① 《对冲基金到底是什么》:阿尔法和贝塔
阿尔法和贝塔 这个世界上有一种东西叫做钱。我们把一些钱放在一起管理和运作,基金(fund)一般就是指这笔用于特定目的的钱,有时候也可以指管理和运作这笔钱的组织。 如果这笔钱的目的是为了钱生钱,可以称为投资基金(Investment Fund)。 钱怎么生钱呢?如果钱用来购买实物商品,然后再卖了变成钱,这是贸易,不是我们说的钱生钱。当然钱也不能直接就变成更多的钱。在钱生钱的过程中,钱要先变成一些虚拟的但是又值钱的东西。这些虚拟的东西是各类财产所有权或债权的凭证,也就是证券(securities)。 在投资完成以后,钱的变化就是回报,或者叫收益率(return)。我们希望收益率是正的,但有时候它也可能是负的。在投资之前,我们无法知道会赚钱还是会赔钱。这种不确定的损失叫做风险(risk)。 最安全的投资是购买国债(或者存银行)。我们基本把它们视为无风险投资,它们的回报率也就是无风险收益率(Risk Free Return)。投资就是为了获得比无风险收益率更高的回报。接下来我们考虑的收益率都是超出无风险回报率之上的那一部分,可以称为额外收益(Excess Return)。 风险和回报一般成正比,风险越高,回报越大。 我们通常同时投资多个证券产品,这些产品的集合就叫做投资组合(portfolio)。 到这里需要暂停一下,我们要引入两个希腊字母,阿尔法(α,alpha)和贝塔(β,beta)。这两个拗口的名字是希腊语的前两个字母,相当于英语的A和B或者中文的甲和乙。 现代金融理论认为,证券投资的额外收益率可以看做两部分之和。第一部分是和整个市场无关的,叫阿尔法;第二部分是整个市场的平均收益率乘以一个贝塔系数。贝塔可以称为这个投资组合的系统风险。 初中物理告诉我们,当一个人在行驶中的火车上走的时候,他的速度等于他对于火车的相对速度加上火车的速度。证券投资组合的额外收益率等于它的相对收益率加上整个市场的涨跌所提供的那一部分。但区别在于,火车速度对于在同一辆火车上的每个人而言都是一样的,而整个市场的涨跌对各个投资组合提供的收益率却可能不同。这就是贝塔系数,它取决于这个投资组合和市场的相关性以及投资组合相比市场的风险大小。 一般的投资组合的贝塔系数通常是正的。这样,如果整个市场涨了,整个市场的平均收益率乘以贝塔系数就是正的,对投资组合的贡献也是正的。但如果整个市场跌了,这一部分对投资组合的贡献也就是负的了。股票指数基金的贝塔系数一般在1左右。 在把收益率分解成阿尔法和贝塔两部分以后,一个最重要的事实是,这两部分的价值是不一样的。 简单地说,阿尔法很难得,贝塔很容易。只要通过调节投资组合中的现金和股票指数基金(或者股指期货)的比率,就可以很容易地改变贝塔系数,即投资组合中来自整个市场部分的收益。而阿尔法是如此难得,以致许多金融教授们根本不相信它的存在。 因此阿尔法会很贵,而贝塔很便宜。 指数基金(Index Fund)和交易型开放式指数基金(ETF,Exchange Traded Fund)是购买纯贝塔的工具。因为只有贝塔,所以它们一般只收取很低的基于资本总量的管理费(Management Fee)。没有阿尔法,所以它们一定不会收取基于利润的分成费(Incentive Fee)。 我们常见的公募基金,即共同基金(Mutual Fund),除了指数基金以外有许多是主动型的,基金经理试图获得更好的绩效,也就是除贝塔以外还想得到些阿尔法。但美国的学术研究发现,一般来说共同基金其实是没有阿尔法的,所以共同基金一般都只收取比较低的管理费。 想获得阿尔法靠的是真本领。贝塔只是随大势,但“水可载舟,亦可覆舟”。国内的许多基金都只有贝塔,当然这很大程度上是因为缺乏金融工具的选择,比如在融资融券出台之前不可以沽空。当大盘开始暴跌的时候,也就是“股神”神话破灭的时候。 业内的朋友刘震有个比喻:阿尔法是肉,贝塔是面。指数基金全是贝塔,卖的是馒头;主动型公募基金卖的有肉有面,是包子;而对冲基金卖的就是纯肉。肉比包子贵,包子比馒头贵。 多年以前学术界不相信阿尔法的存在。没有肉,只吃馒头。业界因此催生了指数基金等产品,目的就是为了给公众提供便宜的贝塔。