股票債務紓困重組

A. 千億債務壓頂，華夏幸福終陷泥潭

曾經躋身地產銷售榜TOP10強之列的華夏幸福（600340.SH），開始為昔日戰略的激進付出代價。

2月1日晚間，華夏幸福發布債務違約公告，透露華夏幸福及下屬子公司發生債務逾期，涉及本息金額共52.55億元。然而截至2021年1月31日，公司可動用貨幣資金余額為8億元，無法償付金融機構負債。

針對此，華夏幸福債權人委員會已經組建並召開第一次會議，以「不逃廢債」為前提，期待穩妥化解華夏幸福債務風險問題。

對於扣除預收款之後的債務總額已逼近3000億的華夏幸福而言，紓困，或將是一個漫長且阻力重重之旅。

債務困局

公司債券動盪近一月之後，華夏幸福的債務問題終於被搬上檯面。

該公司最新公告顯示，自2020年第四季度至今，華夏幸福到期需償還融資本息金額559億元，剔除主要股東支持後的融資凈現金流-371億元，流動性出現階段性緊張，導致部分債務未能如期償還。

同時，截至2021年1月31日，公司貨幣資金余額為236億元，其中可動用資金為8億元，各類受限資金為228億元，主要為住宅預售監管資金等各類受限資金，受限資金無法用於償付金融機構負債，已出現超過52億資金的債務違約。

事實上，華夏幸福的債務問題在2020年三季報中就已經露出端倪。去年三季報顯示，截至去年9月30日，該公司短期借款和一年內到期債務共計940.2億元，較上年末的604億元增長55.6%；長期借款共652.1億元，較上年末的487.9億元增加33.7%；另有應付債券余額525.45億。

債務攀升的同時，華夏幸福在手現金卻不斷減少。截至去年三季度，其在手現金為366.8億元，較2019年末減少約10%，單季度末現金短債比僅為0.39。

去年以來，華夏幸福嘗試多種融資以應對到期債務，期內共發布融資公告20次，其中發行7筆永續債，共計融資196億元，初始利率介於8%-8.5%之間。永續債與其他負債不同，報表中不計入「負債」之內，可以起到美化財報的作用，但相對於公司大筆存量債而言，新增融資仍不足以應對兌付危機，與此同時，大幅增長的財務費用拖累公司業績，三季報顯示，華夏幸福去年前三季度財務費用共計36.78億元，而截至2019年12月31日，該數字為9.2億元，同比大增301%。

陸續到期的債務，最終引爆了這家曾經依靠產業新城綜合開發運營而名噪一時的另類地產企業。市場消息顯示，2月1日，由華夏幸福牽頭，平安銀行和工商銀行兩大債權人等組成債務委員會舉行了第一次會議，包括河北省、央行、銀保監會、廊坊等在內的相關方面及230多家金融機構與會。

會議上，華夏幸福董事長王文學闡述了華夏幸福之所以遇到流動性難題的主要原因，同時希望各個方面能達成共識，以時間換空間，維持穩定，並做到「不逃廢債」。

擴張之痛

在債委會會議上，王文學將此次債務危機大體歸因為3點：疫情原因、錯誤判斷環京形勢、擴張激進。

疫情是全行業都面臨的考驗，也是引爆華夏幸福債務問題的催化劑，而環京市場折戟和擴張激進，才是華夏幸福走至今天這一局面的核心原因。

2017年3月，環京重鎮之一涿州宣布限購，此後包括廊坊、永清、燕郊等幾乎所有環京區域都開始限購。環京曾是華夏幸福崛起之地，也是其重要糧倉，作為投資的重點區域，環京一旦限購，對於公司來說無疑是巨大的打擊，旗下知名項目孔雀城的銷售一落千丈，進而影響到公司的現金周轉。

根據2017年財報，當年華夏幸福經營性現金流為-162.28億元，同比上一年暴跌309.04%，孔雀城銷路受阻的局面初步暴露。

在孔雀城無法順利回款之際，華夏幸福試圖通過異地擴張平撫周期風險，於是開啟了戰略性擴張之路。2017年被外界認為是其異地擴張的元年，年報數據顯示，這一年華夏幸福新增簽署產業新城和產業小鎮PPP項目協議21個，其中20個來自於非京津冀區域，非京津冀區域項目新增簽約投資額占公司整體新增簽約投資額的53%，非京津冀區域銷售額佔比從2016年的7%大幅提升至23%。

擴張中的華夏幸福的債務不斷攀升，2015年公司債務合計只有1429.93億，扣除預收賬款672.55億後實際債務為757.38億；而到了2017年就攀升至3048.46億，扣除預收賬款1324.76億後為1723.7億，兩年債務飆漲近千億；到了2020年三季度末，公司扣除預收賬款後總債務余額約為2900，已逼近3000億大關。

