外资第一次大量进入一只股票获利上亿

⑴ 为什么外资买华兰生物华兰生物股2021一季度业绩华兰生物同花顺手机牛叉

最近，医药、医疗板块表现比较萧条，相关个股的走势不佳，然而这时却是挖掘市场投资标的良机。今天我们就来好好聊聊医药、医疗板块中血制品行业的龙头公司——华兰生物。

介绍华兰生物前，学姐提前整合了一份医药、医疗行业龙头股名单送给各位，大家不要错过哦：宝藏资料：医药、医疗行业龙头股一览表

一、从公司角度来看

公司介绍：华兰生物是一家主营血液制品、疫苗、基因工程产品研发、生产和销售的公司，是国内血制品行业中起带头作用的企业。公司业务主要覆盖了血液制品和疫苗制品这两个部分，其中公司收入和利润的主要来源市血制品。

对华兰生物的公司情况有了简单地了解后，我们来看下华兰生物公司有什么亮点，值得我们投资吗？

亮点一：在发展战略、产品研发、品牌和以及管理团队等方面的优势突出

公司的发展战略很优秀，快速做大疫苗产业规模，同时，创新药物和生物类似药加快研发，扩大与国内外优势企业的战略合作，逐渐形成血液制品、疫苗、重组蛋白创新药和生物类似药为核心的大生物产业格局；不仅如此，公司主要致力于生物制品、基因工程药物的研究与开发，对科技研发投入一直加大，一贯保持全面的技术创新，跟产品结构的优化调整。

公司一直以来把自主研发和产学研发结合看的一样重，一大批关键核心技术被公司突破了。始终致力于品牌的建设与管理，创立了以质量为基石、以诚信为根本、以品牌为依托、以市场为导向这种特别好的自主发展的产品道路。同时招揽优秀人才，将管理的队伍成立。注重培养和留住研发技术人员和业务骨干，努力与国际接轨，多和国外公司合作，让产品质量的提升能够得到技术的保障。

亮点二：突出的市场地位、规模优势和核心竞争力

公司处于行业龙头地位，同时也是国内第一家GMP认证的血液制品企业，它当属国内血制品的标杆企业，在单采血站数、采浆量和产品种类上等都在行业的前几位，同时在生产规模、品种规格、市场覆盖率和主导产品的产销量的各个方面，都排在国内同行业的前列，是具备国内同行业中综合利用率最高和凝血因子类产品种类最齐全的生产企业之一。

公司依靠血液制品当基础，发展出的产品组合具有了多样性，进一步让血液制品的优势地位进行强化。公司的优秀产品赢得了很多客户的信任，当今国内最有品牌影响力和竞争力的大型生物医药企业中就有本公司。在国内血液制品、疫苗行业是引导市场、带动产业发展和科技创新的佼佼者。不断培育新的利润增长点，使公司拥有更强劲的核心竞争力。

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二、从行业角度来看

医疗、医药板块跟消费板块不差分毫，是市场观点较为一致的长牛赛道，具备较高的行业景气度。由于现在进入了老龄化，而且人民生活水平也提高了许多，需求是稳定的在增加，市场规模和市场集中度是密切相关的，前者越大，后者就越集中。身为行业的佼佼者，华兰生物经营机制灵活，能够依据市场需求及时做出产品结构调整，公司处在中短期业绩也很稳定，长期看创新产品布局和渠道优势，可以在这当中体现出，将率先受益行业复苏，有望在行业角逐中出类拔萃，提前享受行业发展带来的红利。

整体说来，就个人而言，华兰生物在国内血制品行业中可以说是龙头企业，有期望在行业变革之际，将迎来高速发展。但是文章通常都有滞后性，假若想对华兰生物未来行情有更多的认知，戳这个链接就可以了，有专业的投顾帮你诊股，看下华兰生物现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测华兰生物还有机会吗？

应答时间：2021-11-08，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

⑵ 为什么外资买新元科技新元科技股2021一季度业绩新元科技同花顺手机牛叉

2021年上半年，我国软件和信息技术服务业持续增长，持续优化是产业重要的结构产业发展氛围一直变高，着力让数字经济处于飞速发展状态。

提到软件和信息技术行业，新元科技是一家有代表性企业，很多机构投资者都觉得它有投资价值，下面就给新元科技来一个详细解读。

分析新元科技之前有一些东西，下面的内容是整理好的软件和信息技术行业的龙头股名单，马上呈现给大家，还在等什么，赶快点击领取：宝藏资料！软件和信息技术行业龙头股一览表

一散粗喊、从公司角度来看

公司介绍： 万向新元科技股份有限公司创建于2003年，总部的所在地区是北京市中关村科技园区，属于国家级别的高新技术企业。

新元科技是一家集研发、设计、智能制造、系统集成、运维服务于一体的一流创新型高科技企业，产品分布在环境治理、高端智能制造、智能控制、云计算大数据信息技术四个方面。

了解完公司的基础概况，现在该介绍这家企业的优势了。

亮点一：行业地位和知名度优势

凭借在国内橡胶制品业界内的高知名度和美誉度，公司的客户资源变得更加丰富，多家知名企业都已与公司保持着长期稳凳坦定的合作关系。

公司紧跟世界橡胶轮胎产业向东南亚国家转移的时机，迅速把东南亚国家智能化输送配料系统的市场拓展出来。

同时公司有着技术优势和品牌优势，所以也能够很快的拓展了新细分市场，品牌优势在公司未来的新产品推广、新领域开发过程中将发挥更加显着的作用。

亮点二：技术及产品质量优势

公司拥有行业先进的核心技术及持续创新能力，公司能够最大程度上满足客户的个性化定制产品需求，而且市场优势也很明显，并且能够通过公司的智能化输送配料系统的使用提升客户及其所在行业的工业智能化水平、生产效率和产品稳定性。

公司对于产品质量非常重视，建立了产品质量保证体系，而且质量管理体系的认证也已经通过了，对产品生产各环节建立了产品质量控制制度规章，另外得到有效落实。

由于篇幅存在限制，有关新元科技的深度报告和风险提示方面的内容，我整理在这个材料中，想要查看的话，直接点击这里就可以了：【深度研报】新元科技点评，建议收藏！

二、从行业角度来看

2020年，以软件为重点领域的科技革命和产业革命还在不间断的演变着，全球软件产业进入到竞争与合作共存的变革期。

展望2021年，在全球软件领域中，不光技术和产品等创新在继续，还有模式等创新仍将持续，软件在带动全球经济复苏中将发挥越来越重要的作用和价值。

作为推动国内经济增长的重要引擎，软件冲野和信息技术服务业能够促进发展，并且还能够稳定就业，对实现以国内循环为主的新发展格局起到打基础的作用。

新元科技在这样的趋势下，未来肯定会迎来新的机遇与发展。

由于文章有着明显的滞后性，假设想更准确地了解新元科技未来是否有好的行情，可以直接点击下面的文章阅读，有专业的投顾会帮助你诊断股票，看下新元科技估值是是不是高了：【免费】测一测新元科技现在是高估还是低估？

