霧芯科技股票跌

1. 中概股，多麼痛的領悟

首發於公眾號：撬動一個地球

記錄投資，記錄時代！

人還在，錢沒了！這是近兩年中概股投資者的泣血感悟！

最近，中概股遭爆錘，沒有理由，沒有原因！投資者們無限郁悶，明明中概股業績那麼好，為什麼跌得如此六親不認。

周五，中概股再次遭到血洗！

滴滴： 暴跌44%，股價從18跌到了1.8，跌幅90%。

霧芯 科技 ： 大跌36%，股價從35跌到1.4，跌幅96%。

B站： 大跌12%，股價最高157跌到19，跌幅88%。

拼多多： 大跌10%，股價從212跌到32，跌幅85%。

阿里巴巴： 大跌8.7%，從最高320跌到86，跌幅73%。

貝殼： 大跌8.73%，股價從80跌到10，跌幅87.5%。

愛奇藝： 大跌13.4%，股價從46跌到2.7%，跌幅94%。

騰訊音樂： 大跌12.9%，股價從32跌到3.4，跌幅89%。

……

跌幅基本都是80%起步，大家要知道的是，這么大的跌幅都是在不到一年的時間內完成的。這是個什麼概念呢？簡單地說就是你去年花100萬，買了中概股，現在賬戶里只剩下10萬多一點了，要是運氣不好，你賣了霧芯 科技 ，那麼你的100萬只剩下4萬了，意味要上漲2500%才能回本，哪怕是買了B站，也要上漲700%才能回本！

這是多麼震撼的一組數字，這是多麼殘酷的一個結果！

那麼，到底是什麼原因讓中概股跌得這么慘烈呢？其實，中概股下跌的原因只有一個，概括地起來說，就兩個字：政策！

國內，自接客馬在外灘大放厥詞，反壟斷和防止資本成為全民共識，成為了一項長期持續的政策；國外，《外國公司問責法》實施，中概股隨時會被摘牌，面臨著系統性的政策風險，成為國與國博弈的犧牲品！

如此內外交困、內憂外患，焉能不跌？

那麼，這一年多的持續暴跌給我們什麼啟示呢？

啟示一：絕不炒底。 在中概下跌的這一年多時間里，無數大V鼓吹炒底，無數投資者飛蛾撲火，最終造成了今天這個無法改變的結局。這一波炒底除了讓虧損變大，別的什麼效果都沒產生。

啟示三：絕不一廂情願。 大多數投資者都會對自己持有的股票情有獨鍾，容不得任何質疑，不管天塌下來都堅信自己的股票會漲，這是大部分投資者虧損或者虧損擴大的主觀原因和根本原因。

大跌已經成為既定事實，面對如此惡劣的投資環境，作為投資者應該如何處理呢？割肉嗎？

其實，割不割已經無所謂了，100萬跌剩下4萬，割肉又有什麼意義呢？要割肉的話，在去年7月我寫下文章《一個時代結束：目前A股要迴避的板塊及標的!》時就應該堅決割肉，而不是光顧著這罵我。

就嘮這么多吧，大家周末愉快！何其榮幸在投資者孤獨而光榮的路上，我們一起同行。最後用辛曉琪的歌來結束今天的文章：「啊！多麼痛的領悟，你曾是我的全部，只是我回首來時路的每一步，都走得好孤獨」

2. 中概兩日重挫，霧芯科技和滴滴大跌40%，到底發生了什麼

這是因為中國股市的風險，霧芯科技更是直接受到了煙草局的文件的影響，所以才會出現暴跌的行情。

對於參與投資的小夥伴來說，當然對中概股的表現非常失望，因為大家的投資行為普遍出現了重大虧損。在中概股接連受挫的時候，多數中概股已經出現了50%以上的跌幅，中概股的總市值甚至已經縮水了90%。在這樣的情況之下，投資中概股的人基本上無一倖免。

一、中概股兩日連續受挫，霧芯科技和滴滴的股票大跌40%。

這是一個非常誇張的概念，雖然中概股的總體市值非常高，中概股中的優質股票也非常多，但因為受到了退市風險的影響，中概股的股票在兩日之間紛紛跌去了20%以上的市值，中概股的整體市值甚至在兩天縮水了20,000億元。與此同時，霧芯科技和滴滴分別在兩天之內大跌了40%。

3. 工信部發布電子煙新規定 霧芯科技盤前一度跌逾20%

金融界網3月22日消息，周一盤前，工信部對《關於修改〈中華人民共和國煙草專賣法實施條例〉公開徵求意見。意見提出，將電子煙等新型煙草製品參照《實施條例》中關於卷煙的有關規定執行，將大幅度提升電子煙監管效能，有效規范電子煙生產經營活動，解決電子煙存在的產品質量安全風險、虛假廣告等問題，切實保障消費者合法權益。

