美國人工智慧股票高頻交易的歷史

❶ 什麼是高頻交易高頻交易有多快

股票市場在社會上常被稱為恐懼和貪婪的指數。在股票市場上，演算法已經開始顯示不帶任何情感地不懈追求決策目標的優勢。股票市場的電腦化進程始於電子交易所取代公開叫價。這不僅帶來了前所未有的透明度，而且使更廣泛的信息獲取成為可能。計算機化的下一波浪潮來自於貿易領域的互聯網。計算機以民主的方式向全球每一個人提供實時信息，不受任何歧視，並讓交易員可以直接下單。計算機取代了系統中的中間人，為最終消費者提供了真實和直接的訪問。

現在，計算機正逐漸從股票市場的推動者和促進者轉變為決策者。在取代了經紀人的必要性之後，計算機正使傳統的投資顧問變得毫無用處。股票市場通常被稱為社會中恐懼和貪婪的指標。演算法已經開始顯示了在股市中沒有任何情緒的情況下不斷追求決策目標進行投資的優勢。人工智慧的本質就是用人類智慧包裹著的一個計算機程序。演算法是由人類設計的簡單規則，用於一遍又一遍地執行任務。缺乏情感和重復執行相同任務的能力是最終的勝利。

計算機正從股票市場上單純的推動者和推動者轉變為決策者。計算機正讓傳統的投資顧問變得毫無用處。演算法可以執行的許多日常任務，並協助做出決策。如今的演算法可以閱讀財務報告，在互聯網上搜索任何相關信息，分析社交媒體上的任何跡象，並做出公正的決定。這個交易的分支叫做演算法交易。由於演算法是由人類智能驅動的，它們有規律地進化。就像在交易大廳里，許多經紀商為了達到合適的價格而相互競爭一樣，如今許多演算法也在相互競爭。

高頻交易(High Frequency Trading, HFT)是演算法交易(Algorithmic Trading)的一個分支，在演算法交易中，買賣決策非常迅速。高頻交易對買賣雙方的有效匹配起著至關重要的作用。在高頻交易中，每隔幾秒鍾只有少量的交易，高頻交易的利潤通常非常小，因為倉位很快被平倉，而且倉位只保留幾秒鍾。演算法使交易發生的次數最大化。例如，在一個高頻演算法中，一隻股票的交易量可以達到交易量的10%，並且可以執行數千筆交易。高頻交易運行在統計模型上，贏的幾率通常大於輸的幾率。高頻交易本質上是風險較低的，因為小的倉位和相對非常短的開放時間。

你眨一下眼鏡需要300到400毫秒的時間。就在這一眨眼的功夫，幾個訂單就可能在你眼皮底下完成。

當有人下訂單買入或賣出股票時，交易台會處理該訂單並將其發送到不同的市場以完成該訂單。這些訂單是必須從一個點到另一個點的信息。由於市場的實際距離各不相同，因此某些市場可能會在幾毫秒內看到訂單。

舉個例子，現在有人在芝加哥市場上以低於1美分的價格出售股票。在芝加哥市場購買該股票，然後立即在紐約出售它，可以為那些先做這件事的人帶來快速的利潤。

如果小張可以在每秒中交易10000次，每個交易盈利0.0001美元。那就相當於每秒小張就賺了1美元，每分鍾60美元，僅需一小時就可獲得3600美元。

由於高頻交易可以在不到一毫秒的時間內完成，如果你能在別人面前看到這個訂單，那麼你就可以在別人反應過來之前比別人少花1美分買到這單，並且賣掉。這樣的操作基本上是100%能盈利的。換句話說，如果能將傳輸信息所需的時間減少毫秒，就有可能會帶來數百萬的利潤。

其中一條最重要的一條金融信息傳輸路線是從芝加哥到紐約。我們將用這個來作為討論的案例，也將解釋為什麼近幾年有數億美元的投資用來減少信息在兩個金融中心之間信息來回移動所需的時間。

150多年來，買賣的訂單都通過銅纜傳輸，銅纜一般都沿著鐵路線，因此蜿蜒曲折。消息從芝加哥到紐約來回傳輸2000英里需要0.25秒。當光纖電纜最終在20世紀80年代出現時，信息可以通過光而不是電來傳播，當然，這種信息要快得多。我們現在大部分信息都是通過光纜傳播的。通過光束，芝加哥到紐約的往返路徑只需要14.5毫秒。與銅纜相比，這是非常大的進步。

但是，如果我們要讓這條道路更短，並擺脫所有的光纜線路的上曲折線路帶來的時間上的浪費呢？

紐約到芝加哥之間的直線距離是720英里。當然，這是不可能的，因為為了做到這一點，你必須穿過其他人的財產和湖泊。但是差不多五年前，一家名為Spread Networks LLC的公司花費了大約3億美元，為了節省從紐約到芝加哥的線路中的175英里（約281千米），使總往返時間從14.5毫秒減少到13.1毫秒。

