恆瑞醫療股票吧

② 醫療基建股票有哪些龍頭股份

醫療板塊是近幾年的熱點之一，今年更是強勢。數據顯示，醫葯生物指數年內累計漲幅已達32.66%，遙遙領先其他主要行業指數。那麼，醫療板塊有哪些龍頭股呢？一起來了解一下吧~

1.普通醫葯龍頭:600276恆瑞醫葯

恆瑞醫葯是集科研、生產、銷售為一體的大型醫葯上市公司，是中國最大的抗腫瘤葯物和外科手術葯物科研生產基地，是目前中國最具創新力的大型醫葯企業之一。公司主要產品有抗腫瘤葯物、心血管葯物、外科葯物、內分泌葯物等。

2.中葯總龍頭:000538雲南白葯

雲南白葯集團股份有限公司前身為成立於1971年的雲南白葯廠，是雲南省規模最大、實力最強、品牌最好的醫葯企業集團。公司業務包括化學原料、化學制劑、中成葯、中葯材、生物製品、保健食品、化妝品、飲料的研究、生產和銷售；還涉及醫療器械和日化產品領域。

3.血液製品龍頭:002007華蘭生物

華蘭生物成立於1992年，是一家從事血液製品研發和生產的國家重點高新技術企業。1998年，華蘭生物成為國內首家通過血液製品行業GMP認證的企業。作為國家定點大型生物製品生產企業，華蘭生物技術開發實力雄厚，技術水平領先，生產檢測設備一流，管理科學規范，質量保證體系完善，在國內同行業企業中處於領先地位。

4.疫苗龍頭:300122志飛生物

志飛生物是一家主要從事生物技術開發和管理，集科研、生產和銷售為一體的高科技公司。公司經銷A+C腦膜炎球菌多糖結合疫苗、A+C+Y+W135腦膜炎球菌多糖疫苗、B型流感嗜血桿菌結合疫苗、凍干甲型肝炎減毒活疫苗、微卡等產品(以上部分產品為國內獨家生產銷售，不存在國內同類產品的競爭)。目前，志飛生物新冠肺炎疫苗已被有條件批准上市或緊急使用，這標志著中國在新冠肺炎的疫苗研發和產業化水平居世界首位。

5.醫葯R&D龍頭:603259葯明康德

葯明康德是一家提供全方位、一體化新葯R&D和生產服務的公司。公司致力於推動新葯研發進程，服務范圍涵蓋化學葯物的研發和生產、細胞和基因治療的研發和生產、醫療器械檢測等領域。葯明康德的賦能平台正承載著來自全球30多個國家5200多家合作夥伴的R&D和創新項目，致力於為全球患者帶來更多新葯、好葯，早日實現「讓世界沒有難葯、疑難雜症」的願景。

6.醫療器械龍頭:300760邁瑞醫療

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④ 最有潛力的生物醫葯龍頭股(詳細)

最有潛力的生物醫葯龍頭股(詳細)

創新葯是指具有自主知識產權、安全有效、具有國際競爭力的新葯，是醫葯行業的核心驅動力。下面小編帶來最有潛力的生物醫葯龍頭股，大家一起來看看吧,希望能帶來參考。

最有潛力的生物醫葯龍頭股

潛力生物醫葯龍頭股如下：

1.恆瑞醫葯(600276)，國內創新葯第一股。主要產品線有抗腫瘤、麻醉、造影劑等。公司的凈資產收益率多年保持在23%以上，凈利潤多年保持20%以上的速度增長。公司的研發實力非常強，管理團隊比較優秀，銷售能力也很強。

2.愛爾眼科(300015)，國內眼科連鎖醫院第一股。主要向患者提供各種眼科疾病的診斷、治療及醫學驗光配鏡等眼科醫療服務。公司的凈資產收益率多年保持在20%左右，凈利潤多年保持30%以上速度增長。

3.邁瑞醫療(300760)，國內醫療器械第一股。主要產品線有生命與信息支持、體外診斷、醫學影像等。公司的凈資產收益率多年保持在25%以上，凈利潤多年保持25%以上的速度增長。

