中国股票不能缩股

㈠ 缩股是利好还是利空

利好。
缩股上市，对于市场来说，首先对流通盘扩张的影响。缩股上市对市场的压力主要来自于流通盘的扩股，而且这一压力会随着溢价率的提高而增加。但是流通盘的扩张并不会必然引起股价的下跌。在实践中，二级市场的价格反而有相当程度的攀升，与同期大盘的下跌形成了对照，所以市场对于缩股上市是作为利好消息来处理的。除此之外，每股收益提高的影响。对于单只股票而言，相比于配售，即使缩股本身不能带来公司业绩的相应改善，缩股后也能带来每股收益较大幅度的提升，从而促使股价的上扬。
另外，需要看到的是国有股允许流通是一回事，但是是否真的流通又是另一回事。当公司主营业务符合政策导向或者看好公司前景或者为了维持必要地位，国有股东很多时候非但不会套现，甚至会可能适当增加持股量。更为重要的是缩股上市从根本上消除了制约我国股市发展的最大利空因素，稳定了市场预期，将会有效维系市场信心。
【拓展资料】
缩股指的是按流通股发行价与非流通股折股价的比例关糸，将现有的非流通股进行合并后，使非流通股合并后的每股估值与流通股的价格基本一致，然后在二级市场上减持。
缩股的方法是：选择一个时点，以每只股票的每股净资产与该股的收盘价(或一定时期平均价)进行缩股，缩股后重新进行股权登记，缩股后的非流通股可以进行流通。
步骤为：选择一个时点，如11月30日市场休市一个月开始缩股。每支股票开始缩股。缩股率=每股流通股的某时点收盘价(或一定时期加权平均价)/每股净资产。非流通股经过缩股后的数量=某支股票非流通股量/缩股率。缩股后可流通股数量=原流通股数量+非流通股缩股后数量。在这一个月之内进行工商重新登记和股权注册调整。恢复开市，有条件地允许缩股后的原非流通股流通。以天士力(600535)为例：天士力总股本19000万股，流通A股5000万股，境内法人股14000万股，三季度每股净资产5.4元，每股收益0.40元。11月15日收盘价为21.2元。缩股率=21.2/5.4=3.9。非流通股经过缩股后的数量=14000/3.9=3590万股。缩股后可流通股数量=5000+3590=8590万股。每股收益0.885元，如果股价仍维持在21.2元，市盈率为23.9倍，比市盈53倍降低很多。

㈡ 关于上市公司缩股制度与面值退市条件的分析

考察“面值退市条件”的设定初衷，实际上主要有两方面考虑：一是减少低面值股票引发的市场波动风险；二是通过向市场传递上市公司股票发生折价的警示，表明公司可能存在较大的经营风险。因此，上市公司纯粹为“保壳”而进行的缩股不具有正当性，建议尽快出台与公司缩股行为相关的指引，明确公司进行缩股的条件、程序等，给予市场稳定的预期。

自2018年起，深交所主板上市公司中弘股份股价连续20个交易日面值低于1元/股，最终因触发“面值退市条件”而被终止上市，成为首例因该条件而退市的公司。类似情况的闽灿坤B和建摩B则通过缩股的方式实现“保壳”。

从目前上市公司的情况看，股价低于2元或者低于1.5元的公司数量虽不多，但对“缩股保壳”可行性的市场预期可能直接影响低股价股票的市场活跃程度和投机氛围。中弘股份是否为这些公司敲响了警钟？“缩股保壳”行为在我国是否具有正当性？我们需要深入分析和研究这一问题。

一、缩股的基本定义及法律属性

缩股是指公司通过既定的转换比率减少发行在外的流通股股份，实现股票价格提高的一种行为。通常，缩股使用的普通股转换比率可以是2比1、10比1或50比1，选择的比率取决于公司希望其股票交易的价格。从法律属性上看，缩股是公司的减资行为，需通过股东大会特别决议进行表决，并满足债权人提出的清偿或担保的请求。

二、境内外市场的缩股实践分析

境内市场的缩股实践包括但不限于定向缩股、全面缩股以及上市前缩股等案例。境外市场的缩股实践则分为四种情况：为避免股票被退市（摘牌）缩股、为提升公司形象缩股、吸引市场关注缩股以及避免失去产品交易资格缩股。

三、“面值退市条件”的设定与制度比较

“面值退市条件”的引入主要借鉴海外成熟证券市场的经验，建立多元化的退市标准体系。从立法目标看，设定“面值退市条件”的原因包括交易制度原因和对上市公司股票折价发出警示信号。境外市场允许“缩股保壳”的制度原因在于不同的交易制度和市场环境。

总体来看，在维持公司资产状况和交易稳定的双重目标下，允许无限制的缩股进行保壳，并未导致公司基本面改善和价值提升，只会引发市场炒作。针对低价股采取缩股方式自救的情况，建议尽快出台相关指引。

㈢ 老三板有重整不缩股的吗

没有。老三迅好兆板的全称是代办股份转让系统，老三板没有重整不缩股的，“老三板”指的是包括从原来两个法人股市场退下来亩租的袜枣“两网股”股票和从主板市场终止上市后退下来的“退市股”股票。

㈣ 缩股的缩股的影响

缩股会不会给非流通股股东造成很大损失？
不会！非流通股的价值体现是以净资产为基础的，财政部允许国有股以净资产或略高于净资产的价格转让给民营企业或外国投资者的政策，已经说明财政部承认其所持有的非流通股中的国有股部份的股票价值。按净资产卖方和按净资产缩股后在二级市流通在理论上价值是相等的，以天士力为例，缩股前的14000万非流通股以每股5.4元的净资产计算的价值总和为7.56亿，而缩股后3590万股以每股21.2元的市价计算价值为7.6108亿元，由此可见缩股后价值增加了508万。当然，缩股后，个股的股价是有分化的，上涨的股票，非流通股股东的财产就会升值，下降的股票的股东的财产就会缩水。
缩股会不会给二级市场造成很大冲击？
不会！二级市场资金不是固定不变的，在市场具有投资价值时，就会吸引部分场外资金，相反，场内资金也会离去，如果实现了缩股，市盈率下降到价值区域，社保基金的入市，外资的进入才会成为现实；缩股后的原非流通股的流通会受到分期卖出或卖出报告等规范性的限制，不会给市场造成集中性冲击；很多股票的大股东并不需要将全部手中股票卖出，为了加强控制权有些还要从二级市场买入股票。缩股对市场是会有些冲击，但决不是供求引起的，而是心理因素，是短期的。