受此消息影響，霧芯 科技 盤前大跌逾20%。截至發稿，霧芯 科技 下跌14.80%報16.60美元。周五收盤，霧芯 科技 上漲4.85%報19.46美元，市值302億美元。

《關於修改中華人民共和國煙草專賣法實施條例>的決定（徵求意見稿）》的說明

為貫徹落實黨中央、國務院決策部署，進一步加強對電子煙等新型煙草製品的監管，維護消費者合法權益，我們起草了《關於修改；的決定（徵求意見稿）》（以下簡稱《徵求意見稿》）。現說明如下：

一、《徵求意見稿》形成過程

《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》（以下簡稱《實施條例》）自1997年7月3日發布以來，於2013年、2016年進行了兩次修改，在提高煙草製品質量、維護消費者合法權益、保證國家財政收入等方面發揮了重要作用。近年來電子煙等新型煙草製品市場監管領域出現了一系列新情況、新問題，有必要對《實施條例》進行修改完善。在前期充分調研、評估和論證的基礎上，結合電子煙產品特點和市場發展情況，吸收國際監管經驗，研究形成了《徵求意見稿》。

二、修改內容及主要考慮

本次《實施條例》的修改，將在附則中增加一條，作為第六十五條：「電子煙等新型煙草製品參照本條例中關於卷煙的有關規定執行。」主要考慮是：

（二）符合電子煙產品特性以及當前國際監管的通行做法。鑒於電子煙等新型煙草製品與傳統卷煙在核心成分、產品功能、消費方式等方面具有同質性，對電子煙等新型煙草製品應當參照《實施條例》中關於卷煙的有關規定執行。這也與國際上主要國家和地區對於電子煙等新型煙草製品的監管方式一致。

（三）增強電子煙監管效能。將電子煙等新型煙草製品參照《實施條例》中關於卷煙的有關規定執行，將大幅度提升電子煙監管效能，有效規范電子煙生產經營活動，解決電子煙存在的產品質量安全風險、虛假廣告等問題，切實保障消費者合法權益。

4. 「新暴利四傑」，擠去泡沫之後

傳統的白酒、房產等領域，一度是公眾眼中的暴利行業。但在新消費的浪潮下，醫美、電子煙等賽道，也誕生了不少非常賺錢的企業。最高92%的毛利率，幾乎200倍以上歷橡的市盈率，愛美客、新氧、時代天使、霧芯 科技 （悅刻母公司）生動演繹了「新暴利四傑」的故事。

其中，愛美客是「比茅台還暴利的玻尿酸大王」，悅刻打造了「三年3000億的電子煙帝國」，時代天使正成為「營收翻10倍的隱形牙套第一股」，新氧則是「顏值經濟的代表企業」，每家企業都噱頭十足。

然而，近期隨著電子煙監管新政和資本市場回歸理性，以及各家公司財報發布後透露出的自身增長乏力等諸多因素的影響下，「新暴利四傑」的市值遭遇大幅下滑。

剛剛發布財報的霧芯 科技 ，2020年Q4營收16.2億元，季度營收環比增長44.5%的亮眼成績，也僅讓股價微弱上漲2%，並未能拉回5天前跌去的47%。算上愛美客和新氧，三家的市值都在2021年內遭遇腰斬，甚至霧芯 科技 和愛美客的市值都從最高點暴跌近千億。

擠去泡沫後，四傑還能講好暴富的神話嗎？

在股市大盤中最受投資者喜愛的有兩個板塊，一個是消費，一個是醫療，經久不衰。究其原因是，凡涉及到這兩個產業的往往意味著有超越其他行業的估值和ROE。

按照3月26日股價統計，愛美客總市值850億元，市盈193，而就在一月之前，2月18日，愛美客股價最高觸及1331元，市值接近1600億元人民幣，PE（市盈率）最高曾達336倍。目前，霧芯 科技 總市值142億美元，市盈1955；新氧總市值10億美元，市盈1177。

這放在任何一個市場上，都是令人咋舌的估值。而資本市場給予泡沫般的市盈率背後，也是源於對四家企業所在新消費領域的極度看好情緒。

越來越多的研究和數據都在向我們證明：我們確實活在一個顏值 社會 里。經濟學家Daniel Hamermesh和Jeff Biddle有一個有趣的研究，一個容貌低於平均值的人，每小時少賺9%的薪水；而容貌高於平均值的人，每小時則多肢慎旁進賬5%。

