夏利股票最新重組方案

① 拜騰「助攻」下，*ST夏利上半年扭虧為盈，能否保殼仍存不確定性

得益於南京知行（拜騰汽車母公司）的「助攻」，一汽夏利上半年賺錢了。

文|車事小說青檸檬

7月15日，據一汽夏利發布《2020年半年度業績預告》顯示，上半年該公司實現了扭虧為盈。預計實現歸屬上市公司股東凈利3.75億元-4.15億元，比上年同期（虧損5.5126億元）增長168.03%-175.28%。

此外，另據南京市中級人民法院發布的案號為「（2020）蘇01執672號」顯示，南京知行已經在今年7月14日被列為被執行人，執行標的為1847808元。

基於現狀，南京知行是否還有能力償還剩餘債務得不得打個問號。

「一汽夏利」或將就此作別

雖然一路走來比較磕磕絆絆，但大方向上一汽夏利混動仍然在向前推進。

早前，因員工接續方案未能獲得職工大會表決通過，進而影響股東大會正常召開，導致重組進程受阻。

針對員工質疑接續公司夏利運營注冊資金過低（100萬），後續存在資不抵債，仍然無法保障員工待遇等問題，一汽夏利在隨後發布公告稱，擬以現金方式將夏利運營注冊資金增資至5000萬元。

此外，擬將截至2019年12月31日除鑫安汽車保險股份有限公司（以下簡稱「鑫安保險」）17.5%股權及母公司留抵進項稅以外的全部資產和負債及相應人員，以2019年12月31日為劃轉基準日，按賬面價值整體劃轉至夏利運營。

目前，方案已經獲得包括職工大會在內各方認可，包括國務院國資委也予以了批復，原則同意關於公司股份整體性調整及重組的總體方案。

隨著重組進程不斷推進，也就意味著，這個連年虧損，連股票都被打上「*ST」印記的一汽夏利將就此作別。

當前，一汽夏利的最後一個任務，如何保住上市公司這個外殼。基於南京知行的不確定性，上述所欠尾款能否如約到賬將對一汽夏利全年營收（能否實現保殼）帶來重大影響。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

② 徐留平「解套」夏利，但一汽仍「深套」老大難問題

在「拖累」一汽許久之後，夏利終於有了歸宿。

7月7日，一汽夏利發布公告稱，國務院國有資產監督管理委員會原則性同意公司的股份整體性調整及重組的總體方案。

而留給一汽的時間，也不會太多。

今年4月，一汽紅旗新能源汽車工廠項目開工，其中也包含全球研發中心，總投資78億元，計劃2022年竣工。

從資金力度和時間規劃來看，這無疑是一汽接下來向新能源市場進軍的核心一步。

然而，從時間點來看，2022年或已遠遠落後長安和東風，更不用說其他傳統車企。

除此之外，2022還是補貼退場的時間點，更將讓其面臨各種成本壓力和產品盈利問題。

對於徐留平及其掌舵的一汽而言，如何在新能源板塊找到合適的「底牌」，無疑任重道遠。

3、功夫拍案

立足當下，一汽雖然卸下了夏利這一「重擔」，但還要面臨新能源市場的千難萬險。

更關鍵的是，要在新能源市場「逆市向上」，一汽所面對的挑戰，無疑比其他對手的難度大得多。

而要改變這般局面，絕非找來新勢力，「急功近利」式投資就能「救近渴」。

關山重重，手把紅旗，徐留平及一汽的「新能源大考」還在前頭。

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③ 再見一汽夏利 你好中國鐵物

（文/彭科峰）日前，*ST夏利發布公告，一汽夏利更名為中國鐵路物資股份有限公司，經營范圍新增高鐵設備、配件製造及銷售、軌道交通工程機械及部件銷售等。這樣意味著一汽夏利的重組之路基本完成，夏利汽車徹底告別歷史舞台。

今年9月17日，天津一汽夏利汽車股份有限公司（*ST夏利，000927.SZ，下稱「一汽夏利」)發布《重大資產出售及發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易報告書》，根據報告內容，如果資產出售和重組順利完成，一汽夏利將告別整車業務。

