小虎科技股票

① 新密哪裡批發電腦、液晶顯示器；玩游戲的。組裝電腦、辦公電腦。新密哪個科技城便宜。

冠龍科技城或者金谷科技市場這倆地方都有

② 與新能源汽車有關的股票有哪些

新能源汽車有比亞迪、宇通客車、寧德時代、新宙邦、杉杉股份等股票。
1、比亞迪，公司連續四年蟬聯中國新能源汽車銷售冠軍。今年1－10月，公司新能源汽車銷量達到17.2萬輛，市場份額提升至20％，繼續穩居第一。其中，新能源乘用車表現突出，銷售16.3萬輛，市佔率達到22.5％。
2、宇通客車，公司第三季度單車收入48.9萬，同比環比基本持平，但考慮到新能佔比的環比同比下滑，預計新能源單車收入同比環比提升。雖然單車利潤同比出現下滑，但環比已開始改善。公司第三季度單車利潤3.9萬，同比下滑1.8萬，環比提升1.7萬，過渡期後新能源新車型對盈利的環比改善比較明顯。公司後續成本降幅和新能源放量程度成為公司盈利邊際變化的核心因素。
3、寧德時代，公司前三季度業績超預期，據行業數據，公司三季度電池裝機量約5.3GWh，同比增長超60％，市佔率超40％。三季報披露的公司存貨約52.9億元，環比增幅不大，預計中報中的庫存和發出商品很大比例應該已在第三季度確認。
4、新宙邦，公司第三季度實現歸母凈利潤0.87億元，同比增長13.77％，增速有所提升。公司擬在福建邵武金塘工業園投資10億元建設1.5萬噸高性能氟材料。項目共分為兩期，其中一期投資約5億元，一期產品包括四氟乙烯、六氟丙烯、聚四氟乙烯、全氟磺酸樹脂、氫氟醚等高性能氟材料。
5、杉杉股份，公司現有正極材料產能5萬噸，其中三元產能為2萬多噸。公司在高電壓高壓實鈷酸鋰上具有絕對優勢；同時公司穩步推進高鎳產品，提升產品性能，NCM811三元正極多項指標優於市場同類產品，現有產能8200噸。未來公司將提速高鎳市場的滲透率，提升產品綜合競爭力。

③ 現在想買股票，但不知道買什麼股票好請個位幫幫忙！

北京通州環球影城主題公園概念版塊2009-02-10 15:22迪斯尼樂園和環球影城是世界最大的兩個主題公園，迪斯尼龍頭中路股份從4塊漲到近20塊漲了4-5倍，同理環球影城版塊的龍頭該漲多少呢？

一：通州地產儲備受益類
1,豐華股份600615，持有通州商務園的18.75%的股權（炒作類似迪斯尼的中路股份）

2,華業地產600240，大股東土地儲備豐富，主要集中在通州等地。本身公司擁有通州李庄的一級開發項目靠近北京未來的新市政府辦公地址
3,金融街000402，2007年4月購買了相同比例（18.75%）的股份（炒作類似迪斯尼的界龍實業）

4中國武夷000797，公司房地產開發業務與"萬科模式"非常相似，中國武夷在北京通州區有4500畝土地儲備，相當於300萬平方米，合共7個天安門廣場大，公司正分步開發

5,陽光股份000608,公司全力進軍北京房地產業，陽光股份與股東RecoShine聯合收購了北京宜商嘉和投資公司的80％的股權，開發北京通州九棵樹48號院的瑞都景園北區1A#樓

二：大股東參與子公司受益類
1，首旅股份600258傳聞母公司將參與通州好萊塢影城項目（炒作類似迪斯尼的陸家嘴和外高橋）

2,紫光股份000938,股東紫光集團有限公司參與共同出資成立北京通州商務園

三：大北京版塊擴散類：

1，地產8小虎：北京城建，北辰實業，億城股份，京能置業,首開股份，萬通地產，中關村，冠城大通
2，旅遊2小龍：北京旅遊，中青旅，國旅聯合
3，商業3小牛：西單商場，北京城鄉，王府井

四：資料備註：
具有國際水平的主題公園——環球影城主題公園將落戶北京東部，並已被列入北京市2009年重點項目。記者今日獲悉，今年市政府固定資產投資計劃安排305億元，比2008年計劃增長15%。在固定資產投

資安排的計劃中，本市將加快北京環球影城主題公園項目的前期工作。
環球影城項目與正在規劃中的上海迪斯尼樂園項目相似，據相關負責人透露，北京從2001年左右就已經啟動針對此項目的調研和前期工作，目前已經進入審批階段。美國環球影城項目是通州計劃中引進

的大型主題公園項目，項目由美國環球公司和首旅集團共同出資，總投資高達上百億。
八通線將添M1支線，直通落戶通州的環球影城。據媒體日前報道,八通線支線將從土橋站始發，終點位於蕭太後河附近的環球影城，全線長1600米。迪斯尼樂園和環球影城是世界最大的兩個主題公園，相

比吸引孩子的迪斯尼，環球影城更適合全家娛樂。擬落戶通州的環球影城和美國的環球影城一樣是一個集游樂項目、酒店、餐飲、購物為一體的大型主題公園。擬落戶通州的環球影城票價未定，但記者

