇。」他同時不忘安撫市場，稱反壟斷監管對美團的日常運營並沒有造成重大影響，也不會損害美團在外賣配送業務方面的競爭優勢。

雖然美團不斷向外界傳遞出不緊張的信號，但在反壟斷行政處罰落地前，美團已因「二選一」在各地因敗訴，被罰款了7次。除了在金華敗訴，今年4月份，淮安美團因同樣的原因敗訴，罰款35.2萬元；9月13日，美團再次因不正當競爭，被青島市中級人民法院判決賠償餓了么100萬元。

在外賣業務之外，美團單車業務也存在一定變數。國家市場監管總局表示，將對美團因收購摩拜未依法申報一事，展開調查。美團方面曾表示相關調查仍在進行，公司現階段無法預測相關調查情況，公司可能會被要求改變商業慣例或被處以高額罰款。

不過在接受反壟斷調查期間，美團新業務線如代表社區團購的美團優選，仍在強力推進。在財報電話會議上，王興高調表示看好美團優選，並會加大投入。

這是一擲千金的一句定調。2021年第二季度，包括美團優選在內的新業務經營虧損92億元人民幣，平均下來，每天虧損1億元，但新業務也躍升為美團第二營收支柱。今年以來，伴隨監管部門對社區團購行業加強監管，行業迎來動盪洗牌，大小巨頭中滴滴旗下橙心優選四分五裂，京東收縮社區團購業務，美團優選、多多買菜被認為是目前發展比較穩的兩家。

藉助美團優選的發展，美團的拉新效果確實明顯。今年第二季度，美團用戶數跨過6億大關，新用戶大多來自低線城市。這也意味著，美團超過了抖音，在整個互聯網企業中僅位列騰訊微信、阿里和拼多多之後，成為第四極。

而美團也在大力下沉。「我們助力數十萬村民成為團長，有效地提高了他們的個人收入。」根據媒體報道，從去年開始，美團優選在各地農村瘋狂招募發展鄉村團長，通過龐大地推隊伍，在廣大農村、鄉鎮落地。

雖然美團收購摩拜未依法申報的調查還未有結論，但可以確定的是，這次反壟斷處罰的落定，外賣領域的「二選一」亂象已經暗滅，而通過一次由外到內的自我檢視和調整，美團發展也將經歷重生。

Ⅵ 港股收評：恆指漲0.9% 科技、汽車、醫葯股集體大漲

恆生 科技 指數大漲3.44%。比亞迪電子(港股00285)漲7.99%，金山軟體(港股03888)漲7.69%，中芯國際(港股00981)漲7.06%，美團漲4.96%，小米漲2.88%。

蘋果概念股暴漲。高偉電子(港股01415)漲38.01%，富智康集團(港股02038)漲6.96%，瑞聲 科技 (港股02018)漲4.57%。

汽車 股上漲。長城 汽車 (港股02333)漲8.89%，北京 汽車 (港股01958)漲7.41%，吉利 汽車 (港股00175)漲6.11%。

醫葯股上漲。阿里 健康 (港股00241)漲7.03%，康基醫療(港股09997)漲6.74%，信達生物(港股01801)漲6.51%。

SaaS概念股上漲。中國軟體國際(港股00354)漲11.27%，明源雲(港股00909)漲10.41%，微盟集團(港股02013)漲8.27%。

農夫山泉(港股09633)漲5.48%，報37.55港元。此前農夫山泉（09633.HK）發布公告，根據2020年9月27日悉數行使超額配股權，於2020年9月30日按每股21.50港元發行及分配5823.46萬股股份，已發行股份佔有關股份發行前的現有已發行股份約0.52%。東吳證券表示，農夫山泉以多元化的品牌布局構築綜合強大的品牌營銷能力、成熟的經銷體系、優質的水源地加持的競爭優勢，兼具成長性和盈利能力，長期看好公司未來發展，維持「增持」評級。

上海復旦(港股01385)漲14.47%，報15.66港元。上海復旦10月4日發布公告稱，就建議公司首次公開發行A股並將於上海證券交易所科創板上市的相關事宜，該公司已就建議A股發行向上交所提交包括A股招股說明書在內的申請材料，並於2020年9月30日接獲通知上交所已對公司提交的建議A股發行申請出具受理通知書。

