分析股票的盈利能力

⑴ 如何分析盈利能力

盈利能力分析\x0d\x0a1、核心指标\x0d\x0a1）资本金利润率＝利润总额／资本总额\x0d\x0a又称资本收益率，反映资本金的盈利能力\x0d\x0a2）销售净利润（营业净利润）＝净利润／销售收入\x0d\x0a反映每1元收入实现多少净利润\x0d\x0a3）营业利税率＝（利润总额＋销售税金）／营业收入\x0d\x0a反映每1元营业收入实现多少利税\x0d\x0a4）成本费用利润率＝利润总额／成本费用总额\x0d\x0a考察企业成本费用与利润的关系，说明1元成本实现多少利润\x0d\x0a5）资产报酬（收益）率（生产率比率）＝（净收益＋利息费用＋所得税）/ 资产平均总额\x0d\x0a考察企业运用全部资本的收益率，衡量资产运用效率的高低\x0d\x0a6）边际利润率（临界收益率）＝1－变动成本率\x0d\x0a＝边际贡献／销售收入＝单位边际贡献／销售单价\x0d\x0a边际贡献总额=销售收入总额-变动成本总额\x0d\x0a单位边际贡献=销售单价-单位变动成本\x0d\x0a考察边际利润变动对销售利润的影响程度\x0d\x0a7）流动资产利润率＝利润总额／流动资产平均占用额\x0d\x0a考察流动资产占用与利润的关系\x0d\x0a8）固定资产利润率＝利润总额／固定资产平均余额\x0d\x0a考察固定资产占用与利润的关系\x0d\x0a9）净收益与销售额比率＝（净收益＋利息费用）／销售收入\x0d\x0a反映每一单元获得的收益额，说明企业获利能力\x0d\x0a10）所有者权益与销售额比率＝所有者收益／销售收入\x0d\x0a观察每一单元销售的资本实力\x0d\x0a11）费用水平变动速度＝（报告期费用水平－基期费用水平）／基期费用水平\x0d\x0a考察企业费用水平变动趋势\x0d\x0a12）销售成本、费用率＝成本费用总额／销售收入\x0d\x0a考察每1元销售收入耗费成本、费用多少\x0d\x0a13）权益系数＝资产总额／所有者权益总额\x0d\x0a考察资产总额是所有者权益的几倍\x0d\x0a14）权益报酬（收益）率＝净资产／所有者权益\x0d\x0a是美国杜邦系统财务指标体系中最有代表性、综合性的收益性指标。考察投资取得的报酬\x0d\x0a\x0d\x0a2、股份公司指标\x0d\x0a1）普通股权益报酬率＝（净收益－优先股股利）／平均普通股权益\x0d\x0a衡量普通股的获利能力\x0d\x0a2）普通股每股收益额＝（净收益－优先股股利）／普通股股数\x0d\x0a反映普通股每股所获盈利额\x0d\x0a3）股票价格与收益比率＝普通股每股市价／普通股每股收益额\x0d\x0a反映每股市价相当于每股收益的倍数，衡量市价的合理性\x0d\x0a4）每股股利＝已分配普通股利总额／普通股股数\x0d\x0a反映普通股每股获利数\x0d\x0a5）股利分派率＝每股现金股利／每股收益额\x0d\x0a考察企业分派的股利占每股净收益的比例\x0d\x0a6）证券收益率＝利息（股息）＋证券面值期末价格与期初价格之差 / 证券期初价格（证券持有期收益率）\x0d\x0a反映投资者从证券投资中获利的收益\x0d\x0a7）股利与股票价格利率＝每股股利／每股市价\x0d\x0a反映每股现在价的获利能力\x0d\x0a8）股东权益比率＝股东（所有者）权益总额／资产总额\x0d\x0a反映所有者权益在总资产中的比重，衡量所有者权益的保障程度\x0d\x0a9）收益与利息保障倍数（利息收益倍数）＝营业利润／利息费用\x0d\x0a反映利润对应付利息的保障程度\x0d\x0a10）收益对优先股＝净收益＋利息费用＋所得税\x0d\x0a用作优先股\x0d\x0a11）每股现金流量＝（净收益＋折旧）／发行在外的普通股股数\x0d\x0a反映每一普通股股本提供现金流量的情况\x0d\x0a12）股利支付率＝普通股每股股利／普通股每股利润额\x0d\x0a衡量普通股股利支付的程度\x0d\x0a13）普通股本每股账面价值＝普通股权益／普通股本发行在外股数\x0d\x0a在兼并破产情况下衡量企业股东权益情况