這是一個愛美的時代，容貌焦慮成為當下不少人的煩惱，並且無論是醫美、整形還是電子煙，它們都切實擊中人性內在的「癮」，有用戶需求就會有消費服務滿足。

在這樣的需求下崛起的企業，愛美客是玻尿酸龍頭企業，對應護膚需求，時代天使是國產隱形牙套的開創者，而新氧則是構建了醫美 健康 平台，鏈接醫美機構和消費者，他們都精準地切入進醫美大賽道里的小分支。悅刻則更像是在新消費迭代期的一枚弄潮兒，傳統煙草已經近百年沒有大的革新，吞雲吐霧的年輕人需要新的耍酷方式。

而在這些新消費領域率先跑出的四家企業，也搞定了商品定價優勢，成就了自己的暴利故事。根據各家最新的財報數據顯示，愛美客，時代天使、新氧和悅刻的毛利分別是，92.17%、70.8%、85%、42.5%，而股市「硬通貨」的貴州茅台，毛利率也不過91.3%，愛美客的毛利率則最高達到98%。

目前，各家也基本做到了在暴利的賽道里佔到王者之位。根據時代天使招股書顯示，時代天使的市佔率為41.3%，位居第一；悅刻達到62%，吞掉絕大多數市場份額；愛美客在透明質酸鈉類注射產品國內市場份額已達到14.0%，坐到國產玻尿酸第一；新氧自2017年起市佔率就達到70%，且近年無與之匹敵的玩家。

創造神話的過程，永遠離不開創造神話的人。

它們之中，有的早已在商業布局十年以上。其中，時代天使早已於2003年創立，創始人是清華大學機械工程系教授顏永年（被稱為中國「3D列印之父」）和首都孝衫醫科大學口腔醫學院院長王邦康。時代天使一出生，就頂著「國產隱適美」的光環狂奔。

也有新興玩家，悅刻創始人汪瑩曾是優步高管，團隊也都是互聯網大廠出身，跨界做電子煙。悅刻也制定了個「361計劃」，三年內通過補貼6億開出1萬家門店。從2018年1月成立算起，至2020年3月，門店已近10000家，比兩年創造近4000家門店的瑞幸還要快速和瘋狂。

巴菲特曾說：「投資就像滾雪球，最重要的是發現很濕的雪和很長的坡。」很長的坡指的就是行業和賽道，而很濕的雪則是指處於行業塔尖上的公司。那麼，瘋狂奔跑的愛美客、時代天使、悅刻和新氧，是這樣完美的投資標的嗎？

在高毛利背後，「新暴利四傑」是否是名副其實的印鈔機？

從資本回報率來說，「新暴利四傑」上市速度以及市值表現，對於投資機構來說無疑都是成功的投資標的。新氧用27.64億元融資額換回10億美金市值，霧芯 科技 用95億元左右的融資額換回最高400億美金市值，愛美客則用35.7億元人民幣換回最高的1600億市值，時代天使則僅用1.49億元融資額就要上市。

但從企業自身來說，囿於產品、技術水平，以及高營銷費用支撐的發展，也正蠶食各家的真實盈利能力。

霧芯 科技 原因不僅是2019年禁止電子煙線上銷售禁令帶來的影響。對比產業鏈上游的思摩爾國際，霧芯 科技 的收入來源過於單一，主要為煙槍和煙彈，思摩爾國際還有大量的To B 電子霧化設備業務；這也導致從凈利率來看，霧芯 科技 為20%，而思摩爾國際的凈利率在多個報告期內接近30%。

應當說，霧芯 科技 的真實賺錢能力，跟頭部企業相比還有差距。產品單一，這也與霧芯 科技 此前過低的研發費用相關，2019年僅占營收的1.5%，2020年為7.8%，雖有增長也僅是低水平維持。

與霧芯 科技 的低研發費用不同，新氧的研發費用雖然達到了10%以上，但近期也在主動縮減研發費用，新氧2020年Q4費用率為16.7%，低於2020年前三季度。

不在研發上下功夫，各家卻在營銷銷售費用上一擲千金。推廣費用高舉不下，也是「新暴利四傑」在高毛利背後，無法實現高凈利潤的核心原因。

2020財年霧芯 科技 銷售費用較上年的3.6億元，增長23.3%至4.4億元。而且大舉擴張線下，雖然導致其線上營銷成本大幅降低，但開店的重資產投入，也使得霧芯 科技 的負債率居高不下。

新氧也在加大投入來保證用戶增長，去年一年營銷費用同比上漲54.5%，主要用在品牌打造和營銷活動。2020年新氧四個季度的銷售營銷費用率平均都超過了50%，簡單說，「打廣告」吞噬了這家公司的大部分利潤。

而即將上市的時代天使，也在努力做市場營銷。招股書顯示，2018年、2019年與2020年前三季度，時代天使銷售及營銷開支（費用）分別為0.81億元、1.23億元、0.91億元，占總營收的比重分別為16.7%、19.0%、15.2%。