想像一下，花費3億美元只是為了減少1.4毫秒。

很明顯，每毫秒都很重要，所以公司開始尋找更快地發送信息的方式也就不足為奇了。但是什麼比通過光纜的光速更快？事實證明，玻璃光纖的光速比通過空氣的光速要慢得多。

光是一種電磁波，可以在真空中以每秒300000公里的速度行進，並且幾乎可以快速通過空氣。然而，即使是最清晰的玻璃，光也只能以每秒20萬公里的速度行進。簡單來說，光纖需要1.5納秒（0.0000015毫秒）才能通過一英尺光纖，但只需1納秒（0.000001毫秒）即可在空氣中移動一英尺。

根據這個知識，各個公司開始向微波發射器投入數百萬美元，在金融市場數據中心之間建立微波鏈。這些微波發射器意味著從紐約到芝加哥的往返現在可以減少到8.5毫秒。

但即使這還不夠。

現在有幾家公司開始使用毫米波，這種波提供更短的波長，並且可以傳輸比標准微波傳輸更多的信息。相比之下，近五年前花費3億美元的光纖網路可能不再適用於高頻交易。

如今，公司仍在努力創造減少兩大金融中心之間每一毫秒的可能性。根據光速，紐約和芝加哥之間發送信息的理論限制為7.96毫秒。讓我們看看誰先到達那裡。

2014年3月，作者邁克爾·劉易斯(Michael Lewis)出版了一本名為《閃電男孩》(Flash Boys)的書，書中談到高頻交易公司對市場的負面影響。加拿大金融服務業高管布拉德•勝山(Brad Katsuyama)積極宣傳這本書的意識形態。這本書只強調了一種觀點，而故意忽略了另一種。

就像硬幣的兩面一樣，高頻交易的爭論也有兩面。一方面是邁克爾•劉易斯(Michael Lewis)和布拉德•勝山(Brad Katsuyama)所展示的高頻交易的「魔鬼」的一面，另一方面是推動市場走向繁榮和流動性的高頻交易的「天使」的一面。邁克爾•劉易斯本人也承認，高頻交易為市場提供了更多流動性，降低了交易費用，並導致市場趨緊和范圍擴大。

❷ 什麼是股票高頻交易高頻交易好嗎

什麼是股票高頻交易?高頻交易好嗎?高頻交易是指從那些人們無法利用的極為短暫的市場變化中尋求獲利的計算機化交易，比如，某種證券買入價和賣出價差價的微小變化，或者某隻股票在不同交易所之間的微小價差。這種交易的速度如此之快，以至於有些交易機構將自己的「伺服器群組」（serverfarms）安置到了離交易所的計算機很近的地方，以縮短交易指令通過光纜以光速旅行的距離。股票高頻交易特徵：1，高頻交易都是由計算機自動完成的程序化交易；2，高頻交易的交易量巨大；3，高頻交易的持倉時間很短，日內交易次數很多；4，高頻交易每筆收益率很低，但是總體收益穩定。

❸ 聰明的「貝塔」真的聰明嗎

「聰明貝塔」是一種投資策略，戰略至少包括小盤股或價值股、選擇權重股比重大的資產組合。聰明貝塔策略主要依靠那些擅長自上而下進行宏觀判斷、輕選股重選時型基金經理所管理的基金，這類基金往往在牛市中更具爆發性。

❹ 人工智慧是不是導致谷歌股票暴跌的主要原因

人工智慧已經成為兵家必爭之地，但是因為谷歌旗下的AI產品巴德，被問及詹姆銀手蘆斯·韋伯太空望遠鏡的新發現，巴德在錯誤回復中表示，該望遠鏡是用來拍攝太陽系外行星的第一批照片的，而實際上這些照片實際上是由另一台望遠鏡拍攝的，就造成了谷歌股價的震動，股價下跌7.68%，市值蒸發1056億美元。雖然可能的原因是辨別有問題，美國確實是去年9月第一次拍攝到，但是全球首次拍到確實歐洲的望遠鏡。

其次，因為是行業老大，但是呢又被很薯州多後起之秀搶先發布人工智慧，這樣很多人猜想是不是谷歌也犯了領先就會懶惰的這個毛病？那我還買你股票干什麼？不努力就會被超越，懈怠就會被超越，如果我是股民肯定會買哪些更有干勁更領先的企業股票。

最後，因為其他公司相繼發布人工智慧，本來谷歌就很虛，人們就很期待，結果等到的卻是出現了錯誤，這怎麼可以讓人接受呢，肯定對谷歌的實力和演算法有所懷疑，那麼市值下降就是人們懷疑的結果。

