麦当劳股票适合长期投资吗

A. 麦当劳须要投资多少

近期，麦当劳中国在上海、深圳等一线城市开放对个人的特许经营。投资者要想成为麦当劳的特许经营者，个人要拥有至少200万元现金或同等可变现资产，且这200万元不可以贷款。

究竟如何加盟?除了200万元这个看上含高去门槛不高的要求之外，加盟者还需要准备些什么?

200万元外还有其他费用

根据麦当劳的特许经营网站介绍，要想成为麦当劳的特许经营者，个人要拥有至少200万元现金或同等可变现资产。目前放开个人的特许经营的城市分别是广东省的惠州、深圳，四川省的成都、泸州，以及上海。浙江此次没有城市放开。

相比以前800万元加盟费，这次的进入门槛似乎是大大降低了。但麦当劳方面给出的答复是，申请时个人拥有的至少200万资金，指的是现金或等同现金的股票、债券，包括房屋等可以变现的资产。一次性支付200万元后，被特许人将得到的是一家现有麦当劳餐厅的10年运营权。

被特许人个人拥有的资金最低要求是至少200万元，且这200万元不可以贷款。申请人将要投入的至少200万资金是申请人购买一家成熟餐厅所要付出的前期费用，不包括餐厅经营所需的流动资金。

这200万元包含了购置厨房设备、招牌、座位、装饰，特许入门费以及保证金3部分内容。而实际运营所需的金额远远高于200万元。

除了这200万元，还会产生什么费用?一是租金或物业费用;二是被特许人每个月仍需缴纳特许经营费、系统费和广告促销费;三是餐厅工作人员的工资以及日常经营现金流。

申请流程多，须本人培训运营

小土豪们别得意得太早，麦当劳选择特许人不绝对是有钱就行的游戏。

根据麦当劳的特许经营网站显示，个人申请加盟麦当劳门店的程序并不简单，走的流程较多，分别是：在线填写申请表——初步筛选——首次面谈——三天餐厅实习——第培漏二次面谈——9~10个月的全职培训——通过麦当劳评估——正式签约——移交麦当劳餐厅——开始餐厅的运营。

培训不需要交培训费，也没有任何的待遇，是无偿培训。培训9~10个月，必须是本人参加训练。通过培训后，申请人还需要经过一次终审和评估，最后才有机会与麦当劳签约，整个过程可谓“过五关斩六将”。即便签约成功了，日后的门店管理运营也需要本人亲自负责，不得委托他人。

投资回报周期比较长

看着麦当劳、肯德基等洋快餐品牌，门店里经常大排长龙，不少投资者觉得加盟了麦当劳就能快速致富。那么它的投资回报究竟表现如何?

麦当劳方面表示，每家餐厅的状况都不同，麦当劳不保证任何形式的盈利水平。这是一个长期投资回报的项目，妥善经营的话，盈利是可以预期配老烂的。

请教了一些业内人士，以往一般收回投资的周期至少在5年以上。而近年来，随着物价、人工、租金等成本逐年上涨，以及肯德基等同类快餐品牌的激烈竞争，今后的利润率可能不甚乐观。不过，学习麦当劳标准化的运营体系、品牌经营等方面的经验，对于有志于快餐连锁事业的加盟者而言不失为一种难得的经历。

B. 什么是股票回购

股票回购

股票回购

-Stock Buyback-

常常能推升企业股价

什么是股票回购

上市公司利用内部现金或外部借款，从股票市场上回购本公司发行在外的股票。

公司为什么回购股票

1、当管理层尺圆认为公司股价低估于内在价值时，会考虑回购，积极影响市场，使稳定或提升股价，增强投资者信心；

2、当公司可支配现金流充裕回购股份后，由于净资本简困大减少，使得资产收益率，每股盈利等财务指标更美化；

3、回购股票可用作管理层或员工股票期权计划，就不用发行新股稀释原股东权益；

4、回购导致市场上股份减少，从而减少公司被恶意收购风险。

如何处理回购后的股票

回购的股票，公司可以将股票注销或者作为库存股保留。有调查显示，多数情况，企业回购完成后会选择作为“库存股”保留。这主要是由于:

1、当公司需要融资时，就无需增发新股，可以直接出售库存股，节省发行股票相关的中介及监管费用。

2、“库存股”是企业向员工及管理层发放股权激励的重要的股票来源之一，避免因缺股份导致激励计划无法实施。

股票回购案例

麦当劳常年回购股票

麦当劳一直是美股市场上的回购大户。2016年达111多亿美元超过当年净利润2倍，2020和2021年美股拦竖牛市下回购了8.74和8.46亿美元，今年开启了股票回购的节奏，2022前3季度，已回购约35亿美元。

阿里巴巴最新回购计划

11月17日，阿里巴巴公布23财年2季度业绩，不及市场预期，在现行250亿美元回购计划下（截止11月已回购180亿美元)，宣布再增加150亿美元，并将有效期延长至2025年3月底前。

对于普通股东来说,上市公司以现金回购股票,实质等同于现金分红,市场上流通股变少.提升每股收益，同时提升股票在市场上的稀缺性，带动股价上涨。

C. 为什么麦当劳和肯德基同为快餐行业的佼佼者，两者的市值却天差地远

说麦当劳的市值比肯德基高这个并不是一个准确的说法。因为麦当劳是以整个麦当劳为主体上市的，而肯德基并不是上市公司，肯德基只不过是上市公司百胜餐饮集团旗下的一个品牌而已，所以应该说麦当劳的市值比百胜餐饮集团市值高出很多比较准确。

目前麦当劳的股价大概是204美元，总市值大概是1560亿美元

百胜餐饮的股价只有110美元左右，总市值只有350亿美元左右，相当于麦当劳的股价是百胜餐饮的两倍左右，市值是百胜餐饮的4.5倍左右。

至于麦当劳市值比百盛餐饮集团市值高，这个是很正常的事情，因为不论是从规模还是从利润来看，麦当劳都要比肯德基更具有优势。

事实上从市盈率来看，麦当劳跟百胜餐饮的市盈率差不多，麦当劳的市盈率是27.6左右，而百胜餐饮的市盈率大概是25.5%，两者的差距并不是很大，由此可以看出市场对于两者的估值逻辑是差不多的。

而麦当劳的总市值之所以比百胜高出很多，因为他的规模比百胜餐饮要高出很多，我们可以通过简单对比一些数据看出来。

1、门店数量，截止目前，麦当劳在全球的门店数量超过35,000家，肯德基的全球门店数量只有18,000家左右。

2、营业收入以及净利润。 2018麦当劳210.25亿美元，净利润59.23亿美元； 百胜营业收入56.88亿美元，净利润15.42亿美元。相当于麦当劳的营业收入是百胜餐饮的3.7倍左右，净利润是百胜餐饮的了3.85倍左右。

3、肯德基中国业务是独立运营的。无论是对于麦当劳，还是对于肯德基来说，中国都是他们最重要的市场。

但从2016年开始，百胜中国从Yum! Brands分拆出来之后，并于2016年11月1日独立在纽约证券交易所上市，其在中国市场拥有肯德基、必胜客和塔可贝尔三个品牌的独家运营和授权经营权，并完全拥有东方既白和小肥羊连锁餐厅。

而根据百胜中国2018年的年报数据显示，百胜中国2018年营收达到84.2亿美元，折合人民币约560亿；净利润7.08亿美元。这意味着百胜中国比整个百胜集团在全球其他地区的营业额都要高出很多，这对于百胜餐饮集团总体的营业收入还是有很大的影响。

所以目前不论是从营业收入还是利润规模上来看，百胜餐饮跟麦当劳都有很大的差距，所以市值有差距也是可以理解的。

目前不论是麦当劳还是肯德基，他们基本上都是采用直营及加盟的模式。但麦当劳在加盟模式发展上明显要比肯德基做得更好。目前麦当劳有很大一部分收入来源是靠租金，而且加盟店已经成为了麦当劳最主要的收益来源。

对于麦当劳来说，加盟店基本上是稳赚不赔的生意，麦当劳只提供品牌以及培训支持，然后麦当劳会自己选好地址再招商。麦当劳在选址方面是非常毒辣的，他们的眼光会放得非常长远，一般他们都会跟业主鉴定二三十年的合同，这样通过招商加盟之后，他们可以从中赚取很可观的租金差价。此外加盟商每年都必须向麦当劳缴纳一定的授权费，授权费一般是营业额的4.5%左右，所以麦当劳每年都可以从这些加盟店当中，赚取非常可观的利润。