⑵ 什么是股票的净资产什么是股票的盈利能力

股票净资产=公司总资本除以全部流通股数.股票的盈利能力就是指公司的相对赚钱能力.如1块钱的公司每年产生1块钱的利润,而另一个公司有总资产10块钱,每年产生5块钱的利润,那前一个公司的盈利能力显然好于后者.
巴非特靠分析公司本身/行业等的发展前景买卖股票,而这绝大多数人是无法分析的.
出现巨大涨跌,有时是公司出现突发利好,被公众所知,如上海要建迪斯尼乐园,相关股票会被大家追捧买入.更多的时候是控制多数流通股份的"庄"人为拉升股票价格.伺机在高价卖出获得买卖的差额而盈利.有时庄 故意散布谣言说此股有大利好,吸引小股民买.他借机卖出.

⑶ 股票盈利能力指标有哪些

1、反映盈利能力的指标(比率)有哪些?

（1）销售利润率
=净利润/销售收入*100%
概括企业全部经营成果，比率越大盈利能力越强。

（2）资产利润率
=净利润/总资产*100%
=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）
=销售利润率*总资产周转次数
比率越大盈利能力越强。

（3）权益净利率
=净利润/股东权益*100%
概括企业全部经营业绩和财务业绩，比率越大盈利能力越强。

2、反映企业的偿债能力的指标(比率)有哪些?

（一）短期偿债能力指标
（1）营运资本
=流动资产-流动负债
=长期资本-非流动资产
=长期资本-长期资产
营运资本的数额越大，财务状况越稳定，如果为负表明财务状况不稳定。

营运资本是绝对数，不便于不同企业间比较，变成相对数形式：
营运资本配置比率=营运资本/流动资产
流动比率=1/(1-营运资本配置比率)
营运资本配置比率=1-1/流动比率
（三者可互推）

（2）流动比率
=流动资产/流动负债*100%

（3）速动比率
=速动资产/流动负债*100%
速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据+预付账款

（4）现金比率
=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债

（5）现金流量比率
=年经营现金净流量/年末流动负债*100%

（二）长期偿债能力指标
（1）资产负债率（又称负债比率）
=负债总额/资产总额*100%

（2）产权比率
=负债总额/所有者权益总额*100%

（3）权益乘数
=总资产/所有者权益总额
=（负债总额+所有者权益总额）/所有者权益总额
=1+产权比例

（4）长期资本负债率
=长期负债/（长期负债+股东权益）

（5）利息保障倍数（已获利息倍数）
=税前利润/利息费用

（6）现金流量利息保障倍数
=经营现金流量/利息费用

（7）现金流量债务比
=经营现金流量/债务总额

3、资产负债表的概念...?
资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。以“资产=负债+所有者权益”这一会计基本等式为理论基础，按照一定的分类标准和一定的次序，把企业在一定日期的资产、负债和所有者权益予以适当排列，按照一定的编制要求编制而成的。它表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现时义务和所有者对净资产的要求权。

⑷ 盈利能力三大指标分析有哪些

盈利能力分析指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。
实务中，上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力。
拓展资料
各项指标说明
营业利润率
营业利润率，是企业一定时期营业利润与营业收入的比率。
销售毛利率
在实务中，也经常使用销售毛利率、销售净利率等指标来分析企业经营业务的获利水平。
成本费用利润率
成本费用利润率，是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。
盈余现金保障倍数
盈余现金保障倍数，是企业一定时期经营现金净流量与净利润的比值，反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实反映了企业盈余的质量。
总资产报酬率
总资产报酬率，是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率了企业资产的综合利用效果。
净资产收益率
净资产收益率，是企业一定时期净利润与平均净资产的比率，反映了企业自有资金的投资收益水平。
资本收益率
资本收益率，是企业一定时期净利润与平均资本（即资本性投入及其资本溢价）的比率，反映企业实际获得投资额的回报水平。
每股收益
每股收益也称每股利润或每股盈余，是反映企业普通股股东持有每一股份所能享有企业利润或承担企业亏损的业绩评价指标。每股收益的计算包括基本每股收益和稀释每股收益。
市盈率
市盈率，是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，反映投资者对上市公司每股净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。
每股净资产
每股净资产，是上市公司年末净资产（即股东权益）与年末普通股总数的比值。

⑸ 股票市盈率怎样分析

谈到市盈率，既有人爱也有人恨，有说它用处很大，有人说没有什么用处。这个市盈率到底有没有用，咋用？

在给大家讲解到底如何使用市盈率去购买股票之前，分享给大家机构近期表现非常抢眼的牛股名单，分分钟都可能被删除，还是尽快领取了再说：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！