近年来,许多人渐渐相信阿尔法是存在的。专攻阿尔法的投资开始兴起,它们被称为另类投资(Alternative Investment),或者替代投资、非主流投资。主流投资是购买贝塔,非主流投资是购买阿尔法。 另类投资有许多种。如果投资于非上市股权,或者上市公司非公开交易股权,就叫做私募股权投资(Private Equity,简称PE)。广义的私募股权投资涵盖了企业首次公开发行前各阶段的权益投资,包括大家可能熟悉的创业投资(Venture Capital,简称VC、创投)等。 那我们最关心的对冲基金(Hedge Fund)投资什么呢?现在的对冲基金基本上投资所有的有价证券。只要证券有价格,有可能在买进卖出的过程中赚钱,就可能有对冲基金去做。为了跟私募股权投资基金区别开来,如果基金主要做的是上述的私募股权投资,它就算是私募股权投资基金,不然就可以算做对冲基金。现在对冲基金也可能做私募股权投资,而私募股权投资基金也可能做对冲基金做的事情,界限越来越模糊。 现在我们渐渐清楚了,试图获得纯阿尔法的,又不像私募股权投资基金那样投资于非公开上市交易股权的基金,就是对冲基金。 因为对冲基金获得的是纯阿尔法,阿尔法又很难得,所以它们才有资格收取很高的管理费(一般是每年收取资产的2%左右)和分成费(一般是利润的20%左右)。因为它们一般没有什么贝塔,所以它们的收益率基本不受整个市场走向的影响。不论市场大盘涨了或者跌了,成功的对冲基金都应该赚钱,基本没有市场系统风险,这也就是“对冲”这两个字的意义。 正因为阿尔法难得,对冲基金行业中滥竽充数者也比比皆是。有些号称对冲基金,其实提供的都是贝塔。说卖的是肉,其实只是馒头,或者是包子里搭了那么一丝肉。要甄别阿尔法和贝塔,有时候并不是一件很容易的事情。 为了最大限度获取难得的阿尔法,对冲基金往往运用最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融产品,承担风险,追求高收益。因为它们需要操作灵活,所以政府对它们的监管很少,也正因此往往限制它们允许接纳的投资者的类型。现在一般局限于机构投资者和被认为可以承担高风险的富有人群,不可以对普通公众开放。 猪就是肉吃起来味道不错的动物。
② ETP与ETF的区别详细介绍一下什么是ETP
ETF 和 ETP 为机构投资者和合格投资者进军加密货币领域提供了便利,降低了风险。只不过,ETF 是基金,而 ETP 是债券,ETF 因此要接受更为严格的监管。
1.比特币ETF
ETF的全文是 Exchange Traded Funds,即交易平台交易基金。按字面理解,就是可以在交易平台交易的基金,简单说就是追踪大盘走势的一篮子标的。 你可以把 ETF 当作是一篮子股票,它们是根据一些指示股票走势的指数选的,比如标普 500,它记录了 500 家公司股票的整体走势。那么,ETF 里的一篮子股票就是这 500 家公司的股票。 需要提出的一点是,你实际上并不直接拥有那 500 只股票, 你拥有的是一个凭证,来证明你拥有这个 ETF。最着名的 ETF 是 SPY ETF,它是全球最大的交易平台交易基金,跟踪的就是标准普尔 500 股市指数的总体水平。
比特币 ETF 就是基于比特币的 ETF。如果你购买了比特币 ETF,你就相当于间接投资了比特币,拥有的是可以交易的比特币基金,而并非直接拥有比特币。但是,你买比特币 ETF 和直接买比特币,在收益上没有任何区别,因为比特币 ETF 追踪的就是比特币的价格,比特币涨了,这个 ETF 也就涨了,反之亦然。 ETF 不过就是换了一种投资比特币的方式而已。唯一的区别是我们不用再去担心比特币会不会被盗了,不再担心把比特币存放在哪里了,也无需走繁琐的程序。
2. ETP
