❶ 泉陽泉股票有救嗎
有救。泉陽泉盤中快速回調,5分鍾內跌幅超過2%。
1、泉陽泉股份公司名稱為吉林泉陽泉股份有限公司,公司於1998年在上海證券交易所正式掛牌上市。公司主要業務構成包括礦泉水、綠化工程、門產品、設計費、苗木銷售、 綠化養護和木製品。
2、主要經營范圍包括食品、飲料、酒類銷售; 自營和代理各類商品和技術的進出口; 林化產品加工、銷售; 食用菌類、動植物、林副產品、機械、建材、房屋維修; 森林砍伐、木材、木製品、人造板、保健食品加工銷售; 建築工程專業承包; 煤炭經營; 鋼材(不包括帶鋼)、木材、糧油收購與銷售、金屬材料、金製品、銀製品等。
拓展資料:
1、吉林林產集團泉陽泉飲料有限公司成立於2001年,隸屬於中國吉林林產集團,轄長白山林區。以集團獨特的優勢,占據長白山最好的五個優質水源地。在長白山核心區引進國際一流設備,專注於天然礦泉水的開發。是長白山天然礦泉水行業的先行者「中國飲料行業十大天然礦泉水企業」,同時公司被認定為「農業產業化重點龍頭企業30家」、「林業產業化龍頭企業」、被省政府評為「長白山天然礦泉水龍頭企業」,公司技術中心被省政府認定為省級企業技術中心。公司總資產10億元,凈資產近5億元,員工1300餘人。
2、公司生產的「泉陽泉」牌長白山礦泉水榮獲「國家地理標志保護產品」、「中國馳名商標」、「國家免檢產品」、「中國馳名商標」等多項國家榮譽。是中國天然礦泉水銷量前四名之一,是東北地區領先的礦泉水品牌。
3、2017年,公司通過資產重組成功登陸A股市場,股票代碼600189。
4、吉林林產集團泉陽泉飲料有限公司在長白山核心區擁有5個優質礦泉水源。是長白山優質水源儲備的最佳企業。泉陽泉、石溪泉和長白山天泉(聚龍泉)和峽谷泉正在投產,另外兩個水源地建設也已啟動。泉陽泉水源距長白山天池36km,湧泉群日總進水量12萬噸(適合建設1000萬噸超大型礦泉水基地)泉水保持在8 ℃全年。它是一種國際流行的低鈉、低鹽度和偏硅酸的天然礦泉水。其pH值為弱鹼性。 21大類241項指標全部經過全球最權威的水質鑒定機構德國費森尤斯研究所檢測,符合歐盟和德國礦泉水標准。
❷ 第17篇深度分析:伊利股份
基於伊利股份年報的基本面分析
該家公司與日常生活息息相關,銷售產品包括純奶製品、酸奶製品等。但對伊利股份提起興趣,要歸功於某家公司對「乳酪棒」的廣告,網上搜索「乳酪棒」,才發現伊利也推出有此類產品,乳酪棒在國內的普及程度還不算太高,其市場空間有待進一步發掘。而相比某家公司(市盈TTM高達91倍),顯然伊利的市盈率(市盈TTM為25倍)明顯更具性價比。
公司的凈資產收益率常年在20%以上,2021年為22.29%,較階段性高點2019年的25.66%連續兩年出現了下降,經杜邦分析的因素拆解,公司銷售凈利率由2019年的7.72%升至2021年的7.93%、資產周轉率由2019年的1.67次將至2021年的1.28次、權益乘數由2019年的2增至2021年的2.22;可以發現之所以公司2021年的凈資產收益率較2019年出現了下降,最大的原因是資產周轉率下降,這點我們在下面深度分析中作為重要的一點進行說明。
公司的毛利率長年保持在30%以上,2021年為30.62%,2019年為37.35%,近兩年毛利率下降近7個百分點,公司的競爭格局雖較好,但近年來還是收到上下游供應鏈的影響了。公司的每股現金流2021年為2.43元,較2020年的1.62元,有明顯提升(同比增長49.8%)。
初步看公司長期競爭格局、盈利能力還是不錯的,近年來基本面是否出現了惡化,下面根據公司2021年的財務報表、最近季度報表進行基本面的深度分析。
一、從投資活動現金流量看公司的戰略及未來
1、從投資活動現金流量表來看,公司長期經營資產凈投資額常年遠大於0,2021年66.4億,與2020年的65億略有提升,但較2019年的階段性高點92.08億還是有不小的差距;長期經營資產擴張性資本支出2021年為32.2億,較2019年的高點71.8億出現了明顯的下降(2020年的40.3億);長期經營資產擴張性資本支出比例2021年為9.1%, 2019年(35.22%)來擴張相對速度有逐年放緩趨勢。
