股票退市000939

『壹』 000939凱迪電力 退市了嗎

000939凱迪電力現在 *ST凱迪，停牌中，尚未退市。

『貳』 凱迪生態為什麼被立案調查

2018年5月7日晚，凱迪生態正式表示，公司2011年度發行的第一期中期票據「11凱迪MTN1」由於未能在5月7日實現兌付，從而構成違約。公告顯示，本次違約涉及本金6.57億元，利息4119.39萬元，合計6.98億元。

凱迪生態（000939）5月8日公告稱，公司當日收到中國證監會調查通知書，因公司相關行為涉嫌信息披露違規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，中國證監會決定對公司立案調查。

(2)股票退市000939擴展閱讀：

擬轉讓林業資產仍在業績承諾期

凱迪生態董事會近日授權公司經營層將林業資產不超過85%的部分出售。多次舉報凱迪生態涉嫌違規違法的投資者徐財源在發給中國證券報記者的舉報信中稱，「凱迪生態董事會出售林地資產，只要合規合法，賣出市場公允價格，我並不反對。但董事會繞開股東大會，直接授權經營層出售林業資產，完全是一種私相授受，涉嫌違規。在監管部門問詢後，依然企圖矇混過關。」

交易所問詢

近兩年承諾帶給公司凈利潤近6億元的千萬畝林地，是凱迪生態的核心資產。2017年1月8日，凱迪生態公告稱，公司董事會審議通過了授權公司經營層辦理擬對外出售部分林業資產具體事宜的議案，公司擬對外出售不超過85%林業資產總額。

1月9日，深交所對凱迪生態發出關注函，針對出售林業資產的議案提出四個疑問：

一是本次董事會審議通過的擬出售林業資產與前次重大資產重組公司收購的林業資產的關系；

二是公司收購的林業資產尚處於業績承諾期，出售相關資產的合法合規性；

三是林業資產存在業績承諾，出售相關資產是否構成變更承諾，是否按照規定履行相關審議程序；四是公司擬出售標的資產所得是否視為標的資產自身盈利，能否視為標的資產業績承諾實現凈利潤的一部分及其合理性。

對上述四個問題，凱迪生態在1月12日回復稱，擬出售林業資產就是前次重大資產重組收購的林業資產；公司收購的林業資產尚處於業績承諾期，但出售相關資產法律沒有禁止，所以合規；林業資產存在的業績承諾不變更，會督促履行；擬出售的林業資產所得不是標的資產自身的盈利。

凱迪生態的林業資產是2015年5月重大資產重組中，以25.6億元的價格從股東方陽光凱迪和中盈長江國際新能源投資公司處注入的。當時，公司與中盈長江簽訂了《盈利預測補償協議》。中盈長江承諾，2015年-2017年度經審計的林業資產扣除非經常性損益後的歸屬於母公司的凈利潤不低於8055萬元、28985萬元和30000萬元。

有違規嫌疑

徐財源在舉報材料中表示，公司出售不超過85%的林業資產，必須提交股東大會表決。

公司在回復公告中稱，林地資產已獲得巨大的增值。從華東林業產權交易中心和中部林業產權交易中心林權交易成交數據看，目前流轉年限在50年以上的集中連片林地成交價均在1600元/畝以上。本次擬出售林業資產，按照市場價出售，以每畝作價1000元以上計算，形成轉讓收益，歸屬於上市公司股東，不構成對上市公司中小投資者利益的損害。

徐財源對中國證券報記者表示，如果按回復中所說的每畝作價1000元以上，800多萬畝林地的轉讓價至少超過80億元。同時，今年林業資產承諾的利潤是3億元，按85%折算，達到2.55億元。「涉及數額巨大的交易，對於2015年只有70多億元凈資產的凱迪生態來說，應提交股東大會審議。」

值得注意的是，林業資產的業績補償承諾期還沒結束，公司董事會就匆匆決定將其絕大部分出售。「皮之不存，毛將附焉。85%的林產資產都被賣掉，業績承諾何以兌現？公司在回復中說不變更承諾，這是強詞奪理。」徐財源說。

湖北德馨律師所律師劉陸峰對中國證券報記者表示，凱迪生態董事會出售林業資產事項須提交股東大會表決。根據《上市公司監管指引第4號——上市公司實際控制人、股東、關聯方、收購人以及上市公司承諾及履行》的規定，「承諾相關方無法按照前述規定對已有承諾作出規范的，可將變更承諾或豁免履行承諾事項提請股東大會審議，上市公司應向股東提供網路投票方式，承諾相關方及關聯方應迴避表決。」