比如2016年，麦当劳整体收入是246亿美金，其中直营店153亿美金，加盟店是93亿美金，在这93亿美金加盟店营业额当中，其中租金61亿美金，授权费是31亿，剩下的1%是保证金。 另外在麦当劳2016年直营店营业利润只有26亿美金左右，而加盟店是利润达到了76亿美金左，相当于麦当劳大概3/4的利润都是来自加盟店。

也正因为如此，麦当劳每年的营业收入以及利润都是非常可观的，而且每股收益要比百胜餐饮高出很多。

比如2019年第一季度，百胜餐饮每股的收益大概是0.85美元，而麦当劳每股的收益达到了1.74美元，相当于麦当劳每股的收益是肯德基的两倍左右。

综合各种因素之后，目前麦当劳比肯德基更具有优势，所以更容易得到投资者的认可，因此股价比百胜高，市值也远远高于百胜餐饮是在情理之中的。

麦当劳（股票代码MCD），周五的收盘价为204.26美元，公司总股本7.64亿股，总市值1559.64亿。麦当劳在2018年全球收入210.25亿元，净利润59.24亿美元。

肯德基母公司百胜餐饮集团（股票代码YUM），周五收盘110.27美元，总股本3.06亿，总市值337.40亿元。2018年总收入56.88亿元，净利润15.42亿元。

所以，数据能说明一切，无论是在开店数量，全球覆盖区域，营业总收入，经营净利润，麦当劳都大幅度领先肯德基的母公司百胜餐饮集团，何况百胜餐饮还有必胜客、塔可钟等其他品牌。所以，麦当劳市值是肯德基的几倍，也不足为奇了。

在中国，肯德基是最先进入的洋快餐品牌，目前在中国经营6000家餐厅，而麦当劳目前在中国只有2500家餐厅，两者在中国业务上相差还是挺大的。

最后说一下，现在的麦当劳中国卖给了中信集团控股，肯德基中国的部分股权则卖给了“马云爸爸”。

首先，要回答这个问题，让我们先把目光从宏观资本市场聚焦到日常经营中来

2016年麦当劳营业额和利润达到254.13亿和45.29亿美元，位列2016年世界500强420名，而肯德基没能进入世界500强榜单。火遍全球的两大快餐巨头总是开在一起，为啥麦当劳比肯德基更加赚钱呢？下面来 探索 其中的一些奥秘。

1. 售卖的不仅仅是产品，而是一种生活方式

在很多人看来，麦当劳和肯德基是 美食 快餐，是垃圾食品，是不 健康 的，尤其是在中国。然而麦当劳售卖的不仅是快餐食品，薯条、汉堡、炸鸡，更是一种美式生活方式，让产品变得更有价值和内涵，也让更多消费者乐意为这份欢乐、有趣、便捷、轻松的氛围和文化买单，而肯德基却没有鲜明提出这一点。

2. 爆款做到极致

麦当劳的代表薯条、汉堡，选择更多，喜爱更多，销售更多。薯条分为大中小规格，搭配番茄酱换个包装，变成升级后的爆款，让消费者有更多不同的选择，

麦当劳有11种口味的汉堡，汉堡客单价从7.5元到21元不等，买汉堡的消费者通常会购买饮品，也能带动其他单品销售。

1962年麦当劳售出第10亿个汉堡，1984年，卖出500亿个汉堡，2002年卖出1000亿个汉堡，汉堡的销售带动作用功不可没。

而肯德基的代表炸鸡，仅只有新奥尔良烤翅、香辣鸡翅、吮指原味鸡块，脆皮鸡四种选择，比起麦当劳两种爆款单品，十多种选择来说可谓是弱了很多，炸鸡的客单价只有11元和11.5元，爆款客单价低，选择少，销售额低自然比麦当劳低。

3. 让消费者感受到实惠便捷的营销

营销方面，麦当劳做得比肯德基好，麦当劳多次针对单品开展营销活动，如薯条买一送一，这比直接打五折更好，一个人吃不了两份薯条，肯定会叫上朋友，相当于消费者免费给麦当劳做了广告，变成了两个人或多个人的消费，消费者一般不会光买份薯条，还会点份饮料，或汉堡、炸鸡等，无形中比直接五折带动的客流和消费额更大，针对汉堡推出了限时10元享受原价20元巨无霸汉堡，推出3元购原价8元派，10元购原价12元那么大鸡排等一系列优惠活动。

