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A. 买ETF时80%人都不知道的注意事项

场内交易的ETF指数基金，因为成本低追踪指数准确，越来越受到投资者的青睐，但是大部分人在购买的时候都没有看分时线，造成不必要的成本支出。清姝请大家注意，购买ETF基金时尽量白线在红线下面时购买。

本文共1100字，需时5分钟

ETF基金全名叫做交易所交易基金(Exchange Traded Funds，简称"ETF")，优点是成本低、交易方便。目前ETF是成本最低基金之一，一般ETF基金都是管理费0.5%托管费0.1%，而主动基金一般都是管理费1.5%+0.25%，相比较ETF只有主动基金的1/3.而且ETF在券商交易所交易，佣金一般是万分之2.5（赶上券商优惠活动可能拿到万1），比起打过一折还有千分之1.5的场外基金更是便宜的不要不要的。

ETF因为赎回是以一揽子股票的形式交易，不需要预留资金应对赎回，追踪指数比场外交易基金准确。

ETF基金在场内T+0时时交易，流动性更好。

现在ETF基金越来越受到投资者的青睐。但是投资ETF除了制定投资策略外，也不是打开券商就直接交易的，还是有注意事项的。

打开券商操作页面，都会看到一幅像是心电图一样的分时图，很多人都视而不见，估计大部分人看不懂，今天清姝来科普一下。

红线代表的是ETF所对应的所有股票在这一时段的实际资产净值

白线代表的是ETF在二级市场上的交易价格，

黄线是当日平均价。

如果你的券商分时线没有红线，建议换一个券商交易软件试试，清姝用的东方财富。

大家都想物超所值，价格低于价值时交易当然更划算。在购买ETF时当然选择白线在红线下，交易价格低于实际股票资产净值时候购买。

科普一下，白线在下，红线在上，交易价格价格低于实际价值，叫做折价。如果红线在下白线在上，交易价格高于实际价值叫做溢价。

一般情况下，价格都在当然均价上下波动，如果白线在黄线下购买就更完美了。

因为ETF有套利机制交易价格和股票实际价值也没差的太多。但是如果出现高溢价情况下再购买基金就非常危险了。

比如博时标普500ETF（513500），由于汇购额度不足，在16年初就停止申购。从16年7月至12月底标普500etf涨幅高达43.19%，而同期美国标普500指数虽然也屡创新高，但实际只涨了7.86%。在12月21日，收盘价比参考净值高出26.72%。

博时发布公告，标普500ETF在28日开放申购，这时大量套利资金先按照净值申购，然后按照交易价格卖出。一下子把高溢价抹平，造成基金交易价格大幅跳水。

不看折溢价的小白被踩的渣渣不剩啊，太惨了。

啊？你想学ETF套利？

ETF申购需要100万份的整数倍，对博时标普500来说，需要100多万吧。在2月21日，这只基金又暂停申购了，现在已经出现了7.8%溢价。等这只基金开放申购的时候，咱们再说套利。

B. 2021年哪些行业ETF会大概率领跑股市

今年整体股市是比较困难的，如果买ETF，可以关注化工和顺周期的板块

C. 2022年ETF基金为什么如此大跌

从长期来看，指数基金的价格由其内在价值决定。当其绑定的成分股业绩良好，成分股不断增值，会提升指数基金净值，带动指数基金价格的上涨。而当成分股业绩下滑，价值不断贬损时，指数基金净值也将下滑，最终带动指数基金价格下跌。

短期来看，指数基金价格受到供求关系的影响。作为和股票类似的二级市场交易品种，当投资者普遍看好指数ETF时，会出现购买人数大于卖出人数的情况，此时需求大于供给，产生供不应求现象，价格也将水涨船高。而当投资者不看好某只基金，卖出人数大于购买人数时，指数基金的价格会出现短期下跌。