2、除自身規模擴張,公司也通過處置/收購子公司及其他營業單位進行投資活動,2021年凈合並額達負的5.18億,2020年為0.02億,2019年為負的16.14億,表示公司近年來主要通過出售相關業務進行收縮;綜合收並購、自身規模擴張兩種戰略,戰略投資活動總體規模擴張2021年為27.07億、2020年為40.39億、2019年為55.73億, 公司總體規模保持擴張態勢,但是擴張的速度2019年來有放緩的態勢。
3、具體來看下公司的財務報表中披露的信息:
(1)2020年構建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金達65.2億,相比2019年的92.4億出現了不小的下降,報表中具體的披露為:
1)固定資產2020年新增投入76.2億,其中在建工程轉入73.4億,主要是房屋及建築物、機器設備的轉入;
2)重要在建工程2020年新增投入66.05億,主要為液態奶項目投入49.18億(77.41%)、奶粉項目投入4.53億(36.11%)、冷飲項目投入4.02億(51.82%)、酸奶項目投入4.39億(79.73%)、其他項目投入3.91億(85.25%,主要是北京商務運營中心項目);在建工程項目400餘項,這里按產品類型進行披露;
3)無形資產2020年新增投入3.3億,其中土地使用權增加1.28億、軟體資料及開發增加1.96億;
4)商譽賬面值期末與期初保持一致為5.27億,主要Oceania Dairy Limited、THE CHOMTHANA COMPANY LIMITED、Westland Dairy Company Limited、阿爾山伊利天然礦泉飲品有限責任公司幾個公司形成;其中Westland Dairy Company Limited(主營業務是生產、銷售多種乳製品,2019年8月公司全資子公司香港金港商貿控股有限公司向Westland Co-Operative Dairy Company Limited的原股東購買共計100%股權)2020年度經減值測試對商譽計提1.65億; 經查該子公司的增長率、毛利率較差,後續怎麼提升子公司的盈利能力是管理層應該重點關心的。
5)公司研發2020年投入4.87億(全部費用化),占營收比例為0.5%,較2020年的4.95億略有下降,具體來看主要是調研試驗設計費下降(由2019年的3.1億下降至2020年的2.89億);本年度公司研發主要工作室金領冠珍護等嬰幼兒配方奶粉品質提升、再制乾酪領域開發並推出了「可以吸的乳酪」等事項。
(2)2021年構建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金達66.8億,相比2020年的65.2億略有提升,報表中具體的披露為:
1)固定資產2021年新增投入103億,其中在建工程轉入73.9億,主要是房屋建築物及機器設備的轉入、企業合並增加所致;
2)重要在建工程2021年新增投入57.1億,主要為液態奶項目投入30.6億(66.8%, 工程進度較2020年下降,經查主要是預算數增加所致 )、奶粉項目投入13.5億(68.18%)、冷飲項目投入4.7億(86.33%)、酸奶項目投入2.47億(94.02%)、其他項目投5.79億(81.26%); 本年度在建工程項目500餘項(較2020年的400餘項提升明顯),各類產品項目預算均較2020年有所增加,尤其是液態奶、奶粉項目投入為近年來公司重點。
3)無形資產2021年新增5.04億,主要為土地使用權、軟體資料及開發增加;
4)商譽賬面價值與2020年保持一致,還是由上述4家公司產生;但本年度阿爾山伊利天然礦泉飲品有限責任公司(主營業務為礦泉水製造及銷售,於2019年8月向阿爾山市水知道礦泉水有限公司的原股東購買共計100%股權)經減值測試計提商譽0.55億, 經查主要原因是公司管理層對該子公司的增長率預測較2020年出現了明顯的下調,由37%~316%降至3~126%,公司對市場發展、增長率左右搖擺的預測讓人覺得有點可疑。
5)2021年研發投入為6.01億(全部費用化),占總營收的0.55%;較2020年的4.87億有所增加,主要為調研試驗設計費、職工薪酬的增加。
二、從籌資活動看公司的資本管理能力
1、首先看公司是否存在現金缺口, 公司的現金自給率2021年達253.47%,2019年來逐年提升這主要與戰略投資活動速度放緩有關 ;結合上述的擴張戰略資金需求,公司現採用內涵式發展方式,不存在外源籌資需求。
