股权轮换策略指数etf股票昨收

‘壹’ 股票市场 ，怎么利用ETF进行行业轮动 来获取超额收益呢

利用ETF进行行业轮动是一种投资策略，旨在通过在不同行业之间进行买入和卖出，以获取超额收益。以下是一些利用ETF进行行业轮动的一般步骤：
行业研究：首先，需要对不同行业的基本面进行研究，包括行业的增长前景、盈利能力、估值水平等。了解行业的长期趋势和短期周期，判断行业的相对优势和劣势。
选择合适的ETF：根据研究结果，选择与目标行业相关的ETF。ETF是一种可以追踪特定行业指数的投资工具，提供了对整个行业的广泛投资曝光。
设定轮动策略：制定明确的轮动策略，包括买入和卖出的条件。例如，可以设定某一行业指数在长期均线上穿短期均线时买入，下穿时卖出；或者设定根据市场情绪和行业相对强弱进行轮动等。
定期举笑调整：根据轮动策略，定期进行调整。当符合买入条件时，买入目标行业的ETF；当符合卖出条件时，卖出目标行业的ETF，并转向其他行业。
风险控制：设置风险控制措施，例如设定止损位，控制单一行业或单一ETF的持仓比例，避免过度集中风险。
持续监控：定期监控行业和市场的变化，根据行业的表现和市场情况进行调整，保持策略的灵活性。
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免责声明：本内容仅供参考，不构成任何投资理财建议。投橡基资有风险，理财需谨慎。

‘贰’ 怎样以股票换购的方式认购ETF

1、可用亏损和业绩显着下滑的股票进行换购；

2、可用估值较高的股票进行换购；

3、流动性相对较差的股票可以考虑用来换购ETF，来避免较高的交易成本；

4、可考虑使用前期涨幅过高且上涨乏力的公司，以及前期没有表现、股价表现呆滞的公司换购；

5、可以考虑将风险较高的成分股换为ETF份额；

6、最后，投资者还可采用交叉评估的方法，综合考虑业绩、估值水平、流动性、阶段价格波动和系统风险等因素，评估成分股可进行换购。

(2)股权轮换策略指数etf股票昨收扩展阅读

（1）公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。

（2）利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司赢利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。

（3）优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。

（4）剩余资产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。

‘叁’ ETF基金投资要什么策略

"1、了解ETF
ETF指可在交易所交易的基金。ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标。它为投资者同时提供了交易所交易以及申购、赎回两种交易方式：
一方面，与封闭式基金一样，投资者可以在交易所买卖ETF，而且可以像股票一样卖空和进行保证金交易(如果该市场允许股票交易采用这两种形式)；
另一方面，与开放式基金一样，投资者可以申购和赎回ETF，但在申购和赎回时，ETF与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票。ETF具有税收优势、成本优势和交易灵活的特点。
2、ETF认购方式
在ETF募集期内，根据投资者认购渠道的不同，可以分为场内认购和场外认购。场内认购是指投资者通过基金管理人指定的基金发售代理机构，使用证券交易所的交易网络进行的认购。场外认购是指投资者通过基金管理人或其指定的发售代理机构进行认购。
根据投资者认购ETF份额所支付的对价种类，ETF份额的认购分为现金认购和证券认购。现金认购是指用现金换购ETF份额，证券认购是指用指定证券换购ETF。
3、申购、赎回的对价、费用及价格
场内申购赎回时申购对价是指投资者申购基金份额时应交付的组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。赎回对价是指投资者赎回基金份额时，基金管理人应交付给赎回人的组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。
场外申购赎回时，申购对价、赎回对价为现金。
投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理证券公司可按照0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。
4、ETF联接基金
由于ETF基金必须通过证券公司购买，一些基金公司为了拓宽ETF的销售渠道，开发了ETF联接基金，ETF联接基金实质上是开放式基金的一种，其认购申购赎回方式、渠道等与普通的开放式基金完全一样，其特点在于，普通开放式基金和ETF的投资标的均为股票、固定收益类等资产，而ETF联接基金的绝大多数投资标的就是其标的ETF基金（一般以不低于90%的仓位投资于该标的ETF基金），此类基金亦称为“影子基金”、“复制基金”。
5、ETF优势
（1）ETF采用指数化投资策略。ETF与标的指数偏离度小，投资ETF能获得与标的指数相近的收益；可以让投资者以较低成本投资于标的指数，使得投资者投资指数像投资一只股票一样简单。
（2）ETF可以上市交易。ETF像股票一样在交易时间内持续交易，投资者可根据即时揭示的交易价格进行买卖，从而更好地把握成交价格。
（3）ETF费用低廉。通过复制指数和实物申赎机制，ETF大大节省了研究费用、交易费用等运作费用。ETF管理费和托管费不仅远低于积极管理的股票型基金，而且低于跟踪同一指数的传统指数基金。ETF二级市场交易费用类似股票，大大降低了投资者的交易成本。ETF是全新的投资工具。在投资领域，ETF已经不再仅仅是一个投资产品，而是一个越来越工具化的产品。投资者可以通过投资ETF来进行股票再投资、资产配置、长期投资、套利交易、时机选择和短线投资等。
6、ETF套利
所谓套利，就是指当相同的或类似的证券或投资组合具有不同的市场价格时，投资者可以买入价格低估的证券，卖出价格高估的证券，从而获取无风险收益。就ETF而言，成分股所表现出的基金净值与ETF市价是同一投资组合的不同市场定价，因此存在套利机会。
套利具体方法是：
（1）折价套利，或称反向套利：当ETF市价小于净值时，买入ETF，赎回ETF，得到一篮子股票，然后卖出一篮子股票；
（2）溢价套利，或称正向套利：当ETF净值小于市价时，买入一篮子股票，申购成ETF，然后卖出ETF。"

