世界有名的中小高科技企業融資的股票市場

① 納斯達克相當於中國的什麼

納斯達克相當於中國的港交所。

納斯達克是世界上主要的股票市場中成長速度最快的市場，而且它是首家電子化的股票市場。每天在美國市場上換手的股票中有超過半數的交易在納斯達克上進行的，將近有5400家公司的證券在這個市場上掛牌。納斯達克增大了交易市場中的優秀因素，並增強了他的交易系統。

納斯達克自身的特點：

1、雙軌制。在上市方面分別實行納斯達克全國市場和小型資本市場兩套不同的標准體系。通常，較具規模的公司在全國市場上進行交易；而規模較小的新興公司則在小型資本市場上進行交易，因為該市場實施的上市要求沒有那麼高。但證券交易委員會對兩個市場的監管范圍並沒有區別。

2、交易系統。納斯達克在市場技術方面具有很強的實力，它採用高效的電子交易系統，在全世界共安裝了50萬台計算機終端，向世界各個角落的交易商、基金經理和經紀人傳送5000多種證券的全面報價和最新交易信息。

3、造市人。納斯達克擁有自己的做市商制度（Market Maker），它們是一些獨立的股票交易商，為投資者承擔某一隻股票的買進和賣出。這一制度安排對於那些市值較低、交易次數較少的股票尤為重要。這些做市商由NASD的會員擔任，這與VSE的保薦人構成方式是一致的。

4、保薦人制度。在納斯達克市場，造市人既可買賣股票，又可保薦股票，換句話說，他們可對自己擔任造市人的公司進行研究，就該公司的股票發表研究報告並提出推薦意見。

5、交易報告。造市人必須在成交後90秒內向全國證券交易商協會當局報告在市場上完成交易的每一筆（整批股）。買賣數量和價格的交易信息隨即轉發到世界各地的計算機終端。這些交易報告的資料作為日後全國證券交易商協會審計的基礎。

以上內容參考納斯達克官網-關於我們

② 為什麼叫三板,這名字很怪

根據順序來的.

一板市場：也稱為主板市場，指傳統意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區證券發行、上市及交易的主要場所。主板市場先於創業板市場產生，二者既相互區別又相互聯系，是多層次市場的重要組成部分。相對創業板市場而言，主板市場是資本市場中最重要的組成部分，很大程度上能夠反映經濟發展狀況，有「晴雨表」之稱。主板市場對發行人的營業期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求標准較高，上市企業多為大型成熟企業，具有較大的資本規模以及穩定的盈利能力。

二板市場：又稱「第二板」，是與一板市場相對應而存在的概念，主要針對中小成長性新興公司而設立，其上市要求一般比「一板」寬一些。與主板市場相比，二板市場具有前瞻性、高風險、監管要求嚴格、具有明顯的高技術產業導向等特點。國際上成熟的證券市場與新興市場大都設有這類股票市場，國際上最有名的二板市場是美國納斯達克市場,中國大陸目前沒有。
它的明確定位是為具有高成長性的中小企業和高科技企業融資服務，是一條中小企業的直接融資渠道，是針對中小企業的資本市場。與主板市場相比，在二板市場上市的企業標准和上市條件相對較低，中小企業更容易上市募集發展所需資金。二板市場的建立能直接推動中小高科技企業的發展。
進一步講，第二板市場是不同於主板市場的獨特的資本市場，具有自身的特點，其功能主要表現在兩個方面：一是在風險投資機制中的作用，即承擔風險資本的退出窗口作用；二是作為資本市場所固有的功能，報括優化資源配置，促進產業升級等作用，而對企業來講，上市除了融通資金外，還有提高企業知名度、分擔投資風險、規范企業運作等作用。建立第二板市場，是完善風險投資體系，為中小高科技企業提供直接融資服務的重要一環。

三板市場：即代辦股份轉讓業務，是指經中國證券業協會批准，由具有代辦非上市公司股份轉讓業務資格的證券公司採用電子交易方式，為非上市公司提供的特別轉讓服務，其服務對象為中小型高新技術企業。其作用：發揮證券公司的中介機構作用，充分利用代辦股份轉讓系統現有的證券公司網點體系，方便投資者的股份轉讓，為投資者提供高效率、標准化的登記和結算服務，保障轉讓秩序，依託代辦股份轉讓系統的技術服務系統，避免系統的重復建設，降低市場運行成本和風險，減輕市場參與者的費用負擔。三板市場這一名字為業界俗稱，其正式名稱是「代辦股份轉讓系統」，於2001年7月16日正式開辦。作為中國多層次證券市場體系的一部分，三板市場一方面為退市後的上市公司股份提供繼續流通的場所，另一方面也解決了原STAQ、NET系統歷史遺留的數家公司法人股的流通問題。

③ 當今世界上的場外交易市場的情況

英國：英國於1980年設立非掛牌證券市場（Unlisted Securities Market，USM），當年有23家公司掛牌。截至1989年底，USM共有上市公司448家，總市值為89.75億英鎊。這之後，USM市場逐年萎縮，至1996年關閉時只有12家公司和8.39億英鎊市值。 倫敦證券交易所建立英國另項投資市場（Alternative Investment Market，簡稱AIM），主要為新創建的成長型小公司提供融資服務。1999年11月，英國設立了高科技企業融資市場TECHMARK，是倫敦股票交易市場為滿足創新技術企業的獨特要求而開辟的市場，它按照自成體系的認可方式和指數將高科技行業板塊的公司重新集結起來組成一個市場，稱為「市場內的市場」。
美國：納斯達克是全美證券商協會自動報價系統（National Association of Securities Dealers Automated Quotations）的英文縮寫，但目前已成為納斯達克股票市場的代名詞。粉紅單市場創建於1904年，是為那些選擇不在交易所或納斯達克掛牌上市、或者不滿足掛牌上市條件的股票提供交易流通的報價服務，它也是美國唯一一家對上市既沒有財務要求，也不需要發行人進行定期和不定期的信息披露的證券交易機構。1990年，為了便於交易並加強場外交易市場的透明度，全美證券商協會開通了美國場外櫃台交易（以下簡稱「OTCBB」）電子報價系統，OTCBB電子報價系統提供實時的股票交易價和交易量，它帶有典型的第三層次市場的特徵——零散、小規模、簡單的上市程序、較低的費用。
台灣地區：台灣場外交易市場經過一系列的變革，形成了櫃台交易市場和興櫃股票市場的雙層次體系，而櫃台交易市場內部又包含一般上櫃股票和掛牌標准略低的二類股票。可以說，台灣場外交易市場已經形成了相對完善的體系。
建議看看這本《直擊新三板》，講的比較齊全。