了解到，美國環球影城票價為50美元。

④ 美國金融危機的爆發過程

談起亞洲金融風暴，就要從1980年代開始，國際資本就不斷注入亞洲，經過二十年的高速發展，亞洲出現了韓國、中國台灣、新加坡和中國香港「四小龍」，以及泰國、馬來西亞、印尼、菲律賓「四小虎」，亞洲的經濟、政治和文化一派繁榮。還有已經發展起來的日本、正在快速發展的兩個國家：中國和印度。不少人看好亞洲，亞洲的世紀真的來臨了嗎？
在亞洲奇跡中，一些國家加快了改革開放的步伐，放鬆了金融管制，資本項下可以自由兌換，外國資本可以自由進出。這樣，國外的資金、技術項目加速進入，經濟過熱，速度也在加快。各國股市、樓市幣值飆升。到了1997年，股市、樓市、匯市就有了泡沫。這里國際游資就蜂擁而至，向亞洲大規模集結。
1997年香港回歸後，以美國為首的喬治.索羅斯的量子基金以及老虎基金和長期資本管理基金，以泰國為突破口，掀起了一場亞洲金融風暴。在風暴之前，美元與泰銖之間的匯率為1：25,這是固定的，就是1美元可以換25泰銖。美國經濟在20世紀90年代是向上發展的，泰國經濟卻出了問題，它的房地產有泡沫，經濟增長放緩，匯率怎麼能維持1：25呢？美國三大基金集結了上千億美元，第一站沖到泰國。索羅斯先找泰國銀行借入250億泰銖、拋泰銖。當時泰國人就慌了，擔心泰銖會貶值，都去拿泰銖換美元。恐慌情緒不斷擴大，越來越多的人去換美元。可泰國銀行外匯儲備是有限的，等換到最後，沒有美元了，泰國就只能放棄固定匯率制，讓泰銖自動浮動，泰銖馬上貶值。原來1：25,如果貶到1：50,一美元就可以換50泰銖。炒家拿5億美元換成250億泰銖還給泰國銀行，剩下的那5億美元就可以歸自己了。在國際炒家的輪番攻擊下，泰國政府終於寡不敵眾，於1997年7月2日宣布放棄固定匯率制。當天泰銖對美元匯率下降了17%，1997年亞洲金融風暴正式拉開了序幕。
金融風暴迅速漫延，菲律賓比索、印尼盾、馬來西亞林吉特暖意土崩瓦解，連一向堅挺的新加坡元也受到了沖擊。1997年10月下旬，國際炒家轉頭攻擊中國香港聯系匯率制。中國台灣主動放棄了新台幣匯率。到11月中旬，韓國又爆發了金融風暴，韓元暴跌，韓國政府向國際貨幣基金組織緊急求援。日本許多商業銀行和證券公司也相繼破產。此時東南亞金融風暴變成了亞洲金融危機。
1998年亞洲金融風暴再起，再次攻擊印尼元、新加坡元、馬來西亞林吉特、泰銖、菲律賓比索開始第二輪暴跌。日元兌美元匯率則從1997年6月底的115：1跌至1998年5-6月間接近150：1的水平。1998年8月初，國際炒家又對香港再次攻擊，港股恆生指數從16000點跌到6600多點。香港金融管理局動用外匯基金進入股市和期貨市場，買進國際炒家拋售的港幣，把匯率穩定在7.75港幣兌1美元的水平上。此時中國政府為其提供了強大的輿論支持和充足的資金後援，使國際炒家在香港未能如願，香港聯系匯率守住了，但股市卻差點崩盤。亞洲金融危機向北染指北方的俄羅斯，俄中央銀行1998年8月17日擴大盧布對美元匯率的浮動幅度，推遲償還外債及暫停國債交易，迅速導致盧布貶值70%。俄羅斯股市、匯市一路暴跌，正是這場意外使得在俄羅斯股市和債市投下巨額資金的國際炒家大傷元氣，最終導致一家交易額上萬億美元的美國著名的長期資本管理公司陷入了破產的境地，金融炒家這才收兵。亞洲金融風暴這才進入尾聲。
一個龐大的利益集團緊密配合、聯合作戰的畫面完整地展現在我們面前。席捲亞洲國家30年財富的金融風暴是美國各個利益集團協同作戰的結果，它們前面有實業公司、產業資本、金融資本的先頭部隊，後有專門游資的粉墨登場，美國輿論的搖旗吶喊、評級機構的推波助瀾，關鍵時候政府出面撐腰，完全是大兵團作戰，豈是幾個對沖基金可以獨立完成的。
通過這一仗，美國終於發現了「金融衍生品」是一個好東西，將亞洲如此大規模的財富輕松收入囊中，並使亞洲國家一夜間回到了起飛前。她僅次於原子彈、氫彈的摧毀力量。這就促使許多美國人財富思想的轉變：即原來是通過勞動創造財富，後來通過軍事戰爭來明搶，此時可以發動金融戰爭暗奪財富。華爾街的炒家功不可沒，這是一次成功的試驗。
1998年6月5日時任美聯儲主席的格林斯潘和財長魯賓等人向美國國會施壓，凍結了商品期貨交易委員會6個月的監管權力，並於1999年11月推動了美國國會永久性廢除了美國商品期貨交易委員會對金融衍生品的監管權。從此，金融衍生品成為和平條件下美國最強大的掠奪性國家武器。 1997年亞洲金融風暴讓全世界目睹了美國金融霸權和美元霸權的強大蠻橫。歐洲坐不住了。
1998年5月2日歐盟宣布了德國、比利時、奧地利、荷蘭、法國、義大利、西班牙、葡萄牙、盧森堡、愛爾蘭和芬蘭等11囯成為歐元創始國。歐元從1999年1月1日起在歐元區11個國家正式流通。這對歐洲有很大的好處是：一是歐洲各國之間貿易往來，節省交易成本；二是聯手對抗美元。美元作為世界貨幣的霸權地位面臨前所未有的挑戰。阻止歐元崛起就成了美國的一個難題。
1998年10月13日歐洲境內的前南斯拉夫科索沃危機爆發。1991年南斯拉夫科索沃中90%是信奉伊斯蘭教的阿爾巴尼亞族。阿族於1991年單方面宣布成立「科索沃共和國」，後來組建「科索沃解放軍」，試圖以武力實現民族獨立。1998年2月28日阿族武裝分子與塞族警察發生流血沖突。從此，阿塞兩族矛盾升級，武裝沖突不斷。1998年8月份，科索沃難民20萬人無家可歸，聯合國做出決議要求沖突雙方立即停火。後來迫於北約壓力，南聯盟宣布全面履行安理會決議，南聯盟從科索沃撤軍，由國際派員監督，並盡早與科索沃阿族人就自治問題開展談判。1998年10月27日北約宣布暫緩對南聯盟發動空襲。
1999年1月1日歐元誕生。開盤價為1歐元兌1.17美元。全世界看好歐元。美元坐不住了。
1999年3月24日，科索沃危機再起，以美國為首的北約空軍開始轟炸塞爾維亞，科索沃戰爭正式爆發。經過73天的激戰，南聯盟被迫接受聯合國的調解方案，同意維和部隊進駐科索沃，並最終讓聯合國託管科索沃。一打仗，還不到一年，歐元一路下跌，最低跌到0.82。科索沃把戰爭把歐洲變成了一個不安全的地區，資金不得不加速從歐洲和歐元區撤離，歐元一路暴跌是必然的。
這里還有一個小的插曲：柯林頓是智商很高，比共和黨更大意義代表了民眾的利益，但不太了解華盛頓和紐約上層政治結構，即美國政治經濟軍事從來都是由美國資本集團來支配的，柯林頓政府不代表美國資本集團的利益，結果這些資本集團就搞出了「裙子事件」，實際上就是沒有「裙子事件」，也會找出其它他們事件。最後向柯林頓提出兩個條件：要麼下台，要麼滿足資本利益集團的條件。柯林頓答應後一個條件。美國資本集團主要是石油、軍工、金融等，後來就發生了科索沃戰爭。
亞洲剛剛經歷了金融危機，歐洲打來打去，還是美國安全、美元穩定，資金如願瘋狂地流向了美國和美元。 惡劣和歐洲經濟前途黯淡,資金選擇了美國和美元。
美國於20世紀90年代就開始了信息技術革命，並找到了新的經濟增長點--互聯網，並稱之為信息高速公路工程。由於美國高科技時代的來臨，吸引了全世界的資金潮水般地湧入美國，湧入到矽谷，湧向了在1971年就成立的納斯達克證券交易市場，到這里來淘金。
美國很多高科技公司通過在納斯達克上市的方式，把全世界的錢吸引到美國來。這些公司拿到錢後，開始經營它們的網路和高科技公司。當時有太多的網路公司一夜暴富的。這種財富的示範效應使更多的資金流向了高科技，流向了網路。後來在網路時代來臨的時候，美國通過資本市場，使大量的錢從亞洲、歐洲以及世界各地流入美國，出現了一股網路投資熱。大量的資本原來是要流進實業，流進公司的錢，但在高科技股票高漲的時代，乾脆拿錢到納斯達克市場，去買高科技股票，買網路公司股票，這樣賺錢更快。所以大量資金注入納斯達克，掀起了炒作高科技股票熱潮，使股市有了很大的泡沫。
伴著1997年亞洲金融風暴和1999年科索沃的炮火，在僅僅兩年的時間里，納斯達克指數從1000多點就一路狂奔到5000點以上。
但好景不長。到2000年4月14日，美國納斯達克股市的泡沫開始破滅，一年之內就從最高5300點跌到最低1600點。從而大多的公司破產、倒閉。這時人們才明白，美國搞網路、搞信息高速公路上市公司股票有太多的泡沫，股價是人為炒上去的，根本不值這么多錢。