一汽夏利的重組方案主要包括一汽股份無償轉讓持有的一汽夏利股份、重大資產出售、發行股份購買資產以及募集配套資金四個部分。

根據當時的公告，一汽轎車股份有限公司擬將其持有的一汽夏利697620651股股份（佔一汽夏利本次交易前總股本的43.73%）無償劃轉給中國鐵路物資股份有限公司。此外，一汽夏利計劃將其擁有的除鑫安保險17.5%股權及留抵進項稅以外的全部資產和負債轉入天津一汽夏利運營管理有限責任公司，一汽夏利再向一汽股份出售夏利運營100%股權及鑫安保險17.5%股權。同時，一汽夏利擬向中國鐵物、鐵物股份、蕪湖長茂、結構調整基金、工銀投資、農銀投資、潤農瑞行、伊敦基金發行股份，購買其合計持有的中鐵物晟科技的100%股權及鐵物股份持有的天津公司100%股權、物總貿易100%股權。為了完成上述交易和補充運營資金，一汽夏利擬募集配套資金總額不超過16億元。

如今看來，在經過一汽集團的操盤之後，夏利終於成功退場，一汽也解決了困擾已久的同業競爭問題，為後續集團整體上市掃清了障礙。盡管上世紀八九十年夏利轎車曾經紅極一時，但隨著時代的演變，小型轎車市場的萎縮和更多競爭對手的出現，昔日的國民神車也只能停產收場。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

④ 再見夏利，重組方案出爐，夏利徹底告別整車業務

1988年第一台夏利從天津駛下生產線，自此開創了夏利品牌乃至夏利車型輝煌而悲壯的一生，夏利的到來讓消費者買到了便宜的私家車，要知道當年桑塔納要20萬，而夏利只需10萬元，在當年10萬元的差價不亞於現在的百萬元，它讓更多的消費者提前享受到了私家車的便捷。

夏利的離開就是中國汽車市場優勝劣汰的現實寫照，沒有核心技術，靠老車型續命，最終被市場淘汰，曾經不可一世的夏利也有被市場拋棄的時候，如果一個企業不求上進原地踏步，只躺在自己的曾經的功勞簿上，那麼註定這個企業沒有未來，希望中國汽車品牌引以為鑒，不要走夏利的老路，創新自理勇於拼搏，這樣才能打造出屬於中國自己的汽車工業。

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⑤ 「國民家轎」之王徹底退場！再見已是「中國鐵物」

在國內汽車工業正處在起步階段的時候，夏利讓汽車開始走進千家萬戶，這台售價不高的小車成了當時不少家庭的第一輛車，亦是不少人的回憶。作為曾經的國民神車，一汽夏利將徹底告別歷史舞台。

一個月後，中國證監會作出證監許可[2020]2523號《關於核准天津一汽夏利汽車股份有限公司向中國鐵路物資股份有限公司等發行股份購買資產並募集配套資金的批復》，核准*ST夏利重大資產出售及發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易之重大資產重組事宜。

截至目前，本次交易資產置出、置入已實施完畢，公司已置出全部經營性資產和負債；置入資產中鐵物晟科技發展有限公司、中國鐵路物資天津有限公司、北京中鐵物總貿易有限公司已成為上市公司的全資子公司。

本次交易完成後，上市公司主營業務已變更為以面向軌道交通產業為主的物資供應鏈管理及軌道運維技術服務和鐵路建設等工程物資生產製造及集成服務業務，主營業務涵蓋軌道交通建設運營維護的各個環節和物資單元，圍繞油品、鋼軌、鐵路移動裝備物資、工程建設物資等領域，為軌道交通行業及相關市場提供物資供應、生產協調、質量監督、招標代理、運營維護等一體化綜合服務。

更名，意味著一汽夏利的重組之路將畫上句號，一汽夏利也正式告別A股。

記者手記

不可否認，一汽夏利在中國汽車發展進程中留下了濃墨重彩的一筆。在優勝劣汰的車市浪潮中，夏利的經歷更像一面鏡子，發人深思。對於正處於上升期的品牌來說，盡管當下風光，也絕不能鬆懈，畢竟繁盛與衰敗僅一步之遙；對於熱衷且不惜重金收購獲取生產資質的造車新勢力們來說，或許更需要沉澱與冷靜思考了。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

⑥ 掃清集團上市障礙 銀保監會批准一汽夏利轉讓鑫安汽車保險

8月24日，中國銀行保險監督管理委員會（下稱「銀保監會」）批准天津一汽夏利汽車股份有限公司將持有的鑫安汽車保險股份有限公司（下稱「鑫安汽車保險」）1.75億股股份（對應17.5%股權）轉讓給一汽資產經營管理有限公司（下稱「一汽資產」）。