與此同時，公司應收賬款和存貨大量攀升，致債務壓力劇增。數據顯示，華夏幸福應收賬款自2015年的71.77億增長至2019年末的468.71億；同期存貨則由1006.21億增加至2902.81億。

大幅舉債，周轉下降，華夏幸福債務壓力逐漸顯示，並開始尋求外部援助。在2018年和2019年，平安兩度馳援華夏幸福，總計投入179億元，並簽訂了較為苛刻的業績對賭協議，規定華夏幸福在2018年度、2019年度、2020年度歸屬於上市公司股東的凈利潤分別不低於114.1億元、144.8億元以及180億元。

前兩年，華夏幸福均已擦線完成對賭業績要求，但進入2020年，疫情等綜合因素下，公司經營疲態盡顯，完成業績幾無可能。根據2020年第三季報，華夏幸福去年前三季度凈利潤為72.8億元，只完成了180億元的40%。根據此前約定，如無法完成對賭，那麼華夏控股（華夏幸福控股股東）將對平安進行現金補償。

這宗地塊為武漢當年之「地王」項目，華夏幸福在資金並不寬裕的情形下仍然豪擲百億，折射出公司對於這座華中重鎮的某大期許，以及希冀調整經營模式的急切。但幸運的天枰似乎倒向了另外一邊，2020年初爆發的新冠疫情，使得公司既定經營計劃幾經中斷。

市場上，環京市場依然未見起色，加之重倉區域疫情反復，華夏幸福的銷售受挫。克而瑞數據顯示，2020年華夏幸福全年實現銷售額949億元，同比去年下降33.7%，成為少數銷售下滑的大公司之一。

股債雙殺

經營的重重壓力，引發資本市場不安，華夏幸福股債雙殺的局面自2021年初就已顯露端倪。截至1月28日收盤，華夏幸福股價報9.45元/股，較上年7月上旬的階段性高點20.93元/股已然腰斬。

1月28日，華夏幸福發布公告稱，公司擬收購天津玉漢堯石墨烯儲能材料 科技 有限公司33.34%股權。因有關事項尚存不確定性，避免造成公司股價異動，因此公司股票將於29日開市起停牌，預計不超過10個交易日。

對於此次停牌，外界有兩種分析。其一認為華夏幸福是在給自己的爭取時間，利用停牌機會尋求解決之道，避免股價繼續下跌；其二認為華夏幸福在給外界釋放利好，用新能源這一熱詞刺激股價。

股價頹勢，債市更加艱難。1月22日，招商銀行對外披露關於「20華夏幸福MTN001」、「20華夏幸福MTN002」交叉保護條款相關事項的公告，表示，從公開渠道獲悉華夏幸福下屬子公司可能出現兩筆信託融資未按期償付，涉及「中融-驥達11號」和「中融-融昱100號」信託計劃。彼時華夏幸福回復稱，已與中融信託達成和解，項目不觸發「交叉保護條款」。

但華夏幸福多支境外債仍受此拖累而大跌，而包括16華夏債、18華夏01、18華夏02、18華夏03等多支境內債券也已經停牌。

據第一 財經 不完全統計，目前華夏幸福存量債券有17隻，債券余額369億元；華夏幸福子公司九通基業有24隻存量債券，債券余額153億元。上述債券中於2021年到期的有近兩百億元。

更為艱難的是，華夏幸福連遭機構下調評級，進一步影響公司再融資。1月13日，穆迪將華夏幸福的Ba3評級下調至B2，同時將該評級納入評估范圍，以便進一步下調評級。穆迪認為，評級下調反映出華夏幸福的經營業績和產生的現金流均低於預期，鑒於其流動性狀況不佳，且在未來12-18個月內有大量債務到期或成為可推舉債務，這加大了其再融資風險。

1月8日，中金公司也將華夏幸福投資評級降至中性。中金預計，華夏幸福難以完成業績對賭要求，同時考慮到在三條紅線新規試行後，其未來將減少拿地，土地儲備規模難以提升，預收帳款同比持續下降，預計未來結算收入和利潤增速亦將承壓。此後，惠譽、中誠信國際也陸續下調對華夏幸福的評級。

隨著公司債務違約公告在2月1日夜間的披露，華夏幸福的現存經營壓力和債務問題已悉數浮出水面，市場上擔憂與希望並存，外界想要看到，股東、債權人等各方機構坐到一起後，能夠協助這家公司成功渡劫。

B. 身在江北嘴，力帆不知天命

2003年，江北嘴隔著嘉陵江還未能與重慶傳統幾大CBD連成一片、形成互補，重慶市政府想要把江北嘴規劃打造成三橋兩軌無縫交通網路，城市核心商圈。也是從那一年開始，從重慶北站下車，沿著渝魯大道抵達解放碑，可以在途徑黃花園大橋時看到一幢幢摩天大樓在這個曾經毫不起眼的北濱路旁拔地而起。

