个人股票期权盈利

‘伍’ 个股期权有哪些策略技巧

不管有什么交易目的，都可以通过个股期权组合来实现，其中最重要的就是交易思想。任何一种投资手段如果不能通过合理的交易和使用，就不能发挥出应有的作用。个股期权的交易策略有很多，在个股期权交易思想中以下三种交易策略是最为重要的。

一、收入策略：增强、保护投资组合收益

备兑看涨期权组合是投资中比较常见的收入策略，该策略可以通过卖出期权增加持有股票绝对收益，增加安全性。在风险收益方面，若股价比看涨期权价格低，那么其组合收益就相当于持有股票；若股价比行权价格高，那么组合收益就被锁定，最大收益就是行权价格。所以有人说备兑期权就是股票投资的安全垫；

二、方向性策略：建构牛市、熊市价差

在现货期权评价思想，备兑看涨期权组合就是复制了看跌期权空头，卖出虚值看跌期权是另一种收入策略，它同样需要管理头寸。但若在卖出看涨期权基础上买进较低行权价格的看涨期权，就是垂直价差套利，该策略一般建立在投资者对市场趋势有所预测的情况之下；

三、波动性策略：建立波动率头寸

该策略一般有宽跨式、蝶式、跨式、铁秃鹰价差组合，因跨式及宽跨式组合的空头风险极高，蝶式、铁秃鹰价差组合比较适用于初学者，因此该策略是中性套利；

‘陆’ 个股期权怎么计算盈亏

其实很简单，不管盈利或亏损，你的管理费（权利金）都不会退还。当然你的风险也只有权利金而已。计算方式就是：名义本金×（盈利差价÷购买时的价格）-管理金。最后得到的就是纯利润了

‘柒’ 股票期权个人所得税计算方法

股票期权行权所得缴纳个人所得税和现行个人所得税率一样，应纳税额=（股票期权形式的工资薪金应纳税所得额／规定月份数×适用税率-速算扣除数）×规定月份数。公式中： 规定月份数=12（取得来源于中国境内的股票期权形式工资薪金所得的境内工作期间月份数，长于12个月的，按12个月计算）， 适用税率和速算扣除数的确定：股票期权形式的工资薪金应纳税所得额除以规定月份数后的商数。
一、股票期权个人所得税的征税规定
（1）取得阶段
员工接受实施股票期权计划企业授予的股票期权时，除另有规定外，一般不作为应税所得征税。
（2）行权日前转让
员工在行权日之前将股票期权转让的，以股票期权的转让净收入，作为工资薪金所得征收个人所得税。
（3）行权时
员工行权时，其从企业取得股票的实际购买价（施权价）低于购买日公平市场价（指该股票当日的收盘价，下同）的差额，是因员工在企业的表现和业绩情况而取得的与任职、受雇有关的所得，应按“工资、薪金所得”适用的规定计算缴纳个人所得税。
（4）拥有股权参与利润分配
员工因拥有股权而参与企业税后利润分配取得的所得，应按照“利息、股息、红利所得”适用的规定计算缴纳个人所得税。
（5）行权后转让
员工将行权后的股票再转让时获得的高于购买日公平市场价的差额，是因个人在证券二级市场上转让股票等有价证券而获得的所得，应按照“财产转让所得”适用的征免规定计算缴纳个人所得税。

法律依据：
财政部、国家税务总局此次下发的《关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知》(财税[2005]35号)，从企业员工股票期权(以下简称股票期权)所得性质的确定、应纳税款的计算、征收管理等方面对股票期权所得适用的个人所得税政策进行了明确。从2005年7月1日起，实施股票期权计划企业授予企业员工的股票期权所得，应按该文件和《个人所得税法》的有关规定征收个人所得税。

‘捌’ 新手如何操作个股期权，投资盈利大不大

中国目前的个股期权场内只有上交所的50ETF期权，开通主要条件为已有股票交易经验6个月以上，50万资产。 满足两项后去找证券公司，先开两融账户，再累计到20个交易日的资产要求，然后在证券公司指导下完成考试和模拟交易，最后才能开户成功。

期权是复杂的金融衍生品，操作起来比股票难得多，所以一定要学精期权知识再参与。期权投资盈利的机会肯定比股票大的多，主要体现在两方面，一是期权有杠杆属性，不同行权时间和价格的期权杠杆不同，有些期权的杠杆非常高，所以极端利好行情时，一天内期权翻倍是常有的事。二是期权是T+0交易，资金利用率高，如果操作好自然收益丰厚。

但需要指出，高收益的产品自然也是高风险，买入期权行情不利时，经常亏光所有的权利金，卖出期权更是可能亏损无穷大。所以参与期权交易要谨慎，学清楚复杂的期权知识后再参与。