应答时间：2021-11-04，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

⑶ 喜欢炒股，求股神巴菲特的传奇故事！

沃伦·巴菲特（Warren Buffett，1930年8月30日－），美国投资家、企业家、及慈善家，被称为股神，尊称为“奥玛哈的先知”、或“奥玛哈的圣贤”，目前拥有约620亿美元的净资产，根据《福布斯》杂志公布的2008年度全球富豪榜，他已经超过卡洛斯·斯利姆·埃卢和比尔·盖茨成为全球首富。 1930年8月30日，沃伦·巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，沃伦·巴菲特从小就极具投资意识，他钟情于股票和数字的程度远远超过了家族中的任何人。他满肚子都是挣钱的道儿，五岁时就在家中摆地摊兜售口香糖。稍大后他带领小伙伴到球场捡大款用过的高尔夫球，然后转手倒卖，生意颇为红火。上中学时，除利用课余做报童外，他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出租给理发店老板，挣取外快。
1941年，刚刚跨入11周岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。
1947年，沃伦·巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。但他觉得教授们的空头理论不过瘾，两年后转学到尼布拉斯加大学林肯分校，一年内获得了经济学士学位。1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外，考入哥伦比亚大学商学院，拜师于着名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。格雷厄姆反对投机，主张通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票。他传授给巴菲特丰富的知识和决窍。富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意门生。 1951年，21周岁的巴菲特获得了哥伦比亚大学经济硕士学位。学成毕业的时候，他获得最高A+。 1952年，巴菲特和苏珊·汤普森结婚，他们双方的父母是多年的老朋友。在西北大学读书时，苏珊和巴菲特的妹妹罗伯塔是住同一间宿舍的舍友。当巴菲特顺路拜访她并向她求婚时，苏珊离开了就读的大学和他结了婚。巴菲特夫人是在离巴菲特目前的家只有一个半街区的地方长大的。
1957年，巴菲特掌管的资金达到30万美元，但年末则升至50万美元。
1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。当时他将几个合伙人企业合并成一个“巴菲特合伙人有限公司”。最小投资额扩大到10万美元。情况有点像现在中国的私募基金或私人投资公司。
1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。
1966年春，美国股市牛气冲天，但巴菲特却坐立不安尽管他的股票都在飞涨，但却发现很难再找到符合他的标准的廉价股票了。虽然股市上疯行的投资给投机家带来了横财，但巴菲特却不为所动，因为他认为股票的价格应建立在企业业绩成长而不是投机的基础之上。
1967年10月，巴菲特掌管的资金达到6500万美元。
1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩：增长了46%，而道·琼斯指数才增长了9%。巴菲特掌管的资金上升至1亿零400万美元，其中属于巴菲特的有2500万美元。
1968年5月，当股市一路凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他要隐退了。随后，他逐渐清算了巴菲特合伙人公司的几乎所有的股票。
1969年6月，股市直下，渐渐演变成了股灾，到1970年5月，每种股票都要比上年初下降50%，甚至更多。
1970年~1974年间，美国股市就像个泄了气的皮球，没有一丝生气，持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了“滞涨”时期。然而，一度失落的巴菲特却暗自欣喜异常，因为他看到了财源即将滚滚而来──他发现了太多的便宜股票。
1972年，巴菲特又盯上了报刊业，因为他发现拥有一家名牌报刊，就好似拥有一座收费桥梁，任何过客都必须留下买路钱。1973年开始，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》，他的介入使《华盛顿邮报》利润大增，每年平均增长35%。10年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。
1980年，他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价，买进可口可乐7 %的股份。到1985年，可口可乐改变了经营策略，开始抽回资金，投入饮料生产。其股票单价已长至51.5美元，翻了5倍。至于赚了多少，其数目可以让全世界的投资家咋舌。
1992年中巴菲特以74美元一股购下435万股美国高技术国防工业公司——通用动力公司的股票，到年底股价上升到113元。巴菲特在半年前拥有的32，200万美元的股票已值49，100万美元了
1994年底已发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国，它早已不再是一家纺纱厂，它已变成巴菲特的庞大的投资金融集团。从1965~1998年，巴菲特的股票平均每年增值20.2%，高出道·琼斯指数10.1个百分点。如果谁在1965年投资巴菲特的公司10000美元的话，到1998年，他就可得到433万美元的回报，也就是说，谁若在33年前选择了巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。
2000年3月11日，巴菲特在伯克希尔公司的网站上公开了今年的年度信件——一封沉重的信。数字显示，巴菲特任主席的投资基金集团伯克希尔公司，去年纯收益下降了45%，从28.3亿美元下降到15.57亿美元。伯克希尔公司的A股价格去年下跌20%，是90年代的唯一一次下跌；同时伯克希尔的账面利润只增长0.5%，远远低于同期标准普尔21的增长，是1980年以来的首次落后.
2004年8月26日，巴菲特(WarrenBuffett)的夫人苏姗·巴菲特(SusanBuffett)在与他一起看望朋友时，突然中风去世。拥有30亿美元财富，或2.2%BerkshireHathaway公司股权的苏姗·巴菲特享年72岁。巴菲特夫妇于1952年结婚，但两人自1977年起开始分居，此时苏姗从他们的家乡迁往旧金山，往音乐事业方向发展。两人从未宣布要离婚。两人常在一起旅行，苏姗也常出席在他们的家乡Omaha举行的公司股东大会。
2007年3月1日晚间，“股神”沃伦·巴菲特麾下的投资旗舰公司——伯克希尔·哈撒维公司(Berkshire Hathaway)公布了其2006财政年度的业绩，数据显示，得益于飓风“爽约”，公司主营的保险业务获利颇丰，伯克希尔公司去年利润增长了29.2%，盈利达110.2亿美元(高于2005年同期的85.3亿美元)；每股盈利7144美元(2005年为5338美元)。
1965~2006年的42年间，伯克希尔公司净资产的年均增长率达21.46%，累计增长361156%；同期标准普尔500指数成分公司的年均增长率为10.4%，累计增长幅为6479%。
巴菲特是有史以来最伟大的投资家，他依靠股票、外汇市场的投资，成为世界上数一数二的富翁。他倡导的价值投资理论风靡世界。价值投资并不复杂，巴菲特曾将其归结为三点：把股票看成许多微型的商业单元；把市场波动看作你的朋友而非敌人(利润有时候来自对朋友的愚忠)；购买股票的价格应低于你所能承受的价位。“从短期来看，市场是一架投票计算器。但从长期看，它是一架称重器”——事实上，掌握这些理念并不困难，但很少有人能像巴菲特一样数十年如一日地坚持下去。巴菲特似乎从不试图通过股票赚钱，他购买股票的基础是：假设次日关闭股市、或在五年之内不再重新开放。在价值投资理论看来，一旦看到市场波动而认为有利可图，投资就变成了投机，没有什么比赌博心态更影响投资。”
巴菲特2006年6月25日宣布，他将捐出总价达31.7亿美元的私人财富投向慈善事业。这笔巨额善款将分别进入比尔·盖茨创立的慈善基金会以及巴菲特家族的基金会。巴菲特捐出的31.7亿美元是美国迄今为止出现的最大一笔私人慈善捐赠。
盖茨基金会发表声明说：“我们对我们的朋友沃伦·巴菲特的决定受宠若惊。他选择了向比尔与美琳达·盖茨基金会捐出他的大部分财富，来解决这个世界最具挑战性的不平等问题。”
此外，巴菲特将向为已故妻子创立的慈善基金捐出100万股股票，同时向他三个孩子的慈善基金分别捐赠35万股的股票。
巴菲特被美国人称为“除了父亲之外最值得尊敬的男人”。
由罗杰·洛文斯坦撰写的巴菲特传记中，篇首是世界首富比尔·盖茨的一篇短文。盖茨写道：“他的笑话令人捧腹，他的饮食——一大堆汉堡和可乐——妙不可言。简而言之，我是个巴菲特迷。”盖茨确实是个巴菲特迷，他牢牢记住巴菲特的投资理论：在最低价格时买进股票，然后就耐心等待。别指望做大生意，如果价格低廉，即使中等生意也能获利颇丰。巴菲特的5＋12＋8＋2法则 巴式方法大致可概括为5项投资逻辑、12项投资要点、8项选股标准和2项投资方式。
5项投资逻辑
1.因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。
2.好的企业比好的价格更重要。
3.一生追求消费垄断企业。
4.最终决定公司股价的是公司的实质价值。
5.没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。
12项投资要点
1.利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。
2.买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。
3.利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。
4.不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来5至10年能赚多少。
5.只投资未来收益确定性高的企业。
6.通货膨胀是投资者的最大敌人。
7.价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。
8.投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。
9.“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。
10.拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。
11.就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。
12.不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：A.买什么股票；B.买入价格。
8项投资标准
1.必须是消费垄断企业。
2.产品简单、易了解、前景看好。
3.有稳定的经营史。
4.经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。
5.财务稳健。
6.经营效率高、收益好。
7.资本支出少、自由现金流量充裕。
8.价格合理。
2项投资方式
1.卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：A.初始的权益报酬率；B.营运毛利；C.负债水准；D.资本支出；E.现金流量。
2.当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。
某种意义上说，卡片打洞与终生持股，构成了巴式方法最为独特的部分。也是最使人入迷的部分。巴菲特理财法：“三要三不要”以下是堪称巴菲特投资理念精华的“三要三不要”理财法：要投资那些始终把股东利益放在首位的企业。巴菲特总是青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，以最大限度地避免股价波动，确保投资的保值和增值。而对于总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业一概拒之门外。 要投资资源垄断型行业。从巴菲特的投资构成来看，道路、桥梁、煤炭、电力等资源垄断型企业占了相当份额，这类企业一般是外资入市购并的首选，同时独特的行业优势也能确保效益的平稳。
要投资易了解、前景看好的企业。巴菲特认为凡是投资的股票必须是自己了如指掌，并且是具有较好行业前景的企业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说得天花乱坠也毫不动心。
不要贪婪。1969年整个华尔街进入了投机的疯狂阶段，面对连创新高的股市，巴菲特却在手中股票涨到20%的时候就非常冷静地悉数全抛。
不要跟风。2000年，全世界股市出现了所谓的网络概念股，巴菲特却称自己不懂高科技，没法投资。一年后全球出现了高科技网络股股灾。
不要投机。巴菲特常说的一句口头禅是：拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。

⑷ 一只股票在一天突然进来大量资金这种情况预示着啥

1、在股市中所有的资金，都是逐利的
2、所以，大量的资金进入一只股票，意味着有利可图
3、如果该股涨幅不大，那么可能还在吸筹阶段，等待时机而已
4、如果是在上升途中的，那么参与其中可以问题不大
5、若是已经涨到很高的位置，成交量不断的放大，则应该注意是否有出货的嫌疑。
温馨提示：股票投资是随市场变化波动的，涨或跌都是有可能的。入市有风险，投资需谨慎。您在做任何投资之前，应确保自己完全明白该产品的投资性质和所涉及的风险，详细了解和谨慎评估产品后，再自身判断是否参与交易。