二十年前的江北嘴，絕對不會想到之後會成為重慶——這座日益金貴的城市中，最為寶貴的2.26平方公里，其中由兩棟約150米的超高雙塔組成的力帆中心，更成為了兩江時代的全新坐標。

像歷史和現實交替一樣通過。當洪崖洞與邊上全長720米的千廝門大橋橫垮嘉陵江與江北嘴相連接，氣勢宏偉展現著重慶的全新一面時，這邊是江水滾滾向東流，寫不盡別離情狀，回首又成惆悵。

文/曹旻希

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

C. 債轉股是什麼意思，是好事還是壞事

債轉股是利空，債轉股操作對於公司來說就是通過定向增發來解決債務問題，銀行本來就面臨壞賬風險，定增解除了壞賬風險，對於持有公司股票的股東來說，以後的分紅會變少。進行債轉股操作之後，整合後的股權投資現值不低於當前債務價。
債轉股一直是股票市場中不可忽視的一種操作，債轉股是指債權轉化為股權，也就是指將債權債務關系變為股權關系。換一種說法就是，債轉股指的是將債務轉為資本，債權人應當將享有股份的公允價值確認為對債務人的投資。
總的來說，債轉股是利空的。債轉股操作對個人投資者來說是好還是不好，主要是從利空利多辯證的角度來看就行。
拓展資料：
概念
債轉股（Debt for Equity Swap），是指由金融資產管理公司作為投資的主體，將商業銀行原有的不良信貸資產——也就是將企業的債務轉為金融資產管理公司對企業的股權。它不是將企業債務轉為國家資本金，也不是將企業債務一筆勾銷，而是由原來的債權債務關系轉變為金融資產管理公司與企業間的持股與被持股、控股與被控股的關系，由原來的還本付息轉變為按股分紅。
從國際關系來看，債轉股指債務國在面臨經濟困難或是信貸評級下滑時，以本國貨幣按市場狀況以一定的折扣贖回外債。債權人隨後以債務國貨幣投資於該國的公司，將原來的債權轉換成股權。這種情形被稱為債務國將債務證券化了。
2019年5月22日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，確定深入推進市場化法治化債轉股的措施，支持企業紓困化險、增強發展後勁；部署進一步推動社會辦醫持續健康規范發展，增加醫療服務供給、促進民生改善。
會議指出，按照黨中央、國務院部署，實施市場化法治化債轉股，是支持有市場前景企業緩解債務壓力、促進穩增長防風險的重要舉措。債轉股已落地超過9000億元，促進了企業杠桿率下降和經營效益提升。下一步要直面問題、破解難題，著力在債轉股增量、擴面、提質上下功夫。一是建立債轉股合理定價機制，完善國有企業、實施機構等盡職免責辦法，創新債轉股方式，擴大債轉優先股試點，鼓勵對高杠桿優質企業及業務板塊優先實施債轉股，促進更多項目簽約落地。二是完善政策，妥善解決金融資產投資公司等機構持有債轉股股權風險權重較高、佔用資本較多問題，多措並舉支持其補充資本，允許通過具備條件的交易場所開展轉股資產交易，發揮好金融資產投資公司等在債轉股中的重要作用。三是積極吸引社會力量參與市場化債轉股，優化股權結構，依法平等保護社會資本權益。支持金融資產投資公司發起設立資管產品並允許保險資金、養老金等投資。探索公募資管產品依法合規參與債轉股。鼓勵外資入股實施機構。

D. 三胞集團債務重整方案出爐，為什麼要遵從「四不」原則

渾水調研·挖掘上市公司價值，揭開資本市場真相

撰稿|渾水研究院市值研究中心 何離

綜合昨晚媒體報道，江蘇三胞集團債務重組方案業昨天正式出爐， 渾水調研 注意到，這次方案將遵從「四不原則」，即不破產不逃廢債不打折不賴帳。

據了解，三胞集團債務重整將採用「地方政府+央企戰投」的模式，中國華融江蘇省分公司作為「紓困資金方」為三胞集團提供增量紓困資金80億元，提供流動性支持。

2018年9月，在中國銀保監會、江蘇省人民政府的牽頭下，三胞集團金融債委會正式組建，經過近兩年的談判和協調，債務重組方案終於成型， 這也意味著，三胞集團債務風險化解工作即將進入實質性操作階段。

據了解，與此前有些困難企業獲得債務削減有所不同的是，三胞集團債務重組將不對債權本金進行調整，將全部納入「留債清償本金」。

根據方案的精神，三胞集團的債務清償有兩種途徑，一是通過清理處置留存業務資產白名單以外的非主營業務資產，這些資產處置所得款項或資產價值將全部用於清償債務，實現債務削減。

