李大霄預測2020年股票走勢

A. 李大霄：大藍籌，強

作者：李大霄，英大證券研究所所長。

近期，A股市場在試探2018年滬指高點期間出現先抑後仰的走勢，滬指成功沖上3600點，並創出近六年新高，2015年滬指5178點以來的熊市調整趨勢或將在技術面上被成功扭轉，2019年初滬指2440點以來牛市發展態勢有望持續。

其實，經過2019年和2020年的市場上漲過程，A股部分股票已經積累了較高的漲幅，尤其是高估值成長性品種持續獲得市場青睞。

但是，這些品種很難將市場整體推出熊市周期， 社會 財富仍多將股市視為投機場所，而非多數穩健性資本長期投資的重要配置資產。

相比之下，股市的藍籌板塊畢竟是大市值品種，其吸納財富的能力更強，並具備給予投資者長期穩定回報的能力。因此，從較長的周期來看，A股短線沖上3600點的意義有限，而藍籌股重拾市場主力態勢是有利於A股持續穩定向好的格局。

當然，我們此番藍籌走強並非簡單的春節行情資金推動，更多是其價值修復且向好的趨勢。

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宏觀經濟繼續向好形勢樂觀

2020年，全球股市中成長股表現優異，一方面得益於新興行業較快的成長水平，另一方面也受益於全球主要經濟體貨幣當局的極度寬松貨幣政策。

社會 資本投資項目缺乏的背景下，集中湧向新興產業；而傳統行業受宏觀環境影響，業績下滑，自然其市場表現也相對有限。

由於國內疫情控制效果較好，國內宏觀經濟增速在2020年三季度就轉正，復甦形勢領先於全球其他主要經濟體悶岩。近日，國家統計局公布了2020年12月的價格數據，CPI指標出現季節性小幅回升，PPI指標則繼續上行態勢，企業生產和 社會 需求形勢均持續改善。

因此，可以預期2020年四季度至2021年一季度，宏觀經濟增速仍將回升態勢，進而有利於部分傳統行業業績改善，有利於其市場估值修復。

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藍籌板塊估值偏低

雖然A股大盤近兩年持續回升，但是，藍籌股整體估值水平仍然偏低。創13年新高的上證50指數的市盈率和市凈率分別為15倍和1.62倍；接近2007年高點的滬深300指數的市盈率和市凈率分別為17.2倍和1.87倍。

相比之下，美股道瓊斯指數和標普500指數的市盈率分別為30.3倍和37.4倍，市凈率分別為6.54倍和4.16倍。顯然，A股藍籌板塊更具備投資吸引力。

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人民幣匯率持續走強

受益於國內經濟快速復甦、較好的進出口形勢以及高於國際金融市場的無風險利率水平，人民幣兌美元匯率自2020年年中以來持續走強，半年內的升幅超過7%。伴隨著人民幣的強勢，外資入市意願也持續增強，今年初北向資金入市規模顯著增長。

當然，相比國際成熟金融市場 ，A股的外資佔比仍比較低。

目前，北向資金持股佔全部A股市值比重僅為2.89%，而國際成熟金融市場這一比例多在20%以上，因此，在人民幣資產受歡迎背景下，A股外資持股佔比仍將繼續提升。

依據外資在其他金融市場的主要投資偏好來看，穩健且有回報的藍籌仍是其主要投資標的。

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居民儲蓄通過公募基金入市

繼2020年偏股類公募基金銷售大幅增長，2021年1月的前七個工作日，公募基金的發行規模高達1268.19億份，新發行基金18隻，其中股票型基金1隻，混合型基金13隻，債券型基金4隻。

平均每隻基金的發行份額約為70.46億份，是2007年10月以來最高值，基金銷售火爆局面可見一斑。

我們認為居民儲蓄通過公募基金入市的狀況僅僅是個開始， 社會 財富在大類資產間配置調整的過程仍將延續，這一規模並不是中小盤高成長品種所能螞賀御全部承接的，低估值的大盤藍籌股仍有望成為機構的配置選擇。

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經濟政策由強刺激轉向穩增長

2020年，全球經歷罕見的疫情影響，各國為對沖疫情負面影響，多採取經濟刺激措施。然而，經濟刺激並不是發展的常態。隨著國內疫情防控形勢向好，宏觀經濟持續復甦，預計政策面的強刺激措施將會轉變為穩增長措施。