生物醫葯十大龍頭股

一、恆瑞醫葯(600276)，國內創新葯第一股。主要產品線有抗腫瘤、麻醉、造影劑等。公司的凈

資產收益率多年保持在23%以上，凈利潤多年保持20%以上的速度增長。公司的研發實力非常強，

管理團隊比較優秀，銷售能力也很強。

二、愛爾眼科(300015)，國內眼科連鎖醫院第一股。主要向患者提供各種眼科疾病的診斷、治療

及醫學驗光配鏡等眼科醫療服務。公司的凈資產收益率多年保持在20%左右，凈利潤多年保持30%

以上速度增長。公司的商業模式比較優秀，經營能力和品牌聲譽持續增強。

三、邁瑞醫療(300760)，國內醫療器械第一股。主要產品線有生命與信息支持、體外診斷、醫學

影像等。公司的凈資產收益率多年保持在25%以上，凈利潤多年保持25%以上的速度增長。公司作

為完成全球化布局的醫療器械龍頭，高端化、平台化穩步推進，地位十分穩固，遠期空間巨大。

四、長春高新(000661)，國內生物制葯第一股。主要產品線有生長激素、合胞病毒疫苗等。公司

的凈資產收益率多年保持在16%以上，凈利潤多年保持30%以上的速度增長。公司作為我國生物醫

葯龍頭，業績超預期增長。

五、葯明康德(603259)，國內醫療研發服務第一股。主要業務是小分子化學葯的發現、研發及生

產的全方位、一體化平台服務。公司的凈資產收益率多年保持在20%以上，凈利潤多年保持25%以

上的速度增長。公司是全球領先的醫葯研發服務平台，市場空間廣闊，業績有望保持快速增長。

六、泰格醫葯(300347)，國內領先的臨床合同研究組織(CRO)龍頭。主要業務是為醫葯產品研發提

供Ⅰ至Ⅳ期臨床試驗技術服務、數據管理等臨床研究服務。公司的凈資產收益率近兩年提升至17%

左右，凈利潤多年保持56%以上的速度增長。

七、我武生物(300357)，國內脫敏診療第一股。公司的粉塵蟎滴劑保持高速增長，重磅產品黃花

蒿花粉舌下滴劑進入現場核查，有望於2020年獲批上市。公司的凈資產收益率多年保持在21%以

上，凈利潤多年保持25%以上的速度增長。公司作為目前我國唯一的舌下脫敏龍頭企業，競爭格局

極好，市佔率超過80%，公司長期成長潛力較大。

八、通策醫療(600763)，國內口腔連鎖第一股。公司通過「醫院可復制+醫生可復制+團隊可復制」

模式，展開口腔連鎖醫院布局。公司的凈資產收益率多年保持在23%左右，凈利潤多年保持50%左

右的速度增長。我國口腔市場空間廣闊，公司有望在人口老齡化和消費升級兩大趨勢下，獲得快

速發展。

九、安圖生物(603658)，國內IVD龍頭股。公司主要從事體外診斷試劑及其配套儀器的研發、生產

和銷售。公司的凈資產收益率多年保持在30%左右，凈利潤多年保持25%以上的速度增長。化學發

光行業將進入分化時代。公司憑借70%生物原材料資產、主流項目、流水線等優勢，有望持續替代

外資和其他內資產品，保持持續增長。

十、華蘭生物(002007)，國內血液製品龍頭股。公司主要產品線是血液製品和疫苗製品。公司的

凈資產收益率多年保持在19%左右，凈利潤多年保持30%左右的速度增長。隨著國內血製品行業緩

慢復甦和流感疫苗持續放量，公司的業績有望得到進一步提升。

創新葯龍頭股有哪些

1、海思科：龍頭

2022年第二季度海思科公司主營為原料葯及專利技術、腸外營養系、麻醉產品等，收入為3.32億元、2.91億元、1.29億元，佔比為26.58%%、23.3%%、10.34%%。