二是引入有實力的戰略投資者，積極盤活主業優質資產，紓困資金方將提供相應紓困資金，其中 中國華融江蘇省分公司作為「紓困資金方」提供增量紓困資金80億元，緩解公司流動性危機， 以保證公司部分運作正常的業務能夠持續經營下去，如三胞集團近年來布局的生物醫療和康養產業有較好盈利前景。在這些優勢主營業務重回正常發展軌道後，就可以以業務現金流清償債務。

據此前澎湃新聞報道，5月13日上午，中國信達資產江蘇省分公司與三胞集團簽署戰略合作協議，前者將向三胞集團提供規模近百億元的流動性支持。但是在這次重組方案的報道中未有提及。

這種以「地方政府+央企戰投」的模式創新，若能夠順利推進，將為國內企業企業紓困提供有益借鑒。

而渾水調研觀察到，三胞集團債委會採用了「協議重組」的創新方式，並 遵從「四不」原則，即不破產不逃廢債、不打折不賴帳。

這無疑為其他企業債務重組樹立了一個標桿。

聯想到今年以來，信用債市場頻頻爆雷，甚至有多個地方大型國企出現出人意料的違約現象。

日前召開的中央經濟工作會議指出，完善債券市場法制，打擊各種逃廢債行為。 這一部署也向市場傳遞出明確的「建制度」「零容忍」信號。

11月21日，國務院金融穩定發展委員會（以下簡稱「金融委」）召開第四十三次會議也明確提出，依法嚴肅查處欺詐發行、虛假信息披露、惡意轉移資產、挪用發行資金等各類違法違規行為，嚴厲處罰各種「逃廢債」行為，保護投資人合法權益。

雖然這些會議被外界認為是被劍指近期國企債券違約事件，但對於民企也同樣適用，這也可能為以後的企業債務重組設定了基本原則，以防止部分企業借機逃脫債務，損害債權人和投資者的合法利益。

因此，通過以上措施，三胞集團債務重組方案按照市場化、法治化方式，充分兼顧了各方合法利益，獲得了三胞集團債權人的初步認同。

三胞集團債務重組進入實操階段

根據該重組方案，三胞集團債務風險化解工作將進入實質性操作階段，三胞集團將盡最大努力盡早完成債務清償， 且債務重組後三胞集團法律主體不變，仍將是一家紮根於南京的有限責任公司。

三胞集團成立於1993年，是國內知名民營企業，旗下擁有*ST宏圖、南京新百兩家上市平台，旗下資產眾多，還擁有宏圖三胞、宏圖地產、廣州金鵬、南京富士通等重點企業。業務涉及零售、養老、醫療、地產、金融等多個領域。

2018年6月，三胞集團資金鏈突然斷裂，多筆債務出現逾期，並被部分金融機構要求要求提前償債，三胞集團及關聯企業被金融機構起訴，資產被查封、凍結。

在三胞集團陷入困境後，中國銀保監會、江蘇省人民政府在南京市牽頭召開系列會議，研究部署和推進三胞集團債務風險化解工作。三胞集團金融債委會於2018年9月5日正式組建。

2018年10月10日，三胞集團金融債委會召開第二次全體會議暨債務風險化解工作座談會。會議強調，各債委會成員要步調一致、統一行動，不得隨意抽貸、壓貸、斷貸，不單獨採取訴訟、查凍賬戶、強行處置資產和平倉質押股票等不利於風險化解的措施；要穩定存量融資，並切實研究新增流動資金支持的措施，在發展中化解債務風險。

此次會議進一步明確，三胞集團要切實履行債務風險化解的主體責任，積極開展自救，規范做好信息披露工作，積極配合債委會開展工作。

會議還建立了以中國銀保監會、江蘇省人民政府牽頭，南京市人民政府、人民銀行南京分行、江蘇省金融辦、江蘇銀監局、江蘇證監局、江蘇省銀行業協會、南京市金融辦、相關金融機構共同組成的工作機制。

三胞集團創始人袁亞非也表示，要肯定和支持中央的去杠桿政策，中央的大政方針是正確的。對於三胞集團的流動性危機，「我個人教訓深刻，也時常反思。我當時說欠債還錢，天經地義，希望你們給我時間，現在我有信心完成重組，將後三胞集團將深耕大 健康 業務。」