应答时间：2021-07-23，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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⑸ 为什么外资买百川股份百川股份股2021一季度业绩百川股份同花顺手机牛叉

在股票市场上，化工板块一直都是比较亮眼的板块之一。化工板块的龙头股--百川股份它的真实情况如何？接下来就一起来看看吧。

在这之前，我在下面为大家准备了一份化工行业龙头股名单，大家可以收藏：宝藏资料！化工行业龙头股一览表

一、从公司角度来看

百川股份有限公司是一家专业企业，专门从事高新技术精细化工产品生产，致力于研发多种环保、节能型化工产品并投入生产环节。于百川股份而言，获得的国家知识产权局授权的专利已经有四十多项了，在国内外客户群中不仅知名度高，并且商誉也不错。

告诉大家公司大致情况后，我们一起来瞧瞧公司有哪些亮点值得我们投资？

1.技术+成本优势：

公司运用先进的反应精馏法连续化生产醋酸丁酯，反应边分离方式不光可以减少50%的能耗，还能降低生产成本。经过改革技术和优化工艺，降低了设备故障率及能耗，提高了产能及产品质量。

2.优质客户资源优势：

公司主要客户包括国内大型的涂料生产企业和国内外一些大型的增塑剂生产企业以及粉末涂料生产厂商。这些客户对于产品的质量要求相当的高，很大部分是存在供应商认证体制的。但是在产品质量方面国外各类客户提出的要求，公司完全有能力完成。

3.产业链发展优势：

公司形成产品系列化，整合营销、开拓市场，逐步形成产业链体系，提升了产品附加值，拉动产品销售利润。公司的产能实际上是不小的，就像是集中采购、集中研发等规模化、集团化优势降低综合运营成本都可以用的。

受篇幅的影响，假如要了解百川股份的深度报告和风险提示，都放到下方的研报里了，快点了解一下吧：【深度研报】百川股份点评，建议收藏！

二、从行业发展来看

近年来，受中国经济的高速发展影响，精细化工行业已逐渐进入了发展成熟期，发展势头一直良好。中国原来是个原料提供国现已然成为了终端市场消费国，全球精细化学品供应链体系以及市场竞争格局已经有了重大变化。同时，新的应用和市场被不断创造开发出来，这样使我们中国本土精细化工企业拥有了更多可以进行发展的机会。

综上所述，百川股份是一只很有发展潜力的股。因为文章中的信息可能是滞后的，对百川股份未来行情感兴趣的朋友，点一点链接就能够有专业投顾帮你诊股了，那么就可以知道百川股份估值究竟是高估还是低估了：【免费】测一测百川股份现在是高估还是低估？

应答时间：2021-10-24，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

⑹ 资本市场（股票、债券）是从什么时候出现的它经历了那些阶段有什么标志性的事件及人物吗

基本是能够回答你的问题了
下面的资料是从台湾的网站搜索的
您可以参考一下。后面有简体版本的。

历史
股票制度，起源于1602年的荷兰东印度公司(The first company that issued shares was the Dutch East India Company in the early 17th century (1602).)。当时该公司经营航海事业。它在每次出海前向人集资，航次终了后即将各人的出资以及该航次的利润交还给出资者。1613年起该公司改为四航次，才派一次利润。这就是“股东”和“派息”的前身。

[编辑] 股票的分类

[编辑] 台湾分类
按股东权力，可分为普通股、特别股。
按股票状况，可分为普通股、全额交割股。
按交易方式，可分为上市股票（集中市场交易）、上柜股票（柜台买卖交易）、兴柜股票（未上市上柜股票）

[编辑] 中国大陆分类
按票面形式，可分为记名股票和无记名股票，有面额股票和无面额股票。
按上市交易所和买卖主体，可分为 A股 （上海和深圳）、B股（上海和深圳,其中上海B股以美元结算，深圳B股以港元结算）、H股（香港联交所上市交易的在大陆运作的公司）、红筹股(在香港或境外登记注册，但实际经营活动在中国大陆的公司)。
按持股主体，在2005-2006年的股权分置改革以前，可分为国家股，单位(法人)股和个人股。
按公司业绩，可分为绩优股和垃圾股。
按股东权利，分为优先股和普通股。

[编辑] ‎国际分类
按业绩盈利及分红情况，可分为蓝筹股、优先股、普通股(A股)、B股(A、B股份类已甚少出现，现仅剩美国及香港仍有)。

[编辑] 股票交易

[编辑] 委托方式
股票交易委托可分为以下几种：

“填单委托”：交易者通过填写并递交交易单委托转移股份所有权。

“电话委托”：交易者通过电话委托仲介转移股份所有权。

“委托机委托”：交易者通过特殊的交易所接入设备委托转移股份所有权。

“网上委托”：网际网路产生后，通过软体委托仲介机构对股份所有权进行转移。

[编辑] 交易费用
托管费
佣金
印花税
过户费
转托管费

[编辑] 竞价方式
集合竞价
连续竞价
投资方法

消极投资
消极投资的理论基础是建立在有效市场假说基础上的随机漫步理论，相对于价值投资或者趋势投资，更大程度上表现出“由市场的不断发展获利”。主要表现形式为投资指数基金。

价值投资
价值投资是力求从宏观经济、行业和具体企业的基本面分析企业的内在价值，并以此指导投资的投资方法。其中因倾向不同，又可分为价值投资和成长性投资：

价值投资：更倾向于注重投资的安全边际，往往是投资于低市盈率、低市净率的股票。
成长性投资：更倾向于注重目标企业的利润成长性和可持续性，往往是投资于高市盈率、高市净率的股票。
这两种投资方法都是以对企业进行资产估值为前提，相对于目前企业价值而言，过低的股价和良好的盈利成长性都是企业投资价值的一部分，成长性可以通过对企业未来的自由现金流量折现来资料化。由于对企业具体的成长性判断准确十分困难，在投资的时候，成长性投资者有必要以一定的安全边际来降低投资风险；价值投资者也必须兼顾企业未来的发展趋势，否则企业价值有可能随着时间的推移逐步缩小，使投资亏损，毕竟以清盘目标公司为手段的价值投资并不多见，所以两者并不矛盾。

着名的价值投资人有彼得•林奇，沃伦•巴菲特等。

趋势投资
趋势投资是指通过对买卖双方力量的分析，技术分析等方法研究股票趋势，波段操作，不以企业的基本面做决策依据或主要依据的投资方法。由于其投机性质较明显,又有人称为"投机"。

由于总是有过多的人进行短期的投机交易，致使短期投机交易往往无利可图，再考虑到因频繁买卖而产生的相对高昂的交易费用，使短期投机交易对多数人来讲风险比长期持有的价值投资要大。

投资组合
投资组合即买入不同股票所组成的集合。在股票市场中能平滑收益和亏损的幅度，有效的降低股票投资的非系统性风险。其原则是在兼顾盈利性的前提下，尽量把不同种类的股票纳入组合，比如不同行业，不同规模，不同国家的股票。

根据《当代投资组合理论和投资分析》（Modern Portfolio Theory and Investment Analysis）中的记述，持有单只股票时价格的标准差（波动幅度）是市场总体价格波动幅度的49.2%，持有20只股票组成的投资组合，其标准差为19.2%，而1000只股票组成的投资组合比20只股票的投资组合风险仅下降0.8%。所以20只股票是组成投资组合最佳的持股数量。

股市泡沫
股市泡沫（bubble）指股票交易市场中的股票价格超过其内在的投资价值的现象。一般来说，在股票交易市场上的股票泡沫是一直存在的。现在一般所指的股市泡沫，是指股市中的股票价格过度其内在的投资价值的现象。表现为一个连续过程中，股价急剧上升，其上升使人产生价格将进一步上升的预期，并由此而吸引来大量的以仅以买卖价差为获利手段的投资者，最终使股票价格大幅度脱离其净值。泡沫的大小并无绝对参考方式，历史上所有的股市泡沫都是事后才被确认的，股市进入泡沫阶段并不意味着它马上就会下跌或者暴跌，而是意味着此时投资于股市风险更大而回报率更小。

股市泡沫的确定：

市盈率(PE)法：而15倍市盈率是一个全球成熟市场的均值，全球大型市场2007年的市盈率罕有地超过20倍的。世界大部分股市在牛市见顶时市盈率都在60倍左右。
储蓄收益率比较法：以上市公司总的投资的回报率（净利润与市值之比）与一年存款净收益相比，如果有风险的股票投资收益低于无风险的银行存款（或国债）收益率，则说明市场已进入泡沫阶段。
总市值占GDP比重法：在美国股市的最近100年中，这个指标最低为0.4，最高为1.6。高点曾经出现过两次，第一次是在上世纪30年代“大萧条”之前，另一次发生在1999年。台湾股市见顶时该指标为1.55，跌到底时为0.48。
托宾Q法：

