『壹』 國防軍工概念股早盤異動
據最新消息顯示，國防軍工概念股早盤異動，金盾股份（300411）漲停，精準信息（300099）股價大漲超過9%，中國應急（300527）、長鷹信質（002664）等個股也有比較不錯的表現。那麼，國防軍工相關股票有哪些呢？下面就隨小編來看看吧。
8月6日早盤，國防軍工概念股異動拉升，金盾股份（300411）、航發科技（600391）漲停，精準信息（300099）、國民技術（300077）股價大漲超過9%，博雲新材（002297）漲逾7%，新雷能（300593）漲幅超過5%，中國應急（300527）、長鷹信質（002664）、春風動力（603129）等個股也紛紛跟漲。
新雷能：公司2020年一季度實現營業總收入1億，同比下降41.6%；實現歸母凈利潤397.6萬，同比下降接近58%。報告期內，公司毛利率為50.2%，同比提高9.0個百分點，凈利率為-2%，同比降低8.7%。公司2020年一季度營業成本4997.9萬，同比下降50.6%。期間費用率為52%，較上年升高19.2%，對公司業績形成拖累。
『貳』 國內電源模塊哪幾家做得比較好
要看微功率還是高功率的，微功率製作商主要分布在珠三角地帶比較出名，其中有廣州頂源，金升陽，中逸光，廣州能達，剩下的就不一一說明了，而實際自有生產的沒有幾家，其中金升陽市場佔有率最大，廣州頂源質量跟的上，但是生產周期比較長，愛浦是後來跟著金升陽做的，說到高功率就主要分布在北京，雷能，鑫飛達，偉仕、廣州部分廠家高功率也有做，不過沒有北京專，但是廣州的微功率確實做比較好！
『叄』 鐗涘競閲岀殑10鍊嶅ぇ鐗涜偂錛屽埌搴曢兘鏈夊摢浜涚壒鐐癸紵
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『肆』 新雷能，5G基站是如何成為耗電大戶的
1752年，美國科學家富蘭克林通過一項危險試驗——用風箏吸引雷電，使人們意識到雷電也是一種電，並因此發明了避雷針。
1821年，法拉第發明電動機，成為電動機鼻祖，後又發現電磁感應，製造出世界上第一台能產生連續電流的發電機。由於他在電磁學方面做出了偉大貢獻，被稱為「電學之父」和「交流電之父」。
電動機、電燈等一系列產品在第二次工業革命中被發明出來，標志著人類進入電氣時代。
直到今天，電依然是生活中不可缺少的必需品，但是來源更多樣化，傳統的燒煤發電逐漸被水力、風力、太陽能等可再生能源代替。
而電源，作為提供電能的裝置，也被廣泛用於各行各業。新雷能[300593.SZ]就是一家銷售模塊電源、特種電源、供配電電源系統等產品的電源製造商。
也許公司成立之初，正是借鑒了著名的風箏雷電試驗，取名新雷能吧！
整個電源產業鏈分為上游原材料供應商、中游電源製造商及下游設備製造商。新雷能處於產業鏈中游，向供應商采購控制晶元、功率器件、變壓器等原材料進行研發和生產，為下游提供電源產品。
近年來，全球5G技術高速發展，國內外加快建設5G基站，帶動電源市場需求高漲。
同時，大數據、雲計算技術不斷升級，促進數據中心建設速度加快。其中伺服器作為一項關鍵載體，也促進了電源產品需求量上升。
雖然新雷能的通信及網路電源產品收入佔比只有35%左右，但該領域業務2021年實現營業收入5.43億，同比增長了133.12%。未來勢必會迎合信息時代發展的腳步，在這個領域加大生產和銷售力度。
多年深耕電源市場，研發能力、交付能力以及與三星、諾基亞、大唐移動、烽火通信等設備商建立的長期合作關系，為新雷能開辟海外市場打下了堅實基礎。
01
2021年業績
2021年新雷能實現營收14.77億，同比增長了75.37%，其中國內、外收入佔比分別為74%和26%；實現歸屬於母公司凈利潤2.73億，同比增長了122.02%。
綜合毛利率接近50%，尤其在航空、航天、船舶等特種領域處於技術領先地位，產品銷售毛利率可達60%。