受益利好政策的拍梁高成長品種如何在政策扶持力度減低背景下保持較好成長及市場競爭力，將是考驗其高估值成色的重要檢驗過程。

另一方面，成長股受益於低利率政策，股價呈現的資金推動行情往往需要政策面的利好催化劑，若後期政策利好發布力度及頻次低於預期，那麼高估值行情的可持續性也將受到考驗。

可以預計，當政策面趨穩，更多通過市場的力量來檢驗高估值成長股的表現，部分沒有業績支持的高估值品種不得不面對A股風格轉換的調整壓力。

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疫苗推出，疫情將進一步受控

目前，國內疫苗已經上市，雖短期疫情防控出現波折，但是，防疫抗疫步驟仍堅實邁進。由於在武漢成功防控疫情的經驗，以及國內民眾較高的防疫意識，零散分布疫情受控的概率偏大。

預計隨著疫苗接種進程的穩步推進，國內防控疫情形勢有望進一步向好，短期疫情波折將不會影響宏觀經濟復甦進程。

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大小非減持壓力倒逼風格轉變

隨著A股持續向好發展，尤其是高估值品種的大幅上漲，大小非股東減持意願明顯提升。2020年，A股滬深兩市大小非股東凈減持規模高達6920億元，而2019年這個指標為3573億元，增幅達到93.67%。

高估值品種的大小非股東的減持意願明顯高於低估值品種，必然也將壓制市場高估值上行趨勢；而低估值品種多出現股東增持及上市公司回購現象，這也將促使市場資金流向低估藍籌品種。

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股市政策紅利預期猶在

注冊制改革在滬市科創板和深市創業板成功實施，未來向全市場推進的概率偏大，改革的制度紅利有望惠及市場其他板塊。根據成熟市場經驗，金融市場的創新也往往從市場穩健且大市值品種開始，低估藍籌股有望更多受益股市的制度紅利。

此外，退市新規即將實施，一些績差的高估值品種面臨一定退市風險，這也將影響投資者對高估值品種的投資熱情。

總體來看，藍籌股成為市場多頭主力是A股牛市行情發展重要階段，也將有利於A股市場化、國際化、規范化進程持續推進。普通投資者需重視這一市場發展特點，警惕高估值績差品種的市場風險。

B. 茅台失千億市值，為何李大霄卻說「春回大地」

3月2日，受隔夜美股大幅反彈提振，A股兩市雙雙高開。

可惜的是，好景不長，早盤起A股三大股指便呈現震盪下行態勢，午後跌幅進一步擴大，好在尾盤A股止跌，且跌幅有所收窄。

截至收盤，滬指跌1.21％，報3508.59點，3500點大關失而復得；深成指跌0.71％，報14751.12點；創業板指跌0.93％，報2966.89點。

對於A股明年走勢，各大券商與專家紛紛表示看好。

源達直言，2020終於畫上圓滿句號，可謂「實鼠不疫」！展望來年，伴隨著全球疫情得到控制，中國經濟發展將步入快速恢復階段，疊加「資本市場不搞急轉彎」，大趨勢或將維持慢牛走勢，具體方向上，當前中歐協議的簽訂，在新能源、環保、通信和數字化領域，中國企業有望受益。

巨豐投顧認為，過去12年中，主要指數在一季度上漲的概率均大於等於50%，春季行情確實存在。從月份表現來看，2月是春季行情的高潮。所以，在多方的提振和利好下，對於來年行情可適當樂觀，尤其是明年一季度，繼續看好市場向上拓展的空間。

容維證券劉思山同樣認為，技術上看，深成指、創業板指已創出反彈新高，走勢表現強勢，滬指連續大漲後，均線已成多頭走勢，距離前期高點近在咫尺，預期後市將繼續走強。總的來看，近期市場走勢經過橫盤震盪整理後，選擇上行作為突破方向，權重藍籌與題材個股集體大漲，指數均呈現多頭排列，預期2021年開門紅可期。

有意思的是，英大證券首席經濟學家李大霄發聲，「牛」字已成為各大券商2021年A股投資策略中最高頻的字。「慢牛」、「長牛」、「結構牛」、「金牛」、「循環牛」、「科技牛」、「小康牛」、「牛背」、大家與我的「溫柔牛」比較一下，哪個名字起得更加優雅？

C. 如何看待李大霄對股市的預測

在早些時候中國股市，可能會存在比目前更多一些的薦股專家，但隨著證監會、銀監會管理，變得更加完善。專業的證券從業者是不可以在公開場合進行股票推薦的，所以歷史上這么多的薦股人、股評家一直都有。

