聽證會完成後股票重組

❶ 賈躍亭，終於破產了

歷時7個月，賈躍亭個人破產重組終獲通過。

投資界獲悉，在洛杉磯當地時間21日，賈躍亭個人破產重組案於美國加州中區破產重組法院舉行了最後一次聽證會，並獲得最終確認和通過。這意味著賈躍亭個人破產重組將正式進入生效流程，有望在六月初正式生效。

賈躍亭債務處理小組方面表示，賈躍亭對全體債權人盡責到底的努力已經實現了一個重大的里程碑，債權人也距離獲得債務償還更進一步。此外，賈躍亭個人破產重組方案獲得法院批准也為Faraday Future（FF）盡快完成股權融資解除最大障礙。

破產之後，賈躍亭回國似乎更是遙遙無期了。

歷時7個月終獲通過，

賈躍亭將不再擁有FF股權

實際上，賈躍亭個人破產重組獲得最終確認通過，已是意料之中的事情。

本月8日，根據美國第三方計票網站EPIQ披露的文件顯示，賈躍亭個人破產重組案件獲得了超過80%投票者的支持，這標明該個人破產重組方案已經獲得債權人層面的投票通過，即絕大多數債權人的支持和認可。

因此，在此次聽證會上，賈躍亭並未像往常那樣遇到太多阻礙，盡管仍有極個別債權人表達了反對意見，但但絕大多數債權人和法官均表達了支持意見。加州中區法院大法官Zurzolo在聽證會後發布判決書上正式確認了債務人（賈躍亭）為本次破產重組最終確認動議的勝訴方。

這意味著賈躍亭個人破產重組將正式進入生效流程，有望在六月初正式生效。

按照方案規定，在正式生效後，賈躍亭也將把目前個人所持的全部FF股權轉入債權人信託，賈躍亭作為FF創始人也不再擁有任何一股FF股權，公司日常管理權也交付給FF全球CEO畢福康，但將繼續以FF全球CPUO和全球合夥人身份繼續推動FF走向成功。

歷時7個月，能夠獲得個人破產重組的最終通過，對賈躍亭來說實屬不易。

時間回到去年10月，當賈躍亭宣布審請個人破產重組時，輿論一片嘩然，其債權人也紛紛表示反對。

為了爭取債權人支持，賈躍亭不得不對方案做出修改，包括不再要求解除中國債務擔保，直到獲准債務償付金額達到約定比例；獲准債權人將有權繼續在國內持有債權並處置賈躍亭全部已被凍結或已抵押、質押的資產。

但仍有部分債權人對此並不買單，賈躍亭隨後又在去年11月發布一封致歉信，在向債權人致歉的同時還首次承認了自己是樂視生態失敗的第一責任人，並用到了「老賴」這一字眼，並表示今後將更緊密地與債權人聯系，徹底解決債務問題。

「徹底還債、恢復聲譽、把FF做成實現夢想是我下一階段人生中最重要的目標。」賈躍亭表示，「活著是一種責任，活著就有百萬種可能，活著你的故事就沒有結束，就能還債、就能回國、就能把FF做成、就能實現夢想。」

如今來看，此時的賈躍亭或許距離實現自己的夢想又近了一步。

FF是最後的「救命稻草」，

資金缺口仍是量產最大問題

值得注意的是，債權人想要獲得債務償還，很大程度上要依賴於FF獲得最終成功。

根據破產重組方案的介紹，信託直接持有的FF股權，除破產清算或信託到期外，債權人信託託管人在FF IPO後才可以開始處置FF股權，方案還規定了IPO後按年出售信託內FF股權的比例。

