香港股票期权孖展

‘壹’ 什么叫做 孖展

孖展

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孖展（Margin）正式的名称是保证金，是指以抵押来买卖证券、期权或期货的交易，而抵押的作用是抵消处理孖展的银行或证券行的信用风险。此等风险会在以下情况出现：

买入多于按金价值证券或期权，包括在首次公开募股的情况
超卖手头上的证券或期权
买入期货
孖展以上列第一种最为常见。而抵押一般包括现金（按金或保证金）及购入的证券，并存放在孖展户口之内。

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,孖展 (融资)交易是指您将持有的股票或外汇作为抵押，向经纪借取贷款以买入更多股票。因为可以无需预先支付购买股票的全部金额，投资者通常利用孖展来增加其购买力及提升交易弹性。然而，孖展(融资)亦可能为投资者带来更大的损失风险。以下是有关孖展(融资)的交易须知。

譬如阁下以50元买入一只股票，随后该股价上升至75元。假如你以现金户口全额支付该股票，你将赚取百分之五十的投资回报。若是透过孖展(融资)交易来购入该股票 - 即现金支付25元，另向你的经纪借取25元 - 当你偿还了25元贷款后，你将获得百分之一百的现金投资回报。当然，你还需要向经纪支付该25元贷款的利息。

利用孖展(融资)的风险在于：假如股价下跌，会令阁下投资加倍损失。例如，你以50元买入的股票下跌至25元，若以全额支付了该股票，你将损失百分之五十的投资。但若以孖展(融资)交易，偿还了25元贷款后，你的损失是百分之一百，加上你还须支付贷款的利息。

在市场波动的情况下，投资者作出初次孖展(融资)付款来购买某只股票后，假如股票价格下跌，有可能随情况而需要不时地额外注入资金或证券。投资者应有心理准备，因经纪行是有权出售他们以孖展(融资)形式购买的证券，而事先无需作任何通知。这对投资者可能引致严重损失。假如你的经纪在股价大幅下挫时已出售你的股票，当市场反弹时，阁下之户口亦无机会相应地补偿损失。

孖展(融资)户口可能附带较高的风险，并非适合所有投资者。开设孖展(融资)户口之前，请先清楚了解孖展(融资)交易之风险：
· 你的损失可能会高于你的投资额；
· 你可能需要在短期通知内向户口作出额外注入资金或证券来填补市场波幅之损失；
· 当股价下跌造成你的孖展(融资)证券价值下降时，你可能被逼出售孖展(融资)户口中部分或全部证券；
· 你的经纪行可能出售你部分或全部的证券，以清偿给予你的借贷，而无需事先对你作出咨询。

阁下需要了解孖展(融资)户口如何运作，及当以孖展(融资)交易之股票价格下跌时将发生的情况以保障自己利益。你亦需要知道经纪行会收取借贷的利息，从而对你整体投资回报的影响。最好根据自己的财务资源、投资目标、以及风险承受能力向你的经纪征询意见，才决定应否进行孖展(融资)交易。,

‘贰’ 孖展是什么意思

“孖展”是保证金的意思。

“孖展”一词来自香港，英文为Margin，即保证金的意思。

在香港市场上，银行和证券公司一般向投资者提供融资服务。开设了“孖展账户”的投资者，在进行股票买卖时，可利用他们提供的融资额进行杠杆投资，放大收益。一般情况下，证券行或银行向投资者提供这种服务会收取一定的利息。

对“孖展”的理解

1、任何投资，无论是房产、股票、开公司或者做生意都是有风险的，都有可能导致投资全部损失，决定生意成败的关键，在于资产管理人的运作水平。有人开酒楼红红火火，也有很多酒楼倒闭常换老板的。

2、汇率波动只有涨跌关系，理论上任何时候涨和跌都是1/2机会，但是加上专业的研究分析与丰富的看盘经验，其实评估汇率波动方向机会的概率并不完全等于1/2，专业的投资人总能把握获利几率更高的入市方向，投资胜率相对较高。

3、操作“孖展”其实与操作实盘的风险概率是相等的，只是赚钱的速度放大了。万一判断失误，赔钱的速度也很快。因此不建议投资者把全部资产投入一次性买卖，并且建议投资者在每一次操作中设置适当的风险控制，把亏损度尽量降低。在外汇市场，资本量越大的投资者越容易赚钱，炒汇赔钱的人多数是资本少却过度投入造成无法经受市场小波动，以至由于心态影响判断力而导致失败的。