圓通速遞國際(港股06123)漲17.8%，報5.36港元。此前圓通速遞發布公告稱，公司控股股東及實際控制人已向阿里巴巴轉讓部分股權。本次轉讓的股份占公司股份總數的12%，轉讓價格為17.406元/股，轉讓價格總計約合66億元。

專家觀點：

華盛證券高級分析師 Louis：在美股內的納指，自年初急升後，在9月份見大幅調整，更出現單日跌幅超過4%的景像。但近日已見急速反彈。在整體的 科技 股中，大型的股份僅見穩定，仍未言能重拾升軌。但有個別中小型的股份，則見升勢凌厲。當中包括有網上付費的企業，升幅已接近 歷史 高位。相關雲端服務、通信平台或數據監控等股份，亦見逐步向上破頂。可以留意這些中小型的企業股票。

港股上午收升179點，午後維持升勢，再小量擴大升幅。唯仍繼續在窄幅區間內波動。是日恆生 科技 指數略見造好，高見7350，最多升258點。 （3690）美團點評有買盤，升幅近5%。 （700）騰訊及（1810）小米集團亦跟隨上升。唯（9988）則稍見回落。能在如此淡靜的市況中，也沒有北水流入支持，竟有如此的升幅。相信待周五A股市場復市，再有北水流入，估計可以再試新高。

正在准備招股行動的螞蟻集團，工作並沒有因假期而停頓。內地有多個基金或私募基金齊推出螞蟻基金，是屬於18個月的封閉式基金，專門投資螞蟻集團。集結資金120億元人民幣。在推出短短數日，已經全部售罄。估計稍後招股行動正式推出，市場會更見瘋狂。

Ⅶ 美團2020年凈利潤才40多億，為什麼市值有1.6萬億

你可以參考格雷厄姆和巴菲特的觀點。
價值與估值的本質差距。
美團的PE接近300倍。如果按今天估值來講確實是嚴重高估。但是市場是非理性的。高估也可以持續很久。低估也可以持續更久。
但是通常看問題的關鍵不在這。而是要計算美團的年化復合成長率。
2018年以前都是一直虧損狀態。2019年2020年爆發增長。美團已經壟斷了外賣市場。而且客戶黏性越來越高。如果未來年華增長率持續大幅增加，那麼過幾年看現在的價格就不算高了。
也就是說估值的變化會隨著企業成長率越高而變得合理或者低估。以現在的價位看肯定是高估。至於要不要投資看你怎麼給它估值和看它的前景。
我個人是不會投資美團。理由是比它好的標的大把。

Ⅷ 美團兩天市值蒸發4052億 網友：一點都不無辜！細數美團「五宗罪」

七月二十六日當天，美團的股價跌了13%，就當人們感慨不已的時候，二十七日美團股價持續暴跌，當天下跌17%。就在這兩天的時間之內，美團可以說市值蒸發4052億元人民幣，美團的這次股價下跌震驚了整個市場。 那麼究竟是什麼原因使得美團這個互聯網巨頭企業股票大幅度下跌，市值大量縮水呢？

這是政府對於壟斷行為的重拳出擊，壟斷對於 社會 有著極大的危害。 反觀美團，作為具有市場支配的企業，並沒有做好表率作用。 甚至說是利用自己在消費市場的話語權，強迫消費者和商戶進行「二選一」，可以說遭受到相關部門的制裁，美團是咎由自取。

國家監管部門的出手是為了整個外賣平台的穩定安全，也是針對外賣平台發出了新的規定。 美團遭受到打擊可以說是作繭自縛，並不無辜。為什麼這樣說？

有一部分美團外賣的騎手可以說是在用自己的性命進行外賣接單、送單。甚至我們時常能看到因為擔心外賣送達不及時，騎手小哥和商家之間發生矛盾，或者因為送單不及時騎手與消費者發生了矛盾 。可以說外賣騎手有的時候是屬於兩頭受氣。

之所以會出現這種情況，「幕後黑手」就是外賣平台的演算法以及系統。如果騎手送餐不及時沒有按時按點的送達，遭受到了投訴、差評或者超時送達。整個一天的辛苦都會付之東流。

但是就是這樣的情況下， 美團依然不斷對騎手施加壓力，一旦平台、商家和消費者發生了什麼沖突，就會將騎手推在最前面承擔後果。

從2016年一直到2019年，美團外賣員的送餐3公里內時間可以說是產生了天翻地覆的變化， 在2016年的時候美團平台的外賣騎手送餐擁有長達1小時的配送時間，然後在2017年的時候，美團平台的外賣騎手送餐時間縮短至了45分鍾。