直白點說，FF是賈躍亭與其債權人共同的最後一根「救命稻草」。為此，苦苦未能量產的FF也經歷了諸多變革。

先是賈躍亭選擇在去年9月正式卸任公司CEO一職，並繼任CPUO（首席產品和用戶官），有著「寶馬i8之父」之稱的畢福康博士則接棒前者，成為FF全球CEO。

隨後，FF迎來了前華晨寶馬全球供應鏈副總裁班尼迪克、前觀致 汽車 首席技術官鮑勃等一系列全球 汽車 行業頂級高管的加盟，繼續補強產品技術的研發實力和人才團隊。

除此之外，FF還宣布與美國混合動力公司達成協議，雙方將在美國混合動力目前正在開發的新能源產品中合作，使用FF的電力總成系統，並將FF為乘用車開發的技術方案擴展到商用車領域。

近期FF還宣布與英偉達達成戰略合作，後者將會對FF的產品提供持續不斷的最先進晶元平台的技術和服務支持。另據FF內部人士透露，FF與另外一家美國重量級合作夥伴已經進入了簽約階段。

此外，在去年12月的聽證會上，賈躍亭就曾表示將考慮FF 91在中國、美國兩地大規模量產一事。他認為，如果在兩地進行量產，將使成本大幅下降，同時還能開拓中國這一全球最大的 汽車 市場。

根據最新消息，FF的確與中國的一家重量級企業的合作談判進展順利，即將進入落地階段。

但對於FF來說，多麼頂級的合作夥伴都不如資金支持來的更實在一些。據悉，FF目前的資金需求已從20億美元下降到了8.5億美元。按照計劃，融資到位後9個月內，該公司首款電動 汽車 FF91可以實現量產交付。在融資完成後的12至15個月內，該公司將能實現IPO。

然而，FF最近只獲得了一筆來自於美國政府的916萬美元現金援助，顯然只是杯水車薪。

❷ 賈躍亭個人破產重組正式確認通過，你覺得意外嗎

並不意外，破產引起的商標拍賣、股價跌停也都是正常的市場反應，被套牢的股民有很多，曾有股民33塊買的樂視股票，如今卻跌到0.26元。

賈躍亭申請破產，是為FF融資創造條件。因為根據美國破產法的規定，在破產法庭批准後，企業可以得到新的貸款並給予貸款者最高的優先權，這種貸款給予了企業新的資金來源，重組的企業被允許拒絕履行那些無利可圖的契約和年金計劃。

❸ 賈躍亭破產重組方案獲80%債權人支持 2周後將最後敲定

5月8日，相關報道了解到，賈躍亭破產重組案目前已獲得了超80%投票者的支持，意味著破產重組方案已經獲得債權人的認可，賈躍亭在美國的大部分資產得以保留。同時，賈躍亭債務處理小組相關人士表示，如果投票通過，破產重組方案將在5月21日美國舉行。
據賈躍亭債務處理小組相關人士透露，「投票一直進行得比較順利，最後一周比較關鍵，一半以上的債權人選擇了在最後階段投票。最終結果顯示，70%左右的債權人參與了投票，反對票的債權人僅為個位數，支持票比例超過80%，如此高的支持比例在美國破產重組案件中也比較罕見。」獲得如此高的支持率，其背後是賈躍亭及其債務小組近一個月努力換回的結果。
此次投票過程持續一個月時間，賈躍亭在這一期間舉辦了一次線上債權人大會破產方案的講解，並邀請債委會律師對債權人進行最後的方案講解，此次講解有助於賈躍亭的債權人對破產方案投出贊成票，與此同時FF全球合夥人也聯名致信賈躍亭債權人懇請支持。多方努力下，最終賈躍亭個人破產重組獲得債權人通過。
據參會債權人透露，債委會對賈躍亭個人和FF公司資產進行了長時間的調查和評估，與賈躍亭本人和相關證人也進行了深度訪談，對此賈躍亭也提供了完整、真實的資產證明資料，並未發現其個人存在隱匿資產的情況，從破產重組的方案上來看，有利於債權人，為此債權人投出了贊成票。
另外，賈躍亭破產重組設立的債權人信託解決方案當中，還納入了賈躍亭與樂視網的連帶債務和共同保證債務，這些債務若得到解決，能同時為樂視網減少部分債務。
破產重組方案獲80%債權人支持後，賈躍亭債務處理小組表示對全體債權人包括投反對票的債權人表示感謝，希望大家繼續支持賈躍亭，期望5月21日的聽證會能夠順利召開，並讓破產重組方案盡快落地。
當然，破產重組方案能夠獲益最多的應該是FF(法拉第未來)的股權融資和B2B業務拓展，Faraday Future中國相關人士稱，希望5月21日的聽證會也能順利通過，這將對FF的融資和中美雙主場業務推動是重大利好。
此前，FF已經獲得了美國政府高達916萬美金的援助款，而B2B業務也得到了發展，一旦破產重組方案落地，也將助推FF在華項目落地以及債權和股權融資項目的開展。據FF內部人士透露，FF已在中東、歐洲和亞太地區多方推動股權融資計劃，且目前已有多方投資人也表達了投資意向。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