總結起來，市值影響這么大的願意主要是因為未來的科技可能是人工智慧的天下，人們對人工智慧的期待是非常高的，現在又有這么多公司已經發布了人工智慧的產品，本來谷歌就發布的晚，相當鋒帶於被別人超過，結果又出現錯誤，那麼就有理由讓人們相信谷歌的實力是有所下降的，實力下降和人工智慧的重要性直接讓谷歌的市值產生了巨大的波動。

❺ 人工智慧可以用來炒股嗎

說的神乎其神，人工智慧能用來炒股嗎？

人工智慧在圍棋、象棋、德撲等領域都已經取得了碾壓式勝利，這已經是一個不爭的事實。事實上AlphaGo這樣的AI已經可以用於任何需要理解復雜模式、進行長期計劃、並制定決策的領域。人們不禁想問，還有什麼是人工智慧不能克服的嗎？譬如說，變幻莫測的A股？

對於這個問題，持各種觀點的都不乏其人。探討它實可以分為兩個部分：1. 股市可以預測嗎？ 2、 假如可以預測，用機器學習的方法去預測可以嗎？

先回答第一個問題：股市的漲跌可以預測嗎？

如果將股市的價格變化看做一個隨時間變化的序列，Price = Market (t), 我們往往會發現，不管是嘗試用N個模型(線性，非線性, 概率)來進行逼近，即使是建立了符合股價變化的這樣的模型，並且在有足夠多的訓練數據的情況下模擬出了股價，但是這些模型最多隻能在特定的區間能做一些並不十分精準的預測。

美國矽谷「感知力」技術公司讓人工智慧程序全程負責股票交易，與其他一些運用人工智慧的投資公司不同，該公司交易部門只有兩名員工負責監控機器，以確保出現不可控情形時可通過關機終止交易。據報道，「感知力」公司的人工智慧投資系統可以通過經驗學習實現「自主進化」。公司在全球擁有數千台同時運行的機器，其獨特演算法創造了數萬億被稱為「基因」的虛擬交易者。系統利用歷史數據模擬交易，目前可在幾分鍾內模擬1800天的交易量，經過測試，不好的「基因」被剔除，好的「基因」被保留。通過考驗的好「基因」被用於真正的交易。公司員工只需設定好時間、回報率、風險指數等交易指標，剩下的一切都交由機器負責。

公司首席投資官傑夫·霍爾曼透露，目前機器在沒有人為干預情況下掌握著大量股票，每天完成數以百計的交易，持倉期限為數日到幾周。公司說機器的表現已超越他們設定的內部指標，但沒有透露指標的具體內容。

隨著人工智慧技術的持續進步，人工智慧投資成為被學術界和資本看好的領域。英國布里斯托爾大學教授克里斯蒂亞尼尼說，股票投資是十大最有可能被人工智慧改變的行業之一。另一方面，也不是所有的投資商都信任機器，英國對沖基金曼氏金融首席科學家萊德福警告說，不應過度信任人工智慧投資，該領域還遠沒有成熟。雖然有各種各樣具有迷惑性的承諾，很多投資人的錢卻有去無回。

❻ 誰是美股熔斷的幕後推手

美股多次熔斷，如果有先知先覺者事先在高位做空，瞬間就能成為人生贏家。誰有實力成為暴跌的推手呢？

美股是誰在做莊

美國三大養老金機構是美股的天然莊家，正是這三大巨無霸，才實現了美股的長期穩定，所以每次美股出現風吹草動，美國政界人士就要出來喊話，因為事關全美人民的福利，所以喊話是絕對的「政治正確」。

美股關繫到全美人民的福祉，大肆做空美股就是做空全美的福利，那麼有人敢逆龍麟太歲爺頭上動土的嗎？

從道理說，只要有利潤，就會有人垂涎，那種禁止做空，在投資人眼裡就只是道德綁架，不值一提，但是真正有能力做空美股的卻是少有。

做空是一種能力

做空是一種能力，不是有錢就能做空，在股市裡跌宕起伏多年的你懂的，只有真正的高高手才能做空，而高高手通常是跟隨趨勢，而如果要做局，就意味著要扭轉趨勢，逆轉趨勢不但是比登天還難，而且由於做空必須通過期貨實現，一旦做反，付出的代價是破產。所以高高手都是跟隨趨勢，沒有人會傻到去冒著破產的風險去做局，因為跟隨趨勢就已經能賺到盆滿缽滿。

不相信陰謀論是一種智慧，能做局做空美股的人，能把世界90%的財富席捲於手中。

巴菲特看空不做空

巴菲特這次再次為人所稱道，在美股高位放空了大量籌碼，保持有近2000億美元現金在手。要知道當時美股可是形勢一片大好，美股當時已經實現突破，即將一馬平川的走出大牛市。而巴菲特卻選擇了堅定的看空，實在是高。