在2018年的時候，外賣騎手送餐的時間再次縮短，變為了38分鍾，而在2019年的時候美團在平台上發布了一條宣傳口號，那就是「 美團外賣，送啥都快 」，直接將美團平台上面的外賣騎手送餐時間規定為28分鍾。這短暫的28分鍾還包含了商家出餐的時間在裡面，而午餐晚餐時間去店裡堂食的顧客也不是少數。 有時候外賣騎手取到餐之後，留給他們的配送時間還不足10分鍾。

「撞車爬起來，想到的第一件事是不能超時」。 全國數以百萬計的美團騎手，在美團看來，他們並不是員工，不為騎手依法繳納五險一金，每天提供3元保險費用，美團還得抽走2元。 沒有社保，僅有一份自費的商業保險，報銷上限只有5萬塊錢。一旦遭遇大的交通事故，根本不足以覆蓋醫療費用。2019年上半年，僅上海地區外賣交通事故就高達220起，2名騎手身亡，近300人受傷。可以說，外賣騎手是在用生命換錢。

騎手人身安全得不到保障，而平台卻在大發橫財。 2020年，美團外賣營業收入約663億元，盈利28億元。

美團的主要「供應商」就是平台商戶，但美團對商戶的態度並不友好，甚至有些苛待。 近些年來，美團屢屢被爆對餐飲商家實行各種的壓榨。在商家端，首先，商家必須在美團餓了么之間二選一，若商家同時上線2個平台。美團對餐飲商家直接下架。

其次，在商家端設置較高的傭金比例，使得業內不少的商家餐飲叫苦連連，商家幾乎是沒有利潤的。這也是為什麼這兩年商家餐飲紛紛關閉美團外賣的原因。最後，商家為提升外賣訂單量，不得不花費一系列的推廣費用，刷單費用等。最後，也未能給商家帶來實際利潤的提升。因此，國內目前許多餐飲商家對美團外賣的好評度整體一般。

去年年末一篇自媒體文章《我被美團會員割了韭菜》將美團大數據殺熟會員送上了風口浪尖，文章講述作者在開通美團外賣會員後，發現常點的一家店鋪，其配送費由平時的2元變為了6元。作者還為此做了實驗，結果發現，一部開通美團外賣會員的手機，其附近幾乎所有外賣商戶的配送費，基本都要超出非會員配送費1~5元不等，本以為開通外賣會員一個月會省10元，其實貓膩都在配送費上。 雖然美團對此回應稱「是因為定位緩存造成的數據偏差，與會員身份無關」。根據網路上面眾多網友的反應來看，美團的這一番說辭並沒有什麼說服力。

8月26日，全球贛商網以《工作39天僅拿74元工資美團外賣上饒一站點遭投訴》為題，報道了上饒美團外賣小哥小鄭的遭遇，引發廣大網友關注，紛紛吐槽、譴責美團外賣，並表示「這是美團一貫做法」「希望有關部門嚴懲」。檢索發現，美團外賣針對小鄭的做法，更是在全國「遍地開花」。 類似的情況，在北京市、浙江省嘉興市、黑龍江省大慶市、江蘇省南京市等地，均有新聞曝出。如家住咸陽市秦都區沈興南路的小王，利用假期時間，6天送了80單外賣，但等到結算時，他傻了眼，扣除各項費用後，只領到了48.39元。無獨有偶，青島外賣小哥崔先生在美團外賣跑了181單，到手工資竟然是0元，客服給出的理由竟是扣光了！

美團的使命本來是「幫大家吃得更好，也活得更好」，而 如今作為一個吃飯的軟體，吃相卻太難看 。 君子愛財取之有道，企業的做大做強本是一件好事，強大起來之後需要考慮的是為行業做出怎樣的貢獻，而不是急於壟斷行業形成一家獨大的局面。

更不能通過互聯網對商家和消費者進行利益收割，忽視消費者的權益其實就是在涸澤而漁，更不能把消費者當成「韭菜」，民生無小事。目光一定要往長遠去看。

Ⅸ 疫情之後，美團再談長期主義

3月26日，美團如期發布了2020年四季度及全年財務業績報告。雖然去年遭遇了新冠疫情的不利因素，但美團還是實現了業務平穩增長，全年營收首次突破1000億元，創下 歷史 新高。