❹ 科創板上市流程

1發行人內部決策程序

1. 董事會決議：對股票發行方案、募集資金使用可行性等事項作出決議,並提請股東大會批准。
2. 股東大會決議：對公開發行股票的種類和數量、發行對象、定價方式、募集資金用途、發行前滾存利潤的分配方案、決議的有效期、對授權董事會辦理本次發行具體事宜等事項作出決議。
2預溝通

在提交申請文件前,發行人、保薦人對於重大疑難、無先例事項等涉及交易所業務規則理解與適用的問題,或者對審核問詢存在疑問需要與交易所進行溝通,可以通過上交所的發行上市審核業務系統進行咨詢或通過該系統預約當面咨詢。
3保薦及申報程序

發行人聘請保薦人進行保薦,製作申請文件,並向上交所（區別於主板、創業板等向證監會申報）申報。
具體申請文件詳見證監會發布的《公開發行證券的公司信息披露內容與格式准則第42號——首次公開發行股票並在科創板上市申請文件》附件《申請文件目錄》。

受理審核階段（上交所）
1受理階段

1. 受理：上交所收到申請文件5個工作日內,作出是否受理的決定。發行人應當自受理申請當日,在上交所網站預先披露招股說明書等相關文件。
上交所決定不予受理的（如發行人存在因證券違法違規被採取限制資格、限制業務活動、一定期限內不接受其出具的相關文件等相關措施尚未解除等情形）,發行人可以在收到不予受理決定文件5個工作日內,向上交所申請復審。
申請文件不符合申報要求的,發行人應當在30日內予以補正,諸如存在與上交所規定的文件目錄不相符、簽章不完整或者不清晰、文檔無法打開等情形。
2. 保薦人報送工作底稿：上交所受理發行上市申請文件後10個工作日內,保薦人應以電子文檔形式報送保薦工作底稿和驗證版招股說明書。在發行人上市後,保薦人需要製作持續督導工作底稿備查。2審核問詢階段

1. 上市審核中心審核：自受理之日起20個工作日內,上市審核機構通過書面形式對申請文件進行審核。上市審核機構可採用書面問詢方式要求發行人及其保薦人、證券服務機構及時、逐項回復,並補充或者修改申請文件。
回復不具有針對性或者信息披露不滿足要求,或者發現新的事項的,上市審核機構收到發行人回復後10個工作日內可以繼續提出審核問詢,可以進行多輪問詢。上市審核機構還可以根據需要,採用約見問詢和現場檢查方式。審核機構認為不需要進一步問詢的,將出具審核報告提交上市委員會。
2. 召開上市委員會審議會議：審議會議召開時,上市審核機構的審核人員對提交審議的審核報告和是否同意發行上市的初步建議向委員會進行匯報。匯報完畢後,參會委員匯報內容發表意見,可以要求審核人員進行解釋說明。會議召集人根據參會委員的意見及討論情況進行總結,經合議按少數服從多數的原則,形成同意或者不同意發行上市的審議意見。
3. 出具審核意見：上交所結合上市委員會的審議意見,出具同意發行上市的審核意見或者作出終止發行上市審核的決定。發行人自收到交易所終止審核決定之日起5個工作日內,可以對終止審核的決定提請復審。交易所自收到復審申請20個工作日內組織召開復審會議,並且原審議會議委員,不得參加復審會議。復審期間原決定的效力不受影響。如申請復審理由成立的,交易所作出予以受理或繼續審核的決定；申請復審理由不成立的,將維持原決定,並通知發行人及其保薦人。交易所因作出終止發行上市審核決定的,發行人可以自決定作出之日起6個月後,再次提出公開發行股票並上市申請。
4. 審核時限：原則上自受理之日起6個月內出具同意的審核意見或者作出終止發行上市審核的決定,其中上交所審核時間不超過3個月,發行人及中介機構回復問詢的時間總計不超過3個月。中止審核、請示有權機關、落實上市委意見、實施現場檢查等事項不計算在上述時限內。
3注冊階段（證監會）