但互聯網路卻成就了美國，一是把全世界的大量資金吸引到了美國，成就了強勢美元。二是確立了美國在世界的高科技地位，並加速了全球化進程。三是美國財富模式深入人心，以如此快的速度完成了大規模的財富原始積累。
但是物極必反。互聯網泡沫的破滅，歐洲不打仗了，歐元區開始變得安全，資金開始流向了歐洲。歐元兌美元從1：0.82開始走向了2008年的1：1.56的水平，使美元的強勢地位受到地前所未有的挑戰。 當納斯達克泡沫破滅之後，美國資本市場便失去了對資金的吸引力。亞洲經濟卻在此在逐漸復甦，歐洲已經恢復科索沃後的平靜，資金又開始向亞洲和歐洲迴流，流入美國的資金越來越少。1999年流入美國的資金是7000億美元，2000年是3000億美元，2001年是1000億美元。
2001年9月11日以本。拉登為首的基地組織恐怖分子挾持四架民航客機，其中兩架撞塌世界貿易中心雙子大廈，一架撞塌華盛頓五角大樓一角，另一架在撞向國會大廈途中因乘客奮起反抗而提前墜毀。恐怖組織襲擊了美國本土。打破了美國最安全的神話。國際資金開始大量投向了歐元。
這時禍不單行，「9.11」事件後，資金的加速撤離終於逼迫美國公司的欺詐行為陸續浮出水面。安然、安達信、施樂、朗訊科技、世通這些大跨國公司都在做假帳，最後都紛紛倒下。美國面臨著資金大規模外逃，美國經濟神話破滅。
「9.11」事件已經嚴重打擊了美國人的信心，財務丑聞又使美國大公司的神話在全世界破滅。在這種情況下，美國不得不千方百計轉移全世界的視線。
由於「9.11」事件讓美國人對恐怖主義深惡痛絕，而伊拉克成為最大的恐怖主義來源之一，再加上歷史的積怨。美國要打伊拉克，但聯合國堅決不準，多數國家強烈反對，美國卻一意孤行非打不可。2003年3月20日伊拉克戰爭爆發。美國使用最先進的武器：B2隱形轟炸機、海上發射的巡般導彈、M1主戰坦克等等，讓全世界的輿論焦點立刻轉向了伊拉克。
美國發動伊拉克戰爭一箭多雕：一是及時轉移了全世界對美國財務丑聞的注意力。二是啟動了戰爭，拉動了軍火需求。三是石油飛漲、黃金飛漲，刺激了對美元的需求。四是控制了伊拉克這個油庫，掌握了歐佩克組織，掌握了石油美元的權力。五是展示了美國在世界上的政治軍事霸權地位。
由此可見為了保衛美元的世界霸權地位，美國資本集團一定會不惜一切代價。例如，美國人為什麼要那麼痛恨他們自己扶植起來的薩達姆，僅僅是因為他是一個獨裁者？非要發動一場戰爭之死地而後快？為什麼美國中央情報局要搞政變把查韋斯幹掉？雖然後來政變過程中發生意外，讓查韋斯僥幸逃過一劫。就是因為因為他們兩個帶頭改變國際石油以美元為結算貨幣的歷史，而改變為以歐元為結算貨幣。因為伊拉克和委內瑞拉是石油輸出國組織的重要成員國，如果這兩個國家帶頭把國際石油的結算貨幣美元改為歐元，就可能造成多米諾骨牌效應，很多資本市場和金融市場就會效仿，就會推倒美元的世界貨幣的霸主地位，美國資本集團控制世界經濟的手段，就失去了最重要的工具。問題是2000年11月薩達姆政府已經通過決定伊拉克要把石油美元結算改為歐元結算，直到2003年伊拉克戰爭結束後才改為按美元結算。這才是伊拉克戰爭的真正由來。 伊拉克戰爭雖然暫時化解了美國國內的危機，但卻沒有從根本上改變美國資金流失，雙赤字暴增，經濟下滑的命運。打伊拉克時，美國的戰爭預算大約是500-600億美元，當時以為能速戰速決。結果從2003年到2009年，美國在伊拉克整整待了6年，花費已經超過8000億美元。伊拉克戰爭使美國國債、財政赤字和貿易赤字放大。這就是美國所面臨的十分緊迫的形勢。這一歷史重任落在了美國的房地產上。美國政府2000年前後就做出了選擇，號召美國人買房。美聯儲也採取了寬松的貨幣政策，不斷降息，貸款利率很低，用房地產拉動美國經濟，讓美國經濟繼續保持繁榮。鼓動美國窮人去買房，製造房地產繁榮。用製造一個更大的泡沫去堵另外一個泡沫留下的黑洞。
美國有3.5億人口，還有很多人沒買上房。先把有房的富人搜羅一遍，讓他們最好再買別墅，讓住小房的中產階級住換大房。如果再進一步動員無房住的藍領們買房，就會創造多大的房地產需求啊。次貸就一步一步產生了：
一是商業銀行放出次級貸款。
開始是信用級別高的人買房，後來優質客戶越來越少，生意不好做，商業銀行放寬了條件，讓信用級別不那麼高的人也能買房，把款貨出去就有錢賺。但是商業銀行的規矩還在擋著。怎麼辦，做假！只要貸款人同意買房，雖然信用很差，但商業銀行可以把他的信用記錄填成優良，這就可以辦理抵押貸款了。只不過商業銀行貸給優質客戶的利率是5%，而貸給信用級別低的人，利率是10%。這樣的利差對商業銀行就很有賺頭。
商業銀行給買不起房的人說，花30萬美元買一套房子，交3萬美元的首付就可以入住。幾年後如果房價漲到50萬美元，你把這房子賣了，還主銀行的本利30萬，還有剩下20萬美元的賺頭。如果首付30%付不起，那就20%，或者10%，實在不行零首付也行。如果沒有收入或收入不高，還不起月供，三年後再開始還就行，只是利息要高些。這樣買不起房的人就能買得起房子了，買房的人多了起來，房價就往上漲。買房的人很高興，既可以住房，還可以等待房產增值。買房人沒有風險，因為商業銀行用貸款已經替買房人把錢付了。
二是商業銀行把次級債賣給投資銀行。
賣房人和買房人都皆大歡喜。商業銀行卻承擔著全部風險。而一旦房價下跌，買房人還不上錢，房子也不值錢了，銀行就會面臨巨大的虧損。這樣商業銀行就把所有的房貸集中在一起，形成了一種按揭證券（MBS），平常按揭利率是5%，次貸利率是10%，可以按6%利率賣給投資銀行，可賺餘下的4%。這樣次級貸的風險就是從商業銀行轉移到投資銀行。
三是投資銀行打包再賣給全世界。
投資銀行購買顧這些按揭證券後，就開始設計金融衍生產品，他們也打了一個包，變成次級債券----債務抵押債券（CDO），銀行存在利率只有1%，規定次級債的利率為10%，賣給投行的大客戶。就這樣，次級債就賣到了全世界。
四是為次級債上保險。
為了打消投資者購買投資銀行次級債券的擔心，投資銀行就設計了一款新產品----信用違約掉期（CDS），這樣買次級債的投資者如果擔心風險的話，還可以買信用違約掉期，讓保險公司承擔一部分風險。如一個投資者買了50萬美元的次級債券，他到保險公司去買信用違約掉期，交了3%的保險費後，如果這邊出問題，那邊保險公司就負責包賠損失。如果不出問題，保險公司就大賺了一筆。這樣次級債就大大方地賣向了全世界。
可以就在美國資本集團和美國政府金融戰爭取得重大成功的時刻，卻發生了一系列的金融危機事件：
2007年4月4日，新世紀金融公司申請破產保護。
2007年8月6日美國第十大抵押貸款服務提供商美國住宅抵押貸款投資公司申請破產保護。
2008年9月7日美國財政部不得不宣布接管房利美公司和房地美公司。
2007年7月16日華爾街第五大投資銀行貝爾斯登關閉了手下的兩家對沖基金，爆出了公司成立83年以來的首次虧損。2008年3月美國聯邦儲備委員會促使摩根大通銀行收購了貝爾斯登。
2008年9月15日美國第四大投資銀行雷曼兄弟控股公司申請破產保護。
2008年9月15日晚些時候，美國銀行發表聲明，它願意收購美國第三大投資銀行美林公司 。
2008年9月16日美國國際集團（AIG）提供850億美元短期緊急貸款。這意味著美國政府出面接管了AIG。
2008年9月21日，在華爾街的投資銀行接二連三地倒下後，美聯儲宣布：把現在只剩下最後兩家投資銀行，即高盛集團和摩根士丹利兩家投資銀行，全部改為商業銀行。這樣可以靠吸收存款來渡過難關了。
至此，歷史在2008年9月21日這一天為曾經風光無限的華爾街上的投資銀行畫上了一個驚人的句號，「華爾街投資銀行」作為一個歷史名詞消失了。
2008年10月3日布希政府簽署了總額高達7000億美元的金融救市方案。
美國金融危機的爆發，使美國包括通用汽車、福特汽車、克萊斯勒三大汽車公司等實體經濟受到很大的沖擊，實體產業危在旦夕。
美國金融海嘯也涉及全球，影響到了全世界。
2009年1月20日美國新總統奧巴馬宣誓就職。
（本節摘自楊家旭《2008年美國金融危機爆發的過程及誘因分析》一文）