④ 什麼是一板市場二板市場三板市場

你好， 一板市場：也稱為主板市場,指傳統意義上的證券市場（通常指股票市場）,是一個國家或地區證券發行、上市及交易的主要場所。主板市場先於創業板市場產生,二者既相互區別又相互聯系,是多層次市場的重要組成部分。相對創業板市場而言,主板市場是資本市場中最重要的組成部分,很大程度上能夠反映經濟發展狀況,有「晴雨表」之稱。主板市場對發行人的營業期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求標准較高,上市企業多為大型成熟企業,具有較大的資本規模以及穩定的盈利能力。

二板市場：又稱「第二板」,是與一板市場相對應而存在的概念,主要針對中小成長性新興公司而設立,其上市要求一般比「一板」寬一些。與主板市場相比,二板市場具有前瞻性、高風險、監管要求嚴格、具有明顯的高技術產業導向等特點。國際上成熟的證券市場與新興市場大都設有這類股票市場,國際上最有名的二板市場是美國納斯達克市場,中國大陸目前沒有。

它的明確定位是為具有高成長性的中小企業和高科技企業融資服務,是一條中小企業的直接融資渠道,是針對中小企業的資本市場。與主板市場相比,在二板市場上市的企業標准和上市條件相對較低,中小企業更容易上市募集發展所需資金。二板市場的建立能直接推動中小高科技企業的發展。
進一步講,第二板市場是不同於主板市場的獨特的資本市場,具有自身的特點,其功能主要表現在兩個方面：一是在風險投資機制中的作用,即承擔風險資本的退出窗口作用；二是作為資本市場所固有的功能,報括優化資源配置,促進產業升級等作用,而對企業來講,上市除了融通資金外,還有提高企業知名度、分擔投資風險、規范企業運作等作用。建立第二板市場,是完善風險投資體系,為中小高科技企業提供直接融資服務的重要一環。

三板市場：即代辦股份轉讓業務,是指經中國證券業協會批准,由具有代辦非上市公司股份轉讓業務資格的證券公司採用電子交易方式,為非上市公司提供的特別轉讓服務,其服務對象為中小型高新技術企業。其作用：發揮證券公司的中介機構作用,充分利用代辦股份轉讓系統現有的證券公司網點體系,方便投資者的股份轉讓,為投資者提供高效率、標准化的登記和結算服務,保障轉讓秩序,依託代辦股份轉讓系統的技術服務系統,避免系統的重復建設,降低市場運行成本和風險,減輕市場參與者的費用負擔。三板市場這一名字為業界俗稱,其正式名稱是「代辦股份轉讓系統」,於2001年7月16日正式開辦。作為中國多層次證券市場體系的一部分,三板市場一方面為退市後的上市公司股份提供繼續流通的場所,另一方面也解決了原STAQ、NET系統歷史遺留的數家公司法人股的流通問題。

