① 上市公司凈資產通過債務豁免轉正能不能保殼
監管新規對於突擊保殼不斷堵漏，但上市公司也在迅速「進化」出新的保殼策略。就在今年批量*ST公司迎來「最難保殼季」的關鍵時點，債務豁免又在成為部分公司規避凈資產連續為負的最新利器，通過債務豁免以求保殼的運作明顯增多。
根據證券時報記者初步統計，從去年第四季度至今，坐享債務豁免「紅利」的A股公司家數已超10家，所披露的豁免金額接近百億元，且大多數是不附帶任何條件、不可撤銷式豁免。
債權人單方面豁免公司債務的商業邏輯是什麼？國資債權人是否會涉及國有資產流失？債務豁免主體究竟是主動的還是被動的？背後隱藏著怎樣的利益安排？在保殼「陽謀」與運作「暗流」之下，一系列衍生問題有待釐清。
「小馬拉大車」式豁免
越來越多的公司正在加入被債務豁免的大軍。從去年下半年至今，包括*ST長動、ST安信、*ST猛獅、*ST金洲、*ST邦訊等多家公司在內，都宣布了部分債務被債權人豁免的公告。從豁免金額來看，低至千萬元規模，最高則達到數十億元之巨。
值得注意的是，被豁免的客體並非前述ST和*ST公司所獨有。吉艾科技股東高懷雪在去年12月底就曾決定豁免公司接近1.3億元的債務。這表明，部分陷入運營壓力的非ST公司也在提前行動，避免「戴帽」或滑入退市懸崖。