財報顯示，2022年第三季度，公司營業收入8.49億元;歸屬上市股東的凈利潤為3322.91萬元;全面攤薄凈資產收益1.17%;毛利率66.33%，每股收益0.03元。

2、百濟神州：龍頭

2022年第二季度百濟神州公司主營為BRUKINSA/百悅澤、百澤安、技術授權、研發服務和知識產權許可使用收入等，收入為15.14億元、12.51億元、5.34億元，佔比為35.97%%、29.72%%、12.69%%。

財報顯示，2022年第三季度，公司營業收入26.59億元;歸屬上市股東的凈利潤為-37.7億元;全面攤薄凈資產收益-10.97%;毛利率80.84%，每股收益-2.81元。

3、信立泰：龍頭

2022年第二季度信立泰公司主營為制劑、原料、器械等，收入為14.63億元、1.34億元、5014.15萬元，佔比為87.71%%、8.01%%、3.01%%。

財報顯示，2022年第三季度，公司營業收入8.8億元;歸屬上市股東的凈利潤為1.91億元;全面攤薄凈資產收益2.47%;毛利率72.68%，每股收益0.18元。

4、恆瑞醫葯：龍頭

2021年第四季度恆瑞醫葯公司主營為抗腫瘤、麻醉、造影劑等，收入為130.72億元、49.16億元、32.7億元，佔比為50.46%%、18.98%%、12.62%%。

恆瑞醫葯發布2022年第三季度財報，實現營業收入57.17億元，同比增長-17.16%，歸母凈利潤10.54億，同比-31.54%;每股收益為0.17元。

創新葯概念股有哪些上市公司

1、葯明康德(603259)：公司主要從事醫葯研發服務。12月27日開盤消息，葯明康德最新報價78.940元，漲1.58%，3日內股價上漲2.43%;今年來漲幅下跌-37.83%，市盈率為45.11。

2、智飛生物(300122)：公司從事疫苗、生物製品的研發、生產和銷售。12月27日開盤消息，智飛生物3日內股價上漲2.48%，最新報87.580元，成交額11.72億元。

3、泰格醫葯(300347)：公司主要從事專業臨床研究服務。12月27日開盤消息，泰格醫葯最新報價102.900元，3日內股價上漲5.23%，市盈率為31.09。

4、華東醫葯(000963)：公司從事醫葯工業生產和醫葯商業經銷。12月27日消息，華東醫葯7日內股價上漲6.74%，截至收盤，該股報46.620元，漲6.76%，總市值為817.71億元。

5、康龍化成(300759)：公司從事小分子葯物研發服務。12月27日消息，康龍化成5日內股價上漲9.45%，最新報64.310元，成交量1105.72萬手，總市值為765.98億元。

6、長春高新(000661)：公司業務有生物制葯及中成葯的研發、生產和銷售。12月27日開盤消息，長春高新最新報價171.900元，3日內股價上漲0.89%，市盈率為18.52。

7、上海醫葯(601607)：公司主營業務為醫葯研發與製造、分銷與零售。12月27日開盤消息，上海醫葯最新報18.150元，跌3.82%。成交量2923.18萬手，總市值為670.9億元。

8、沃森生物(300142)：公司業務有人用疫苗等生物技術葯集研發、生產、銷售。12月27日開盤消息，沃森生物最新報價39.020元，3日內股價下跌2.46%，市盈率為143.09。

9、以嶺葯業(002603)：公司主要從事葯品的研發、生產和銷售。12月27日開盤最新消息，以嶺葯業今年來漲幅上漲37.42%，截至15點，該股跌7.69%報32.520元。

醫葯上市公司龍頭股票有哪些

醫葯上市公司龍頭股票有騰訊控股有限公司、葯明生物、中國生物制葯。

1、騰訊控股有限公司(00700.HK)：騰訊旗下的醫葯子公司騰訊醫療健康是中國領先的互聯網醫療平台之一，是醫葯行業的龍頭企業之一。

2、葯明生物(02269.HK)：一家以創新葯物研發為主的生物制葯公司，是國內最大的葯物研發外包服務提供商之一。

3、葯明生物(02269.HK)：一家以創新葯物研發為主的生物制葯公司，是國內最大的葯物研發外包服務提供商之一。

⑤ 恆瑞醫葯：低調的富豪，長什麼樣

作者： villike

「面具之下，是什麼？」

繼前面7篇華東醫葯分析之後，既然好不容易入了制葯企業這個門（keng），自然想看看我的選股列表中，還有哪些制葯企業，想著一並分析了、對比來看說不定會有意想不到的收獲。

