智能對沖市場中性指數的股票市值

⑴ 對沖策略的原理

對沖策略的原理主要包括：
1、以沒升御套利策略為核心的對沖策略：即通過構建多空頭寸並獲取絕對收益以進行風險規避的策略。
2、以Alpha策略為核心的對沖策略：即通過尋找市場錯誤定價的笑友機會，建立相反方向的頭寸並獲取收益以進行風險規避的策略。
3、以中性策略為核心的對沖策略：即通過構建相對價值策略分析股票指數，然後枯岩通過指數期貨或期權等風險管理工具以規避系統性風險的策略。
4、以事件驅動型策略為核心的對沖策略：即通過對實施重組、收購、兼並以及破產清算的相關公司進行了解並通過收購優質的公司以及賣出劣質公司以規避風險的策略。

⑵ 中性策略是什麼意思

市場中性策略是指同時構建多頭和空頭頭寸以對沖市場風險,在任何市場環境下均能獲得穩定收益。股票市場中性策略包括統計套利和基本面套利兩個基本類型。
根據多頭端所使用的量化策略的不同，股票中性策略股票策略可以被劃分為如下幾類：交易型策略：量化選股模型以量價類因子為主，換手率高，以交易作為策略Alpha收益的主要來源。
傳統多因子策略：量化選股模型以頌纖基本面因子為主，換手率相對交易型策略較低，以基本面因子選股作為策略Alpha收益的主要來源。
機器學習策略：使用機器學習演算法作為多頭端選股的依據，在一般線性模型的基礎上額外關注其非線性部分。
T+0策略：以T+0交易作為策略Alpha收益的主要來源，可以按操作方式細分為以人工為主的手工T+0策略及以程序化交易為主的機器T+0策略。此外，按管理人是否自建多頭端進行分類，T+0策略也可以分為一般T+0策略及融券T+0策略，後者可以利用融券機制在完全對沖風險敞口的前提下，利用高換手率的價差交易逐步累計Alpha收益。
股票中性策略具體構成中性策略，是指在某一現貨品種多頭策略的基礎上，利用各類對沖工具建立空頭頭寸進行對沖構建對系統性風險的敏感度為0的，以絕對Alpha收益為目標的組合策略。中性策略組合方式多種多樣，而股票中性策略則特指多頭端由股票構成的中性策略。將股票中性策略的組成要素進行拆解，亂鎮可分為股票多頭端、對沖端及中性三部分：股票多頭端：採用量化多頭策略考慮到主觀多頭策略所採用的主要投資方式（中長周期、集中持倉等），在當前市場環境下難以通過對沖有效獲取穩定收益，不符合股票中性策略設計的初衷，因此目前在股票中性策略中管理人在多頭端的選擇通常為量化多頭策略。
對沖端：對沖工具可選擇餘地小目前市場上股票中性策略所使用的對沖工具主要為股指期貨及場內外融券兩類。
股指期貨：股指期貨是目前市場上股票中性策略使用最多的對沖工具。作為對沖工具，股指期貨的優勢在於市場流動性較高且交易便捷，缺陷在於股指期貨市場的升貼水及基差波動情況會對策略有效性造成較大的擾動。股指期貨市場在2015年股災後遭遇嚴格監管，保證金要求水平高且長期處於貼水狀態，其中作為股票中性策略主要對沖工具的IC合約，近年來貼水程度更是持續處於年化10%-15%的范圍，使得股指期貨對沖的股票中性策略成本居高不下。此外，基差在市場處於特殊時間點或出現極端行情時會出現快速收斂或擴大的情況，使得股票中性策略產品凈值會產生較為劇烈的波動。
場內外融券：目前場內融券工具可以分為兩類，一類是個股融券，一類是ETF融券。個股融券是股票中性策略最為優質的對沖工具，可以達成多空兩端的精細化對沖並獲取負向Alpha的收益，而ETF融券相比於利用股指期貨對沖成本略有下降。然而，受制於嘩櫻粗國內不具備完善的融券機制，市場整體融券標的的供應、覆蓋度、交易的便利性及相關成本仍然無法有效滿足股票中性策略的旺盛需求。近年來在場內融券供給嚴重不足、成本偏高的情況下，場外融券開始興起，部分管理人也會選擇與券商或期貨風險子公司簽訂SAC協議，利用收益互換+大宗交易過券的形式進行融券對沖。
中性：如何進行多空組合規避風險作為區別於其他各類策略的核心，股票中性策略中「中性」部分的討論必不可少。通常情況下，該策略所提及的中性包含以下三類：Beta中性、行業中性及市值中性。
Beta中性：首先定義Beta系數。Beta系數衡量了某一資產相對於整體市場（指數）的價格波動情況，其絕對值越大，則收益變化幅度相對於整體市場價格（指數）的變化幅度越大。Beta中性即股票中性策略組合中多頭端及對沖端Beta系數的組合敞口為0。通過保持Beta中性，可以獲得過濾市場漲跌波動後多空兩端帶來的絕對Alpha收益。由於國內對沖工具的使用限制及供應嚴重不足，股票中性策略通常難以有效獲得Alpha空頭部分的收益。因此，目前股票中性策略的收益以使用股指期貨進行多頭端Beta的剝離後所獲得的Alpha多頭的收益為主。