D. 院长|ETF的做市机制创新

陆晨博士、教授

中国人民大学商学院EMBAEE特聘课程导师

北京大学光华管理学院、EE特聘课程导师

蘑菇数字科技首席经济学家

哈佛大学商业心理学BPSY特聘教授

蘑菇学苑名誉院长

在 2020 年 3 月暴风骤雨般的股市狂泻中，ETF 经受了前所未有的考验，没有重蹈覆辙，发生像 1987 年“黑色星期一”时交易系统和交易程序崩溃的危机。这很大程度上归功于 ETF 的幕后的做市交易和算法辅助的程序化套利机制，它们维系和支持着 ETF 和 ETF 所代表的基础资产市场之间的动态平衡，保证了 ETF 定价机制的合理性、价格发现功能以及至关重要的交易流动性。 

美国证券交易委员会 SEC 在 2019 年 9 月首次公布 ETF 交易机制的新规则，并于 2019 年 12 月 23 日生效，正式投入使用。该规则旨在降低进入 ETF 行业的障碍,鼓励刺激更多 ETF 经销商之间的竞争，推动整个 ETF 市场多元化进一步向前发展。这个 ETF 新规则中最引人注目的一点就是如何定义和使用“定制篮子”进行创建申购和赎回的 ETF 行业的操作。

什么是 ETF 定制篮子？

ETF 产生的最原始目的就是要更好地追踪指数，把指数基金的交易推向一个更加透明、高效、合规和安全的崭新维度。为了更精确地管理好这种指数跟踪，ETF 学习纳斯达克交易所的成功经验引入做市商（称为授权参与者或 AP），他们依赖于基于 ETF 交易市场和 ETF 底层基础资产市场之间的套利机制来调节掌控 ETF 相对于所跟踪指数的基础成分股价格的供需关系和偏离程度。如果 ETF 的价格相对于其基础成分股票而言是溢价或折价交易，ETF 的做市商就启动他们强大无比的算法交易的程序来利用这种错误定价关系套利，把两者的关系重新拉回到正确的轨道内，维护了市场定价的合理性。 

当 ETF 的交易价格高于所谓的指示性资产净值 iNAV 时，做市商就会有动力购买组成 ETF 申购篮子的成分股，以便他们可以换取接收 ETF 单位。然后，他们就以高于底层基础市场价格所导出的 ETF 理论价格在 ETF 交易市场出售这些产品，获得中间的利差。 

这种活动被称为创造 ETF，因为这个操作扩大了整体 ETF 持有量以及流通股数。 

当 ETF 交易价格以低于 iNAV 的价格交易时，做市商就会有相反的套利动机。他们将 ETF 交付给 ETF 的发行管理商，用低价来换取 ETF 篮子中的成分股票，然后按正常价格在市场上出售这些股票获利，锁定价差。 

这种交易活动被称为 ETF 的赎回，它减少了总的 ETF 持有量以及流通股。

从风险管理的角度来看，忠实地不折不扣地复制 ETF 篮子中的指数权重是完全正确的，但在实际的交易操作中，这个看似平淡无奇的 ETF 做市过程却总是被一些交易中的各式各样的问题所累，导致 ETF 的正常创建和赎回无法有效地顺利进行，进而妨碍了的 ETF 追踪和交易。 

在实际交易过程中面临的一个巨大的挑战就是 ETF 跟踪的指数中基础成分股的可用性的差异，以及满足监管的要求，生成完美配比的指数篮子以便在短时间内申购 ETF 的所面临的交易操作困难。 

这导致许多 ETF 的投资经理允许做市商交付自己定制的一篮子底层基础资产，定制的篮子为 ETF 做市商的操作带来了极大的便利。并且，在某些特殊场景下，甚至允许用现金或其他抵押品替代难以找到的股票或债券，有些投资者担心，过度依赖所谓的“定制篮子”可能会在 ETF 产品中引入流动性风险，投资的道德风险：投资的产品背离了 ETF 的“初衷”，以及最重要的一点，这样的操作无形中加大了指数追踪误差的风险，会让 ETF 投资人蒙受金融损失。

