中国股票存在价值投资么

‘壹’ 请问前辈中国股市是不是真的没有价值投资呢

没有股票市场不存在价值投资，只是新兴市场股市波幅较大，经常会透支未来的涨幅，一不小心就套在高点，几年甚至更长时间都难以解套。

‘贰’ A镶℃病链変环鍊兼姇璧勶纻骞茶揣锛佽繖镙峰疄璺典环鍊兼姇璧

浣滆 | 涓冧唬鐩

𨱒ユ簮 | 𨱒℃浔濂楄矾阃氱绥椹锛圛D锛歵aoluluoma锛

闅忕潃链烘瀯鎶曡祫钥呮瘆渚嬫彁鍗囥佺洃绠″畬锽勚佸栬祫娴佸叆浠ュ强鍒跺害鍜屽叕鍙歌川閲忔彁楂桡纴浠峰兼姇璧勫湪锲藉唴阃愭笎鐩涜屻

铹惰岋纴杩戞湡鎶卞洟锏介┈镄勫穿鐩桡纴浣挎姇璧勮呪沧讳激镞犳暟钬濓纴浼拌″张鍐插嚮浜呜稿氭姇璧勮呯殑浠锋姇淇′话锛孉镶℃病链変环鎶旷殑瑷璁哄张鐢氩殻灏树笂銆备絾锛岀浉姣旀敞镒忓姏鍦ㄤ环鎶曚簬A镶¤兘钖﹀疄鐜帮纴鎴戞洿娉ㄦ剰鍒帮纴璁稿氭姇璧勮呮槑鏄惧逛环鍊兼姇璧勫叿澶囱缉澶х殑璇瑙ｇ敋镊虫互鐢锛岃繘钥岃╄嚜宸辨垚涓虹槠椹宕╃洏镄勭压鐗茶呫

璁稿氢汉阌栾鍦拌や负锛屼拱浜嗗ぇ鐩樿偂銆佷拱浜嗘秷璐硅偂銆佷拱浜呜屼笟榫椤ご锛屾垨涔颁简锘洪噾閲崭粨镶★纴灏辨槸浠峰兼姇璧勶纴浜庢槸閲崭粨鎶卞洟镶★绂鍙堟垨璁や负浣庡竞鐩堢巼銆佷绠甯傚噣鐜囧氨鏄浠峰兼姇璧勶纴浜庢槸鍦ㄧ揣绱ф姳浣忛偅浜涢伃鍙楀竞鍦洪仐寮幂殑鍨冨溇镶★绂镟存湁鐢氲呰偂绁ㄤ笅璺岋纴阆鍙楀楃墷锛岄暱链熸寔链夛纴瀹夋叞镊宸辨槸浠峰兼姇璧勚

濡傛や竴鑸锛屽緢闅句笉鍦ㄨ祫链甯傚満浜х敓浜忔崯锛屾墍浠ュ逛环鍊兼姇璧勬湁锘烘湰銆佹ｇ‘镄勮よ瘑鏄惧缑灏や负閲嶈併

链鏂囧皢锲寸粫浠峰兼姇璧勭殑链璐ㄥ强浠峰兼姇璧勭殑鍏抽敭缁揿悎涓浜哄绩寰椾綋浼氲繘琛屾荤粨锛屼簰鐩稿︿範锛屽叡钖屾垚闀裤傚綋铹朵环鍊兼姇璧勬槸鑸舵潵鍝侊纴姣忎釜浜哄逛环鎶曟垨澶氭垨灏戦兘链夎嚜宸辩殑鐞呜В锛岃嫢链変笉涓鎴栫悊瑙ｉ敊璇镄勫湴鏂癸纴娆㈣繋璁ㄨ恒

鐩鍓嶅竞鍦轰笂灏嗕环鍊兼姇璧勫垎涓轰袱澶х被锛 浠峰煎瀷鎶曡祫 鍜 鎴愰暱鍨嬫姇璧 銆

浠峰煎瀷鎶曡祫锛 璁や负褰揿墠浠锋牸浣庝簬褰揿墠浠峰硷纴浠庤屼拱杩涜偂绁锛屽嵆浣胯ユ姇璧勮呰や负鍏鍙哥殑鍐呭湪浠峰煎湪链𨱒ュ为暱链夐檺锛堜篃灏辨槸宸磋彶鐗规墍璇达纴5姣涢挶镄勪环镙间拱杩涗环鍊1鍏幂殑涓滆タ锛夈

鎴愰暱鍨嬫姇璧勶纴 璁や负链𨱒ヤ紒涓氢环鍊煎皢杩呴熷为暱锛屼笖灏嗗甫锷ㄨ偂浠峰ぇ骞呬笂娑锛屼粠钥屼拱杩涜偂绁锛屽嵆浣胯ュ叕鍙哥殑褰揿墠浠锋牸楂树簬褰揿墠浠峰硷纸涔熷氨鏄璇达纴鎴愰暱鍨嬫姇璧勮咃纴镒挎剰浠1鍧楅挶镄勪环镙硷纴铡讳拱浠峰6姣涢挶镄勪笢瑗匡纴锲犱负浼佷笟镄勬湭𨱒ョ泩鍒╄兘澶熼珮阃熷为暱锛屼娇镶′环缁х画澶у箙涓婃定锛夈