行業中性：行業中性是指策略組合內多頭端與對沖端在行業板塊上保持配置的一致性，以確保多頭端不受市場行業風格切換的影響及相關Alpha的穩定性。由於國內多用股指期貨作為股票中性策略的對沖工具，一般會要求多頭端行業分布對標對沖端所使用期貨品種對應的指數。
市值中性：市值中性與行業中性類似，是指策略組合內多頭端與對沖端在大、中、小盤股票的配置上上保持一致，以確保多頭端不受市場大、中、小盤風格切換的影響及相關Alpha的穩定性。本文開篇所提到的今年上半年明_旗下中性系列產品的顯著回撤，便是源於策略在大盤股上市值敞口暴露過多。根據明_2021年3月9日發布的投資者道歉信可知，今年1月以來其使用了過去6個月到1年的市場行情數據作為機器學習訓練的數據源，從而導致多頭相關策略集中覆蓋基金「抱團」股（質優大盤股），在大小盤股票的配比上出現了較為明顯的敞口。盡管在年初時，明_中性策略產品有較好的表現，但在今年春節後大小盤風格發生劇烈反轉時，其業績走勢也出現了明顯的反轉。
除上述三者之外，還有諸如盈利、流動性等因素需要考量其中性的必要性。理論上，股票中性策略的投資組合可以做到所有要素的完美中性，即多空兩端實現完全對沖。但在該情況下，股票中性策略所有收益也隨著風險被完全對沖，該策略便沒有了意義。而在實際投資中，客觀投資環境要素的限制（投資品種、交易成本等）使得策略無法做到完全中性，但股票中性策略也因此獲得了各個因素上的收益。究其本質，中性是一個在策略組合收益和風險暴露中持續權衡的問題，而各管理人基於自身所秉持的投資理念及所處的客觀的投資環境，對這一問題所給出的答案不盡相同。
股票中性策略收益特徵及配置價值股票中性策略收益特徵：曲線平滑，波動較小股票中性策略的風險調整收益通常弱於股票多頭策略但顯著強於債券策略，波動特徵與債券策略類似。根據朝陽永續基金研究平台股票市場中性策略典型指數統計，股票市場中性策略自2015年12月31日以來，年化收益率約為6.30%，區間最大回撤為5.36%，年化波動率約為4.00%，夏普比率約為1.20。
股票中性策略配置價值：對沖成本及收益穩定性是關鍵2018年以來，債券市場暴雷不斷（不乏3A高評級國企背景債券）、低利率環境中債券策略收益出現明顯下降、資管新規打破銀行理財產品剛兌的情境下，投資者需要在風險可控的前提下找到穩健收益的替代性產品。而在牛市中收益較為可觀，在熊市中亦能保有相對穩健的正收益，利用對沖工具過濾市場風險的股票中性策略便是這一問題的答案。
然而，當市場來到2021年市場大小盤及行業風格快速切換時，股票中性策略的性價比便不如股票多頭策略了。以幻方量化為例，根據朝陽永續基金研究平台現有數據顯示，截止至2021年9月10日，幻方旗下股票中性策略產品今年以來收益最高的產品為******，今年以來累計收益率為7.39%，區間最大回撤則為3.08%，收益回撤比為2.40；而幻方旗下指數增強策略今年以來收益最高的產品為**幻方指數增強，今年以來累計收益率為33.42%，區間最大回撤為7.84%，收益回撤比為4.26,2021年1月1日-2021年9月10日出現該情況的原因有二：第一，對沖端的存在。在股票中性策略中，為了控制風險敞口而疊加的對沖端將天然磨損多頭端相關的收益。在當前市場環境不明朗、對沖難度提升的情況下，股票中性策略收益難以累積。第二，市場對沖成本高。當前股指期貨市場仍然處於深度貼水的狀態，股票中性策略在對沖端開倉將天然承受年化約為10-15%的貼水損失作為對沖成本。而向券商融券進行對沖的選擇成本約為年化8-12%，部分活躍券的使用根據實際供應情況成本更高，整體成本相較使用股指期貨並未明顯降低。此外，在產品收益覆蓋對沖成本後，減去產品固有的業績報酬提成、管理費、託管外包費等費用後，投資者最後到手的收益大打折扣，也無怪幻方會選擇提示投資者贖回股票中性策略產品，選擇其他在當前市場環境下性價比更高的策略。
後續展望股票中性策略的本質是利用各類對沖工具對沖市場風險後捕捉Alpha收益機遇，針對策略本身的評估除去對一般量化多頭策略評估的維度外，還需要重點評估對沖敞口的暴露程度及對沖成本對策略整體收益的影響。未來隨著金融市場的發展擴容，市場交易活躍度的提升、對沖工具品種及功用的逐步豐富、對沖成本的逐漸下降等因素將使得股票中性策略逐步在多空兩端同時受益，搭配高質量管理人後其配置價值將有更為明顯