而那些支持定制交付的人认为，这对于降低 ETF 行业的交易操作成本是举足轻重的。 

这是因为，当 ETF 的交易价格偏离其指示性净资产价值时，并非总是能够以正确的比例找到急需的股票。 

尽管使用定制篮子的做法在 ETF 行业中并不新鲜：在欧洲市场上一直很普遍；但美国监管机构迄今要求许多 ETF 经理必须申请豁免才能使用自己的定制 ETF 篮子。  

根据 SEC 的说法，简化定制篮子监管要求的主要动机是考虑到 ETF 管理公司申请获得豁免所需的时间和费用。同时这些监管设置的路障又会导致 ETF 投资经理和监管玩起猫和老鼠的游戏，以其他的“不透明“的规避方式实现 ETF 交易所需的灵活性，特别是通过用替代抵押品（例如现金）完全替代股票和债券。 

SEC 指出，这仅仅是将一种风险替换为相等或更大的风险。可以用现金替代证券的 ETF 可能会发现其表现受到现金因素的拖累，造成很大的追踪误差，导致客户的利益受损。ETF 可能被迫直接购买或处置流动性较差的债券和股票，以维持业绩，从而使其面临流动性风险。 

从市场角度看，大量现金成分还意味着 ETF 管理规模增长或减少对整体市场的影响很小。  

加拿大银行于 2019 年 12 月进行的一项研究发现，现金替代在美国 ETF 中正变得越来越普遍，尤其是在固定收益领域。

在 ETF 成立之初，美国监管机构对申购 ETF 的篮子的底层资产构成几乎是没有任何明确的限制。但是，从 2006 年开始，SEC 开始对 ETF 篮子的结构和组成进行严格的限制规范和监督，要求 ETF 经销商必须一板一眼地按宣传中的投资组合持有量来构建 ETF 的实际交易的组成比例，仅允许在有限的场景下 ETF 可以通过申请豁免的方式来使用自我定制的篮子，偏离既定的投资比例和组成。 

SEC 担心：由于 ETF 依靠做市商们通过高效的套利机制来维持二级市场的定价和交易流动性，ETF 做市商会利用与 ETF 投资经理的特殊关系来建立有利于他们自己的定制篮子，却损害 ETF 股东的利益，严重影响了 ETF 追踪目标指数的既定方针。 

更具体来讲就是，该制度将鼓励在 ETF 的创建过程中，抛售流动性较差的证券，并鼓励人们选择赎回中流动性较高的证券，从而带来金融市场中的流动性错配风险，整个 ETF 交易市场的流动性就会像炽热的阳光下的水一样，逐渐被蒸发直至消失殆尽。 

在市场面临压力的时期，做市商可能要求 ETF 提供现金而不是流动性较差的证券来换取 ETF 股份，从而影响 ETF 投资组合的流动性以及 ETF 满足做市商之外其他投资客户的现金赎回要求的能力，触发交易流动性危机。 

但是争论的另一面是，阻止或限制定制只会增加 ETF 的交易费用和成本。 

没有定制篮子灵活性的 ETF 通常会需要购买大量单独的指定证券。SEC 指出，这可能会导致更大的买卖差价，并可能减少套利的市场机会，从而造成一种情况，即按固定比例篮子规则的 ETF 在与更具灵活性的定制篮子 ETF 的竞争中将处于不利地位。这个明显的交易劣势会促使他们转向申请豁免，允许他们用现金作为替代抵押品，SEC 担心这将导致 ETF 的表现被“现金拖累”，并增加税收敞口。