證監會在20個工作日內對上交所的審核意見和發行人的申請文件進行形式審核,作出是否同意注冊的決定。重點關注交易所發行上市審核內容有無遺漏,審核程序是否符合規定,以及發行人在發行條件和信息披露要求等重大方面是否符合相關規定。證監會作出不予注冊決定的,自決定作出之日起6個月後,發行人可以再次提出上市申請。證監會同意注冊的決定自作出之日起1年內有效,發行人應當在注冊決定有效期內發行股票,發行時點由發行人自主選擇。
4發行承銷階段（發行人、主承銷商）

證監會同意注冊後,發行人與主承銷商應當及時向上交所報備發行與承銷方案。上交所5個工作日內無異議的,發行人與主承銷商可依法刊登招股意向書,啟動發行工作。招股說明書的有效期為6個月,自公開發行前最後一次簽署之日起計算。發行人股票發行前應當在上交所網站和證監會指定網站全文刊登招股說明書,同時在證監會指定報刊刊登提示性公告,告知投資者網上刊登的地址及獲取文件的途徑。
《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》同時規定了,科創板股票發行與承銷中網下詢價參與者條件和報價要求、網下初始配售比例、網下網上回撥機制、戰略配售、超額配售選擇權等事項。
5市場交易階段（發行人、證券服務機構）

相較於現行主板、創業板、中小板的規定,科創板的交易規則更具包容性和靈活性。在市場交易階段,上交所對控股股東、核心技術人員等特定人員股份減持、保薦機構持續督導、公司治理、信息披露、並購重組和差異化交易機制等方面,為科創板量身定製了交易規范。
從股權激勵層面,《上海證券交易所科創板股票上市規則》拓寬了股權激勵的對象范圍,允許單獨或合計持有上市公司5%以上股份的股東、實際控制人及其配偶、父母、子女,成為股權激勵對象（但需要在上市公司擔任主要管理人員、核心技術人員或核心業務人員）,僅要求在股權激勵價格條款低於市場參考價50%時,對定價依據和定價方法的合理性進行說明,股權激勵計劃所涉及的股票總數的累計限額提升至20%。並取消了上市公司授予權益並完成登記的60日的期限限制。
6退市（上交所、上市公司）

科創板設置了嚴格的退市制度,主要體現在從嚴執行退市指標和縮短退市周期。
1. 退市指標：重大違法情形方面,列明了信息披露重大違法和公共安全重大違法等兩類重大違法退市情形；市場指標方面,構建成交量、股票價格、股東人數和市值四個類型；財務指標方面,設置四類主業「空心化」定性標准和扣非前後凈利潤為負且主營收入未達到一定規模、凈資產為負等定量標准；規范類指標方面,增加信息披露或者規范運作存在重大缺陷等合規性退市指標。
2. 退市程序：取消了暫停上市、恢復上市環節,已退市企業如果符合科創板上市條件的,可以按照股票發行上市注冊程序和要求提出申請、接受審核。
在強制退市程序中,上交所根據上市委員會的審核意見,在5個交易日內作出是否終止公司股票上市的決定。如決定終止的,在2個交易日內通知公司並發布相關公告,同時報證監會備案。上市公司在5個交易日內,以書面形式提出聽證要求或書面陳述和申辯的,上市委員會組織召開聽證會。上市公司收到上交所作出的終止上市決定後,可以在5個交易日內,以書面形式向上交所申請復核,由復核委員會進行審議。交易所依據復核委員會的審核意見,作出是否維持終止上市的決定。上市公司股票自公告終止上市決定之日起5個交易日後的次一交易日復牌,進入退市整理期交易,退市整理期的交易期限為30個交易日。退市整理期屆滿後5個交易日內,對公司股票予以摘牌,公司股票終止上市,並轉入股份轉讓場所掛牌轉讓。
在主動終止上市程序中,上交所受理申請之日後的15個交易日內,由上市委員會進行審議,上交所根據上市委員會的審核意見,作出是否終止股票上市的決定。上市公司主動終止上市的,上交所在公司公告股票終止上市決定之日起5個交易日內對其予以摘牌,公司股票終止上市。公司股票不進入退市整理期交易。