⑤ 新密市小虎科技在哪

五四廣場向南50米冠隆科技城四樓，小虎科技。電梯對面！

⑥ 股市還能不能長了股市還有存在的必要嗎誰能告訴我我快要瘋了！

股市現在宜觀望，不宜介入。
人民幣升值勢不可當，建議現在持幣。還有我覺得下面這些東西很有道理的，現摘錄如下：
2001年世界各國（地區）GDP總值排名（按當時匯率）

01----美國--------10,1714億美元

02----日本---------4,2451億美元

03----德國---------1,8738億美元

04----英國---------1,4063億美元

05----法國---------1,3027億美元

06----中國---------1,1590億美元

07---義大利--------1,1409億美元

08---加拿大----------6771億美元

09---墨西哥----------6178億美元

10---西班牙----------5775億美元

2002年世界各國（地區）GDP總值排名（按當時匯率）

01----美國--------10,3831億美元

02----日本---------3,9934億美元

03----德國---------1,9841億美元

04----英國---------1,5636億美元

05----法國---------1,4313億美元

06----中國---------1,2371億美元★★★★★

07---義大利--------1,1843億美元

08---加拿大----------7167億美元

09---西班牙----------6531億美元

10---墨西哥----------6304億美元

2003年世界各國（地區）GDP總值排名（按2004年1月1日匯率)

01----美國--------10,8572億美元

02----日本---------4,2907億美元

03----德國---------2,3862億美元

04----英國---------1,7750億美元

05----法國---------1,7316億美元

06---義大利--------1,4554億美元

07----中國---------1,3720億美元★★★★★

08---加拿大----------8505億美元

09---西班牙----------8271億美元

10---墨西哥----------6116億美元

2005年世界各國（地區）GDP總值排名(按名義匯率計算)

01----美國--------14,4866億美元

02----日本---------4,6638億美元

03----德國---------2,7301億美元

04----英國---------2,2275億美元

05----中國---------2,0548億美元★★★★★★

06----法國---------1,9727億美元

07----義大利-------1,7096億美元

08----加拿大-------1,0345億美元

09----西班牙-------1,0190億美元

10----印度----------719,8億美元
第一的美國,領先第二那麼多!領先程度以"倍數"計算!領先中國更是天上和地下的區別.我們就能明白,為什麼美國對中國使用"顛覆性煽動"就靈驗,中國對美國卻根本用不了.原來,"顛覆性煽動"是以經濟為基礎的.是大經濟欺負小經濟的典型非軍事手段!
超強無比的經濟實力,就是美國的金鍾罩!就是美國無數只爪子被斬斷又再生的來源,就是美國無敵於天下的軍事力量的源泉,就是美國的核心利益!
美國不懼怕"軍事戰爭"的勝敗,爪子被斬了還可以再生.但最害怕"經濟戰爭"的勝敗,因為其勝敗將直接關繫到美國的生死存亡!
可能有網友會說:任何一個國家都是啦,何況美國;或者說:還不至於到生死存亡那麼嚴重.
這里說一件大家都聽說過的事情
各位網友注意一下上表中從1980開始的,特別在1990年和1995年,第一名的美國和第二名的日本之間的GDP差距是多少?日本GDP超過美國GDP的一半!這也是目前為止唯一一次其它國家和美國的經濟差距,縮小到一半的程度.日本人在歡呼:只要超過美國的GDP,日本就可以恢復"正常國家"了!美國人沒有吭聲.按理說,日本還是美國的盟國,其經濟也是美國扶持起來的,美國也沒有分裂日本的必要(要分裂,二戰時就分裂了,也不用等到80-90年代).美國也不可能對盟國日本使用"顛覆性煽動",眼看著美國是阻擋不了日本經濟的發展前景的了!世界各國都在興奮的期待著日本GDP超過美國GDP的哪個"歷史性時刻"!日本企業更加是興奮異常的大舉進入美國大量收購美國企業,美國經濟的象徵---洛克菲勒廣場被日本人買下了!!!美國的精神象徵---好萊塢被日本人買了!!!美國人民的心情一下子掉到了谷底,"世界第一"就快保不住了!美國人民的榮耀感在急劇下滑,民間開始蔓延仇日情緒.
1980年,日本的GDP就快到美國的一半了.有一件事情在1985年發生了,1985年,美國拉攏其它五國(7國集團)逼迫日本簽署了.以"行政手段"迫使日元升值.其實的一個中心思想就是日本央行不得"過度"干預外匯市場.日本當時手頭有充足的美元外匯儲備,如果日本央行干預,日元升不了值.可惜呀,日本是被去了勢的太監.美國駐軍,政治滲透,連憲法都是美國人幫它度身定做的.想不簽廣場協議都不可能!
日本的結局大家也知道了.1985年9月的廣場協議至1988年初.美國要求日元升值.根據推高日元的,日元兌美元的匯率從協議前的1美元兌240日元上升到1986年5月時的1美元兌160日元.由於美國里根政府堅持認為日元升值仍不到位,通過口頭干預等形式繼續推高日元.這樣,到1988年年初,日元兌美元的匯率進一步上升到1美元兌120日元,正好比廣場協議之前的匯率上升了一倍.
美國人滿足了嗎?沒有.接著看下去.從1993年2月至1995年4月,當時柯林頓政府的財政部長貝茨明確表示,為了糾正日美貿易的不均衡,需要有20%左右的日元升值.當時的日元匯率大致在1美元兌120日元左右,所以,根據美國政府的誘導目標,日元行情很快上升到1美元兌100日元.以後,由於柯林頓政府對以汽車摩擦為核心的日美經濟關系採取比較嚴厲的態度,到了1995年4月,日元的匯率急升至1美元兌79日元,創下歷史最高記錄.
日元升值的後果是什麼?洛克菲勒廣場重新回到了美國人手中,通用汽車在這個廣場的一賣一買中,凈賺4億美元!日資在艱難度日中大規模虧本退出美國.美國人民勝利了!!!!!成功的擊退了日本的經濟進攻!我們可以從上表中,看看1995年之後,日本和美國的GDP之比重新拉開了距離,而且越來越大!
可能有些網友還是沒有明白,日元升值怎麼啦?跟我們的談論有什麼關系?日元升值,就是美國對日本的一次經濟阻擊戰!成功的把日本20多年的發展財富大轉移到了美國.怎麼轉移呀?!
我給個例子大家就清楚了.假設我是美國財團,我當然知道1985會發生什麼,假設我在1983年吧,我用100億美元兌換成24000億日元,進入日本市場,購買日本股票和房地產.日本經濟的蓬勃導致股市和房地產發瘋一樣的上漲.1985年廣場協議簽訂,日元開始升值,到1988年初,股市和房地產假設我已經賺到了一倍(5年才翻一倍是最低假設了),那就是48000億日元.這時,日元升值到1:120.我把日本的房地產和股票在一年中拋售完,然後兌換回美元,那麼,就是400億美元!在5年時間中,我凈賺300億美元!(還是最低假設).那麼日本呢?突然離開的巨額外資就導致了日本經濟的崩潰!經濟學用詞叫"泡沫經濟破滅".這就是日本常說的:"失去的十年".而我連本帶利的400億美元回到美國,你想一想,美國經濟能不旺盛嗎?!日本"失去的十年",卻正是美國"興旺的十年"!看看我的上表就知道了.

我只是美國財團中的一個,其它財團呢?嘿嘿,而且我的假設還只是到1988年,如果是到1995年,日元升值到1:79,你我能想像美國在這場經濟戰爭的勝利中,到底從日本颳走了多少財富?!
美國賺夠了,日元現在又重新回到了1:140的位置上,美元的堅挺依然和30年前一樣!美元暫時性的貶值,並沒有損害到美元的國際地位.這場美日的經濟戰爭,以美國完勝而告終!
美國人玩上癮了.1998年,同樣的手法在東南亞四小龍四小虎身上又來了一次,這就是亞洲金融風暴!唯一不同的,這次不需要廣場協議了.因為亞洲這些小虎小龍的外匯儲備們直接阻擊就可以大獲全勝!結局大家也看到了,東南亞貨幣在先升後跌中,經濟發展的成果被美國搶掠一空!

唯一市場硬挺住了索羅斯的進攻,保住了香港的發展果實.當時索羅斯發動世界輿論(包括香港輿論),大肆攻擊香港政府"行政干預市場",違反市場經濟規則,大錯特錯!當時的曾蔭權後來說過:"決定政府入市干預的前一晚,我坐在床頭哭了,不是為我自己,而是怕這個決定如果錯誤了,害了香港,我怎麼向中央??要求他國"新聞自由","市場經濟","民主人權"了吧.