同時，*ST夏利(000927.SZ)公布，公司公司於近日收到鑫安汽車保險轉來中國銀行保險監督管理委員會作出的《中國銀保監會關於鑫安汽車保險股份有限公司變更股東的批復》(銀保監復[2020]522號)。自此，關於一汽夏利轉讓鑫安汽車保險股份股權一事正式落地。

至此，一汽夏利成為名副其實的「空殼」，分析人士認為，隨著一汽夏利優良資產納入到一汽其他業務板塊中，不良資產盡數剝離，一汽集團國企混改計劃推進，整體上市之路逐漸清晰。

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一汽夏利轉讓估值2.2億元鑫安汽車保險

汽車預言家梳理一汽夏利轉讓鑫安汽車保險股份發現，早在今年6月下旬，一汽夏利就曾發布公告稱，擬將持有的17.5%鑫安汽車保險股權出售給中國第一汽車股份有限公司（下稱「一汽股份」）。

一汽夏利受財務狀況不利影響由來已久，2019年12月，一汽夏利連發公告，宣告其重組方案獲得董事會及監事會批准。具體來看，本次交易的整體方案由上市公司股份無償劃轉、重大資產出售、發行股份購買資產及募集配套資金四部分組成。此次一汽夏利出售鑫安汽車保險屬於重大資產出售范疇，根據北京中林資產評估有限公司的評估，鑫安汽車保險17.5%股權估值為2.2億元。

查閱資料發現，鑫安汽車保險成立於2012年6月15日，注冊資本10億元，經營范圍包括各種機動車輛保險業務；與機動車輛保險有關的其他財產保險業務；短期健康保險和意外傷害保險業務；上述業務的再保險業務；國家法律、法規允許的保險資金運用業務；經中國保監會批準的其他業務。

來源：鑫安汽車保險2020年第一季度償付能力報告

查閱鑫安汽車保險財務狀況發現，2020年一季度，鑫安汽車保險實現保險業務收入2.12億元，實現凈利潤4810.86萬元。截至一季度末，鑫安汽車保險核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為427.01%。

此外，梳理一汽資產發現，改公司成立於2007年，注冊資本為5100萬元，是一汽集團的全資子公司。其主要業務是一汽集團的內部資產管理。2019年，公司收入達到3.06億元，利潤達到2.82億元，同比增長48%，凈資產收益率達到14.27%。

2

為何轉讓優質資產做「空」一汽夏利？

對於外界來說，一汽夏利資產重組很好理解，但為何要將財務處於正營盈利的鑫安汽車保險股權轉讓，這讓人百思不得其解。對此分析人稱這要從一汽夏利的財務狀況上找答案。

根據一汽夏利發布的2019年財報數據顯示，一汽夏利2019年實現營收4.29億元，同比減少61.85%；凈利潤-14.81億元，同比下降4068.32%；實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-15.61元，同比下降23.57%。2019年末，凈資產為-13.9億，同比下降1585.65%。據統計，自2013年出現虧損至今，其歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤高達-97.94億元。

隨著鑫安汽車保險實現剝離，一汽夏利將成為名副其實的「空殼」，結合此前一汽夏利公布的重組方案顯示，一汽夏利僅剩的「殼」資源將被無償轉讓給鐵物股份。至此，一汽夏利將告別A股。

分析人士指出，一汽股份將一汽夏利優質資源逐步納入集團其他版塊，隨著其他不良資產逐漸專訪，一汽股份資產、業務關系逐漸清晰，一汽集團整體上市計劃也提上議程。

國泰君安首席汽車分析師張欣接受媒體采訪時表示，「當前汽車行業進入全面競爭的階段，一汽還是希望實現整體上市。」而這一切均是一汽集團深化國企混合所有制改革大背景下的具象表現之一。

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一汽夏利的資產重組史

汽車預言家梳理一汽夏利史上股權轉讓發現，早在2016年10月8日，一汽夏利宣布所持有的一汽豐田15%的股權（總價25.6億元）正式過戶至一汽股份名下，這也就意味著一汽夏利正式完成了股權出售。

根據公告顯示，一汽夏利出售是因為旗下主要產品所處的微型轎車細分市場負增長及部分城市限購等外部因素影響，以及產品結構升級調整的步伐未能適應市場快速變化的要求等內部因素影響導致，公司經營壓力較大，現金流較為短缺。以及為新產品籌集發展所需的資金，所以決定出售一汽豐田15%的股份。