技术分析
主条目：股票技术分析

技术图表
道钟斯理论
艾略特波浪理论
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移动平均线
阻力位与支持位
相对强弱指数
技术指标
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常见股票术语
开盘价、收盘价、最高价、最低价、压力线、支撑线、牛市、熊市、多头、空头、除息、除权、买空、卖空

常见股票指数

中国大陆
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台湾
加权股价指数

香港地区
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美国
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欧盟股票自动报价市场（EASDAQ）
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新加坡股票自动报价市场（SESDAQ）
加拿大多伦多证券交易所（TSX）
加拿大创业板（CDNX）
温哥华股票交易所（VSE）
日本东京证券交易所（TSE）
日本股票自动报价市场（JASDAQ）
巴黎证券交易所
义大利证券交易所
韩国证券交易所
澳洲证券交易所
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德意志交易所集团
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股票是一种有价证券，是股份公司为筹集资金发给投资者作为公司资本部分所有权的凭证，成为股东以此获得股息和股利，并分享公司成长或交易市场波动带来的利润；但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。

目录 [隐藏]
1 历史
2 股票的分类
2.1 台湾分类
2.2 中国大陆分类
2.3 ‎国际分类
3 股票交易
3.1 委托方式
3.2 交易费用
3.3 竞价方式
4 投资方法
4.1 消极投资
4.2 价值投资
4.3 趋势投资
5 投资组合
6 股市泡沫
7 技术分析
8 常见股票术语
9 常见股票指数
9.1 中国大陆
9.2 台湾
9.3 香港地区
9.4 美国
9.5 日本
9.6 英国
10 证券交易所
11 相关条目
12 外部链接

[编辑] 历史
股票制度，起源于1602年的荷兰东印度公司(The first company that issued shares was the Dutch East India Company in the early 17th century (1602).)。当时该公司经营航海事业。它在每次出海前向人集资，航次终了后即将各人的出资以及该航次的利润交还给出资者。1613年起该公司改为四航次，才派一次利润。这就是“股东”和“派息”的前身。

[编辑] 股票的分类

[编辑] 台湾分类
按股东权力，可分为普通股、特别股。
按股票状况，可分为普通股、全额交割股。
按交易方式，可分为上市股票（集中市场交易）、上柜股票（柜台买卖交易）、兴柜股票（未上市上柜股票）

[编辑] 中国大陆分类
按票面形式，可分为记名股票和无记名股票，有面额股票和无面额股票。
按上市交易所和买卖主体，可分为 A股 （上海和深圳）、B股（上海和深圳,其中上海B股以美元结算，深圳B股以港元结算）、H股（香港联交所上市交易的在大陆运作的公司）、红筹股(在香港或境外登记注册，但实际经营活动在中国大陆的公司)。
按持股主体，在2005-2006年的股权分置改革以前，可分为国家股，单位(法人)股和个人股。
按公司业绩，可分为绩优股和垃圾股。
按股东权利，分为优先股和普通股。

[编辑] ‎国际分类
按业绩盈利及分红情况，可分为蓝筹股、优先股、普通股(A股)、B股(A、B股份类已甚少出现，现仅剩美国及香港仍有)。

[编辑] 股票交易

[编辑] 委托方式
股票交易委托可分为以下几种：

“填单委托”：交易者通过填写并递交交易单委托转移股份所有权。

“电话委托”：交易者通过电话委托仲介转移股份所有权。

“委托机委托”：交易者通过特殊的交易所接入设备委托转移股份所有权。

“网上委托”：互联网产生后，通过软件委托仲介机构对股份所有权进行转移。

[编辑] 交易费用
托管费
佣金
印花税
过户费
转托管费

[编辑] 竞价方式
集合竞价
连续竞价

[编辑] 投资方法

[编辑] 消极投资
消极投资的理论基础是建立在有效市场假说基础上的随机游走理论，相对于价值投资或者趋势投资，更大程度上表现出“由市场的不断发展获利”。主要表现形式为投资指数基金。

[编辑] 价值投资
价值投资是力求从宏观经济、行业和具体企业的基本面分析企业的内在价值，并以此指导投资的投资方法。其中因倾向不同，又可分为价值投资和成长性投资：

价值投资：更倾向于注重投资的安全边际，往往是投资于低市盈率、低市净率的股票。
成长性投资：更倾向于注重目标企业的利润成长性和可持续性，往往是投资于高市盈率、高市净率的股票。
这两种投资方法都是以对企业进行资产估值为前提，相对于目前企业价值而言，过低的股价和良好的盈利成长性都是企业投资价值的一部分，成长性可以通过对企业未来的自由现金流量折现来资料化。由于对企业具体的成长性判断准确十分困难，在投资的时候，成长性投资者有必要以一定的安全边际来降低投资风险；价值投资者也必须兼顾企业未来的发展趋势，否则企业价值有可能随着时间的推移逐步缩小，使投资亏损，毕竟以清盘目标公司为手段的价值投资并不多见，所以两者并不矛盾。

着名的价值投资人有彼得•林奇，沃伦•巴菲特等。

[编辑] 趋势投资
趋势投资是指通过对买卖双方力量的分析，技术分析等方法研究股票趋势，波段操作，不以企业的基本面做决策依据或主要依据的投资方法。由于其投机性质较明显,又有人称为"投机"。

由于总是有过多的人进行短期的投机交易，致使短期投机交易往往无利可图，再考虑到因频繁买卖而产生的相对高昂的交易费用，使短期投机交易对多数人来讲风险比长期持有的价值投资要大。

[编辑] 投资组合
投资组合即买入不同股票所组成的集合。在股票市场中能平滑收益和亏损的幅度，有效的降低股票投资的非系统性风险。其原则是在兼顾盈利性的前提下，尽量把不同种类的股票纳入组合，比如不同行业，不同规模，不同国家的股票。

根据《当代投资组合理论和投资分析》（Modern Portfolio Theory and Investment Analysis）中的记述，持有单只股票时价格的标准差（波动幅度）是市场总体价格波动幅度的49.2%，持有20只股票组成的投资组合，其标准差为19.2%，而1000只股票组成的投资组合比20只股票的投资组合风险仅下降0.8%。所以20只股票是组成投资组合最佳的持股数量。

[编辑] 股市泡沫
股市泡沫（bubble）指股票交易市场中的股票价格超过其内在的投资价值的现象。一般来说，在股票交易市场上的股票泡沫是一直存在的。现在一般所指的股市泡沫，是指股市中的股票价格过度其内在的投资价值的现象。表现为一个连续过程中，股价急剧上升，其上升使人产生价格将进一步上升的预期，并由此而吸引来大量的以仅以买卖价差为获利手段的投资者，最终使股票价格大幅度脱离其净值。泡沫的大小并无绝对参考方式，历史上所有的股市泡沫都是事后才被确认的，股市进入泡沫阶段并不意味着它马上就会下跌或者暴跌，而是意味着此时投资于股市风险更大而回报率更小。

股市泡沫的确定：

市盈率(PE)法：而15倍市盈率是一个全球成熟市场的均值，全球大型市场2007年的市盈率罕有地超过20倍的。世界大部分股市在牛市见顶时市盈率都在60倍左右。
储蓄收益率比较法：以上市公司总的投资的回报率（净利润与市值之比）与一年存款净收益相比，如果有风险的股票投资收益低于无风险的银行存款（或国债）收益率，则说明市场已进入泡沫阶段。
总市值占GDP比重法：在美国股市的最近100年中，这个指标最低为0.4，最高为1.6。高点曾经出现过两次，第一次是在上世纪30年代“大萧条”之前，另一次发生在1999年。台湾股市见顶时该指标为1.55，跌到底时为0.48。
托宾Q法：

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技术图表
道钟斯理论
艾略特波浪理论
布历加通道
移动平均线
阻力位与支持位
相对强弱指数
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开盘价、收盘价、最高价、最低价、压力线、支撑线、牛市、熊市、多头、空头、除息、除权、买空、卖空