璁插埌杩欓噷锛屼环鍊兼姇璧勭殑链璐ㄥ氨鍑烘潵浜嗏斺斾环镙间绠浜庝环鍊硷纸褰扑笅浠峰兼垨链𨱒ヤ环鍊硷级镞朵拱鍏ワ纴骞跺湪浠锋牸楂树簬浠峰兼椂鍗栧嚭銆傝佸己璋幂殑鏄锛屼环镙兼槸鏄捐屾槗瑙佺殑锛屾牳蹇冩槸瀵逛紒涓氱殑鍐呭湪浠峰艰繘琛屽垽鏂锛屼篃灏辨槸璇存兂瑕佸緢濂界殑浣跨敤浠峰兼姇璧勬寚瀵间氦鏄掳纴缁濅笉鏄绠鍗曚拱鍗栭緳澶磋偂銆佸ぇ鐩樿偂鍗冲彲锛岃屾槸瑕佸︿细濡备綍鎸栨帢浠锋姇链璐锛屽彂鐜颁紒涓氱殑鍐呭湪浠峰笺

鍏充簬濡备綍璇勪及浠峰硷纴涓嶆槸链鏂囩殑涓绘棬锛岃繖鏂归溃镄勫唴瀹瑰湪鎴戜滑涔嫔墠镄勬枃绔犮婃垚镡熷寲A镶′笅锛屽繀椤绘帉鎻＄殑浼板兼柟娉曪纸涓婏级锛堜笅锛夈嬮噷链夎︾粏镄勮茶В銆

链绡囨洿𨱍宠╁ぇ瀹朵简瑙ｇ殑鏄锛岀煡阆扑简浠峰兼姇璧勭殑链璐锛屽嵆濡备綍璇勪及浼佷笟鍐呭湪浠峰煎悗锛屽备綍镟村ソ镄勫幓搴斿瑰竞鍦烘尝锷锛屼篃灏辨槸宸磋彶鐗规墍璇达纴濡傛灉璁╂垜𨱒ヨ繘琛屼环鍊兼姇璧勬暀瀛︼纴镞犻潪璁蹭袱涓鍐呭癸纴 涓鏄濡备綍璇勪及浼佷笟鍐呭湪浠峰硷纴浜屾槸濡备綍搴斿瑰竞鍦烘尝锷ㄣ

鎴戠悊瑙ｅ彧瑕佸ぇ瀹跺ソ濂借返琛屼环鍊兼姇璧勭殑鍏抽敭锛屽氨鏄瀵瑰竞鍦烘尝锷ㄧ殑链濂藉簲瀵广

涓銆佽兘锷涘湀

绗涓涓瑕佸垎浜镄勫叧阌鏄鑳藉姏鍦堛

锲犱负宸磋彶鐗硅や负锛屾姇璧勬垚锷熸渶閲嶈佺殑灏辨槸鑳藉姏鍦埚师鍒欍傚ぇ瀹堕兘鐭ラ亾锛屽反凿茬壒鍑犱箮涓嶆姇璧 绉戞妧 镶★纴闄や简鑻规灉浠ュ栧嚑涔庢棤瀹冿纴鍝镐曟槸杩炶繛缈诲嶃佹瀬鍏疯辨儜镄勭壒鏂𨰾夛纴宸磋彶鐗逛篃镞犲姩浜庤》銆

宸磋彶鐗硅В閲婇亾钬沧垜浠锷锷涘浐瀹堜簬鎴戜滑鐩镐俊鎴戜滑鍙浠ヤ简瑙ｇ殑鍏鍙搞傝繖镒忓懗镌闾ｄ簺鍏鍙稿叿链夌浉瀵圭亩鍗曚笖绋冲畾镄勭壒寰併傚傛灉浼佷笟涓氩姟闱炲父澶嶆潅钥屼笖涓嶆柇鍙桦寲锛岄偅涔堟垜浠灏卞疄鍦ㄦ槸娌℃湁瓒冲熺殑镵鏄庢墠鏅哄幓棰勬祴鍏舵湭𨱒ョ幇閲戞祦閲忋傜板阀镄勬槸锛岃繖涓缂虹偣涓濇涓崭细璁╂垜浠镒熷埌锲版𡒄銆傚逛簬澶у氭暟鎶曡祫钥呰岃█锛岄吨瑕佺殑涓嶆槸浠栧埌搴旷煡阆扑粈涔堬纴钥屾槸浠栦滑鏄钖︾湡姝ｆ槑锏借嚜宸卞埌搴曚笉鐭ラ亾浠涔堛傚彧瑕佽兘澶熷敖閲忛伩鍏岖姱閲嶅ぇ阌栾锛屾姇璧勪汉鍙闇瑕佸仛寰埚皯鍑犱欢姝ｇ‘镄勪簨𨱍呭氨瓒充互鎴愬姛銆傗

镓浠ワ纴宸磋彶鐗逛负浠涔堣兘澶熷父骞翠缭鎸25%镄勫勾鍖栨敹鐩婏纴骞舵垚涓轰笘鐣屼笂鍞涓镄勮偂绁烇纴閲嶈佺殑铡熷洜灏辨槸浠栧嬬粓鎭瀹堣嚜宸辩殑鑳藉姏鍦埚师鍒欍傝兘锷涘湀浠ュ栫殑鍏鍙革纴镞犺哄埆浜烘庝箞鐪嫔ソ锛屽反凿茬壒涔熶笉浼氭惌鐞嗭纴鍝镐曢敊杩囧啀澶х殑璧氶挶链轰细锛屼粬涔熶笉浼氩悗鎭旓纴锲犱负杩椤湪浠栬兘锷涘湀浠ュ栥傝屼笖锛屾洿涓虹幇瀹炵殑鏄锛岃兘锷涘湀浠ュ栵纴寰寰鏄浜忛挶锛岃屼笉鏄璧氶挶銆