2、公司從股東方籌資的凈額2020年及以前連年為負,這主要與公司逐年提升的分紅方案有關,2020年分紅金額達49.13億,雖2021年的分紅金額為49.87億,但是2021年吸收股東投資收到的現金達122.5億, 經查公司以37.89元/股的價格非公開發行股票3.18億股,共募集了120餘億資金,這次發行致使公司的總股本由60.8億股變成現在的64億股,此次發行對公司控制權沒有產生影響;公司對此筆籌資資金主要投資項目為液態奶生產基地建設項目、全球領先5G+工業互聯網嬰兒配方奶粉智能製造示範項目、長白山天然礦泉水項目等,這與前面在建工程的投入基本保持一致; 從未來發展的角度來看,這是可以理解並支持的,但從資本成本的角度筆者並不支持,難道採用長期債務融資的方式找不到資金么?(這點下面有闡述); 公司自2013年來每年派息率均在50%以上,近年來基本維持70%水平,這點對於股東來講是比較友好的,但是既然公司有資金需求,寧願採用非公開發行,也不減少分紅也是蠻有意思的。
3、公司從債權人籌資凈額近年來為正,表示公司近年來也通過債務籌資的方式籌集資金,2021年籌資凈額為42.96億; 公司資本結構中有息債務比例近年來有逐年提升趨勢,2021年為31.1%;受此影響,加權資本成本也是逐年降低,2021年為6.42%,這對公司來講是件好事; 但考慮到目前債務資本佔比還是有提升空間的,所以建議後續公司缺少資金或改善資本結構時,還是多採用長期債務融資的方式去融得資金,而不是採用公開非公開發行股票的方式,畢竟後者籌得的資本更貴。
三、公司的資產及資本分析
1、首先來看下公司的資產結構,公司的金融資產佔比近年來波動較大, 2017年達階段性高點67.7%,後續三年逐年下降至2020年僅為28.7%,2021年回升至45.9%;長期股權投資佔比相對穩定,保持5~6%水平,2021年為5.7%; 周轉性經營投入佔比常年為負,說明公司營運負債是大於營運資產的(公司在上下游產業鏈的地位較好),但這個優勢有逐年下降趨勢 ;長期經營資產佔比常年保持50%以上,2021年為55.34%(2020年為72%); 整體而言公司資產較重。
2、具體來分析下周轉性經營投入:
(1)應收賬款合計為20.3億,其中1年以內為20.2億,佔有絕對多數;應收款的賬齡結構問題不大,公司按照賬齡分別進行了計提。
(3)再來看下應付賬款,2021年為136.5億,同比增長20%,主要是原輔材料等貨款、營銷及運輸費增阿基所致,逾期的可能性較小。
3、長期經營資產在第一部分已有說明,此處不具體展開。
4、再來看公司的資本結構,資本中短期資本2021年佔比18.7%,長期資本佔比81.23%,財務杠桿倍數為1.45(有逐年上升趨勢);長期融資凈值常年為正,2021年為170.2億;結合2021年的短期融資凈值常年為負,周轉性經營投入長期化率指標, 可以說明公司近年來一直具備穩健的資本結構,出現流動性風險的可能較小。
四、公司的收入、成本費用分析
1、公司營業收入繼續保持正增長, 2021年總營收為1101.4億,同比增長14.11% (本期銷量增加及產品結構調整所致);
(1)分產品來看:液體乳營收同比增長11.54%,毛利率為28.33%(增加0.41個百分點);奶粉及乳製品營收同比增長25.8%,毛利率為39.22%(增加0.04個百分點);冷飲產品營收同比增長16.28%,毛利率為40.27%(減少0.61個百分點);其他產品營收同比增加1.86%,毛利為23.87%; 奶品及奶製品增長相對來講是比較突出的。
(2)分銷售模式來看:經銷模式營收同比增加13.81%,毛利率為30.58%;直營模式營收同比增長12.18%,毛利率為35.74%; 公司管理層應繼續加大直營模式的嘗試,擴大直營營收所佔比例。
注(最新調研報告顯示):
1、乳酪業務:從盈利能力來看,還處在鋪貨和建產能的投入階段,整體還沒有盈利。但是,隨著產能的逐步釋放和規模的不斷增加,盈利情況預計會逐步改善。
2、嬰兒奶粉市場份額已經提升到了第二名。
3、液態奶業務一直是公司業務發展很重要的一個支柱。
3、公司的主要銷售客戶中,前5名客戶的銷售額為53.5億,占營收的4.86%,其中關聯方銷售額為0;公司渠道較為分散。
4、毛利率長期保持在30%以上,2021年為30.6%,但相較2018年的37.8%有了明顯的下降,且有進一步下降的趨勢。
