A. 天齐锂业（002466） 目标价 169.5
事件 ：公司披露2021年半年报，2021年上半年营收23.5亿，同比+25.1%，归母净利润/扣非净利润为0.86/0.19亿元，同比+112.3%/+102.7%。
至暗时刻已过，锂业高景气+财务费用压降带动公司业绩扭亏为盈。1）公司业绩实现扭亏为盈，曙光已现。公司上半年归母净利0.86亿元，其中Q2单季度归母净利为3.3亿元，为2019年下半年以来首次实现扭亏为盈。2）锂化合物板块量价齐升带动营收增长。受益于下游需求旺盛，2021H1公司锂化合物销量同比+36.4%，销售均价同比+31.2%，业务营收同比+79%，同时业务毛利率同比提升14.1pct至46.7%，盈利性明显增强。3）SQM相关收益增厚盈利：公司参股的海外锂业巨头SQM上半年净利润10.25亿，公司确认SQM投资收益1.85亿元，同比+43.4%；同时因SQM股价波动，公司持有的SQM的B类股领式期权公允价值变动收益同比增加。4）财务费用大幅缩减：2021H1公司财务费用7.95亿，同比-23.4%，占营收比重同比袭信降低21.4pct至33.8%。
公司高成长性凸显，债务压力缓解 。1）产能扩张：①公司坐拥全球最优质锂矿泰利森，现有锂精矿产能134万吨，后续扩至194万吨，三期扩产计划试运行时间提前至2024年（塌禅神原为2025年）；②目前公司拥有约4.5万吨锂化工产品产能，中期规划产能超11万吨。其中奎纳纳一期2.4万吨氢氧化锂项目已进入阶段性调试，力争2021年底前达到可销售产品状态。2）债务压力团亏缓解：公司于7月完成与IGO交易，偿还12亿美元贷款本金及对应全部利息，债务压力显着缓解，剩余债务可通过业务盈利、定增、发行H股等多种方式偿还，未来估值压制因素将逐步消除。
锂资源端的α收益正不断强化，看好资源型企业。预计未来三年锂行业供需持续趋紧，锂价中枢有望持续上行，而上游资源端或成为最紧缺、议价能力最强的环节之一，未来坐拥优质资源的企业有望充分受益。
盈利预测及投资建议： 预计2021/2022/2023年公司归母净利润达7.1/16.2/24.2亿元，考虑到公司坐拥全球最优质锂矿、且锂盐产能持续扩张，首次覆盖并给予公司“买入”评级。
风险提示： 下游需求不及预期、供给超预期风险、产能投放不及预期
研究员：东北证券 曾智勤
B. 天齐锂业最高股价是多少 带你了解这家公司
天齐锂业在股票市场受到了很多投资者的关注，很多人都想投资它的股票，那么天齐锂业最高股价是多少？投资时你对这家公司了解多少呢？下面给大家简单介绍下。
到2021年1月23日止，天齐锂业最高股价是65.60元，在2021年1月19日创造。天齐锂业全称为天齐锂业股份有限公司，是中国和全球领先、以锂为核心的新能源材料企业,为深圳证券交易所上市公司。
如果投资者想要购买它的股票，最好在买入之前进行详细的了解，然后选择在较低的价位买入。在股票买入后要时刻注意股价的变化，在股价上涨后就可以卖出获利，不过也有可能出现亏损的情况。
天齐锂业业务包括锂化合物及衍生物生产与锂精矿开采及生产。在中国四川、江苏、重庆和澳大利亚等地设立生产、资源基地或分支机构,客户遍及全球。2010年8月31日在深圳证券交易所中小板A股上市，每股发行价30.00元。
天齐锂业股东（2020-9-30）有成都天齐实业(集团)有限公司（占总股本持股比例33.04%）、张静（5.19%）、香港中央结算有限公司（2.97%）、中国证券金融股份有限公司（1.89%）、中央汇金资产管理有限责任公司（1.64%）等。
天齐锂业股份有限公司成立于1995年10月16日，注册地位于射洪县太和镇城北，对外投资有天齐鑫隆科技(成都)有限公司、四川天齐盛合锂业有限公司、厦门厦钨新能源材料股份有限公司、上海航天电源技术有限责任公司、成都天齐锂业有限公司、西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司等。
