雅迪股票可以长期持有

A. 雅迪控股：上半年归母净利润大增113.8%，印证新成长逻辑

8月26日，雅迪控股（1585.HK）发布了2020年中期业绩。期内，雅迪控股实现营业收入76.387亿元，同比增长87.5%；录得毛利13.925亿元，同比增长103.8%；归属于母公司股东净利润3.85亿元，同比增长113.8%。此外，期内研发投入2.15亿元，比去年同期增长73.77%；存货同比减少10.22%，经营活动现金流入净额同比增长104.47%。

雅迪控股2020年上半年的业绩远超市场预期，收入大幅增长带动利润翻倍式增长，代表着雅迪的进入了新一轮增长阶段。研发持续的高投入赋予产品竞争力的加强，以及规模效应的贡献，市占率将进一步提升，2020年市占率有望超20%以上（2019年市占率17.59%）。经营活动现金的净额的增加与利润的增幅一致，业绩增长的含金量高，并且存货的持续减少预示着公司产品需求加快及现金回笼提高，公司总体运营效率大幅提高。

从产品销量来看，电动踏板车、电动自行车、电池及充电器、电动两轮车零部件销售额均实现大幅增长带动公司业绩大幅提高，其中电动踏板车销量实现225.35万台，同比增长107.3%；电动自行车销量实现180.53万台，同比增长90.81%。

回顾2019年，雅迪全年销售数量609万台，相比于2018年的503.9万辆销售数量同比增长20.85%；而2020年上半年已经实现了405.88万台，相比于2019年的上半年的203.3万台，同比增长99.65%，如此一来，2020年销售或有望突破1000万台。而公司业绩持续增长的逻辑和成长性，接下来我们逐一梳理。

2019年4月15日起，《电动自行车安全技术规范》（简称“新国标”）正式生效执行根据新国标规定，电动自行车须具有脚踏骑行能力、最高设计车速不超过25km/h、整车重量（含电池）不超过55kg、电机功率不超过400瓦、蓄电池电压不超过48伏，不符合规定的电动车不得销售。

那么在合规方面，两轮电动车企业面临两种抉择：

1）选择符合新国标要求，例如重量控制在55公斤之内、具有骑行能力的电动自行车型；

2）进军电动摩托车产业。但是电动摩托车生产资格认证严格，在新国标正式实施后，电动摩托车被列入机动车管理目录，电动摩托车的使用者需要考驾照。

而最直接的结果是：过去专攻低端产品的电动车的落后产能大面积退出，据统计国内电动自行车厂商从1000家左右规模锐减至目前仅存的170家（同时拥有电动自行车、电动轻便摩托车和电动摩托车生产资质）。

另外，在“新国标”实行的背景下，各地方政府颁布了对超标电动自行车的处置方案，并设置了三年的过渡期以淘汰超标车辆。由于不同地方的政府执行力度有不同，在当前我国近3亿的电动车 社会 保有量中，由于产品设计不规范，预计有超70%是超标车辆。按照各地政府的清退方案，假设中性预计执行力度为50%，2020-2022年更替需求将集中爆发，预计三年合计接近1亿辆的电动车面临更替，折合平均每年更替需求约3000万辆。

所以新国标提升行业准入门槛，行业低端产能被动加速出清，市场集中度将加速提高，2019年行业CR6已达60%，而雅迪/爱玛/新日的市场占有率已经从2016年的11.3%、12.2%、3.7%提升至2019年的17.59%、14.7%、4.9%，其中雅迪市场份额提升的幅度最大。在新国标的推动下，地方管理政策带来存量市场换购潮加码，作为行业龙头及市场份额增长最快的雅迪将持续受益。

除了“新国标”的影响以外，还有疫情冲击、外卖拉动、共享电单车等新需求带动行业增量空间打开，行业龙头雅迪受益匪浅。首先，在2020年初在疫情影响下，民众更倾向于独立出行，可降低感染风险保障 健康 ，因此民众“一人一车”及家庭用车数量提升带来了新的需求。

值得借鉴的是十七前的“非典”疫情期间，电动两轮车经历了一轮行业爆发式增长。2003年，电动自行车全国销量为490万辆，较上年同比增长208%。在2003-2008年间，电动车的产销量均保持50%以上的增长。