一、市盈率是什么意思？

我们通常理解的市盈率就是股票的市价除以每股收益的比率，它充分的反映了一笔投资，从开始投资到回本所需要的具体时间。

它是这样算的：市盈率=每股价格(P)/每股收益(E)=公司市值/净利润

我们找个例子来分析一下，一家上市公司有股价，比如20元，从买入成本这方面算的话，那就是20元，过去的一年里公司每股收益有5元人民币，市盈率在这个时就为20/5＝4倍。公司需要花费4年的时间去赚你投入的钱。

那就是市盈率越低就代表越好，投资价值就越大？当然不是，市盈率是不能随随便便的这么来套用，为什么呢，接下来好好说下~

二、市盈率高好还是低好？多少为合理？

由于行业不同，就导致这个市盈率有所区别，传统的行业发展潜力会有一定的限制，市盈率不怎么高的，那么这个高新企业发展潜力就要好很多，那么作为投资者的话就会给予更高的估值，市盈率随之变高。

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那市盈率多少才合理？在上面讲过行业和公司的不同，它们的特性也有区别，对于市盈率多少才合适很难把握。市盈率我们依旧可用，给股票投资者一个很给力的参考。

三、要怎么运用市盈率？

一般来说，使用市盈率有三种方法：第一点是来探讨这家公司的往年市盈率；第二个就是，公司和同业公司市盈率以及行业平均市盈率进行对照研究；第三主要就是来研究这家公司的净利润构成。

倘使你觉得自己来研究是一件很麻烦的事情，这里有个免费的诊股平台，会按照上面三种方法，你的股票是高估还是低估结果都会给你显示出来，您只需输入股票代码，就可以立刻得到一份属于您的私人诊股报告：【免费】测一测你的股票是高估还是低估？

我自己觉得比较实用的是第一种方法，由于篇幅过长，这里就只分享分享第一种方法。

股票价格总是涨涨跌跌，任何一支股票，价格都是处于上下浮动的，不可能一直处于上涨的状态，也没有什么股票价格是一直跌的。在估值太高时，股价就会降低，相应的，估值如果太低，股价就会上涨。也就是说，股票的真正价格，与它的内在价值相关联，并围绕着它的内在价格小范围浮动。

根据我们刚刚的发现，我们一起来剖析一下XX股票，XX股票的市盈率有多少呢？近十年，已经超过了8.15%，反过来说就是XX股票目前的市盈率低于近十年91.85%的时间，处于低估区间中，买入投资的考虑可以有了。



买入不是把所有的钱一股脑的投入。而是可以分阶段来买，接下来我们会教大家一些方法。

现在XX股票的股价是79块多，你想用8万来投资股票，可以买10手，准备分4次买入。

通过查看近十年的市盈率，发现了市盈率的最低值在这十年里为8.17，XX股票在这个时候市盈率是10.1。那就把8.17-10.1的市盈率大区间平均的分成五个小区间，每当下降到一个区间的时候就去买入一次。

举个例子，等到市盈率到10.1就是我们第一次购入的时机，买入1手，等到市盈率到了9.5就可以买入二手了，等到市盈率到了8.9就可以买入3手了，等到市盈率下降到8.3的时候再进行第4次的买入，买入4手。

买入后安心持股，市盈率每下降一个区间，便要按照计划进行买入。

同样的道理，假若股票的价格升高了，可以将高估值的放在一个区间，依次卖出手中持有的股票。

⑹ 怎么看一个股票的盈利状况，看什么指标

投资者可以根据净利润、营业利润、营业总收入这些指标来判断公司的经营情况、盈利能力。如果出现同比增长的情况，且增速比较快，说明该公司经营能力得到改善，业绩较好，能推动该公司持续发展。

除此之外，每股收益是一个比较重要的指标，它是指税后利润与股本总数的比率，是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损，每股收益较多，其分红的概率较大。

同时投资者可以根据每股收益来评价企业盈利能力、预测企业成长潜力，即每股收益较多，说明该公司盈利能力较强，其发展潜力较大。

温馨提示：
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⑺ 怎样分析一个公司的盈利能力

盈利能力是什么？是一个公司主营业务赚取利润的能力，所以，非主营业务再强，也不能看作是公司盈利能力，通常的盈利能力指标有以下几个：净资产收益率、销售利润率、资产收益率……