SEC 出台的新规则旨在通过简化所有 ETF 的篮子定制流程来让所有的 ETF 管理公司公平地进行竞争。为了有效控制由此带来的风险，制止不良操作行为，采用定制篮子的 ETF 做市商需要建立健全公司内部相关的治理架构包括业务制度、操作流程和风险管理措施来规范公司的ETF定制篮子的构建：必须保留内部业务记录，同时任命指定的员工负责确保定制篮子符合 SEC 的监管要求。所有这一切都是防止 ETF 做市商过度利用这个 ETF 篮子的定制过程而精心炮制出非常特殊的投资组合，对他们自己有利而不是以 ETF 股东的利益之上，同时也有可能伤害到其他做市商。 

但是，SEC 并未要求做市商公开各家机构最终定制篮子的具体持仓。这就意味着整个市场仍然很难跟踪或了解由于 ETF 篮子的特殊定制程序而被引入投资组合持仓的潜在相关性风险。 

SEC 最初的构想是要求 ETF 管理公司每天在其网站上发布有关此类定制篮子的信息，以“通过向其他 ETF 做市商提供有关 ETF 在交易当天能够接受的定制篮子持仓种类和数量的信息来促进套利”。还有，让无法获得 ETF 的每日投资组合构成文件（PCF）的做市商通过新增的其他方式获得该信息，将公布的 ETF 的定制篮子与其投资组合进行比较，协助进行日内对冲，并估计现金余额。 

但是，最后，SEC 内部经过激烈的讨论，最终选择支持不公开披露定制篮子的具体持仓信息，否决了这一将有可能推动 ETF 行业生态伟大革命的变革措施。

SEC 引用了业界发出的一系列反驳的理由，从宣称强制实施披露 “与二级市场投资者无关” 到认为可能会引发 ETF 业界不必要的混乱；尤其是定制的篮子可能会被误认为是 ETF 投资组合持仓的信息。 

另一个争论就是，公开披露会延迟 ETF 和做市商协商定制创建或赎回篮子的过程。 

但是，放弃 ETF 定制篮子披露要求的真正动机可能与业内对此的恐慌有关，如 SEC 所说，强迫 ETF 管理公司在接受申购或赎回订单之前，发布一篮子证券组合的行为可能会增加市场参与者（做市商和交易员）抢先提前进行篮子里的证券交易或试图复制做市商的交易策略的风险，特别是对于那些在市场上频繁交易的 ETF 而言。

对于现有的 ETF 做市商而言，公开发布 ETF 定制篮子里的证券信息会打破他们因为有特权访问 PCF 文件而产生的巨大交易优势。 

正如投资研究公司 Morningstar 在其对 SEC 的 ETF 定制篮子的新规则的评论中所指出的那样：“我们认为，ETF 定制篮子的透明度对投资者至关重要。毋庸置疑的，ETF发行商需要保持足够的管理灵活性和主动性，能够允许在一定偏离范围内，根据市场的实时变化来动态地调整 ETF 投资组成比例。出于监管方面的考虑，一天交易中使用的所有篮子都应至少在一天结束后被披露公开。这种披露将有助于分析 ETF 的定制篮子是否有利于当前市场交易的做市和流动性的提高，特别是在市场遭受外界冲击的时期”。 

这确实是关键所在。交易就是信息的转换。具有不对称性的信息，就导致市场出现严重的分化和不公平。除非 PCF 信息能够做到至少在一天交易的关盘之后公开，否则那些享有特权的 ETF 做市商们将始终能够掌握更多更准确的交易信息，包括潜在的跟踪误差风险的反馈信息以及在 ETF 创建/赎回过程中产生的问题和处理方式，这些都让他们处于相对于大多数 ETF 投资者不平等和有利的市场地位,与 SEC 推动这次 ETF 交易制度的改革初衷是背道而驰的。 

在 ETF 交易的新法规下，ETF 做市商和投资经理们可以像以前一样拥有巨大的自主空间处理可交付/可兑现的篮子组合。但对于分析师或媒体发现这种偏离原有的投资主线，自由定制的 ETF 篮子所引起的任何潜在风险，无论是跟踪误差风险还是流动性不匹配风险的机会都变得更加渺茫，因为公众很难获得这些重要的 ETF 交易数据。 