⑤ 能具體介紹一下二板市場么

二板市場，顧名思義，即第二市場，也就是"標准"股票交易市場之外的市場。不過，千萬不要因其排名"第二"，便小看了它的重要作用。對於第二板市場，有人稱其為場外交易市場，也有人稱其為店頭交易市場。
通俗地講，第二板市場就是一國證券主板市場（第一板市場）之外的證券交易市場，它的明確定位是為具有高成長性的中小企業和高科技企業融資服務，是一條中小企業的直接融資渠道，是針對中小企業的資本市場。與主板市場相比，在二板市場上市的企業標准和上市條件相對較低，中小企業更容易上市募集發展所需資金。二板市場的建立能直接推動中小高科技企業的發展。
進一步講，第二板市場是不同於主板市場的獨特的資本市場，具有自身的特點，其功能主要表現在兩個方面：一是在風險投資機制中的作用，即承擔風險資本的退出窗口作用；二是作為資本市場所固有的功能，報括優化資源配置，促進產業升級等作用，而對企業來講，上市除了融通資金外，還有提高企業知名度、分擔投資風險、規范企業運作等作用。建立第二板市場，是完善風險投資體系，為中小高科技企業提供直接融資服務的重要一環。
2、二板市場的兩個重要用途
（1）二板市場是中小企業的龍門
第二板市場的開辟，給中小企業提供了一個入市門檻較低的直接融資渠道。具有高成長潛力的中小企業的發展，對資本市場的需求是及其迫切的。隨著科學技術的進步，一些迅速崛起的高科技企業，迫切需要一個支持自己發展的資本市場。然而，在中國現有的融資體制下，中小企業融資十分艱難。融資，已成為中小企業發展的瓶頸。
A、體制限制
我國目前絕大多數金融機構的放款業務主要面向國營企業和大型的其它所有制形式的企業，在體制上存在著對中小企業，特別是非公有制中小企業的信貸歧視政策，由此形成了中小企業籌資困難的普遍現象。
B、擔保困難
現行的銀行體制對中小企業融資不利，貸款制度規定企業申請貸款必須具備相應的財產抵押能力或提供足夠的擔保。未成氣候的小企業不僅沒有足夠的固定資產可供抵押，而且也很難為自己找到擔保人。所以，中小企業幾乎是告貸無門。
C、上市更不易
大型企業可以爭取通過股票市場直接融資，而這條道路對於中小企業更是走不通。《公司法》規定：股份有限公司上市的條件是資本額不少於5000萬元人民幣，而且公司股票已經國務院證券管理部門批准向社會公開發行，此外還要求公司開業3年以上，最近3年連續盈利。對中小企業來說，這樣的資質要求就象一道高高的門檻，無法逾越。於是乎，無數中小企業在創業的艱難和資金的匱乏中苦苦掙扎著。
中小企業的發展，除了金融政策和措施的支持外，發達國家和地區的實踐證明，設立風險投資基金，是解決中小企業融資問題的根本出路。同時，建立第二板市場，是完善風險投資體系，為中小高科技企業提供直接融資服務的重要一環。美國的成功經驗為我們提供了很好的借鑒。
在美國，第二板市場的作用發揮的相當出色。美國的那斯達克（NASDAQ）市場不僅擁有先進的交易手段和較低的股票上市標准，其上市要求低於紐約證券交易所和美國交易所低。更為重要的是那斯達克市場的良好的市場適應性，能適應各種不同種類、不同規模和處於不同發展階段公司的上市要求。
對於股份公司來說，因其規模不同、行業不同、經營狀況不同、盈利水乎不同和發展階段不同，對資本市場的需求也不同。尤其是隨著科學和技術的進步，一些高科技和服務性公司迅速崛起，這些以高風險、高成長為特徵的企業迫切需要一個支持自己發展的資本市場。那斯達克市場的建立正好滿足了這類企業的需求，為這些不能在紐約交易所和美國交易所上市的中小型公司提供了發展的機會。那斯達克市場成了數以百計規模較小、來自信息和生物技術等發展迅速的經濟部門的新興公司上市的場所。
（2）第二板市場是高科技企業的搖籃
的確，第二板市場造就一大批世界高科技企業巨人，微軟、英特爾、康柏、戴爾、蘋果、思科（Cisco）和雅虎（Yahoo）等等，這些國際知名的高科技企業都是在美國第二板市場－那斯達克(NASDAQ)股票市場上市並成長起來的。
由於高科技企業具有高風險、小規模、建立時間短等特點，一般難以進入一國的證券主板市場。
高科技產業的發展，除了高新技術本身之外，風險投資和資本市場，三者缺一不可。在高科技公司的創業初期，風險投資公司的創業基金是其主要的資金支持。但是，高科技公司要迅速成長為象微軟和英特爾之類的巨型公司，其需要的巨額資金是靠以分散投資為原則的創業基金所不能勝任的。公司進入成長之後，創業基金就逐步淡出，高科技公司往往以募集新股或公司重組的方式進入證券市場。如果沒有一個強大的資本市場支持，美國高科技產業的發展是難以達到今天的規模和影響力的。
美國的那斯達克（NASDAQ）市場，在美國高科技產業的發展過程中扮演了及其重要的角色。NASDAQ市場培育了美國的一大批高科技巨人，微軟、英特爾、蘋果、戴爾、網景、亞馬遜等等，對美國以電腦、信息為代表的高科技產業的發展以及美國近年來經濟的持續增長起到了十分巨大的推動作用！
矽谷的技術和NASDAQ市場的完美結合，造就了資訊革命時代的驕子，使美國成為全球高科技領域的翹楚，從而創造出美國經濟持續增長的奇跡。
正如朱?g基總理在美國訪問期間，參觀那斯達克（NASDAQ）股票交易所的題字所示，第二板市場是"科技與金融的紐帶，運氣與成功的搖籃"。
為了促進高科技企業的發展，同時為風險資本退出已成功的高科技企業提供支持，許多西方國家根據本國的實際情況，在主板市場之外專門建立了第二板市場。美國在二板市場的建立上遠遠走在前面，為世界各國樹立了一個成功的典範。其他國家只能奮起直追，從八十年代到九十年代，為了扶持本國的中小企業和高科技企業發展，世界多個國家和地區借鑒那斯達克(NASDAQ)股票市場及其成功運作的經驗，紛紛設立證券主板市場之外的第二板塊市場。
3、建立二板市場的必要性
發達的資本市場是多層次的，不同層次的市場之間相對獨立又相互銜接，由此構成了市場的層次性與完整性，以滿足不同投資者的需要。我國資本市場發展時間較短，到目前為止，建設的重點主要放在深滬兩市的股票市場上。隨著社會主義市場經濟的發展，現有的較為單一的市場體系越來越顯示出局限性，建設多層次的資本市場體系己勢在必行。第二板市場主要是為企業的上市與下市之間提供一個過渡性的安排。在二板市場上市的企業，經過一段的考察與適應，達到交易所公開上市標準的則可正式掛牌上市。同樣，當上市公司不再符合公開上市條件，應當轉到第二板市場，其原有股東的股份也在第二板市場交易，公司亦可在第二板市場繼續籌資。國際經驗表明，二板市場在促進高科技產業發展，為中小企業籌集資金方面起著相當重要的作用。
目前，我國建立多層次的資本市場體系應從開辟二板市場做起。從管理方面看，二板市場雖然上市要求較低，但上市企業需要披露幾乎與主板市場上市企業一樣多的資料，公司都被要求有正規的監管，市場也要由同一個部門來監管。我國深滬兩個交易所雖然歷史較短，但也積累了一定的經驗，已基本具備了在管理主板市場的同時對二極市場進行有效規范管理的能力和條件。這一點對於一個尚處於發育初期的資本市場來說是很重要的。從經濟發展的需要看，現在學術界普遍認為，鼓勵高科技產業發展的一條有效途徑是建立創業投資基金，而創業投資基金要實現有效益的運作，必須依託於二板市場。這也是由高科技企業的性質決定的。當今時代科學技術的飛速發展決定了高科技企業淘汰率很高但又能夠超常規發展，因而以三年盈利這樣的標准來要求高科技企業，那些處於成長初期的企業就很可能僅僅因為資金問題而夭折。因此，為使那些亟待發展的高科技企業有一個規范。方便的籌資渠道，二板市場的建立勢在必行。
4、二板市場的特點
（1） 沒有統一的交易場所
主板證券交易市場的交易大廳以及各地營業廳向人們顯示：這是從事證券買賣的地方。而二板市場的交易是一種典型的沒有交易大廳、沒有固定交易地點的證券交易形式，它是一個利用現代信息系統建立起來的電子網路交易系統。
（2） 交易方式靈活
二板市場的交易基本上是投資者與證券商、證券商與證券商雙方之間的一對一的直接交易。就交易價格來講，一般是按凈價基礎來確定，交易之間沒有傭金。就交易額來講，證券交易額沒有數量起點和單位限制，既可以進行零數交易也可以進行大額交易。二板市場對市場參與者沒有限制，既可以是機構，也可以是個人。