由此预计，2020年疫情改变人们出行方式并且让人们重新审视电动两轮车出行带来的便利性，将使电动车需求增长趋势延续到2023年，并且每年带来百万辆级别的增量。

其次外卖、同城配送、快递等催生了大量的电动两轮车需求，截至2019年，我国外卖用户规模达到4.2亿，2015-2019年复合增速达到19%；2019年我国快递数量超过600亿件，2015-2019年复合增速为32%。并且在疫情期间，人们线上消费习惯加深，进一步促进外卖、快递、同城配送等快速成长，刺激电动自行车需求持续增长。

最后，共享电单车的兴起，主要解决3-10公里出行痛点，更是催生了电动自行车的TO B端增量空间打开，雅迪作为上游供应商，持续受益于共享电单车的推广浪潮。

共享电单车正在进入加速发展期，尤其在三四线城市发展迅速。因此哈罗助力车、滴滴青桔电单车、美团电单车等体量较大的共享电动车平台应运而生，并且行业不断有新的竞争者涌入。根据艾媒咨询的数据，2019年我国共享电单车数量超过100万辆。未来几年，随着各大平台持续地投放共享电单车，将有更多用户使用共享电单车，艾媒咨询预测2025年共享电单车投放车辆将超过800万辆，2019年到2025年的复合增长率将达到41%。美团也将在2020年加大对共享电单车的投入，计划采购超200万辆共享电动车。

根据沙利文报告，未来中国电动两轮车市场相比以往有更快的增速。在2020年以前，复合年增长为3.9%，而在2020年以后，复合年增速为8.61%。

因此，需求端的放量带动行业规模的突破具有较长持续性，而不是昙花一现。

从公司的业绩来看，在经历了2018年新国标政策的观望期之后发生过短暂下滑，由于上述的增长因素支持下，2019年下半年雅迪开始迈入了新一轮增长周期。与此同时，雅迪逆周期布局渠道，加大研发（上半年研发同比增长73.77%），进一步加强了雅迪未来持续增长的逻辑。

在研发上这里需要提及雅迪的黑 科技 ：

1、TTFAR电机：雅迪历时7年，通过SPOKE结构克服电机体积难题，成功研制出符合两轮车使用的凸极电机，凸极率达到前所未有的1.7！不仅如此，雅迪TTFAR电机的运转高效面占到了43.81%，比普通电机增加了35.63%，能效转换率高达90%，续航里程提升了37%。

2、TTFAR石墨烯电池：相比于一代石墨烯电池，能量密度提升了20%，支持20A反向充电技术，能将回收的电能储存起来。此外，TTFAR石墨烯电池还支持1小时快充，电池寿命达到了普通铅酸电池的3倍。同时，雅迪还为TTFAR石墨烯电池提供了长达2年的质保服务（2年内有质量问题免费换新）。

3、TTFAR能量回收控制器。能量回收控制器增加了高速电机才配备的MTPA算法。在FOC+MTPA双算法联合电控下，TTFAR能量回收控制器内设3420种行驶方案，充分吸收滑行、下坡制动时所产生的动能并转化为电能，能量回收率有效提升5.3%，从而实现一边骑车一边充电。

上述增量只是基于国内需求现状，还未考虑庞大的海外市场。根据沙利文报告，2015-2019年，中国电动两轮车销售量占全球市场的八成以上，排名世界第一。与新能源 汽车 产业类似，其产销量占全球50%以上份额，也曾一度被认为即将触及天花板。

但放眼全球市场，无论是新能源车还是电动自行车，中国都有着完善的产业链，与国外产品对比，技术和成本优势明显。一旦海外市场开始放量，国内本土企业产业优势将十分明显。

看点一：欧洲市场快速放量

欧洲主要国家电动自行车补贴政策

基于环保的角度及疫情下减少密集交通的考虑，欧洲电动自行车行业与新能源车一样推出了各种补贴政策。因此能够大胆预测，未来欧洲的电动自行车行业也将迎来更快速的增长。我国的电动自行车的起步时间早，与欧洲市场先比有更明显的成本优势，雅迪作为国内电动车龙头以其领先的技术和规模化成本优势将受益匪浅。

看点二：东南亚、印度市场“油换电”

东南亚、印度是全球最大的摩托车市场，道路状态和收入水平低下是选择摩托车的主要原因。2019年东南亚摩托车销量达1375万辆，占全球市场的22.4%，印度两轮车销量达2118万辆。东南亚和印度的两轮车市场电动化渗透率仅维持在7%左右。