巴菲特看空的邏輯， 天下會會天下 認為，應該是當時世界主要股指都已經步入熊市，美股不可能獨善其身。

巴菲特為什麼看空不做空，主要是因為首先巴菲特從來不用期指來賺錢和規避風險，其次，用期指做空風險非常大，大到會血本無歸的地步，不符合巴菲特的理念。

連巴菲特都不敢做空，那麼做空美股的是什麼人？

做空美股的是趨勢投資者，他們是美股熔斷的幕後推手，當疫情來臨並在全世界擴散後，他們開始做空，然後等待牆倒眾人推。在突發性事件的情況下，是不需要太多的資金就可以實現的。

不要相信沙特的小薩勒曼能左右局勢

85後的沙特王儲小薩勒曼被陰謀論者描述成美股熔斷的幕後推手，這位年輕的大爺只是攪局者，不是做局者，他成功地推動了全世界向新能源的邁進。而最大的受害者是他們自己，石油貴族們將慢慢退出 歷史 舞台。典型的不作不死，這樣的智商硬要把他描述成做局者，我也是醉了。

如果非要找一個擔責者，那麼 美股本身高估值是主因，疫情躺槍催化劑，美當局需要為美股熔斷付主要責任，美聯儲負次要責任。

美股自2008年次貸危機之後，美陰差陽錯開啟了「頁岩氣」革命，正是因為「頁岩氣」使得美股在危機之後迅速暴漲，一點沒有在次貸危機中「元氣大傷」的樣子。

一邊感謝「頁岩氣」革命，使美股走出頹勢，走向「牛市」；一邊得「怪罪」頁岩氣革命，從一定角度來說，頁岩氣革命之後將美股推向了不該有的高度，一度漲到29500多點，嚴重與美股實際估值不匹配，下跌是早晚的事，只差一個「導火索」。

而疫情爆發就是這個「導火索」「催化劑」，疫情突然的爆發引爆美投資者恐慌情緒，投資信心劇增，大量個人投資者和機構投資者從股市拋售撤資，既造成美股資金不足，又造成美元流動性不足。

美聯儲自2008年次貸危機以後的11年裡，採取各種寬松化貨幣政策扶持美股不跌，因為美聯儲很清楚美股是美民眾投資的主要場所，也是世界游資、華爾街金融大亨「撈金」的場所， 美股不能倒，美股倒了意味著「富人」的財富將大量縮水；美股倒了勢必將利空傳導到美線下實體經濟，到時候勢必出現企業倒閉潮、職工失業潮。

因此美聯儲的寬松貨幣政策有點過了，本來應該調控美股，卻變成一味推高美股。

顯然，美當局要為美股暴跌負主要責任。 11年裡，美當局以默許的態度允許美聯儲「硬扶」美股。疫情開始出現擴散跡象後，又錯誤的選擇了「放棄疫情防控、全力保證美股」的錯誤政策，消極防疫，以美民眾的生命權、 健康 權換取美股不倒。

結果美當局沒想到的是，最終還是算計失敗，既沒保證美股不倒，又錯過了疫情防控的最佳時期，可謂「竹籃打水一場空」。因此，美當局必須負主要責任。

美股的暴跌是趨勢，政策並不能永遠保證美股處於「高位」，此次疫情催化之下美股瞬間崩塌也說明美股的脆弱，是基礎薄弱的空中樓閣。

美聯儲11年的寬松政策是對美股極度不自信的表現，美當局以「」緩抗疫、保經濟」的消極抗疫政策更是對美經濟不自信的表現。

對於股票交易，我是信奉「陰謀論的」，所以這個話題很對我的胃口：）

其實就兩個， 一是美國經濟基本面已經難以支撐股價繼續暴漲。 美股本輪大牛市，是以美國經濟基本面不斷走強為基礎的，道瓊斯工業指數從6000點開始，一路漲到29658點，差不多剛好5倍，但是美國企業的業績增長是受到技術條件和經濟規律本身制約的，不可能一直跟上股價上漲的腳步，美股的牛市都十年了，在這樣的情況下，股市越漲，與實體經濟的背離就越大，也就是說泡沫也就會越大，而泡沫越大，破裂的風險就越大，只是缺少刺破泡沫的那根「針」而已。 二是新冠疫情爆發情況超預期。 可以說，病毒就是那根刺破美股泡沫的「針」，這裡面有兩層意思，一層是疫情變成了全世界大流行，超出了市場預期。二層是白宮一開始對疫情的預估及准備不足，導致美國新冠疫情爆發超預期，從而對美國經濟產生很大的負面影響，投資者出於避險的需要，本能拋售股票，引發大跌。