‘肆’ 股票ETF是什么意思，怎么操作

股票ETF是什么意思，怎么操作

ETF是英文全称Exchange Traded Fund的缩写，翻译为"交易所交易基金"，现在一般称之为"交易型开放式指数基金"。它是开放式基金的一种特殊类型，综合了封闭式基金和开放式基金的优点。投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。不过，ETF的申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票，这是ETF有别于其他开放式基金的主要特征之一。
简单地说就是，ETF是一种跟踪"标的指数"变化、且在交易所上市的开放式基金。投资者可以像买卖股票那样，通过买卖ETF，从而实现对指数的买卖。因此，ETF可以理解为"股票化的指数投资产品"。目前上证50ETF是跟踪"上证50指数"，并在交易所上市的开放式指数基金。
ETF有何优点
首先，ETF克服了封闭式基金折价交易的缺陷。ETF基金由于投资者既可在二级市场交易，也可直接向基金管理人以一篮子股票进行申购与赎回，这就为投资者在一、二级市场套利提供了可能。正是这种套利机制的存在，抑制了基金二级市场价格与基金净值的偏离，从而使二级市场交易价格和基金净值基本保持一致。
其次，ETF基金相对于其他开放式基金，具有交易成本低、交易方便、交易效率高等特点。以前投资者投资开放式基金一般是通过银行、券商等代销机构向基金管理公司进行基金的申购、赎回，交易手续费用一般在1%-1.5%，而ETF只需支付最多0.5%的双边费用；一般开放式基金赎回款在赎回后3日（最慢要7日）才能到账，购买不同的基金需要去不同的基金公司或者银行等代理机构，对投资者来说，交易不太便利。但如果投资ETF基金，可以像买卖股票、封闭式基金一样，直接通过交易所按照公开报价进行交易，资金次日就能到账。
此外，ETF一般采取完全被动的指数化投资策略，跟踪、拟合某一具有代表性的标的指数，因此管理费非常低，操作透明度非常高，可以让投资者以较低的成本投资于一篮子标的指数中的成分股票，以实现充分分散投资，有效地规避股票投资的非系统性风险。
投资ETF与投资股票有何不同
在交易方式上完全相同。投资者利用已有的上海证券账户或基金账户即可进行交易，而不需要开设新的账户。可以在盘中随时买卖ETF，交易价格依市价实时变动。它的不同之处在于：投资ETF和投资封闭型基金一样没有印花税；买入ETF就相当于买入一个指数投资组合。