（草媒公社成員自媒體，原創內容轉載引用請註明出處！）

E. 2022恆大股票可以買嗎

可以。
中國恆大是2009年上市的，12年來股價起起伏伏，許家印一直拿著沒動過，即使是2017年10月股價最高達到32.5港元的時候，也沒有賣出哪怕一股恆大股票，最近突然炸鍋賣鐵，無非是為了幫助公司紓困。要知道，恆大陷入危機後，沒有了銀行放款，也沒有了銷售來源，靠什麼周轉？之前媒體也報道過了，這些資金不少是來自許家印的個人腰包，
包括質押股票、變賣別墅和私人飛機等等。看來為了給恆大「輸血」，許家印也是拼了！

F. 股票紓困概念股是什麼意思

紓困概念股的意思是紓困民營企業、化解上市公司股權質押風險。
1、簡單來說，紓困概念股就是一隻質地很差的股票忽然得到大資金進場後，就飛上枝頭變鳳凰了。紓困概念股是國家為了化解公司股權質押的風險而推出來的一種股票。2、由於2018年的特殊背景，當時政府出台了救助政策，引導千億專項資金入市復制存在股權質押風險的股票，提供流動性，化解平倉風險。3、在救助資金入市的預期沖擊下，因資金流動性和股權質押風險暴露而導致股價大幅下跌的個股，由於屬於救助概念股，出現明顯反彈。
拓展資料：
1、2018年11月，國有資產、保險資產、證券公司相繼推出救助民營企業的專項救助產品。於是，救援的概念出現了。在救助政策的引導下，數千億元專項資金正在湧入。 據統計，截至目前，地方政府、國有資產、金融機構等專項救助產品層出不窮，對民營企業和上市公司的金融支持總規模已超過2000億元。
2、從國有資產走勢來看，目前，我國已有10多個地方政府明確了救助方案，調動的資金總規模已接近1000億。深圳、杭州、成都、北京、順德、東莞、汕頭、珠海、廈門等地政府紛紛出台救助上市公司的方案。方式包括過橋貸款、委託貸款、債權收購、股權收購等，為上市公司或實際控制人提供流動性，支持成交風險的化解。
3、與此同時，各金融機構也在積極行動。保險資金方面，國壽資產、太平資產、人保資產完成三個專項產品注冊目標，規模580億元；券商方面，國泰君安、國元證券、銀河證券等機構紛紛宣布設立專項救助計劃；中國證券業協會也在11月2日公布了一系列證券行業資產管理計劃，11家證券公司最終投資255億元。
4、紓困股的相關概念包括：
今日國際：2021年第一季度，公司實現營業總收入5023萬元，同比增長-6.83%；歸屬於母公司的凈利潤為 - 3，655 萬元。
長盈信用質押：唐山金控擬協助長盈天齊救助和解決股權質押債務問題後，為上市公司帶來了產業資源和資金優勢。
2021年第一季度，公司實現營業總收入7.54億元，同比增長53.07%；歸屬於母公司的凈利潤5576萬元，同比增長36.56%；每股收益為0.1381元。
正業科技：2021年第一季度，公司實現營業總收入4.12億元，同比增長41.79%；歸屬於母公司的凈利潤1.29億元，同比增長485.26%；每股收益為0.3400元。
萬基科技：2021年第一季度，公司實現營業總收入1.77億，同比增長16.98%；歸屬於母公司的凈利潤為2055萬元，同比增長-74.72%；每股收益為0.1100元。
雷曼光電：2021年第一季度，公司實現營業總收入2.26億，同比增長34.88%；歸屬於母公司的凈利潤390.2萬元，同比增長-22.04%；每股收益為0.0112元。

G. 關於通過協議轉讓方式進行股票質押式回購交易違約處置相關事項的通知

深證上〔2020〕303號各市場參與人：

為防範化解上市公司股東股票質押風險，保障市場穩健運行，根據《上市公司流通股協議轉讓業務辦理暫行規則》（以下簡稱《辦理規則》）、《深圳證券交易所上市公司股份協議轉讓業務辦理指引》（以下簡稱《辦理指引》）等規定，經中國證監會批准，現就通過協議轉讓方式進行股票質押式回購交易違約處置（以下簡稱股票質押回購違約處置協議轉讓）相關事項通知如下：

一、本通知所稱股票質押回購違約處置協議轉讓，是指股票質押式回購交易的出質人違約後，質權人依據業務協議的約定行使質權，由出質人將標的股票轉讓給質權人或者第三方的協議轉讓業務。

二、股票質押回購違約處置協議轉讓的辦理，適用本通知；本通知未作規定的，適用《辦理規則》《辦理指引》的規定。股票質押式回購交易以外的上市公司股票質押違約處置相關事項另行規定。

三、符合以下條件的股票質押回購違約處置協議轉讓，可以向本所提交辦理申請：

（一）擬轉讓股票為股票質押式回購交易初始交易或者合並管理的補充質押股票，且擬轉讓股票質押登記已滿12個月；

（二）提交協議轉讓申請時，該筆交易出質人為對應上市公司持股2%以上的股東；

（三）不存在《辦理指引》規定的不予受理情形。

四、申請人申請辦理股票質押回購違約處置協議轉讓，單個受讓方的受讓比例不得低於公司股份總數的2%，轉讓雙方存在實際控制關系、均受同一控制人所控制或者法律法規等另有規定的除外。