面對成績美團表現得非常謙虛，將營收增長的主因歸結於受益於疫情後經濟迅速回暖的消費復甦。整體而言，這是一份與市場預期相符的財報，外賣和到店等主營業務持續穩定增長，零售為主的新業務營收佔比提高。

美團CEO王興稱，「隨著中國數字化進程的加速，我們聚焦 『Food+Platform』戰略，一如既往保持對新機會的 探索 ，在零售等具有戰略價值的領域長期投入，通過持續的 科技 創新，繼續為 社會 創造長期價值，幫大家吃得更好，生活更好。」

CFO陳少暉也認為，「主體業務具備了長期 健康 增長和優化經營的潛力」。他表示，將「以長期回報為導向，繼續推進中國消費市場的數字化升級。」

01

什麼是長期主義？

長期主義這個名詞，近年來在一些企業戰略分析文章中時有出現。

據說最早來自於亞馬遜的創始人貝佐斯，他在1997年寫給股東的第一封信中說：一切都圍繞長期價值展開（It's All About Long-Term），我們會繼續面向長期做出決策，而不是短期的股票收益。

當時，亞馬遜剛剛在納斯達克上市不久，成立也不過兩年時間。可以說，貝佐斯在亞馬遜誕生之初便將長期主義的基因注入其中。在付出了長達20年的戰略性虧損後，亞馬遜終於成長為全球最大電商平台和超級 科技 巨頭之一。

正是亞馬遜取得了極大的成功，長期主義成為了企業追求長期價值、實現長期戰略目標的代名詞，受到了業界的肯定和追捧。其中包括美團的創始人王興，曾經不止一次公開表示美團信奉長期主義。

雖然名詞比較新，但事實上長期主義並不是什麼新理念。在亞馬遜之前，堅持長期主義的原則而贏得市場的企業並不少見。比如同為零售巨頭的沃爾瑪，它自1950年誕生以來便堅持「幫顧客節省每一分錢」的服務宗旨，不斷降低成本、提高效率為用戶服務。在長期主義思路的指導下，沃爾瑪安然度過數次經濟衰退，終於在上世紀九十年代登頂全球最大零售商。今天沃爾瑪仍然保持著這個榮譽稱號，2020財年沃爾瑪的銷售額為5240億美元，而亞馬遜只有3861億美元。

其實認識長期主義的價值並不太難，真正難的是如何貫徹執行。企業在經營和管理過程中，常常面臨著短期利益和長期利益矛盾，甚至激烈的沖突，如何取捨。俗話說，百鳥在林，不如一鳥在手。很多情況下，企業特別是初創企業，為了生存往往優先選擇短期利益，以改善經營狀況或錄得漂亮財務數據（營收、利潤等）以討好投資者。

然而事實證明，選擇跑得快的企業未必跑得久，而堅持長期利益優先的企業笑到最後的概率更大。畢竟，只要保持足夠的耐心，林中的百鳥也是有可能被織網的人一網打盡，拱手讓出市場。

亞馬遜上市之後，很多股東便不停地抱怨貝佐斯，認為其經營策略太過保守發展緩慢，以至於被其他同行落在身後。然而2000年互聯網泡沫破滅，之前跑在前面的那些同行紛紛因為步子太快而倒下了。在貝佐斯長期主義的指引下，亞馬遜顯示出了更強的抗風險能力。亞馬遜雖然股價大跌80%，但卻憑借著穩健的經營狀況和充足的自有現金流頑強地生存下來。

類似的例子在國內也上演過。遙想當年千團大戰，大部分企業打起激烈的價格戰時，美團卻一反常態，按兵不動地坐山觀虎鬥。當資本疲勞、它們彈盡糧絕時，美團才發起突襲。最終憑借著相對充足的資源，不但收復了之前因為價格戰而被搶走的失地，還一舉贏得了天王山之戰。如果當時美團糾結於一城一池的得失，肯定也將陷入混戰陷阱之中被耗盡資源，那麼可能就沒有後來的故事和現在的萬億市值。

