㈠ 产业在不同生命周期阶段所具有的不同特点对于股票投资者有何启示
产业周期对于股票投资者能起到季节性投资的提醒作用，不能总是全年持仓。
㈡ 企业不同发展阶段，股权激励有何区别
企业不同发展阶段，股权激励方式不同
（一）创业型企业
企业初创期，缺的就是人才。这个时候最核心的是稳定优秀人才，让大家看到未来发展希望。这个时候可以运用核心合伙人参与利润分红方式（也叫干股）。创业型企业最开始需要人才，这个时候运用这种方式吸纳核心人才是一个好方法。创立伊始，公司几个核心合伙人有的出资方式、有的以能力入股，当然对于股份的规定尤为重要。运用利润分红的干股形式，一方面吸引能人、另一方面稳定核心团队。比如技术偏重型公司可以以技术入股方式，这种股份一般是内部协议形式，以技术入股方式，这种股份没有投票权、表决权，只是享有一种分红性质。实际上，越来越多的科技型公司都在采用类似的股权分配方法。在初创期，公司对于怀揣技术的人员求贤若渴，老总们会通过各种方式招聘技术人员加盟。但出于对公司发展方向的考虑，他们是绝对不愿意出让经营权的——于是就有了这种“只分红，不参与经营的干股”。这种股份形式，主要用来凝聚团队，只要公司整体向好，员工的积极性是可以被充分调动。就好比是一架前行的战车，在这个战车上，所有的员工需要“绑在一起”努力奋斗，而利润分红则是将团队绑在一起的“利益链条”。
（二）成长型企业
成长型企业一般是指公司稍具规模、存在间接管理的公司。老板自己一个人看不过来了，需要设置一些职能部门，公司形成由上至下管理方式。这个过程中，企业的员工激励显得尤为重要。因为随着间接管理越来越多，公司整体运营效率是不断下降的，各个部门之间的互相推诿、权责不分等现象逐级加大。为了抓起公司的整体运营效率，稳定中坚力量，股权激励是越来越多企业的选择。这个过程中，企业需分不同的发展形式来做股权激励。从晋商的发展来看，其身股与银股结合的股权激励方式是当今家族企业可以优先选择的一种方式。
身股不是严格意义上的股份，它是因能力而设置、不可继承和转让的一种企业分红权，从晋商东家、掌柜和伙计的内部激励机制来看，身股核心是激励干活的人。这个非常重要。东家聘请掌柜和伙计干活，一方面付给其薪资待遇，另外最核心的一点是为其满足条件的人员配备身股。因此企业上下能够一条心，特别是从创造利润的一线出发，员工都能把企业的活当成自己家的活干。因为努力干，年终可以参与利润分红。这个就是现在成长型企业可以普遍选择的一种员工激励方式。
晋商的银股，即东家出资所占的股份，是真正意义上的企业股份。针对成长型企业而言，银股激励可以在特定的时期来实施。比如公司快要上市前，这个时候实施银股改造可以利用未来资本杠杆为员工谋福利。或者企业家年老干不动时候，这个时候实施银股改造，可以为企业找到优秀接班人，真正实现用制度化的方式实现企业传承，老板退居幕后，拿“无风险”的投资人角色的收益。因为企业运用这种制度形式找到了新的主人。再或者企业在特定阶段，必须稳定核心能人，这个时候也可以实施银股激励。
以上为大家介绍了成长型企业的股权激励方式，这个是普遍可以运用的激励方法。当然另外也可以运用期权结合身股、银股的方式来实施股权激励，在此不做过多阐述。
（三）上市企业
作为上市企业，拥有资本市场的特有背景，企业实施股权激励拥有其优势。可以利用资本的力量放大股权激励的收益。
当前上市公司普遍运用的股权激励方法有限制性股票、业绩股票、虚拟股票等形式。
1、限制性股票
先授予激励对象一定数量的公司股票，但对股票的来源、抛售等有一些特殊限制，一般只有当激励对象完成特定目标后，激励对象才可抛售限制性股票并从中获益。
2、业绩股票
公司授予激励对象的一种权利，激励对象可以在规定的时期内以事先确定的价格购买一定数量的本公司流通股票，也可以放弃这种权利。或在年初确定一个较为合理的业绩目标，如果激励对象到年末时达到预定的目标，则公司授予其一定数量的股票或提取一定的奖励基金购买公司股票。