在套餐方面，丰富多样，选择更多，有麦趣鸡盒、三人套餐、五人套餐等套餐活动，牢牢锁定了两个人到多人的朋友、家庭等群体消费。

在支付宝服务窗口内，麦当劳每周会有新营销活动，免费领取麦满分早餐，培养消费者到麦当劳吃早餐的习惯，送甜品折扣券、单品优惠活动，优惠套餐等活动，吸引更多消费者常来消费。

推出的17元的汉堡、搭配饮料，鸡排饭搭配饮料的正餐套餐营销活动，培养消费者来麦当劳吃中饭晚餐的习惯，减少了消费者面对众多 美食 的复杂和犹豫选择，给消费者一个简单便捷的选择。

麦当劳真正做到了给消费者实惠便捷的同时，培养了消费者美式生活饮食习惯，让消费者爱上美美式生活方式，更让消费者通过口碑带动了更多的客流，带动了客单价和营业额。

相比之下，肯德基针对爆款的营销活动则相对较少，推出了29元包含薯条，鸡块，麦辣鸡翅，鱿鱼等缤纷小食套餐，营销活动更多针对全家桶，缺少单品的营销活动。套餐也只有全家桶套餐可供选择。

肯德基针对目标消费群体，选择了年轻人喜爱的明星鹿晗作为代言人，在电视上投放了许多广告，但在消费者真正的福利上，却没麦当劳做的到位。

4. 细节体现效益

在运营上，麦当劳从2015年推出了收银和取餐分开的方式后，提高了点餐和取餐时间，食材准备人员能第一时间内得知点餐信息，之后面对取餐区高峰期巨大的排队压力，改为取号叫号的方式，消费者点餐后寻找空位置等待显示屏幕叫号取餐，分解了取餐区排队压力，提高了效率，节省了消费者时间，提高了消费者满意度。

而肯德基还是一直沿用，点餐后拿餐给消费者后，再给下一位消费者点餐取餐的方式，两者在运营上带来的细微差别，带来不同的效益，麦当劳的单店接待消费者能力大幅度提高。相同水平下麦当劳单店营业额更高。

天长日久，从单店到区域再到大区，差距就慢慢拉大，不觉间，两者就已经在资本市场的眼中渐行渐远了。

麦当劳的年收入50%来自地产出租40%来自品牌授权，10%来自餐厅运营，现如今麦当劳覆盖了全球最豪华的商业地段。买卖热门商铺，收加盟店铺高租金。全球36000家麦当劳店中直接拥有45%的土地，70%的店铺，其它才是租赁。麦当劳在全球100多个国家地区最繁华的黄金地段，拥有数万块地产。

麦当劳的房地产商业模式是50年代由其首席财务官哈里·索恩本创造的。1956年，他创建了麦当劳特许地产公司，目标是在交通便利的地方购买便宜的店铺，并逐渐改进，最终形成了麦当劳的特许经营概念。

肯德基和麦当劳的距离。可能就是差了这数万块地产吧。

肯德基在中国之所以比麦当劳更受欢迎，这跟二者的食材以及国民饥饿基因有直接的关系。肯德基一口直接咬在肉上面，感觉那叫个实在不亏。麦当劳多数是以肉馅形式出现，而“肉馅”这个玩意里面能参合的东西，国人心中是最清楚了，可以说是玩剩下的东西。就算信誉再好，一口咬到肉也还是踏实。“出门别吃带馅的”——这分明是被骗怕了。

因为你只看到了中国的肯德基和麦当劳旗鼓相当。在美国肯德基纯属垃圾价格，门店数量连麦当劳十分之一都不到，而且装修差，品种少，格调低。

他们只是在中国做得差不多 在美国完全看不到肯德基好吗

让你吃一周肯德鸡你会吃到吐，吃一周麦当劳还能吃的下，味道

麦当劳是地产公司。

提这问题的人估计没去过海外

D. 什么样的股票安全性高可以长期持有吗

股票都是有风险的，只是每只股票的风险大小不同而已，买股票真正考虑安全度高的可以买以下两类股。

第一类：银行股

银行股不管从哪个角度考虑，安全性都是最高的，尤其是国有六大银行，这样的股票安全度确实高。

其一，不怕股票退市，炒股最大的风险就是股票被退市了，股票一旦确认被退市，将会损失惨重。

根据A股市场的特征，真正想要投资安全性高的股票，可以考虑以上两类股，说白了就是股票市场适合价值投资的股票安全性都会比较高。

但话有说回来，炒股本身就是高风险投资，只是每只个股的风险程度不同，任何一只股票都是存在不同的未知风险，所以安全性是相对而已的。对于以上银行股和行业龙头股等，这些个股相对普通股票在安全性还是有一定保障的，所以如果想要稳定炒股的投资者，可以参与这两个方面的个股。