1、净资产收益率

净资产收益率也就是所谓的ROE，这在财务分析中属于非常重要的指标，而计算该指标我们通常会用到杜邦分析。

ROE反映的主要是所有者权益的投资报酬率，所有者权益是什么？就是净资产，所以，ROE=净利润/所有者权益，这个指标是巴菲特最喜欢用的，他的要求是公司连续5年通常的ROE要达到25%，这代表着投资者每年能拿到的利润。

所以，净资产收益率高，说明企业利用其自有资本获利的能力强，投资带来的收益自然就高，反之，则获利能力弱，投资收益低。

但是，能够影响ROE的因素有很多，比方说资产周转率、销售利润率、权益乘数、应收账款等等，这一点，杜邦分析帮我们做了解释，而杜邦分析的恒等式比较复杂，于是计算ROE的另一个公式表示为ROE=销售利润率*总资产周转率*权益乘数。

2、销售利润率

销售利润率指的是每单位销售收入所产生的的利润，所以计算公式为净利润/销售收入，通常来说，在其他条件不变的时候，销售利润率越高越好。

净利润是剔除掉所有成本之后的结果，所以，销售毛利率也同样很重要，比方说白酒行业，有的企业能做到90%的毛利率，而有的企业只能做到50%，这中间的差距足够反应公司的盈利能力。

于是我们发现，正常来说，销售收入越高，净利润也就越高，但同行业的公司进行对比的时候，我们就需要计算销售利润率，因为两家公司的成本肯定不一样，如果某家公司能够保持连续几年领先，那么大概率说明该公司的销售利润率更高，赚同样多的钱，能够有更多的净利润。

3、资产收益率

资产收益率值得是每单位资产能带来的利润，所以其计算公式为净利润/总资产，那么资产收益率也称之为总资产收益率，也就是所谓的ROA。

一般来说，资产收益率高，这说明公司有较强的利用资产创造利润的能力，不过我们要注意一个问题，总资产=所有者权益+负债，那么一家企业的负债越大，资产收益率也就越低，所以，杠杆过重的公司通常的资产收益率都不会很高。

而资产收益率跟净资产收益率区别就在于一个有负债，一个没有负债，所以，要更准确的反应企业获利对于股东的价值，还得借助ROE才行。

所以，我们既希望资产收益率更高，但有希望公司资产负债率控制在30%一下，这就加大了我们选择对应优质公司的难度，同时也说明一点，企业杠杆率在整个过程中使我们不能忽视的环节，当负债比净资产更高的时候，背后还有很多值得分析的地方。

什么是杜邦分析

前文就多次提到了杜邦分析，这是一个用来评价企业盈利能力和股东权益回报水平的指标，需要运用主要财务比率之间的关系来综合性的评价公司的财务状况。

简单的说，就是把各个财务比率才分合并在一起，让恒等式成立的同时，也能深入的比较公司的经营业绩，所以，关于杜邦恒等式的推导如下：

ROE=净利润/所有者权益=（净利润/总资产）*（总资产/所有者权益）=资产收益率*权益乘数；

ROA=净利润/总资产=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）=销售利润率*总资产周转率；

故而ROE=销售利润率*总资产周转率*权益乘数，这就是着名的杜邦恒等式……

所以对于总资产周转率以及权益乘数的计算也就变得简单了，于是我们发现，销售收入越高，总资产周转率也就越大；而公司的净资产越多，或者是负债越小，权益乘数就月底，于是这又可以跟资产负债率扯上关系，因为负债越大，资产负债率越大，而总资产包含净资产与负债，当权益乘数越大的时候，在净资产不变的情况下，说明公司的负债增加了，杠杆也就变大了。

总结下来，对于公司盈利能力的分析，除了上述三大指标之外（ROE/ROA/ROS），事实上其中还有很多具备关联的财务指标，我们需要去拆分各大指标的细节，得到更为客观合理的数据，然而盈利能力固然重要，但是却同样具备局限性，比方说公司盈利能力不错，但成长型如何？未来的可发展空间如何？假设我们找到了一家具备优质财务数据的公司，那是否有一个对应的好价格能让我们买入？所以，想要分析透彻一家上市公司并不简单，需要我们更全面，得出的结论也才更有说服力……

非请自来。

如何看一个公司的盈利能力？第一印象当属净利润，净利润为正说明盈利;相反，净利润为负，则亏损。以上理解较为简单，不够准确，了解公司的盈利能力可从财务报表深入分析，运用财务数据计算盈利能力比率进行业绩评估。