沒想到被我說中了，真的有收獲，而且讓我至今困惑不已，也讓我止步於進一步去分析恆瑞醫葯（但本著認真研究的態度，我還是把公司上市以來的年報全部看了一遍）。

我們一步步來看吧。 按照我選股兩個核心指標：ROE和關鍵比率（不了解的可以去看我之前的文章，華東醫葯和萬科的兩篇文章里各自講到過），恆瑞醫葯近十年的ROE平均達到22%，比不上茅台、格力、海康的30%+，但是也已經非常不錯了。

更為可怕的是關鍵比率，10年平均達到1.8以上，這意味著公司的平均分紅比率只有13%。 這就是典型的「高留存收益再投資，同時保持高ROE」的案例，看看股價走勢，從2010年至2019年間，公司股價的年化復合增長率達到28%左右，秒殺大多數的A股上市公司。

這是我第一次分析純粹的制葯企業，因為華東醫葯的商業部分讓他的報表不那麼純粹，接著恆瑞醫葯這個案例，我們可以一起來看看：報表角度來看，制葯企業的生意長什麼樣子？

01 大哥，你是不是「穩」過頭了？

資產負債表是研究一家企業的時候，第一份需要看的材料，從這份不那麼熱門的報表裡，可以看出企業的生意模式特點，而這裡面，往往蘊含了一家企業成功的秘密。

2019年報顯示，恆瑞醫葯一共有家底（總資產）276億，其中，借的錢（負債）26億，股東投入（凈資產）249億。

不難算出，資產負債率只有9%，對應的權益乘數是1.11，這意味著，恆瑞醫葯的資產結構非常的穩健，並沒有用杠桿去撬動更高的ROE。

但是，凡事過猶不及，制葯行業並不是強周期行業，日常營運資金的需求按理說不應該難預測。

另外，恆瑞醫葯去除杠桿系數以後，盈利性也就是ROA，依然有22%之高，打個比方，有個銀行給你22%的利息，另一個銀行原因5%借給你錢，為什麼不從後者借錢、拿到前者那裡投資呢？

後面我們會看到，其實恆瑞醫葯比不借錢還要保守，留到後面再說。

02良心企業

我們先把占總資產小頭的負債弄清楚，26億的負債中，流動負債25億，占負債絕對大頭（96%），其中，大頭是：

應付賬款13億，佔比52%

其他應付款7億，佔比28%

這個其他應付款，主要是「限制性股票回購義務」，公司的負債，都是些無息負債，也就是正常的經營負債，而且非常少，沒有太多可說的。

但是，負債中有一條，跟通常的公司資產負債表不同：應付職工薪酬只有64萬。

這種造型，是很少見的，大多數公司到了年底資產負債表日（12月31日），賬上應該都會欠員工一些工資，至少很多公司的年終獎，都是過完元旦才發的，有些公司年前發，有些要拖到3、4月份才發。