E. 什么样的股票可以长期持有

价值投资在股票市场是一个被老生常谈的话题，然而真正能做到的人并不多，公认的价值投资第一人应该是美国的巴菲特，他可以持有一支股票长达几十年之久，然而对于普通人而言，这样却很难做到，中国A股市场的散户，绝大多数不具备巴菲特那般的远见与智慧，因此热衷于短线操作，吃了几波盈利后就卖出股票，而大部分玩短线的散户，时间一长，就成了被割的韭菜，那么不玩短线专注价值投资，普通人可以做到么，什么样的股票值得长期持有呢？

第四，在合适的估值投资，前三条选出来的是好公司，但价值投资并不是买入并持有好公司就能赚钱，还要有好价格，而估值就是一个标尺。将估值与行业均值对比，与自身历史估值对比，处于中值以下可以投资，中值以上不投资。

如果能按照这四点去践行价值投资，大概率是能赚钱的。特别是在A股更容易赚钱，因为相信价值投资的人很少，而投机的人很多；用投资企业的角度对待投资的很少，而用“赌大小”的想法投资的很多。正是因为如此，才使得市场长期处于价格发现的低效率状态，使得不少优秀的公司因不受待见而出现低估，为真正的价值投资者提供更多的机会。

综上所述：股票是可以长期持有的，但需要限定条件，不是所有股票都适合长期持有，只有一部分优秀的公司适合长期持有，需要依循特定的原则，才能真正践行价值投资。

F. 哪些股票可以长期持有

中国股市缺少投资氛围，长期持有是说说的，真有是事后才见分晓，一般投资者很难把握，据统计92年认购证发行的股票到现在基本是无盈利或是亏损的，但以后发的股票如苏宁电器，上市到现在股价翻了30倍，可现在股价上蹿下跳，大盘忽上忽下，基本面各说纷纭，你能拿得住手里的优质股票吗？要知道好股票也是要随大盘下跌而下跌的，谁就能一定确定手里的股票以后会翻多少倍？电力，石化，钢铁，银行都是国家经济支柱，不是照样亏损或是滞长，要说长期持有是选好股票·，还有就是有一个好的心态，要做到这一点是不容易的，能做到你就是股神了。

G. 什么股票值得长期持有

（一）消费领域
纵观全球资本市场，消费行业是长期大牛股的集中营，这些牛股基本上来自于医药、医疗健康、酿酒、食品饮料、家电、汽车、旅游休闲、日用品等行业的头部公司；
如A股中白酒行业的头部公司贵州茅台、五粮液和泸州老窖；家电行业头部公司美的集团、格力电器和海尔智家；医药行业的头部公司恒瑞医药、药明康德、长春高新、云南白药、片仔癀；眼科医疗服务龙头爱尔眼科；口腔医疗服务龙头通策医疗；乳制品龙头伊利股份；调味品龙头海天味业；汽车行业头部公司上汽集团、福耀玻璃和华域汽车；免税业务龙头中国国旅；机场龙头上海机场等
港股中消费股如啤酒龙头华润啤酒，医药龙头中生制药，运动服饰龙头安踏，连锁餐饮龙头海底捞，乳制品龙头蒙牛乳业等。
美股中的可口可乐，百事，麦当劳，星巴克，耐克，沃尔玛，开市客，默克，诺华制药、强生、联合健康等
以上这些个股基本上都属于行业龙头或者细分领域龙头，值得投资者长期持有。
（二）金融领域
金融是一个国家的经济命脉，关系着国计民生的安危，金融稳则国家稳，金融强则国家强，相对来说金融行业是确定性最高的行业，是最值得长期投资的领域之一，个人最看好的还是银行，其次是保险，保险行业目前在我国算是朝阳产业，相关企业还是处于成长期，未来还有比较大增长空间；虽然银行的高增长时代已经过去，但依然是盈利能力最强的行业，加上大部分银行股分红派息能力强，股息率高；但很多股民总觉得银行和保险股盘子大、波动小、涨速慢，这样想就错了，中国平安、招商银行、宁波银行自2014年1月至今股价总涨幅都超过500%，南京银行总涨幅超400%，兴业银行总涨幅也超过200%，试问有多少投资者的总收益在此期间达到了这个水平？
以下是金融领域值得长线持有的个股，其中包括港股和美股；
A股中的中国平安，招商银行，宁波银行，兴业银行，平安银行，工商银行，建设银行等。
港股中的汇丰控股，恒生银行，友邦保险，港交所等。
美股中的伯克希尔.哈撒韦，摩根大通，富国银行等
（三）科技领域
A股中的立讯精密、海康威视、大华股份、汇顶科技、中兴通讯相对好些
港股中的腾讯控股、阿里巴巴。
美股中的苹果，微软，亚马逊，谷歌，Facebook,英特尔，思科等这些也算是美股的核心资产，占美国股市总市值的40%以上，美国三大股指能够上涨十多年持续不断创新高主要还是由这些科技巨头的股票贡献的；
个人认为就全球资本市场来言，美国的科技股是最值得长期投资的，因此要想长期持有科技股的话建议尽量选择美国科技股，不能直接购买美股的投资者可以在A股中直接购买纳指ETF，该基金的前十大重仓股就是以上这些个股，年初至今该ETF涨幅已经超过40%.