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加权股价指数

[编辑] 香港地区
恒生指数

[编辑] 美国
道琼斯工业平均指数
纳斯达克100指数
标准普尔500指数

[编辑] 日本
日经平均指数

[编辑] 英国
富时100指数

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香港交易所（HKEx）
香港创业板（GEM）
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台湾股票柜台买卖市场（OTC）
纳斯达克（NASDAQ）
美国纽约证券交易所（NYSE）
美国OTCBB证券市场
英国伦敦股票交易所技术板市场（techMark）
欧州新市场（EUROnext）
欧盟股票自动报价市场（EASDAQ）
新加坡交易所（SGX）
新加坡股票自动报价市场（SESDAQ）
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最佳答案
时间再一次定格在5月19日，在这个至今仍令股民无限遐想的日子，市场是否还会以"不再重来"作为答案呢？
1999年5月19日，中国股市启动了迄今为止最壮观的一轮牛市行情，上证指数从1050点附近开始启动，两年之后攀上了2245点的历史新高，指数的累积涨幅超过了100%。不过，随后股市便进入了长达5年的大熊市，万千股民深套其中，万亿市值挥来散去。
屈指算来，作为资本市场最重要改革成果之一的股市，已经来到中国15个年头了。15年前的12月19日，时任上海市市长的朱镕基在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣时，当时的人们就好奇地猜测"股市"会往何处去。
15年中，股市迎来送去了上亿股民，也见证了5任证监会主席的更迭变换。功过是非，历史最有说服力，但伴随着他们的足迹，15年的点点滴滴已然清晰。
■第一次大牛市：1990年12月19日至1992年5月26日
上海证券交易所正式开业以后，挂牌股票仅有8只股票，人称"老八股"。当时交易制度实施1%涨跌停板（后改为0.5%）限制，股指从96.05点开始，历时2年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点的高位。
■第一次大熊市：1992年5月26日至1992年11月17日
冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点，跌幅高达73%，这样的下跌在现在来看是不可想象的，而在当时，投资者们都自然地接受了，难怪有人说，还是早期的股市炒起来爽
■第二次大牛市：1992年11月17日至1993年2月16日
快速下跌爽，快速上涨更爽，半年的跌幅，3个月就全部涨回来。从1992年11月17日的386点开始，到1993年2月16日的1558点，只用了3个月时间，大盘涨幅高达303%。这种行情在现在看来，足以让投资者羡慕不已。
■第二次大熊市：1993年2月16日至1994年7月29日
快速牛市上涨完成后，股市的大扩容也就开始了，伴随着新股的不断发行，上证指数也逐步走低，进而在777点展开长期拉锯，后来777点位失守，大盘再度一蹶不振的持续探底。到1994年7月29日，股指回到325点，但这次熊市带来的"成果"是上市公司数量急速地膨胀
■第三次大牛市：1994年7月29日至1994年9月13日
证券市场一片萧条，在人们都对股市信心丧失殆尽的时候，市场中甚至一度传言监管层将关闭股市，为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市，股市再度亢奋，1个半月时间，股指涨幅200%，最高达1052点。
■第三次大熊市：1994年9月13日至1995年5月17日
早期的股市不讲究什么价值投资，业绩好坏也是无所谓，最重要的是流通盘要小，这样好炒。但是随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日，股指已经回到577点，跌幅接近50%。
■第四次大牛市：1995年5月18日至1995年5月22日
这次牛市只有三个交易日！股市受到管理层关闭国债期货消息的影响，全面暴涨，3天时间股指就从582点上涨到926点。本轮行情充分反映了我国股市对相关"政策"的敏感程度，"股市政策市"的说法也被投资界普遍接受。
■第四次熊市：1995年5月22日至1996年1月19日
短暂的牛市过后，股市重新下跌。从1995年的8月开始，当时仅仅3倍市盈率的四川长虹开始悄悄走强，业绩白马股票逐步受到主流资金的关注。至1996年1月19日，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新一行情条件具备。
■第五次大牛市：1996年1月19日至1997年5月12日
崇尚绩优开始成为市场主流投资理念，深发展、四川长虹、深科技、湖北兴化等龙头股均为业绩极佳的绩优成长股，在这些股票的带领下，股指重新回到1510点，这些股票创造的"投资神化"也对当时的普通投资者进行了一场鲜活的投资教育。
■第五次大熊市：1997年5月12日至1999年5月18日
这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，到1999年5月18日，股指已经跌至1047点。这两年间，股市的扩容继续疯狂进行，规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血，持续2年的熊市就此展开
■第六次大牛市：1999年5月19日至2001年6月14日
这次的牛市俗称"5·19"行情，多数的投资者都记忆犹新，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到2000点以上，并创出2245点的历史最高点，伴随一轮波澜壮阔的大牛市，证券投资基金也出现了历史上罕见的大发展。
■第六次大熊市：2001年6月14日至2005年6月6日
"5·19"行情过后，市场最关注的就是股权分置的问题。投资者普遍认为这是利空因素，解决股权分置也成为股市下跌的理由，股指也从2245点一路下跌到998点。经过这轮历史上最长时间的大调整，A股市场的市盈率降至合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿当中。

还有你可以看看中国股市17年着篇文章，很不错，新老手皆宜一读~！
1回答者： fca3 - 助理 二级 5-11 16:09
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1、1984年- 提出建立资本市场构想

2、1984年11月-中国第一股发行1万股

3、1986年-中国第一个证券交易柜台诞生

4、1990年11月26日上海证券交易所成立

5、1990年-深圳证券交易所试开业

6、股市设计者点评：
股市最初的建立就是如此，“历史在为未来奋斗的时候总是高尚和纯洁的，当年设计者所构想的证券市场只有一个榜样——欧美，欧美股市是完全市场化的结果，是最精明的商人之间的活动，而中国的历史现实却决定了中国的股市一开始就带着太多的政府色彩。”一位最初设计者对本刊评论说。这为后来的政策市以及国企圈钱埋下了伏笔。

三、○ 混乱90年代初：股市徘徊在保与压之间

1、1991年8月- 中国证券业协会在北京成立
1991-08-28 中国证券业协会成立。
2、1992年5月21日-上交所取消股票交易价格限制

3、1992年8月10日-“810”事件

4、1992年10月12日-证监会正式成立

5、1992年8月-1994年8月-股市变冷

6、1994年7月30日-三大利好救市政策引发大涨

7、1996年12月-政策扼住股市涨势

四、○ 牛市1999：功利性透支

1、1999年5月19日-5.19行情爆发

2、1999年6月-多重利好促股市大涨

3、 1999年7月1日-《证券法》实施

五、○ 打开潘多拉魔盒：从国有股减持到股权分置改革

1、2001年6月-国有股减持拉开序幕

2、2001年7月-国有股减持在新股发行中正式开始

3、2001年10月-证监会一家宣布暂停国有股减持

4、2001年7月-社保基金正式入市

5、2002年6月-国务院决定停止减持国有股

6、2002年12月-QFII制度正式实施

7、2005年4月30日-股权分置改革试点正式启动

8、2005年6月-利好齐发，股改行情启动

9、2006年9月-股权分置改革已近收官

10、就是从06年下半年到现在的大牛市，正在持续中。

⑺ 最牛中概股暴涨1100%！超万亿外资却在争夺A股的核心资产

回望中国资本市场过去30年，是一段逐步深化改革和不断扩大开放的 历史 。从发行B股有限开放，到建立QFII制度吸纳外资参与A股交易，再到沪港通、深港通的相继落地，最终实现了中国资本市场的双向开放。

30年来，中国资本市场既“请进来”也“走出去”，在国际金融资本市场的浪潮中经风雨、见世面，开放的中国资本市场正加快与世界的互联互通。

随着A股对外开放进程提速，A股的核心资产正在成为外资“疯抢”的对象，截至12月22日，2020年北上资金累计净买入金额已高达11845亿元，超出2019年全年的9934亿元，再创新高。

第一只B股诞生

回望之初，20世纪90年代，中国资本市场初具雏形，处于国民经济转型浪潮中的中国企业尝到上市融资的甜头。大批企业亟需发展生产和扩大市场影响，与正在寻求中国市场投资机会的境外资金不谋而合。对外开放，是这一时期中国资本市场的内在动能。

首任证监会主席刘鸿儒此前透露：“我们吸引外资，过去是发债券这种形式，资本进入，股份制的形式，股票的形式，这个是客观需求，外资有要求，企业也有要求，因为我们自有的，国内的资本量不够用 ，投资上不去，那个时候缺钱，就提出这种形式，上海、深圳都提出来了。后来我们就做了试验，就两个市场，两个价格，两种货币，就搞个A股、B股。”

1992年2月，第一只B股上海电真空在上海证券交易所上市，正是这天，中国的资本市场与国际资本市场紧密地结合在一起，而这扇门就是由有着来自全世界24个国家和地区、230名“股东老板”的电真空B股所开启，也谱写了中国金融市场的新 历史 。

当年2月21日上午9点30分，上海证券交易所一号大厅旁的贵宾厅内，一群西装革履的海外证券专家挤在窗前。随着一个锣声的敲响，电子行情屏上显示着发行价每股70.8717美元的电真空B股开盘价为每股71美元。

一位香港的投资者成为幸运儿，其委托的券商“红马甲”抢先以72美元成交的10股B股，成为中国 历史 上第一单成交的B股。电真空B发行认购相当火爆，3天内即被抢购一空。

B股的上市在中国香港和国外引起了强烈反响，同时B股的发行和上市交易使得中国与国际市场更接近，使得更多的外国人对中国的改革开放有了进一步的了解和信心。

但对于中国内地企业而言，要想真正进入国际资本市场，这还只是迈了半步。因为上市公司和企业都在境内，只有投资者是境外的。

青岛啤酒成H股第一股

B股的诞生，为境外投资者打开了投资中国内地企业的通道，但内地企业要不要走出去？如何走出去?对于90年代新生的中国资本市场却是个争议性的话题。

首任证监会主席刘鸿儒回忆当时的情形时说：“争论当然有了，为什么好企业拿到外面去上市？不在国内上啊？它就是有一个问题，国内没那么大市场，吸收不了。再一个问题，资金量的问题，再有一个问题，国有企业改成股份制国际上市，是国有企业股份化的一个非常好的道路，学习国际经验，用国际规格改造国有企业，这是改革的创举。再一个，扩大中国的影响，中国的企业，中国的产品，在国际上扩大影响。”