03 這公司，太有錢了……

看完資產負債表右邊，我們來看左邊。

276億資產中，流動資產223億，佔比81%，大頭是以下三塊內容：

1.類現金（貨幣資金50億+交易性金融資產85億，後者主要是84億理財產品），一共135億，占流動資產的比例為60%

2.應收賬款49億，佔比22%

3.存貨16億，佔比7%

前面說到，恆瑞沒有用借債來加杠桿，撬高ROE，這里看到，公司不光沒借債，賬上還一堆現金，各位感受一下，這家公司幾乎一半的資產，是現金！

這么豪氣的公司，自然不想去借債了，自己的錢都花不完呢。

04 高質量的帳和存貨

再來看應收賬款，對於一家企業來說，最痛苦的事情莫過於「貨發出去了，錢沒收到」，作者從事管理咨詢行業，對這一點，真的是有血淚的感觸。

看應收賬款，一個是看短期佔比（1年以內應收賬款佔比），一個是看賬期及其變化趨勢。

恆瑞醫葯1年內的應收賬款，看起來是不錯的，佔比幾乎達到100%（99.8%），按照3個月算是正常賬期，把3-6個月的應收賬款也納入進來，依然有99%的應收賬款是在這個時間范圍內，公司的應收賬款質量還是不錯的。

再算算賬期，68天，2個月多一點，比較正常。

下面看第三塊，存貨，不難算出，存貨周轉天數是164天，大約5個半月，看了看 歷史 數據，達到了 歷史 新高，之前大約在100-140天左右，好在存貨量還不大，而且基本沒有貶值風險，後續有待觀察吧。

05 無形資產，真的「無形」了

看完大頭流動資產，再來看看非流動資產，一共52億，占總資產比例為19%，其中大頭是三塊：

1.生產資產（固定資產+在建工程）41億，佔比79%

2.其他非流動金融資產5億，佔比10%

3.無形資產3億，佔比6%

先來看生產資產，主要是看在建工程，這反映了公司未來的發展方向，重要的在建工程主要有四個，按預算從高到低是：

1.新醫葯產業園，預算7.5億，進度接近100%

2.上海盛迪研發大樓，預算4.5億，進度90%

3.成都盛迪制劑廠（二期），預算3億，進度90%

4.蘇州盛迪亞東沙湖一期，預算3億，進度98%

考慮到公司50多億的凈利潤，這18億左右的在建工程，算不上什麼大投入，而且看起來都接近尾聲了，關於公司未來的發展打算，對於固定資產會有什麼樣的要求（比如擴產能、建平台等），我們在看年報正文時需要留心。

然後說說無形資產，財務報表附註可以看到，公司的無形資產，幾乎100%是土地使用權，這里會讓人感到疑惑：醫葯企業不需要無形資產嗎？那些專利、非專利技術，不都是醫葯企業獲利的法寶嗎？

仔細看看年報就會發現，公司不是沒有這一類無形資產，而是真的「無形」了。

公司每年投入幾十億的研發費用，也研發出了不少好的產品，這些研發費用，按照我國的會計政策，是可以「資本化」一部分的，所謂的資本化，就是把研發的「費用」，按照一定的標准，變成「無形資產」。

可是恆瑞醫葯沒有選擇這樣做，她把費用都在當期處理掉了，這樣在公司的資產負債表上，這些真正能給公司帶來的葯品的專利權、葯品注冊批件等內容，都「消失」了。

多說依據，這就是一些企業高ROE的奧秘，因為費用投入形成的資產，都沒有體現在資產負債表上，分母變小了，ROE也就變大了。

從研發費用會計處理的選擇上（資本化還是費用化），可以看得出來，恆瑞醫葯是挺自信的，沒有在這里「充分利用會計政策」。

06 低調的富豪

小結一下，從資產負債表中，我對恆瑞的印象可以總結為兩個詞：

第一個詞：保守。

公司有息負債為0，資產負債結構極度穩健，甚至，讓我感覺有點穩過頭了。另外，研發投入處理自信、保守，全部費用化，沒有資本化部分。

第二個詞：賺錢。

在資產的一半是現金、資產負債率只有10%前提下，還能有20%+的ROE，公司賺錢能力爆表。

資產負債表看完的時候，我的整體感覺是喜悅的，雖然有一點點不安，比如穩健過頭的這種勢頭，有點感覺不太對勁，但整體來說，我覺得不能太苛刻。

一直到今天，我都在感嘆：如果所有的喜悅都可以持續到最後該多好，可惜，這個世界是不完美的。

因為我在恆瑞醫葯的現金流量表中，發現了我至今無法解釋的東西，而這個瑕疵，讓我渾身不舒服。

我們下一篇見。

作者： villike