姝ｅ傚ぇ瀹舵墍镡熺煡锛屾垜浠姘歌繙镞犳硶璧氩埌璁ょ煡浠ュ栫殑阍便傚叾瀹炴垜浠铡诲岖洏镊宸变拱杩囩殑镶＄エ鍙堟垨鏄鐪嬭韩杈逛簭鎹熺殑链嫔弸锛岃禂阍辩殑链涓昏佸师锲狅纴灏辨槸涓崭简瑙ｈ嚜宸辩殑鑳藉姏鍦堬纴涔板叆镊宸辩湅涓嶆哕镄勪紒涓氾纴瀵瑰熀链闱㈡镞犱简瑙ｏ纴鎺ョ潃闅忔尝阃愭祦锛屽彧鏄鎸夌収浠锋牸镄勬尝锷ㄨ繘琛屼拱鍗栵纴浠涔堟定涔颁粈涔堬纴浠涔堣穼鍗栦粈涔堬纴链缁埚湪浠锋牸娉㈠姩涓嫔弹浜烘ч┍浣胯岃拷娑ㄦ潃璺岋纴浜х敓镞犳硶鎸藉洖镄勪簭鎹熴

鑳藉姏鍦堢殑鐣屽畾鍙鑳芥湁浜涜告娊璞★纴钥屼负浜呜╂姇璧勮呮洿娓呮氲嚜宸辩殑鑳藉姏鍦堬纴鎴戞牴鎹浠峰兼姇璧勭殑链璐ㄥ硅兘锷涘湀杩涜屼简绠鍗曞垝鍒嗭纴澶у跺湪鐢ㄤ环鍊兼姇璧勬寚瀵间氦鏄撴椂锛岄渶瑕佹槑锏借嚜宸辫禋镄勬槸浠涔堥挶锛屾槸钖︽槸鑳藉姏鍦堜互鍐呯殑阍便

姣斿备环鍊煎瀷鎶曡祫钥咃纴璧氱殑鏄鍧囧煎洖褰掔殑阍憋纴涔熷氨鏄浠锋牸浣庝簬浠峰兼椂涔板叆锛屼环镙煎洖褰掍环鍊兼椂鍗栧嚭銆

杩欑被鎶曡祫钥呯殑鑳藉姏鍦埚ぇ镊翠负姝ュ叆鎴愮啛镄勪紒涓氩拰琛屼笟锛屼緥濡傞摱琛屻佸湴浜с佷缭闄┿佺槠閰掋佸剁数锛埚叾涓榫椤ご锏介厌鍜岄儴鍒嗗剁数鍙楃泭浜庨泦涓搴︽彁鍗囩瓑铡熷洜锛岄緳澶翠紒涓氢韩链夊″ご绛夊緟阆囷纴锲犺屼笉鏄鍗旷函镄勬垚镡熶紒涓氾纴鍦ㄤ竴瀹氱▼搴︿笂涔熷瓨鍦ㄤ竴瀹氱殑鎴愰暱镐э纴渚嫔傝寘鍙般佺编镄勭瓑锛屾墍浠ュ叿浣扑紒涓氶渶鍏蜂綋鍒嗘瀽锛夌瓑锛屽洜涓鸿繖绫讳紒涓氭垨琛屼笟姝ュ叆鎴愮啛阒舵碉纴铏界劧鎴愰暱绌洪棿鐩稿瑰弹闄愶纴浣嗙泩鍒╃瓑钖勬柟闱㈠潎淇濇寔绋冲畾锛屽洜钥屾姇璧勮呮疮骞磋兘銮峰缑浠锋牸璺熼殢浠峰肩殑绋冲畾鐩埚埄銆

鎴栨湁镞跺竞鍦洪伃鍙楀埄绌猴纴浼佷笟浠锋牸阆鍒版姇璧勮呴潪鐞嗘ф姏鍞锛屽艰嚧浠锋牸钖戜笅杩滆繙锅忕讳紒涓氩簲链変环鍊硷纴姝ゆ椂鎶曡祫钥呭彲浜鍙椾绠浼板甫𨱒ョ殑鏀剁泭浠ュ强浼佷笟姝ｅ父澧为暱甯︽潵镄勫弻閲嶆敹鐩娿

鍏稿瀷镄勫傞摱琛岃偂锛岀敱浜庤屼笟姝ュ叆鎴愮啛链燂纴鎴愰暱镐т笉瓒筹纸闆跺敭绫荤殑𨰾涘晢鍜屽畞娉㈤摱琛岄櫎澶栵级锛屾墍浠ュ熀链瑕侀潬涔板湪浣庝及𨱒ヨ禋阍憋纴瑙傚疗 铡嗗彶 瑙勫緥鍙戠幇锛屽綋锲涘ぇ琛屽竞鍑鐜囧嚮绌0.8鍊嶆椂锛屾垨钥呮嫑鍟嗛摱琛屽竞鍑鐜囧嚮绌1鍊嶆椂锛屽畠浠镄勮偂浠峰ぇ姒傜巼灏变细瑙﹀簳銆

宸磋彶鐗瑰氨鏄杩欑被浼佷笟镄勫吀鍨嬩唬琛ㄣ

瀵逛簬鎴愰暱鍨嬫姇璧勮呰岃█锛岃禋镄勬槸浼佷笟鎴愰暱链熷甫𨱒ョ殑浠峰煎垱阃犮

杩欎釜阒舵电殑浼佷笟鐩埚埄楂橀熷为暱锛屽逛紒涓氲偂浠锋帹锷ㄤ綔鐢ㄥ法澶э纴渚嫔 绉戞妧 镶°佹柊缁忔祹銆佹柊鍏翠骇涓氱瓑锛屾姇璧勮呬竴镞︽垚锷燂纴浜鍙楃殑灏辨槸钬沧埓缁存柉鍙屽嚮钬濓纸浼板煎拰鐩埚埄镄勫弻閲嶅为暱灏嗙粰鎶曡祫钥呭甫𨱒ュ法澶х殑鎶曡祫鏀剁泭锛夛绂鍙崭箣鍒欐槸鎴寸淮鏂鍙屾潃锛屽弻𨱒钖庢灉寰堟偛鍓э纴镓浠ュ繀椤绘竻妤氲よ瘑镊宸辩殑鑳藉姏鍦堬纴杩欐槸钖︽槸鎴戜滑鑳借禋镄勯挶銆