需要指出的是，長期主義本身並不是戰略，而是一種企業文化和戰略指導思路，在企業經營和管理過程中堅持長期利益優先的決策原則。

02

美團一直秉持長期主義

在國內流行風口說，雷軍那句「在風口上，豬也能飛起來！」的名言，曾經也被人們奉為圭臬。馬太效應、大者通吃，這在互聯網行業表現得更加明顯。

於是，融資燒錢擴張成為互聯網創業公司的捷徑，很少有企業去思考戰略目標和長期價值，更沒有時間去構建自己的核心競爭力。O2O、無人零售、共享單車、電子煙等無一都是如此，全行業都栽進了追逐短期利益的陷阱之中，甚至導致整個行業團滅。

在浮躁的國內互聯網行業中，美團是為數不多的秉持長期主義的企業。我們今天看到美團的財報喜人，但很少有人知道，它成立十年走過的路子和當年亞馬遜極其相似。

紅杉資本創始人沈南鵬2010年第一次和王興見面，按說見投資者應該多聊運營能力，但王興卻更多在討論產業的遠景與未來。沈南鵬對他著眼產業遠景與未來、擁有長期願景留下了深刻印象，推動紅杉資本成為美團A輪的唯一投資人。

當年的千團大戰中，後來只有美團突圍而出成長為巨頭。原因不復雜，秉持長期主義的王興看得更為長遠：他在贏得團購大戰之後，便認識到團購只是本地生活服務市場的一部分，或者說是一種特殊的運營模式。它的市場潛力較小，不足以承載更宏大的未來想像。於是，美團快速推出貓眼電影、美團酒旅、美團外賣、快驢、小象生鮮等新業務，最終通過高頻剛需的外賣業務打開了通往巨頭的大門。

2018年9月20日美團在香港上市，沈南鵬曾經發表文章，代表紅杉資本表示感謝王興選擇了自己。如今看來，紅杉資本和美團彼此成就了對方，而長期主義是他們二者合作的基礎。

不過成功上市的美團，隨後便經歷了三個月股價跌幅近一半的黑暗時刻。

而王興似乎早有心理准備，他在上市時的內部信中表示：「上市後需要更多耐心。我們經常說，要長期有耐心，對未來越有信心，對現在越有耐心。上市並不意味著耐心的結束，而是真正考驗耐心的開始……資本市場會有起伏，大家不需要太多關心短期的股價漲跌，而要時時刻刻致力於把自己的工作做好，為客戶創造更大價值。長期來看，我們所創造的價值最終會體現在我們的股價上。」

幾乎在上市的同時，美團正式對外宣布啟動Food+Platform戰略。這個戰略計劃的名字非常直白，用兩個關鍵詞簡單相加，除了英文之外沒有任何花哨之處。但它的內涵非常豐富，融合了中短期和長期戰略目標： 美食 著眼於當下、側重生存，負責賺錢養家；而平台則放眼於未來，貫穿全程，實現可持續性發展。

在這個明確的Food+Platform戰略指導下，美團步入了穩健發展的快車道：主營業務外賣穩步增長；到家、酒旅等其他業務利用外賣流量優勢快速擴張；而零售等新業務則積極布局未來。

2019年8月23日，還叫美團點評的美團發布了截止2019年6月30日的二季度財報，宣布首次實現整體盈利。財報期內，美團總收入達227億元，同比增長50.6%，高於市場預期的219.08億元；經調整的EBITDA達23億元，經調整凈利潤15億元。

而在此前不久的7月29日，王興在自己的社交媒體賬號公布了美團外賣的最新成績：突破一天3000萬訂單。這距離突破2000萬單的上個里程碑才一年零三個月，但花了美團九年多的時間，堪稱是移動互聯網時代的艱苦長征。

2020年美團外賣訂單突破了101億，日均訂單高達2767萬。正是通過不斷擴大的規模效應，美團得以攤薄、消化巨大的前期投入和運營成本，一步步走向了贏利。美團創造的價值也體現在其股價上：美團股價一度超過460港元，當前為302港元，為上市之初的4.37倍，市值達到1.78萬億港元。

支撐起這龐大市值的是美團在外賣市場構建起一條廣闊的護城河：680萬家平台活躍商家、5.1億的年度交易用戶，以及超過470萬獲得平台收入的騎手團隊。如此之寬深的護城河，令競爭對手在中短期內難以逾越。