股票T+0是什么意思，怎么操作。

简单说说常用的几种t+0模式：1、受外盘或者个股利好高开，高开一般在10点之前会有个回抽昨日收盘价的下跌波。特别是弱市里大部分高开都会回落波。这是个做空的t+0机会。2、大幅低开。很多时候受外盘暴跌影响大幅低开，一般是低开后下探几分钟然后会有2波的向上反抽波，这是一种做多的t+0机会。而大盘暴跌后第二天低开下探向上反抽后还有向下的确认波。这样大盘大阴线第二天早盘的反弹波如果是无量的话就是做空t+0机会，一般在中午或者下午还得回探早盘低点。3、注意分时上的量头和量底。大家注意过没有在上涨趋势里经常见到分时短期高点经常对应成交量头。而在下跌趋势里分时短期底部经常对应成交量头。
简单说说我的经验，当然了我们主要研究的是做空法t+0。
1、t+0不应追求1%以上的价差，越贪心越容易丢票。
2、t+0一般应该在10分钟内收回，最好是一个分时波就收回。
3、下跌市、弱势好做t+0
4、大盘分时连拉3波开始调整波的概率很大
5、t+0的核心就是均价线，股价在均价线上方远离均价线的时候做空，股价在均价线下方远离均价线的时候做多。
6、做t+0最好手续费是万8以下。
7、满仓持股t+0胜过中线简单持股不动。
8、满仓被套的人如果不想割肉，应该经常做t+0摊低成本。
9、想做好t+0的多研究分时图，每天看几百张分时图，多研究自己票的习性规律以及相对大盘和板块的节奏。看图过万张，下单如有神。

股票T+0，是一种证劵（或期货）交易制度。凡在证劵（或期货）成交当天办理好证劵（或期货）和价款清算交割手续的交易制度，就称为T+0交易。通俗说，就是当天买入的证劵（或期货）在当天就可以卖出。T+0交易曾在我国证劵市场实行过，因为它的投机性太大，为了保证证劵市场的稳定，现我国上海证券交易所和深圳证券交易所对股票和基金交易实行"T+1"的交易方式，即当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。

股票目前是不可以做T+0的，所谓T+0是当天买进的股票当天可以卖出。
短线有说做T+0的是指今天买进一部分股票，在股价涨上去了或跌破支撑位置了，再卖掉昨天买进的股票，减少因当天买进但买进后走势需要卖出而不能卖的风险。其实这不能叫真正的T+0的

一般来说，T+0就是先持有一个股票的一定筹码（因为当天买入的筹码不能当天卖出，需提前买入），然后在某天交易时间内，在股票运行的低位买入一定数量的股数，然后在该股当天的高位卖出同样数量的股数。这需要对个股的震荡高低位有较好把握才行。
例如某个股票昨天10元买入了1000股，今天最低价为9.50买入了100股，在今天最高价10.50卖出100股，这样就是实现了T+0手法了。最后总持有股数一样或者相当，但实现了盈利，降低了持股成本（如果该股震荡幅度太小的话，可能连手续费都亏了，甚至即买即套。 现在有些人在尾盘半小时介入，然后在第二天，主力试盘拉高时卖出，实现短时获利，因为手法灵活而时间较短，可认为是新型的“T+0”，同样是具有超人的眼光才行。

股票t+0是什么意思，股票t+0怎么操作？

简单的说，t+0就是当天买入当天可以卖出，大a股是t+1，也就是当天买入股票，第二天才能卖出，那么我们说的t+0就是在你手中已经有一部分股票，在第二天在次低价买入一部分，等到分时走势走高，卖出昨天的股票，保持手中股票数量不变。另外推荐你看看贪吃猪财经GZH，里面干货很多，我学到很多。

股票t+O是什么意思 操作

中国的股市是T+1的规则，严格意义上讲是不存在T+0的 但是 在实际操作中 的确存在T+0这样一种交易模式。
举个例子，比如说某股票价格10元，你今天在10元处买入， 等到了第二天 假如 股票开盘价是9快，收盘价是11快， 你能做到在9快时候买入，在11快时候卖出你昨天买入的股票 那么就可以说你做了一次T+0 当然 上述例子比较极端，或者说也不甚合理，
现在问题来了，当对未来价格走势无法预知的时候，暂且称为盲点吧， 你又如何知道未来价格最高和最低在哪呢，所以一般做T+0成功的 要么是有巨大的资金实力 要么就是短线分析极强，我曾经见到过这种高人。
但是我的股票老师曾经告诉过我，不要轻易触碰T+0 ，无异于自寻死路，因为我的水平还远远不行。