❺ 什麼是流動股什麼是經濟股

就是沒找到流通股和經濟股散戶：就是買賣股票數量很少的小額投資者。
作手：在股市中炒作哄抬，用不正當方法把股票炒高後賣掉，然後再設法壓低行情，低價補回；或趁低價買進，炒作哄抬後，高價賣出。這種人被稱為作手。
吃貨：作手在低價時暗中買進股票，叫做吃貨。
出貨：作手在高價時，不動聲色地賣出股票，稱為出貨。
摜壓：用不正當手段壓低股價的行為叫慣壓。
坐轎子：目光銳利或事先得到信息的投資人，在大戶暗中買進或賣出時，或在利多或利空消息公布前，先期買進或賣出股票，待散戶大量跟進或跟出，造成股價大幅度上漲或下跌時，再賣出或買回，坐享厚利，這就叫「坐轎子」
抬轎子：利多或利空消息公布後，認為股價將大幅度變動，跟著搶進搶出，獲利有限，甚至常被套牢的人，就是給別人抬轎子。
熱門股：是指交易量大、流通性強、價格變動幅度大的股票。
冷門股：是指交易量小，流通性差甚至沒有交易，價格變動小的股票。
領導股：是指對股票市場整個行情變化趨勢具有領導作用的股票。領導股必為熱門股。
投資股：指發行公司經營穩定，獲利能力強，股息高的股票。
投機股：指股價因人為因素造成漲跌幅度很大的股票。
高息股：指發行公司派發較多股息的股票。
無息股：指發行公司多年末派發股息的股票。
成長股：指新添的有前途的產業中，利潤增長率較高的企業股票。成長股的股價呈不斷上漲趨勢。
浮動股：指在市場上不斷流通的股票。
穩定股：指長期被股東持有的股票。
行情牌： 一些大銀行和經紀公司，證券交易所設置的大型電子屏幕，可隨時向客戶提供股票行情。
盈虧臨界點：交易所股票交易量的基數點，超過這一點就會實現盈利，反之則虧損。
填息：除息前，股票市場價格大約等於沒有宣布除息前的市場價格加將分派的股息。因而在宣布除息後股價將上漲。除息完成後，股價往往會下降到低於除息前的股價。二者之差約等於股息。如果除息完成後，股價上漲接近或超過除息前的股價，二者的差額被彌補，就叫填息。
票面價值：指公司最初所定股票票面值。
僵牢：指股市上經常會出現股價徘徊緩滯的局面，在一定時期內既上不去，也下不來，上海投資者們稱此為僵牢。
配股：公司發行新股時，按股東所有人參份數，以特價（低於市價）分配給股東認購。
要價、報價：股票交易中賣方願出售股票的最低價格。
法定資本：例如一家公司的法定資本是2000萬元，但開業時只需1000萬元便足夠，持股人繳足1000萬元便是繳足資本。
藍籌股：指資本雄厚，信譽優良的掛牌公司發行的股票。
信託股：指公積金局批准公積金持有人可投資的股票。
可進行按金交易股：指可以利用按金買賣的股票。
包括股息：買賣股票時包括股息在內。
不包括股息：買賣股票時不包括股息在內。
包括紅股：買賣股票時包括公司發放紅股在內。
不包括紅股：買賣股票時不包括紅股。
包括附加股：可享有公司分發的附加股。
不包括附加股：不連附加股在內。
包括一切權益：包括股息、紅股或股加股等各種權益在內。
不包括一切權益：即不享有各種權益。
股票凈值：股票上市後，形成了實際成交價格，這就是通常所說的股票價格，即股價。股價大半都和票面價格大有差別，一般所謂股票凈值是指已發行的股票所含的內在價值，從會計學觀點來看，股票凈值等於公司資產減去負債的剩餘盈餘，再除以該公司所發行的股票總數。