3、虚拟股票
是指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以据此享受一定数量的分红权和股价升值收益，但没有所有权，没有表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动失效。
2014年以来共有173家A股上市公司有过参与股权激励事项的记录，相关公司用于股权激励的股票总量高达27.81亿股。例如，光明乳业披露的关于A股限制性股票激励计划(二期)授予公告以及激励对象名单，公司确定了向包括总经理郭本恒在内的210名高中层核心骨干，授予628.904万股限制性股票，占其总股本的0.514%，此次股权激励的行权价格为10.50元/股。
㈢ 企业在不同发展阶段如何选择股权融资
一般来说企业融资根据不同的发展阶段，大致可以分为几种：天使投资/种子投资、创业投资/风险投资、私募股权（PE）投资、IPO。
一、天使投资
天使投资（Angel Investment），一般是指富有的个人直接投资于初创企业，投资的对象是一些尚处于构思状态的原创项目或小型初创项目，早期的天使投资资金来源多为投资人自有资金，但随着“双创”的火热化，也有一些机构设立天使投资基金通过向社会募集资金的进行投资。
一般来说，如果一个创业项目具备了这些特征：产品有了初步形态、有了初步的商业模式尚待严重、积累了一些核心用户、聚集了一些核心资源、掌握了一些核心的技术等。基本上就可以启动融资了。市场有些创业者仅凭一个构思而不考虑自身的投入，完全依靠投资款启动项目，似乎“万事俱备只欠投资”，有这种思维的创业者投资人还是相对比较慎重，毕竟创业团队是否投入自有资金本身就是一种态度。
天使投资的门槛较低，此时创业项目的产品和业务还没有形成，甚至有时只是一个创业构思，只要有发展潜力、得到投资人认可就能拿到资金，当然，投资金额往往比较低，多为几十万到几百万，极个别的情况可能会拿到几千万的天使投资，一般都是一次性投入。着名财经作家吴晓波曾经设立了个总规模200万天使投资基金共计投资10个项目。近期传的火热的一个案例是龚虹嘉投资海康威视的案例，投资245万，赚了677亿，龚本人也位列福布斯2017年中国富豪榜第15名。
二、创业投资/风险投资
创业投资，也叫风险投资，也就是常说的VC，是一种由风险投资人或风险投资机构，对一些具有发展前景、增值潜力比较高的技术项目和企业进行的投资活动。像苹果、雅虎、微软、阿里、腾讯、网络、京东、小米、滴滴这些着名企业的快速成长都离不开风险投资。
我们经常说的A轮、B轮、C轮、……等等都可以归为风险投资范畴。
Pre-A轮
一般而言，企业完成了天使融资后，紧接着便是A轮了，但是有的公司会增加一轮融资Pre-A轮，Pre-A轮就是A轮之前的融资，企业增加这轮融资的原因多方面，有可能是创业企业当前估值不理想且资金困难，又没有达到A轮阶段的规模，故增加Pre-A轮融资，可以看作是一个缓冲阶段，缓解创业者资金压力的同时引入新的投资人。还有创业企业可能会将其拆分为三个步骤（A-轮、A轮、A+轮）完成融资，其原因同样也是多方面，不排除上述原因的可能。
A轮
A轮阶段，创业公司产品有了成熟的模样，产品或服务已经上线，公司开始正常运作一段时间并有完整详细的商业及盈利模式，在行业内拥有一定的地位和口碑，但是公司仍然处于亏损状态，融资金额一般在1000万-1亿元。
B轮
在A轮融资的支持下，创业公司获得了较大发展，一些公司已结开始盈利，盈利模式经过验证没有问题并趋于完善，可能需要退出新业务、拓展新领域。在这个阶段，融资所需资金大多是上一轮的风投机构跟投，同时会有新的风投、甚至私募股权机构PE加入，融资金额一般都在1亿以上。