ETP 的全文是 Exchange Traded Procts,即交易平台交易产品。 ETP 是交易平台上市的开放式投资产品,衍生定价,并像股票一样在全国性交易平台进行日间交易和结算。它被归类为优先结构债务证券。基本上说,它们在价值上与其它证券、大宗商品或者指数挂钩。 ETP 是被动投资,旨在通过跟踪基础基准指数来复制特定市场的表现,它的收益在大部分时间会优于主动投资产品。 瑞士证券交易平台 SIX 对 ETP 如此定义:ETP 是有抵押物的,不赚取利息的不记名债务证券,可以以基本或通过杠杆方式复制基础资产(通常来自大宗商品)。与 ETF 一样,它们在多个做市商领域进行日内交易,但从法律上来讲,它们不是基金。 以瑞士证券交易平台在 2018 年 11 月推出的第一个全球多加密货币 ETP 为例,Amun ETP 基于 Amun Crypto Basket Index,该指数跟踪市场资本化和流动性方面五种最佳加密货币的表现。上市之初,该指数的构成如下:BTC(49.7%),XRP(25.4%),ETH(16.7%),LTC(3%)和 BCH(5.2%)。
瑞士金融监管机构 Finma 的发言人称:“区分 ETP 与 ETF 是很重要的,因为 ETP 不受《集体投资计划法案(Cisa)》的约束。” 从概念上讲,Amun ETP 在某种程度上类似于 ETF,它们都允许机构投资者和经认可的散户投资者投资数字资产,而无需保管方,也无需面对其他监管障碍。 但是,为了增加美国证券交易委员会(SEC)批准 ETF 的机会,提出 ETF 产品申请的公司必须证明,加密货币期货市场足够稳定,这也是 SEC 多次拒绝批准比特币 ETF 的理由。对于 ETP,则没有这样的要求,因为美国已有 ETP 产品,诸如 Grayscale Investment 推出的 Bitcoin Investment Trust。
③ 股票的 阿尔法 贝塔 ,指的是什么
阿尔法(α)和贝塔(β)是希腊字母中的首两个字母。在股票投资的行话里阿尔法就是超额回报的意思。 贝塔的意思是解释某个证券和市场相比较而言的风险程度。
在买股票的时候,估计很多朋友很少考虑买指数基金,因为ETF就是涵盖了市场上某些领域所有的股票,比如沪深300指数反映的是流动性强和规模大的代表性股票的股价的综合变动。 除了买ETF不能打新股外,大家还有一方面考虑就是想获取更多的收益率,也就是超额回报。 假设你买了沪深300ETF , 这几年收益率也翻倍了,看上去市场给你的回报率也不错。 但是散户想的是什么,最好每年翻倍,甚至买进去1个月就翻倍,大家都是想来赚快钱的嘛, 所以对于阿尔法(α)要求值非常高 。
贝塔值的大小,取决于该证券和市场价格走势的相关程度。
这个有什么意义呢?
想想你买股票的时候,如果遇到行情不好,大盘大跌,你是不是会期望自己手里的股票能够少跌一点?
如果大盘涨,最好手里的股票能多涨一点。
一句话概括就是手上的股票最好能特立独行 而用金融专业的话语就是 如果其贝塔值高于1,其金融风险高于市场; 而如果贝塔值小于1的话,其金融风险小于市场。
大家期望的股票最好是这样
有正的阿尔法,越高越好,说明投资回报率高
有低的贝塔,即该投资标的回报的波动性和市场几乎不相关,大盘跌,手里的股票最好跌的少,不跌,甚至小涨。
拓展资料
1、在A股市场中,股票显示临停就表示股票在盘中处于临时停盘阶段,也称股票临牌。这是为了遏制股票上市新股短线炒作、内幕交易、ST股炒作等现象的发生。如果股票价格出现异常情况证券交易所可以对股票实施盘中临时停牌。
2、当股票在集中竞价阶段股票出现以下情况,交易所会根据市场需要会对股票实施盘中临时停牌。
3、无价格涨跌幅限制的股票盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌超过30%、累计上涨超过100%或累计下跌超过50%的;
4、到期日前两个月内,市场价格明显高于理论价格且前收盘价格在0.100元以上(含0.100元)的价外权证,盘中交易价格较当日开盘价首次上涨超过20%、累计上涨超过50%的;
5、到期日前两个月内,市场价格明显高于理论价格且前收盘价格在0.100元以下(不含0.100元)的价外权证,盘中交易价格较当日开盘价首次上涨超过50%、累计上涨超过80%的;
6、在竞价交易中涉嫌存在违法违规行为,且可能对交易价格产生严重影响或者严重误导其他投资者的。
④ 怎样理解fama french三因子模型