股票周轉率：一年中股票交易的股數占交易所上市股票股數、個人和機構發行總股數的百分比。
委比是衡量某一時段買賣盤相對強度的指標。它的計算公式為委比＝(委買手數－委賣手數)/(委買手數＋委賣手數)×100％。委比"的取值范圍從－100％至＋100％。若"委比"為正值，說明場內買盤較強，且數值越大，買盤就越強勁。反之，若"委比"為負值，則說明市道較弱。委差某品種當前買量之和減去賣量之和。反映買賣雙方的力量對比。正數為買方較強,負數為拋壓較重。
量比是一個衡量相對成交量的指標，它是開市後每分鍾的平均成交量與過去5 個交易日每分鍾平均成交量之比。其公式為：量比＝現成交總手/（過去5日平均每分鍾成交量×當日累計開市時間（分）） 當量比大於1時，說明當日每分鍾的平均成交量要大於過去5日的平均數值，交易比過去5日火爆；而當量比小於1時，說明現在的成交比不上過去5日的平均水平。
開盤價上午9:15--9:25為集合競價時間，在集合競價期間內，交易所的自動撮合系統只儲存而不撮合，當申報競價時間一結束，撮合系統將根據集合競價原則，產生該股票的當日開盤價。按上海證券交易所規定，如開市後半小時內某證券無成交，則以前一天的收盤價為當日開盤價。有時某證券連續幾天無成交，則由證券交易所根據客戶對該證券買賣委託的價格走勢，提出指導價格，促使其成交後作為開盤價。首日上市買賣的證券經上市前一日櫃台轉讓平均價或平均發售價為開盤價。
收盤價 收盤價是指某種證券在證券交易所一天交易活動結束前最後一筆交易的成交價格。如當日沒有成交，則採用最近一次的成交價格作為收盤價，因為收盤價是當日行情的標准，又是下一個交易日開盤價的依據，可據以預測未來證券市場行情；所以投資者對行情分析時，一般採用收盤價作為計算依據。
盤檔是指投資者不積極買賣，多採取觀望態度，使當天股價的變動幅度很小，這種情況稱為盤檔。
整理是指股價經過一段急劇上漲或下跌後，開始小幅度波動，進入穩定變動階段，這種現象稱為整理，整理是下一次大變動的准備階段。盤堅股價緩慢上漲，稱為盤堅。盤軟股價緩慢下跌，稱為盤軟。回檔是指股價上升過程中，因上漲過速而暫時回跌的現象。成交筆數是指當天各種股票交易的次數。成交額是指當天每種股票成交的價格總額。最後喊進價是指當天收盤後，買者欲買進的價格。最後喊出價是指當天收盤後，賣者的要價。
報價是證券市場上交易者在某一時間內對某種證券報出的最高進價或最低出價，報價代表了買賣雙方所願意出的最高價格，進價為買者願買進某種證券所出的價格，出價為賣者願賣出的價格。報價的次序習慣上是報進價格在先，報出價格在後。在證券交易所中，報價有四種：一是口喊，二是手勢表示，三是申報紀錄表上填明，四是輸入電子計算機顯示屏。最高價：是指當日所成交的價格中的最高價位。有時最高價只有一筆，有時也不止一筆。最低價：是指當日所成交的價格中的最低價位。有時最低價只有一筆，有時也不止一筆。籌碼投資人手中持有一定數量的股票。
牛市股票市場上買入者多於賣出者，股市行情看漲稱為牛市。
