⑴ 股市上有什麼黑天鵝事件
1、1992年股票認購證
1992年股票認購證確定為30元1份，一開始的信息：認購證在1992年內分4次搖號，共發行10多個股票。當時大家搞不清楚該買還是不該買，對這個問題的判斷，所有人都沒有經驗。認購證的發行時間為期10天，在當時的10天發行期中，對所有躍躍欲試的人的心理都是一種考驗。在認購證發行的10天中，櫃台銷售並不踴躍，從未發生過排隊的現象。1992年上海發行的股票認購證的奇跡發生在認購證全部銷完之後。由於改革開放，股份制改造需提速，原定的發行額度大大增加，1992年上海全年發行的股票要增加到50個，於是，認購證成了當時的稀世珍寶，一夜間洛陽紙貴。以100份認購證為單位來計算，化3000元的認購證投入，並用幾萬元作為流動資金來認購股票，認購股票後上市就拋、將拋出股票後的資金繼續認購新股……如此滾動操作，就平均收入而言，100份股票認購證大概可賺50萬元。而20年前的50萬元，與今日的50萬元那是不能同日而語的啊！可以說，1992年的股票認購證造就了上海股市的第一代大戶，一大批人通過認購證完成了人生道路上的資本原始積累。
2、股價放開
上交所正式開業（1990年12月19日）以後，歷時兩年半的持續上揚，但基本是有價無市，交易量太小，終於在1992年5月26日取消漲跌停板的刺激下，股指一飛沖天達到1429點高位。但好景不長，僅半年時間，股指就從1429點下跌到386點。
3、三大利好政策救市
1994年中上證綜指跌到了333點，為了挽救市場，相關部門在1994年7月29日出台三大利好救市：a.年內暫停新股發行與上市；b.嚴格控制上市公司配股規模；c.採取措施擴大入市資金範圍，一個半月時間，股指漲幅達200％，最高達1052點。
4、國債期貨327事件
1995年5月18日~1995年5月22日這次牛市只有三個交易日，是受到管理層關閉國債期貨消息（國債期貨327品種受操縱，最後10分鍾交易作廢，這種交易作廢事件在世界上也是絕無僅有的）的影響，3天時間股指就從582點上漲到926點。隨後股指又暴跌，形成小竹筍走勢。5、《人民日報》專評干預
1996年1月19日~1997年5月12日期間，市場開始崇尚績優，在深發展（從6元漲到20.50元，中間有除權）等股票的帶領下，股指重新回到1510點。深成指漲幅達346％遠大於上證綜指漲幅的124％。在此背景下，上面認為漲得太多了，於是《人民日報》發表《正確認識當前股票市場》的特約評論員文章指出：證券市場有暴漲必有暴跌！文章發表當天，配合漲跌停板制度的出台，市場暴跌，大盤連續3個跌停。
6、轉配股
轉配股是上市公司在配股時，國有股或法人股股東由於缺乏現金等原因將配股轉讓給社會公眾，由社會公眾股股東認購的股份。轉配股是我國股票市場特有的品種，它產生於1994年至1997年。這幾年一直不能上市流通。 2000年3月中國證監會決定，轉配股從4月開始，用24個月左右的時間，逐步安排上市流通，上市的方式是按照產生轉配股的時間先後，分期、分批陸續進入二級市場流通。滬深兩市實施轉配股的公司共168家，轉配股總量約33.05億股，占兩市流通A股數量的3.96％。
7、境內投資者開放B股
中國證監會宣布向境內投資者開放B股市場，允許國內居民以合法的外匯進行B股交易，一時間2月19日前存入銀行的外幣資金大量湧入B股市場。2001年2月28日，B股恢復交易首日便全部漲停。此後的一段時間里，B股股價一路上揚，最高上竄至230點，交投一度異常活躍。