2017年5月，一汽夏利回復深交所對其2016年年報的問詢中，一汽夏利表示正在積極的調整現階段出現的產品處於劣勢等問題，對於未來產品研發以及布局都做出了積極的調整，其中在2017年就將投入9.1億元用於技術改造項目和更新改造項目。而對於未來的產品規劃，一汽夏利表示現階段已經已經確定並正在開發或生產准備中的車型包括A-SUV、CROSS等產品。針對純電動汽車、智能互聯等產品和技術，也已經著手開始開發和布局。

但事實上一汽夏利日子並不好過，一汽夏利不斷的割捨「燙手山芋」，2018年7月19日，一汽夏利發布公告稱，董事會決定以不低於1元的價格對外轉讓全資子公司天津一汽華利汽車有限公司(以下簡稱「一汽華利」)100%股權。公告顯示，經評估華利汽車股東全部權益為-96187.94萬元。其中特別提到了，受讓方須承諾，保證歸還華利汽車應付的不低於8億元的欠款。一汽華利擁有完整的乘用車生產資質，成為最大吸引接盤者的亮點。同年9月，拜騰受讓一汽華利100%股權，根據協議，拜騰需要承擔一汽華利8億元債務及職工薪酬5462萬元。

2019年4月，一汽夏利發布擬與博郡成立合資公司。對於一汽夏利來說，目前問題集中在向新能源轉型上，分析人士表示：「一汽希望通過新能源汽車的發展方式將一汽夏利轉型，與一汽轎車差異化發展，徹底解決夏利盈利與同業競爭問題。」另一方面，一汽夏利急需新鮮血液注入轉為良性資產，而博郡就是夏利的「新鮮血液」。然而事實並非如人所願，2020年3月，博郡汽車卻被曝資金鏈斷裂。與此同時，博郡汽車拖欠與一汽夏利合資公司的20億投資款難以落實，恐將影響資產重組。

2019年12月8日，一汽夏利發布公告，除涉及控制權變更（一汽股份將持有的一汽夏利的控股股權無償劃轉至鐵物股份）外，還涉及上市公司重大資產重組事項——計劃通過發行股份購買資產的方式收購中鐵物晟科技發展有限公司控股權。一汽夏利表示，公司股票於12月9日開市起繼續停牌。公司預計在不超過10個交易日的時間內披露本次交易方案。若未能在前述期限內召開董事會審議並披露交易方案，公司股票最晚將於12月23日開市起復牌。

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⑦ 車友銳評｜一汽轎車停牌，一汽集團上市步入快車道

（文/彭科峰）對於一汽集團來說，今年春天的事情似乎特別多。2月17日，一汽集團旗下的上市公司—一汽轎車發布公告稱，根據證監會《並購重組委2020年第4次工作會議公告》，證監會並購重組委定於2020年2月18日召開2020年第4次並購重組委工作會議，對公司重大資產置換、發行股份及支付現金購買資產暨關聯交易事項進行審核。根據相關規定，一汽轎車股票2月18日開市起停牌，待公司收到並購重組委審核結果後發布公告並復牌。

目前，一汽集團官方並未透露上市的任何信息。就目前的情況看，一汽集團的乘用車業務，主要包括紅旗、奔騰為代表的自主板塊和一汽-大眾、一汽豐田、一汽馬自達為代表的合資板塊。相比之下，一汽-大眾的銷量長期位居第一，一汽豐田的營收情況也令人滿意，紅旗和奔騰去年的銷量也實現增長。要滿足證監會對上市企業的盈利要求，一汽集團應當不難做到。最大的挑戰，可能會是合資企業中錯綜復雜的股權關系。要想徹底理順這些，可能還需要時日。

目前，已經上市的五大汽車集團中，上汽集團的市值最高達到2638億人民幣。以當下一汽集團的規模，未來一旦上市，要想超越上汽集團，可能並不是難事。但問題是，一汽集團到底何時才會上市呢？讓我們拭目以待。

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⑧ 一汽夏利連發15條公告披露重組方案，將告別整車業務

9月17日，天津一汽夏利汽車股份有限公司（以下簡稱「一汽夏利」）連發15條公告，向投資者公布重大資產重組事宜。根據一汽夏利發布的《重大資產出售及發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易報告書》內容，本次交易的整體方案由一汽夏利股份無償劃轉、重大資產出售、發行股份購買資產及募集配套資金四部分組成。

作為國有六大汽車集團中唯一未實現集團整體上市的汽車企業，隨著鐵物股份接盤一汽夏利，外界普遍認為，一汽集團為整體上市已經不良資產剝離，上市事宜也已進入關鍵階段。

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⑨ 一汽夏利連續5漲停！圖解50家上市車企股價走勢「12.23-12.27」