5、再來看下費用率,公司的總費用率在2020年及以前基本保持穩定,維持在28%左右水平,但2021年出現了明顯的下降,僅為22.08%;具體來看,主要是因為銷售費用率由2020年的22.3%降至2021年的17.5%( 銷售費用率雖有下降但仍處於較高水平,在品牌、渠道上要花費大量的資金,這與乳製品行業的競爭有關;但從市場份額來看,乳製品的競爭格局較之前年份有所改善 )、管理費用率由2020年的5.05%降至2021年的3.83%。
6、再來看下利潤的質量,息稅前經營利潤略有波動,2021年為94.03億(為階段性高點);息前稅後經營利潤2021年為81.4億(同為階段性高點);息前稅後經營利潤率同樣略有波動,2021年為7.39%; 在息稅前利潤中,經營利潤佔比基本保持在80%以上(2021年為88.29%),遠遠高於股權投資收益、金融資產收益之和,典型的工商企業類型公司。
7、公司的凈利潤2021年達92.9億(歷年最高水平),考慮股東投入的8%資金成本後得出股權價值增加值,與凈利潤保持一致態勢,2021年達53.95億(與2019年的54.8億水平相差不多,這里主要是因為2021年通過非公開發行股票的方式增加了股權資本的比例),公司還是實實在在為股東賺到了錢。
五、公司的營運效率分析
1、公司周轉性經營投入常年為負,說明公司近年來周轉性經營投入為負,營運負債大於營運資產,結合公司的現金周期為負,說明公司在產業鏈上具有一定議價能力; 這里重點看下存貨周轉率,存貨周轉率由2020年的8.19次提升至2021年8.57次(這主要是營業成本增加的原因); 長期經營資產周轉率2018年來逐年下降,由3.89次降為2.65次,其中固定資產周轉率由5.65次降為4.18次;公司的營業周期由2020年的51.2天(為階段性高點,比2019年的32.97天增加明顯)降至2021年的49.58天, 說明2021年公司生產、銷售的速度有好轉的跡象,但相較2019年前仍有不小差距。
2、公司2021年金融資產收益率為2.28%,較2020年的6.9%水平下降明顯;2021年的長期股權投資收益率達7.9%,2018年來基本保持在10%左右水平,公司在長期股權投資項目的把控上還是比較優秀的(經查這些公司與公司業務密切),本期聯營企業China Youran Dairy Group Limited上市融資、實現凈利潤等原因使得公司享有其凈資產增加。
3、從債務對股東權益的比率(45%)、利息保障倍數(15.57倍)來看,公司對債權人還是有保障的。
六、公司的經營活動自由現金流分析
1、公司2021年營業收入中的現金含量為1.1,較之前年份基本持平,均略大於1;成本費用付現率為0.88,較之前年份略有下降,但常年均小於1;息前稅後經營利潤現金含量為1.91,凈利潤現金含量為1.78,常年穩定在1以上;以上指標可以說明公司的營業收入含金量是很高的。
2、經營活動產生的現金流量凈額常年大於0,且2019年以來逐年增長,至2021年達155.2億( 報表中注釋:銷售收入增長、預收經銷商貨款增加使得現金流入增加,同時因應付賬款增加使得購買商品、接受勞務支付的現金相對減少,二者共同影響經營活動產生的現金流量凈額增加。 );非付現成本費用逐年提升,2021年為38.22億,非付現成本費用遠小於經營活動產生的現金流量凈額,說明公司在良好的模式中運轉,公司的經營現金流量凈額完全可以為公司的未來發展做出貢獻。
3、經營活動現金流量凈額扣除保守性資本支出,例如減值准備、折舊、攤銷等後得到經營資產自由現金流, 歷史 數據表明, 2019年來公司的經營資產自由現金流逐年增長,至2021年達116.8億(2020年為70.48億,與2016年的111.2億水平相當)。
4、銷售商品、提供勞務收到的現金10年復合增長率為10.61%;營業收入10年復合增長率為11.39%。
七、公司的分析總結及合理價位
2、2021年年報中提到「公司2022年計劃實現營收1296億(同比增長17.6%),利潤總額122億」;公司2022年的重點工作包括產品創新、加快奶源發展、數智化業務平台等,公司在主導產業項目及其支持項目上計劃投資148.02億;這為我們對公司內在價值估算提供了依據。