结束语

在金融科技创新的世界中，“沙盒实验”成为一种重要的试错机制在全球范围内推广展开。“沙盒实验”的本质就是“反脆弱性“，严格控制试错成本，可能失败的代价和损失是事前清晰界定好的，在投资者的风险偏好和风险容忍度之内有序进行；而成功的机率是无法预测的，但其所带来的正面收益是巨大的。 

用华尔街交易大厅里交易员们常讲的两句话来表达就是：“你管理好了风险，收益就会自己管理好自己”。  

把“沙盒实验”的创新试错思维方式应用到传统金融市场中金融创新的典范，ETF 之上，希望能够挖掘出它自身更大的潜力，实现第二次，第三次金融创新的飞跃。 

新的历史时代需要与之匹配的监管制度和监管措施。SEC 引入的 ETF 交易管理机制是否成功，整个 ETF 市场都拭目以待。 

判别一个监管制度和措施是否真正推动 ETF 的发展，就是要实际下场去尝试，Skin in the game！ 

时间是唯一的先知和圣者，只有经过时间的检验，才能得到真实正确的答案。

E. ETF是指什么意思

什么是ETF?ETF是什么意思?今天我来带大家一起了解一下，希望对您的投资有所帮助。

ETF是英文Exchange Traded Fund的缩写，中文意思：交易型开放式指数基金。

ETF是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合,这一组合中的股票种类与某一特定指数,如上证50指数,包涵的成份股票相同,每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致,ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值,即"单位基金资产净值"。(来源：股票学习网www.8}gp8.cn)

ETF是一种混合型的特殊基金,它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点,同时集两者的优点于一身。ETF可以跟踪某一特定指数,如上证50指数;与开放式基金使用现金申购、赎回不同,ETF使用一篮子指数成份股申购赎回基金份额;ETF可以在交易所上市交易。由于ETF简单易懂,市场接纳度高,自从1993年美国推出第一个ETF产品以来,ETF在全球范围内发展迅猛模尘如。10多年来,全球共有12个国家(地区)相继推出了280多只ETF,管理资产规模高达2100多亿美元。

ETF与我们所熟悉的封闭式基金一样，可以小的“基金单位”形式在交易所买卖;与开放式基金类似，ETF允许投资者连续申购和赎回。但是ETF在赎回的时候，投资者拿到的不是现金，而是一篮子股票;同时要求达到一定规模后，才允许申购和赎回。

⑴与封闭式基金相比：

相同点：同样可以在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易不同点：①ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回，要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。②由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与旦启市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价.

⑵与开放式基金相比

优势：

①一般开放式基金每天只能开放一次，投资者每天只有一次交易机会(即申购赎回);而ETFs在交易所上市，一天中可以随时交易，具有交易的便利性。

②开放式基金往往需要保留兄亮一定的现金应付赎回，而ETF赎回时是交付一篮子股票，无需保留现金，方便管理人操作，可提高基金投资的管理效率。

ETF优点

1、分散投资，降低投资风险投资者购买一个基金单位的华夏-上证50ETF，等于按权重购买了上证50指数的所有股票。

2、兼具股票和指数基金的特色

1)对普通投资者而言，ETF也可以像普通股票一样，在被拆分成更小交易单位后，在交易所二级市场进行买卖。

2)赚了指数就赚钱，投资者再也不用研究股票，担心踩上地雷股了;但由于我国证券市场目前不存在做空机制，因此目前仍是“指数跌了就要赔钱。”

3、结合了封闭式与开放式基金的优点

相信通过上面的学习，您一定对这个知识点有所了解，希望您能多学习这方面的知识，这样的话才可以在市场汇总如鱼得水。

F. 股市 ETF指的是什么

ETF基金是交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（ExchangeTradedFunds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