H. 这时大盘起稳了吗可以买基金了吗

可以了
赎回量放大预示见底？10家基金主张弱市买入
最近，市场流传基金公司整体遭遇大规模赎回，有媒体报道银行柜台天天排队赎基金，甚至一些个股的下跌也被认为是基金为应对赎回拼命抛售手中筹码。

作为当事人，其实基金公司最有发言权。为了了解真实的赎回情况，理财周报记者连线10家基金公司的相关营销负责人，这10家基金公司中既有资产规模超过2000亿元的三巨头华夏、南方、嘉实基金，也有规模较小的天治、华富基金，还包括了近一阶段旗下基金表现不甚理想的泰信、申万巴黎等基金公司。他们的情况基本可以概括近一阶段整个基金行业的赎回状况。

在了解了每家基金公司最近赎回情况的同时，10家基金管理公司也都不约而同地希望通过理财周报对投资者提出一些在最近弱市中的投资建议：

华夏基金：11月27日净赎回2亿

华夏基金最近一直保持两、三千万的净赎回量，但在11月27日净赎回量放大了不少，净赎回有2亿。“我认为这是个信号，预示着大盘可能见底了。但估计在见底前还是有一波更大的赎回潮。”华夏基金管理公司上海分公司相关负责人告诉理财周报。

该负责人表示，如果从地区来看，沿海地区的赎回情况要好于内陆地区。这是因为像上海这些地区的老百姓的投资理念比较成熟，前一段时间大盘在6000点的时候，上海卖的不好，卖不过西北东北的一些地方，现在行情低迷，上海地区的销售情况又起来了。

长线持有以防错过股票超额收益的十个交易日

华夏建议：就我们做基金的来看，赎回基金其实很不合算，主要有三个方面的原因：其一，基金不是股票，申购赎回手续费远远高于股票的买卖；其二，基金是长期投资的品种，投资人很难抓住时点，高抛低吸谁都知道，但是做起来很难。其三，经过对美国市场很长时间考察表明一般股票的超额收益主要是集中在十个交易日，如果错过了这十个交易日，即使持有这个股票一年，收益率也是打对折的。

南方基金：恐慌性赎回的说法没有依据

“南方基金目前的申购赎回处于一个非常平稳的阶段，大部分投资者还是看好基金的长线投资能力。”南方基金管理公司市场部相关负责人对理财周报说。

震荡调整期申赎意愿都不大

南方建议：基金业正面对投资者恐慌性赎回的说法完全没有依据。目前，市场处于震荡调整期，持有人申购赎回的意愿都不大。

嘉实：债券基金最近卖得火

“嘉实基金的申购赎回情况非常平稳，有些基金还出现了净申购，特别是嘉实的债券基金最近卖得特火。”嘉实基金管理公司市场部相关负责人说。

他表示，尽管基金每天申购赎回情况都有所变化，但从一个较长的时间去观察，嘉实旗下的股票型基金没有因市场波动出现较大的赎回。

海富通：急涨急跌申赎会有波动性

“海富通公司旗下的基金业绩增长一直比较稳定，这一特点也使得我们的申购赎回状况一直非常稳定，直到现在的弱势调整中的赎回情况也如此。”海富通基金管理公司市场总监姚绿绿表示。她也坦承，某些基金因为经常急涨急跌所以申购赎回状况也会比较具有波动性。

