㈠ 同方股份，後市如何操作
同方股份(600100)分拆上市速度高於預期
2011年1月24日,同方股份(600100)公告稱,將分拆旗下新加坡科諾威德國際有限公司赴香港聯交所上市。預計科諾威德在港上市後,同方股份合計持有35.52%的股權,仍為該公司第一大股東。
評述:上市增強科諾威德融資能力和品牌價值,推動業務增長提速。公司從事於樓宇自動控制產品設計、生產、銷售、安裝、運營及相關服務,業務主要分布在包括中國在內的亞洲、北美洲及歐洲。科諾威德上市為公司帶來兩方面提升:品牌價值的增厚和融資渠道的通暢,便於該部分業務進一步整合全球資源,收入、盈利和抗風險能力得到快速提升。預計10~12年收入有望達到5.16億元、7.80億元、11.40億元,利潤有望達到0.56億元、0.95億元、1.55億元。2007至2012年,公司業務收入年復合增長率達93%,上市後對同方股份業績貢獻將達到每股0.020、0.034、0.055元。
分拆上市推動公司管理機制改善,提升盈利增長能力。從市場公開信息可知,同方股份已進入分拆上市進程的子公司均給予管理層團隊10~20%的股權激勵,大幅提升管理層的主觀能動性。同方股份原有的增長瓶頸在於管理機制市場化程度較低,管理層激勵不到位,使增長潛力未獲得充分釋放。該方式既提高了管理層提高業績的動力,也帶來了內部子公司間橫向比較的壓力,從而帶動公司業績的高速成長。
分拆速度高於預期,推動公司估值快速提升。我們按照公司業務的成熟程度以及同主業之間的關聯度兩個角度進行分析,總結了在2011~2014年有望分拆上市的14家子公司。其中2011年有望完成上市的有3家:晶源電子、廣電信息、科諾威德;2011年有望啟動上市計劃的有4家:重慶合志、環境股份、龍江環保、鼎欣股份;預計2012~2014年完成上市的有7家辰安偉業、健康科技、北斗科技、易豪科技、魯穎電子、影視傳媒、易程科技。預計2012年底,同方股份有望手持100億元上市公司市值;2014年底有望達到300億元,對同方股份市值增厚顯著,有望推動公司估值快速提升。
同方股份(600100)技術點評短期非市場熱點，走勢滯後指數；從交易情況來看，明日上漲幾率大。近2日上漲勢頭逐漸增強；該股近期的主力成本為27.92元，股價連續在成本以下運行，弱勢狀態明顯；股價周線處於下跌趨勢，阻力位28.02元，中線持幣為主；本股票大方向依然樂觀；