股票質押回購違約處置協議轉讓的轉讓價格，不得低於轉讓協議簽署日前一交易日股票收盤價格的70%。

五、轉讓雙方在申請辦理股票質押回購違約處置協議轉讓前，應當及時通過上市公司披露本次協議轉讓事項的提示性公告。提示性公告的內容至少應當包括：

（一）本次協議轉讓概述，轉讓雙方基本情況，轉讓協議主要內容；

（二）本次轉讓是否違反承諾或法律法規、部門規章、規范性文件等規定；

（三）本次轉讓是否存在承諾變更、豁免或承接情況；

（四）本次轉讓對公司生產經營和控制權穩定的影響；

（五）當事人認為應當說明的其他事項以及本所要求的其他內容。

轉讓雙方因持有上市公司股份的權益發生變動達到《上市公司收購管理辦法》或本所相關規定確定的標準的，還應當按照相關規定履行信息披露義務。

六、申請人申請辦理股票質押回購違約處置協議轉讓，應當向本所提交以下文件：

（一）轉讓方（出質人）與質權人、受讓方就質押股票協議轉讓簽訂的書面協議；

（二）證券公司出具的該筆股票質押式回購交易已進入違約處置程序、擬轉讓股票質押登記已滿12個月及相關違約處置安排的說明，並承諾已核查該協議轉讓符合本通知的要求，協議轉讓申請真實、合法、合規；

（三）轉讓雙方及質權人出具的書面承諾函，承諾協議轉讓符合本通知的要求，協議轉讓申請真實、合法、合規；

（四）《辦理指引》等規定要求提交的其他申請文件。

七、申請人、證券公司提交的文件不符合真實、准確、完整要求，或者違反相關承諾的，本所將視情節輕重，根據本所相關規定對其採取相應監管措施或者紀律處分。

八、本通知自發布之日起施行。

特此通知

深圳證券交易所

2020年4月17日

H. 證監會23條政策紓困疫情影響公司，具體是如何規定的

股票上市最大的監管機構就是中國證監會了。因為公司的股票想要上市的話，必須通過我國證監會的審核才能夠上市。我國證監會的上市准則已經深入改革，已經逐漸從過去的審批制向注冊制改革。公司想要通過融資進一步擴大經營范圍，就需要通過發行股票，那麼如果是公開發行股票的話就是上市，那麼想要上市的話就必須經過證監會的審查，才能成功的在A股市場上市。

事實上，疫情防控和金融措施最終將會服務於經濟，而且也會推動經濟高質量發展的進程。因為統籌兩者不僅能夠有利於經濟的恢復和回暖，而且也能避免經濟危機的產生。當我們的措施得當並且方向正確時，經濟恢復速度變會越來越快，而經濟發展質量也會有所提升。