Fama 和French 1993年指出可以建立一个三因子模型来解释股票回报率。模型认为,一个投资组合(包括单个股票)的超额回报率可由它对三个因子的暴露来解释,这三个因子是:市场资产组合(Rm− Rf)、市值因子(SMB)、账面市值比因子(HML)。这个多因子均衡定价模型可以表示为:
E(Rit) − Rft= βi[E(Rmt− Rft] + siE(SMBt) + hiE(HMIt)
其中Rft表示时间t的无风险收益率;Rmt表示时间t的市场收益率;Rit表示资产i在时间t的收益率;E(Rmt) − Rft是市场风险溢价,SMBt为时间t的市值(Size)因子的模拟组合收益率(Small minus Big),HMIt为时间t的账面市值比(book—to—market)因子的模拟组合收益率(High minus Low)。
β、si和hi分别是三个因子的系数,回归模型表示如下:
Rit− Rft= ai+ βi(Rmt− Rft) + SiSMBt+ hiHMIt+ εit
但是,我们应该看到,三因子模型并不代表资本定价模型的完结,在最近的研究发现,三因子模型中还有很多未被解释的部分,如短期反转、中期动量、波动、偏度、赌博等因素。
⑤ 阿尔法套利的常用策略
能够产生阿尔法收益大致有两种产品:一种是诸如债券等固定收益产品,依靠自身产品设计就能够获得阿尔法,另一种是通过产品组合获取阿尔法,各类机构往往通过股票、基金、商品期货、金融衍生品等不同的资产类别构成的组合。第一种方法较为简单,一般投资者都可以实现;第二种方法则要求投资者具有较高的研究分析能力,在国外市场普遍应用于对冲基金之中。
20世纪80年代以来,随着布雷顿森林体系的瓦解、金融自由化的扩展、石油危机和债务危机的爆发以及信息技术的飞速发展,国际金融市场上的风险急剧增加。为了规避、转移和分散风险,金融创新层出不穷,期货期权被市场广泛认可,各类衍生金融工具应运而生,场外交易蓬勃发展。对冲基金在信用保证金制度提供的杠杆下,游走于场内和场外市场,借助于商品和金融市场提供的丰富产品和交易手段,实现了传统的股票和债券所不具有的多样化和超额收益。
就获取第二种阿尔法收益的具体策略而言,主要涵盖:
1、多/空策略,就是将基金部分资产买入股票,部分资产卖空股票或者股指期货。对冲基金经理可以通过调整多空资产比例,自由地调整基金面临的市场风险,往往是规避其不能把握的市场风险,尽可能降低风险,获取较稳定的收益。
2、套利策略,就是对两类相关资产同时进行买入、卖出的反向交易以获取价差,在交易中一些风险因素被对冲掉,留下的风险因素则是基金超额收益的来源。由于采用产品不一,因此套利策略又可以分为:股指套利、封闭式基金套利、统计套利等。
3、事件驱动型策略,就是投资于发生特殊情形或是重大重组的公司,例如发生分拆、收购、合并、破产重组、财务重组、资产重组或是股票回购等行为的公司。事件驱动策略主要有不良证券投资和并购套利,其他策略常与这两种策略一并使用。
4、趋势策略,通过判断证券或市场的走势来获利而不再是将市场风险对冲掉后依靠选择证券的能力来获利,而且有时还大量采用杠杆交易以增加盈利。类型上可以分为:全球宏观基金、新兴市场对冲基金、纯粹卖空基金、交易基金及衍生品基金。 阿尔法套利是股指期货所特有的套利机制,其原理是将资产收益分为两部分,一部分是因承受系统性风险所享有的贝塔收益,另一部分是因承受非系统性风险所享有的阿尔法收益。阿尔法套利就是寻求具有超额收益阿尔法的证券,并利用股指期货将这些证券的贝塔即系统性风险抵消掉,从而获得超额的阿尔法收益。
目前市场上只有关注于找寻具有超额收益的单个股票或几个股票,缺乏可交易的板块产品,而在ETF市场上,一般都是单纯的跟踪指数,利用其和指数之间良好的拟合性,进行股指的期现套利。随着资本市场的发展完善,将会形成越来越多的人为市场板块,这些板块之间具有较低的关联性,交易这些板块而不仅仅是其中的某一品种,就成为投资者的自然选择。未来会出现更多的板块ETF,而不同的板块在不同的时期会有不同的阿尔法收益,因此,未来寻找具有超额收益的板块ETF,为股指的阿尔法套利又提供了一种可能。 阿尔法套利中的阿尔法а是指股票相对指数的超额收益,当а为正时,表明股票走势能够强于指数。而所谓а套利,是指寻找到获得较高а正值的股票构建一个组合,买入该组合的股票,同时卖出等值的股指期货合约,在建立套利头寸后,股票组合如果表现强于指数,若价格是下跌,则指数下跌幅度高于а股票组合,指数期货空头收益高于а股票组合损失,套利组合获得收益;若价格上涨,则а股票组合上涨收益多于期货空头损失,套利亦获得收益。