『叄』 A股周一見 | 滬指周線四連陰 是否帶來抄底機會

大盤在本周一下挫後，接著出現日線「三連陽」，隱隱有向上爬坡趨勢，但無奈周五A股主要指數普遍下挫，周五當天，A股三大股指全線大跌，均跌超2%。滬指周線再度收陰，形成了周線「四連陰」的壓頂之勢。整體來看，三大股指周線全部收陰，滬指周跌2.48%，報收於2882.30點。

在市場情緒重陷低迷之際，下跌是否帶來抄底機會，機構對此又有什麼看法？

展望後市，興業證券表示，短期來看，5月份市場仍將處於調整、震盪的格局。外部因素存在較大變數，投資者避險情緒加重。中期角度，超預期規模減稅降費使得盈利底部提前到來。2018年四季度可能是盈利周期底部。但考慮到政策出台到財報數據顯示存在時滯，底部可能繼續停留一段時間。長期來看，A股 歷史 上第一次「長牛」可能正在慢慢孕育。資本市場定調「牽一發而動全身」，注重間接融資向直接融資傾斜；中長線資金正在進入市場。

央行一季度報告：重提把好貨幣供給總閘門堅持結構性去杠桿

中國人民銀行5月17日晚間發布的《2019年第一季度貨幣政策執行報告》，給市場帶來了未來貨幣政策取向的最新清晰信號。相比去年四季度的貨幣政策報告，央行在最新的這份報告中用較大篇幅強調下一階段要堅持結構性去杠桿。而在下一階段貨幣政策走向上，央行重提要把好貨幣供給總閘門。

肖亞慶接棒國家市場監管總局局長：擔任國資委主任三年多力推多項改革

5月18日晚，中央廣電總台國際在線報道稱，國家市場監督管理總局5月17日召開幹部大會，宣布中央對市場監督管理總局主要負責同志職務調整的決定。肖亞慶任國家市場監督管理總局黨組書記、局長。免去張茅的國家市場監管總局局長、黨組書記職務。此前，肖亞慶擔任國資委主任。

住建部點名預警四城房價銀保監會發文整治「輸血」亂象！局部調控箭在弦上

統計局4月房價數據顯示，一二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比漲幅均略有擴大，樓市熱度再上升。由於房價上漲過快，近日，住建部對佛山、蘇州、大連、南寧4城市進行預警提示。5月17日晚間，銀保監會發布《關於開展「鞏固治亂象成果促進合規建設」工作的通知》，其中相當部分涉及規范房地產企業融資行為。

易會滿首提「研究優化有獎舉報等制度機制」A股「有獎舉報制度」有望出現！

易主席表示，要進一步加強與公檢法等機關的密切合作，提高違規成本是核心舉措，要推動證券法、公司法、刑法修改和相關司法解釋的出台，創新執法手段，研究優化公開譴責、代位訴訟、有獎舉報等制度機制，加大懲戒力度，增強監管震懾力，讓做壞事的人必須付出代價，讓心存僥幸的人及時收手。

滬深交易所再出重拳一天宣布4家公司退市！年內更有9隻股票被暫停上市

截至3月31日，9家公司股東戶數分別為ST保千（600074.SH）（9.24萬）、樂視網（300104.SZ）（25.72萬）、千山葯機（300216.SZ）（4.3萬）、ST龍力（002604.SZ）（4.86萬）、ST凱迪（000939.SZ）（7.8萬）、金亞 科技 （300028.SZ）（4.49萬）、ST皇台（000995.SZ）（1.19萬）、ST德奧（002260.SZ）（2.5萬）、ST長生（002680.SZ）（2.48萬）。若不考慮重復持股情況，波及投資者達62.58萬戶，再加上4家退市公司的40.79萬股東，波及的投資者戶數達103.37萬。

一二線城市樓市轉暖今年各地調控措施已超164次

今年以來，在房地產市場政策不斷微調，部分城市房價出現上行態勢，各地調控次數明顯增加。據統計，1-4月各地發布的調控措施已超過164次！據中原地產研究中心統計，4月，各地包括部委累計針對房地產的調控措施超過60次，環比上漲300%，調控頻率明顯增長。3月份全國各地樓市調控政策逐漸平穩，僅發布房地產調控政策15次。1月到3月調控分別為68次、21次、15次。

銀保監會決定開展銀行保險機構「鞏固治亂象成果促進合規建設」工作

為全面貫徹黨中央、國務院關於金融工作的決策部署，打好防範化解金融風險攻堅戰，鞏固前期整治工作成果，防止市場亂象反彈回潮，推動銀行業保險業實現高質量發展，銀保監會印發《關於開展「鞏固治亂象成果促進合規建設」工作的通知》。

國金證券：成長類個股有望重新恢復估值向上修復進程

國金證券認為，在4月中旬之後，股市調整的內因在於對經濟的預期出現分歧，管理層相對更為樂觀，而投資者則較為謹慎。因此，外部環境變化有助於各方對經濟的預期重歸一致，宏觀面可能保持「穩增長+流動性偏松」狀態。在此環境下，成長類個股有望重新恢復估值向上修復進程。