「新暴利四傑」中，目前來看，只有愛美客稱得上是名副其實的印鈔機器，2020年營收7.09億，凈利潤達到了4.4億元，凈利潤率達到了62%。

市盈率居高不下的「新暴利四傑」，泡沫何時會破裂？

突如其來的政策變化，率先打破霧芯 科技 的高市值神話，也拉開了市場重新審視「新暴利四傑」股價的大幕。

繼2019年線上無法銷售電子煙後，3月22日工信部傳出消息，擬將電子煙等新型煙草製品參照卷煙進行監管，當日霧芯 科技 股價即告崩盤，暴跌47.84%。3月22日以來，霧芯 科技 在三個交易日內股價腰斬、市值蒸發過千億，跌幅讓人驚掉下巴。

股價的變化，反應了市場對霧芯 科技 的發展前景擔憂。雖然分析機構預測，政策完全禁售或完全專營專賣的可能性較低，但也會讓霧芯 科技 大規模的線下投入面臨不確定性回報。而且預計後續將對電子煙落地征稅細則，電子煙將從原來的僅繳納17%的增值稅，增加到56%的煙草專稅，霧芯 科技 的前景面臨難以預測的境況。

近期，另一股價腰斬的企業是愛美客。3月25日，受財務總監趙雙泓離職和公司大規模分紅等利空因素影響。愛美客股價從此前的700元高點跌至370元，愛美客用股價上演了一番過山車景象，市值也蒸發掉了792億元。

近期剛發布財報的新氧，市值同樣沒有逃離近乎腰斬的命運。2020年全年總營收同比增長了12.4%；但營銷、研發和管理三項費用的開支同比大幅增加，新氧去年的凈利潤出現了同比97.24%的大幅下跌。

財報發出後，新氧股價跌16.79%，報10.01美元。市值也較2021年2月17日股價高點的18.62億美元，縮水至10.69億美元。

剛剛提交招股書還沒上市的時代天使，預計也將被市場恐慌情緒支配，無法享受到其他三家曾有的高估值紅利。畢竟美股牙醫獨角獸SDC，也曾上市即破發。

「新暴利四傑」的泡沫紛紛破裂，很大程度上源於資本市場不再相信，沒有技術與品牌核心壁壘的新消費產品與服務，其非常高的毛利率與市場佔有率能夠一直維持。例如，伴隨著華熙生物等競爭對手對手越來越強大 ，愛美客成本僅為二三十元的玻尿酸，不可能永遠能賣2000至3000元。同理，時代天使與隱適美的交錯競爭，以及隱形牙套的價格隨著技術進步，未來也會降至萬元以內，高毛利不會再長期維系。

更重要的是，經過幾年的蒙眼狂奔，幾家的用戶增長已經到了一個瓶頸。據新氧白皮書數據顯示，新氧平台的獲客成本高達400元/人，為了維持普通用戶和付費用戶增長，新氧還需要更長時間的高營銷投入。

「新暴利四傑」的高光時刻已經過去，曾經的妖股也面臨價值回歸，四傑的未來故事需要自己重新書寫。

文 |楊曉鶴 喬雪 Tech星球

5. 熱門中概股繼續重挫，霧芯科技跌逾40%，新能源汽車股表現如何

隨著近期中概股熱門股的下跌，新能源汽車股普跌。比如小鵬汽車跌近8%，理想汽車跌超5%，蔚來跌超2%。

未來股市會是怎麼樣的形勢？

隨著國際油價的急劇上漲，目前的油價正在上漲到9元，每個人的汽車成本也在上漲。最近的疫情已經恢復。在這種情況下，市場可能很難快速上漲，而繼續下跌的可能性相對較小。然而，增長可能會在這一時段恢復，而且力量也可能很明顯。因此，在運營策略方面，我們也應該注意了解速度，而不是盲目的速度定位，並進行適當的控制。

6. 李志林丨雙底暫受支撐，個股先行反彈

雙底暫受支撐，個股先行反彈

市場回顧：

昨A股繼續下跌，兩市合計成交7623.56億元。兩市合計1325隻個股上漲，2743隻個股下跌，共有85隻個股漲停，37隻個股跌停。昨日市場午後低位震盪，指數集體跌逾1%，個股逾2800隻下挫，跌幅超9%個股近50家，市場分化嚴重。板塊上，寧德時代等指標股繼續下挫，資金仍聚焦碳中和，南網能源、中材節能等高標分化加劇，尾盤，順控發展炸板跳水，低位碳捕捉、碳交易、森林碳匯等分支補漲，券商股拉升護盤，超跌的白酒等消費股反彈，醫美、天然氣等概念午後異動，有色、化工、航空等順周期板塊重挫。