華爾街是最大的嫌疑人。 海外疫情爆發後，歐洲股市是率先暴跌的，華爾街不可能會對此無動於衷的。看過華爾街之狼1和2、大空頭等電影的朋友想必會對華爾街操縱市場謀利的情節心有餘悸，但同樣也不會懷疑華爾街對資本市場的專業和嗅覺。在疫情已經對亞洲和歐洲經濟和資本市場造成很大沖擊的情況下，華爾街不可能不研究和判斷美國的疫情及其影響。再有，美股這次暴跌，跌幅之大、跌速之快也是前所未有的，短短兩周內，就有4次熔斷，不斷刷新美股的 歷史 ，如果沒有做空勢力在背後推波助瀾，會跌這么狠嗎？那麼誰最有可能做到這一切，當然是華爾街，而且這個其實並不難調查，估計美國證券交易委員會甚至都已經開啟了相關調查工作。

其他勢力，但具體是誰不好說，或許是「市場合力」吧。 美股對於美國經濟的重要性不言而喻，美國家庭資產的40%以上都在資本市場中，特朗普也是一直對任期內股市的不斷上漲沾沾自喜，這下好了，他任期內道瓊斯工業指數大概漲了10000點，這一次全給跌完了，還倒扣了不少點。美國的經濟霸權，全世界很多國家都不爽，特朗普任期內更是變本加厲，先是宣稱美國優先，搞貿易保護，到處跟人家起沖突。海灣國家長年繳納保護費，美國經濟一疲弱，就搞量化寬松，薅全世界的羊毛，作為全球經濟實力最強的國家，借外債也是最多的，美國人工作談不上多勤奮，但是日子卻過得很舒心愜意，生活用品價格低廉，油價和水一樣便宜。在這樣的情況下，利用特朗普政府對新冠疫情認知和准備不足的機會，抓住美股在 歷史 高位，泡沫大、風險大的良機，又選擇原油作為突破口，一舉將美股拉了下來，節奏把握的這么准，實在是太厲害了。

但是，美股的暴跌只之會對美國經濟造成短暫沖擊，如果不能繼續大跌，從而進一步引發美國企業債危機的話，對美國股市而言，反而是好事，等於是給他們排了估值高風險的雷，但事情會這么簡單嗎？讓我們拭目以待。

2020年3月份，美國證券交易所出現了四五次股市熔斷。 這些股市的熔斷現象之中，做空或者做多的幕後推手，未必是某個人或某個機構，可能是華爾街以及全球部分金融寡頭解體行為。

而且每一次壟斷幕後推手，不一定是同一批人。比如說美國媒體近期曝光出美國共和黨參議員，在新關疫情沒有在美國發酵的背景下，就開始大量拋售股票了。這就是屬於嚴重的金融內幕交易，美國證監部門應該追究其法律責任。

在美國股市第一次下跌熔斷中出逃的機構資金，無疑是先知先覺的機構投資者，還有少數國際證券投資高手。第二次壟斷的股票拋售者，未必屬於做空的幕後推手；他們很可能僅僅是進行股票減倉操作策略。以後幾次美國股市的下跌熔斷，屬於投資者在恐慌萬分的情況下的股市踩踏行為。

美國作為一個開放性的全球最大的證券市場，囊括世界各國的個人投資者和機構投資者。 與內地股市所不同的是，美國股市具有做空機制。假如機構投資者預先購買了空單，可以對沖股市下跌的風險，減少減少投資損失。

雖然美國股市今年三月份的四次下跌熔斷，創出世界證券史上的奇跡。但是華爾街的金融投資機構，未必有百分之四十的損失。因為他們大概率動用了股指期貨的空單，來為股市下跌的。保駕護航。甚至不排除某些投資性很強的金融機構，比如索羅斯的量子基金等等；他們是不會放過證券市場做空機會的。而且索羅斯和羅傑斯等金融大鱷，本身就是股指期貨的高手，在做空證券市場上無人可及。

最近在內地的自媒體上，又有股評家在譏笑巴菲特抄底美國股市被套牢。然而 歷史 證明，每一次內地股評家譏笑巴菲特的時候，過不久就被現實啪啪打臉。因為巴菲特的股神是名副其實的，他是人間的股神，而不是神壇上的故事。

眾所周知，這一次美國股市大幅下挫中巴菲特持有很多現金，至於巴菲特有沒有做空美國股市無人知曉。但是等到潮水退盡之後，大家會發現巴菲特還是股神，這就是巴菲特兼備「 入世 」和「出世」的雙重能力了。