比如在股指期货上市时,因市场不确定因素较多,而且地产调控政策出台,可预计一些防御性板块会获得相对指数的强势表现,因此可以买入如下三只股票构建一个а组合:云南白药,伊利股份和北大荒。股指期货上市以来,该组合价值出现下跌,但下跌幅度远小于指数,取得正向а值。
阿尔法套利
在股指期货刚上市时,可以买入该组合,同时卖空等值的股指期货合约,经过一轮暴跌以后,期货空头取得收益,并且该收益超过а组合价值的缩水,套利头寸取得正向收益,如下图所示。
а套利在实际操作中主要面临的难点包括:选取能够获得阶段性超额收益的股票;其次判断价差点位,选择在组合与指数价差较窄时建立套利头寸;当价差扩大获得套利收益后,根据市场状况择机平掉套利头寸获取收益。
⑥ 上投阿尔法投基金好不好
上投阿尔法( 377010)在07年的业绩算是非常不错的。。但是从08年以来出现 了大幅度下滑,09年来,大盘一路上扬,但是上投阿尔法的增长还是令人失望的。。比其他同类型基金差很多。。
所以建议你再三考虑哦~~如果你已经买的话,我个人的建议如果亏损有15以上,那就继续持有吧
⑦ 我想下周(8月7日左右)买基金,请高手帮我从下面6支里面选出您认为最好的两支。
上投摩根成长先锋(378010):本基金主要投资于国内市场上展现最佳成长特质的股票,积极捕捉高成长性上市公司所带来的投资机会,努力实现基金资产长期稳健增值。该基金今年以来的回报率是116.87% 超过了晨星大盘指数103.38%)同时也高于股票型基金平均回报(98.99%)
易方达积极成长(110005):本基金主要投资超速成长公司, 以实现基金资产的长期最大化增值。该基金今年以来回报是89.86%低于晨星大盘指数(103.38%)同时也低于股票型基金平均回报98.99%. 一年以来的投资回报是203.18%同样也是低于晨星大盘指数235.9%的.但高于股票型基金平均回报率201.23% 二年以来投资回报率为114.47%高于晨星大盘指数109.62%也高于股票型基金平均投资回报率110.60% 晨星评级三星(二年)
广发稳健(270002):该基金属于积极配置型基金.该基金在承担适度风险的基础上分享中国经济和证券市场的成长,寻求基金资产稳健增长。该基金今年以来回报是99.94% 高于晨星股债复合指数(61.15%)同时也高于积极配置型基金平均回报82.73%. 一年以来的投资回报是180.86%高于晨星股债复合指数141.63%的.高于积极配置型基金平均回报率156.13% 二年以来回报是112.34%高于股债复合指数74.53%.高于积极配置型基金平均回报率90.55%晨星评级五星(二年)
中邮核心精选(590001):该基金以 “核心”与“优选”相结合为投资策略主线,在充分控制风险的前提下分享中国经济成长带来的收益,进而实现基金资产的长期稳定增值。今年以来该基金投资回报率为146.3% 高于晨星大盘指数103.38%同时也高于股票型基金平均回报率98.99%
大成积极成长(519017):该基金在优化组合投资基础上,主要投资于有良好成长潜力的上市公司,尽可能规避投资风险,谋求基金财产长期增值。由于是新基金,所以未有各种数据对比.六个月以来的回报率为66.50%
易方达深圳100ETF(159901):该基金紧密跟踪深证100指数,追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化,今年以来的投资回报率是158.92%高于晨星大盘指数103.38%.同时也高于股票型基金平均回报率98.99%.一年以来的投资回报率为303.13%高于晨星大盘指数235.90%同时远高于股票型基金平均回报率201.23%属于投资回报较好的基金.