據Wind統計顯示，市場主力資金昨日凈流出456.08億元。北向資金昨日凈流入50.06億元。

今日消息面：

【美股三大指數集體收跌 納指大跌2%創3月10日以來新低】 隔夜美股三大指數集體收跌，納指跌2.01%，創3月10日以來新低；標普500指數跌0.55%，道指跌0.01%。美股 科技 股中，Snap跌超8%，Zoom跌超7%，特斯拉跌超4%，蘋果跌近2%。熱門中概股普跌，騰訊音樂跌27%，唯品會跌21%，愛奇藝跌近20%，小鵬 汽車 跌超15%，理想 汽車 跌超13%，蔚來 汽車 跌超10%，霧芯 科技 跌11.5%，嗶哩嗶哩跌近10%，拼多多跌超8%。 游戲 驛站跌超33%。今美元指數92.53點，離岸人民幣6.53元。今天上午港股-0.03%，日經指數+0.79%。

【國常會最新定調！製造業迎重磅利好 減稅800億力促研發創新！】 3月24日，國務院高層主持召開國務院常務會議，部署實施提高製造業企業研發費用加計扣除比例等政策，激勵企業創新，促進產業升級；決定將普惠小微企業貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃進一步延至今年底；通過《中華人民共和國職業教育法(修訂草案)》。（券商中國）

【美國SEC再下黑手 中概股集體重挫 騰訊音樂大跌27%！赴港二次上市潮將至？】 消息面上，美國證券交易委員會(SEC)發布最新通告稱，已通過臨時修正，以執行《外國公司責任法案》(HFCA Act)對上市公司信息披露的要求。分析認為，美國SEC正式通告，意味著在美上市的中概股將面臨更大的退市壓力。(證券時報網)

【40個交易日30個漲停！這家*ST公司漲起來自己都怕 最新回應：不建議買】 自今年開年以來，*ST眾泰斬獲30個漲停。據最新報道，公司表示不建議大家再買進。另外，日前*ST眾泰相關工作人員表示，股票漲幅太大，公司業績撐不起來，公司現在管理人員建議停牌。（e公司官微）

【煤炭股大幅走高】 鄭州煤電、中煤能源漲停，兗州煤業、新集能源、安源煤業、陝西煤業等紛紛沖高。

【碳中和概念股開盤走低】 園林股份、中材節能逼近跌停，節能風電、杭州園林、國檢集團、金山股份等跌逾6%。

【服裝紡織概念股競價多股漲停】 新賽股份、美邦服飾、日播 時尚 、欣賀股份競價漲停，七匹狼、夢潔股份、南山智尚、報喜鳥、森馬服飾、海瀾之家等紛紛大幅高開。H&M產品目前已被多家電商下架，天風紡織團隊認為，利好下游國產品牌。

【央行：設立碳減排支持工具 撬動更多金融資源向綠色低碳產業傾斜】 22日，人民銀行在北京召開全國24家主要銀行信貸結構優化調整座談會，會議強調，圍繞實現碳達峰、碳中和戰略目標，設立碳減排支持工具，引導商業銀行按照市場化原則加大對碳減排投融資活動的支持，撬動更多金融資源向綠色低碳產業傾斜。商業銀行要嚴格執行綠色金融標准，創新產業和服務，強化信息披露，及時調整信貸資源配置。進一步加大對 科技 創新、製造業的支持，提高製造業貸款比重，增加高新技術製造業信貸投放。

【央行：實施好房地產金融審慎管理制度 加大住房租賃金融支持力度】 央行在北京召開全國24家主要銀行信貸結構優化調整座談會。會議強調，總量上要「穩字當頭」，保持貸款平穩增長、合理適度，把握好節奏。保持小微企業信貸支持政策的連續性、穩定性，加強中小微企業金融服務能力建設，實現普惠小微貸款繼續「量增、價降、面擴」。推動金融系統繼續向實體經濟合理讓利，小微企業綜合融資成本穩中有降。堅持「房子是用來住的、不是用來炒的」定位，保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性，實施好房地產金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度。

【北向資金加速流入 凈流入21億元】 北向資金早盤持續流入，截至目前，凈流入21.55億元。

【央行今日開展100億元逆回購操作 實現零投放零回籠】 央行公開市場今日將進行100億元人民幣7天期逆回購操作，中標利率2.2%。因今日有100億元逆回購到期，實現零投放零回籠。

【兩市融資余額增加4.59億元】 截至3月24日，上交所融資余額報7971.66億元，較前一交易日減少6.63億元；深交所融資余額報7146.41億元，較前一交易日增加11.22億元；兩市合計15118.07億元，較前一交易日增加4.59億元。

今天上午大盤低開12點3355點，探底3344點，沖高3382點，午前收3366點。上證50、滬深300、上證綜指、中證500、深成指、中小板、創業板、科創板分別收-0.09%、-0.13%、-0.01%、+0.24%、-0.10%、+0.12%、+0.13%、+0.19%。個股漲跌比：716 803，1164 1107，有49股漲幅超10%以上，跌幅10%以上的個股有13隻。今天上午成交量4400億，比昨上午減少567億。