⑶ 股市的指數與市值

股市指數是指，就是由證券交易所或金融服務機構編制的、表明股票行市變動的一種供參考的數字。
市值是上市公司在股市裡的價值。
指數是各個股票市場漲跌的重要指標，通過觀察指數，我們可以對當前整個股票市場的漲跌有直觀的認識。
股票指數的編排原理還是比較錯綜復雜的，這里就先說這么多了，點擊下方鏈接，教你快速看懂指數：新手小白必備的股市基礎知識大全
一、國內常見的指數有哪些？
會針對股票指數的編制方法以及性質來分類，股票指數基本上被分成這五個類別：規模指數、行業指數、主題指數、風格指數和策略指數。
其中，最為常見的是規模指數，譬如大家都知道的「滬深300」指數，反映的是300家大型企業的股票交易活躍度很好，且在滬深市場中具有很好的代表性和流動性。
還有類似的，「上證50 」指數就也歸屬於是規模指數，能夠傳達出上海證券市場代表性好、規模大、流動性好的50隻股票的整體情況。

行業指數所象徵的就是某一行業目前的整體情況。好比「滬深300醫葯」就是一個行業指數，由滬深300中的17個醫葯衛生行業股票所構成，同時也是在反映了這個行業公司股票的整體表現。
像人工智慧、新能源汽車等這些主題的整體狀況就是通過主題指數來反映，這是有關聯的指數「科技龍頭」、「新能源車」等。
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二、股票指數有什麼用？
經過文章前面的介紹，大家可以知道，指數所選的一些股票都具有代表意義，因此有了指數，我們就可以第一時間對市場的整體漲跌情況做到了如指掌，那麼市場熱度如何我們也能有大概的了解，甚至對於未來的走勢也可以預測一二。具體則可以點擊下面的鏈接，獲取專業報告，學習分析的思路：最新行業研報免費分享

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⑷ 市場中性策略是對沖基金策略的一種，市場中性策略的缺點是怎樣的