美國停手了嗎?沒有,現在壓迫人民幣升值了!各位明白了嗎?知道為什麼中央政府突然狂力打壓上海北京的房地產市場?知道為什麼中國股市那麼慘了嗎?央行行長周小川在3月還是4月曾說了一件事情:"有一個40億美元的外資在上海炒房地產,已經退出中國了.這樣的外資,不要也罷!"明白了嗎?中國股市是一個弱勢股市,很容易被美國財團利用.中央不可能放鬆對股市的控制,否則中國經濟將會在外資的攻擊中崩潰!

現在各位知道為什麼中國要實行國家外匯管制,匯率控制,打壓房地產,控制股市,知道為什麼中國要保持巨額外匯儲備,為什麼最近央行又出台了新的房地產貸款規定,為什麼中國政府一直要求進出口貿易平衡,為什麼要擴展東南亞貿易市場和歐盟市場,為什麼要加WTO.

中美之間的經濟戰爭,早就已經開場了,而且來來回回過了幾百招了.我們大多數網友還懵懵懂懂的只盯著台海,盯著中亞美軍又多了一個軍事基地.

我剛才說了,經濟戰爭的成敗,直接關繫到美國的生死存亡.有些網友會說不至於那麼嚴重.

呵~~~,我給一個國家各位參考一下.加拿大!加拿大每年大約需要30萬移民.這是加拿大政府給移民局的任務(以加人口的10%為標准).移民局完不成這個任務,是要向國會解釋的.我們網友一定接觸過身邊越來越多的移民加拿大的中國人.加拿大那麼喜歡移民嗎?非也!因為如果不移民,加拿大的人口增長率就是負數!意味著什麼?意味著人口越來越少,房地產市場就會越來越萎縮,連帶整體經濟持續下滑,最終結果,就是亡國!

哇,不會亡國吧?大家不要忘記了,加拿大和美國,是移民國家,是沒有根的國家.這個國家的里的每一個人(除了印第安人),都又自己的"故國".加拿大經濟不景氣的話,移民將會離開這個國家,因為他們的根不在加拿大!美國一樣!別以為美國"創造"出了一個"美國人"民族.呵~~~,他們還不夠歷史分量!誰能說得清什麼叫"美國人"?

十多年前,我曾和朋友聊天時說過:滅亡美國根本不需要戰爭,只要中美經濟對調一下,美國就可以亡國!
有厚重歷史的民族,不會因為經濟問題而消亡.俄國再苦,俄羅斯人依然會留下大部分;中國再窮,最多就是內戰,出海外的依然是少數.歐洲,日本,韓國,朝鮮都如此."根"是我們這些歷史民族的生命.再苦也是故鄉土,再窮也是故鄉壟.

維持最強大的經濟,就是美國的核心利益.

日本80-90年代收購美國公司失敗的遭遇,聯想國際楊元慶的遭遇,中海油收購優尼科失敗的遭遇,海爾競購美家電巨頭美泰的遭遇.就是因為中國已經殺到了美國的核心利益了!!!!!
中國政府可沒有你們想的那麼無能,我們經過30年,千辛萬苦終於殺到了這個怪獸的身邊了.加入WTO,你們是否能再理解深一層?
那麼,美國的這個金鍾罩命門到底在哪
維持最強大的經濟實力,就是美國的核心利益.這是美國(加拿大)作為移民國家的宿命,他們一直希望擺脫這個宿命,美國借著全球第一的經濟,軍事,文化地位"創造"了美國人這個假民族,但成功與否還需要假以時日.
美國的這個核心利益,其實很多人早就已經看到了,而且有人付諸於行動了!誰?拉燈同志!大家是否注意到,拉燈同志的敢死隊的4架飛機,按時間順序,最後一架才是攻擊白宮的,結果機上旅客登機前知道了世貿大廈的襲擊而和敢死隊發生了搏鬥,導致飛機墜毀沒能攻擊到白宮.作為一個前無古人後無來者的119行動的策劃者,如果是我們中國人發動的,我們一定首先選擇攻擊美國首都的白宮,這是有歷史厚重感的民族的潛意識:攻擊首都!而對於美國這個移民國家,白宮只是一個可以撒尿的地方而已.移民們對它沒有任何景仰,新移民到達時,首先景仰的是美國經濟象徵的世貿大廈和洛克菲勒廣場!這才是他們移民來美國的目的---金錢和地位!一旦滿足不了他們這個要求,他們就會象來的時候一樣--離開!這就是移民國家的宿命!

911中,時間順序是:世貿大廈雙塔(兩架)-- 五角大樓-- 白宮.如果是我們中國人策劃的話,絕對是相反的順序:白宮- 五角大樓- 世貿雙塔.因為對於我們這些有歷史厚重感的民族,政治地位是優先於軍事地位再優先於經濟地位的(這也是為什麼經濟並不是這類歷史民族的核心利益,只是重要利益).為什麼拉燈同志選擇世貿優先?難道是航班時間不易安排?肯定不是,美國國內航班的密度比中國的長途汽車密度還大,刻意挑選一下是完全沒有問題的.難道世貿高容易撞?相反,世貿雖然高,卻是一根"棍子",空中撞一根棍子的難度遠遠大於降落時撞地面上的一大塊餅(白宮,五角大樓)

拉燈同志清楚看到了美國的核心利益---經濟!選擇世貿就是其作為美國貿易,經濟的象徵.只有沉重打擊美國的核心利益,美國海外的爪子才會收縮.拉燈同志成功的為世人做了一次偉大的試驗!美國人在看到世貿倒塌時的感覺是:崩潰.

曾有人說,應該選擇自由女神像.那是最愚蠢的行為,撞擊它的結果不但不會使美國人崩潰,相反使他們士氣更加高漲:這是對我們美國人信仰的自由的嚴重褻瀆!為什麼山本五十六比拉燈愚蠢,由此可見一斑.
中國今天也開始在蓬勃的經濟基礎上,發起了文化攻勢:孔子學院.中國以國家的力量在世界各國開始建設"孔子學院"推廣中華文化.這就是我覺得中央政府聰明而且正確的又一個原因.

確認了經濟就是美國的核心利益.那我們就要尋找破解之法.美國這個金鍾罩的命門在哪裡?

美元?不對,美元是經濟的產物,不是經濟的原動力.美元是美國征服世界的武器,美國只需要印刷出一張紙(美元),就可以交換南美洲的面子和資源,就可以交換阿拉伯的石油,就可以交換巴勒斯坦人的尊嚴,就可以交換中國學生的頭腦.就可以賣下全世界.這也是為什麼美國那個著名的"精英集團"曾說過:這個世界任何東西都是商品(包括人的尊嚴),都可以被交易,就連國家政權都是商品!

貿易?有一部分,但還不是命門.美國貿易根深葉茂,但它是生長在美國經濟這塊土壤上的,它來源於這塊土地,同時反作用於這塊土地.正如土地給樹木提供了生長的基礎,反過來根深也茂的樹木防止了土地的沙漠化.而且美國對世界各國的貿易就象森林.你要想這塊土地沙漠化,至少得砍掉這塊土地上的50%的樹木(貿易國).我們顯然沒有能力把美國對他國的貿易減少.可是美國有這個能力,伊拉克的經濟(貿易)制裁,就是明證,伊朗正在面臨的可能的經濟(貿易)制裁,其中一條就是限制他國和伊朗的貿易.目的就是讓伊朗經濟沙漠化。

美國日益增長的國債和赤字？沉重的醫療社會福利負擔？都不是，它們是美國過度掠奪性經濟的副產品。美國一直想解決這個問題。途徑有兩個：A.繼續擴大資源的佔有量；這就像吸毒的人慾罷不能，除了加大葯量別無他法。美國的做法就是佔領伊拉克，下一個目標就是伊朗，除了政治軍事目的，其經濟目的就是通過無償佔有更多的自然資源來延緩美國掠奪性經濟毒癮發作的時間。為B爭取時間。B：通過科技創新提高資源的利用率，減少甚至戒除經濟毒癮（非常難），同時探索新的資源星球為美國所用。

而這個經濟毒癮，就是美國這個怪獸的獸性所在！

命門,應掌握,將會對美國的經濟造成實質損害的.

