Ⅰ 同一个股票为什么A股和港股价格差距很大
首先，A-H溢价之所以能存在而不会被套利消除，是因为有market segmentation(市场分割)。也就是说，买的A股不能拿到香港去卖。而且，对于股票这种金融资产来说，有一种天生的缺陷就是很难像衍生品一样进行无风险套利（可以参见put-call parity）。从逻辑上来说，市场分割导致了这种套利困难（limits of arbitrage）。这就导致了同样的股票即使价格差别很大，也不一定会合拢。（可以类比为这相当于在一个水池中间加了一个坝）。
当承认了市场分割之后，就可以谈论为什么价格不一样。（可以类比为为什么水位不一样）。根据传统的金融理论，股票的价值应该等于投资者预期的未来现金流经过合理的风险调整的贴现率贴现所得到的现值。如果市场是有效的，那么股票的价格被价值决定。如果用永续增长模型（GGM）来分析的话，即P=V=E（CF）/r-g，那么股票的价格就会被以下几个因素所决定: 1）投资者对于未来现金流的预期。2）不同的贴现率。因此，可以说A-H股价不同可能来源于投资者对于未来的现金流预期不同。比如A股的投资者更为乐观。（A股和H股的股息是一样的，但是承认股息相同在逻辑上不等同于两者预期相同）。
Ⅱ 中国平安港股的价格比它的A股高
中国平安的港股价格与A股价格之间的差距，主要源于市场成熟度与投资者结构的差异。香港股票市场的成熟与理性，使其对全球市场行情的反应更为灵敏。当中国平安在两地同时上市，形成“A+H”模式时，通过观察港股的变动，可以预测A股的走势。这一现象背后的核心原因，是香港市场在信息传播与投资者决策上的优势，导致了港股与A股之间的价格差异。
香港股票市场的成熟性表现在其严格的监管体系、透明的信息披露制度以及相对完善的投资者保护机制。这些因素共同作用下，使得香港市场的交易环境更为公平、稳定，投资者能够基于全面、准确的信息进行决策。相比之下，A股市场在这些方面还有待完善，可能导致信息不对称、市场波动性较大等问题。
此外，投资者结构也是导致价格差异的一个重要因素。香港市场吸引了来自全球的机构投资者，他们拥有更丰富的投资经验和更高的风险承受能力。而A股市场的机构投资者相对较少，散户投资者占比较大，这使得A股市场的波动性更强，价格受情绪影响更大。当市场信息传递到A股市场时，由于缺乏充分的理性分析，可能出现价格超调现象，从而与港股价格产生差异。
综合上述因素，中国平安港股价格高于A股价格，实际上是香港市场成熟度、理性度与信息效率的体现。在“A+H”模式下，投资者可以通过观察港股的动态，对A股的潜在走势做出预测。这一现象反映了全球资本市场的互动性，以及不同市场间在发展程度、投资者结构等方面的差异。通过深入了解这些差异，投资者可以更好地把握投资机会，做出更为理性的决策。