G. 电力etf基金有哪些

etf基金即交易型开放式指数基金，电力板块etf证券代码有很多，例如深圳能源000027、深南电A 000037、皖能电力000543、皖能电力000543、吉电股份000875、湖北能源000883等等。

电力板块etf
1、 深圳能源000027：深能集团公司股票于1993年9月在深圳证券交易所上市，简称:深圳能源，股票代码:000027，是全国电力行业第一家在深圳上市的大型股份制企业，也是深圳市第一家上市的公用事业股份公司。主要业务是各种常规能源和新能源的开发、生产、购销，以及城市固体废物处理、废水处理和城市燃气供应等。公司主要产品包括电力、蒸汽、燃气和运输等。
2、 深南电A 000037：公司主营业务为生产经营供电供热、从事发电厂(站)相关技术咨询和技术服务等。公司主营业务事生产经营供电供热、从事发电厂(站)的相关技术咨询和技术服务。
3、 皖能电力000543：公司控股股东为安徽省能源集团有限公司，实际控制人为安徽省人民政府国有资产监督管理委员会。公司主要营业范围为电力、节能及相关项目投资、经营;与电力建设相关的原材料开发，高新技术和出口创汇项目开发、投资、经营。
4、 吉电股份000875：公司的业务范围:发电(风电、太阳能、火电、水电、分布式能源、气电、生物质、核能)、供热(民用、工业)、清洁能源投资开发、电站检修、科技项目研发、配售电等业务。公司的业务有发电(风电、太阳能、火电、水电、分布式能源、气电、生物质、核能)、供热(民用、工业)、清洁能源投资开发、电站检修、科技项目研发、配售电等业务。公司将持续大力发展新能源、高质量发展综合智慧能源、创新发展氢能产业群、全面开拓储能充换电业务。
5、 湖北能源000883：公司主营业务为能源投资、开发与管理，从事或投资的主要业务包括水电、火电、核电、新能源发电、天然气输配、煤炭贸易和金融投资。湖北能源集团股份有限公司成立于2005年2月。已初步建成鄂西水电、鄂东火电等主要电力能源基地，逐步构建起湖北省天然气供应保障和煤炭储配网络，同时还投资参股长江证券、长源电力、长江财险等上市公司或金融企业。

etf基金
etf基金即交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Fund，简称ETF），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金，属于开放式基金的一种特殊类型。

H. ETF是什么意思一文看懂ETF基金

在指数基金中，比较常见的是ETF基金和LOF基金。那么ETF是什么意思？下面就来简单介绍一下，请看下文。

ETF是什么意思？
ETF是一个英译名，它指的是交易型开放式指数基金。ETF支持在场内市场交易，过程就和交易股票一样，买卖ETF需要开通股票账户。
同时，ETF也支持申购和赎回，申购ETF需要用一揽子股票来换基金份额，赎回ETF得到的也不是现金，而是一揽子股票。
ETF的特点
一、ETF是指数基金
ETF是指数基金，它的主要目的是复制指数成分股，跟踪指数表现，对基金经理择时、选股的能力没有太多要求，只需要维护好跟踪指数的过程就行，减少跟踪指数误差。
二、ETF的费用较低
普通人投资ETF一般是在股票账户内买卖，ETF的买卖费用和股票佣金是差不多的，而场外基金的申购赎回费通常是、左右，而券商佣金水平往往只有所以ETF的投资成本比普通基金低得多。
三、ETF的流动性很好
ETF的流动性和股票类似，今天卖出ETF，资金今天可用，明天可取，而普通的基金赎回之后，要等两三天才能收到钱，尤其是QD基金，卖出资金到账甚至要一周左右了。
好了，关于ETF基金是什么意思就介绍到这里，希望对大家有所帮助。温馨提示，基金有风险，投资需谨慎。