（3） 交易證券種類繁多
種類繁多，就交易的大類來看，主要以未能在證券交易所登記上市的證券和定期還本付息的債券為主。從發展的趨勢看，交易種類呈日益上升的趨勢。
5、二板市場的作用
（1） 二板市場的市場交易容量的伸縮性，緩解了證券市場擴張期的風險。證券市場的發展往往是不平衡的。一般而言，證券交易所的設立數量和每個證券交易所的擴容能力是有限的，當證券發行量迅猛增長時，一個國家的證券交易量不會迅猛增長，這樣發行市場和交易市場的平衡就會被打破，如果以加快證券上市的速度來解決，則有可能因證券交易所的超負荷運營而誘發證券市場的風險。但是，如果把大量新發行的證券分流到二板市場進行交易，可在某種程度上化解證券市場的潛在危險，因為二板市場的擴容能力是無限的。
（2） 二板市場的自由性，加快了資本社會化的進程。經濟越發達，社會公眾手裡擁有的閑散資金量就越大。如何把巨額閑散資金變成資本投資，是經濟發展和社會穩定的需要。二板市場以其具有的特點極大提高了社會公眾從事投資的熱情，從根本上改變了公司資本結構和經營機制，提高了資源配置效率，使資本的社會化程度越來越高。
（3） 二板市場的多樣性，促進了新興產業的成長與發展。主要有兩方面：一是為公司發展提供了成本低廉的資金，同時使公司經營的風險分散化；二是為公司創造了人力資本開發的有利條件。
6、二板市場對企業的要求
（1）理順產權關系
對於民營企業來說，其產權關系問題並不比國有企業簡單。從性質上來看，除了集體、個體之外，還普遍存在國有、外資成分；從資本形成看，由於高科技企業的特殊性，其產權關系又有原始創業股份、風險資本股份、管理層股份之別，上市之後還有社會公眾股份等。 理論上講誰投資誰擁有產權，但實際中存在的一些假民營、假合資以及只掛名不出資和股份劃分不清等現象，使產權關系進一步復雜化，隨著公司規模的擴大其內在矛盾越來越尖銳。因此產權界定顯得更加重要，產權問題不解決，將直接影響公司的進一步發展，甚至會把一個很有前景的公司拖垮，更不用說與第二板市場無緣了。
（2）引進風險資本
對高科技企業來說，技術開發的成功僅僅是事業的開始，更重要的是科技成果的產業化和推廣，其成敗在很大程度上取決於資金的來源；為此，高科技企業的經營者必須與投資界保持密切聯系，在適當時機引進風險投資者或戰略投資者。
從國際上看，新興的高科技企業在上市之前，一般都有風險資本的參與，它一方面提高了公司的抗風險能力、分散原始創業股東的風險；另一方面也幫企業實現科技成果的轉化和推廣、提高新興企業的規模，使之符合第二板的上市要求。目前我國只有少數機構從事風險投資，如中國經濟技術投資擔保公司、北京科技投資股份有限公司等。第二板市場為風險投資者解決資本的撤離問題，為風險資本的投入排除後顧之憂。風險投資與第二板市場之間已形成相互推動、相互促進的態勢。
（3）健全內部管理體制
第二板市場對企業最低盈利水平不作要求，但要求必須具有高成長性。按照現代企業制度要求建立科學的管理體系，是保持高成長性的必要而又充分條件，也是使企業合法合規經營，維護股東利益的保證。香港聯交所對在第二板上市的公司要求必須強化內部管理，形成完整的內部監控系統，要有"具備有關的專業、商業或專門經驗"的兩名獨立董事，由獨立董事出任主席的"審核及監察委員會"以及由合格人士負責管理會計事務等。
高科技企業不僅要有健全的管理體制，更要培養一批高素質的管理人才。企業在第二板上市後，為保持管理層的穩定，往往限制管理層股東股份的轉讓，公司的命運直接與管理層的能力聯系在一起。民營企業在走向資本市場時應對管理思想作根本的變革，避免家族式的企業管理，真正做到抓管理出效益。
7、第二板市場的界定及國際經驗
第二板市場是指與傳統的證券交易市場緊密聯系在一起的一種證券交易市場。它在交易制度、組織結構、法律監管等各方面都與傳統的證券交易所基本相同，唯一不同的地方是它的上市標准相對於前者要松得多。許多國家將第二板市場作為傳統的證券交易市場(第一板市場)的預備軍，新興公司在第二板市場上市，等各方面條件成熟之後再到第一板市場上進行交易。
國際上第二板市場的運作通常採用兩種模式：
（1）、非獨立的附屬市場模式。即第二板市場作為主板的補充，與主板市場組合在一起共同運作，使用共同的組織管理系統和交易系統，甚至採用相同的監管標准，所不同的是上市標準的差異。
（2）、獨立模式。即第二板市場與主板市場分別獨立運作，擁有獨立的組織管理系統和交易系統，並且大多數採用不同的上市標准。而且採用的監管標准也有所不同。
8、我國設立第二板市場的初步設想
（1）、設立第二板市場，是拓展我國高科技企業直接融資渠道的最佳選擇。我國第二板市場的建立應採取獨立於主板的方式。首先，要選擇某一地方作為試點，這個地方要擁有高度現代化的電子交易與清算系統，完全能夠獨立承擔起第二板市場的運作任務。其次，1998年政協會上第1號提案為風險投資，並被新聞界炒得火熱，所以這個地方一定要適合風險投資的發展。第三，這個地方要第一個"吃葡萄"，必須具有明顯的區位優勢、經濟優勢、人才優勢、經驗與管理優勢、市場基礎設施優勢和政策環境優勢。第四，考慮到擬議中的香港聯交所第二板市場，內地第二板市場正好形成互補關系。盡管香港聯交所第二板市場的對象也是成長型的高科技公司，但由於港元與人民幣在資本項目下不能自由兌換，因此兩者在吸納資本時不會沖突，相反反而能產生互補效益。
（2）、試點第二板市場設立的原則問題。第二板市場(科技板)的基本構架與第一板市場一致，要特別強調的是：
A、上市對象定位：在科技第二板市場上上市的公司應該是全國范圍具有潛力的高科技公司。
B、上市標準的選擇與確定：根據國際經驗，第二板市場的上市標准略低於主板市場。美國一、二板市場的標准差異大概是4.5∶1，日本大約是2∶1。考慮到中國的現狀，我國證券市場還處於初創階段，還不能讓各公司太自由的進入股市；然而，建立科技第二板市場的初衷又是通過資本市場來促進高科技企業發展，所以，上市標准又不宜太高。所以，把這個標準定在2.5∶1比較合適。具體的上市標準的設計可以以此比例參照深圳證券交易所上市標准。
C、上市機制：第二板市場的上市機制必須採取國際上通行的標准制，將企業業績作為股票上市發行的唯一標准。取消上市配額制度，杜絕上市配額制度下出現的"尋租"行為、腐敗現象。取消國家股、法人股、個人股的劃分，實行上市公司股份均可進入股市流通的規則；同時，為了強化發起人股東和其他重要股東的責任，應對這些股東的股票入市交易實行時間限定(如公司上市若干年後)和每次買賣都公告的制度。
D、設立自動轉一板機制和自動退二板機制：設立第二板市場的目的就是通過促進資源的合理配置，為高科技企業籌集資金，加快其發展，當它們在發展到一定程度後，達到了一板市場的上市要求，就自然應該轉到一板進行交易。另外，第二板市場的企業能否上第一板市場也成了一個公司資產優劣與否的衡量尺度。可以想像一個二板市場上的公司有朝一日轉到了一板市場，其股票升值潛力是巨大的。因此，設立自動轉一板機制，既可以刺激投資者的熱情，活躍市場交投，又可以督促企業進步。同時，為了降低二板市場自身的風險，應設立自動退二板機制，實行掛牌限期制度，以改變上市公司的"終身制"。如，可以規定上市公司至上市之日起，掛牌若干年後，未能轉入一板市場，則上市公司就必須摘牌，自動退出二板市場。
E、加強對上市公司高科技含量的跟蹤監督，實行自動停牌制度：實行自動停牌制度，是為了有效地防止某些企業利用高科技第二板進行賣殼上市，即先通過收購或兼並二板市場上市公司，然後改變主營業務，再利用自動轉一板機制達到在一板市場上市的目的。設立自動停牌制度，在自動停牌條款中加上"未達到高科技標准"的條款，通過對主營業務中高科技含量的控制，來防範主營業務的變化。如果改變主營業務的高科技含量，就會遭到停牌的處罰。
