❶ 中國股市：A股晶元最全概念！10大晶元龍頭股（名單）
科技股行情火熱，尤其在半導體晶元主題上表現突出。2月份，基金漲幅顯著，如銀河創新成長、萬家經濟新動能A、華潤元大信息傳媒科技等基金累計收益率分別達到41.46%、41.32%、40.84%。華夏國證半導體晶元ETF、國泰CES半導體行業ETF聯接A兩只基金漲幅也分別達到了13.88%、12.35%。科技股基金認購熱情高漲，多隻科技主題基金在年後售罄，包括永贏科技驅動、招商科技創新、建信科技創新、中郵科技創新精選等。
2月份月成交額最高的股票型ETF是華夏5G ETF，月成交額達到432.34億元。從份額上看，華夏5G ETF、華夏晶元ETF、國泰半導體50ETF三隻科技類ETF年初至2月末的份額均已翻倍。
盡管如此，投資者不應僅關注科技股概念，而應深入了解晶元公司的行業地位。2019年中國十大晶元設計廠商的營收數據預測報告中，可觀察到晶元設計企業在區域分布上的情況：珠江三角洲地區有3家，長江三角洲有4家，京津環渤海地區有3家。進入10大設計企業榜單的門檻提高至48億元，比2018年的30億元大幅提升。十大設計企業的銷售總額為1558.0億元，佔全行業產業規模的比例為50.1%，較去年的40.21%提高了9.9個百分點。
華為海思半導體以842.7億元的營收位列榜首，成為晶元設計行業的領軍企業。其他上榜公司包括紫光展銳、韋爾股份（韋爾+豪威+思比科）、北京智芯微、華大半導體、中興微電子、匯頂科技、士蘭微、北京矽成、格科微。2018年榜單顯示，華為海思、豪威科技、清華紫光展銳、比特大陸、匯頂科技、芯成、華大半導體、敦泰、兆易創新、紫光國微位列十大晶元設計企業。
信息產業的關鍵核心技術短板在晶元領域尤其明顯，尤其是光刻機技術，該技術被荷蘭公司壟斷。在傳統晶元領域被巨頭壟斷的背景下，面向特定應用領域的晶元成為我國彎道超車的重點方向，如AI晶元等。盡管如此，通用晶元領域仍存在較大短板，需要更多努力。
晶元產業鏈包含五大領域：晶元設計、晶元製造、晶元封測、晶元材料、晶元設備。其中，上游領域涉及晶元設計，世界前三的設計公司為美國博通、高通、英偉達。中國在該領域實力不弱，有世界第五海思、第十紫光展銳，但未上市。在晶元材料領域，日本基本處於壟斷地位，我國主要涉及光刻膠、清洗液、高純度靶材等環節，整體規模偏小，中高端產品基本沒有國產廠商。
晶元製造領域，國際三大製造巨頭為台積電、三星、英特爾。中游領域涉及晶元封測，我國在這一領域具有較強競爭力，長電科技、華天科技、通富微電等企業掌握了全球領先的封裝技術。下游領域則涵蓋了晶元的使用。
在投資晶元領域時，需關注晶元設計、製造、封測等環節的公司。晶元設計領域，中國雖然有實力較強的公司，但多數以專用晶元為主，與國際領先公司仍有差距。晶元製造領域，中芯國際和華虹半導體在主流通用晶元領域較為突出，三安光電則在非主流晶元領域有優勢。晶元封測領域，中國在這一環節具有較強競爭力。
在復盤時，投資者應關注資訊解讀、大盤分析、熱點板塊以及異動個股。資訊解讀需理解市場風向，大盤分析需關注量能、均線、K線指標，熱點板塊需關注資訊引爆點，異動個股則需關注基本面、價格、流通盤等多維度分析。
❷ 中郵基金國曉雯：順勢而為，擇機而動
中郵基金旗下基金經理國曉雯，憑借優秀的投資業績，備受關注。其投資策略及框架，結合宏觀市場研判，注重行業配置與倉位管理。業績顯示，其管理的基金在經歷挑戰後，展現出良好彈性與恢復能力。
國曉雯畢業於北京大學光華管理學院，擁有經濟學碩士學歷，曾在中國人壽資產管理有限公司擔任股票投資部研究員，專注於宏觀策略與行業研究。自2014年加入中郵基金後，她負責TMT/消費小組的研究，並在2017年6月接管產品【中郵新思路靈活配置混合基金】。
國曉雯在管的6隻產品，包括【中郵新思路靈活配置混合】、【中郵未來新藍籌】、【中郵研究精選】和【中郵興榮】均為全市場基金。她的投資策略和框架一致性顯著，強調規模較小基金的中小市值公司配置，同時根據行業特點，如【中郵軍民融合】和【中郵科技創新】分別聚焦軍工與信息技術、工業板塊。
在【中郵新思路靈活配置混合基金】的管理過程中，國曉雯憑借2017年6月接管時的迷你基金，成功將規模增長至40億，業績年度排名持續靠前。在2020年，該基金榮獲中國基金業金牛獎、中國金基金獎、中國基金業明星基金獎。然而，今年業績表現有所下滑，主要歸因於低估了新冠疫情與俄烏沖突的影響，未能及時減倉及分散持股。但基金的彈性較好，近一個月漲幅超過10個點，展現出應對市場挑戰的能力。
國曉雯的投資框架強調自上而下的宏觀市場研判，注重倉位管理與行業配置。她將中國經濟周期分為四個階段，認為只有在衰退後期與復甦前期，股票市場才有投資機會。投資決策中，她重視經濟基本面、市場流動性和投資者風險偏好三者之間的互動，以指導倉位選擇。
組合管理方面，國曉雯注重構建底倉與彈性標的的平衡，底倉選擇長期確定性高、波動較小的標的，彈性標的則聚焦短期景氣度高、業績與估值雙升的行業拐點類標的。這樣既能保持組合的進攻性，也具備較好的防守性，提升投資者的持有體驗。
行業選擇方面，國曉雯偏好政策支持的行業，避免與政策相對立的行業。她關注景氣度向上且行業龍頭空間大的行業，並在產業周期中判斷受益環節。個股選擇則基於定量與定性分析，包括財務指標、管理層能力、護城河評估以及定價能力。
風控體系中，國曉雯強調避免追漲殺跌，注重個股的擇時與安全邊際，通過投前、投中、投後的工作，確保投資決策的科學性。在新發產品時，她採取積累安全墊的策略，通過低倉位運行，待安全墊足夠厚時再逐步提升倉位。
面對市場波動，國曉雯強調控制個股持倉比例，極端情況下進一步分散和降低倉位，通過切換至防禦品種進行防禦。機構投資者在選擇基金時，關注均衡行業配置、進攻性資產與回撤控制能力、基金經理經驗及穿越牛熊能力。
總結而言，國曉雯作為中郵基金的優秀基金經理，以其獨立思考和辯證能力，展現出自上而下與自下而上相結合的成長型投資風格。在市場挑戰中，她的基金展現出良好的應對能力與恢復潛力。投資者選擇其產品時，應考慮與自身風險收益特徵的匹配性，以及對基金經理爬坡能力與回撤修復能力的考量。