鍏稿瀷镄勫傜洰鍓嶅弹鐩娄簬鐩鍓嶅浗鍐呴攒鍞鎸佺画瓒呴勬湡銆佹ф床涔熻缮鍙浠ョ殑鏂拌兘婧愯溅锛屾洿鍦ㄥ浗鍐呯⒊涓鍜屽拰娆х编绛夊浗瀹剁殑鏀跨瓥鎺ㄨ岋纴鏂拌兘婧愪腑镄勯摊鐢垫ｅ湪杩庢潵瓒呴珮鏅姘斿害锛岃岃繖绉嶆儏鍐典笅锛屾兂瑕佸叾涓镄勯緳澶磋偂璋冩暣镊冲悎鐞嗕及鍊肩敋镊虫槸钖堢悊浼板间箣涓嬶纴闅惧害鏄闱炲父澶х殑锛屽彧鑳借繘琛屼竴瀹氱殑浼板兼孩浠峰紑濮嫔垎镓逛拱鍏ャ

浠ュ畞寰锋椂浠ｄ负渚嬶纴鐩鍓嶅叏鐞冨师𨱒愭枡涓婃定锛屽亣璁鹃緳澶村畬鍏ㄨ浆瀚佹垚链缁欎笅娓革纴闇姹傛寜浠婂勾锲藉唴240涓囬攒閲忋佹ф床澧为暱涓嶉敊𨱒ョ湅锛岀泩鍒╂渶涔愯傚彲鍒110浜匡纴鍏鍙告湭𨱒3-5骞寸殑澧为暱锛屽崟绾浠庝骇鑳界瓑瑙掑害鐪嬶纴瀹炵幇40%姒傜巼寰埚ぇ銆傜敱浜庢槸楂樻櫙姘斿害琛屼笟锛屾墍浠PEG涓岖粰1锛屽洜涓哄緢闅捐穼镊冲悎鐞嗕及鍊硷纴闾ｄ箞缁欎篑1.5鍊岖殑涔愯备及鍊硷纴闾ｄ箞PE涓60鍊嶏纴鍐嶉氲繃PE浼板兼硶寰楀嚭鍏鍙稿悎鐞嗕环镙煎湪285闄勮繎銆傞偅涔堜箰瑙傝呭彲浠ュ湪闱犺繎285闄勮繎寮濮嫔竷灞銆

褰撶劧锛岄櫎浜嗕笂杩颁袱绉崭箣澶栵纴鍦ㄨ祫链甯傚満杩樻湁绗涓夌嶉挶鍙璧氾纴涔熷氨鏄𨱍呯华镄勯挶銆傚緢鏄剧劧锛岃繖绫婚挶宸茬粡瓒呰繃浜嗕紒涓氭湰韬锘烘湰闱㈠幓銮峰缑鏀剁泭锛屽线寰鍑虹幇鍦ㄧ墰甯傝屾儏甯︽潵镄勯珮娑ㄦ儏缁涓锛屾槸灞炰簬甯傚満涓链瀹规槗璧氱殑阍憋纴涔熸槸链闅捐禋镄勯挶銆

锲犱负链韬杩欐典笂娑锛岃㔉绂诲熀链闱锛屽畬鍏ㄧ敱𨱍呯华鎺ㄥ姩锛岃交鏄撶泩鍒╁甫𨱒ョ殑鐢滃ご璁╀䌷澶氭姇璧勮呭缮鍗撮庨橹锛岀柉镫傚叆甯傦纴鍊挜噾瀛楀斿姞浠掳纴链缁埚湪镆愪竴涓浠讳綍浜洪兘镞犳硶棰勫垽镄勬椂鍒诲湡宕╃摝瑙ｏ纴鐣欎笅涓鍦伴浮姣涳纴链璐ㄦ槸浠锋牸钖戜环鍊肩殑锲炲綊銆

镓浠ワ纴璁蹭简杩欎箞澶氾纴灏卞笇链涘ぇ瀹惰兘澶熸槑锏戒娇鐢ㄤ环鍊兼姇璧勬寚瀵间氦鏄撴椂锛屾槑锏借嚜宸辩殑鑳藉姏鍦堬纴鎴戜滑璧氱殑镞跺欎粈涔堥挶锛熸垨钥呰存垜浠镎呴暱璧氱殑鏄浠涔堥挶锛熶綘镄勮兘锷涘湀鏄镎呴暱浜庤禋鍧囧煎洖褰掔殑阍憋纴杩樻槸鎴愰暱鍨嬩紒涓氭垚闀挎椂浠峰煎垱阃犵殑阍憋纴杩樻槸鑴辩讳环鍊兼姇璧勬湰璐锛堟儏缁锛夌殑阍便

鍦ㄨョ敤浠峰煎瀷绛栫暐镞剁敤浜嗘垚闀垮瀷绛栫暐銆佸湪璇ョ敤鎴愰暱鍨嬬瓥鐣ョ敤浜嗘儏缁鍗氩纸镄勬柟娉曪纴链缁埚甫𨱒ョ殑鎹熷け寰埚彲鑳芥槸镊村懡镄勚傛瘆濡傝繖娆℃姳锲㈢槠椹镶★纴鍏稿瀷镄勬儏缁鍗氩纸镄勯挶锛屽傛灉浣犳槸浠峰煎瀷鎴栨垚闀挎ф姇璧勮咃纴杩欐靛崥寮堟垨璁镐綘灏变笉搴斿弬锷犮傚傛灉浣犲弬锷犱简锛屽氨搴旀竻阅掑湴鐭ラ亾镫傛涔嫔悗涓鍦伴浮姣涚殑钖庢灉銆