I. 上海出台19條措施加強金融服務民企

6月11日下午，中共上海市委辦公廳、上海市人民政府辦公廳轉發了《市金融工作局、人民銀行上海分行、上海銀保監局、上海證監局關於貫徹〈中共中央辦公廳、國務院辦公廳關於加強金融服務民營企業的若干意見〉的實施方案》。該《方案》共提出了19條工作措施，全文如下：
為貫徹中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《關於加強金融服務民營企業的若干意見》，切實加強對上海民營企業的金融服務，提出如下實施方案。
一、明確總體要求
落實中央經濟工作會議和全國金融工作會議要求，堅持穩中求進工作總基調，堅持公平公正、聚焦難點、壓實責任、標本兼治原則，按照上海加快建設「五個中心」、全力打響「四大品牌」和推動高質量發展要求，發揮金融市場齊全、金融機構集聚優勢，深入推進金融供給側結構性改革，多方合力，綜合施策，實現各類所有制企業在融資方面得到平等待遇，確保對民營企業的金融服務得到切實改善，融資規模穩步擴大，融資效率明顯提升，融資成本逐步下降並穩定在合理水平，民營企業融資難融資貴問題得到有效緩解，充分激發上海民營經濟的活力和創造力，推動上海民營經濟不斷發展壯大。
二、發揮貨幣信貸工具導向支撐作用，引導金融機構加大信貸投放力度
(一)充分發揮定向降准、再貸款等定向調控功能。認真落實普惠金融定向降准政策。將不少於100億元的再貸款額度聚焦用於科技創新、先進製造業等重點領域民營小微企業。商業銀行運用再貸款資金發放的民營企業貸款加權平均利率要低於運用其他資金發放的同期同檔次貸款加權平均利率。引導開發性、政策性銀行運用抵押補充貸款資金加大對科技創新和外貿領域民營企業的信貸投放力度，有效降低企業融資成本。
(二)加大對民營企業票據融資支持力度。對民營企業票據再貼現不設單張和總額限制，對符合要求的民營企業票據再貼現重點傾斜。力爭每年辦理民營企業和科技型小微企業再貼現超過150億元。依託上海票據交易所再貼現系統，進一步簡化審核程序，提高再貼現辦理效率，盤活存量，用好用足限額。
(三)強化對宏觀調控工具實施效果的考核。依託宏觀審慎評估和信貸政策導向效果評估，強化對調控工具實施效果的考核，建立完善民營企業信貸專項評估指標，引導商業銀行加大對民營企業信貸投放力度。對支持成效突出的商業銀行，在人民銀行金融機構評級中予以體現，在200億元常備借貸便利額度內優先給予流動性支持。
(四)提升民營企業跨境金融服務水平。商業銀行和第三方支付機構可依託自由貿易賬戶，為民營企業開展的具有真實貿易背景的跨境電子商務交易提供更加便捷的本外幣跨境結算服務。商業銀行要為有需求的民營企業提供多模式、更優惠的跨境貿易融資支持，降低民營企業資金成本。商業銀行可按照規定為符合條件的海外引進人才開立境外個人自由貿易賬戶，並按照規定提供與其境內外就業和生活相關的各項金融服務。
三、推動商業銀行多措並舉，建立「敢貸、願貸、能貸」長效機制
(五)落實民營企業公平信貸原則。商業銀行在貸款審批中，不得對民營企業設置歧視性要求。同等條件下，民營企業與國有企業貸款利率和貸款條件保持一致。金融監管部門對商業銀行實施公平信貸專項考核，形成貸款戶數和金額並重的考核機制。明確民營企業貸款統計口徑，按季監測商業銀行民營企業貸款情況。商業銀行在新發放公司類貸款中，要進一步提高民營企業貸款比重。研究出台新一輪小微企業信貸風險補償和獎勵政策，增強商業銀行對民營企業信貸投放積極性。
(六)完善績效考核機制和盡職免責制度。商業銀行要提高民營企業金融業務在全行的考核分值權重，加大正向激勵力度，將民營企業業務考核指標完成情況和監管政策落實情況納入監管考核評價體系。落實授信盡職免責制度，重點明確對分支機構和基層人員的盡職免責認定標准和免責條件，將授信流程涉及的人員全部納入盡職免責評價范疇。
(七)優化民營企業貸款期限和流程。商業銀行要為民營企業合理設置流動資金貸款期限，研發適合中長期項目和購置固定資產用途的貸款產品。積極探索建立貸款全流程限時制度，按照業務類別，對民營企業貸款辦理時限做出明確承諾，精簡耗時環節。商業銀行要結合自身實際，將一定額度信貸業務審批權下放至分支機構。
(八)加大續貸政策落實力度。商業銀行要在守住風險底線基礎上，加強續貸產品開發和推廣，面向符合要求的民營企業推廣無還本續貸模式。合理提高續貸業務在民營企業貸款中的比重，簡化續貸辦理流程，支持正常經營的民營企業融資周轉「無縫銜接」。對貸款到期有續貸需求的民營企業，商業銀行要提前主動對接。
(九)創新民營企業信用融資產品。落實「中小企業千家百億信用融資計劃」，未來3年內，為優質民營中小企業提供信用貸款和擔保貸款200億元。把主業突出、財務穩健、大股東及實際控制人信用良好作為授信主要依據，合理提高信用貸款比重。發揮市中小微企業政策性融資擔保基金增信作用，不斷創新服務民營企業的貸款擔保產品，對民營中小微企業擔保貸款中信用貸款比重不低於90%。深化銀保合作機制，更好發揮保險對民營企業融資的增信分險功能。商業銀行要進一步加強金融科技應用，深度挖掘自身金融數據和外部徵信數據資源，積極探索和推廣線上信用貸款業務模式。