形成牛市的因素很多，主要包括以下幾個方面： ①經濟因素：股份企業盈利增多、經濟處於繁榮時期、利率下降、新興產業發展、溫和的通貨膨脹等都可能推動股市價格上漲。 ②政治因素：政府政策、法令頒行、或發生了突變的政治事件都可引起股票價格上漲。 ③股票市場本身的因素：如發行搶購風潮、投機者的賣空交易、大戶大量購進股票都可引發牛市發生。熊市熊市與牛市相反。股票市場上賣出者多於買入者，股市行情看跌稱為熊市。引發熊市的因素與引發牛市的因素差不多，不過是向相反方向變動。多頭、多頭市場多頭是指投資者對股市看好，預計股價將會看漲，於是趁低價時買進股票，待股票上漲至某一價位時再賣出，以獲取差額收益。一般來說，人們通常把股價長期保持上漲勢頭的股票市場稱為多頭市場。多頭市場股價變化的主要特徵是一連串的大漲小跌。空頭、空頭市場空頭是投資者和股票商認為現時股價雖然較高，但對股市前景看壞，預計股價將會下跌，於是把借來的股票及時賣出，待股價跌至某一價位時再買進，以獲取差額收益。採用這種先賣出後買進、從中賺取差價的交易方式稱為空頭。人們通常把股價長期呈下跌趨勢的股票市場稱為空頭市場，空頭市場股價變化的特徵是一連串的大跌小漲。買空招股zhāogǔ[raise capital by floating shares] 公司募集股金首次公開募股（Initial Public Offerings，簡稱IPO），是指透過首次公開向增發，以期募集用於企業發展的過程。當大量認購新股時，需要以形式分配股票，又稱為抽新股，認購的投資者期望可以用高於認購價的價格售出。對應於一級，大部分公開發行股票由集團承銷而進入市場，銀行按照一定的折扣價從發行方購買到自己的賬戶，然後以約定的價格出售，公開發行的准備費用較高，可以在某種程度上部分規避此類費用。這個現象在末的發起，當時美國正經歷科技網路類股。創辦人會以成立公司，並希望在期間透過IPO來集資。由於投資者認為這些公司有機會成為「第二」，股價在它們上市的初期通常都會上揚，不少創辦人都在一夜間成了。而受惠於，雇員也賺取了可觀的收入。在，大部分透過IPO集資的股票都會在市場內交易。很多的公司都會透過類似的方法來籌措資金，以發展公司業務。參與者 主要工作公司及其董事 准備及修訂盈利和現金流量預測、批准招股書、簽署承銷協議、路演保薦人 安排時間表、協調顧問工作、准備招股書草稿和上市申請、建議股票定價申報會計師 完成審計業務、准備會計師報告、復核盈利及營運資金預測物業評估師 完成公司不動產盡職調查及物業評估報告公司律師 安排公司重組、復核相關法律確認書、確定承銷協議保薦人律師 考慮公司組織結構、審核招股書、編制承銷協議證券交易所 審核上市申請和招股說明書、舉行聽證會股票過戶登記處 擬制股票和還款支票、大量印製股票印刷者和翻譯者 起草和翻譯上市材料、大量印刷上市文件
股市泡沫
股市泡沫（bubble）指股票交易市場中的股票價格超過其內在的投資價值的現象。一般來說，在股票交易市場上的股票泡沫是一直存在的。現在一般所指的股市泡沫，是指股市中的股票價格過度其內在的投資價值的現象。表現為一個連續過程中，股價急劇上升，其上升使人產生價格將進一步上升的預期，並由此而吸引來大量的以僅以買賣價差為獲利手段的投資者，最終使股票價格大幅度脫離其凈值。泡沫的大小並無絕對參考方式，歷史上所有的股市泡沫都是事後才被確認的，股市進入泡沫階段並不意味著它馬上就會下跌或者暴跌，而是意味著此時投資於股市風險更大而回報率更小。