根據我們這些草根的信息來源，是無法得知美國股市有金融機構在翻江倒海；作為普通散戶，我們唯有當韭菜的命。不懂裝懂，隨意發表證券評論，最終會鬧出笑話的。

在過去一段時間美股持續熔斷了好幾次，這種非理性下跌並非是人為刻意製造的，多少跟美股的交易機制有一定關系。

一是美國採取的量化交易比例相對較大，所以你從美股的走勢上會看到很多的跳空缺口，這就是說交易通常會出現極端化的走勢，由機器根據消息面判斷，從而採取的機械式的有點極端化的看多和看空，那麼體現出來的是多空雙方的走勢通常很容易被放大化，這是一種模式。

二是美股的杠桿比例比較高，在美國的市場融資的利率是非常低的，所以會吸引大量的人採取杠桿交易，要知道這是個雙刃劍，上漲時候漲幅能夠翻倍的向上，殺跌的時候同樣會表現出非理性的一面，就跟2015年我們A股的走勢一樣，從5000點快速下來的那段行情，杠桿的在市場表現比較平和的時候沒事，如果遇到利空消息，資金會瘋狂的出逃，這樣導致價格出現暴跌的概率非常高。

綜合看待這次美股熔斷的幕後其實沒啥黑手，是遇到了重大的突發疫情事件，資金恐慌情緒達到了極點，而成倍的賣出造成的大幅度下跌，是杠桿和量化交易的制度欠缺帶來的災難，就想這兩天時間美股的反彈幅度就達到了17%，道理基本都是相通的。

從2月12日，道瓊斯指數摸高29568.57之後，開啟了瘋狂的下跌模式，截止美股當地時間3月20收盤，道瓊斯指數累計下跌了34.51%，納斯達克2月19日見頂之後累計下跌29.32%，同期標准普爾500累計下跌31.16%。

美股次輪暴跌根本原因是，2008年之後美國QE政策貨幣廉價、利率不斷降低、舉國舉債，導致經濟體空心化。而與此同步的是美股被流動無限吹大，在美股泡沫越來越大的過程中，企業舉債回購火上澆油，從而導致了美國股市十年長牛走勢。

但出來混，總是要還的，現在到了還債的時刻。

直接原因來看，溯源認為：

疫情是導火索，原油價格大幅下跌是幫凶，總統先生的代言人，華爾街是幕後推手。

新冠肺炎疫情爆發，對未來美國經濟肯定會產生負面影響，按照最新橋水基金達里奧的預估，疫情對全球產生約12萬億美元損失，於美國大約損失4萬億美元。2019年美國GDP為21.34萬億美元，其影響20%不到，這些擔心導致了華爾街拋售。但理性的說，這不至於讓美股2000+只股票市值腰斬，明顯反應過度。

這個反應過度就是疊加原油價格暴跌，雖然美國頁岩油在美國的GDP中佔比僅僅1%，但是這給全球投資者傳遞了更加恐慌的情緒，烏合之眾的人類於是想著現金為王。

這不？流動性擠兌就順勢出現。

在疫情點火，油價助跌的情況下，總統先生不斷呼籲美聯儲降息，釋放流動性。

於是美聯儲在頂不住壓力的情況下，連續祭出大招。例如：美聯儲3月3日第一次降息50個基點，隨後降息100個基點，同時疊加回購，萬億刺激計劃，重啟商業票據融資便利，貨幣市場基金流動性便利等等。

而上述所有過程和事件的發生，都是發生在華爾街每一次熔斷之後，換言之，即華爾街狠狠砸熔斷股指，倒閉美聯儲不斷釋放流動性 。

所以，結論是美股暴跌，華爾街是幕後推手！

美股熔斷間接原因是疫情，直接原因還是美國自己，我們分兩部分說，來解說這次美股的最後推手是誰？

首先是企業，大家都知道美國企業喜歡回購，美國企業每年資金沒地方投，所以索性每年拿去回購股權，雖然把股權稀釋掉，但是資金也沒了，換來的是股價的上漲。

本來銀行願意給你加杠桿，企業運營都很正常，但是今年疫情恰恰把貸款掐斷，銀行今年不提供現金流了，那各個企業就不好過了，況且疫情導致各個企業無法復工，導致企業難上加難，不得已，只能賣股換現，所以大量股東拋盤，這是第一個熔斷的起因

再者，美國居民，美國不像中國會把錢存銀行，不確切統計，美國每個家庭會有20%的存款會買ETF，所以每年都會源源不斷的資金湧入美國股市。那今年有了第一個熔斷，老百姓肯定著急了，辛辛苦苦存的錢一夜之間縮水，所以這就有了第二個，第三個熔斷，屬於恐慌性拋盤

最後，我們再看看誰在推動這一波危機，說到的還是美國政局，為何，大家都知道美國就喜歡發國難財，世界越亂它越高興，美國自己也意識到股市目前泡沫有點不堪重負，如果不自己刺破，要知道世界上沒有什麼是只漲不跌的，漲得高跌起來也狠，所以特朗普要蹭今年選舉搞一波，如果老特能平息這場風波，不就自然深得人心，所以最終還是政壇的一場陰謀