聯想國際的楊元慶在這次的遭遇中,其實就明確回答了美國經濟的命門是什麼:科學、技術的創新能力!

楊元慶在憤怒指責美國歧視時,我卻在思考一個問題.為什麼美國可以以聯想集團的電腦可能有間諜設置而拒絕使用聯想的電腦.而中國政府明知道美國的電腦,操作系統,路由器,全部都有美國政府設置的間諜器件,卻不得不使用美國的這些設備?!為什麼美國可以不用而中國卻不得不用?為什麼連日本政府都可以拒絕聯想的電腦

因為計算機是美國發明的,因為互聯網是美國發明的,因為半導體是美國發明的,因為集成電路是美國發明的,因為我們現代社會幾乎一切的一切幾乎都是美國發明的!

我們換個思路反位思考.如果電腦是中國發明的,美國政府可以說"不使用中國電腦"嗎?你美國不用,可以呀,那麼你的生產力就下降,電腦提高生產力的事實已經不需要證明.生產力下降的結果就是經濟發展不順甚至停滯.

美國經濟為什麼在一戰二戰之後蓬勃發展?為什麼那麼多各國的科技精英蜂擁而去美國?我們可以數一數,現代社會中,有多少東西是美國發明的(特別是基礎科學).

美國在和蘇聯競爭的太空競賽和登月競賽中,世界人民都看到了這些競賽對美國人的士氣的巨大提高.而這些競賽中的發明創造,對美國經濟的巨大推動作用,卻是在30年之後才解密!

美國對中國封鎖最嚴的是什麼:高科技出口!為什麼?為什麼美國最怕中國得到這些高科技?難道僅僅是因為這些高科技"會被中國政府應用於軍事"?!騙三歲小孩呀!

因為科學技術屬於信息,是可以低成本甚至無成本傳播的.美國深知道中國人的聰明,如果不是靠著在美國的華裔的聰明才智(另一部分是猶太人),美國在和蘇聯的太空競賽中未必會贏!美國知道,一旦這些高科技傳播到中國,以中國人的聰明才智,迅速發明產生出更高更新的科學、技術那是鐵定的事實!

我們來設想一下.如果中國的科學、技術高於美國,那麼首先,很多新發明將產生在中國,中國經濟將執世界經濟之牛耳將是一個事實;世界各國的科學家將會更多的來到中國,世界各國對中國文化的景仰將超過美國,中國軍事力量的強大將會讓美國顫抖.向美國的移民潮將會減緩最終停滯,美國的華裔將會大量回歸中國(現在已經開始了),會造成美國高科技人才的短缺而嚴重影響美國的創新能力,形成惡性循環.而美國經濟的發展將會延緩,直至最終落後於中國.
科學技術的創新能力，是美國經濟發展的原動力，同時也是美國軍事力量的倍增器。
這是一場沒有硝煙的全面戰爭，一場每時每刻都在較量之中的戰爭，從外交到內政，從非洲到南美洲，從東南亞到中東，從貿易到科學研究，從海上到空中，從地球到月球，中國依靠30年來經濟改革的成果做基礎，開始了和美國的直接全面競爭和經濟戰爭。軍事力量，是這場戰爭的最後保障和手段。
美國絕對是經濟強手，強勢，而中國是經濟新手，弱勢；中國之所以在美國多次的經濟攻勢中屹立不倒，首先是一個強有力的執政黨---來自於中華民族的共產黨，其歷史淵源使她天然的和美國資本對立；古巴雖然窮，但是卡斯特羅的政黨的強力，竟然能維持它呆在美國的眼皮低下半個多世紀。中國亦然。

其次，獨立的外交和軍事力量。日本為什麼被迫簽署《廣場協議》？一個被美國完全控制軍事，政治，經濟，外交的國家，有什麼資格談條件！中國為什麼開始大力發展軍事力量，除了經濟基礎增加這個客觀因素外。另一個原因就是中國已經展開了和美國的全面競爭，必然會出現更多的利益沖突和外交沖突，沒有一個讓美國擔心的中國人民解放軍力量的存在，美國就會獸性大發，中國就會不得不做出國家利益讓步。所以胡錦濤對解放軍說「隨時做好任何形式的軍事准備」。

再次，國家控制輿論。索羅斯在攻擊香港股市時的手段，就說明了為什麼政府要控制輿論而不能被他人控制。

第四，經濟管制。經濟不能完全市場化，在某些特定的領域和敏感的企業，國家必須實行控制。其它大部分經濟成分可以市場化。

⑦ 新密市哪裡組裝電腦，便宜，辦公、玩游戲的電腦

新密好像小虎科技配電腦便宜，你在網上查查價格。在冠隆科技城4樓 小虎科技

⑧ 韓國股票史 知道的來

給你個全點的答案,包括韓國\日本\台灣:
高速發展的經濟體

都出現了股市大泡沫

我們選擇的是同處亞洲市場的日本、中國台灣地區、韓國和泰國四個市場，選擇的時間段分別是1982-1992年（10年）的日本市場、1983-1990年（7年）的台灣市場、1985-1992年（7年）的韓國市場和1986-1998年（12年）的泰國市場。我們之所以選擇上述市場，在於上述時期內，這四個國家或地區都展現了與中國現階段經濟發展的相似性。

首先，這些國家或地區都經歷了經濟的高速增長階段。日本1960年代就開始騰飛，持續高速增長了30年，成為全球第二大經濟體，中國台灣地區、韓國與香港、新加坡緊隨日本之後，於1970、1980年代經濟快速增長而被譽為「亞洲四小龍」（因為後面的兩個市場較小，受外部影響較大，獨立性較差，我們不對其進行重點考察），而泰國則是後來興起的「亞洲四小虎」之首。經濟的高速增長與股票市場牛市興起的背景基本吻合，這四個國家和地區在泡沫產生之前，都經歷了經濟的長期高速增長，在泡沫時期，四個市場的GDP通常保持了高速增長的勢頭。其中，日本為4.12%（盡管增速有所下降，但還是延續了1960、1970年代的增長勢頭）、台灣為7.69%、韓國為7.97%、泰國為8.5%。

其次，這些國家或地區基本都經歷了本幣升值的過程（泰國除外，其在泡沫期間仍然實行聯系匯率制度）。1980年代中期，為解決美國經濟面臨的財政和貿易雙赤字的困境，1985年9月，美日等五國簽訂「廣場協議」，旨在降低美元對日本等其他國家和地區的貨幣匯率，由此導致了日元的急劇升值，韓元和台幣也緊隨其後，紛紛升值。其中，日本在1984-1995年本幣對美元升值63%，台灣在1985-1992年升值幅度達到38%，韓國在1985-1989年升值幅度達到25%。

我們發現，在上述時間區間內，這些市場的股市都無一例外地出現了大泡沫。而各市場估值差異性也較大，並可能長期出現系統性偏離，從而考量泡沫大小需要綜合各種因素，不能簡單地以PE、PB的高低為唯一指標，因此，我們給出對於大泡沫的統一描述：

（1）短時間內上漲幅度驚人，至少都有數倍的漲幅；（2）泡沫破滅後的下跌幅度很大和速度很快（跌落幅度超過50%以上，時間1-2年內）；（3）相當長的一段時間內（通常超過3-5年）沒有有效創出新高，股市整體投資收益顯著降低，甚至長時間為負。

以下我們統計了中國台灣地區、日本、韓國和泰國等幾個市場的泡沫特徵，為便於比較，我們也提供了香港、新加坡和中國大陸的相關數據。

日本日經225指數從1982年9月的7000點，漲到1989年底的39000點，其中，歷時7年時間，漲幅達4.63倍。達到高點後，股指快速下跌，用了2年時間，跌去60%，股指從39000點跌到1992年10月的17000點。直到今天，日經指數仍不到高點時候的一半。

台灣加權指數從1983年的440點，漲到1990年的12000點，其中，歷時7年，漲幅高達26倍。達到高點後，股指一路快速下跌，用了1年時間，就跌去78%，股指從12000點跌到1990年底的2700點附近。直到今天，台灣加權指數仍然沒有達到12000點的歷史高點。

