㈠ 如何正確判斷股票價值價值投資的精髓到底是什麼
桂浩明：價值投資本身就是一個很寬泛的概念，它是基於股票價值本身的長期性投資，它是在對企業業績、行業景氣度和經濟的基本面進行綜合考量後所作出的投資結論。價值投資實施的前提應該是經濟發展比較平穩，企業業績持續增長，同時相關股票的價格在啟動價值投資策略時並不是非常高、處於比較合理的狀態中，如果同時滿足這幾個情況，那麼價值投資是有效的。
謝京：投資者進行價值投資時要關注企業的投資價值，如所在行業的景氣度、公司的經營業績、企業的成長性以及未來發展的潛力。價值投資的精髓在於所選擇的公司成長性要好、安全邊際高、經營狀況良好。如巴菲特長期投資的可口可樂，主要就看其內在價值。
價值投資是對其選擇企業的內在價值的關注，因此對外在因素如市場趨勢關注少。事實上，國外的一些著名的投資大師對宏觀經濟、經濟周期的關注就比較少，主要還是集中在對企業的關註上。
李振寧：價值投資最簡單的理解就是這家公司即使不上市你也會投資它。如果這家公司有很好的業績、優秀的團隊、所在的行業是朝陽行業，而且比較直接地依靠老百姓的消費
，而不是依靠政府並受到行政力量管制少，那麼這家公司就具備價值投資。
而從哲學上說，對股票進行價值投資實際上是一種相對價值的投資，也就是說我們不要把價值投資絕對化，因為價值本身就沒有絕對的標准，不能單純地認為市盈率和市凈率達到多少倍後進行價值投資就是合適的。
任何股市都是一定製度和社會環境條件下的產物，股市本身都有牛熊的周期性變動。由於它是億萬人參與的活動，那麼億萬人的投資心態會對股市的好壞起非常大的作用。
當整個市場都比較好的時候，投資者的避險心態就會比較弱，逐利心態比較強，這個時候50倍的市盈率大家也未必會覺得高，但是如果大環境不好，哪怕是15倍的市盈率，投資者也會覺得很高。所以我認為對於價值的判斷應該是相對的。
進行價值投資的標準是：第一，用產業資本的眼光去發現低估或未發現的行業，如目前一些食品、鋼鐵等破凈行業就已具備價值投資的條件了。價值投資不能單純從二級市場來看，用產業資本的眼光主要就是看行業前景。
第二，溝通順暢，也就是說上市公司要比較透明，受政府調控比較小。如中國石化、中國石油、華能國際這些受國家操控的上市公司，我個人覺得它們在中國的投資價值已經大打折扣。
第三，市場共識，也就是說我們在選擇價值投資時要接受市場對股票的共識。比如說，我們認為鋼鐵行業發展前景很好，但是市場認為它已經到頂了，那你只能接受市場對鋼鐵的估值。
桂浩明：我覺得巴菲特的投資理念適合某一個特殊的投資環境，並不適用於任何時候。巴菲特成功很關鍵的一點是當時整個世界的經濟多處在平穩時期，同時又出現了一些比較有生命力的行業，而且歐美股市波動也相對有限。當然，巴菲特一直專注一些增長比較平穩的股票
，而沒有去觸及一些某段時間內增長特別快的個股，如網路股，這實際上就是巴菲特價值投資理念的體現。
每個人都想成為巴菲特，但是巴菲特只有一個。普通投資者很難像巴菲特那樣幾乎每次都能很好地把握進行投資價值的最好時機。我們可能未必能碰到行業既處於上升期同時股價又足夠便宜的股票
，但是至少你在投資的時候應該保證所進行價值投資的股票價格足夠低。
謝京：巴菲特的價值投資思路在中國進行具體操作的困難很大，尤其是對普通投資者。比如說普通投資者很難判定企業合理的投資價值，因為這有一定的專業門檻，因此普通投資者在進行價值投資時，要學會一些基本的財務知識。此外，普通投資者還要有堅持下去的決心。不能因為自己所選的某隻股票在一個階段出現暴跌就動搖價值投資的決心。當然要做堅定的價值投資者的前提，是要對股票本身的投資價值做出合理和正確的判斷。