F、實行限漲跌停板制度：由於科技二板市場容量相對較小，高科技企業大多盤子不大，因此出現人為炒作的可能性很大。為防止這種現象的出現，應在市場中設立漲跌停板制度。至於漲跌停板的幅度標准，可以參照一板市場，考慮到市場的活躍程度和二板市場上市公司的高風險和高成長性，漲跌停板要留有適當的空間。
9、 香港創業板簡介
目前，香港聯交所一個重大的發展計劃，就是於今年第四季成功推出創業板市場。創業板市場和目前的主板市場具有同等地位，專門為高增長型的企業開創一個有效的集資渠道。
到今年底，香港證券市場將出現一個嶄新的局面，主板及創業板兩個性質不同但具有同等地位的市場，將會同時運作，使投資者可以享有更多的選擇。
創業板的主要使命，是為有發展潛質的企業提供一個籌集資金的渠道，以協助它們發展及擴張其業務。有較高風險容量的投資者可以選擇投資於創業板上市的公司，以期賺取因承擔較高風險的投資者可以選擇投資於在現有市場上市、歷史較悠久的公司，以期在股息及資本增值方面賺取較穩定的回報。
10、創業板及主板市場的特點和分別
（1）、上市公司
創業板與主板市場對上市公司的要求有以下幾個主要的分別：
a) 創業板的上市要求較低。只需2年活躍紀錄，又不設有最低盈利要求，亦容許控股股東與上市公司存在業務競爭。申請在主板上市的公司則需要有3年業務紀錄，最低盈利要求是最近一年須達到2000萬港元，再之前兩年的合計盈利則為3000萬，及不接受控股股東與上市公司之間存有業務競爭。
b)創業板要求上市公司必須有主營業務，故綜合企業不能在創業板上市。但主板則沒有此要求。
c)創業板對上市公司的公司管治要求較高，除了主板的要求如需要擁有2名獨立非執行董事、1名公司秘書及審核委員會之外，在創業板上市的公司還須符合下列的條件：
聘請1名會計師來監管財務，會計及內部監管的職能,委派1名執行董事作為監察主任,成立審計委員會，職責是審查年度、季度及半年度帳目及財務報告及內部監控程序。
d)創業板要求上市公司最低公眾持股量為20%或3000萬港元，兩者取其高者，而主板的相應要求則為25%或5000萬港元，兩者取其高者。
（2）、香港的證券市場能適應多種投資者的需要
在香港創業板開始運作後，各種投資者，包括風險基金、長線投資基金（例如養老金基金、教育基金等）。各種機構投資者及個人投資者，都能按照自身的需求，在主板和創業板上找到合適的投資對象，尤其是對風險投資基金提供了投資中國高增長型企業的良好退出機制。
（3）、監管原則
創業板的監管與主板的監管的主要的分別：
a)創業板的監管與監察理念是以"披露為本"及"投資者意識風險"的原則下進行投資。而聯交所在主板的監管方式則較為主動。
b)創業板對保薦人的要求較高。新上市的公司須於上市後至少兩年內保留一名保薦人，而有關保薦人也須符合一些相對於主板較嚴格的規定。
c)創業板上市的申請程序將會較為簡便快捷。提交上市申請時，所有文件須為最終的定稿，故由上市申請至上市聆訊時間會較短。而向主板提出申請至上市委員會聆訊需時35天，最初提交的文件也只是初稿，整個過程因此較為冗長。
d)創業板對上市公司的信息披露要求較為嚴格。第一是要求上市公司發表季度報告，主板則無此要求。第二是公布的時間較短，年度報告須於3個月內公布，而中期報告及季度報告須於45天內公布，主板只要求年度報告須於5個月內公布，而中期報告須於3個月內公布。第三是在上市首兩個財政年度內，發行人每年要把在上市文件列明的業務目標及發展進度作一比較，主板卻沒有這個要求。
11、創業板的程序
（1）上市條件
香港二板市場上市條件要比主板市場寬松得多。主板要求擬上市公司前三年盈利合計5000萬港元以上，其中最近一個財政年度2000萬港元以上。而二板市場只要求有兩年活躍營業記錄，無最低盈利記錄要求，也無最低市場值要求。
所謂"活躍業務記錄"，是指擬上市公司最近24個月內所有業務 進展、成果和問題的詳細資料。上述內容須經過保薦人核實和有關方面的帳目審核，以避免有誤導成份或重大遺漏。
創業板不在乎擬上市公司過去的業績，但卻關注其未來的成長性。因此，創業板市場最具特色的要求就是擬上市場公司要有"業務目標說明"。此項內鶴要包括：（1）擬上市公司在未來三年內的整體目標、短期目標、市場潛力和面臨的主要風險等方面的資料；（2）在描述公司每項產品或服務的短期業務目標時，還要說明主要假設條件。
創業板上市條件還包括：上市公司僅限於在香港、中國內、百慕大和開曼群島注冊的公司；創業板重點接納高成長的科技類公司，也不拒絕其它行業的公司；但綜合公司不得在創業板上市。
（2）發行方式
A、創業板上市的申請程序簡便快捷。擬上市公司提交上市申請時，所有文件均須為最終定稿，所以上市早請過程也較短。而主板瓜上市公司提出申請至上市委員會審核需要35天，最初提交的文件只是初稿，整個過程較長。B、創業板市場沒有發行數額的限制，符合條件的護上市公司，都可以申請到創業板上市。C、公司可以自由決定彩哪種招股機制。D、首次公開招股時，不要求進行包銷，但必須達到招股章程所刊載的最低認股數額才能上市。E、擬上市公司提出上市申請須有保薦人協助進行上市申請，保薦人還負責對有關文件進行審核，按規定予以披露。
（3）創業板的監管原則是"以信息披露為主"的原則和"買者自負"的原則
A、上市公司信息披露要求嚴格。規模較小、業務處於初創期、新興行業、沒有盈利業績，這些因素都說明創業板是高風險市場。因此，創業板市場對上市公司的信息披露要求也比主板嚴格。其一，要求上市公司發表季度報告，主板則無此要求；其二，公布時間較短，年度報告須於3個月內公布，中期報告和季度報告須於45天內公布。而主板年度報告則要求在5個月內公布，中期報告要求在3個內公布。其三，在上市前兩個財政年度內，發行人每年要對上市文件註明的業務目標與實際發展進度作一比較，主板卻沒有這個要求。
B、市場動作奉行"以信息披露為基礎"的原則，而主板市場則是以"介乎信息披露和判斷利弊之間的混合制度來動作 "（香港證監會主席沈聯濤語）。簡言之，在市場的效益和安全這一對矛盾中，創業板更注重效益，而主板則考慮在效益與安全之間的平衡。創業板市場追求的是高風險和高效益，主板市場則以保障中小投資者利益為主要目標。因此，創業板的投資者主要是對市場有充分了解並希望參與高風險、高增長性公司的投資機構。
C、聯交所除就是市申請作一主高層次的業務審核，及審查上市公司申請是否符合公司法外，不審批任何上市文件。上市後，聯交所也不會事前審批任何公司公告；聯交所是事後查看公司有關違規行為，監督股票買賣的情況，如發現有違規行為，將給予適當的處分。
12、對二板市場在我國發展前景的預測
我們認為，近幾年來我國證券交易市場有了較大的發展，這對幫助國有企業融資，發展生產，轉換經營機制起到了積極的作用。但從我國經濟發展的角度來看，發展第二板市場是非常必要的，一個很重要的原因就是能推動我國風險投資業的發展。
發展風險投資，加快我國高科技產業的發展，這是實現我國國民經濟持續、健康、穩定增長的必要途徑。我國要發展風險投資，首先必須提供一個股權轉讓的場所。當然，我們可以考慮在深圳交易所開辟第二板塊市場，為全國的高科技中小企業上市提供服務，上市條件、上市費用、上市的信息披露制度等可依照實際情況另作具體規定。同時，也可以考慮在香港證券交易所開辟供我國的高科技中小企業上市的第二板交易市場。但從長遠來看，按現代二板市場的規則在北京發展我國的二板市場、建立交易場所是最好的選擇。這是因為，北京是我國的科技、信息、文化、政治中心，這里人才豐富，金融業發達，科技產業基礎好，已經存在兩個證券交易的自動報價系統，積累了一定的場外交易經驗。另外，我國除香港以外，只有上海和深圳兩個證券交易所。但隨著我國市場經濟的日益成熟和證券市場的日漸發達，兩個交易所很難滿足我國不同層次的證券交易需求。因此，在北京建立二板市場，一方面可以充分利用北京的信息優勢、人才優勢、產業優勢，解決我國發展風險投資需要資本市場的問題；另一方面對我國現有的證券交易市場是一個很好的補充。
我國發展二板市場要經歷一個規范發展的漸進過程。首先，我們可充分利用現有的 200多家地方產權交易中心為非公司形態的高