泰國曼谷綜合指數從1986年7月的130點，漲到1993年的1700點，其中，歷時7年時間，漲幅高達12倍，達到高點後，股指震盪整理了2年時間，然後從1996年初開始快速下跌，用了2年半時間，跌去80%，股指從1700點跌到1998年9月的250點。直到今天，泰國曼谷綜合指數也沒有恢復到歷史高點。

韓國綜合指數從1985年10月的140點，漲到1989年3月的1000點，其中歷時3年半，漲幅達到6倍以上。達到高點後，股指快速下跌，用了2年時間，跌去50%，股指從1000點跌到500點，低點後2年時間有所恢復，但短暫的新高後，韓綜指繼續下跌，並一直到2005年才實現了對歷史新高的有效突破，期間歷時15年。

上述四個市場的泡沫盡管都不小，但是比較而言，韓國市場的泡沫相對較小，無論從跌幅、下跌的時間以及恢復的時間來看都是程度最小的（後面我們還將從估值角度分析，韓國市場估值也是最低的）。順便提一下的是，香港和新加坡在泡沫破滅後也出現了快速下跌，2000年受美國科技泡沫影響短暫創出新高，但實際上用了十年左右的時間才實現對泡沫高點有效突破。另外，作為比較，我們也列示了H股指數、上海A股與深圳成分指數近年來的漲幅，上海A股4.5倍漲幅，深圳成指6倍漲幅，H股漲幅更大，有8倍。

因此，我們傾向於認為新興的市場總是會出現一輪因為經濟高速增長（經濟高速增長也是本幣升值的內在根源）導致的牛市，牛市發展到後期，大型泡沫的出現似乎不可避免，這可以被一種行為金融學上的心理自我強化機制來解釋，而泡沫破滅後，都迎來了相當長一段低投資收益的時期。

泡沫時期的市場特徵分析

既然泡沫看起來是不可避免的，那麼讓我們來好好地解剖它、研究它。以下我們來觀察在泡沫生成、吹大的過程中的某些市場特徵。

1、估值水平比較

首先來看泡沫時期各個市場的估值情況（下面提到的市盈率和市凈率如果不特別指出則皆為靜態指標，由於業績預測的不確定性，國際上一般都用靜態或者滾動指標作為衡量指標）。

日本一直被我們認為是一個高市盈率的國家，但是實際上，我們通過研究其歷史市盈率的變化發現，在1980年代的初期，日本東京交易所的上市公司市盈率水平只有20倍左右，隨後，日本市場市盈率逐漸提高，從1980年初的20倍，逐漸推升到1987年的70倍，1987至1989年三年時間內，盡管股指繼續上漲，但是PE相對維持60-70之間，因此，日本市場不過5倍的漲幅中，有3倍漲幅來自於估值提高。值得注意的是，在泡沫加速膨脹的後面幾年中，市盈率水平並沒有持續提高，而是維持相對高位震盪，這反映了泡沫後期的企業盈利情況增長較高。為說明問題，我們以日本的企業利潤數據為證，日本製造業稅後利潤於1988財年增速達到52.34%，1989財年也有18.80%，而股指在同期只漲了50%，當然，我們相信這期間相當一部分上市公司利潤還應該來源於證券市場資產價格上漲（交叉持股、投資收益等）帶來的正反饋收益。1990年泡沫破滅後，盈利水平伴隨經濟增速一起下滑，這加速了日本泡沫破滅的過程。隨後的1990年代中期，由於日本企業效益的下降，大量微利或者虧損企業出現，導致市場整體市盈率水平一度突破過100倍，不考慮這段時期的市盈率變化，日本整體市盈率水平在泡沫破滅後，到目前已經恢復到1980年代泡沫初期的20-30倍左右水平。PB水平的下降幅度也是比較大的，日本股市在達到1989年底的最高點5.4倍PB以後，整體PB水平就伴隨股指一路下降，在股指達到最低點後，PB水平為1.7，隨後的多年直到現在，PB一直維持1.2至2之間的水平。

在股市泡沫上面，中國台灣是與日本最為接近的市場，而且，漲跌幅度都超過了日本。在1990年初的泡沫高峰期，中國台灣整體市盈率達到70倍以上的最高點，之後迅速下降，9個月時間內下降到只有20倍左右的水平，隨後有所恢復到30倍左右，至今的多年時間內一直在20倍左右水平。而PB水平也是從泡沫高峰期的8.9倍，下降到1991年底的3倍左右，1992年初有所恢復回到4倍，隨後跌至1993年初的2.26倍。相比日本而言，中國台灣的泡沫破滅速度更快，而且在破滅後的最初幾年內，經濟增長與公司盈利增長速度並沒有顯著地下降，因此，可以認為中國台灣泡沫的破滅更多地體現為估值的下降。

與中國台灣、日本相比，韓國的泡沫程度要小很多，在泡沫產生和破滅中，韓國的PE水平一直維持15-25倍之間，PB也相對較低，在1-2倍水平左右。

泰國的泡沫盡管一點不遜於台灣和日本，但是在估值上，PE與PB在泡沫期都不是很高，在牛市初期的時候，只有10倍，在泡沫最高峰的1993年底，也只有26倍，不過泰國市場的PB值相對韓國而言較高，泡沫高峰期達到過4倍。在1989年的時候有過短暫的估值高估階段，PB最高7倍，PE30倍，1993年股市新高的時候PE、PB都有所下降，並沒有超過1989年的最高估值水平。

我們認為PB才是較穩定的估值指標，從PB看，國內估值也已經接近或者超過多個市場高峰期估值，就靜態估值PB、PE，僅僅相比台灣，我們還顯得比較溫和。

2、整體證券化率比較

估值水平是微觀層面的比較，我們還比較了資產證券化率這一宏觀指標。我們發現，在中國台灣、日本的泡沫高峰期，其證券化率分別為180%、150%左右，泰國和韓國相對較低，尤其是韓國只有61.7%。比較而言，中國目前單考慮A股證券化率就為108%，但根據證券化率的本意，我們還應算上在香港和美國等上市的中國公司的市值，這樣，我們的證券化率為158%，這一水平已經可以與日本、台灣泡沫期的證券化率水平相提並論了。

另外，再考慮到國內GDP構成中有相當部分是三資企業和外資的貢獻，而這些企業基本上都沒有在國內上市，因此，我們的證券化率應該比發達國家更低才合理。

3、金融地產行業的演變規律

在行業結構上，得益於資本市場繁榮，各個市場的金融類股票漲幅居前。日本市場盡管普漲明顯，但金融類漲幅相對居前；台灣泡沫高峰期金融類100多倍PE，因此，盡管泡沫高峰期的三年內金融行業漲幅巨大，但很大的貢獻來自於估值提升；韓國盡管整體PE不高，但2000年以金融服務為首的行業PE達到最高，相應證券類為首的金融行業漲幅居前，達到40多倍；泰國證券類漲幅達到20倍，而銀行股表現一般，稍好於指數漲幅。

各個市場的房地產行業與股市的發展也密切相關，這與房地產具有極強的金融屬性有關。我們比較了上述四個市場發現，日本的房地產市場與股市走勢基本吻合，在1983年到1990年的牛市行情中，日本六大城市地價指數漲幅為3.6倍，於1990年9月達到峰值，隨後就伴隨股指基本沒有反彈的下跌，一直到今天，仍維持在1983年左右的水平。由於土地稀缺，日本東京地價在房價中的比例高達65-80%，一般城市在60-75%，因此，地價指數與房地產指數相關性非常強。而台灣地區在1980年代末房地產與股價齊漲時，房地產價格也上漲2倍以上，房產價格由於調控政策也開始下跌，但是下跌幅度遠沒有股市大，尤其是台北市這一大城市房價的抗跌性更強，在1992年達到高峰後，盡管緩慢下跌但跌幅不大，到1996年也只有20%的跌幅。相對股市而言，韓國的房價指數走勢更為穩健，房價整體漲幅相比而言不是很大，全國房價指數從1986年到1991年達到局部高點，上漲80%，隨後出現盤整格局，至2002年以來繼續上漲。泰國的房價指數抗跌性也較強，上世紀90年代早期，泰國房地產價格急劇上漲，漲幅在2-3倍，受到金融危機沖擊，1998年，房屋價格平均下跌15%至20%。