如果你認為自己所選擇的股票沒有問題，那麼盡管目前它跌得很厲害，但是還是要堅決持有。
李振寧：巴菲特的模式在中國幾乎沒有人能夠適用。巴菲特的成功是有其偶然性的，並不具有大眾借鑒的意義。他所處的投資環境如歐美市場波動小，再者在中國無論是公募基金還是私募基金都是具有理財性質的，都是社會資金的匯合，是可以贖回的，因此要做堅定的價值投資者很難，但是巴菲特擁有自己的再保險公司，他有很多可供自己支配的長線投資資金。
㈡ 節日的消費跟對大盤起到什麼作用嗎
「假日效應」催動股市波瀾
主持人：簡名
主持人：經濟在發展，社會在進步，休閑和娛樂隨之成為人們生活中的重要內容。順應社會文明進步的潮流，國家明文規定增加公眾假期，此舉不但深受廣大民眾歡迎，並可刺激消費，增強經濟的「假日效應」。與此同時，原本就存在的股市「假日效應」，即股市在較長的假期前後產生的特殊的波動，也變得更為明顯了。今年元旦和春節前後深滬兩市的走勢，就說明了這一點。今年「五一」 節又到了，長假期來臨，談談股市的「假日效應」，看來不無意義。
問題一：從以往經驗看，假日對股市的影響有正面的，有負面的；有資金面上的，心理層面上的。其中有什麼規律嗎？現在，這種效應是否在逐步凸顯？
姚邁（廣發證券）：一年一度的「五一」勞動節即將到來，股民們不免要關心一個問題：節後是漲還是跌？這個問題關繫到持股過節還是持幣過節的決策。回想近一年來的股市走勢，真是令人神往：去年「五一」過後不到兩周，就爆發了「5·19」行情。今年元旦後第一個交易日，滬市上漲40點，且連漲5天。今年春節後首個交易日，爆發了「2·14」行情，把股市推上了持續振盪向上的新階段。可見，這種逢年過節股市有所表現的現象，即不少市場人士所說的 「假日效應」，還是很引人注目的。但從本質上說，決定股市大趨勢的，是實體經濟的基本狀況。從統計部門公布的一季度經濟數據來看，當前我國宏觀經濟形勢不錯，一季度國內生產總值同比增長8·1％，工業生產增長10·7％，其中三月份增長11·9％，消費品零售總額、投資、出口、外商直接投資合同金額等的增長幅度，都超過去年的水平。但一季度形勢不錯還不能說明問題，還不能確認我國經濟已進入強勢發展階段。尤其重要的是，一季度形勢雖然不錯，但也存在不少問題，如需求不足仍然沒有根本性的改變。從有關市場貨幣的數據看，今年一季度，現實貨幣不但比重下降，絕對量也下降，也就是現實購買力下降，這意味著在以後的季度里，需求不足仍然存在，將嚴重製約經濟發展的後勁。如果今年的後三個季度保持與一季度差不多的增長率，確認我國經濟進入強勢，那麼，從去年「5·19」開始的這一輪行情，才會演變成一輪真正的長陽大趨勢，延續兩三年，甚至三五年。但這一點現在還不能確認，只能說有這種可能。
錢建（華泰證券）：從以往長假之後的大盤走勢來看，股指一般都會在假期結束後的首個交易日出現高開的特徵，無論是在1996年以前的寬幅箱型振盪走勢里，還是自1996年踏上牛市征途至今，均是如此。只不過，在1996年以前，一般呈現出高開後節節走低的特點，典型的如1995年春節後的走勢。而如今確是高開後繼續高走，典型的如今年元旦後以及春節後的走勢。出現這種「假日效應」大概與兩個因素有關：一是資金的時間成本問題，二是影響股票市場的不確定因素，如政策、政治因素等。一般而言，假期時間越長，這種因素的影響就越大，這使得目前股指呈現出假期前縮量陰跌，假期後放量大漲的特點。只不過近年來，券商一方面通過資本積累使自有資金量大大提高，另一方面，去年的增資擴股大大增加了券商的現金流量，加之目前銀根較為寬松，所以，資金成本因素的影響已大為下降。