如果你只从这六支基金里选二只的话.我建议选择易方达深圳100ETF.和广发稳健二支.但你可以考虑一下别的基金.易方达100ETF是不错的.但该基金没有开通网上申购.只能网下申购.像华夏大盘很不错.易方达策略成长.上投中国优势,长城久泰300等都是不错的.这些基金虽然净值高一点.相同金额购买的份额要少一点.但我们投资基金目的是为了赚钱.而不是为了买更多的份额.关键是看基金的投资回报.一元钱一份的基金虽然便宜,如果没有投资回报也是赚不了钱的.几玩钱一份的基金只要他投资回报高.也是很能够赚钱的.
个人意见.仅供参考.
⑧ 股市跌跌不休 还有宝藏值得挖掘么
最近几个月跌跌不休的股市,让风云君的很多朋友都开始产生怀疑:股票、基金真的值得投资吗?如果再给他们一次机会,他们可能都会选择不参与了。
股市有回调很正常,但亲历其中,信心不动摇是很难的,“我是不是不适合投资?”“是不是方法不对?”“为什么我当初要买这个产品?”这种想法都是家常便饭。
最近风云君也在思考这个问题,刚好看到@DAVID自由之路的一篇演讲后有了一些启发,写出来分享给大家。如果能想清楚投资股票类资产最底层的逻辑,搞清楚自己在赚什么钱,就知道自己该不该进入这个市场了。
那么,投资股票,到底赚取的是什么收益?
1、底层收益:经济增长
国内经济每年还有5-6%的增速,美国经济也有3%左右的增速,A股和美股集结了大量优质的上市公司,如果只买沪深300、中证500、纳斯达克、S&P500等宽基指数,就能获得一个最基础的经济增长的收益。
2、增强收益:贝塔与阿尔法
在宽基指数的基础上要获得更高的回报并没有那么难,选择高景气度的行业布局即可,在一个较长的周期中,行业的大方向还是比较容易看清楚的,在过去五年,如果长期投资于医药、消费、科技类基金,就可以获得远超指数的回报,这赚取的就是行业的贝塔。
在贝塔之上想要获得选股的回报就有五花八门的方法了,比如主观多头基金经理通过研究、调研,选出优质的公司,量化基金经理通过各种策略筛选和机器交易赚取超额收益,但也正因为阿尔法的挖掘越来越“卷”,一有机会市场很快就反应,导致阿尔法的赚取越来越难。
3、衍生收益:聚沙成塔
除了直接布局股票,股票衍生出来的很多品种也有投资价值。比如网下打新、可转债、股指期货、定增基金等,每个品种的收益可能都不一定很稳定,但经常也有赚钱的机会,这些收益一点一点累计,聚沙成塔,长期看也会贡献超额收益。
股市赚取的这三种收益,看似都挺靠谱,但为什么股民、基民还是经常亏钱?
踩坑一:误把贝塔当阿尔法
很多股民都是牛市中后期入场,买入之后美滋滋,觉得自己的选股能力棒棒哒,不断加仓、甚至满仓满融,殊不知这赚得都是贝塔的钱,等牛市退去后,亏钱是自然而然的事情。
很多基金在某个时期表现也特别出彩,感觉选股特牛,但市场风向一变,业绩就不行了,这一定程度上反映了它之前赚的贝塔的钱更多。这类案例大家最近应该也见得不少,比如某些公募基金持股过度集中于一两个细分行业,某些主观私募持股过于集中,还有一些量化私募某个风格曝露过大,翻车翻得都很夸张。
踩坑二:最高点买、最低点卖
牛市末期入场,熊市末期退场,是大部分股民基民亏钱的重要原因。
以沪深300为例,如果是2015年牛市末期入场,且选股还不错的话,要解套也要等到3、5年以后,如果选股不慎的话,可能钱已经打水漂了。
但避开这个是时间点,其他时间闭眼买入宽基指数,持有3-5年,都能获得一个比较好的收益率。
把股市投资的大逻辑搞清楚之后,发现要在这里赚取最基础的收益并没有那么难,配置宽基指数、行业ETF、量化指增或者一些组合策略都可以实现,如果想要获得更多收益,还可以配置具有选股能力的基金或者私募;但股市投资也很难,难的是如何克服低买高卖的心态,如何摆脱错误归因的心理,误把运气当做实力,而这些,都需要很长的市场历练才能掌握