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⑩ 觀察 | 一汽夏利自救進行時：資產重組再停牌，天津博郡前途未卜

一汽夏利在公告中表示，擬對重大資產重組方案作出調整，涉及新增發行股份購買資產的交易對方，預計將構成對方案的重大調整。為避免造成公司股價異常波動，維護投資者利益，一汽夏利已於6月16日開市起停牌，預計將不晚於2020年6月23日開市起復牌。

根據相關議案，此次停牌涉及的交易是指一汽夏利與中國鐵路物資股份有限公司（簡稱「鐵物股份」）的重組事項。

根據公開資料梳理，2019年12月5日、6日，一汽夏利接連收到控股股東中國第一 汽車 股份有限公司（以下簡稱「一汽股份」）通知，一汽股份擬將所持一汽夏利籌劃股權轉讓給鐵物股份，並涉及控制權變更及一汽夏利重大資產重組事項。

根據公告，該重大資產重組由以下三部分組成：一汽股份將持有的一汽夏利的控股股權無償劃轉至鐵物股份；一汽夏利現有全部資產、負債置出予一汽夏利控股股東指定的子公司，同時一汽夏利通過發行股份購買資產的方式購買中鐵物晟 科技 發展有限公司（以下簡稱「中鐵物晟」）控股權。此次重組順利完成後，鐵物股份將成為一汽夏利的控股方。

公布重組事項後，一汽夏利定期披露相關進展均稱「穩步推進」中，但此次申請停牌的公告中所指的「涉及新增發行股份購買資產的交易對方」，一汽夏利並未公布細節。一汽夏利董秘在接受媒體采訪時表示，以後續官方公告為准。

除了最新的停牌公告之外，一汽夏利與南京博郡新能源 汽車 有限公司（以下簡稱「博郡 汽車 」）的合作前景也引發外界擔憂。

根據此前合作公告，一汽夏利以整車相關土地、廠房、設備等資產及負債出資，博郡 汽車 以現金出資，於2019年11月注冊成立合資公司天津博郡。彼時，這項合作被視為博郡 汽車 獲取生產資質、一汽夏利可以安置員工、獲得資金的雙贏交易。據悉，天津博郡成立後，博郡 汽車 已繳付1410萬元資金並接收了836名一汽夏利員工。

但隨著博郡 汽車 創始人、CEO黃希鳴一封公開信，讓天津博郡的未來也蒙上一層陰影。黃希鳴在公開信中表示：「博郡 汽車 目前遭遇嚴重的經營困難，給員工、股東、供應商、地方政府以及合作夥伴的發展造成實際損失和不良影響，對此表達深深的歉意和自責。」

據一汽夏利回復深交所問詢函內容，博郡 汽車 後續應支付給一汽夏利的資金並未到位，稱「合作方博郡尚未按照《股東協議》的約定全部履行對天津博郡的現金出資義務。為此，公司向南京博郡發送了 2 次公函和 3 次律師函，要求南京博郡根據股東協議履行出資義務，並約談了南京博郡公司負責人，針對天津博郡目前面臨的困境、風險和發展趨勢進行了溝通。博郡回函表示，正與多家投資機構及金融機構進行積極、深入溝通，將積極落實相關融資進程，盡快履行協議義務。」

不過一汽夏利也表示：「 如南京博郡解決了融資問題，天津博郡的發展前景依然是可期的。我公司仍將積極支持南京博郡的融資工作 。」

從博郡 汽車 自身遭遇的困難來看，天津博郡的發展是否可期，答案似乎並不樂觀。

此外，讓一汽夏利「頭疼」的造車新勢力除了博郡還有拜騰。

2018年9月，一汽夏利將全資子公司天津一汽華利 汽車 全部股權以1元價格轉讓給南京知行（拜騰 汽車 ），由此拜騰獲得乘用車生產資質的同時，也將承擔一汽華利8億元的債務及5462萬元職工薪酬，但拜騰應支付的款項也一直未完全到位。今年6月初，一汽夏利發公告「催賬」： 南京知行要在2020年6月30日前支付2.35億元；在2020年10月31日前支付全部剩餘的2.35億元。 如南京知行逾期償還，仍應當按照《產權交易合同》和《產權交易合同補充協議》的約定承擔違約責任。

已漸漸淡出造車業務的一汽夏利正在加速資產重組的步伐，也許在6月23日復牌之前，與鐵物股份的重組將水落石出。但天津博郡能否轉危為安、拜騰又能否如約支付款項，也都將影響著一汽夏利的「自救」能否柳暗花明。