早盤A股各指數探底回升，創業板指一度跌破平台低點，個股漲跌互半，漲幅超9%個股逾50家，市場整體情緒尚可。板塊上，碳中和主線大面積退潮，個股上演跌停潮，中材節能等個股開盤遭資金搶跑，雪迪龍卻上演地天板，溢出資金主要流向低位，一部分流入天賜材料等超跌白馬，還有低位的數字貨幣、紡織服裝、文交所等題材，此外，前期超跌台海核電、鄭州煤電等妖股反抽，收益復甦的 旅遊 酒店板塊走高。整體看，主線退潮下，資金開始分散，題材持續性待驗證。盤面上，數字貨幣、知識產權、 旅遊 等板塊漲幅居前；電力、碳中和、天然氣等板塊跌幅居前。

大盤經連續的重挫，上證50、滬市300、深成指、中小板、創業板、科創50均創出了3月9日的新低，唯獨上證指數和中證500仍在前低點之上。上午上證指數比3328點高16點，雙底暫受支撐。

但是，8大指數於10點到11點出現全面反彈，惜成交量不濟再度回落，兩市漲跌個股持平，但有一批長期築底的個股先行反彈。

陽光電源：最高價122.25元，現價63.33元，距離腰斬還差2元。

通威股份：最高價55.69元，現價30.12元，距離腰斬還差2元。

思瑞普：最高價600元，現價330.5元，距離腰斬還差30元。

龍蟒佰利：最高價52.69元，現價27.26元，最低價已經到26.3元，腰斬。

愛美客：最高價1331.52元，現價700.55元（後復權），距離腰斬還差34.5元

榮盛石化：最高價47元，現價25元，距離腰斬還差1.5元。

恆力石化：最高價50.2元，現價26.94元，距離腰斬還差2元。

通策醫療：最高價392.57元，現價228.31元，最低價206元，接近腰斬。

我武生物：最高價98.08元，現價54.35元，距離腰斬還差5元。

固德威：最高價375元，現價167元，已經腰斬。

比亞迪：最高價273.43元，現價162.74元，距離腰斬還差25元。

金龍魚：最高價145.62元，現價75.12元，距離腰斬還差2元。

立訊精密：最高價83.16元，現價32.4元，已經腰斬。

華友鈷業：最高價116.52元，現價61.65元，距離腰斬還差2元.

億瑋鋰能：最高價120元，現價69.76元，距離腰斬還差9.76元.

而近期打著碳中和旗號的新抱團股，雖然漲幅巨大，但說穿了，還是些老周期股，如銀行、鋼鐵、電力、煤炭、化纖、有色等，碳中和題材那是一個長期的目標，而眼下這些周期股最難受的是產業老化，業績跟不上，個股和板塊的盤子過大，炒不動，激不起市場興趣，跟風者寥寥。

雙底後的強烈反彈必須要有新的市場熱點來引領。我認為，最終還是要靠高 科技 、醫葯、新消費等中市值股來異軍突起。最近國家13部門聯席會議，專門研究如何解決高 科技 的短板。如注入重大優質資產的華東電腦，連續走強，上午一度放量漲停。又如御銀股份，因沾上數字貨幣概念連續放量漲停，從4.41—6.18元，漲幅40%，市值由33億擴張到47億。此前南網能源，從1月18日1.40元—3月24日15.13元，2個月漲幅10.8倍。類似一大批長期在底部蟄伏的中小市值個股，正蠢蠢欲動，隨時可能拔地而起。人們只能在這些股中做波段、做差價，在低迷市道中獲取收益。

當然，人們盡可能選進入滬深300指數、上證180指數、富時羅素指數中，未被機構惡炒的、股價處於低位的、業績優、基本面大幅改善的中市值股、高 科技 股和消費股。進入定期報告披露階段，公募調研更加密集。3月以來，公募基金累計調研近2000次，環比增長51%，其中，醫葯、 科技 等板塊及「碳中和」概念相關公司成為調研重點，中小市值企業佔比較高。重點調研醫葯、 科技 股。在被調研的上市公司里，市值在200億以下中小市值公司佔69.12%。

與國內上證指數(15.59倍)、深證成指(29.78倍)、創業板指(54.16倍)，以及全球重要指數如納斯達克(53.75倍)、標普500(39.70倍)等作橫向對比可以發現，滬深300指數的市盈率目前為15.34倍，排在全球重要指數估值水平的末端區域。但滬深300成份公司的盈利能力已從2011年的凈利潤16240.99億元增長至2019年的32398.89億元，即使是在遭受疫情影響的2020年，其凈利潤也有望繼續保持在3萬億元以上。