盈利能力比率包括： 营业净利率、总资产净利率、权益净利率，下列分别简单介绍一下。

营业净利率

营业净利率是指净利润与营业收入的比率，计算公式为：营业净利率 （净利润/营业收入）*100%，从公式中可知，该比率越大，公司的盈利能力越强。

总资产净利率

总资产净利率是公司盈利能力的关键，计算公式为：总资产净利率 （净利润/总资产）*100%，显然其是净利润与总资产的比率，总资产净利率的提高使得权益净利率相应提高，这个问题在权益净利率计算中一并说明。

权益净利率

权益净利率，同理就是净利润与股东权益的比率，计算公式为：权益净利率 （净利润/股东权益）*100%。通过公式可见，股东权益是股东的投入，净利润是股东的所得，该比率反映每1元股东权益赚取的净利润，比率越高，说明总体盈利能力越强。

公司的盈利能力是指公司获取利润的能力。分析公司的盈利能力，主要是通过分析公司财务报表，计算盈利相关的指标和比率来进行的。

在计算盈利能力指标之前，需要先了解以下几个概念：

毛利润=营业收入-营业成本

营业利润=毛利润-销售费用-管理费用-财务费用-其他损益=息税前利润（EBIT)

税前利润=营业利润-利息费用

净利润=营业利润-营业外收支-所得税=税后股利分配前利润

按照 参照物 的不同，盈利能力指标可以分为以下几类：

参照物为收入

毛利率 ：指毛利润与营业收入的比率。

毛利率=毛利润/营业收入

净利率 ：指净利润与营业收入的比率。

净利率=净利润/营业收入=EBIT/营业收入

税前利润率 ：指税前利润和营业收入的比率。

税前利润率=税前利润/营业收入

以上指标直接反映公司在一段时期内的经营业绩，是公司盈利能力的最直观表现。一般情况下，这些指标越高，公司的盈利能力就越强。反之亦然。

参照物为资产

为了衡量公司资产的使用效率和对利润的贡献率，还有一类参照物为资产的指标。

总资产收益率（ROA) ：指净利润相对于由股权和债权性投资构成的总资产的比率。

总资产收益率=净利润/平均总资产

资产运营收益率 ：指营业利润相对于总资产的比率。

资产运营收益率=营业利润/平均总资产

以上指标越高，表明公司资产创造利润的能力越强。

参照物为股东权益

这类指标主要衡量的是公司净资产也就是股东权益对利润的贡献率。

净资产收益率（ROE） ：指净利润相对于净资产（包括优先股）的比率。

净资产收益率=净利润/平均净资产

普通股权益收益率 ：衡量相对于普通股权益的盈利能力。

普通股权益收益率=（净利润-优先股利）/平均普通股权益

净资产收益率也是“股神”巴菲特最看重的指标。 净资产收益率越高，代表公司给股东带来的回报就越高。

对净资产收益率进行分解，还可以详细了解这一指标的具体影响因素，对公司的盈利能力进行更全面和深入的剖析。这就是着名的杜邦分析体系。

杜邦分析体系

把净资产逐项拆解，我们可以发现：

净资产收益率=净利润/净资产=（净利润/营业收入）*（营业收入/净资产）=（净利润/营业收入）*（营业收入/总资产）*（总资产/净资产）

而净利润/营业收入=净利率，营业收入/总资产=总资产周转率，总资产/净资产=权益乘数（或财务杠杆）。

因此 净资产收益率=净利率*总资产周转率*权益乘数

这样，就把净资产收益率和其他三个指标建立了联系，我们可以更好的观察具体是哪个指标对净资产收益率影响最大。

当然，还可以进一步分解。

净资产收益率=净利润/净资产=（净利润/税前利润）*（税前利润/息税前利润）*（息税前利润/营业收入）*（营业收入/总资产）*（总资产/净资产）

净利润/税前利润可以看成公司的税务负担，税前利润/息税前利润可以看成公司的利息负担，那么：

净资产收益率=税务负担*利息负担*息税前利润率*总资产周转率*权益乘数

这样的话，分析会进一步细化，得出的结论也更为直观。

总结

在实际的操作中，一般是 综合运用以上指标，对公司的盈利能力做一个全面的分析。

当然，以上指标都是 基于 历史 财务报表 计算得出。 如果希望预测公司未来的盈利能力，还要结合行业情况、公司在行业中所处的位置和竞争力等因素进行综合分析。