浜屻侀嗗悜鎶曡祫

璁插畬浜呜兘锷涘湀涔嫔悗锛岃茬浜屼釜浠峰兼姇璧勭殑鍏抽敭钬斺旈嗗悜鎶曡祫锛岃繖镣逛篃鏄璺佃屼环鍊兼姇璧勯潪甯搁吨瑕佺殑涓镣广

锲犱负澶ч儴鍒嗕汉涔嬫墍浠ュ湪镶″竞涓嶈禋阍憋纴镙稿绩鏄浠栦滑姘歌繙閮芥槸椤哄悜镐濈淮锛屾案杩滈兘鍦ㄨ拷娑ㄦ潃璺屻 杩椤拰鎴戜滑浜烘х殑寮辩偣链夊叧锛屼汉镐ц兘鐪嫔埌镄勬案杩滈兘鏄瓒嫔娍锛屾定浜嗙湅娑ㄣ佽穼浜嗙湅璺岋纴钥屼笖鐢变簬浜烘湰韬鏄缇ゅ眳鐢熺墿锛屼範𨱍寰浜哄氱殑鍦版柟镵氶泦锛岃繖灏遍毦鍏嶅湪璧勬湰甯傚満涓闅忔尝阃愭祦銆

钥屾画閰风殑鏄锛屼汉澶氱殑鍦版柟寰寰浼氩彂鐢熻俯韪忚屽彂鐢熷嵄闄╋纴浜庤祫链甯傚満钥岃█锛屼汉灏戠殑鍦版柟锛屾垨钥呰存槸阃嗗娍镄勫湴鏂癸纴镓嶆槸鐪熸ｈ兘澶熻禋澶ч挶镄勫湴鏂广

鎴戜滑铡荤湅闾ｄ簺鎶曡祫澶у笀锛屽熀链閮芥槸阃嗗悜鎶曡祫澶у笀锛屾瘆濡傚反凿茬壒璇寸殑钬滃埆浜鸿椽濠鎴戞亹𨱍э纴鍒浜烘亹𨱍ф垜璐濠钬濓纴绱㈢绥鏂璇寸殑钬滃嚒浜嬬洓鏋佽岃“锛屽ぇ濂戒箣钖庡繀链夊ぇ鍧忊濓纴镆ョ悊鑺掓牸璇寸殑钬滀簨𨱍呬竴瀹氩掕繃𨱒ユ兂锛屽掕繃𨱒ユ兂灏卞逛简钬濓纴闇嶅崕寰烽┈鍏嬫濊寸殑钬滀笂娑ㄤ腑绉钃勭潃涓嬭穼镄勮兘閲忥纴涓嬭穼涓绉钃勭潃涓婃定镄勮兘閲忊濓纴鍧囨槸阃嗗悜镐濈淮鍜岄嗗悜鎶曡祫镄勮〃杩般傝屾姇璧勫ぇ甯堜滑涔熺‘瀹炴槸杩欐牱锅氩苟鎹姝ゅ垱阃犱赴铡氩洖鎶ョ殑銆

鍏跺疄镙规嵁鎴戜釜浜虹殑鎶曡祫缁忛獙涔熸槸濡傛わ纴椤哄娍璧氩揩阍辩敋镊充簭阍憋纴阃嗗娍璧氩ぇ阍便傜敤镙奸浄铡勫呜寸殑钬灭墰甯傛槸澶氭暟浜轰簭阍辩殑涓昏佸师锲犫濊繖鍙ヨ瘽浣滀负鍙崭緥𨱒ヨВ閲婃洿链夊姪浜庡ぇ瀹舵劅鐭ャ

杩椤彞璇濆彲浠ヨВ閲婄殑璇存硶链夊緢澶氾纴姣斿傚湪鐗涘竞镄勯‘锷夸腑锛屽竞鍦虹殑鏀剁泭鍏跺疄鏄涓嶆柇琚阃忔敮涓斾笂鍗囩┖闂翠笉鏂琚铡嬬缉锛岄殢镌甯傚満涓姝ユヤ笂琛岋纴钥屼綘涓姝ユヤ拱鍏ワ纴涓嶆柇鎶婃垚链涔板湪鍗冲皢鍙戠敓鍙嶈浆镄勯珮镣癸纴涓婅岀┖闂存湁闄愶纴涓嬭岀┖闂村法澶э纴链缁埚湪甯傚満鍙嶈浆镞舵垚涓虹压鐗茶呫

鍐嶆瘆濡傚綋甯傚満涓婃定镞讹纴姣忎釜浜洪兘璁や负甯傚満鑳藉熻交鏄撹幏寰楃泩鍒╋纴浜庢槸鎶曡祫钥呬笉鏂涔板叆锛屾渶缁埚竞鍦虹┖澶撮兘杞鍙树负澶氩ご锛屽氩ご钥楃锛屾病链変拱鐩桦啀鑳芥帹锷ㄥ竞鍦猴纴闾ｄ箞鍓╀笅镄勶纴灏辨槸澶氩ご杞绌哄ご镄勭洓瀹达纴浜庢槸锛屽穿鐩桡纴灏辨ゅ紑濮嬶纴鍊掓暟鍑犳壒镄勮繘鍦鸿咃纴閮借鎺╁煁鍦ㄥ竞鍦轰箣涓嬨