新手如何学习呢？推荐你去上交所官方网站上去学习，上边很多小视频都非常好，又基础又专业可信，还免费。 网址如下：网页链接（不知道可不可以直接发链接，链接打不开的话，直接网络搜索“上海证券交易所 股票期权投资者教育专区”）

‘玖’ 期权卖方如何获利

期权卖方有两种赚钱的方式，一是卖出期权后，只要买方不行权，便可以赚到钱;二是卖出期权，待期权权利金价格下跌，平仓后便可以获得价差收益，两种方式的情况具体如下：

1、买方不行权：只要行权日时期权不是实值期权，买方便不会行权。可见，如果卖方卖出的是虚值期权，胜率的话会更高，但由于越是虚值的期权杠杆越高，因此卖方需要承担的风险也要大很多。

2、卖出期权，待权利金下跌：期权由时间价值和内涵价值组成，时间价值一直流逝，对卖方有利;内涵价值要看期权类型，认购期权的内涵价值与标的物市价呈正比，认沽期权则相反。

期权投资注意事项

期权资金也是非常重要的，虽然在投入时没有股票那么大量，但是后续的资金链也是非常关键的，所以期权新手在刚开始的时候一定要注意分次分量投入，尤其一开始时一定要小资金投入。

做买方是基本上期权新手都会这样做的，不过还是还要特意强调一下，做期权买方是拥有更高的胜率和更低的风险，因此是对期权新手非常有利的，所以刚刚接触到期权的一定要先从买方开始。

‘拾’ 股票实值期权如何实现利润

期权作为风险管理工具之外，还具备一个非常实用的功能，那就是增强收益。本篇介绍增强收益操作中最具代表性的备兑策略，和大家一起探索策略的应用场景。

一、备兑策略原理

期权备兑策略，是指投资者在持有标的证券的同时，卖出相应数量的认购期权。认购期权义务仓使用标的证券作保证金，标的证券可以作为被行权交收的现券，因此不需要缴纳现金保证金，因此被称为“备兑”。在市场小幅波动时，认购期权价格逐渐减少，义务仓会随之产生收益，起到增强收益的效果。

期权备兑策略有如下适用场景：

（1）投资者预期市场会震荡，想通过期权工具增强收益，降低标的持仓成本；

（2）投资者持有标的，有意愿在标的价格有一定涨幅后减持标的；

二、备兑策略的到期盈亏分析

备兑策略由标的多头和认购期权义务仓组成，选取认购期权平值合约，则对应的备兑策略到期盈亏图如下：

备兑策略的最大收益=收取的权利金+（行权价-购买标的价格）

备兑策略的盈亏平衡点=购买标的价格-收取的权利金

三、备兑策略案例回顾

持仓50ETF的投资者认为，5月份两会的召开对于市场会有提振作用。综合分析经济处于恢复阶段，投资者觉得两会召开前的市场走势不会出现大幅下跌，大概率会震荡，有可能会小幅上涨。

根据上述观点，投资者决定使用备兑策略期望获得增强收益。投资者选取2020年5月认购合约构建备兑策略，跟踪组合策略5月份的表现，具体合约为50ETF购5月行权价2.8（平值）和2.85（虚值）。

按照上述构建的策略，为方便比较标的与两种备兑策略的表现，将资产变化按下图净值化来呈现。

从图形中可以看出，标的50ETF属于小幅震荡最后略微收跌，收益为-0.64%。若投资者选取平值认购期权合约构建策略（标的50ETF+购5月2.8），组合整体绝对收益为1.32%；若投资者选取虚值认购期权合约构建策略（标的50ETF+购5月2.85），组合整体绝对收益为0.76%；数据显示，在此种情形下备兑策略充分发挥了增强收益的功能。

四、备兑策略交易注意事项

（1）投资者选择实值、平值还是虚值合约进行备兑开仓

深度实值期权，被行权的可能性大，期权的时间价值较小，备兑的收益较小；深度虚值期权的权利金较少，备兑收益也较小。一般建议，选取平值或适度虚值的合约。

（2）备兑平仓的抉择

一般情形下，备兑策略在操作完成后，投资者会等到组合中卖出认购期权到期后时间价值归零。如果出现认购期权的时间价值大幅下降，可以提前备兑平仓操作，锁定时间价值带来的大部分收益。

（3）投资者预计标的大幅上涨或大幅下跌时，均不建议使用备兑开仓策略

备兑开仓策略给投资者带来的最大损失和最大收益并不对等。标的大幅上涨时，与直接持有标的相比，投资者只获得了认购期权合约的时间价值，错失大涨带来的可观收益。标的大幅下跌时，投资者获得的权利金收益未能弥补标的损失。因此，投资者预计标的大幅上涨或大幅下跌时，都不建议投资者使用此策略。

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