‘伍’ 用现有股票可以转换成ETF50指数基金吗如何操作

可以把这只股票卖掉，然后再买ETF50指数基金。
股市指数说白了，就是由证券交易所或金融服务机构编制的、表明股票行市变动的一种供参考的数字。
通过指数，对于当前各个股票市场的涨跌情况我们可以直观地看到。
股票指数的编排原理对我们来说还是有点难度，这里就不展开讲了，点击下方链接，教你快速看懂指数：新手小白必备的股市基础知识大全
一、国内常见的指数有哪些？
根据股票指数的编制方法和性质来进行分类，股票指数可以分为这五种：规模指数、行业指数、主题指数、风格指数和策略指数。
其中，最为常见的是规模指数，譬如大家都知道的“沪深300”指数，它反映的是沪深市场中股票的一个整体状况，说明的是交易比较活跃的300家大型企业的股票代表性和流动性都很不错。
再譬如说，“上证50 ”指数也属于规模指数，其具体作用就是能够表达出上海证券市场代表性好、规模大、流动性好的50只股票的整体情况。
行业指数代表的则是某个行业目前的整体状况。比如说“沪深300医药”就算是一个行业指数，代表沪深300指数样本股中的17个医药卫生行业股票整体状况，也对该行业公司股票整体表现作出了一个反映。
主题指数，则代表某一主题（如人工智能、新能源汽车等）的整体情况，这是有关联的指数“科技龙头”、“新能源车”等。
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二、股票指数有什么用？
通过前文我们可以了解到，指数一般是选起了市场中可以起明显作用的股票，所以，通过分析指数，我们就能够对市场整体的涨跌状况做一个快速的了解，进而了解市场的热度，甚至可以预测未来的走势是怎么样的。具体则可以点击下面的链接，获取专业报告，学习分析的思路：最新行业研报免费分享

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‘陆’ etf基金投资技巧 etf基金投资策略

etf基金是一种在交易所上交易的、基金份额可变的一种开放式基金，结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，那你知道etf基金投资技巧吗？