如果一個基金經理想投資股市，他能做的最簡單的事情就是以當時的市值購買股市中的所有股票。過去，當指數基金尚未發明時，這項工作有點繁瑣。例如，如果股市有100隻股票，基金經理需要逐一購買。後來，有了指數基金和指數基金ETF未來，這項工作將變得簡單得多。例如，如果中國投資者需要在市場上購買所有股票，他們可以在滬深購買300ETF。如果基金經理的工作只是購買指數ETF如果是這樣，不合格的。沒有投資者願意把自己的錢給基金經理，讓他買指數ETF，因為投資者可以隨時這樣做。投資者被錢交給基金經理的唯一原因是經理可以給投資者比市場更好的回報。這種更好的回報，我們稱之為超額回報，簡稱阿爾法(α)。

是指金融期貨、金融期權等金融衍生工具與金融工具結合後以盈利為目的的金融基金。它是投資基金的一種形式，意思是「風險對沖過的基金」。隨著時間的推移，在金融市場上，一些基金組織使用金融衍生品採取各種盈利投資策略，稱為對沖基金。對沖基金已經失去了風險對沖的內涵。相反，人們普遍認為，對沖基金實際上是基於最新的投資理論和極其復雜的金融市場運作技能，充分利用各種金融衍生品的杠桿效用，承擔高風險、追求高回報的投資模式。

⑸ 股票交易中的股票市值是指什麼意思

股票交易中的股票市值是指股票在市場上的交易價格。股票市值亦稱「股票市價」。股票市值是在股票市場上通過買賣雙方的競爭買賣形成的，是買賣雙方均認可的成交價格。
一、市值概述
市值即為股票的市場價值，亦可以說是股票的市場價格計算出來的總價值，它包括股票的發行價格和交易買賣價格。
股票的市場價格是由市場決定的。股票的面值和市值往往是不一致的。股票價格可以高於面值，也可以低於面值，但股票第一次發行的價格一般不低於面值。股票價格取決於預期股息的多少，銀行利息率的高低，及股票市場的供求關系。股票市場是一個波動的市場，股票市場價格亦是不斷波動的。
股票的市場交易價格主要有：開市價，收市價，最高價，最低價。收市價是最重要的，是研究分析股市以及抑制股票市場行情圖表採用的基本數據。
二、在一般證券書刊中，股票指數的表達式為：
股票指數=系數×（某些股票即時市值之和）/基準日的市值某些股票的即時市值，實質就是一個投資組合的即時市值。為表述的方便，以後都將計入指數的這個投資組合稱為指數投資組合，將其在t時的市值定義為Zt（A、B、C、D

⑹ 國內有哪些知名對沖基金(Hedge fund),他們各自特點是什麼

國內知名對沖基金有：股票策略、相對價值、事件驅動等。各自特點如下：

股票策略：字面上顯而易見，以股票為主要投資標的，是目前國內陽光私募行業最主流的投資策略，包括股票多頭、股票市場中性等策略。

相對價值：核心是套利，主要是尋找市場對資產定價的扭曲行為，一般會結合多空手段來實現市場中性。具體來看，套利策略主哪神掘要有期現套利、跨市場套利、跨品種套利、ETF套利等，這種投資策略需要計算機技術和金融工具緊密結瞎好合。

事件驅動策略：核心還是在事件。該策略通過分析重大事件發生前後對投資標的影響不同進行「押寶」，即使是在風平浪靜的市場也要處心積慮地找細節，發掘會發生重大事件的公司李核，然後做套利。

相關信息

投資效應的高杠桿性，投資活動的復雜性，籌資方式的私募性，操作的隱蔽性和靈活性。對沖基金己成為一種新的投資模式的代名詞。即基於最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用，承擔高風險。追求高收益的投資模式。

隨著結構日趨復雜、花樣不斷翻新的各類金融衍生產品如期貨、期權、掉期等逐漸成為對沖基金的主要操作工具。這些衍生產品本為對沖風險而設計，但因其低成本、高風險、高回報的特性，成為許多現代對沖基金進行投機行為的得力工具。