東吳證券：短期調整是入場機會

東吳證券策略分析師王楊表示，當前處在牛市初級階段， 科技 是貫穿始終的主線。就整體市場觀點來看，短周期經濟復甦背景下，A股企業盈利觸底回升，且盈利韌性強於宏觀韌性。就A股後續走勢而言，認為當前處在牛市行情啟動的底部區域，短期調整是入場機會。

5G電力信息安全成潛力股大本營

影響板塊：5G

影響個股：中興通訊（000063.SZ）、光迅 科技 （002281.SZ）、中際旭創（300308.SZ）、滬電股份（002463.SZ）、飛榮達（300602.SZ）、海特高新（002023.SZ）

中報進入集中披露期 鋼鐵行業業績喜人

眼下，中報已經進入集中披露期。從已披露的中報以及早前發布的業績預告來看，A股上市公司中期業績延續回升態勢。就已披露的中報來看，鋼鐵板塊無疑是業績增長最為亮眼的板塊之一，板塊內個股業績集體飄紅。有行業人士指出，鋼鐵行業需求堅挺，供給收縮擴大，行業基本面持續向好。

影響板塊：鋼鐵

影響個股：韶鋼松山（000717.SZ）、柳鋼股份（601003.SH）、三鋼閩光（002110.SZ）、華菱鋼鐵（000932.SZ）、新鋼股份（600782.SH）、南鋼股份（600282.SH）、安陽鋼鐵（600569.SH）

（絕對值 張連）

『肆』 凱迪股份為什麼爆倉

員工持股計劃浮虧在A股市場屢見不鮮，但血本無歸的案例卻從未出現過。如今隨著凱迪生態(000939)6月14日早間的一則公告，A股員工持股計劃首次出現了「爆倉」情形。而導致這一悲劇發生的原因則是凱迪生態大股東陽光凱迪新能源集團有限公司(以下簡稱「陽光凱迪」)未履行補倉義務。對於僅1500萬元的補倉金額，陽光凱迪是無力支付還是另有隱情引起了市場的討論。

首例員工持股「爆倉」案

6月14日早間的一則公告將凱迪生態再度拉回了大眾的視野。凱迪生態表示，「2018年4月23日，根據光大興隴信託有限責任公司估算的結果，公司員工持股計劃單位凈值低於預警線，根據約定，雲南信託方面已對員工持股計劃的資產採取了措施，公司員工持股計劃作為信託計劃的一般受益人自動喪失其份額，剩餘信託利益由優先委託人進行全額分配」。即員工持股計劃的所有員工持有份額全部被罰沒。據悉，雲南信託為此次以信託計劃的方式完成員工持股計劃買入的受託人，主要履行一般義務，諸如信息披露、交易指令執行、風險控制等。

凱迪生態於2017年5月23日以信託計劃的方式完成員工持股計劃買入，鎖定期為12個月，上海浦東發展銀行股份有限公司寧波分行(以下簡稱「浦發銀行寧波分行」)為優先受益人、委託人，凱迪生態為一般受益人，員工持股計劃優先受益人份額與一般受益人份額比例為2：1。根據彼時凱迪生態披露的2017年員工持股計劃草案顯示，出資參加此次員工持股計劃的公司及下屬子公司的部分董事、監事、高級管理人員和員工不超過1000人，其中公司董事、監事、高級管理人員15人。

之後，凱迪生態表示，截至2017年5月23日，「雲信凱迪1號」於2017年5月陸續通過二級市場集中競價的方式購買公司股票，已買入公司股票共計約為3572萬股，成交金額合計3.92億元，占公司總股本1.82%。

某不願具名的信託公司資深人士對北京商報記者表示，由於一般委託人需要對優先委託人保證本金和約定收益，所以在股價持續下跌觸發相關安全線後，一般委託人份額將全部用於保障優先委託人的本金和收益。「一般以信託計劃完成的員工持股都會引入優先和一般的結構化設計，目的是增加杠桿。而所引入的優先資金一般是銀行理財資金，所以優先受益人、委託人大多為銀行。」該資深人士如是說。這也意味著，現如今在近4億元的份額中凱迪生態員工實際出資額約1.31億元將全部「打水漂」。

上述資深人士指出，信託計劃杠桿過高則風險相對較大。實際上，此前神霧節能就出現過部分董監高持有的信託計劃份額全部喪失的案例。今年1月19日神霧節能曾披露公告稱，由於公司股價下跌，公司部分董監高持有的信託計劃份額已被調整為零，公司董監高不再享有上述信託項下任何權益。