(一)长期投资
由于ETF风险分散度好、透明度高、受管理人主观因素影响小，故而可预期性强，投资者有更充分的信息。境外成熟市场的经验证明，主动管理的基金持续战胜指数的概率很低，投资时间越长，基金经理战胜指数的概率则越小；由于指数基金的费用低，长期投资会因为复利的影响显着增加指数基金的相对预期年化预期收益水平。从长期投资、财富保值增值的角度来看，投资ETF是一个较好的选择。投资者可以采用低位买入并持有的策略，分享指数长期增长带来的资本增值。
(二)短期投资
对于那些希望能够迅速进出整个市场或市场特定的部分以捕捉一些短期机会的投资者，ETF是一种理想的工具。这是因为ETF在交易制度上与股票和债券一样，可以以极快的速度买入卖出以对市场的变化做出反应，虽然每次交易都有成本，但交易费率相对低廉。投资者可以通过积极交易ETF，获取指数日内波动、短期波动(一日以上)带来的波段预期年化预期收益。具体方法是：
(1)日内波动操作：一级市场(ETF份额申购、赎回)、二级市场(ETF份额交易)配合操作，可以循环多次，投资者在不占大量资金的情况下获利，犹如“四两”拨“千金”，提高了资金使用效率。
(2)短期(一日以上)波动操作：类似于股票交易，短期看涨，买入ETF，看跌卖出ETF，赚取差价。
(三)时机选择
ETF是由其追踪的标的指数成份股构成的组合，因此增减ETF相当于增减了股票仓位。对于在行情发生变化，需要大规模增减股票仓位的投资者而言，直接增减ETF可以避免多只股票交割的麻烦，减少对股票价格的冲击，迅速进出市场。ETF特殊的套利机制也有助于提高流动性，降低大额交易的冲击成本。因此，ETF可成为投资者高效的时机选择工具。
(四)轮动投资
投资者可以积极地调整ETF组合，通过更新组合中ETF的权重、仓位以及买入卖出代表不同风格、不同板块的ETF，构建各种市场敞口以实现各种投资策略。在组合管理中，可以利用ETF实现多样化的国际(如将来跨境ETF)、国内、行业、风格等市场敞口，以构建投资者所偏好的投资组合。举例来说，当投资者看好某一国家的投资机会时，可以通过购买国家ETF而不是直接投资外国股票，实现外国股票市场敞口；当投资者偏好某一行业或者某一板块时，也可以投资相应的行业ETF。如此，在满足特定的投资偏好的同时，也在一定程度上分散了风险。
(五)套利交易
当ETF二级市场交易价格与基金份额净值偏离时，即出现折价/溢价时，投资者就可以在一级市场、二级市场以及股票现货市场之间进行套利，获取无风险预期年化预期收益。单个交易日内，投资者可以多次操作。在回避风险的前提下，提高持仓ETF成份股的盈利性，提高资金使用效率。具体方法是：
(1)当ETF二级市场价格小于基金份额净值，在二级市场买入ETF份额并进行赎回，再将赎回获得的组合证券随即卖出；
(2)当ETF二级市场价格大于基金份额净值，在二级市场买入组合证券并申购成ETF份额，再随申购的ETF份额卖出。
(六)资产配置
利用ETF实现组合配置的核心/卫星策略。核心/卫星策略是资产配置的一个重要策略，即按照太阳系法则“一个中心，多个增长点”将组合中的资产分为两大类分别进行配置，其中核心资产跟踪复制所选定的市场指数进行指数化投资，以获得特定市场的平均预期年化预期收益；其他资产采用主动性投资策略，以捕捉市场各种各样的投资机会。
由于ETF具有上市交易的便利性，因此，通过核心/卫星资产配置法，投资者可以随时重新调配资产，无需进行多只股票交割。跟踪蓝筹指数的ETF通常作为核心资产，以保证核心投资部分不落后于大盘；而跟踪行业、风格、区域等指数的ETF通常作为机构投资者的辅助资产，或增持相对看好的资产类别，或者风险预期年化预期收益水平更高的资产类别，如能源类股票、成长型股票或基金等。此外，投资者还可以使用某种主动策略构造组合的核心，为避免错失其他投资机会，可以将各种类型的ETF作为卫星的策略。
(七)现金管理
由于ETF变现力强，资金结算效率高，风险分散，因此，利用ETF实现组合中的现金管理，可以代替组合中的现金储备，避免在市场急涨中踏空。
开放式基金的基金经理在投资过程中常常会遇到这样的两难困境，即在资产组合中的现金无法预知的情况下，既要保留一定比例的现金以备赎回之需(一般占组合资产总值的5%)，又要避免形成现金拖累影响组合预期年化预期收益。如果可以投资ETF，则这一难题将迎刃而解。基金可以将组合闲置的现金购买ETF，在面临赎回急需现金时，可以通过在市场上卖出ETF筹措所需的赎回资金，避免直接抛售组合中的基础股票。利用ETF管理组合中的现金，不会改变组合的投资目标，也不会增加组合的交易风险、交易成本和费用。
(八)过渡时期资产管理
在机构投资者更换投资经理时，资产可采用ETF作为过渡时期的资产管理形式。即在新的投资经理上任前，把资产转为ETF，维持投资增值机会；选定新的投资经理后，变现ETF，或者将组合证券直接交给新投资经理处理。
(九)开发相关结构性衍生产品
由于费用低、流动性高，相关金融机构可以用ETF构建相关金融产品，如保本基金、结构化产品、投资型寿险保单等。

‘柒’ 股票etf指什么意思

股票etf指交易所交易基金，现在一般称之为交易型开放式指数基金。简单地说，ETF是一种跟踪"标的指数"变化、且在交易所上市的开放式基金。投资者可以像买卖股票那样，通过买卖ETF，从而实现对指数的买卖。
它是开放式基金的一种特殊类型，综合了封闭式基金和开放式基金的优点。投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。
ETF克服了封闭式基金折价交易的缺陷，相对于其他开放式基金，具有交易成本低、交易方便、交易效率高等特点。此外，ETF一般采取完全被动的指数化投资策略，跟踪、拟合某一具有代表性的标的指数，因此管理费非常低，操作透明度非常高。
ETF的申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票，这是ETF有别于其他开放式基金的主要特征之一。投资ETF与投资股票不同之处：投资ETF和投资封闭型基金一样没有印花税；买入ETF就相当于买入一个指数投资组合。