C. 天齐锂业，折在风口里
文 | 王方玉
编辑 | 杨旭然
出品 | tide-biz
近年来最大的行业风口，非新能源 汽车 莫属。
自2020年4月开始，我国新能源 汽车 持续保持增长，最终年产销量创下 历史 新高。这股热潮不仅将电池龙头宁德时代的市值送上万亿，也带火了电池隔膜、正负极材料等上游产业链，这其中就包括上游的核心产品——锂盐。
锂是生产动力电池最重要的原料，其之于新能源 汽车 ，正如石油之于燃油车，也因此有"白色石油"之称。
在蓬勃市场需求的拉动下，2020年四季度，碳酸锂价格触底反弹，开始一路上涨。目前市场价格在8万/吨左右，相比去年三季度已经接近翻倍。Choice碳酸锂指数显示，当前价格已接近2018年的价格。
A股的锂盐企业股价也随之飙升——盛新锂能、雅化集团、赣锋锂业的股价都在短短半年内翻倍上涨。其中作为曾经亚洲最大锂生产商的天齐锂业(SZ:002466)在此期间股价涨幅超过2.5倍，涨势最为凶猛。
虽然股价已超过2013年上市以来的新高，但实际上天齐锂业仍然处于大幅亏损状态，并未远离危机。2018年锂价处于 历史 高位时，一次“蛇吞象”式的海外收购让天齐锂业背负上了巨额债务，至今未走出债务泥潭。
锂固然是新能源 汽车 时代最重要的、不可或缺的材料，但其强大的周期属性则蕴含着巨大的机会和风险。以碳酸锂价格为例，2018年一季度周期高点价格几乎是2020年三季度周期低点的4倍，高峰和低谷时价格极为悬殊。
随着锂盐价格回暖，天齐锂业的发展也正迎来新的转机。不过，锂价能否持续上涨，引入战投的交易能否敲定，仍存不确定性。在矿业周期顶点上“失足”的天齐锂业，还有好几个难关要过。
一般而言，矿业公司的发展与成长都离不开不断获取新的矿产资源，天齐锂业亦是如此。复盘其发展历程，最关键的两个节点都来自“蛇吞象”式的收购。
时钟回到2004年，创始人蒋卫平接过了四川当地一家小型县办锂盐加工厂射洪锂业，并将其改名为天齐锂业，并于2010年10月登深交所中小板，当年其营收不足3个亿，净利润不足5000万。
三年后的第一次收购，让天齐锂业实现了跨越式的发展。
2012年末，天齐锂业总资产仅有人民币15.69亿元，股票市值亦仅35亿元。但在2013年，天齐锂业通过定向增发募资40亿元，最终以30.41亿元的价格收购了上游供应商泰利森51%股权，后者是全球最大固体锂矿拥有者及供应商之一。
控制了全球资源禀赋上佳的锂辉石矿资源，为天齐锂业的发展插上了“腾飞的翅膀”。收购完成后的2014年至2017年间，天齐锂业净利润从1.31亿元飙升至21.45亿元，一跃成为全球锂业巨头。
机构Roskill的报告显示，按2017年的产量计，天齐锂业是世界第三大以及亚洲和中国最大的锂化合物生产商。
从并购中饱尝到甜头的天齐锂业，又开启了下一场“蛇吞象”式的并购。
2018年12月，天齐锂业以40.66亿美元（约278.44亿元人民币）收购全球盐湖巨头智利矿业化工(NYSE:SQM)23.77%的股份，成为SQM第二大股东。
这其中，只有2.41亿美元来自天齐锂业自有资金，35亿美元则来自中信银行牵头的境内外银团，其资金杠杆达到6.18倍。同样是杠杆收购，不过这一次，天齐锂业不再是“幸运儿”。
由于新增锂盐产能的释放和中国新能源 汽车 补贴的退坡，2019年锂矿石、中游冶炼价格均出现持续回调。受此影响，SQM业绩未达预期，天齐锂业进行了高达52.79亿的巨额商誉减值，导致2019年的亏损金额达到了59.83亿元。
随后是巨大的债务压力盖顶。35亿美元的并购贷款在2019、2020年前三季度造成的利息支出就高达20.45亿元、13.98亿元。