但是随着这些国家的道路环境、环保和防治污染问题凸出。东南亚和印度市场的两轮车电动化革命也拉开序幕，开始推出适应于当地的机动车/非机动车管理制度，加之电动摩托车、电动自行车使用性价比高于汽油摩托车，电动两轮车替换汽油摩托车迎来广阔的市场空间。

根据China Insight的预测，2017年到2022年，东南亚电动两轮车市场规模将增长400%以上，达到25亿美元的销售额。

雅迪已经在全球化的道路上走出了坚实步伐，越南工厂2019年11月投产，产能20万台/年，计划在未来3年内提升到50万台/年，并以越南为基础，逐步辐射潜力巨大的东南亚市场。

截至2020年6月30日，雅迪的产品出口88个国家，并签约好莱坞巨星范·迪塞尔作为雅迪品牌代言人，雅迪的产品通过EN15194、CE、欧盟E-MARK、3C四大国际品质认证，单从技术和产品性能来看，已经做到全球领先。随着海外市场的放量，将使雅迪迈入全球化及国际化推动的新成长期。

新国标导致行业集中度提高，“马太效应”将逐步凸显，新进入者的空间将会越来越狭窄，形成更为有利于领先者和行业龙头的发展格局。国内出行的换购潮、出行习惯改变、共享单车、快递同城配送的增量需求，将长期带动电动自行车的增长。

并且以全球化的视野去审视，雅迪正以其技术、规模、成本优势加快全球化的扩张。当人们还沉醉在电动两轮车存量3亿辆左右，增长空间有限等这样陈旧的视野，雅迪已经以新的增长逻辑，全球化的姿态踏上了新的增长台阶。参考迈入了全球化发展阶段后的新能源电池龙头宁德时代的成长路径和表现一样，大象起舞机会也会继续降临在雅迪的身上。

B. 4千多买小牛低配还是买雅迪

个人买雅迪比较好，小牛动力不错，质量不怎么好。

雅迪电动车是雅迪科技集团有限公司旗下电动车品牌。总部位于江苏无锡，拥有天津、无锡、浙江、广东、重庆、安徽、越南、徐州（筹建中）等八大生产基地及一家工业设计技术中心 。

2016年5月，雅迪在香港联交所成功上市，成为中国电动两轮车行业首家上市企业（股票代码：01585.HK）。销售网络遍布全球 88个国家，连续4年行业全球销量第一。

2020 年11月，雅迪电动车年产销售量率先突破 1000 万台，全球累积用户数量逾 5000万，终端门店数量超过 35000 家，渠道覆盖率居行业首位。

公司成绩

1、电动车行业首个上市公司

2016年5月19日09:30，雅迪集团控股有限公司正式于香港联合交易所主板鸣锣上市，雅迪成为中国首家电动车上市企业（股票代码：01585.HK）。

2、行业首个中国民营500强企业

2019年8月22日，全国工商联正式宣布“2019民营企业500强”名单，其中雅迪科技集团有限公司首次上榜，位于第449名，营收达2026269万元。雅迪是目前唯一一家上榜中国民营企业500强的两轮电动车制造企业。

3、连续10年被评为电动车行业第一

2019年6月雅迪再次获得“中国轻工业电动车行业十强企业”第一名。这也是雅迪连续十年被评为中国电动车行业第一名，连续8年上榜“中国轻工业百强企业”。

2020年12月，雅迪电动车年产销售量率先突破1000万台，全球累积用户数量逾5000万，终端门店数量超过35000家，市场占有率接近22%，渠道覆盖率居行业首位，连续4年行业全球销量第一。

2020年营收超193.6亿，位于2020年民营企业排名第409位。

以上内容参考：网络——雅迪电动车

C. g5发行后对雅迪的股票会不会有影响，现在怎么样了

在米兰2018全球着名摩托车展EICMA上，雅迪新品G5，受到路透社、雅虎财经等海外知名媒体报道。而且网上流传也很广。雅迪作为国内电瓶车领跑者，相信G5的出现可能会有良好的预期。

D. 炒雅迪概念股有风险吗

炒作雅迪概念股肯定是有风险的，现在任何的炒股都是风险行为，而且属于高风险。

E. 股价下跌42.07％！号称第一的雅迪电动车也不行了吗

雅迪电动车的经营确实遇到困难，很多人也表示雅迪电动车在遭遇一系列的负债危机。

从某种程度上来说，当全国范围内的电动车市场不断发展的时候，很多电动车品牌的发展情况变得越来越好，但雅迪电动车的发展情况反而变得越来越差。正是因为这个缘故，雅迪电动车在资本市场上的表现不太好，甚至雅迪电动车的股价在短时间内暴跌了42%，很多投资人也不看好雅迪电动车在整个市场上的影响力。