⑺ 市場中性策略的市場中性策略的應用

◆與其他類型的對沖基金相比，股票市場中性策略在牛市中的表現並不突出，但在熊市下，市場中性表現出較高的優越性，遠跑贏其他類型的對沖基金。長期來看，股票市場中性策略收益率與股票指數收益率相當，波動性近似於債券指數，但風險調整後的收益水平遠高於股票和債券指數。
◆股票市場中性策略依靠選股能力賺錢，其核心是投資者的選股能力。整體目標是不論市場走勢如何，投資組合多頭的表現始終強於空頭。具體講，股票市場中性策略的收益來自於三塊：投資組合的多頭、投資組合的空頭和賣空股票產生的現金流。
◆股票市場中性策略的優勢在於能夠獲得雙阿爾法、組合構建不受權重的限制以及較低的波動率；其風險包括選股能力、模型風險、調整風險、賣空風險，以及多頭和空頭頭寸的不匹配。
◆基於成對交易的統計套利，其基本理念是均值回復，而均值回復的產生是由於市場的過度反應：某隻股票相對於可比的其他公司股票或者指數出現了短期的高估（低估），通過構建成對組合，能夠利用這種短期的定價偏差獲得收益。
◆通過構建統計套利模型我們能夠計算信號指數，用以捕捉市場出現的統計套利機會，當信號指數超出我們設定的臨界值時，可以使用成對交易進行統計套利。
◆銀行業單對股票組合統計套利模擬結果顯示，華夏銀行-民生銀行成對股票在07 年4 月-08 年4 月期間共發出4 次套利交易信號，100 萬初始資金累計收益30.33 萬元，年收益率30.33%。
◆國內市場多對股票組合統計套利模擬結果顯示，成對統計套利交易獲得的年收益率為27.45%。成對交易組合走勢與市場整體的相關性較低，且收益更為穩定。07 年4 月-08 年4 月期間，成對股票組合日收益率標准差為0.47%，與上證A 股指數日收益率的相關系數為0.109。

⑻ 股票市值怎麼查

股票市值電腦交易軟體、手機交易軟體。
1、電腦交易軟體：點擊行情，輸入股票或空迅指數的拼音首字母便可出和虧橡現相應股票代碼。
2、手機交喚旁易軟體：點擊行情—點擊右上角放大鏡，輸入股票或指數拼音首字母便可出現相應股票代碼。

⑼ 量化對沖策略有哪些 量化對沖策略解讀

隨著證券市場的不斷發展，先關產品的衍生產品不斷涌現，身為行業從業人員就需要懂得這些產品的策略，那量化對沖策略有哪些？具體內容是什麼？
1.什麼是量化對沖策略？
是指利用量化的手段對沖風險，以期獨立於股票市場走勢獲取超額預期年化預期收益。在我國對沖基金市場中，常見的量化對沖策略有股票多/空、市場中性、套利及管理期貨等子策略。
2.股票多/空策略
就是既做多股票，也做空股票的策略。為了獲取確定性的超額預期年化預期收益，多空策略一般採取配對交易的方式來進行。配對交易就是根據股票之間的歷史相關系數將股票配 對，一旦配對組中的股票價格發生波動導致相關系數偏離一定的范圍，就可以通過買入低價股票，賣空高價股票的價格獲利。採用股票多空策略需要利用數理統計技 術對股票的大量歷史數據建模，並利用模型實時監測配對股票間的相關關系。
3.市場中性策略
就是構建投資組合，使得組合與市場之間相關系數為0，也就是投資組合不隨市場的波動而波動。
中性策略根據實現手段可分為市值中性，行業中性和貝塔中性。貝塔中性是指投資組合的貝塔值為0。市值中性是指組合中多頭部位中大、中、小盤股票的配比與空頭 部位指數的配比一致，做到市值中性不一定能實現貝塔中性，例如多頭選一籃子創業板股票，空頭用同市值的滬深300股指期貨對沖，顯然空頭頭寸無法覆蓋多頭 頭寸全部的風險敞口。行業中性是指多頭頭寸與空頭頭寸行業板塊配置一致，沒有偏配。一般做到市值中性與行業中性的組合可以近似認為達到貝塔中性。
4.套利策略
是指利用同一資產標的在不同市場或不同時間的雙重定價，低買高賣獲取差價的投資策略。可以用來套利的標的資產包括金融指數、商品、基金、期權和外匯等。套利策略常見的子策略有期現套利、跨期套利、分級基金套利和ETF基金套利等。
期現套利是交易期貨和現貨價差獲取預期年化預期收益的策略。常用的是對股指期貨的套利。因為期貨價格在交割日會強制收斂於現貨價格，所以一旦出現可交易的價差，開倉即可獲得確定性的預期年化預期收益。
跨期套利是利用同一期貨品種不同月份合約價格之間價差的波動套利的行為。理論上，遠月合約與近月合約之間的價差應為遠月減去近月之間的持有成本。一旦價差超出合理的范圍，即出現套利機會。
分級基金套利和ETF套利都是利用基金套利。分級基金套利是利用母基金凈值與A、B級交易價格之間的價差獲利的策略。ETF基金套利是利用ETF基金凈值即成分股一籃子股票價格與其場內交易價格之間價差獲利的策略。
因為套利機會的本質是市場失效導致的，這樣的機會轉瞬即逝。所以通常需要利用程序化交易來實時監測全市場的套利機會並以最快的時間開倉交易。
策略
即管理期貨策略，也可分為非量化和量化交易。非量化的管理期貨策略就是憑借基本面分析和技術分析主觀做多或做空期貨標的。
量化CTA策略主要是趨勢跟蹤策略。與股票多因子模型類似，趨勢跟蹤策略也是利用量化模型對期貨歷史數據進行統計分析，得到趨勢性指標判斷標的資產的趨勢。一旦發現趨勢性信號，立即開倉交易。CTA策略一般也是採用程序化交易的。