“投资者大可不必关心目前行情而专注于做些股市以外的事”

海富通建议：我们觉得股市波动是必然的，投资者轻易赎回或卖出基金的成本非常高，等到市场稳定时，投资者还是要进来的，那还不如持基不动。当然现在做点调整是很正常的，投资者大可不必关心目前的行情而专注于做些股市以外的事。

海富通基金管理公司在市场出现异动时都会通过短讯、电子邮件等方式来提示投资者注意风险，我们一直强调投资者风险教育，所以海富通的投资者都非常稳定和理性。

申万巴黎：周一有一波小赎回潮

“我们基金在周一(11月26日)迎来了一波小的赎回潮，但完全在我们的控制中。”申万巴黎基金管理公司市场营销总部相关负责人表示。

现时是陆续买入摊低成本好机会

申万巴黎建议：最近投资者开始按耐不住，赎回有越来越多的趋势，投资者对于亏损的基金开始“杀基”。据我们判断，市场往往在“恐惧”中衍生出新的机会来，对于广大基民，此时应该是陆续买入并摊低成本的好机会，而非一味割肉。

汇丰晋信：不存在大额赎回可能

“汇丰晋信在动荡市中并未遇到非常大的赎回量。”汇丰晋信基金管理公司市场推广部相关负责人坦言。

他解释了三点原因：“因为第一我们基金的规模都比较小，不存在大额赎回的可能。”

第二，他认为，购买汇丰晋信基金的投资者都是非常理性的投资者，公司从来都不搞大比例分红、或者分拆等持续营销活动，而往往购买1元基金的投资者群体都不会太理性。

第三，他指出，汇丰晋信旗下的三只基金的业绩都非常稳定，不管是仓位还是选股方面都不是急涨急跌的激进型基金。

泰信基金：赎回不大

先行策略净申购

“因为我们二季度和三季度之初的表现比较好，所以我们的基金在最近也没有遇到非常大的赎回情况。而像泰信先行策略等在前一阶段表现较好的基金这周甚至出现了净申购的好势头。”

泰信基金管理公司渠道业务部总经理高海鸥对理财周报记者说。

他表示，现在的调整和以往的调整都是一样的，牛市的趋势在短期内不会改变，希望投资者不要因为基金短期的表现而影响对基金的判断。

12月中旬各家基金开始布局明年资产配置，市场会重新活跃

泰信建议：对于目前的弱市环境中，我想对基金投资者提出三点建议：第一，在目前基金销售平静和静默时期，想要买基金的投资者可乐观耐心地等待买入时机，我们对后市还是相当看好的。

第二，在这个时候，投资者不能冷落债券基金的投资价值。像目前中国基金投资者把全部的资金都投入到股票型基金的现象，其实是极不合理的，在美国等发达国家，债券基金占到了整个基金资产规模的1/4。

第三，目前的市场估值水平还是比较安全的，所以并不是赎回时机。12月中旬时，各家基金公司都会开始为明年的资产配置进入布局阶段，相信这时市场又会重新活跃起来。

天治基金：上周还处在净申购状态

“我们上周还处在净申购状态。”天治基金管理公司市场部负责人说。

他透露，天治核心基金在大盘调整前进行了拆分，所以仓位降低较多，也避免了在这次大调整中的深幅调整。他也坦承，拆分后净值跌到了1元以下，投资者的压力就变大很多。

赎回时机已过 不宜杀跌

天治建议：大盘不停地下跌，投资者在心理上有担忧，所以想赎回，但其实赎回时机已经过去了，投资者再在这时候盲目杀跌就显得非常不理性了。

我们每个月都会给投资者发风险教育的短讯，公司还会通过各种渠道去和投资者沟通。虽然在规模上无法与大型的基金公司媲美，但我们希望在服务上略胜一筹。

华富基金：每天千万级的净赎回

“的确，最近华富基金在净赎回，我只能告诉大家每天是千万级的赎回，对我们的影响不是很大，但赎回量每天都在温和地增加。”华富基金管理公司整合营销总经理林烨焓表示。

“我们认为现在在频繁赎回基金的投资者都是一些拿着100%储蓄甚至借贷来炒基金的人，他们对于风险的承受能力相对较低。”林烨焓认为，“成熟的投资者只会拿出20%的资产来配置基金，这样的投资者是相对理性的，也是我们的目标群体。”