一般情況下熱乎勁也就那麼一陣子，通常如走馬燈一樣，你方唱罷我登場。但是，李大霄卻獨樹一幟，一直屹立於其中。

他主要能夠這么受歡迎的原因也並不是預測得多麼准確而是他這個人比較能侃大山。所以你說他會被市場啪啪打臉生疼，但是換了其他的投資者、薦股人也是一樣的。

任何人的觀點在實際投資過程中都只能作為佐證和輔助參考，最終的決斷還是只能由自己來做，形成自己的投資思維模式和決斷方法，而不是人雲亦雲。

D. 2020年度知名度較高的股評家有哪些

2020年著名股評家有弘度、王國強、徐一釘、王偉臣、謝國忠、李大霄、花榮，龔方雄，葉榮等，我最喜歡的還是弘度老師，一直跟著他學習，他對股市分析得很有邏輯，尤其是對大資金的流向能夠較好的把握。
拓展資料
股票評價；股票評價通常被定義為對股票投資價值和投資風險的總體評價，而股票評級則是依據對股票投資價值和投資風險的判斷給出其投資級別。考慮到都是對股票投資價值和投資風險的評價或評級，實際上兩者從其內容和方法上來講是一致的。
但是，從其結果表現形式來看，前者沒有一定的嚴格形式，後者有一定的嚴格形式，其結果表現為一定的投資級別。如美林公司將股票簡單地分為"買進、中性與賣出"，以及摩根士丹利將股票分為"增持、中性與減持"。因此，我們可以認為，前者強調的是一種過程和內容，而後者強調的則是一種結果和形式。
目前，在追求結果准確的刺激下，股票評價過程與方法越來越復雜，而股票評級的結果表現卻越來越簡單。特別是在網路泡沫破滅後，眾多投資者的指責迫使國外一些有名的證券咨詢機構都傾向於給投資者一個最簡單的評級結果。
如果我們關注於股票的投資價值，那麼我們可以將股票評價(或股票評級)稱之為股票價值評價(或價值評級)。
當然，如果僅局限於公司的財務分析，可稱之為財務評價(或財務評級)。對於股票的投資風險，通常應該將它區分為市場風險與財務風險(或系統風險與非系統風險)。市場風險是指股票價格隨市場波動而帶來的風險，財務風險是指公司財務狀況反映出的因公司經營問題帶來的風險。總體而言，絕大多數的評價者(或評級者)往往給出的是一種綜合性評價或評級，也就是說，評價或評級結果反映的是股票投資價值和投資風險兩個方面的綜合情況。

E. 號稱「民間股神」的李大霄，為什麼會屢屢被打臉

號稱“民間股神”的李大霄，為什麼會屢屢被打臉呢，其實李大霄和股票市場的言論緊密相聯系，他之所以屢屢被打臉，其實有幾個深層次的原因，下面給大傢具體的說明一下：

三、股票市場形勢復雜，李大霄的言論沒有任何依據：

F. 2020年度中國知名股評家有哪些

1、弘度是國家級股評專家 ，慈善家，也是香港焱晶國際投資集團經濟學家及首席分析師，他畢業於清華大學經濟管理學院，也是海地大學經濟學院客座教授 ，弘度曾供職於亞洲證券及昆侖證券公司，是《趨勢質感操盤技巧》創始人，在股票市場中具有很大的影響力。
2、葉弘先後擔任君安證券營業部副總、研究部經理，國信證券高級研究員，漢唐證券深圳研究部經理，深圳珞珈投資公司副總裁，自1993年開始在《中國證券報》 、《證券時報》、《上海證券報》、《股市動態分析》、 《證券市場周刊》等專業證券報刊公開發表股市評論數百萬字；自1991年開始在全國各權威電視台、電台、聲訊台從事中國最早的公益股評直至今天，是當今為數極少的集股評年限最悠久、股評方式最豐富、股評與操作並茂的深受全國投資者朋友尊敬和喜愛的權威證券分析師。
3、秦國安是著名的證券分析師、實戰專家、投資名博，在新浪、搜狐、中國證券網等多家財經門戶博客均有很大影響。秦老師證券投資科班出身，實戰指導經驗豐富，一直在多家券商、咨詢機構擔任高級職務，無論對技術面還是基本面，均有深入研究，尤其在挖掘龍頭板塊、領漲個股上享有盛譽，有「板神「之稱（發掘的個股經常漲停）。
4、陳曉陽是有名的注冊分析師，遵循價值投資理念，擅於基本面入手，准確把握政策動向和大勢研判、深度挖掘行業及熱點的前瞻性分析判斷。撰寫大量的研究報告和市場分析文章，長期供稿《證券時報》、《上海證券報》、《證券日報》等主流媒體發表數百萬字。近10年的研究分析和投資經歷，形成實戰有效的投資理念和操作策略，在市場中有著良好口碑。