在此背景下，天齐锂业不出意料地出现了贷款逾期，并在2020年的业绩预告中继续实现了22.70亿元至13.60亿元的亏损。
天价的并购之所以出现严重的后遗症，并非是因为收购的资产不够优质。
实际上，SQM是全球唯二两家公司得以在阿塔卡玛盐湖开采锂矿的公司，而智利北部的阿卡塔玛盐湖是全世界锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的盐湖。就连国内业界也普遍认可，天齐锂业在八年内两次海外收购的资产属性优质。
机构Roskill的资料显示，天齐持有25.86%股权的SQM，其生产碳酸锂的提锂成本还不到赣锋锂业(SZ:002460)的一半。
但是，天齐锂业一方面是在资金不足的情况下使用了过高的杠杆，另一方面，在持续的高景气中，对未来的锂价形成了过于乐观的预期判断，忽视了周期的力量。
复盘过去几年碳酸锂价格的走势就可以看到，从2016年初开始，碳酸锂价格一直在上升和景气阶段，但从2018年初开始就一路直下。
“万物皆周期，周期皆供需。”
实际上，周期或长或短，或强或弱，完全脱离于周期的产业几乎没有。
如今挖掘机卖到爆的机械龙头三一重工，在2012-2015年基建停滞、房地产投资收缩的时候曾经业绩大幅逐年下滑，员工人数削减近7成；
当下销售增长停滞、甚至下滑的中国 汽车 业，曾经在过去十多年都保持了快速的增长，一众车企赚得盆满钵满。
即使是被认为市场需求稳定的消费品，如高端白酒也受到宏观经济发展、各种投资项目、商务活动消费拉动影响，呈现出弱周期性。
矿业则一直被划入到周期性行业之列，有着较强的周期性。与周期共舞，把握行业的周期性规律，也就成了整个行业的必修课。
锂产业链下游主要包括应用锂电池产品的手机、笔记本电脑、数码相机等3C消费品、新能源 汽车 和储能电池等，其中新能源 汽车 市场是目前被认为最具有市场前景的锂电应用市场之一，也是未来发展的重要方向和大趋势。
然而，任何战略新兴产业的发展都不是线性的渐进，中途很容易出现各种阻碍、反复与回撤，从而对整个产业链带来扰动和周期性的变化。
实际上，在天齐锂业提出收购SQM前后，虽然锂价仍然在周期高点，但锂盐市场已经出现了异常情况。
2017年，天齐锂业锂化工产品的毛利率为69.41%，而锂矿产品的毛利率则高达71.77%，毛利率第一次开始出现倒挂。“卖产品不如直接卖原矿”这个反常现象已经说明了，锂矿畸高的利润水平难以长期维持。
果然，在暴利的诱惑下，国内上市公司开始大手笔涉足锂相关产业。赣锋锂业、融捷股份、藏格控股、蓝晓 科技 、华友钴业等等公司，分别围绕锂辉石矿山、锂盐湖、锂云母及其相关产业进行巨额投资和产能扩张。
与此同时，海外锂矿业三巨头SQM、雅宝和FMC也在加紧恢复产能，分食这一诱人蛋糕。
随后，中国在2019年调整了新能源 汽车 补贴政策，碳酸锂下游需求出现萎缩。而上游锂矿产能扩大，造成供给过剩，锂价随之进入下行空间。
天齐锂业收购SQM虽然拥有优质的盐湖锂富矿，但随着锂矿的价格不断下跌，SQM的盈利空间不断被压缩，其股价开始跟随锂价一路下跌。天齐锂业随后陷入债务困局。
反观竞争对手赣锋锂业，直到2019年锂矿处于周期低点时才开启收购。当年，赣锋锂业开展了5笔收购，将包括澳大利亚Pilbara公司、RIM公司、阿根廷MineraExar公司、Bacanora公司等矿业公司的部分股权收入囊中。
一系列并购投资之后，赣锋锂业挤掉了天齐锂业，成为了全球第三大、中国最大的锂化合物生产商及全球最大的金属锂生产商。目前，赣锋锂业的锂资源权益资源量约2059万吨，超过了天齐锂业的1607万吨。
2020年四季度，锂价经历了跌势末途的最后一“摔”，随后开始了上涨趋势。天齐锂业的股价也随之迅速飙升，并已超过了2013年上市以来的新高。