⑥ 股市中的創業板是什麼意思

創業板市場，各國的稱呼不一。在有些國家叫二板市場、有些叫第二交易系統、創業板市場等等。它是指交易所主板市場以外的另一個證券市場，其主要目的是為新興公司提供集資途徑，助其發展和擴展業務。在創業板市場上市的公司大多從事高科技業務，具有較高的成長性，但往往成立時間較短，規模較小，業績也不突出。
創業板市場主要服務於新興產業尤其是高新技術產業，在促進高新技術產業的發展和進步方面起到了至關重要的作用。 美國的Nasdaq是創業板市場的典型，素有「高科技企業搖籃」之稱，培育了美國的一大批高科技巨人，如微軟、英特爾、蘋果、思科等等，對美國以電腦信息為代表的高科技產業的發展以及美國近年來經濟的持續增長起到了十分重要的作用。在Nasdaq巨大的示範作用下，世界各大資本市場也開始設立自己的創業板市場。1995年6月，倫敦交易所設立了創業板市場Aim；1996年2月14日，法國設立了新市場Le Nouveau March；1999年11月，香港創業板正式成立。

從國外的情況看，創業板市場與主板市場的主要區別是：不設立最低盈利的規定，以免高成長的公司因盈利低而不能掛牌；提高對公眾最低持股量的要求，以保證公司有充裕的資金周轉；設定主要股東的最低持股量及出售股份的限制，如兩年內不得出售名下的股份等，以使公司管理層在發展業務方面保持對股東的承諾。此外，創業板使用公告板作為交易途徑，不論公司在何地注冊成立，只要符合要求即可獲准上市。

有些投資者擔心創業板市場的設立會對主板市場形成資金分流，其實這種擔心是多餘的。從理論上講，證券市場上的投資品種如果不能持續在廣度和深度上取得突破，則證券市場的進一步發展將會陷入停滯。因此，只看到市場擴容，看不到它給市場注入了全新的概念和題材，是一種短視行為。實際上，創業板市場和主板市場的投資對象和風險承受能力是不相同的，在通常情況下，二者不會相互影響。