為何營收和利潤能取得較大突破？主要原因還在於研發投入。
通過與西南交通大學、電子 科技 大學等諸多名校合作，引入大量優質的科研力量攻克技術難點並不斷豐富產品型號。
在航空航天級電源以及整機系統關鍵技術方面的突破，進一步加強了新雷能的業務護城河。
從研發人員數量佔比達到31%就能看出公司對於研發的重視，其中職工薪酬占研發費用的67.5%。
2021年研發總投入2.18億，占營業收入的比重接近15%，在整個行業處於上游水平。
加大研發力度帶來的成效明顯，但從經營現金流的情況來看，凈利潤的質量可能要打個折扣。
近兩年經營現金流凈額與凈利潤差距過大，說明大部分收入屬於賒銷收入，實際上並未收到貨款。
應收賬款的增長印證了這一事實，伴隨飆升的壞賬風險，對經營現金流構成了一定威脅。
除了壞賬損失拖後腿以外，借款帶來的利息費用增長也成為盈利路上的絆腳石。
02
借款用到哪兒去了？
新雷能於2017年上市，募集資金1.66億，用於高效率、高可靠、高功率密度電源產業化基地項目，但當年實際用於購建固定資產項目的資金只有6200萬。
緊接著2018年就借入3.6億，其中2.6億用於收購武漢永力 科技 公司52%的股權。
最近3年，借款逐步走高，截止2021年底，長、短期借款余額約5億，導致利息費用居高不下。
然而近3年用於建設生產基地項目的資金不超過2億，那麼問題來了，錢花哪兒去了？
從三大現金流凈額的變化猜想，一方面主要是用於采購原材料、支付人工成本、研發費用等日常經營活動，另一方面是用於償還之前的借款。
公司的采購模式是「以銷定采」，2021年特種電源領域和通信、鐵路領域的銷售量較上一年增幅介於46%-59%，因此用於采購方面的資金約占經營現金支出的一半。
疊加研發投入、利息費用等期間費用的增加，導致經營現金流凈額為負數。
除此以外，近3年平均償還借款1.8億，也就是說公司不斷地借新債、還舊債。究其原因，還是大部分貨款未及時收回，導致現金流承壓。
為何收款這么困難？那是因為公司主要收入來源非常依賴大客戶。
03
對大客戶的依賴
新雷能前5名客戶合計銷售額約8.27億，占年度銷售總額的55.96%，其中前4名客戶銷售額佔比平均超過10%。
年報中雖然未透露過多客戶情況，但從招股書中可以看到，主要客戶有烽火通信、大唐通信、諾基亞等知名企業。
烽火通信是中國通信基礎設施建設的主要設備供應商和全面電信解決方案供應商之一，大唐通信是移動通信設備的主流供應商，背靠這兩棵大樹，為新雷能帶來了不少商機。
但有利有弊的是，應收賬款客戶中前2名就是烽火通信和大唐通信，雖然知名度較高的企業信譽良好、資金雄厚，但也不排除經營狀況突變導致應收賬款無法及時收回的可能。
尤其是2021年應收賬款同比增加近2億，增幅超過40%，壞賬損失隨之暴漲10倍，可以看出，潛在的壞賬風險不容忽視。
04
總結
除了應收賬款飆升導致的壞賬風險升高、凈利潤質量打折以外，存貨積壓以及商譽減值風險仍然不可小覷。
截止2021年底，存貨余額約7.4億，同比增長77%。「以銷定采」的模式下，隨著銷量增長，用於采購支出的現金更多，同時導致原材料、庫存商品快速上升，周轉天數約266天。
5月底新雷能向特定對象發行股票的募集說明書中也提到了存貨跌價風險，除此之外，若市場行情變化或客戶需求改變，前期收購用力 科技 形成的商譽9511.32萬同樣存在減值風險。
此次計劃募集資金15.8億，主要用於特種電源擴產項目、高可靠性SiP功率微系統產品產業化項目、5G 通信及伺服器電源擴產項目及研發中心建設。
與初上市時相比，募集資金數額大、建設項目多，似乎很有搞事業的勁頭。但能否改善凈利潤的質量，控制應收賬款規模，還取決於對大客戶的依賴程度。
『伍』 鐩稿叧鐨5g榫欏ご鑲＄エ閮芥湁鍝浜涘憿錛
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