盈利能力，是判断一个公司是不是好公司，很重要的维度，自然也是财务报表分析中至关重要的一部分。不过，财务报表本身也会有局限性，分析公司未来的盈利能力，尤其是未来长期的盈利能力，只看财务报表可能也不够。财务报表反映的是公司过去的业绩，所以，基于财务报表做出的判断，是对公司过去业绩的判断；那基于财务报表作出的对未来的分析，是一种预估，只能说可能性和概率，不是必然。所以，在看财务报表的时候，先要留意报表中一些可能的“坏”信号。比如，报表的数据质量是不是有问题，报表中的资产有没有水分，这些信息是进行后续盈利分析的基础。那最后，盈利能力的分析，可以结合公司的产品、公司所处的行业特性、当下的经济周期等多重信息来综合判断，最后聚焦于三个方面。

公司是否有充裕的现金流支撑未来的发展 产品的销售量是否有提升空间 产品涨价的空间

类似的还有片仔癀，产品价格连翻上涨，明显对毛利和营收数据都有改善。但是，不是所有的产品，消费者都会为高价买单，需要产品具有独特性，有特殊市场地位，否则价格曲线会也会反映销量的减少。比如2019年表现非常糟糕的东阿阿胶，虽然也是定位高端市场，价格很好看，但渠道库存积压严重，甚至导致了巨额亏损。

一个公司的盈利能力主要看主营业务的持续盈利能力，这是一家公司是不是有持续造血能力的基本，主要从两个方面来看，分别是主营业务盈利能力和持续能力。

主营业务的盈利能力

一个公司的盈利部分分为两两大部分，分别是净利润和扣非净利润，净利润是指一家企业税后的利润，是一个企业 经营的最终成果。净利润一般就是所有的收入减去所有的支出，问题来了，这样计算出来的结果是不是越高代表企业经营的越好？当然不是，问题就出在收入上，一家企业的收入可以一般可以分为三类，分别是主营业收入，政府补贴，处理资产三大块，这里我们就要注意了，如果总收入中，主营业收入占了大头，且净利润高的，这类企业是当之无愧的好企业。

但是，如果是通过处理资产来拉高总收入的，这类企业就要注意了。比如2018年年的一汽夏利， 29.23亿元将所持天津一汽丰田15%的股权转让给公司控股股东一汽股份，交易完成后，一汽夏利的 净利润 年报报表扭亏为盈，避免了退市。如果是类似一汽夏利这一类公司因为处理资产而盈利的企业能叫好企业吗？当然不能了，这是一次性的机会，今天处理了资产，下一年还有资产可以处理吗，这是不可持续的盈利。因此，看一家企业的盈利能力，一定要看这家企业的主营业盈利能力。

公司持续盈利能力

分析一家公司的盈利能力，除了要看主营业务的造血能力，还要看这家企业持续的盈利能力，亏一年赚一年是不行的，说明这家企业还没有稳定期，持续盈利能力是横量一家企业稳定性的重要指标。贵州茅台为什么被这么多的机构看好，看看茅台最近十年的表现，扣非净利润稳中有增，而且是持续十几年都是如此，这样的企业才会得到机会资金的青睐，因为这类股票找个相对低点买入后不用太操心，拿好就行。

总结：分析一家企业的盈利能力就看两方面，一是主营业务的盈利能力，一个是持续的盈利能力，如果一家企业能做到主营业务持续的盈利，这样的企业找个低点介入就是了。

盈利能力俗话讲就是赚钱能力，衡量一个公司的赚钱能力可以分别从销售毛利率，销售净利率，净资产收益率三个较为重要的指标来看：

销售毛利率

销售毛利率通常代表一个公司的初始赚钱能力，它的计算公式=【（销售收入-销售成本）/销售收入】 100%。举个例子，比如一个公司销售收入为100万元，销售成本为20万元，那么根据公式就可以得出销售毛利率是80%，这说明这家公司的初始赚钱能力是非常强的，所以这个指标理论上来讲越高越好。

销售净利率

销售净利率通常代表一个公司的目标赚钱能力，它的计算公司=【净利润/销售收入】 100%，为什么说这是个目标赚钱能力呢，同样可以用个例子说明，比如一个公司产品目标的销售净利率是20%，但实际销售净利率是15%，那么就说明这家公司日常经营管理存在一定的问题，如果大于20%，那么说明公司日常经营管理比较出色。

净资产收益率(ROE)

净资产收益率是资本市场最为看重的财务指标之一，也是巴菲特最为看重的财务指标，它的计算公式=【净利润/平均净资产】 100%，这个指标通常代表企业的核心赚钱能力，一般来讲这个指标在20%以上，就可以认为这家公司具有非常强的赚钱能力。