誰是美股熔斷的幕後推手？

海外疫情擴散，疊加原油大跌打擊了投資者的風險偏好，使本來已經十分脆弱的情緒瀕臨崩潰，再加上指數化基金與程序化交易助推，造成流動性踩踏。

美國時間3月9日美股開盤暴跌，標普500指數觸發第一層熔斷機制。這是 歷史 上的第二次熔斷。僅兩個交易日，3月12日美股開盤6分鍾，三大股指集體跌幅超過了9%，再次觸發熔斷機制；3月16日美股開盤15分鍾，道瓊斯指數跌幅達到7%，罕見再度引發熔斷。3月18日美股再度上演接力賽。標普500指數再度觸發熔斷。至此，美國 歷史 上共發生5次熔斷，其中四次集中發生在最近的9個交易日內。

2020年3月9日-3月19日，註定將被載入美國股票證券交易市場的史冊。在這期間，道指期貨又多次觸發向上的熔斷機制，暴漲暴跌成了美股的明顯特徵。

1、高頻程序化交易惹的禍

高頻交易是指從那些人們無法利用的極為短暫的市場變化中尋求獲利的程序化交易。高頻程序化交易速度究竟有多快？眨眼的速度約為300到400毫米，而高頻交易比眨眼的速度還要快。高頻交易有著速度和技術的顛覆性優勢，憑借幾毫秒的交易時間差，就足以引領整個金融市場。在每次美股的劇烈波動中，高頻程序化交易都會造成較大影響。

盡管高頻程序化交易一直處於爭議的漩渦中，但是其已經成為美國最重要的交易方式之一。在2010年，就有報道指出，高頻交易的成交量現在約佔美國股票市場成交量的70%。這意味著，如果沒有了高頻交易美股的交易量將減少70%。

「高頻交易有著不同的策略。它會加速市場的暴漲暴跌，但是也在提供流動性，有時可以創造出驚人的利潤。2015年，外資伊世頓公司利用證券期貨市場的波動，利用高頻交易獲利高達20多億。但其並非穩賺不賠。2012年，從事高頻交易的美國騎士資本因工程師失誤，造成1小時內巨虧4.6億美元。

美股暴跌的直接導火索為疫情的持續擴散以及油價暴跌。但是，高頻程序化交易也被認為是美股熔斷的最大推手。事實上，每當市場上暴跌，程序化交易就會引來很多爭議。

程序化交易到底對熔斷負有多大責任？業內人士出現了分歧。當很多資金要利用相同的機會而高速發出指令的時候，融資出現擠兌、糾枉過正的情況，可能會造成快漲快跌，或加劇漲跌。「但是美股熔斷，本身是投資者對未來的悲觀預期導致的，與程序化交易關系並不大。」

高頻交易提供了大量的流動性，這種流動性是雙向的，既可以提供流動性也可以買斷流動性。高頻交易到底是否助漲助跌，主要取決於所採用的交易策略。「比如，在提供流動性時程序化交易起到了阻止暴漲暴跌的作用。」「但是，當行情劇烈波動時，大部分的高頻交易都是在拿走流動性，確實會助長暴漲暴跌。」每次熔斷發生時，高頻交易都加速了市場的暴跌。

如果市場持續下跌，程序化交易會利用速度的優勢搶在投資者吃掉價格高的買盤，讓投資者的價格成交到更低的價格。投資者產生恐慌情緒，就會形成大量拋盤，在這樣單邊情形下，程序化交易會加速下跌。

2、有人受損也有人逆勢賺錢

全球股市的暴跌，讓無數投資者損失慘重，反過來說卻也是千載難逢的賺錢機會。「交易的頻次達到了平時的10倍以上。而賺取的金額可能遠不止10倍，主要取決於交易金額。」

高頻交易的盈利邏輯是無論上漲還是下跌，只要有交易就能賺錢。它十分依賴市場的波動性，當市場劇烈波動時，交易更為頻繁，高頻交易也更為賺錢。Wind數據顯示，3月9日，道瓊斯指數的振幅達到了8.16，3月12日振幅為9.64，3月16日振幅更是達到了12.44%。

「市場波動劇烈，交易機會多，不計價格買入和賣出的投資者就會更多，這種價差波動率就會更大。而在普通行情下，每天捕捉到不計價格賣出的大戶可能只有兩三次。但是，一次熔斷行情可能有100次。熔斷時候的交易量是平時的10倍。」所以，高頻交易的利潤來源就是通過吃利差，賺取中間價格。