什麼是創業板？

什麼是創業板？ 創業板（又稱為二板）的起源是對應於主板市場的，主板市場的上市公司都是大型、成熟的公司，經營風險很小，而一些不符合主板上市要求的小公司只能選擇場外市場和地方性的交易所上市融資。為了解決小企業的融資困難，自60年代起，北美和歐洲等地的國家開始大力創建自己的創業板市場。發展至今，創業板已經發展成為協助中小型新興企業、尤其是一些高成長性的高科技公司融資的主要市場。

按照與主板市場的關系，我們可以將二板市場的模式劃分為兩類：一類是獨立型，它完全獨立於主板之外，自己有明確的角色定位。另一類是附屬型：它附屬於主板市場，為主板市場培育上市公司，在這類二板上市的公司發展成熟以後可以升級到主板市場上市交易。我國的創業板可能會考慮獨立型的創業板，因為，實踐證明這類創業板的成功率比較高。

二、NASDAQ簡介目前在全世界的許多國家都設立了自己的創業板，其中建設的最為成功的當屬美國的NASDAQ，NASDAQ的市場規模和市場活躍程度堪稱為世界二板市場的楷模。下面，我們介紹一下NASDAQ市場。

NASDAQ全稱是：National Association of Securities Dealers Automatic Quotation, 前身為美國的OTC市場，於1971年2月8日開始正式交易，為一些風險太高而不能在主板市場上市的高科技公司提供融資渠道。大多數上市公司的主要業務是高科技項目、生物工程、葯物研究等等。經過30年的發展，目前，在NASDAQ的掛牌公司已經超過5100多家，其中，有480多家公司來自於美國以外的國家。整個市場1998年的全年交易額高達58000億美元，市場交易活躍。

NASDAQ的起源要從1971年開始算起。1971年2月7日，NASDAQ開始正式交易，到了1971-1989年底，NASDAQ指數約在100至500點之間上下波動，但是基本的趨勢是向上的。在這一階段，由於NASDAQ還是一個新興的市場，其中的企業多是一些名不見經傳的小型公司，因此，投資者對他們的信心和熱情是十分有限的。因此，市場的指數沒有太大的波動。到了1990年至2000年5月間，不少的上市公司經過一段時間的成長，一躍成為全球知名的跨國企業，刺激其股票價格暴漲，帶動了NASDAQ指數一路直上，狂升至4000多點，創造了股市的神話。至今，NASDAQ仍然是世界上最成功、最受關注的創業板！

⑦ 股市中"二板AIM市場"是什麼

二板市場，顧名思義，即第二市場，也就是"標准"股票交易市場之外的市場。不過，千萬不要因其排名"第二"，便小看了它的重要作用。對於第二板市場，有人稱其為場外交易市場，也有人稱其為店頭交易市場。

通俗地講，第二板市場就是一國證券主板市場（第一板市場）之外的證券交易市場，它的明確定位是為具有高成長性的中小企業和高科技企業融資服務，是一條中小企業的直接融資渠道，是針對中小企業的資本市場。與主板市場相比，在二板市場上市的企業標准和上市條件相對較低，中小企業更容易上市募集發展所需資金。二板市場的建立能直接推動中小高科技企業的發展。

進一步講，第二板市場是不同於主板市場的獨特的資本市場，具有自身的特點，其功能主要表現在兩個方面：一是在風險投資機制中的作用，即承擔風險資本的退出窗口作用；二是作為資本市場所固有的功能，報括優化資源配置，促進產業升級等作用，而對企業來講，上市除了融通資金外，還有提高企業知名度、分擔投資風險、規范企業運作等作用。建立第二板市場，是完善風險投資體系，為中小高科技企業提供直接融資服務的重要一環。

2、二板市場的兩個重要用途

（1）二板市場是中小企業的龍門

第二板市場的開辟，給中小企業提供了一個入市門檻較低的直接融資渠道。具有高成長潛力的中小企業的發展，對資本市場的需求是及其迫切的。隨著科學技術的進步，一些迅速崛起的高科技企業，迫切需要一個支持自己發展的資本市場。然而，在中國現有的融資體制下，中小企業融資十分艱難。融資，已成為中小企業發展的瓶頸。

A、體制限制

我國目前絕大多數金融機構的放款業務主要面向國營企業和大型的其它所有制形式的企業，在體制上存在著對中小企業，特別是非公有制中小企業的信貸歧視政策，由此形成了中小企業籌資困難的普遍現象。

B、擔保困難

現行的銀行體制對中小企業融資不利，貸款制度規定企業申請貸款必須具備相應的財產抵押能力或提供足夠的擔保。未成氣候的小企業不僅沒有足夠的固定資產可供抵押，而且也很難為自己找到擔保人。所以，中小企業幾乎是告貸無門。

C、上市更不易

大型企業可以爭取通過股票市場直接融資，而這條道路對於中小企業更是走不通。《公司法》規定：股份有限公司上市的條件是資本額不少於5000萬元人民幣，而且公司股票已經國務院證券管理部門批准向社會公開發行，此外還要求公司開業3年以上，最近3年連續盈利。對中小企業來說，這樣的資質要求就象一道高高的門檻，無法逾越。於是乎，無數中小企業在創業的艱難和資金的匱乏中苦苦掙扎著。

中小企業的發展，除了金融政策和措施的支持外，發達國家和地區的實踐證明，設立風險投資基金，是解決中小企業融資問題的根本出路。同時，建立第二板市場，是完善風險投資體系，為中小高科技企業提供直接融資服務的重要一環。美國的成功經驗為我們提供了很好的借鑒。

在美國，第二板市場的作用發揮的相當出色。美國的那斯達克（NASDAQ）市場不僅擁有先進的交易手段和較低的股票上市標准，其上市要求低於紐約證券交易所和美國交易所低。更為重要的是那斯達克市場的良好的市場適應性，能適應各種不同種類、不同規模和處於不同發展階段公司的上市要求。

對於股份公司來說，因其規模不同、行業不同、經營狀況不同、盈利水乎不同和發展階段不同，對資本市場的需求也不同。尤其是隨著科學和技術的進步，一些高科技和服務性公司迅速崛起，這些以高風險、高成長為特徵的企業迫切需要一個支持自己發展的資本市場。那斯達克市場的建立正好滿足了這類企業的需求，為這些不能在紐約交易所和美國交易所上市的中小型公司提供了發展的機會。那斯達克市場成了數以百計規模較小、來自信息和生物技術等發展迅速的經濟部門的新興公司上市的場所。