实际上，1990年开始，监管层就已经开始研究国有企业改组后去中国香港上市的问题。当年6月香港联交所组织30多位专家，成立了中国研究小组，专门研究内地企业到香港上市的有关问题。

刘鸿儒后来在镜头中透露：“在香港上市是香港先提出来的，国务院派我带着小组专门向香港去做调查，写过意见，最后才定下来的。组织一个联合小组，香港内地联合小组，研究国有企业到香港，改成股份公司到香港和国际上市问题，我们在联合小组干了一年，研究各种问题，主要是法律问题，研究完了之后，才上市的。这是国际化的一条必由之路，越走越宽。”

1993年7月15日，“000168”出现在香港联交所交易大厅的屏幕上，青岛啤酒成为内地第一家到香港上市的企业。这只谐音“一路发”的股票，最终获得110倍的超额认购。

“从香港联交所成立那天起，所有公司上市都是开香槟酒庆祝，唯独青岛啤酒上市这一天，开的是青岛啤酒！”刘鸿儒在着书回顾中国证券市场发展时这样写道。这个小小的细节，反映出香港对内地首只在港上市股票的重视。

自青岛啤酒成为第一家国企获准在香港上市至今，几近20余年光景，在此期间，陆陆续续已有290家国企登陆香港市场，总募资额达近1.88万亿港元。

赴港上市，开辟了内地企业“走出去”的通道。1994年后，这条路越走越宽，中国内地企业开始出现在美国、新加坡、伦敦等国家和地区的证券市场上。

外资“买爆”A股

如果说H股的出现标志着中国企业真正进入国际资本市场，那么，2001年中国正式加入WTO则加快了中国资本市场的开放步伐。

2002年11月，《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》发布，正式推出QFII试点。2003年7月份，瑞银买入宝钢股份、上港集箱、外运发展、中兴通讯等4只股票，正式拉开QFII投资A股的帷幕。

QFII制度落地后，又陆续实施QDII、RQFII等制度，极大地推进了中国资本市场开放的进程。随着国内资本市场的逐步开放，QFII、RQFII投资总额度限制在一次次松绑。

2002年，QFII总额度为100亿美元。2012年，QFII总额度升至800亿美元，2019年则再度提升至3000亿美元。2020年9月，国家外汇管理局宣布取消合格境外投资者投资额度限制。

时任光大控股总裁陈爽表示：“我进入到光大控股，是在2004年，当时我们觉得，中国作为在一个发展的轨道上面，人民币资产正好是进入到上升的轨道，吸引了大量的海外投资者要进入到中国，我们就抓住了这样的一个机会，就发展我们海外的基金管理业务。”

经过18年多的发展，QFII等从无到有，一步步壮大，多年来，给A股带来巨额的增量资金。

据央行网站披露，截至2019年末，境外投资者通过QFII、RQFII、陆股通合计持有A股市值高达2.1万亿元，占A股流通市值的4.35%，正在成为参与A股的重要力量之一。

2020年1月21日，深交所官网信息显示，截至1月20日收盘，外资（QFII/RQFII/深股通投资者）合计持有美的集团（000333）总股数达19.54亿股，占总股本的比例达到28%，触及外资禁买比例线。美的集团也因此成为2020年第一只被外资“买爆”的个股以及A股史上第3只被外资“买爆”的个股。

瑞银证券有限责任公司总经理钱于军对全景网表示，“早年可能偏向于更多的是利用外资来做我们的事，现在逐步的有外资积极想参与中国的成长，不仅仅金融资本，而且战略投资人、企业，国外都纷纷来中国直接投资，展业都在这儿。总有一天人民币会自由兑换，而且中国的资本市场会成为全世界不仅最大的，可能是最强的。”

“最牛”中概股今年涨超1000%

进入21世纪，境外资本投资中国内地资本市场的途径日益多样化，同时，中国内地高 科技 企业也掀起了海外上市的浪潮。受“知识经济”、“新经济”概念推动，以互联网、电子上午为特色的企业成为这一时期海外上市的主角。

2014年，21家中国 科技 公司在境外上市，微博、京东、迅雷、阿里巴巴等纷纷登陆美股。随后，海外资本市场则出现了更多中国 科技 巨头的身影。

回忆起在美国上市的情景，网络董事长兼CEO李彦宏曾在镜头前说：“原来觉得中国公司就跟中国制造的这种货物商品一样，应该是属于便宜的代名词。网络股票定价的时候，人家就天然的认为说你是一个中国公司，所以我们参照美国同类公司给你打一个折，就是你的定价。”

“所以我在定价的时候就跟他们讲，你不能这样看，因为我们比美国公司更具有成长性，所以不应该打折，反而应该比他更贵，我对这个公司有信心。”李彦宏如是说。

wind数据显示，截至12月22日，在美国上市的中国企业达265家，市值合计21827亿美元（约14.28万亿元），占美股总市值比例约4%。

中概股也不断在创造 历史 。在11月份中期的成交额排名前十的股票中，前所未有的出现了5只中概股。成交量暴涨意味着，中概股在美国备受追捧，其中成交额最高的蔚来 汽车 今年以来股价涨幅超1117%。

近日，多家华尔街巨头持仓曝光，其中包含桥水基金在内的多家机构在今年三季度大举加仓明星中概股。达利欧更是多次唱多中国。

北上资金、南下资金成投资“风向标”

对外开放，让国际资本更加深刻的了解中国企业。然而2014年以前，无论是QFII、RQFII，还是QDII，中国资本市场的开放都是单向且分割的。

2014年11月沪港通正式启动，才第一次实现了中国资本市场的双向开放。随后的深港通与沪伦通继续加码双向开放，相继实现了深交所市场与港交所市场以及上交所市场与伦交所市场的互联互通。

随着沪深港通的逐步开放，北上资金、南下资金也逐渐成为投资的“风向标”。

中银证券日前指出，从配置偏好看，目前北上资金偏好消费医药，南下资金偏好 科技 医疗。从资金属性看，北上资金近期由以“配置盘”为主导的资金属性向“交易盘”属性倾斜，南下资金属性仍以“配置盘”为主。

北上资金也一度被誉为“聪明资金”。今年以来，北向资金浮盈快速增长，12月份终于迈过1万亿元大关，创造了新的纪录，最新浮盈高达10168.18亿元。

目前，北上资金与南下资金已分别成为A股与港股重要的增量资金来源，是资金面观察最为重要的数据之一。

30年来，中国资本市场的对外开放从试点引入境外投资者开始，从尝试开放、到有限开放、再到对世界金融市场全面开放、互联互通，逐步形成了多渠道、多维度的开放格局，开放的广度与深度不断拓展。

30年来的实践也证明了：要建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的中国资本市场，必须加强与各国资本市场的开放合作，以开放促改革。

我们相信：只要坚定不移地扩大开放，始终保持中国资本市场的市场化、法治化、国际化方向，未来的中国资本市场，一定能够发展成为最具国际竞争力的资本市场。

⑻ 杰西·利弗莫尔 股市大作手的一生

杰西·利弗莫尔，股票史上最传奇的人物之一，被人们称为“少年作手”、“投机天才”、“华尔街巨熊”、“百年美股第一人”、“ 历史 上最伟大的证券交易者之一”……美国总统威尔逊曾召见他，“华尔街之王”摩根也找人跟他协商。有人用“一生伟大，一生疯狂”来形容他。

利弗莫尔在 14 岁时与人凑了 5 美元进场开始做股票交易，他把天赋、才华和热情倾注在金融市场上。1929 年，他做空股市赚走一亿美元，成为股票 历史 上最疯狂的大空头。利弗莫尔一生共经历过 4 次破产、 4 次东山再起，最终自杀身亡。他赢得许多掌声，也留下很深遗憾，他的操作经验至今仍是股市的网络全书，影响着金融市场上无数的投资人，备受巴菲特、芒格、索罗斯、格雷厄姆、彼得·林奇等众多顶级操盘手和投资大师推崇。

格雷厄姆称：度过了数次的破产和崛起之后，利弗莫尔总结出一套持续获利的策略。巴菲特表示：读再多的投资书籍也不见得就真能笑傲股市，但是连利弗莫尔的书都没有读过，盈利基本上等于妄谈。彼得·林奇评价说：他是 20 世纪华尔街震惊人心的神话，每一个投机客都难以越过股市丰碑，每一代投机商都能或多或少从他的生平中汲取自己需要的营养，他就是利弗莫尔。你可以假装没看见他，你可以不喜欢他，但你不能忽略他。

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1877 年，利弗莫尔出生于美国的一个农民家庭，自幼家境贫困， 14 岁时便被迫辍学。利弗莫尔不甘心一辈子干农活，于是，他揣着仅有的几美元离家出走，前往波士顿闯荡。