大股東不補倉成禍因

凱迪生態出現A股市場首次員工持股計劃「爆倉」的背後，是公司大股東陽光凱迪未履行補倉義務的尷尬。而對於要求陽光凱迪補倉一事，雲南信託以及上述信託計劃的優先委託人浦發銀行寧波分行也曾多次與陽光凱迪交涉。遺憾的是，陽光凱迪仍未採取補倉措施及增信措施。

據了解，在以上述信託計劃的方式完成員工持股計劃買入時曾有協議約定，在鎖定期到期之前一個月內，補倉義務人陽光凱迪須根據估值履行補倉義務。而當信託計劃單位凈值低於預警線時雲南信託曾發函要求補倉義務人陽光凱迪於2018年4月26日10：30前追加1500萬元增強信託資金至浦發銀行寧波分行信託專戶，但陽光凱迪卻並未按約定時間進行補倉。

雖然陽光凱迪未按時補倉，但雲南信託方面並未對員工持股計劃的資產採取措施。之後，浦發銀行寧波分行表達了「陽光凱迪若補倉，浦發銀行寧波分行、雲南信託可以將一般受益人份額不予以罰沒」的態度，凱迪生態也就此事一直與浦發銀行寧波分行、陽光凱迪方面進行協調。

2018年5月23日，浦發銀行寧波分行一行3人再次來到凱迪生態進一步溝通，經過凱迪生態、陽光凱迪與浦發銀行寧波分行溝通，浦發銀行寧波分行表示可根據估值情況提出新的增信方案。不難看出，浦發銀行寧波分行、雲南信託方面為了不對員工持股計劃的資產採取措施一直積極與陽光凱迪溝通。

今年5月28日浦發銀行寧波分行向凱迪生態提出了員工持股計劃增信的三種解決方案，並表示願意再次來公司與陽光凱迪進行磋商。對此，5月30日，凱迪生態以函件的形式向陽光凱迪進行了匯報。但陽光凱迪卻對此不予理睬，截至目前，未對凱迪生態上述函件予以回復，且未採取補倉措施及增信措施。根據之前協議約定，雲南信託方面已經對員工持股計劃的資產採取了措施，凱迪生態(員工持股計劃)作為信託計劃的一般受益人已經自動喪失其份額，剩餘信託利益由優先委託人進行全額分配。由此，凱迪生態員工持股計劃「爆倉」的情形出現在公眾面前。

陽光凱迪未履約原因成謎

對於雲南信託曾要求陽光凱迪追加1500萬元增強信託資金一事，在著名經濟學家宋清輝看來，就補倉金額來看，1500萬元其實並不算高，畢竟員工投入了上億元的本金。在業內人士看來，陽光凱迪未追加1500萬元增強信託資金無非有兩種情況，一種是「沒錢支付」，另外就是「有錢不予支付」。

根據凱迪生態此前披露的公告顯示，截至今年6月12日，陽光凱迪持有公司股份數量約為11.43億股，占公司總股本的29.08%。陽光凱迪所持有公司股份累計被質押的數量約為11.19億股，占公司總股本的28.53%。

即陽光凱迪累計被質押的股份數量占其自身股份的比例約為98%。另外，6月12日凱迪生態曾披露了關於陽光凱迪股票質押回購逾期的公告。對於如此高比例的質押，陽光凱迪融資的錢都用於何處市場不得而知。

需要指出的是，在凱迪生態當下利空纏身的情形下恐將面臨著強制復牌的窘境。今年6月12日凱迪生態披露稱，公司因資金周轉困難，致使部分到期債務未能清償，截至6月8日，公司到期未清償的債務達17.9億元。另外，公司母公司賬戶共有13個賬戶被凍結，公司旗下共有24家子公司的38個賬戶被凍結，上述事項已經對公司的正常運行、經營管理造成一定影響。凱迪生態還存在拖欠員工工資的情形，今年5月22日凱迪生態在對深交所關注函的回復中表示，公司2月工資欠款2770萬元(已付11家運營電廠2月工資463萬元)、3月工資欠款3088萬元(已付3家運營電廠99萬元)、4月工資欠款3208萬元。

此外，凱迪生態籌劃了7個月的重組事項一直未有建設性的推進也使得市場情緒較為低迷，並且公司2017年年報至今「難產」。而根據凱迪生態披露的2017年度業績預告顯示，公司預計在報告期內實現歸屬凈利潤約虧損13億-16億元。

若凱迪生態在今年7月2日前仍無法披露定期報告，公司股票將自7月2日起復牌，同時深交所將對公司股票交易實行退市風險警示。宋清輝指出，凱迪生態在諸多利空的情形下復牌，公司股價恐將承受較大的壓力。「而若公司股價大幅下跌，陽光凱迪無疑將面臨著再度補倉，這也從側面反映出陽光凱迪對公司股價並不持有樂觀態度。」宋清輝如是說。