C轮
C轮对于创业公司而言是一个瓶颈，绝大多数公司都迈不过去，死亡率高达90%，业内流传的C轮魔咒便因此而来。
在该阶段，公司的商业模式已经比较成熟，离上市不远。有了较大的盈利，还需要通过融资拓展新业务，打造“生态闭环”。这个阶段主要是私募股权投资，部分VC会选择跟投，融资金额多在1亿以上。
多数公司在完成C轮融资后，就会启动上市进程，但也有些公司会选择更多轮次的融资，比如前文所提到的凡客，还有滴滴因为烧钱补贴也是到了G轮融资，是否继续融资却绝公司本身的业务而定。
私募股权投资
私募股权投资（Private Equity），简称PE，是通过私募形式募集资金，对具有上市潜力的非上市企业进行的权益性投资，最终通过上市、并购、管理层回购、等方式退出套现的一种投资行为。我们常说的Pre-IPO也属于私募股权投资的范畴。
私募股权投资的资金主要是通过非公开方式面向机构、高净值个人、风险投资基金、社保基金和保险资金等。私募股权投资不仅仅会给企业带来资金，还会为管理层提供管理支持。
首次公开募股IPO
首次公开募集股份（Initial Public Offerings），简称IPO，是指股份有限公司第一次将它的股份向公众出售，也就是我们常说的上市。
说到IPO，不得不提一下新三板挂牌和地方股交中心挂牌。新三板是中国第三个全国性交易市场，虽然挂牌企业数量庞大，但流动性欠佳，挂牌企业融资情况并不理想。至于地方的股权交易中心，流动性更是寥寥。
㈣ 企业成长一般经历哪些阶段 不同阶段融资方式
该理论把企业的资本结构、销售额和利润等作为影响企业融资结构的主要因素，将企业金融生命周期划分为三个阶段：创立阶段、成熟阶段和衰退阶段。后来，根据实际情况的变化，Weston & Brigham对该理论进行了扩展，把企业的金融生命周期分为六个阶段：创立阶段，成长阶段Ⅰ、成长阶段Ⅱ、成长阶段Ⅲ，成熟阶段和衰退阶段。
该理论提出在企业各个阶段的融资来源为：
（1）在创立阶段，融资来源主要是创业者的自有资金，资本化程度较低。
（2）在成长阶段Ⅰ，融资来源主要是自有资金、留存利润、商业信贷、银行短期贷款及透支、租赁，但存在存货过多、流动性风险问题。
（3）在成长阶段Ⅱ，除了有成长阶段Ⅰ的融资来源外，还有来自金融机构的长期融资，但存在一定的金融缺口。
（4）在成长阶段Ⅲ，除了有成长阶段Ⅱ的融资来源外，还在证券市场上融资，但存在控制权分散问题。
（5）在成熟阶段，则包括了以上的全部融资来源，但投资回报趋于平衡。
（6）在衰退阶段，则是金融资源撤出，企业进行并购、股票回购及清盘等，投资回报开始下降。
其后，美国经济学家Berger & Udell对Weston & Brigham的企业金融成长周期理论进行了修订，把信息约束、企业规模和资金需要量等作为影响企业融资结构的基本因素来构建企业的融资模型，从而得出了企业融资结构的一般变化规律，即在企业成长的不同阶段，随着信息约束、企业规模和资金需要量等约束条件的变化，企业的融资结构也随之发生变化，处于早期成长阶段的企业，其外源融资的约束紧，融资渠道窄，企业主要依赖内源融资；而随着企业规模的扩大，可抵押资产的增加，资信程度的提高，企业的融资渠道不断扩大，获得的外源融资尤其是股权融资逐步上升。Berger等使用美国全国中小企业金融调查和美国联邦独立企业调查的数据，对美国中小企业的融资结构进行检验证实了该理论。