杩欎袱涓璇存硶锛屽叾瀹炴棤涓涓嶆槸鍦ㄩ槓杩伴‘锷挎濈淮甯︽潵镄勬偛鍓с傜浉鍙嶏纴褰揿竞鍦虹柉镫备笂娑ㄦ椂锛屽傛灉鎴戜滑鑳藉熻繍鐢ㄩ嗗悜镐濈淮锛屽紑濮嬮愭笎鎾ょ伙纴灏嗕缭鎶や綇澶у氭暟镄勫埄娑︼纸娉ㄦ剰鎴戣繖閲岀敤镄勬槸钬滃ぇ澶氭暟鍒╂鼎钬濓纴锲犱负鐜板疄镄勪氦鏄撴儏鍐垫湰韬灏辨槸娌′汉鑳藉熷嗳纭鎶婃彙浣忔渶楂樼偣锛夛绂鍦ㄧ唺甯备笅璺屼腑锛屾垜浠鑳藉熼嗗娍镐濈淮锛屽湪澶氭暟浜烘亹鎱屼笉鏁㈣繘鍦烘椂锛屽紑濮嫔垎镓逛拱鍏ワ纴钖稿彇浠锋牸浣庝簬浠峰肩殑寤変环绛圭爜锛屾渶缁埚湪甯傚満涓婃定镞惰繋𨱒ヨ幏鍒┿

镓浠ワ纴阃嗗悜鎶曡祫闱炲父閲嶈侊纴鐗瑰埆鏄鍦ㄧ粷澶у氭暟鎶曡祫钥呬笉鍏峰囬嗗悜镐濈淮鑳藉姏镄勮祫链甯傚満锛岄偅涔埚张濡备綍璺佃岄嗗悜鎶曡祫锻锛

绗涓镣 锛屽氨鏄鑳藉熸剰璇嗗埌浠栦汉镄勫け璇锛屾瘆濡备笅璺屾椂锛岀湅鍒版偛瑙傚洜绱犲凡缁忚鍙嶅簲锛屼笂娑ㄦ椂锛岀湅鍒拌偂浠锋ｅ湪琚阃忔敮锛岄氲繃镞跺埢镒忚瘑浠栦汉镄勫け璇锛屾潵璁╄嚜宸卞勪簬甯傚満镄勪紭锷夸竴鏂癸纴鐗瑰埆鏄涓嬭穼锛屼粠𨱒ラ兘涓嶆槸璁╀汉瀹虫曪纴鍙嶈屾槸璁╀汉鍏村嬬殑镞跺埢锛屼箣镓浠ュ虫曪纴鏄锲犱负澶у舵姇璧勬椂娌℃湁镰旂┒銆佹病链夎傜偣锛岀溂閲屽彧链块绾裤

闾ｄ箞链鍏稿瀷镄勯嗗悜鎶曡祫灏辨槸阃氲繃浠峰兼姇璧勭殑链璐ㄥ唴鍦ㄤ环鍊煎幓鎸囧兼搷浣滐纴涔熷氨鏄鍦ㄨ偂浠蜂绠浜庝环鍊兼椂锛岀壒鍒鏄镡婂竞镞讹纴鏁浜庨嗗娍甯冨眬镶＄エ锛涚浉鍙嶏纴涔熻佹湁瓒冲熺殑鐞嗘у湪鐤镫备笂娑ㄤ腑涓嶆柇鍑忎粨銆

绗浜岀偣 锛屾槸绗涓镣圭殑寤朵几锛屽氨濡傛垜浠鍓嶉溃镓璇达纴浠峰兼姇璧勮禋阍辩殑鏂瑰纺链変环鍊煎瀷鍜屾垚闀垮瀷锛屼絾缁忓巻杩囧竞鍦轰细鍙戠幇锛岀墰甯备腑锛屽线寰鏄涓婃定链杩呯寷銆佹敹鐩婃渶涓板帤镄勯桩娈碉纴杩欐佃㔉绂诲熀链闱㈢殑𨱍呯华镐т笂娑ㄧ粡甯稿甫𨱒ョ殑鏄杩囧幓鍑犱釜链堢敋镊虫槸杩囧幓鍑犲勾閮芥棤娉曡幏寰楃殑鏀剁泭锛堣兘锷涘湀涓嶅湪姝ゅ垪锛屽垯涓嶈佸弬涓庯级锛屾槬鑺傚墠镄勬姳锲㈢槠椹锛屼綍灏濅笉鏄濡傛ゃ

镓浠ヨ达纴钬滀及鍊艰繃楂樷濆拰钬沧槑澶╁氨浼氢笅璺屸濇槸瀹屽叏涓嶅悓镄勪袱涓姒傚康锛屾晠钥屽湪杩涜岄嗗娍鎶曡祫镞讹纴涔熸棤椤讳竴锻冲湴璁や负楂树及浜嗗氨鍗栧嚭锛岃屾槸韬澶勬场娌锛屾剰璇嗗埌镊宸卞勪簬娉℃搏涔嬩腑锛屽紑濮嫔仛濂界浉搴旇″垝锛屼互鍒嗘壒鍑哄満镄勬柟寮忥纴甯﹁蛋鐩埚埄銆备笅璺屽垯鏄鐩稿弽锛屼互鍒嗘壒杩涘満镄勬柟寮忥纴銮峰缑寤変环绛圭爜銆

涓夈侀暱链熸寔链

鍏跺疄璁插畬涓娄袱涓浠峰兼姇璧勭殑鍏抽敭钖庯纴浣犱细鍙戠幇鍏跺疄浠峰兼姇璧勫苟娌℃湁鐪嬩笂铡婚偅涔堢卺涔庯纴鍙嶈屾槸姣旀ā妫变袱鍙镄勬妧链鍒嗘瀽瑕佸彲闱犱笖镟村姞镄勭亩鍗曪纴鍙闇瑕佽ゆ竻镊宸辩殑鑳藉姏鍦堬纴璁╂疮绗旀姇璧勯兘钀藉湪镊宸辩殑鑳藉姏鍦堜箣鍐咃纴钖屾椂阃氲繃浠峰肩殑鍒ゆ柇閰崭笂阃嗗悜鎶曡祫镄勬濈淮鍜屾搷浣沧柟娉曪纴浠庤屽幓镟村ソ镄勫府锷╄嚜宸辩泩鍒┿

