合成股票多头策略条件

⑴ 一个组合由一份看涨期权多头和-份看跌期权空头组成两份期权的标的资产、执行价、到期日均相同

买入看涨和卖出看跌两份基本条件相同的期权组成的组合，是典型的合成股票多头策略，到期收益图我就不自己画了，网上很多，我找了一张，如下图：

此组合策略的收益图是一条斜的直线，和持仓股票收益图一样，投资者强烈看涨，或资金不足想博取杠杆收益，使用该策略。

构建成本=认购期权权利金-认沽期权权利金

潜在最大亏损：行权价+构建成本

潜在最大盈利：没有上限

盈亏平衡点：标的股价=行权价+构建成本

⑵ 影响量化多头策略的3个因素是什么

影响量化多头业绩表现的因素有三个：第一是流动性，第二个是波动性，第三是市场风格。

我们先来讲第一个要素，流动性。

主要指的是成交量， 2020年的市场成交量比前两年明显放大，全年均值在8500亿，前两年大约只有4000多亿。虽然成交量增加对量化多头有利，但同时量化基金自身规模每年都几乎是翻番增长。由于整个市场的成交量不可能始终保持高位，而基金规模在持续扩大。以至于量化基金规模的增速大于的市成交量的增速。这就会对管理人产生业绩压力，尤其是最近一年、半年规模增长过快，交易频率较高的基金来讲，往后交易是有挑战的。

影响量化多头策略的第二个因素，波动性。

股票量化要求策略的持仓优于市场指数，这样才能在截面上做出α，这就进一步要求在某个时间节点上的波动率足够大。成交不足或波动不足，只能做出贝塔，很难做出α 。

2020年全年截面波动均值大约是2.5，上半年非常不错，但进入到下半年，尤其是在九、十、十一月份逐渐走低，12月份又出现明显的恢复和反弹，波动率的变化使得一些基金净值也发生了变化。整体上看，量化基金在这段时间里都产生了不同程度的回撤或者横盘。

影响量化多头的第三个因素：市场风格。

中证500指数对沪深300指数的超额，从2020年8月份开始出现转变，进入到11月份由正转负。股票量化策略操作的大多是中证500指数，甚至是更大的范围，但都是以中小盘为主。8月份以后中小盘股的量价逐渐走低，但是上半年都很好。所以量化基金在2020年的收益大部分就是在上半年累积的。到了下半年市场环境开始变得不友好，对量化策略产生显着影响。但这些因素对主观策略的影响不大。虽然2020年指数上主观多头和量化多头的业绩表现是持平的，对比不同头部机构，可以发现2020年量化和主观策略存在一定差别。当然，2020年量化和主观策略表现都很好，只不过整年的行情更加有利于主观多头的策略。

⑶ 股票期权组合策略有哪几种组合策略有什么需要注意的

期权交易中，期权卖方就是义务方，需要交纳保证金，但是在实操中，过高的保证金容易影响收益率，过低的保证金难以防范风险，组合保证金是把某些期权组合视为一个整体，以一个组合的名义收取对应的保证金，组合策略保证金往往比组合中所有义务仓的保证金之和要小，这样可以提高资金的使用效率。

上交所了6种组合策略，分别为：
认购牛市价差策略
认沽熊市价差策略
认沽牛市价差策略
认购熊市价差策略
跨式策略
宽跨式策略
组合策略虽然好，但是也有一些需要注意的事项。
1、投资者对于已构建的组合策略进行平仓时，必须对组合策略进行解除操作。
2、解除组合策略后就需要按单一成分和玉收取保证金，因此账户内必须有足额的资金，这样才能够进行组合策略解除操作。
3、对投资者的组合策略持仓，上海证券交易所会在E日(E日为合约到期日)钱进行自动解除组合策略，并按照单一成分合约收取保证金。(E-2日日终，牛市价差，熊市价差策略组合；E日日终跨市、宽跨式策略组合)
4、上述组合策略保证金的减免额度，均是按照上海证券交易所发布标准进行计算，实操中，证券公司会在此发布标准的基础上做一定上调，具体以投资者所在券商的公告为准。