‘捌’ 指数ETF的价格走势是不是不容易受到庄家或者主力操控

ETF不可能被做市商操纵，尤其是上证50指数，它是50ETF这样的产品：以沪市最具代表性、规模大、流动性好的50只股票计算，反映整体情况上海证券交易所最大的股票之一。沪深300指数：选取沪深两市流通性较好、行业代表性强的300只股票计算，反映沪深两市主流股票的整体状况。

沪深500指数：扣除沪深300后，以沪深两市总市值和成交额排名前500的股票计算，反映沪、深两市小盘股整体情况，创业板：以创业板上市公司前100名股票计算，反映创业板整体状况，标准普尔500指数：根据美国最具代表性的400只工业股、20只运输业股、40只公用事业股和40只金融业股计算，反映了美国股市的整体情况。

‘玖’ 股票ETF是什么意思，怎么操作

ETF在股票市场上是交易型开放式指数基金的意思。可以在二级市场申购或赎回（买/卖）。
一、股票ETF的含义意思：
股票ETF的定义：ETF基金又称交易所交易基金，在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
在股市中，ETF是指交易型开放式指数基金，是开放基金的一种。主要在二级市场上以竞价的方式交易，通常不准现金申购和赎回。投资者可以像买卖股票一样，购买ETF。ETF克服了封闭式基金折价交易的缺陷，具有低成本、交易便捷、效率高等特点。如果投资者投资ETF，可以直接通过交易所公开报价进行交易，资金会在次日到账。
二、股票ETF的操作模式：
1、ETF的申购/赎回：
投资者可以通过参与券商，根据基金管理人每个交易日开市前公布的申购赎回清单（股票篮清单+部分现金零头），用股票篮加部分现金申购赎回ETF。
目前国际上现有的ETF大部分都是指数基金，以跟踪某一指数为投资目标，采取被动式管理。基金经理只需通过某种方式确定投资组合分布，并不对个股进行主动研究和时机选择。
2、ETF的交易操作：
基金成立后，将在交易所上市，投资者可以在二级市场进行ETF基金份额的买卖。总体而言，基金公司对ETF的管理包括组合构建、组合调整、投资绩效及跟踪误差评估、信息管理、申购赎回清单设计等内容。
拓展资料:
1、股票ETF也具有一下性质：
（1）股票ETF的特点：一般采用被动式投资策略跟踪某一标的市场指数，具有指数基金的特点。
（2）股票ETF的买卖方式：像封闭式基金那样在交易所二级市场买卖，又可以像开放式基金那样申购、赎回。
2、ETF如何进行信息披露：ETF除了与一般的开放式基金一样披露基金净值、基金投资组合公告、中期报告、年度报告等信息外，还需要在每个交易日开市前通过交易所或其它渠道公布当日的申购赎回清单，二级市场交易过程中，交易所还要实时计算公布IOPV（基金净值估计值）供投资者买卖、套利时参考，因此ETF的信息披露内容较多，是ETF运作管理的重要内容之一。

‘拾’ 期权的‘昨收‘怎么产生

运用期权定价模型，然后结合前段时间上证50指数和ETF的表现综合考虑给出了2月9日的开盘价，相当于是昨收，但是未来的昨收就是当天期权交易的情况所决定了，除非了到了行权执行的时候靠近现货etf

为提高股票期权（以下简称“期权”）市场透明度，保障期权交易的正常进行，根据《上海证券交易所股票期权试点交易规则》的有关规定，上海证券交易所（以下简称“上交所”）和中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）制定了期权合约结算价格的具体计算方法。现通知如下：

一、除本通知另有规定外，期权合约的结算价格为该合约当日收盘集合竞价的成交价格。

二、期权合约当日收盘集合竞价未形成成交价格，但收盘前8分钟内的连续竞价阶段有成交的，以该连续竞价阶段最后成交价作为基准价格，按照以下原则确定期权合约的结算价格：

（一）收盘时有最优买价且大于等于基准价格的，结算价格为该最优买价。

（二）收盘时有最优卖价且小于或者等于基准价格的，结算价格为该最优卖价。

（三）收盘时有最优买价和最优卖价，且基准价格介于最优买价和最优卖价之间的，结算价格为基准价格。

三、期权合约当日收盘集合竞价未形成成交价格，且收盘前8分钟内的连续竞价阶段没有成交，但收盘时同时存在最优买价和最优卖价的，结算价格为该最优买价和最优卖价的中间值。