3、再來看下公司管理層的質量,(1)首先看下公司管理層薪酬基本合理(董事長薪水高了點);(2)2022年1月公司董事會審議通過了第二期長期服務計劃,2月份已購買公司股票644萬股(均價為40.8元),占公司總股本的0.1%,其中10位高層份額佔比29.88%,其餘330位員工份額佔比70.12%,與公司員工分享這點值得鼓勵;(3)公司近5年來在2019、2020年對公司管理層進行了股權激勵,成交均價在13~16元之間,這無疑對公司股東權益進行了稀釋,好在2020年股權激勵實施激勵股本數量較2019年下降明顯;(4)在經營公司及坦誠上,公司管理層近年來表現尚可。
4、結合公司的擴張戰略及經營目標,公司基本可以用二階段折現模型進行價值估算的。 按二階段折現模型: 假設第一階段的增長率為7%(留有安全邊際),第二階段的增長率為4%, 那麼公司的每股內在價值為52.92元。
註:敏感性分析, 假設第一階段的增長率為10%,那麼公司每股內在價值為57.13元。
5、據公司2022年一季報披露數據,一季度營收310.47億,同比增長13.47%;歸母凈利潤為35.19億,同比增長24.32%;初步看公司今年經營目標達成還是很有希望的,受疫情等影響究竟有多大程度,後續持續跟蹤;目前股價相當於是內在價值基礎上打了72折,不管怎樣公司內在價值肯定是被市場低估了,如果充分考慮安全邊際,26.46元以下是不錯的,但市場是否給機會很難預測,個人建議37元以下具備買入條件。
註:以上為個人分析,請各位理性參考。
參考文獻:
1、2010~2021年伊利股份公司各年度財務報告。
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❹ 農夫山泉股價年內暴跌40%,暴跌的原因是什麼
農夫山泉股價從年初到現在暴跌40%之所以下跌這么多,據說是與他們這個營銷策略有關系的,與市場的經營有關系。因為現在農夫山泉的產地本土化比較強,就是這個水是在哪生產的,然後就在附近賣,這固然可以控製成本,但它產生了很大的產品差異。
還有一部分就說是與農夫山泉本身的這個骨架有關系,因為股價變動是與它的債轉股與它所持有的這個大的券商市場的投資有關系,因為股價它並不單純受到公司主要經營產品的影響,也受到市場的影響,市場上有這樣的不好的方向,所以價格就會下跌,這種下跌40%的其實並不算特別特殊,因為之前有直接半年腰斬的,是指減半的都出現過的。
❺ 飲料股票龍頭股票有哪些
飲料股票龍頭股票有:
1、貴州茅台(600519):食品飲料龍頭。10月21日消息,貴州茅台截至14時49分,報1840.99元;5日內股價下跌3.8%,市值為2.3萬億元。
2、伊利股份(600887):食品飲料龍頭。伊利股份10月21日股價,截至14時49分,該股漲0.97%,股價報38.37元,成交41.59萬手,成交金額14.07億元,換手率0.62%,最新A股總市值2317.31億元。
3、海天味業(603288):食品飲料龍頭。10月21日消息,海天味業截至14時49分,該股報117.48元,跌0.17%,3日內股價上漲4.36%,總市值為4927.45億元。
拓展資料:
飲料發展歷程
1、最早的飲料生產是穀物造酒。中國古代的釀酒技術已有相當高的水平。可可原產南美洲熱帶地區。3000年前已有人工栽培可可樹。印第安人用可可製作巧克力飲料。1502年哥倫布將可可豆帶回歐洲,18世紀初可可飲料開始風靡歐洲。1869年英國開始葡萄汁的工業生產,第一次應用巴氏殺菌原理保藏果汁。後果蔬汁的生產逐漸形成工業化規模。汽水生產起源於歐洲。1772年英國已出版了指導汽水生產的書籍,以汽水為主的碳酸飲料生產已初具規模。後又出現了多種可樂型飲料,至20世紀80年代已風靡全球。19世紀中葉,L.巴斯德發展了殺滅牛奶中有害微生物的加工方法(巴氏殺菌),從此開始了鮮奶的工業加工。
2、世界飲料工業從20世紀初起已達到相當大的生產規模。60年代以後,飲料工業開始大規模集中生產和高速度發展。礦泉水、碳酸飲料、果汁、蔬菜汁、奶、啤酒和葡萄酒等都已形成大規模和自動化生產體系。飲料品種繁多,按生產工藝分為酒精飲料和非酒精飲料兩大類。酒精飲料是以高粱、大麥、稻米或水果等為原料,經發酵釀成或再經蒸餾而成,包括各種酒和調配酒。粗糧飲料是以五穀雜糧為原料,經過嚴格加工,多道程序殺菌後加工而成,相繼出現小米乳、紅豆乳、綠豆乳、黑豆乳等多個品種。非酒精飲料是以水果、蔬菜、植物的根、莖、葉、花或動物的乳汁等為原料,經壓榨或浸漬抽提等方法取汁後加工而成,包括軟飲料、熱飲料和乳。