褰撶劧锛屽傛灉鍐嶉厤涓婄涓変釜鍏抽敭锛屼釜浜虹悊瑙ｄ环鍊兼姇璧勭殑鑳灭巼鍙浠ヨ揪鍒90%锛岄偅灏辨槸闀挎湡鎸佹湁锛

宸磋彶鐗硅达纴涓嶆兂鎸佹湁鍗佸勾锛屽埆鎸佹湁涓澶┿傚反凿茬壒涔板叆浼佷笟锘烘湰涓婃槸浠ョ粓韬鎸佹湁涓轰富锛岃繖涔熸槸涓轰粈涔堜粬鑳藉熷湪姣斾筜杩韬涓婅幏寰楁暟鍗佸岖殑鏀剁泭镄勯吨瑕佸师锲犱箣涓锛屾洿鏄涓轰綍浠栫殑骞村寲澶嶅悎鏀剁泭鐜囱揪鍒25%銆

甯傚満鐭链熸绘槸镞犳晥镄勶纴灏卞傚反凿茬壒镓璇达纴甯傚満鍏堢敓鎭ｆ湁涓嶅彲娌绘剤涓斾弗閲岖殑绮剧炵柧䦅咃纴瀵艰嚧姣忔棩浠锋牸镄勬姤浠锋绘槸闅忔満娉㈠姩锛屼害鎴栫妫韬佷笂娑ㄤ害鎴栨姂閮佷笅璺岋纴鐭链熸绘槸璁╀汉闅句互鎽搁忥纴镓浠ュ傛灉鎸夌収鐭链熷幓鍙备笌鎶曡祫锛岄偅涔埚緢鍙鑳戒细琚甯傚満鍏堢敓镄勬姤浠锋墍褰卞搷浠庤屽仛鍑洪潪姝ｇ‘镄勬姇璧勫喅绛栥

浣嗗竞鍦洪暱链熺湅鏄链夋晥镄勶纴锲犱负甯傚満鍏堢敓铏界劧涓崭细璺熼殢浼佷笟浠峰煎悓娑ㄥ悓璺岋纴浣嗗竞鍦哄厛鐢熶细锲寸粫浠峰煎仛涓娄笅娉㈠姩锛屼篃灏辨槸鍙瑕佷紒涓氢环鍊煎悜涓婏纴甯傚満鍏堢敓娉㈠姩镄勮建杩逛篃浼氭槸钖戜笂镄勶纴鎸夌収銆婂懆链熴嬩綔钥呴湇鍗庡痉椹鍏嬫柉镓璇达纴杩囩▼鏄镟叉姌镄勶纴缁堢偣鏄鍏夋槑镄勚

褰撶劧锛岃繖閲屼篃瑕侀吨鏂板府澶у跺缓绔嬧滈暱链熸寔链夆濈殑姒傚康锛屽嵆钬斺旈暱链熸寔链変笉镒忓懗镌闀挎湡鎸佹湁锛

涓鏂归溃鏄锲犱负缁濆ぇ澶氭暟鎶曡祫钥呮棤娉曞仛鍒板儚宸磋彶鐗归偅镙烽暱杈惧崄骞寸殑鍧氩畾鎸佹湁銆

鍙︿竴鏂归溃鏄锲犱负A镶＄壒娈婄殑镞朵唬鐗硅壊镓镊达纴缁忓巻杩囧竞鍦鸿蛋锷跨殑鎶曡祫钥呭氨浼氩彂鐜帮纴鐢变簬A镶＄殑涓嶆垚镡熶笖鏁ｆ埛鎶曡祫钥呮瘆渚嫔崰澶氭暟镄勫师锲狅纴浣胯屾儏镐绘槸瀹规槗鍦ㄦ瀬绔涔嬮棿娓歌蛋锛岃佷箞鍑虹幇鏋佺𨱌磋穼锛岃佷箞鍑虹幇鏋佺𨱌存定锛岀粡甯稿嚭鐜扮煭鐭鍑犱釜链堜究灏嗕竴涓ゅ勾镓嶆湁镄勬定骞呮定瀹岀殑𨱍呭喌锛岃繖镙蜂究璁╂垜浠鍦ㄧ煭链熷唴鏀惰幏链鏄闀挎湡鎸佹湁镓嶆湁镄勬敹鐩婏纴镓浠ワ纴镞㈢劧鐭链熷唴鎴戜滑渚挎嫢链変简闀挎湡鎸佹湁镓嶆嫢链夌殑娑ㄥ箙锛岄偅灏辨病链夊繀瑕佺户缁鎸佹湁绛夊緟琛屾儏璋冩暣鎶瑰钩鏀剁泭銆

镓浠ワ纴闀挎湡鎸佹湁鍙鏄涓涓椤轰究镄勮繃绋嬶纴浣嗕笉鏄鎴戜滑鎶曡祫镄勭洰镙囷纴褰撴敹鐩婄巼杈惧埌镞讹纴灏卞簲璇ュ强镞舵挙阃锛屽垏銮钬滈敳钥屼笉鑸嵝濈殑鍧氩畾鎸佹湁锛屾渶缁堜娇铡熸湁鏀剁泭阆鍒板ぇ骞呭洖鎾ゃ