反而是政策因素被提到了前所未有的高度，尤其是在我國股票市場尚未完全擺脫「政策市」的前提下，更是如此。這些因素包括新股發行速度、對股票市場某些違規行為處罰的力度以及相關政策的出台，等等。目前股指處在歷史高位，更容易對這些因素「過敏」。所以，可以這樣講，目前這種「假日效應」特別明顯，這也是本周市場連拉五根陰線後出現大幅反彈的原因。投資者普遍認為，節後會出現大幅跳空高開的走勢。
周懿（越聲理財）：就筆者愚見，假日與股市的升跌並無必然聯系。一年之中有許多不同的假日，而影響股市升跌的因素也有許多，因此，簡單地把假日作為影響股市升跌的一個決定性因素，似乎不合邏輯。但從以往經驗看，元旦、春節等假日前後確是升多跌少。一般情況下，元旦一過，資金面寬松，心理面也趨於正常，故升的動力大一些。春節後亦有類似情況。今年元旦、春節後股市漲升很明顯，似乎確是形成了「假日效應」。
桂浩明（申銀萬國）：每到長假來臨，證券市場總要作出一些特殊的反應。譬如債券市場因為休市時間較長，多數債券的價格會上漲。而股市的情況較為復雜，到底是跌還是漲，比較難說。像去年國慶長假前後，股市就出現了較大的下跌。而今年春節長假前後，股市則有相當大的上漲。一般來講，長假使得市場上的做多和做空能量積聚，節後就有一個集中釋放的過程，形成市場向某一方向加速運行的態勢。而通常，節後是上漲或是下跌，都在節前最後幾天的走勢中體現出來了。在這個意義上，節後行情是由節前行情決定的，節後行情是節前行情的放大，是後者慣性運動的產物。如果要找什麼規律的話，那就是節後行情的波動要比節前大。現在，節日放假時間延長了，「假日效應」也確實越來越明顯了。
問題二：「五一」節與國慶、春節、元旦一樣，成為我國公眾假期中的重要角色。放假時間越長，對股市的影響就越大。此次「五一」假期，對深滬兩市有什麼影響？節後，兩市還能不能繼續走高？
錢建：從歷史上看，5月份從來就是股市的多事時節，從升至降或由跌轉漲的拐點也大多出現在5月份。如去年行情發動是在5月19日，1998年年內高點區域也產生於5月底，1997年牛市第一大浪的頂部1510點則誕生於5月12日。而從上述的歷史走勢可以看出，凡是5月份之前上漲的，一般來講，年內高點就出現在5月份。更何況，今年「五一」節後的股票市場又具備了不同以往行情的環境：一方面是主導本輪行情的龍頭股———科技網路股因為周邊市場振盪而大傷元氣，難以在短時間內恢復。另一方面，周邊形勢、動向也不能不考慮。因此，投資者對今年「五一」這個節日要增加幾分敏感。目前，化解這種敏感局面的辦法就是找到一個能夠激發人氣的板塊，在節後迅速將股指拉起，脫離目前1800點的整理區域。從節前市場的走勢來看，主力也在試圖尋找這個板塊，那就是績優藍籌股，其中包括績優科技股。節後大盤能否高開高走，關鍵就看這個板塊的走勢了。
姚邁：節後走勢如何？從短期行情來說，我估計有兩種可能。一種是節後第一個交易日就啟動，直指2000點。另一種是節後先調整兩周，然後再起動，達到2000點以上。前一種是今年春節的模式，後一種是去年「五一」的模式。其實不管哪個模式，問題都不大。為了應付這兩種可能，我想最好的辦法就是半倉過節。至於中期，比如今年的基本趨勢，我看股市走好比較有把握。因為，第一，根據宏觀經濟主要問題仍然是需求不足這一點來看，經濟上毫無疑問只能繼續執行擴張政策，這種政策對股市無疑是有利的。第二，為了滿足國企改革和發展的需要，政府必須採取呵護股市的政策，因而近期內不會出現重大利空。第三，在證券質押融資、三類企業入市等政策的作用下，市場資金十分充裕。第四，人們老是嘀咕的擴容問題，其實並不嚴重，今年以來平均每周上市也不超過兩家。所以，如果說長期趨勢還只能謹慎樂觀的話，中期看好卻比較有把握，這一輪行情至少可延續到今年下半年。