這組簡單的數字後面則是美團強大的核心競爭力，而它們則是源於過去十年以來的長期建設結果。還記得之前有人糾結美團的上百億虧損嗎？美團通過十年時間，花費數以百億元的巨額投入，打造出一個集交易、供應鏈、內容、技術和服務為一體的商業生態系統。今天這套生態系統的價值上萬億元，就體現在美團的股價上。

十年來，美團的戰略不斷隨著市場態勢和自身現狀而調整變化，業務也在不斷擴張，但其長期主義的特點卻始終沒變。

03

為什麼再談長期主義？

企業不能沒有戰略，但也沒有必要天天將戰略掛在嘴邊，按照規劃執行才是日常。長期主義作為戰略指導原則，同樣也是如此。美團在2020財報發布時，再次提及和強調長期主義，背後顯然有著特殊的含義。

早在2018年初，外界曾經對美團的業務邊界展開過激烈的討論。當時美團已經將業務延伸到票務、餐飲，到店、出行、酒旅等不同領域，而它剛剛在外賣市場突破4成份額，行業第一之爭尚未水落石出。

這些看似雜亂無章的業務方向，實際都是圍繞著用戶在本地生活方面的需求而展開。明眼人稍加思考都能看出來，美團實際早就已將自己定位為本地生活服務平台。美團在生活服務進行了一次又一次對邊界的外探，始終緊扣自己堅持長期主義的戰略邏輯。

三年之後的今天，美團在外賣市場已經基本確立了市場領先地位。財報顯示，截至2020年12月31日，美團平台活躍商家數和年度交易用戶數分別增長至680萬和5.1億，在平台上獲得收入的騎手就超470萬人，創下 歷史 新高。

據央視 財經 年初報道，截至 2020 年年底，全國外賣總體訂單量將達到 171.2 億單，同比增長7.5%，全國外賣市場交易規模將達到 8352 億元，同比增長 14.8%。而美團財報披露的信息顯示，其外賣業務全年訂單為101億筆、交易額達4889億元。

在美團財報中，還重點提及了另一項業務：零售。去年包括零售在內的新業務，全年收入273億元，佔比接近四分之一。同比增長33.6%，遠高於17.7%的整體營收增速，表現了強勁的增長勢頭。這其中，美團優選、美團閃購等零售業務是增長的主力。

美團雖然去年整體實現贏利，但2020年四季度的凈利潤相較上季度卻由盈轉虧，凈虧損達22.4億元。究其原因，在業務變現率小幅下滑之外，更主要的就是新業務的基礎投入和市場營銷費用增加所致。美團表示將聚焦城鄉消費市場，繼續堅定投入零售等新業務。

這些跡象表明，美團來到了戰略轉折點的關鍵時期：它在外賣市場的戰略目標基本實現，正在轉入新的階段，那就是拓展本地零售和服務市場，成為移動互聯網時代下新的商業基礎設施。

本地零售服務是一個體量遠超外賣、酒旅等美團現有業務的龐大市場，其理論上限是 社會 消費品零售總額，規模高達數十萬億元。因為它是囊括各個類目和行業在內的綜合大市場，業務模式和配套建設都遠比電商、生鮮、家居等垂直領域復雜。

對於本地零售服務市場，美團早就心有所屬。從外賣平台到本地零售服務巨頭，是美團既定的戰略升級，同時也是巨大的戰略轉折點。

然而，美團現有的外賣配套體系並不足以支撐全新的大市場、宏偉的大戰略，需要在物流、供應鏈、倉儲、技術等基礎能力投入巨資重新建設。同時還面臨著來自其他巨頭的激烈競爭，註定是一場艱巨的持久戰，唯有堅持長期主義的打法才可能取得勝利。

借著發布財報的關鍵時間點，美團再談長期主義，表面看是在向投資者解釋四季度的戰略虧損。但除此之外，美團更意在以長期主義的態度向市場表明雄心和決心，有信心推進和完成這項雄心勃勃的戰略計劃。

因此，美團CFO陳少暉表示，「面向未來，我們將繼續 探索 新機會，在零售領域堅定投入，以長期回報為導向，繼續推進中國消費市場的數字化升級，最終讓零售行業生態從中獲益，為 社會 創造價值。」

社長認為，美團的未來戰略規劃應該已經確定，並將在合適的時間正式對外公布。本地零售服務的大戰即將全面打響，美團將有何表現不妨拭目以待。