⑽ 金融小知識！對沖

金融小知識對沖

對沖是一個金融學術語，指特意減低另一項投資風險的投資。它是一種在減低商業風險的同時仍然能在投資中獲利的手法。

一般對沖是同時進行兩筆行情相關、方向相反、數量相當、盈虧相抵的交易。

行情相關是指影響兩種商品價格行情的市場供求枯閉告關系存在統一性，供求關系若發生變化，同時會影響兩種商品的價格。

且價格變化的方向大體一致方向相反指兩筆交易的買賣方向相反，這樣無論價格向什麼方向變化，總是一盈一虧。

當然要做到盈虧相抵，兩筆交易的數量大小須根據各自價格變動的幅度來確定，大體做到數量相當。

簡單來講，股票不僅僅可以做多，也可以做空，也就是當股價下跌時也有盈利的機會。

在A股市場的做空選擇有兩個；第一個是融券賣出，也就是判斷某一標的將會出現下跌時。

可以向證券公司借出股票，在高位選擇賣出，等股票下跌之後，再買回股票還給證券公司，這樣的高賣低買就實現了做空盈利的目的；

但這一切仍是建立在判斷正確的基礎上，如果判斷錯誤同樣面臨虧損、這時候就有了第二種方法：對沖。

也就是做空股指期貨，比如在大盤5000點的時候，做空幾份股指期貨的合約，如果大盤跌到4000點，做空就獲得了1000點的下跌收益。

股票的對沖就是一邊買入股票，一邊賣出股指期貨，從而實現盈虧平衡，如果股票漲了股票賺錢。

如果股票跌了，股指期貨這邊可以賺錢。而所謂的對沖指的就是同時進行兩筆行情相關、方向相反、數量相當、盈虧相抵的交易。

行情相關是只兩種行情走勢存在同一性。方向相反指兩筆交易的買賣方向相反，這樣無論價格向什麼方向變化，總是一盈一虧。

而兩筆交易的數量大小，須要根據各自價格變動的幅度來確定，大體態逗要做到數量相當。

對沖交易模式

1、股指期貨對沖沒明：同時參與股指期貨與股票現貨市場交易，或者同時進行不同期限、不同（但相近)類別股票指數合約交易，以賺取差價。

2、商品期貨對沖：在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關的另一種合約，並在某個時間同時將兩種合約平倉。

3、統計對沖：買進被相對低估的投資品種(股票或者期貨)、賣空被相對高估的品種，等到價差回歸均衡時獲利。

4、期權對沖：將權利和義務分開進行定價，讓收益無限的同時保證風險損失有限。

5、定增對沖：投資者參與定向增發時採用股指期貨進行對沖是鎖定收益、減小風險的較優方案。