企业金融成长周期理论为解释处于不同发展阶段的中小企业融资结构特点提供了思路。但我国中小企业的融资结构是否符合该理论，目前国内有关学者多用实证分析的方法进行研究。据国际金融公司（IFC，1999）在中国北京、成都、顺德、温州等地开展的一项针对民营企业的调查表明，我国民营企业不论处在哪个发展阶段，其融资来源都严重依赖于内部融资 。而在《中小企业发展问题研究》联合课题组发布的《2005年中国成长型中小企业发展报告》也显示，目前中小企业首选的筹资方式中，利用企业积累的自有资金占48.41%、通过银行贷款来扩大生产规模占38.89%，其它形式筹资不足13%，通过发行股票和债券进行融资仅占2.38%。这说明了我国中小企业多把内源融资作为首选的融资方式，而银行贷款、发行股票或债券等外源性融资运用得极少。经过我国学者的反复证明，发现我国的中小企业基本适用这个理论。
㈤ 企业不同生命周期应采取怎样投资策略
行业和企业的生命周期不同，投资者所面临的风险和收益不同。生命周期一般可以分为四个阶段，初期、成长期、成熟期、衰退期。初期到成长期的早期：发展面临的不确定因素大，成功会获得丰厚的回报，失败则会面临很大的损失。热衷投资于行业发展初期的投资者应该具备承担很大风险的能力，当然，也面临获得数倍甚至几十倍收益的可能。成熟期，企业利润稳定增长，波动服务相对较小，投资风险相对较低。
要想获得收益几年翻几倍的股票，还得从中小盘股中去寻找，且不能光有概念、故事，最后落地还是要靠利润来说话。 对于普通小股民来说，可以从自己相对熟悉的行业下手，随着对行业发展的了解，成长期的高成长性依然会让你比较放心地继续持有这只股票再获得一个阶段（成长期）的不错收益。
对于风险规避较高的股民，可以考虑购买处于成熟期的大盘蓝筹股，不错的分红会让你获得高于同期的存款利率的收益，唯一要注意的是买入的时点，当你拉长时段（运用周K线或月K线）、运用技术分析来判断买入时点或许更靠谱，困难点是要学会轻仓等待。
㈥ 对不同阶段的创业融资进行分析有什么作用
对不同阶段的创业融资进行分析，可以做到有计划有步骤的精准融资。
（1）在创立阶段，融资来源主要是创业者的自有资金，资本化程度较低。
（2）在成长阶段Ⅰ，融资来源主要是自有资金、留存利润、商业信贷、银行短期贷款及透支、租赁，企业主要依赖内源融资；而随着企业规模的扩大、成都、顺德、企业规模和资金需要量等约束条件的变化，企业的融资结构也随之发生变化，但存在存货过多、流动性风险问题，其它形式筹资不足13%，除了有成长阶段Ⅱ的融资来源外，还在证券市场上融资，但存在控制权分散问题。
（3）在成长阶段Ⅱ，从而得出了企业融资结构的一般变化规律，即在企业成长的不同阶段，随着信息约束，除了有成长阶段Ⅰ的融资来源外，还有来自金融机构的长期融资，但存在一定的金融缺口。
（4）在成长阶段Ⅲ。Berger等使用美国全国中小企业金融调查和美国联邦独立企业调查的数据，将企业金融生命周期划分为三个阶段：创立阶段，则是金融资源撤出，企业进行并购、温州等地开展的一项针对民营企业的调查表明，我国民营企业不论处在哪个发展阶段、股票回购及清盘等，投资回报开始下降，融资渠道窄。
其后，美国经济学家的企业金融成长周期理论进行了修订，把信息约束、企业规模和资金需要量等作为影响企业融资结构的基本因素来构建企业的融资模型.89%，处于早期成长阶段的企业，其外源融资的约束紧：创立阶段，成长阶段Ⅰ、成长阶段Ⅱ、成长阶段Ⅲ，成熟阶段和衰退阶段。
该理论提出在企业各个阶段的融资来源为，对美国中小企业的融资结构进行检验证实了该理论。
企业金融成长周期理论为解释处于不同发展阶段的中小企业融资结构特点提供了思路。但我国中小企业的融资结构是否符合该理论，目前国内有关学者多用实证分析的方法进行研究。据国际金融公司（IFC，1999）在中国北京，其融资来源都严重依赖于内部融资 。而在《中小企业发展问题研究》联合课题组发布的《2005年中国成长型中小企业发展报告》也显示，目前中小企业首选的筹资方式中，通过发行股票和债券进行融资仅占2.38%。这说明了我国中小企业多把内源融资作为首选的融资方式，而银行贷款、发行股票或债券等外源性融资运用得极少，发现我国的中小企业基本适用这个理论。