7. 9天跌去一個茅台，美國對中概股的全面圍剿開始了嗎

互聯網行業真的不行了嗎？

01

中概股繼續暴跌

3月11日，對全體投資海外上市中概股的投資人來說，都是一段難以抹滅的記憶。

滴滴暴跌44％，霧芯 科技 暴跌36％，在此之前的3月10日，逸仙電商暴跌39.5％，貝殼暴跌23.9％，愛奇藝暴跌近22％。

納斯達克中國金龍指數創紀錄單日-10%。

3月14日，中概股在港股的表現再次刷新下限，阿里巴巴(09988.HK)跌超10%，股價續刷新低。美團(03690.HK)跌超15%，騰訊控股(00700.HK)跌超7%。

整個恆生 科技 指數一天之內被拉下將近10個點， 9天跌掉一個茅台， 歷史 罕見。

此情形只能用股災來形容。而在此之前，中概股已經歷了一波又一波大跌。

從2021年開始，中概股總體跌勢慘烈，沒有最低，只有更低，用實際行動向全世界詮釋了什麼叫做 「大跌不言底」 。

而且這種以國家為單位的股票下跌，近二三十年只出現兩個， 一個是中概股，另一個是俄羅斯的海外上市股。

一年多的時間，不少個股累計跌幅驚人。

圖源：格隆匯

272隻在美上市的中概股，2021年以來合計有244隻股票股價出現下跌，佔比約九成。

這裡面又有178股累計跌幅超過50％！佔比約為三分之二。

其中31股累計跌幅超過90％，股價幾乎跌空！ 拼多多、貝殼、滴滴出行、愛奇藝2021年以來累計跌幅均已超過80％。好未來、霧芯 科技 、新東方、新蛋、金山雲、塗鴉智能跌去90%以上。

市值累計跌去1.5萬億美元，摺合人民幣將近10萬億元。

這是什麼概念呢？ 相當於這一年來，中概股的市值縮水了俄羅斯一年的GDP，約等於世界第二經濟體(中國)GDP的10%以上，慘烈程度可想而知。

財富的建立需要一點一滴，日復一日的積累，但摧毀財富只需一朝一夕。

面對集體普跌，哪怕是阿里巴巴這樣的巨頭也不能倖免。

阿里巴巴上市7年半時間里：收入從525億，增長到7172億，增長13.7倍；凈利潤從234億，增長到1432億，增長6.2倍。

但股價卻在7年半的時間里跌回原點。

02

阿里巴巴與比特幣

人與人最遙遠的距離是什麼？也許不是生與死，也不是我站在你面前，你卻不知道我愛你。

而是你買的比特幣，我買的阿里巴巴股票。

2014年9月20日，阿里巴巴在美上市， 股價93美元；比特幣當天是408美元。

七年多過去，2022年3月14日， 阿里巴巴是86美元；比特幣是39000美元。

人們常說，每個人離財富自由只有三隻十倍股的距離。其實不盡然，也許你離財富自由，只差了在合適的時候買入比特幣。

買入阿里巴巴，財富不增長，反而縮水8%；買入比特幣，七年暴漲百倍，立馬實現財富自由。

比特幣為什麼能漲這么厲害？很大概率，是因為他們正好站在了資本炒作的風口上。

從近期原因看。疫情原因，全球大放水，市場對於通貨膨脹的擔憂與日俱增。我們都知道，黃金是非常能抗通脹的硬通貨，原因無他，稀缺而已。黃金每年產量就那麼多，而且總量不會增加，只有超新星爆炸才會產生黃金。

巧了， 比特幣的數量也是有上限的 ，挖比特幣最多隻能挖出來2100萬枚，而且要等到2140年才能全部挖完。也就是說比特幣的數量比黃金還要少，所以基於同樣的道理，在全球大通脹的背景下，比特幣的稀缺優勢充分體現。

可僅僅因為總量稀缺，是無法解釋比特幣面世十來年一路暴漲，一路走牛的行情的，原因幾何？

其實，比特幣真正的底層邏輯在於， 它是個很好的投機品，非常適合炒作價格。

首先，比特幣天生帶有「貨幣革命」的基因，它的出現可以看成一個貨幣實驗，也就是把貨幣裡面的國家屬性給剔除了，也就是去中心化。

從實物貨幣—紙質貨幣，下一個貨幣形式大概率會是虛擬貨幣，「貨幣革命」有多大的市場想像空間，不言而喻。

如此便賦予比特幣無限可能性和想像力。

其次，比特幣是個完美的投機品 。總量有限，高度控盤，知名度高，天生的通縮性等等。 再賤的東西，就算是一坨狗屎，一條內褲，只要有足夠的熱度，足夠的資金進出，也能給他炒到天價。