周懿：這次長假，時間跨度確是以往的「五一」所少見，加之節前股市深幅回調，故節後上漲的機會比以前大得多。至於能否形成今年元旦、春節時那樣的漲升效應，目前難作定論。從節前最後一天科技股、績優股異動的情況看，有可能再掀起波浪，但強度則要大打折扣。
桂浩明：此次「五一」節，連休時間長達七天，股市休市更是長達九天，是僅次於春節的長假。節前，滬深股市都處於歷史高位，向上的沖擊力度已明顯減弱，成交量也跟不上。同時，擴容壓力日益加大，市場的利益平衡也被打破，因此，股市在這段時間出現了一定的下跌，反彈時能量不足。根據以往的經驗，如果節前股市較弱，節後通常會繼續疲軟一段時間，並且可能還要下跌一點。因此，我們對節後行情似乎不能太樂觀。不過，由於現在廣大投資者對後市普遍還是較為看好的，基本面也的確對市場的向上運行有支持，所以，即使下跌，空間有限。而在下調以後，市場還會有新的行情產生。
問題三：當股市在歷史高位區「踱步」之時，近一段時間，新股上市節奏也較以往有所加快。一些投資者擔心，擴容會抑制節後股市的走勢，各位以為然否？
周懿：目前擴容速度已明顯加快，擴容是今後的必然趨勢，但節奏卻是把握在管理層手上。因此，擴容只是影響股市上升的強度，但不會改變股市上升的趨勢。節後，擴容同樣會繼續進行，且極可能會影響節後走勢，但還不至於抑制其上升趨勢。
桂浩明：現在，一個比較棘手的問題是擴容速度太快，已經宣布要在5月份發行的新股就有7個之多，估計整個5月份，擴容壓力都是比較大的。這樣，場外的增量資金基本上就不會進入二級市場，而場內的資金可能還會逐步退出。因此，如果沒有政策上的較大調整，市場必然要被擴容所累，可能走勢要受到一些影響。當然，擴容是不可避免的，但能否找出更好的兼顧各個方面利益的做法呢？顯然在這方面還大有文章可做。人們比較擔心的是盲目地高速擴容，不考慮市場的承受能力及市場利益機制的變化，這會對市場走勢產生很不利的影響。問題解決得不好，5月份股指拉出月陰線的可能也是存在的，這需要加以提防。
錢建：我覺得，大家應該明白這樣一個道理，這個道理管理層也在反復強調，即擴容要看二級市場的活躍程度。目前擴容速度加快，其實也反映了管理層的態度，即目前二級市場還是比較繁榮的。不過，我們也要考慮這么一個因素，即招股說明書的簽署與見報，中間有一段時滯，如目前的招股說明書及上市公告書的簽署日期都在4月上旬。因此，近兩周的市場疲態相信會引起管理層的注意，管理層也會考慮到二級市場的承受能力。由此可以推測，5月中旬，擴容節奏會有所放慢，這樣就可能為5月份主力發動一輪以績優藍籌股為核心的行情提供寬松的政策環境。目前最關鍵的是，先前出台的政策要堅持，尤其是對二級市場投資者配售新股的政策。可惜的是，近來發行新股時似乎忘了這個政策，我們希望這一點能引起管理層及中小投資者的注意。
㈢ 股票評論專家
（陳慧琴 陳健 陳林展 陳實 陳泳潮
陳自力 桂浩明 顧銘德 瀚民 侯寧
黃碩 賀宛男 黃湘源 康洪濤 李紅艷
凌學文 羅旭陽 李志林 馬紅漫 馬佳穎
皮海洲 潘敏立 秦洪 錢向勁 孫明
水皮 蘇渝 童彬 萬兵 王劍
吳孔銀 汪禮建 王興俊 謝百三 徐輝
肖玉航 徐琤 葉弘 余海華 楊惠忠
應健中 余凱 楊敏 葉檀 余煒
朱慧玲 張健 鄭旻 張崎 張翔
周）。強弱參半！八仙過海各顯神通.