四、發揮上海多層次資本市場優勢，拓寬民營企業直接融資渠道
(十)支持民營企業上市融資和債券融資。配合推進在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制，支持上海民營科創企業在科創板上市。支持符合條件的民營企業在主板、中小板、創業板、新三板上市掛牌、並購重組和再融資。開展上市掛牌培訓輔導和政策服務，建立市、區兩級擬上市掛牌企業資源庫，積極培育上市掛牌資源。支持民營企業發行公司債、企業債、創新創業債、私募可轉債等債務融資工具。支持商業銀行、證券公司等金融機構通過創設信用風險緩釋工具、擔保增信等方式，支持暫時遇到困難但有市場、有前景、技術有競爭力的民營企業發債融資。
(十一)提升區域性股權市場的功能。支持上海股權託管交易中心做精做強「科技創新板」，探索完善與上海證券交易所等多層次資本市場合作對接機制。研究設立「文化創意板」。充分利用上海自貿試驗區制度創新優勢，探索境外股權、債權等多種融資方式。
(十二)引導社會資本投資民營企業。從2019年起，連續3年每年增加財政資金10億元，補充上海創業投資引導基金、天使引導基金，引導社會資本加強對初創期民營企業的直接融資支持。實施差異化管理，逐步放鬆對創業投資機構注冊和更名的管制。壯大創業投資和股權投資基金實力，推動形成千億資金規模的股權投資基金。支持保險公司通過投資民營企業股權、債權、資產支持計劃等形式，為符合要求的民營企業提供長期低成本資金支持。鼓勵金融機構設立並購基金，支持民營企業並購重組，做大做強做優。進一步加強稅收政策宣傳，幫助符合條件的創投企業、有限合夥企業的法人合夥人和天使投資個人及時享受稅收優惠。
五、持續優化金融營商環境，提升民營企業金融服務可得性和便捷性
(十三)加強信用信息共享應用。進一步優化上海銀稅互動信息服務平台功能，有序增加實時查詢納稅信用信息項目。加大市場監管、社保等公共信用信息對商業銀行的開放力度，向符合條件的商業銀行開放實時查詢信息接入埠，加強公共信用信息平台建設，促進商業銀行利用有效整合信息加大信貸產品創新力度。加強對商業銀行合規使用信用信息的監管，定期評估商業銀行利用公共信用信息加大信貸投放力度的成效。持續推動小額貸款公司、融資擔保公司、融資租賃公司等地方金融機構接入人民銀行徵信系統。加大守信激勵和失信懲戒力度。支持浦東新區、嘉定區建設國家社會信用體系示範區。
(十四)健全地方增信體系。支持市中小微企業政策性融資擔保基金與國家擔保基金和我市其他擔保機構開展再擔保業務合作，提高整體抗風險能力，形成國家、市、區三級政策性擔保體系，全方位支持民營企業發展。加快落實市中小微企業政策性融資擔保基金規模擴大至100億元，將民營大中型企業納入擔保業務范圍，不斷優化擔保業務流程，提高擔保風險容忍度，有效提升融資擔保規模。
(十五)提升支付結算服務能力。商業銀行要為民營企業提供開戶便利，開辟多元化電子渠道受理開戶預約，不斷提升民營企業開戶審核效率。商業銀行要為民營企業提供多樣化支付方式，提高資金周轉效率。支持有代收代付業務或集團公司業務需要的民營企業通過開戶銀行，以入網企業身份接入我市支付結算綜合業務系統，提高民營企業資金使用效率。鼓勵民營企業與金融機構在金融基礎設施建設、數據挖掘等方面開展合作。
(十六)化解民營企業流動性風險。發揮100億元上市公司紓困基金作用，以市場化、法治化方式選擇合適標的開展投資，視情逐步擴大基金規模。支持資管產品、保險資金通過金融監管部門認可的私募股權基金等機構，參與化解民營上市公司股票質押風險。鼓勵符合條件的私募基金管理人發起設立民營企業發展支持基金，為符合經濟結構優化升級方向、有發展前景的民營企業提供流動性。對暫時遇到困難的民營企業，商業銀行要按照市場化、法治化原則，不盲目抽貸、斷貸。加快清理我市國有企業拖欠民營企業賬款，嚴防新增拖欠。
(十七)推動民營企業合規經營。民營企業要依法合規經營，主動做好信息披露，積極改善信息不對稱問題。嚴格區分個人家庭收支與企業生產經營收支，規范會計核算制度。加強自身財務約束，科學安排融資結構，規范關聯交易管理，不逃廢金融債務。引導和支持商會建立誠信承諾制度和企業家信用檔案，指導幫助失信企業開展信用修復，為金融支持提供必要基礎條件。
六、加強部門協同，強化金融服務民營企業工作組織保障
(十八)完善協同機制。將金融服務民營企業工作納入我市國際金融中心建設推進機制職責范圍，不定期召開會議進行研究部署，形成國家在滬金融管理部門和市政府相關部門的工作合力。
(十九)加強監督檢查。國家在滬金融管理部門加強對轄內行業的指導和監督，地方金融監管部門負責對地方類金融機構服務民營企業進行引導和督促，地方國資管理部門指導市管金融機構落實服務民營企業的監管要求。加強統計監測和考核評估，適時委託第三方機構開展我市金融服務民營企業政策落實情況評估。對貫徹執行不力的，依法依規予以嚴肅問責，確保各項政策措施落地實施。