总的来说，资本市场不看好压力电动车的发展前景，雅迪电动车本身的债务情况也比较麻烦，业务增速也存在一定的问题，所以这几个问题可能会成为限制雅迪电动车发展的重大难题。

F. 雅迪电动车公司股票

雅迪电动车没有在A股上市。所以没有相应的股票。

G. 雅迪小钢炮骑了快一年能卖多少

可以卖1800元。电动车电池有50%的损耗。
二手车的价格主要跟车龄，车况，品牌，配置这几个因素有关。一般来说半年内的新车，是票面价格的9折左右，没有发票的，则是市场价格的8折左右。如果是1年的准新车，例如爱玛，雅迪，小牛等大品牌的是8折，其他品牌的是7折。
如果是1-3年的中等新旧的车子，在市场价格上打个5-7折的，3年以上基本是3-5折，不分大小品牌，都是这个价格。
以2016年一款售价3500元爱玛麦为例，整车完好无损，电池状态良好。只是轮胎刹车片需要更换，那么2017年的价格应该是2800元，2018年价格是2450元，2019年价格是1750元，2020年价格是4折左右，大概为1400元。
(7)雅迪股票可以长期持有扩展阅读：
雅迪电动车
雅迪电动车[2][1]是雅迪科技集团有限公司旗下电动车品牌。总部位于江苏无锡[30]，拥有天津、无锡、浙江、广东、重庆、安徽、越南、徐州（筹建中）等八大生产基地及一家工业设计技术中心[32][31]。2016年5月，雅迪在香港联交所成功上市，成为中国电动两轮车行业首家上市企业（股票代码：01585.HK）。[33][9]销售网络遍布全球88个国家，连续4年行业全球销量第一[80]。2020年11月，雅迪电动车年产销售量率先突破1000万台[81]，全球累积用户数量逾5000万，终端门店数量超过35000家，渠道覆盖率居行业首位[4]。

H. 雅迪和新日哪个更耐用

新日和雅迪相比，新日的电池会更耐用，而雅迪的电机防水性能会更好，效率也会更高。
说到质量，其实新日和雅迪电动车都是相差无几的，毕竟如今电动车生产技术已经非常成熟。而新日和雅迪同为一线电动车品牌是第一梯队，无论是工艺、质量、定位、价格都是不相伯仲的。
但总的来说，在品牌上雅迪确实会略胜一筹，毕竟从2007年开始，雅迪就是电动车行业中的领先品牌。雅迪的车型定位比较高端，而产品型号更是覆盖全型号，年销量更是破千万。

I. 雅迪电动车流动资产有哪些

雅迪电动车流动资产有哪些查询资料得知。
1）年营收同比增长61.8%，净利润同比增长89.6%（对比小牛电动年营收同比增长18%，净利润降低11%。年营收雅迪是小牛的7.9倍，净利润是小牛的5.7倍，市值是小牛的2.7倍）；

2）销售及分销开支同比增加17.9%，研发费用同比增加56.7%（雅迪2022年研发费用是小牛的5.8倍，销售及分销的费用是小牛的3.1倍）；

3）库存同比增加6.5%，应收账款增加107%；

4）总销量达到1080万辆两轮电动车，同比增加77.3%。其中新型的冠能系列销量为67万辆。电动踏板车占比营业额总额44.7%，电动自行车占比30.2%，电池及充电器占比23.4%，零部件占比1.7%；

5）毛利率从17.4%下降到了15.9%；

6）现金及现金等价物增加29.8%至34亿人民币；

7）2020年回购了5158万公司股票，共计1.87亿港币；

8）每股派19分港币股息；

9）2021年6月18日股东大会。

年报不错，但是没有提及：1）海外市场的销售状况；2）越南工厂及当地市场的销售状况；3）电动助力车国内和海外的销售状况，是个遗憾。中国的新国标红利也能吃到2023-2024年，国际市场对于雅迪还挺重要的，这份年报写得感觉比较仓促，不够用心。

从2021年开始各地的超标车将陆续报废，同时竞争也会加剧。雅迪的研发一直是国内两轮电动投入最多的，主要是花在了电机、电池、动能回收和智能化上面。