㈣ 巨豐投顧：短線急跌後必有反彈
【盤面簡述】
周一早盤，兩市慣性低開，深市三大股指再創新低，隨後銀行、保險等金融股帶動市場短暫反彈後繼續下行，午後股指再次刷新日內低點。市場普跌，農葯獸葯、有色、國際貿易、食品飲料、醫葯、紡織服裝重挫。概念股方面，煤化工、網路安全、國產軟體、數字中國等漲幅居前，上海自貿、高送轉、生物疫苗、豬肉概念跌幅居前。大盤反復築底，短線關注流動性充沛的超跌品種；中線可關注底部國企改革股。
【消息面】
1、預期改善人民幣趨穩漸成共識
關鍵點位關鍵時刻，再度准確出手。央行8月3日宣布將遠期售匯業務的外匯風險准備金率從0調整為20%。當日，在、離岸人民幣兌美元匯率盤中雙雙反彈逾600點，市場預期明顯改善。
2、資本吃緊中小銀行再臨補血難題
近日，各銀行正嘗試多種途徑進行融資。分析人士表示，嚴監管下業務回表給銀行帶來資本補充壓力。一些自身利潤增長放緩銀行的資本也難以及時補充。銀行可通過發展輕資本的零售、中間業務收入等提升自身盈利水平。同時，融資工具有待進一步創新優化。
3、7月工業生產增速預計將回升 下半年經濟有望平穩開局
自本周起，7月份主要宏觀經濟數據將陸續出爐。從六大發電集團耗煤量、粗鋼產量等諸多高頻監測數據來看，7月工業增加值同比增速將會加快，而受關稅減稅政策落地刺激，7月消費增速或出現回升，下半年經濟有望平穩開局。
【巨豐觀點】
周一早盤，兩市慣性低開，深市三大股指再創新低，隨後銀行、保險等金融股帶動市場短暫反彈後繼續下行，午後股指再次刷新日內低點。市場普跌，農葯獸葯、有色、國際貿易、食品飲料、醫葯、紡織服裝重挫。概念股方面，煤化工、網路安全、國產軟體、數字中國等漲幅居前，上海自貿、高送轉、生物疫苗、豬肉概念跌幅居前。
銀行股護盤：吳江銀行漲逾3%，成都銀行、農業銀行、張家港行、招商銀行、江陰銀行、農業銀行、浦發銀行、工商銀行等領漲。
巨豐投顧認為， 周一早盤大盤加速探底，隨後在銀行、保險、券商帶動下回升。但板塊輪動明顯，券商股快速倒戈帶動股指繼續回調，午後深市再創新低，滬指跌破2700點整數關後略有反抽。 目前市場情緒低迷，但短線急跌後必有反彈，建議倉位不重的投資者短線關注流動性充沛的小市值超跌股。
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李少君：鄉村振興是財政發力重要抓手 掘金四條投資主線
申萬宏源桂浩明：穩定成交量就是穩定預期 要提高股票流動性
㈤ 節後哪些股票會漲 成長型股票節後領漲
□申銀萬國 桂浩明
節後行情平穩發展。去年五一、十一長假以後，股市都呈現了加速上漲的態勢，人們把這稱之為「長假效應」。應該說，這種「長假效應」在今年春節之後仍然會有所體現。不過，問題在於有了前面兩次節後股市大漲的先例，現在很多投資者是持股過節的，因此節後不太可能再現外圍資金大量補倉的狀況。雖然仍然有部分基金倉位不高，它們會加大買股票的力度，但這不至於導致股指像前兩次長假後這樣呈現加速上漲的走勢。行情相對來說還是會比較平穩的。
題材股受限製成長股轉活躍。從節前的市場格局來看，還是題材股更活躍一些，相對來說權重股表現比較平淡。但是，隨著年報披露公司數量的增加，題材股的操作空間會受到某種壓制，相反績優股、成長股會被更多的投資者所推崇。因此，節前個股大面積上漲的局面，在節後未必一定能夠維持，尤其是部分業績不佳，僅僅是因為有題材支撐而表現活躍的股票
，如果短期內題材得不到兌現，那麼這些股票在年報業績浪高潮出現時會被遺忘。因此，節後人們應該更關注成長型股票，它們有望成為領漲品種。
節後續漲二三百點是理性預期。一般來說，在股市已經運行到3000點一線之後，下一個高點一般是在3200點-3300點之間。雖然，從趨勢上講股指看高3500點以上完全是可能的。但是鑒於前期上漲過快後大幅調整的教訓，加上部分權重股表現一般，因此股指的上漲幅度不一定會太大，在一季度運行到3300點附近是最為理想的，這既保持了上漲勢頭，也能夠避免太大的震盪，符合平穩發展的需要。
建議投資者重點關注華儀電氣(600290)，公司現在已經轉型為大型風電設備生產企業，具有良好的發展前景，無論從短線還是長線來看，都具有介入的價值，3個月內股價存在上漲50%的可能。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，並不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
㈥ 國外股票大跌會不會影響國內股票
外圍市場對A股的影響主要體現在兩大方：首先，由於投資都對全球經濟疲軟擔心，外圍市場暴跌，A股直接受到拖累，加之A股目前本身走勢相對較弱，順勢調整在所難免。對於大盤 後市趨勢，桂浩明表示，目前滬指在2600點有支撐，反彈慾望強烈。
投資者目前應當謹慎操作，不必過度恐慌，觀望為上策。