簡言之，高頻交易可以同時向市場提供買價和賣價，並利用電腦速度提前收益各方的交易價格，利用其中的價差來高頻次交易賺取利潤。

高頻交易賺取的利潤是驚人的。2015年，伊頓公司短時間就實現了20億元的盈利。目前，包括高盛、摩根士丹利、德意志銀行等歐美國際金融巨頭都大比例地使用了高頻程序化交易。它擁有驚人的賺錢能力，但它從來都不是只賺不賠。

「策略判斷失誤、硬體系統的故障、極端行情等、程序開發的小錯誤以及小數點錯誤等，任何一個意外，都會造成嚴重的損失。」高頻程序化交易對每個細節要求都極為嚴格。

典型例子在2012年，從事高頻交易且在華爾街名聲顯赫的美國騎士資本由於工程師的更新代碼疏忽，造成公司在一個小時內巨虧4.6億美元，導致騎士資本陷入經營危機，最終無奈被其他公司收購。光大證券烏龍指事件亦是由於程序化交易操作失誤所導致。

高頻交易並非是件易事。高頻交易是一個系統的金融工程，需要很多模塊與組織的配合。在網路速度、交易策略、代碼架構三個層面都有十分嚴格的要求。尤其對速度的要求達到了極致。因為幾毫秒的差距，就使你落後於競爭對手。

從事高頻交易，需要巨大的投入，同時對各方面要求很高，尤其是對人才的需求。但是程序化交易憑借自身的優勢，早已在爭議中站穩了重要地位。高頻交易早已成為了美股主流的交易方式。

3、ETF和美股暴跌有關

市場大跌，除了顯而易見的危機源頭——新冠病毒和油價暴跌外，近些年來種種市場變化也被分析者拿來解釋如此迅猛的下跌。這次美股下跌與2000年以及2008年的下跌不太一樣，主要體現在主導機構、主要產品和集中購買的東西不同。

美股從2009年到現在大概漲了11年，在2017年前，美股上漲在很大程度上靠頭部企業回購自己的股票得以不斷維系，但2017年後主導模式發生了轉變，過去風險偏好比較低的機構投資者通過ETF和機器交易大量投資 科技 藍籌股，巨大外生性沖擊導致投資者權益投資出現初始虧損、進而不斷進行調整導致了金融市場動盪。

「大量機器交易的標的資產就是ETF。機器交易同時賣出，容易形成踩踏，算是加劇波動的推手。」市場爆跌首先來自於市場流動性和融資流動性之間的負反饋惡性循環。也就是遭遇損失的投資者在滿足保證金過程中，需要拋售持倉。而這樣造成的持續下跌會使得願意提供流動性的交易對手消失。「這個過程本身是交易制度和監管制度共同造成的，各種策略的相似和集中性，才是這個過程難以避免的原因。」這些策略可以應付合理幅度內的價格波動，但一旦外生因素（例如疫情擴散，石油價格暴跌）導致波動幅度超出范圍，就會觸發這些策略都做出賣出決定，這樣就會造成市場流動性消失，並與融資流動性發生惡性循環。

個人認為，股市要企穩，需要一個預期。

也就是對未來局勢轉好的希望。

但現在新冠肺炎疫情在美國的擴散其實還只是剛剛開始，不要說控制，就是整個防疫工作也完全沒有半點步入正軌的意思。

也就是說，這次疫情對經濟的影響根本就是無底深淵，沒有任何一點可以寄託的希望。

10號美股的反彈是基於特朗普對市場放出的減稅消息，結果第二天這匆忙發出的消息卻偃旗息鼓無果而終了，所以沒有被證實的利好政策反而激起了市場對白宮緊急救助政策時效性的擔憂，進一步放大了利空，導致頭一天的漲幅完全被抹去。

而且今年是大選年，股市大跌對民主黨來說，其實等於是撿到槍的好機會，所以不管從任何角度考慮，民主黨都不太可能對特朗普救市，也相當於自救的經濟刺激計劃予以配合。

即便基於對未來美國經濟走勢的擔憂，或者防止明年接受一個過爛的攤子，終究民主黨還會支持某些政策的推出。

但可以預見到的是，其刺激力度和時效性必定會大打折扣，特朗普想隨心所欲，不顧後果，只能是痴心妄想了。

個人看法，希望對你有幫助。

1.疫情擴散。股市是經濟增長的雨晴表，然而疫情的全球蔓延超乎大家的預期，歐洲和美國成為全球疫情蔓延的中心，受疫情蔓延的影響，美國航空業， 旅遊 業，餐飲業及線下實體店造成很大沖擊，造成許多上市公司業績下滑，從而造成股市動盪。

2.原油暴跌。石油輸出國組織和其盟國最終未能達成新的深化減產協議，沙特決定增產石油，獲取更多的石油市場份額，石油股指期貨暴跌，從而促使美股加速熔斷。

3.套現需求。美股經歷了十年的長牛，許多投資的收獲頗豐獲利了結，漲得太多了，本身也有調整的需求。