利弗莫尔找到了一份计价员的工作

到了波士顿后，利弗莫尔在一家股票经纪公司找到了一份计价员的工作，每周薪水仅 5 美元。当时，股票价格是靠人工手写在黑板上的，利弗莫尔的具体工作内容就是把成交数据写在客户大厅的大黑板上，通常一位客户坐在收报机旁，大声地报出价格。利弗莫尔曾回忆说，“对我而言，无论他报价速度多快，我都能跟上节奏。我对数字非常敏感，尤其擅长心算，在学校时我用一年时间就学完了三年的数学课程。这份工作对我来说不是问题。”

尽管工作繁忙，但每天下班后利弗莫尔不着急回家，他将每天的股价、行情等重要信息都记录在自己的笔记本上，反复研究其中的变化，通过解读报价单寻找股价行为的重复和类似之处，并预测股价走势。利弗莫尔表示，“我对数字的记忆力非常好，我脑子里装着股价信息清单，对于过去价格的表现，我记得一清二楚。对于心算的喜好更是让我如鱼得水。早年我学到的一个道理是：华尔街没有新鲜事，因为投机交易像群山一样古老。在股市中，今天发生的事情，过去曾经发生，以后还会再发生。对此，我一直牢记在心。我注意到，无论是上涨还是下跌，股票价格总是表现出一定的规律。我想我在努力记录股价变化的时间以及它们在如何变化，而通过这种方式我可以将自己的经验转化为收益。比如，我可以判断出在哪个价格买入比卖出更好。股市的战斗每天都在进行，而报价单就是我的望远镜，命中率可以达到七成。”

依靠自己摸索出来的规律，工作半年后，利弗莫尔完成了人生中的第一笔交易。根据他笔记本上的记录，利弗莫尔发现伯灵顿这只股票当时的表现与它以前上涨时的表现一致，于是预测这只股票后期价格必然上涨。紧接着，利弗莫尔与朋友合资凑了 5 美元在附近一家对赌行（ 19 世纪末 20 世纪初在美国出现的小微交易场所，不涉标的物交收，只要投资者炒买炒卖、赚取差价）买入了一些伯灵顿股票。两天后，他们变现卖出，赚了 3.12 美元。

经过第一次交易后，利弗莫尔就开始按照自己的方法单独一个人在对赌行里进行投机交易。利弗莫尔说：我会在午餐时间去交易，买入和卖出对我而言没有什么区别。我是在自己的体系内交易，而不是去买卖一只喜爱的股票或者是支持什么观点。我只知道其中蕴含了数学知识，实际上，我的这套方法非常适合在对赌行操作，在对赌行一个交易者所要做的就是去赌打印机印在报价单上的股价波动。我没有追随者，我独立思考，一个人做交易，这是我的“独角戏”。价格如果朝着我预测的方向发展，我不需要朋友或同伴的帮助；如果朝着相反的方向发展，也没有人会好心地阻止这一切的发生。我看不出有何必要将自己的交易与他人分享，当然，我不缺少朋友，但交易是只属于我一个人的事情。这就是我独来独往的原因。

不久之后，利弗莫尔从对赌行里挣到的钱比从股票经纪公司的工作中得到的报酬要多得多。所以，他辞职了。虽然父母都反对，但看到利弗莫尔挣了那么多钱，他们也无话可说。15 岁的时候，利弗莫尔挣到了人生的第一个 1000 美元。利弗莫尔表示：我把它放在母亲面前，她显得非常惊恐，而这些钱是我几个月来从对赌行挣到的，还不包括已经拿回家的钱。母亲要我把钱存到银行里，以免受到诱惑。她说她从来没有听说过一个 15 岁的孩子可以白手起家，挣这么多钱的。她不太相信这些钱都是真的，感到非常不安。母亲常常告诫我知足常乐，要从事一个正当职业。我费尽口舌才让她相信我不是在赌博，只不过是在通过计算挣钱。我没有多想，只是想继续证明自己的预判是对的。用自己的头脑做正确的事情，这就是我的全部乐趣。如果我用 10 股检验自己的判断是正确的，那么如果我交易 100 股，就是 10 倍的正确。对我而言，拥有越多的保证金就越能证明我是正确的，这就是意义之所在。

从那以后，利弗莫尔开始不断赢钱，对赌行开始对他感到不爽了，因为利弗莫尔总是打败他们。利弗莫尔说：当我走进对赌行，拿出自己的保证金时，他们只是看看，但根本不伸手接钱。他们告诉我，不做我的生意了。就是那个时候，他们开始称呼我为“少年赌客”。我只好不停地更换交易商，从一个对赌行换到另一个对赌行。情况严重到我必须使用假名字，而且开始时要做小额交易，只交易 15 或 20 股。有时，看他们起了疑心，我还要故意亏损几笔，然后再连本带利地赚回来。当然，没过多久，他们发现做我的生意代价太高了，就会告诉我让我去其它地方交易，别妨碍他们老板挣钱。

被对赌行驱逐后， 21 岁那年，利弗莫尔带着全部身家 2.5 万美元来到了纽约华尔街闯荡。结果在 6 个月的活跃交易之后，利弗莫尔不但赔掉了随身带来的所有钱，还欠了别人几百美元。利弗莫尔回忆说：这就是我，年纪轻轻，从来没有离开过家乡，现在彻底破产了；但是我知道自己本身没有什么问题，只是操作方法错了。我从来不会对股市发脾气、不与大盘争论，对市场发脾气对你半点好处都没有。

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第一次破产后，利弗莫尔“打道回府”。他说，“在我返回家乡的那一刻，我知道自己生命中唯一的任务就是筹集本钱，重返华尔街，那儿是这个国家唯一可以让我进行大额交易的地方。总有一天，等我掌握了 游戏 规则，我会需要这样一个地方。现在挣到足够的钱返回纽约的愿望比以前任何时候都更加强烈，我觉得当我下一次回到纽约表现一定会好很多。我有时间冷静地思考自己一些愚蠢的操作手法，距离上的间隔可以让人更好地看清事情的真实面目。我的当务之急是赚到足够的本钱。”

当一个人沿着正确的方向前进时，他会渴望得到一切可以帮助他保持正确的东西。于是，利弗莫尔借了 500 美元回到对赌行进行交易。因为他进入了黑名单，于是找了人代替自己进去交易，利弗莫尔遥控指挥。前前后后干了一年多，利弗莫尔赚了相当一笔钱，于是决定重回纽约炒股。

利弗莫尔拿着 5000 美元，回到华尔街，买进了北太平洋铁路公司等股票，很快便套现出 5 万美元现金。这时候，利弗莫尔依然没有收手，他说：我一段时间以来一直在看空股市，现在终于等到机会了。结果 1901 年 5 月 9 日，利弗莫尔买入股票的第二天便发生大崩盘。很快，他赔光了所有钱，第二次破产。利弗莫尔表示：那年初秋，我不但再次一贫如洗，而且对于这个我无法再次击败的 游戏 感到厌恶至极，因此我决定离开纽约，到其它地方去尝试一些别的事情。

利弗莫尔

几年之后，有了一点积蓄的利弗莫尔又回到了华尔街。他说：除了投资股票，我没有其它生意，也不会玩其它 游戏 。更糟糕的是，我已经养成的生活习惯和方式需要金钱来支撑，不过与总是在市场上犯错相比，这一点并没有让我困扰。在过去的几年，我在反思自己为何仍然亏损。我发现了自己操作手法上的一些缺陷并进行了修正，有了一些心得体会，但我需要通过实践来检验。没有什么会像让你赔光你在世上的一切那样教会你做事的禁忌。当为了不赔钱而懂得了禁忌之后，你才开始学会如何做才能挣到钱。

总结经验，以利再战，机会总是留给有准备的人。1906 年底， 29 岁的利弗莫尔再次迎来了投资生涯的春天。当时的股市正处于牛熊转换的关键时期，利弗莫尔准确判断对了未来的下跌走势，大肆放空操作，赚了几百万美金，被称为“华尔街大空头”。

1907 年 10 月，当时美国最具影响力的金融家摩根开始出手，与美国头部银行一起，不断注资来抢救美国股市，把华尔街从近乎崩溃的边缘拯救回来。在此期间，摩根甚至亲自向利弗莫尔致意，请他停止放空。利弗莫尔在市场上呼风唤雨的力量由此可见一斑。

有钱后，利弗莫尔开始关注期货。1908 年，在一个期货高手的建议下，利弗莫尔开始做多，不断买进棉花期货。结果棉花大跌，利弗莫尔又赔光了，第三次破产。

1915 年，不甘心的利弗莫尔再次回到了华尔街，一边投资股票，一边炒作小麦、玉米等期货，很快便重新积累了财富。1929 年，在美国股灾前，利弗莫尔做空股票赚了 1 亿美元（当时美国全年财政收入约为 42 亿美元），成为股票 历史 上最疯狂的大空头。这时候，利弗莫尔为妻子建立了信托资金，儿子出生之后又为他留了一笔信托资金。利弗莫尔说：我这样做，不仅是担心市场再度将这些钱从我手中夺走，而且还因为我知道一个人会把自己唾手可得的东西挥霍一空。做了这些事情之后，我就不会连累我的妻子和孩子了。