涓鑸涓浜虹殑镎崭綔镐濊矾鏄鐪嬮暱锅氱煭锛岃繖涓钬滈暱钬濇槸鎸囨寔浠撹偂鍏锋湁1-3骞寸殑闀挎湡阃昏緫锛屼笉鏄鐪熸ｇ殑钬滈暱链熸寔链夆濓纴钥岃繖涓钬灭煭钬濆氨鏄鎴戜滑涓婇溃鎻愬埌镄勶纴鍦ㄩ暱链熸寔链夌殑杩囩▼涓锛屽綋鏀剁泭鐜囱揪鍒版椂锛屽氨鍙婃椂鎾ら銆傛敞镒忥纴杩欎釜钬灭煭钬濅篃鍙鏄涓涓杩囩▼锛屽苟涓嶆槸涓涓鐩镙囥傚惉璧锋潵链夌偣缁曪纴浣嗘垜瑙夊缑澶у跺彧瑕佺粨钖堟姇璧勭殑链璐ㄥ氨鑳界悊瑙ｏ纴涔熷氨鏄褰撹偂浠疯繙杩滈珮浜庝环鍊兼椂锛岄偅灏辫佸紑濮嬭冭槛鎾ら浜嗐

浠峰兼姇璧勭殑链璐ㄢ斺斾环镙间绠浜庝环鍊硷纸褰扑笅浠峰兼垨链𨱒ヤ环鍊硷级镞朵拱鍏ワ纴骞跺湪浠锋牸楂树簬浠峰兼椂鍗栧嚭銆备环镙兼槸鏄捐屾槗瑙佺殑锛屾牳蹇冩槸瀵逛紒涓氱殑鍐呭湪浠峰艰繘琛屽垽鏂銆

浣跨敤浠峰兼姇璧勬寚瀵间氦鏄掳纴缁濅笉鏄绠鍗曚拱鍗栭緳澶磋偂銆佸ぇ鐩樿偂鍗冲彲锛岃屾槸瑕佸︿细濡备綍鎸栨帢浠锋姇链璐锛屽彂鐜颁紒涓氱殑鍐呭湪浠峰笺

鍦ㄥ︿细鎸栨帢浼佷笟浠峰肩殑锘虹涓婏纴鎸佺画璺佃屼环鍊兼姇璧勭殑涓変釜鍏抽敭钬斺旇兘锷涘湀銆侀嗗娍鎶曡祫銆侀暱链熸寔链夛纴灏呜兘镟村ソ镄勯氲繃浠峰兼姇璧勫疄鐜扮泩鍒╋纴钥屼笉鏄闅忔尝阃愭祦銆

‘叁’ 在中国股票到底有没有价值

中国股市没有价值投资只有投资价值,这就是为什么价值投资的鼻祖巴菲特才买了2年中国股票就跑了,把他

的拿30年不卖的精神抛脑后去了因为他看见中国市场的政策性风险,大小非这个洪水猛兽,已经让人们看到了

中国股市的现实,没有价值投资,做为投资者适应趋势就行了,在熊市中做个超跌反弹就行了,不要一直连续的

杀进杀出,风险巨大,很多行情是套人的陷阱,当天高开,第二天直接跳空低开低走,见人就套,所以在熊市中

的中国股市的投资价值现在只有很小的一段时间就是超跌反弹时的那一小段普涨时间,而已介入的投资者也

要见好就收,快进快出,只要导致大跌的大小非问题不解决股市就不会有反转,请尽量保住自己的资金吧,等待

下个牛市的到来,那才具有长时间的投资价值.以上纯属个人观点请谨慎采纳朋友.

‘肆’ 中国的股民太难了，中国股市真的有价值投资吗

我觉得能在中国股市实行价值投资，但真正想要在中国股市实行价值投资确实非常困难；因为中国股市是融资市场，是投机市场，并非是价值投资市场。

股民投资者真正想要走价值投资，最好的就是去投资美国股市，美国股市是最具有价值投资的市场。

因为美股成熟，美股制度完善，而且美股投资者已经养成了价值投资思维，内心已经接受了价值投资，包括机构投资者也是追求价值投资。

根据目前中国股市的特征，想要在中国股市炒股变轻松，最佳方法就是提高投机能力，只要投机能力强，才能吃香，才能把股市当作提款机。

但真正想要在中国股市走价值投资不是不可能，只是风险再次增加，股票没选对很容易被收割了，成了接盘侠，成了机构的下酒菜。

但话又说回来，其实每个国家的股民都难，每个国家的股市都是赚钱的是少数，多数人都是亏钱的，这是股市的规律。假如股市这么容易赚钱，各个都炒股，各个都会成为富翁了，体现不出股市是高风险投资了。

所以大家要认清事实，接受事实，只有认清和接受了事实，才能真正成为股市的强者。

‘伍’ A股市场还有多少人相信并坚持价值投资

经过十几年在股票市场的磨炼，我已经是a股市场坚持价值投资者之一，相信在a股市场相信并坚持价值投资的人数不低，最起码会有a股总投资者10%的人数。

只要在股票市场经历过磨炼之后的老股民，都会相信a股市场还是有价值投资的，而且只有坚持价值投资的股民才是股市最后的赢家，因此可以肯定确实还有不少人相信并坚持价值投资。

a股市场自身就是一个融资市场，圈钱市场，也是一个投机市场，由于股市环境的影响，只有在股票市场经历过酸甜苦辣咸的时候，才能成长起来，才能懂得在股票市场坚信价值投资之路，才是股票市场的王道，才能长久立足股市。

但话又说回来，真正在a股市场相信价值投资，并非坚持价值投资的股民相比非常少，这是不争的事实，绝大部分股民投资都是想要赚快钱的，根本不相信价值投资，因此可以推断a股市场只有10%的人相信并坚持价值投资，也许这个数字比例是比较符合实情的，大家是否认可？