四、按照本通知第一条、第二条、第三条的规定均未能确定期权合约结算价格的，如果期权合约当日收盘时最优买价为涨停价格的，则结算价格为该涨停价格。

五、按照本通知第一条至第四条的规定均未能确定期权合约结算价格，或确定的结算价格为无效价格，则按照以下原则确定结算价格：

（一）对于同一合约品种中到期月份、行权价格及合约类型均相同的期权合约，如果标准合约具备结算价格，而非标准合约无结算价格或者结算价格为无效价格，则参考标准合约的结算价格，确定非标准合约的结算价格；如果非标准合约具备结算价格，而标准合约无结算价格或者结算价格为无效价格，则参考非标准合约的结算价格，确定标准合约的结算价格。

（二）对于同一合约品种中到期月份及行权价格相同的期权合约，如果认购期权具备结算价格，而认沽期权无结算价格或者结算价格为无效价格，则参考认购期权的结算价格对应的隐含波动率，确定认沽期权的结算价格；如果认沽期权具备结算价格，而认购期权无结算价格或者结算价格为无效价格，则参考认沽期权的结算价格对应的隐含波动率，确定认购期权的结算价格。

（三）对于同一合约品种中到期月份与合约类型相同的期权合约，如果有一个及以上合约具备结算价格，而其他合约无结算价格或者结算价格为无效价格的，则参考该一个及以上合约的结算价格对应的隐含波动率，确定其他期权合约的结算价格。

（四）按照本条前述规定仍未能确定结算价格的，由上交所根据市场情况以及期权品种交易情况，计算该期权合约的结算价格。

六、对于按照本通知第一条至第五条规定确定的期权合约结算价格，按照以下原则进行合理性检查和修正：

（一）对于同一合约品种中到期月份、行权价格以及合约类型均相同的期权合约，如果标准合约和非标准合约都具备结算价格但结算价格不同的，则取当日交易量较大的标准或者非标准合约的结算价格，作为非标准合约或者标准合约的结算价格；如果二者交易量相等，则取标准合约的结算价格，作为非标准合约的结算价格。

（二）如果按照本通知第一条至第五条规定确定的期权合约结算价格仍比其内在价值小，则以其内在价值作为该期权合约的结算价格。

（三）对于同一合约品种中到期月份及合约类型相同的期权合约，按照行权价格序列进行检查和修正，以使认购期权行权价格越高、结算价格越低，认沽期权行权价格越高、结算价格越高。

（四）对于同一合约品种中行权价格及合约类型相同的期权合约，按照到期月份顺序进行检查和修正，以使期权合约到期月份越晚、结算价格越高。

（五）按照上述原则进行合理性检查和修正后形成的结算价格仍明显不合理的，上交所可以根据市场情况进行调整。

七、期权合约最后交易日，按照以下原则确定期权合约的结算价格：

（一）最后交易日为实值的认购合约，其结算价格为合约标的当日收盘价格减去行权价格的差值；最后交易日为实值的认沽合约，其结算价格为行权价格减去合约标的当日收盘价格的差值；

（二）最后交易日为虚值或者平值的期权合约，其结算价格为0。

八、根据本通知计算的结算价格，按照四舍五入原则取期权合约最小价格变动单位的整数倍。

九、上交所及中国结算可以根据市场情况，对结算价格的计算方法进行调整，并向市场公布。

十、本通知下列用语具有以下含义：

（一）无效价格，是指按照本通知第一条至第四条确定的小于或者等于期权合约内在价值的期权合约结算价格；

（二）标准合约，是指合约条款未因合约标的除权、除息而发生调整的期权合约；

（三）非标准合约，是指合约条款因合约标的除权、除息而发生调整的期权合约。

十一、本通知由上交所、中国结算负责解释，自发布之日起实施。

特此通知。

上海证券交易所 中国证券登记结算有限责任公司
二○一五年一月二十八日