不过随后，锂盐企业的股价开始跟随新能源板块，出现大幅的下跌和回撤。甚至伴随着锂价上涨，出现了“锂价现货天天涨，周期股天天跌”的情况。
天齐锂业的股价从最高点的70.13元每股持续下跌，最低回撤至35.58元。
有投资人士指出，新能源板块的巨大涨幅是因为DCF（现金流折现模型）估值的强烈看好预期。这种估值方式几乎把未来多年的成长空间都算进去了，过快的涨幅已经透支了未来预期。
可以看到，拥有全世界锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的盐湖资源的SQM仍未回归 历史 最高点。而目前仍然身处债务危机中尚未解除的天齐锂业想要维持、甚至突破 历史 最高点，难度要更大。
根据业绩预报，2020年天齐锂业归属上市公司股东的净亏损约13.6至22.7亿，同比变动62%至77%。而与IGO的重组交易预计于2021年中完成，仍然存在变数和不确定性。
天齐锂业能否从债务泥淖中脱身，将取决于未来的业绩表现，也取决于锂价的景气程度。
目前看来，受益于电动车与储能大发展的需求驱动，未来两三年锂市回暖是大概率事件，天齐锂业也有很有可能走出2019年的业绩谷底。
但锂价目前已经到了8万/吨左右，已经接近2018年的水平，恐怕很难再保持不断的上涨。
随着盐湖提锂等技术的跟进，锂盐这一化合物的扩产变得更加容易。一旦锂价持续走高，企业将会随之扩大产能。
中国有色金属工业协会发布的《2020年中国锂工业发展报告》指出，2020年全面世界锂及其衍生物产量折合碳酸锂当量42.16万吨，同比增长11.83%。
全球锂矿巨头雅宝在2020年第四季度电话会议中也指出，预计2021年锂价格相比2020年会略有降低。
在当前躁动不已的资本市场环境下，仅仅是产品市场行情面的上涨已经难以说服投资者。只有实打实的一季报业绩，才能让投资者吃下定心丸。
给市场足够的希望和预期，以获得资本市场的支持和青睐之后，天齐锂业的反击战才有开始的可能。
D. 股票天齐锂业怎么从昨天的181.6跌至43.81
天齐锂业，5月27日 派息送股之后（每10股转增28股派3元）除权除息的结果。
你的持仓股数增加=原股数*（1+2.8）股
除权除息价=（登记日收盘价181.6-0.3）/(1+2.8)=47.7
至于变成43.81 是昨日的股价下跌2.58%造成
尽管股价变化啦，但是你的市值在除权除息前后基本无变化。
E. 天齐锂业能涨到200元吗
这种情况不好说，需要给出一个具体的时限。如果天齐锂业一直健康发展，天齐锂业可能还会涨到200，但具体时间谁也不知道。
【天齐锂业基本信息】
1.天齐锂业(002466)发布业绩预告。预计2021年前三季度归母净利润为4.2亿-6.2亿元，同比增长138.07%-156.20%。预计三季度利润3.4-5.1亿元，同比增长183%-225%。
2.锂离子电池制造商加速产能扩张，下游正极材料订单回升。报告期内，公司主要锂化合物产品的销量和平均售价均较去年同期有所增长。
[个人建议]
市场有风险，投资需谨慎。这个市场没人知道天齐锂业能不能涨到150元，所以这个问题本身就是个伪命题。如果对天齐锂业感兴趣，可以尝试多关注天齐锂业的行情，也可以选择分批进场，选择自己的投资策略。
【股价问题的影响因素】
1.公司的经营状况:上市公司的管理、收入、业务等经营状况会直接影响股票的价格。如果上市公司经营状况良好，股票可能会继续上涨，否则，股票会下跌。
2.政策环境:如果国家出台的政策有利于上市公司的发展，股价就会上涨；如果阻碍了上级公司的发展，股价就会下跌。
3.市场环境:如果市场环境有利于上市公司各项业务的发展，投资者就会对公司充满信心，股价也会上涨，否则就会下跌。
4.投资者的股票交易行为:投资者的行为会影响上市公司的股票。一般来说，股价会随着投资者大量买入股票而上涨，或者随着投资者大量卖出股票而下跌。