“大跌大买，小跌小买”

华富建议：其实大盘跌到目前的点位，基民完全可以大胆买入，我们对投资者的建议是现在大跌大买，小跌小买，安全边际已经很大了。

长城基金：申购赎回量都很小

“目前，长城基金每天的申购量很小，但赎回量同样很小，因此基金整体上处于一个平稳的阶段。”长城基金管理公司市场部相关负责人对理财周报记者说。长城基金希望，投资者能以平和的心态来进行基金投资。
调整已近尾声 市场环境回暖
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监管层已暂停窗口指导 基金抄底迹象明显
9月下旬开始减仓的一位基金经理日前接受采访时，在4800点-4900点时已经买了一些股票，并且还准备在市场震荡时择股加仓，"年底前要加两成左右。"据了解，这一思路在基金业有一定代表性。而相关统计也显示，在上证指数跌破5000点以后，基金仓位已经开始逐渐提高，抄底迹象明显。

据坊间消息，在10月份，证监会为防止基金业出现较大的流动性风险，一度反复提示基金公司要注意仓位控制，在市场火爆的时候，监管层甚至对基金的买卖行为实施监控并进行窗口指导，如果某只基金出现连续较大的净买入的话，则该基金的基金经理往往就会接到口头的"提醒"，个别基金经理甚至因为净买入过大而接到书面的"警告"。基金经理不敢买股票，成为前段时间不少蓝筹股持续下跌的重要原因之一。

不过，在大盘下跌到5500点之后，来自监管层的口头"提醒"就暂停了。在大盘跌破5000点后，几家大型保险公司先后被允许扩大对股票基金的投资比例。日前，发改委就业和收入分配司副司长王小卓还建议，完善社保基金的运行机制，使金融机构成为社保基金运营的主体，同时大力发展投资证券基金，采取多种方式直接投资资本市场，提高社保基金入市的比例。政策面的消息明显转暖。

"我不清楚社保基金现在有没有加仓，但最近保险公司的确在买基金，"一位基金公司人士表示。据了解，最近有多位基金经理都在考虑或已经在逐步加仓。"我们预计目前市场向下空间有限，明年市场整体格局仍然向好，但波动也会很大，不会一下子买很多，主要是调整持仓，为明年行情布局。"

基金经理们增持的股票往往能成为下一阶段的市场热点，那么他们加仓的重点是什么呢？据了解，人民币升值仍是最重要的主线，相关的金融、地产、航空等行业为多家基金公司看好；另外，预期明年出口增速下降、投资会继续受到宏观调控，因此，内需概念也成为加仓重点，相关的商业、医药、食品饮料以及消费服务等都是基金重点关注的对象，另外，奥运概念、央企整合等概念也有机会。
来源:焦点基金网 www.fund86.com

2007基民最关注的八大疑问：申购还是赎回？抄底还是避险
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I. 巴菲特投资神话可"复制" 买基金的朋友必看!

假如甲虽然吃麦当劳，但努力工作，凭自己的实力，终于干出了一番事业；而乙虽然省下饭前投孙困老资，但由于胆小怕事，碌碌无为，最终还是靠打工为生，那又怎么尺迹说则升呢？

J. 股票能长期持有吗

如果上市公司出现上交所及深交所股票上市规则规定的情形，交易所是有权决定暂停上市公司股票上市交易的。根据《中华人民共和国证券法》第五十五条规定，上市公司有以下情形的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易：（一）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；（二）公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者；（三）公司有重大违法行为；（四）公司最近三年连续亏损；（五）证券交易所上市规则规定的其他情形。第五十六条上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定终止其股票上市交易：（一）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件；（二）公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正；（三）公司最近三年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利；（四）公司解散或者被宣告破产；（五）证券交易所上市规则规定的其他情形。
退市后，投资者无法在二级市场交易该只股票。可能会被重组后重新恢复上市，可能会退到老三板，可能会破产。
如果股票没有被退市或者暂停上市，是可以在二级市场交易的。您可以根据这只股票的价值进行判断持有时间。