（5）在成熟阶段，则包括了以上的全部融资来源，但投资回报趋于平衡。
（6）在衰退阶段、成熟阶段和衰退阶段，可抵押资产的增加，资信程度的提高，企业的融资渠道不断扩大，获得的外源融资尤其是股权融资逐步上升。
㈦ 股票投资理念的怎么理解，有哪些需要注意的误区
一、不同公司的绝对股价高低相互比较是没有任何意义的，包括母公司和子公司的绝对股价。前些时候，媒体上有个股评家说他推荐工商银行 的理由是工商银行的规模比中国银行大，所以工商银行的股价要比中国银行贵。真是匪夷所思。
其实，股票的面值是不一样的。所谓面值，即在IPO上市时把全部净资产按照每股多少钱的标准进行股份的划分。在境外市场，不同公司股票的面值经常是不同的，划分的总份数不同，价格当然不同。如果你只做A股，可以不考虑这个因素，因为在A股市场，规定每股股份的面值都是1元。
另外，每股收益也是不同的。现在有很多朋友在盯着香港市场上的汇丰控股，它的股价达到140港元，所以很多人会说，人家的银行股能到100元以上，相比之下我们的银行股太便宜了。但是不要忘了，汇丰控股每年的每股收益高达10多港元，所以，人家140元股价的市盈率只有13—14倍，工商银行5元的股价，市盈率却有30倍，到底哪个便宜？ 美国巴菲特的伯克夏?哈撒维公司的股价超过10万美元，但请大家猜猜，它的每股收益是多少？7800美元！市盈率也只有10多倍。可以说，比工行便宜多了。由此可见，只买所谓的低价股的策略是毫无根据的。
二、关于中国内地公司在美国上市的ADR。我们知道，很多内地公司在美国有ADR存托凭证上市，价格通常都达到几十美元，和A股的价格看上去相差悬殊。ADR存托凭证的具体概念就不多说了，比较复杂，大家也没必要理解。只要知道一件事：在美国，一份ADR代表该公司很多股份，例如一份中国石化ADR代表其40股股份。所以每当你买卖一份ADR时，等于买卖了那么多的股份，价格当然是同比例的了。
三、错误地认为市盈率（即PE）要和存款收益率相对应。股市整体的估值方法是： 存款收益率———分红收益率 贷款收益率———市盈率 这是中国证券业资格考试教材里的基本公式，所有证券分析师都应该非常熟悉，至少不会搞错。如果大家再听到哪个证券分析师说PE要50倍是因为相对于存款收益率的，他一定是别有用心。 注意：以上公式仅限用于估值整体市场，对个股没有意义。
四、不同市场之间相同公司的股价只有参考意义。 现在很多人都看着日本股市已经达到60倍市盈率，认为中国内地股市也应该到60倍。日本是一个超低利率的国家，其贷款利率2%不到，所以大家不难看出，应该有50倍以上的市盈率，而我们一年期贷款利率是日本的三倍，估值怎么会一样呢？
五、只买市盈率最低的股票。所谓的市盈率即PE，并不像大家想象的那么简单———最低的就是最好的。因为不同行业、不同公司，甚至处在不同发展阶段的公司其PE的价值区间都是不同的。
1.长期投资就是价值投资，价值投资首先要弄明白股票的价值几何，是基于你对上市公司的长期跟踪，深入解析得出的结论，而不是靠什么市盈率就能得出来的，也不是说你买了好股票就能赚钱的
2.投资基金就是稳赚不赔，基金经理也是人，而且没有多少基金经理是真正有本事的，相当一部分是在混日子，这也能说明为什么基金经理的调换率相当高
3.长线比短线好，应该实事求是的说，做短线的高手要多于长线高手，如果你能做好短线，你的收益就会比多数长线客收益可观
㈧ 什么是VC，PRE-IPO与PE
VC在网络上的两种解释
第一种:是指一种编程语言,VISUAL C++ 是Visual系列里面的一款编程语言，一般提到VC，首先想到的就是编程语言。
第二种:是指风险投资,Venture Capital的英文缩写，创业投资的意思。做网络，做创业里常常提到的VC就是这个意思，我们经常说，接到了VC.就是接到了风险投资的意思。