这里面我们可以用贵州茅台财务指标具体说明：

从贵州茅台的净资产收益率上来看，最新财报ROE高达22.79%，这说明这家公司的赚钱能力是十分强大的，而按照美国杜邦分析体系也可以看出，贵州茅台的净资产收益率高主要还是产品稀缺和品牌价值高导致的。

综合来看，财务指标好看的公司通常发展的都不错，但是有些行业由于行业属性原因，财务指标可能并不符合以上的条件，但是依然是好公司。比如，最近上市的食用油龙头 金龙鱼 ，它的各项财务指标在财务分析上并没有那么亮眼，但是还有一点是非常重要的，就是它的市占率特别的高，可以达到30%以上，那么我们可以看出，虽然食用油受制于国家管控利润不是很高，它是它的市场占有率极大，同样也可以为企业带来不错的利润，也可以认定为具有较强赚钱能力的好公司。

所以，我们在分析一家公司是否具有赚钱能力的时候，除了单纯的从财务指标上来看，还要区分不行业不同公司的经营特点，比如有的行业利润率天然就高，但是有的行业利润天然就低，这个时候就要从多角度来分析，才能得出客观的结论。

在股市中分析公司的盈利能力，是最为困难的分析。或者不能说是分析，用预判、预测形容反而会更为准确。个人认为有两种方式比较合适：

第一种：利用历年净利润的稳定性预判。

上市公司的净利润与净利润同比增长率，每一个季度都需要披露，年报时间不超过4月份、1季度财报在4月份披露、半年度在7-8月份时披露、三季度财报在10月份披露。那么，利用这种方式怎样分析一个公司的盈利能力呢？

比如，一家公司的净利润盈亏很是不稳定、净利润同比增长率也是不稳定。那么，在此基础上可以将这家公司归类到业绩不稳定的公司中去。作为普通投资者而言，如果对行业、公司有着不了解，这类公司尽量少去投资。因为，不够专业。

而另外一个类别呢？就是每年保持着稳定的净利润正增长的状态，连续五年、十年的时间。或者，十数年仅仅只有1年、2年的时间有着小幅负增长，而多数年保持着双位数的正增长的状态。这种类别的公司，未来盈利能力的确定性是比较高的。分析与执行，都要更为简单一些。

第二种：“赛道”分析

在股市中投资股票，其实就是投资公司。而分析股票，就是分析公司；分析一个公司的盈利能力，就是分析分析这家公司的业务方向、发展模式。市场中常用的词语就是“赛道”，研究公司盈利能力，就需要研究“赛道”。

比如，一家公司经营的产品，根本不愁销，库存都是零库存，产品生产出来了就卖光了。那么，在这种情况下，公司的“赛道”自然是好的，盈利能力当然是稳定的。相反，如果公司生产出来的产品，周转销售很不稳定，净利润同比增长率也是不稳定，那么这家公司的盈利能力势必存在一定的问题。

还有，“赛道”方向对于不同的行业也是有着一定的周期性影响的，还需要分析行业的景气周期属性。如果公司产品处于景气周期的上升期，那么公司盈利能力将会上升。相反，产品处于衰退期、降价期，公司的盈利能力将会下降。

个人认为这两种方式是能很好的分析出公司的盈利能力，更好的达到辨别公司属性。

所有的公司都是以盈利为目标。要实现公司的盈利目标，取决于公司的盈利能力。那么，从哪些方面可以分析出公司的盈利能力，我们可以从以下几个角度去分析：

公司的盈利能力，主要是指公司的利润高，并且是否具有稳定性，持续性的特点。也就是公司要赚钱，要赚稳钱，要持续的赚钱。

一个公司的盈利能力，是公司整合资源的能力体现。会涉及到以下几个主要方面的因素：

01

产品是盈利能力的基础

任何公司的盈利都是以产品为基础的。这种产品可以理解为商品，内容，技术，服务等。也是公司盈利的基础及工具。

产品是否具有市场差异化，产品质量与售后等。差异化的产品是公司盈利能力的重要要素之一。市场上一些盈利能力较强的公司，一定是拥有差异化的产品优势。

另一个方面，公司的产品也决定了公司是否能够持续盈利的能力。比如，产品是否能够顺应市场，是否能够及时升级等。

02

产品销售渠道的布局

公司的产品是盈利的基础，那么，产品销售渠道布局是盈利的最关键的因素。也就是通过产品渠道的布局，可以分析出公司的销售量，以及市场覆盖率。也就是公司最主要的“开源”渠道。比如，以下公司是采用线下深度分销模式，有的主要依靠电商渠道模式。有的是线下线上结合的渠道布局等。