经历了大风大浪、在股票市场摸爬滚打了几十年的利弗莫尔，终于还是翻了船。1930 年开始，利弗莫尔仿佛被施了魔法一样，在股票市场上再也玩不转了，到 1934 年，他第四次破产。但这时利弗莫尔依然坚信自己能成功，于是重返华尔街继续投资股票，并东山再起。

晚年时，利弗莫尔患有重度抑郁症，他一生有三次婚姻但都不幸福。1940 年，利弗莫尔用手枪结束了自己的生命，终年 63 岁。他去世后，针对他的基金等财产进行了清理，价值超过 500 万美元。在给妻子的遗书中，利弗莫尔写道：我再也受不了了，一切对我来说都太糟糕了。我已经厌倦了抵抗，再也坚持不下去了，这个是唯一的出路。我不是个值得你爱的人，我是个失败者。我真的很抱歉，但这是唯一得到解脱的方法。

利弗莫尔与妻子梅斯

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尽管利弗莫尔已经去世，但作为股票史上最传奇的人物之一，他的投资之道至今仍是股市的网络全书，一直影响着金融市场上无数的投资人，备受巴菲特、芒格、索罗斯、格雷厄姆、彼得·林奇等众多顶级操盘手和投资大师推崇。索罗斯曾说：在我所认识的成功的操盘手中，几乎每个人的书架上都有一本精装版《股票大作手回忆录》。

在《股票大作手操盘术》以及《股票大作手回忆录》两本书中，利弗莫尔总结了自己的投资之道，其中的很多内容，即使在今天来看，依旧让人备受启发：

1.观察、经验、记忆和数学——这些是成功交易人士的必备要素。

2.既能正确判断市场走势又能坚守操作准则的人少之又少，我发现这是最难学到的事情之一。然而一个股票作手只有在掌握了这一点之后他才能挣到大钱。当一个人掌握了交易秘诀之后，挣几百万美元比无知蒙昧时挣几百美元还要容易。原因在于一个人可以一眼就看清楚市场走势，但他在市场中花费时间去按照自己的判断行事时就会失去耐心，开始自我怀疑。这就是在华尔街有如此之多的人，他们根本不属于傻瓜甚至连第三层级的傻瓜都不是，却仍然在赔钱的原因。不是市场击败了他们，是他们自己击败了自己，他们虽然有头脑，但缺少一颗坚守的心。

3.你要时刻牢记，永远不要因为某只股票看起来价格很高而卖出它；永远也不要因为某只股票从原先的最高点大幅下跌而买进它，必须根据结合了时间和价格的基本公式来研究它，总结出有据可依的投资指导。我的理论和实践经验都被证明符合我的预期，在投机生意中，或者在证券和商品投资中，并没有什么新鲜的事情发生。正如市场会在适当的时机告诉你什么时候该入市一样——如果你耐心等待的话——它也会给你一个何时退出的建议。罗马不是一天建成的。没有哪个重要的变动会在一天或一周内就结束，它需要一定的时间才能运转完整个逻辑过程。值得注意的是：很大一部分市场变动发生在整个过程的最后 48 小时内，这是买入的最重要的时刻。经验向我证明，投机中真真正正得来的钱都来自于那些从一开始就表现出盈利的股票或商品交易。

4.人们似乎不太容易掌握股票交易的基本原理。我常说，在上涨的行情中入手是买进股票最稳妥的方式。现在，重点不在于尽可能以便宜的价格买进或是以最高的价格卖出，而在于在正确的时机买进或卖出。当我看空而卖出股票时，每次卖出的价格都比上一次低，当我买进时正好相反。我一定是向上买进，我做多时不会以低于之前的价格，而是以高于之前的价格买进。

5.当你在一类股票中清晰地看到变动的来临，就采取行动吧。除非你在其它股票中也明明白白看到跟进的信号，否则不要在其它类别的股票中使用同样的操作。耐心地等待下去，迟早你会在其它类别股票群中得到跟第一类股票中同样的信号，只是不要在市场中将投资铺得太广。将你的研究专注于一天当中最杰出的股票的变动。如果你不能从领先的活跃的股票上赚钱，你就无法在整个市场中赚钱。正如女人的外套、帽子和人造珠宝的款式永远在随着时间变化，股票市场中旧的龙头股票也在不断衰落，新的龙头股会升起取代它的位置。老话说得好，“跟着领头羊走。”让思维保持灵活，记住今天的龙头股两年之后可能就不是龙头股了。

6.我不会为自己的交易设置限额，我必须抓住市场上的机会。我不是要打败某个特定价格，而是努力去打败市场。当我认为必须卖出时，我就卖出；当我认为股价会上涨时，我就买入。我对这条投机基本原则的坚持拯救了我。

7.如果你的第一笔交易已经亏损，再进行第二笔交易就是愚蠢的。永远不要想着摊平损失。让我们把这句话刻在自己的脑子里吧。

8.不要有不切实际的想法。每天或每周都进行投机的人是不会成功的。每年仅有几次时机，可能五次或者四次，是你可以去进场交易的。在中间的过渡时期，你应该让市场自行酝酿下一次大幅变动。如果你正确把握住了这次变动的时机，你的第一场交易将会在一开始就给你带来利润。从此以后，你需要做的事就是保持警惕，注意危险信号的出现，然后退出交易，将利润落袋为安。记住：当你操作的股票没有按照它应有表现波动时，要立刻出清离场。不要与大盘争辩，不要指望去挽回利润。该离场时就离场，这是最合适和划算的操作方法。

9.我一直认为靠内幕消息交易是愚蠢透顶的，我想我与依靠内幕消息交易者不是一路人。除了自己的判断之外，没有人可以给我一条或者一系列内幕消息让我不停挣钱。一个人如果想在这个 游戏 中谋生，就必须相信自己和自己的判断。你需要亲自记录投资、自己进行思考并作出属于自己的结论。你不可能自己只是阅读一本“如何保持身材”的书，而将锻炼身体的任务交给别人。我的准则是要将时间因素与价格相结合。当然， 游戏 本身教会了我如何玩这个 游戏 ，但在教我的同时却没有任何仁慈之心。

10.一个投机者应当每次在完成一个成功的交易的时候都留下一半的利润，存进保险箱中，并将这一点作为一项行为准则。投机者唯一能从华尔街带走的钱，就是投机者关闭一笔成功的交易后从账户中提出来的钱。永远别做任何过度交易，除非你能保证财务上的安全。

11.在投机或投资事业里，成功与你的真诚付出是成正比的，没有人会不费吹灰之力就赚到钱。如果有什么轻易就能来的钱，也不会有人把它硬塞进你的口袋。我好几次陷入破产，这种日子可不好过，但我赔钱的方式和华尔街任何人赔钱的方式完全一样。投机是一个艰苦和不断试错的工作，投机者必须随时随刻投入工作之中，否则他就会没有工作可做。每一个想进行投机的人都应该将投机作为一门生意并认真对待它，而不是像很多人一样将它作为一场单纯的赌博。如果我将投机作为生意的观点是正确的，那致力于投身这一生意的人就应该认真学习领会它，并尽自己一切所能搜集现有的信息资料，将这一事业融会贯通。在过去的四十年里，我一直专心于将投机经营为一门成功的生意，我已经发现并将继续发现新的规律，并用于这门生意。

12.我一辈子都在犯错，但是在亏损中我收获了经验，积累了诸多宝贵的教训。我破产过好多次，但我的亏损从来都不是彻底的失败。我一直相信我有其它机会，而且犯过的错误我不会再犯第二次。我相信自己。人们常说凡事都有两面，但股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，而是正确的一面。我将这条基本原则牢记心间，所花的时间远远超过学习股票投机 游戏 中大多数技术层面的东西所需要的时间。

13.投机是世界上最迷人的 游戏 。但这不是一场面向蠢人、懒人和心智不健全的人的 游戏 ，也不适合急功近利的冒险家。他们到死都会是一贫如洗。一直以来，人们在市场上重复着相同的行为，是基于贪婪、恐惧、无知、希望，这也是市场轮回的原因。虽然金钱会变，股票会变，只因人的本性不变，所以华尔街（市场）永不改变。作为股票作手，多年的经验让我相信，一个人在某些特定情况下在一些个股上可以赚到钱，却做不到一直不断地战胜股市。无论交易者的经验多么丰富，他交易时犯错亏损的可能性总是存在的，因为投机不可能百分之百安全。华尔街的专业人士知道，与饥荒、瘟疫、庄稼歉收、政治变动或所谓的正常发生的意外事件相比，根据内幕消息进行操作让人破产的速度更快。无论是在华尔街或是任何其它地方都没有通向成功的坦途。既然如此，何必再让自己的道路更加坎坷呢？