1. ETF期权与股指期权有什么区别
基本上是一样的,在交易规则方面没有差别。ETF是对个股期权,股指期权是对应该股指期货的。如果行权,在实物交割方面股指是现金交割,不需要股票。股指期权暂时不会推出
2. 什么是ETF期权
ETF期权是以ETF为标的的期权
ETF(Exchange Traded Fund)是交易型开放式指数基金,可以像股票一样在二级市场上买卖,也可以通过ETF成份股直接向基金管理人申购赎回ETF份额。ETF是指数化的投资,投资ETF可以避免单只股票交易中常常出现的“指数涨了,股票却跌了”的状况。
投资者买入了ETF就相当于做多了某个指数,在实际买卖ETF的过程中,经常会存在着各种“无奈的后悔”,比如看涨的时候不铅冲敢买,买了以后又担心跌。
经常会出现的两种情况:
第一种情况是,我看好上证50指数上涨,但指数点位正处于相对的高位(比如:2.600元/份),此时我面临的窘境是买还是不买呢(上证50ETF)?
如吵脊果我买了,那事后ETF价格跌破2.600元,我会后悔;如果我没买,那事后价格蹿升到2.700元,我也会后悔。
如果现在市场上有这样一份合约,合约内容写着:我在一个月后有权以2.600元/份的价格买入10000份上证50ETF。
如果一个月后ETF价格高于2.600元,那么我就行使合约中的权利,仍然以2.600元/份的价格买入ETF;如果一个月后ETF价格低于2.600元,那么我就放弃合约中的权利而已。
这样的合约实际上给予了一个权利:我在一个月后以2.600元/份买入10000份ETF的权利。这便是ETF认购(call,也即本文题中的“认购”)期权,赋予了投资者买入ETF的权利。
第二种情况是,我上个月以2.500元/份的价格买入了10000份上证50ETF,一段时间后基金市价已涨到了2.600元/份,此时我面临的窘境是抛还槐碰歼是不抛呢?如果我抛了,那事后ETF价格涨到2.700元,我会后悔;如果我没抛,那事后ETF价格回落到2.500元,我也会后悔。
如果现在市场上有这样一份合约,合约内容写着:我在一个月后有权以2.600元/份的价格卖出10000份上证50ETF。
如果一个月后ETF高于2.600元,那么我就放弃合约中的权利而已。如果一个月后ETF低于2.600元,那么我就行使合约中的权利,仍然以2.600元/份的价格卖出10000份ETF。
这样的合约实际上也给予了另一个权利:我可以在一个月后以2.600元/份价格卖出10000份ETF的权利。这便是ETF认沽期权put,赋予了投资者卖出ETF的权利。