站在風口，趨勢賦能，總量稀缺，投機屬性拉滿，比特幣自然能十倍、百倍、千倍增長。

03

阿里巴巴為什麼「拉胯」？

在這種泥沙俱下的大環境系統性風險面前，個人、個體公司再多的折騰，也是螳臂當車。

比特幣能漲上天，是順應了大勢。

阿里巴巴等中概股的下跌，也是同樣的邏輯——大勢不再眷顧他們。

許多人以為中概股是在「殺估值」，這個預判是錯誤的，中概股實際上是在「殺邏輯」。

除開疫情、經濟下行、互聯網存量見頂、國內共同富裕掀起反壟斷浪潮等等因素外，撥開迷霧看本質，導致中概股一路下跌，直至股價近乎跌空的最核心因素，是政策風險。

本質是中美關系在未來的不可預見性，以及中美對抗的超高市場風險（被清算、退市）。

做好一件事，需要八方合力；搞壞一件事，只需一方拆台。

川普在任內推出了一個《外國公司問責法案》，它要求在美上市的外國公司必須遵守PCAOB的審計標准，需要提供審計底稿，這東西很敏感，我國證監會是不同意的。

根據《法案》細則，從2021年年報開始算起，只要不配合，就要被納入「預摘牌名單」。

今年是第1次，如果連續3次被納入名單，理論上美國證監會SEC很快會將公司從交易所退市。

這幾天，一共有5家中國公司在披露完Q4業績後第一次被納入了「預摘牌名單」，這說明《法案》真的正式落地了。

他們算是給中概股進入名單開了個頭，後續陸續會有大量中概股被納入名單，上三次，就退市。

所以，中概股一跌再跌。

再換個通俗易懂的講法：

假如你是俄羅斯人，你在烏克蘭有個超市，那麼現在兩國交戰，你的超市會怎麼樣，是不是命運都被捏在烏克蘭手裡了，就是人家烏克蘭民眾去你超市玩「零元購」，你也有苦說不出。

中概股現在就相當於這個超市，命運都在美國人手裡。

是去，是留，一切主動權，在美方；只要中美關系繼續惡化，可以把你的上市公司在美國全部退市。

如果你是中概股的股東，你會怎麼辦？

只有立馬把手裡的中國公司股票全部出售，恐慌式出逃自然帶來市場恐慌，一旦信心崩塌，股價跌成什麼樣都不奇怪。

股市本身就是個信心市場！

中美脫鉤加速，兩個合作逐漸淡化，競爭關系日趨明顯。中概股被制裁是美國的必然選擇，大部分中概股在未來三年內有很高的概率將要退市，那麼這些企業必然要尋找其他地方「二次上市」。

最近a股又在准備全面注冊制，接海外上市中概股回家的制度障礙即將被掃清。

不管是股市，還是其他什麼投資， 買的是未來，賣的是現在。

當現實風險累積，未來不再可期，中概股的下跌實際已是意料之中。

8. 中概股遭慘烈殺跌，滴滴一夜腰斬，造成了多大的損失

引言：這件事情，給滴滴造成了特別大的損失。面對這個情況，有關人員也立即採取了一些措施。因為只有通過大家的共同努力，才能夠讓各個行業得到一個很好的發展。因為各行各業的發展，也關繫到了國家經濟的發展。

三、總結

看到了這樣的情況之後，很多人的內心也比較的著急。對於滴滴公司來說，他們的發展跟很多人的正常生活都息息相關。因為大家在出行的過程當中肯定也會有使用到滴滴的情況，而且也會讓大家的出行變得更加方便和快捷。所以這件事情也引起了很多人的重視，但是相關人員也正在積極的解決這件事情。因為各個企業的發展與國家的發展也是息息相關的，只有各行各業都能夠得到穩定的發展，國家經濟的發展才會更加的穩定。

9. 霧芯科技盤前暴跌30%，透露出了什麼信息

霧芯科技盤前暴跌30%，透露出電子煙也會受到監管，這對整個電子煙產業都會受到重大的影響，因為行業越來越正規，暴利就越來越少，霧芯科技業績可能會受到很大的影響，這是大跌的原因。

隨著科技不斷發展，我們可以做出很多改變，這些改變讓我們變得更加簡單和方便。我相信大家都知道吸煙有害健康，但是電子煙的發明可以減少這種傷害，電子煙也受到了很多人的歡迎，特別是想戒煙的朋友。霧芯科技盤前暴跌30%，透露出電子煙會受到政府的監管，這讓電子煙企業受到了沉重的打擊，今後電子煙買賣可能也需要新的營業執照和營業許可證，這對很多商家而言是巨大的打擊，同時霧芯科技業績也會受到影響，這是導致霧芯科技盤前跌30%的主要原因。

股價盤前下跌30%是非常不好的信號，這個時候投資者一定要注意規避風險，因為這可能才是下跌的開始，做股票安全最重要。