产通过公司的产品销售渠道的布局，比如销售网点的数量，网点覆盖率等数据，可以对公司的年度的销售做出分析。这也是最主要的盈利能力分析。

03

产品的毛利率与销售量

如果要分析一个公司的盈利能力，从财务的角度要看两个主要的要素，一是产品的毛利率，另一个就是销售量。产品的毛利率主要是看是否高于行业产品毛利率。或者是差异化产品具有高毛利率。如果是产品的毛利率较低，也要结合另一个要素就是销售量。

有些公司的产品毛利率设计的非常高，但销售量较低。这样的公司盈利能力也是不理想的。有的公司产品毛利率低，但销售量非常大。这样的公司也是具有强的盈利能力。

所以，从财务的角度产品的毛利率与销售量一定要结合分析，才能较客观的断定公司的盈利能力。从数字工具分析盈利能力是最科学的方法。

04

公司运营的成本因素

一个公司的盈利能力的判断，是必须要考虑公司的运营成本要素。我们在分析盈利能力可能会更多的去分析销售量，渠道布局，也就是公司的“开源”要素。很容易忽略“节流”的因素。一个公司如果总是高成本运营模式，盈利的能力一定会受到影响。

公司的运营成本，主要是指公司的产品销售成本，公司运营产生的费用。一般低成本运作，是一个公司盈利能力较强的体现。

05

公司的现金流因素

现金流是否 健康 运转，也是一个公司的盈利能力重要体现。有些公司的产品毛利率较高，销售量也是非常可观，但现金流却非常的紧张。有可能会出现大量的应收帐款，出现很多的虚拟利润，这都会影响到一个公司的盈利能力。

一般现金流非常充裕的公司，大都是盈利能力较强的公司。因为作为一个公司每天都会有一个固定的费用与成本产生，这都是需要现金支付的方式。如果，一个公司的盈利能力有限，是很难有充足的现金流的。

06

公司的老客户的稳定性

分析一个公司的盈利能力，还可以从另一个角度去分析，就是公司的老客户的稳定性。如果一些公司的老客户数量较多，稳定性也比较高。这说明公司的产品是能够给客户创造利润的。否则，很难有非常稳定的老客户资源。一个公司只要能给客户创造价值，那么，也另一个角度看出公司的盈利能力比较高，也非常稳定。

特别是有些公司是做传统渠道生意，线下老客户的稳定性，说明公司的盈利能力也是比较稳定的。

总结：

分析一个公司的盈利能力，我们认为可以以下六个方面综合考虑：公司的产品，渠道布局，产品的毛利率与销售量，运营成本，现金流，老客户的稳定性。

怎样分析一家公司的盈利能力？盈利能力分析的指标非常多，为了快速进行初步判断，我们一般从两个方面分析，绩效指标和财务指标。

绩效指标：

1、市场占有率，市场占有率越高越好；

2、品牌识别率，越高越好；

3、客户投诉率，越低越好；

财务指标：

1、营业收入，越高越好（现金收入部分，应收账款不计入）；

2、销售成本，越低越好；

3、销售利润，越高越好；

4、利润率，越高越好；

对上市公司的分析，涉及的指标更多，不展开，仅作简单介绍，可参考的三大指标有市盈率、市净率、市销率。同行业，同等规模企业市盈率低比市盈率高好，市净率低比市净率高好，市销率低比市销率高好。

企业长期的获利，更多的是看其公司是否明确的占据了一个定位！

如：

沃尔沃 汽车 占据了“安全”这一定位

海飞丝洗发水占据了“去屑”这一定位

吉列剃须刀占据了“品类领导者”的定位

宝马 汽车 占据了“超级驾驶的机器”这一定位

奔驰 汽车 占据了“声望”这一定位

.......

如果说一个企业旗下的品牌不是品类的代表或占据了品类特性的话，短期来看是盈利，但从长期来看，其获利能力危险.....

长期来看，市场竞争的激烈程度只会加剧，消费者在购买产品时的逻辑是：

用需求来思考（如：我渴了）

用品类来选择（如：我喝点什么？咖啡、水、可乐、还是红茶等等）

用品牌来表达（如：我喝点瓶装水，来瓶农夫山泉吧！）

故：长期的获利能力，一定要成为品类的代表或占据品类的特性....(只有此，才会长期立于不败之地，长期的财富才会源源不断....)