（2）第二板市場是高科技企業的搖籃

的確，第二板市場造就一大批世界高科技企業巨人，微軟、英特爾、康柏、戴爾、蘋果、思科（Cisco）和雅虎（Yahoo）等等，這些國際知名的高科技企業都是在美國第二板市場－那斯達克(NASDAQ)股票市場上市並成長起來的。

由於高科技企業具有高風險、小規模、建立時間短等特點，一般難以進入一國的證券主板市場。

高科技產業的發展，除了高新技術本身之外，風險投資和資本市場，三者缺一不可。在高科技公司的創業初期，風險投資公司的創業基金是其主要的資金支持。但是，高科技公司要迅速成長為象微軟和英特爾之類的巨型公司，其需要的巨額資金是靠以分散投資為原則的創業基金所不能勝任的。公司進入成長之後，創業基金就逐步淡出，高科技公司往往以募集新股或公司重組的方式進入證券市場。如果沒有一個強大的資本市場支持，美國高科技產業的發展是難以達到今天的規模和影響力的。

美國的那斯達克（NASDAQ）市場，在美國高科技產業的發展過程中扮演了及其重要的角色。NASDAQ市場培育了美國的一大批高科技巨人，微軟、英特爾、蘋果、戴爾、網景、亞馬遜等等，對美國以電腦、信息為代表的高科技產業的發展以及美國近年來經濟的持續增長起到了十分巨大的推動作用！

矽谷的技術和NASDAQ市場的完美結合，造就了資訊革命時代的驕子，使美國成為全球高科技領域的翹楚，從而創造出美國經濟持續增長的奇跡。

正如朱?g基總理在美國訪問期間，參觀那斯達克（NASDAQ）股票交易所的題字所示，第二板市場是"科技與金融的紐帶，運氣與成功的搖籃"。

為了促進高科技企業的發展，同時為風險資本退出已成功的高科技企業提供支持，許多西方國家根據本國的實際情況，在主板市場之外專門建立了第二板市場。美國在二板市場的建立上遠遠走在前面，為世界各國樹立了一個成功的典範。其他國家只能奮起直追，從八十年代到九十年代，為了扶持本國的中小企業和高科技企業發展，世界多個國家和地區借鑒那斯達克(NASDAQ)股票市場及其成功運作的經驗，紛紛設立證券主板市場之外的第二板塊市場。

⑧ 什麼是一板，二板，三板，四板

「一板」是上交所、深交所的主板市場；

「二板」是創業板；

「三板」是股份代轉讓系統；新三板是國家級高新技術科技園區非上市股份有限公司進行代辦股份轉讓的平台。

「四板」是區域性櫃台市場。例如上海股權交易所、重慶股權交易所等地方性、區域性的交易市場。

(8)世界有名的中小高科技企業融資的股票市場擴展閱讀

中國資本市場體系的結構特點和國外資本市場體系對比，中國資本市場體系的顯著特點是市場結構不完善。中國資本市場是伴隨著經濟體制改革的進程逐步發展起來的，發展思路上還存在一些深層次問題和結構性矛盾。

重間接融資，輕直接融資；輕證券市場融投資；在資本市場上「重股市，輕債市，重國債，輕企債」。這種發展思路嚴重導致了整個社會資金分配運用的結構畸形和低效率，嚴重影響到市場風險的有效分散和金融資源的合理配置。

⑨ 那位老師知道什麼是:一板、二板、三板市場

一板市場：也稱為主板市場，指傳統意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區證券發行、上市及交易的主要場所。主板市場先於創業板市場產生，二者既相互區別又相互聯系，是多層次市場的重要組成部分。相對創業板市場而言，主板市場是資本市場中最重要的組成部分，很大程度上能夠反映經濟發展狀況，有「晴雨表」之稱。主板市場對發行人的營業期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求標准較高，上市企業多為大型成熟企業，具有較大的資本規模以及穩定的盈利能力。

二板市場：又稱「第二板」，是與一板市場相對應而存在的概念，主要針對中小成長性新興公司而設立，其上市要求一般比「一板」寬一些。與主板市場相比，二板市場具有前瞻性、高風險、監管要求嚴格、具有明顯的高技術產業導向等特點。國際上成熟的證券市場與新興市場大都設有這類股票市場，國際上最有名的二板市場是美國納斯達克市場,中國大陸目前沒有。
它的明確定位是為具有高成長性的中小企業和高科技企業融資服務，是一條中小企業的直接融資渠道，是針對中小企業的資本市場。與主板市場相比，在二板市場上市的企業標准和上市條件相對較低，中小企業更容易上市募集發展所需資金。二板市場的建立能直接推動中小高科技企業的發展。
進一步講，第二板市場是不同於主板市場的獨特的資本市場，具有自身的特點，其功能主要表現在兩個方面：一是在風險投資機制中的作用，即承擔風險資本的退出窗口作用；二是作為資本市場所固有的功能，報括優化資源配置，促進產業升級等作用，而對企業來講，上市除了融通資金外，還有提高企業知名度、分擔投資風險、規范企業運作等作用。建立第二板市場，是完善風險投資體系，為中小高科技企業提供直接融資服務的重要一環。

三板市場：即代辦股份轉讓業務，是指經中國證券業協會批准，由具有代辦非上市公司股份轉讓業務資格的證券公司採用電子交易方式，為非上市公司提供的特別轉讓服務，其服務對象為中小型高新技術企業。其作用：發揮證券公司的中介機構作用，充分利用代辦股份轉讓系統現有的證券公司網點體系，方便投資者的股份轉讓，為投資者提供高效率、標准化的登記和結算服務，保障轉讓秩序，依託代辦股份轉讓系統的技術服務系統，避免系統的重復建設，降低市場運行成本和風險，減輕市場參與者的費用負擔。三板市場這一名字為業界俗稱，其正式名稱是「代辦股份轉讓系統」，於2001年7月16日正式開辦。作為中國多層次證券市場體系的一部分，三板市場一方面為退市後的上市公司股份提供繼續流通的場所，另一方面也解決了原STAQ、NET系統歷史遺留的數家公司法人股的流通問題。