我們研究發現，各市場的房地產走勢與股市走勢有很強的正相關性，但不同步；房價走勢相對股市而言波動相對要小。

是什麼導致了泡沫的破滅

1、泡沫的破滅時間與實體經濟衰退、升值結束與否沒有必然聯系

既然泡沫的產生有著很強的規律性，那麼泡沫的破滅也似乎成為必然。現在很多人認為既然牛市泡沫的產生一般都是伴隨著GDP和公司盈利的高速增長，以及本幣的持續升值過程，那麼，泡沫的破滅通常的先兆就應該是經濟增速出現下滑，或者本幣升值預期結束的時候，但是，根據我們的觀察發現，泡沫破滅的時間與GDP增速下滑以及本幣升值是否結束沒有必然聯系：首先，從GDP增長的角度，台灣和韓國的經濟增長在泡沫破滅後依然較為強勁，盡管比泡沫破滅前有所降低，但到1997年金融危機以前仍分別保持了5.79%和6.08%的較高增長水平，泰國泡沫在1996年破滅，那年的經濟仍然高達5.9% ，而日本經濟開始衰退也是在泡沫破滅後的一年以後；其次，從本幣升值與否的角度，日元在1995年前一直保持著持續的升值、台幣的升值也持續到1992年，而這個時候，泡沫早就完全破滅了。因此，不能認為只要GDP仍然保持較高速度增長、本幣升值仍然持續，就認為泡沫不會破滅，換言之，GDP增速下滑以及本幣結束升值不是泡沫破滅的最根本原因。此外，我們還發現，除了日本之外，泡沫的破滅對實體經濟影響並不是非常大的，盡管股票市場陷入低迷，但是，GDP增速仍會保持較為快速的增長，這其中，台灣、韓國、泰國市場泡沫的破滅對實體經濟發展並沒有產生太大影響。而之所以日本股市泡沫破滅後，進入長達十年的經濟衰退期，其中的原因在於日本銀行介入資本市場太深，積累了大量壞賬，泡沫期投資生產的設備出現嚴重過剩、房產和股票下跌導致企業和個人負債提高，隨後的10年經濟低速乃至負增長，稱為「失去的十年」，泡沫破滅對日本實體經濟的確帶來了很大的傷害。

2、各市場泡沫時期的調控措施比較

各國面對資產泡沫的出現，無一例外，都採取緊縮性的政策調控，而利率提高等緊縮性調控政策產生的累積效應的確能成為擠破泡沫的最後稻草；而當泡沫破滅後，降息等提高流動性的寬松貨幣政策往往也於事無補。

我們首先來看日本的情況：1980年代初，日本市場的漲幅和估值水平處於穩步提升階段，因此，日本政府並沒有刻意採取強硬的調控政策限制股市發展，這時的最大問題在於貿易日益增長引發的日美貿易摩擦。廣場協議後，日元大幅升值導致了1986年秋季日本經濟的短暫衰退，為此，日本政府還採取了寬松的貨幣政策，於1986年11月和1987年2月兩次調低了官方貼現率，由原先的5%降低到2.5%。而1980年代後期，日本開始意識到資產價格膨脹的嚴重性，於1989年將官方貼現率提高到3.25%，又於1989年底進一步提高到4.25%。1990年8月，為防止海灣戰爭可能導致的石油價格上漲導致通貨膨脹，日本中央銀行採取了預防性緊縮政策，將官方貼現率提高到6.0%，於是積重難返的股市開始暴跌，泡沫破裂。相反，在泡沫破滅期內，由於擔心經濟持續衰退，日本貨幣當局重新轉向擴張性的貨幣政策，連續降低利率（在隨後失去的十年中，利率降低到零），增加貨幣供應，但是收效甚微。

其次，與日本非常相似的中國台灣地區市場上，似乎是完全的一個翻版。由於新台幣在短期內大幅升值，對當時的中國台灣地區經濟產生了重大而深遠的影響。1985-1987年，台國際收支賬戶中短期資本凈流入猛增，為延緩外資進入，中國台灣地區還引導利率不斷下調，從1983-84年的7.25%，調低到1988年的4.5%，但仍無法阻止熱錢湧入，新台幣升值壓力進一步加劇。1980年代末，資產泡沫快速膨脹，迫使台灣採取一系列強硬的緊縮政策：比如開放外匯管制，大幅提高居民匯出資金的額度限制，引導企業對外投資；實現利率的完全自由化，並隨後大幅升高存款准備率和再貼現率，採取緊縮政策降低貨幣供應量，其中，1989年4月再貼現率從維持了一年的4.5%提高到5.5%，同年，8月提高到6.153%，9月再提高到7.75%；同時，嚴格取締地下金融活動，打擊股市非法資金等等。其中，最嚴厲的調控措施是1988年9月份台當局宣布恢復徵收證券交易所得稅，股市投資者信心受到嚴重沖擊，股指大跌55%。但其後，為避免崩盤，台灣當局對其政策予以澄清，並鼓勵機構進場護盤，導致投資熱情重新點燃。還是與日本相似，1990年海灣戰爭爆發，普遍預期油價將上漲，外資撤離，中國台灣地區股市開始崩盤。

再次，我們來看韓國，在1980年代初，韓國的利率水平相對保持較低水平，從1987年開始，韓國股票市場和房地產過度投機使物價水平提高，在這種情況下，韓國於1988年12月宣布了一攬子利率自由化措施，包括放開大多數銀行和非銀行金融機構的貸款利率、貨幣市場工具利率等，結果利率急劇攀升，1989年基準利率——拆借利率達到18%，自由化計劃被迫中止。泡沫破滅後，利率也隨之下降，在1990年代基本維持在6-8%左右水平；同時，還大幅度提高存款准備金率，從1985年的4.5%逐步提高到1991年歷史最高點11.50%，並一直維持到1995年。

最後，泰國的牛市泡沫啟動和破滅時間比上述三個市場要晚，泰國實施的匯率盯住制度使中央銀行喪失了貨幣政策的獨立性和靈活性，一直維持著較高的利率水平，1980年代以來，一直到1990年代，泰國最小貸款利率多年一直維持在12-16%水平浮動。1995-1996年，由於出口增長下降、泰國經濟增長速度明顯放緩，短期資本開始外流，為了維持盯住美元的固定匯率，吸引外資流入，防止外資流出、更為了抑制資產價格泡沫，泰國中央銀行被迫繼續實行緊縮性貨幣政策，不斷收緊銀根，持續提高利率。1996年，由於經常項目逆差迅速擴大、泰國經濟形勢惡化、使泰銖面臨巨大的貶值壓力。這為國際投機資本提供了可乘之機，1997年以泰國為代表的東南亞金融危機爆發。

3、外資在泡沫產生與破滅中所起作用

四個市場的證券自由化程度各有異同：日本是四個市場中自由化開展時間最早、程度最深的，其在1980年代初就允許境外投資者投資國內市場，而中國台灣、韓國的證券市場自由化進程則較慢，台灣在1990年股市大跌的時候才引入QFII制度，寄希望於境外資金入場救市，而韓國在1992年引入QFII制度，也是在其泡沫破滅後實施的制度。

因此，我們認為，外資在泡沫產生過程中所起的積極作用是毋庸質疑，尤其是日本、中國台灣和韓國市場正處於本幣升值階段，外資通過多種渠道進入境內的房市和股市，而盡管泰銖並沒有升值，但是由於升值預期明確，同樣，吸引了大量外資進入泰國，因此，外資在助推境內房市、股市泡沫中的確起到相當作用，外資的進入直接助推了泡沫的吹大。但泡沫的產生最主要是由於本土資金的推動，我們注意到在泡沫時期往往本土投資者都展現了極大的自信心和民族自豪感。

泡沫破滅時與外資的關系也不大。以日本為例，實際上外資從1980年後期就開始陸續撤離日本，最後的泡沫瘋狂階段，基本由國內資金推動。而中國台灣地區和韓國的外資比例都很小，外資在泡沫後期的撤離對泡沫的破滅更多的只是心理意義。其中，只有泰國市場受外資影響算是最大的，這與其在1995年以後繼續保持高利率吸引外資的政策有關，1995年泰國證券市場外國投資比重僅4.8%，1996年快速上升到34.25%，在金融危機前更是達到44%以上的水平，金融危機後外資撤離，的確對國內市場造成較大負面沖擊。