外资券商开放券商股票影响

A. 开放外资控股券商是利好还是利空

降息主要是指央行降低一年存款利息，降息是央行货币宽松政策的直观体现，有利于降低社会融资成本,促进企业投资。利好股市，利好券商。降息对于券商行业主要有以下影响：
1、经纪业务:降息释放流动资金进入股市，将对股市的强劲走势形成支撑,活跃的市场成交是券商经纪业务增收的根本保证。
2、自营业务:券商自营业务以债券投资为主,降息将继续推升债市走牛,直接提升券商自营业务收入。
3、两融业务:降息将对股市形成强劲支撑,两融余额短期内有望保持高位运行,同时市场利率的下降将降低券商的融资成本,提高类贷款业务利差。对两融业务形成利好
同时，降息将会促进股市活跃，对证券未来业绩形成超预期增长，这些利好都会促使券商股在市场提前体现，导致券商股大涨。降息有利于券商开展业务创新、降低融资成本和进一步开拓客户，大投行业务发展空间巨大。

B. 什么是外资券商

外资券商指的是外资参股的证券公司。

外资参股证券公司设立规则：
（2002年6月1日证监会令第8号公布，根据2007年12月28日中国证券监督管理委员会令《关于修改〈外资参股证券公司设立规则〉的决定》、2012年10月11日中国证券监督管理委员会令《关于修改〈外资参股证券公司设立规则〉的决定》修订）
第一条为了适应证券市场对外开放的需要，加强和完善对外资参股证券公司的监督管理，明确外资参股证券公司的设立条件和程序，根据《公司法》和《证券法》的有关规定，制定本规则。
第二条本规则所称外资参股证券公司是指：
（一）境外股东与境内股东依法共同出资设立的证券公司；
（二）境外投资者依法受让、认购内资证券公司股权，内资证券公司依法变更的证券公司。
第三条中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）负责对外资参股证券公司的审批和监督管理。
第四条外资参股证券公司的名称、组织形式、注册资本、组织机构的设立及职责等，应当符合《公司法》、《证券法》等法律、法规和中国证监会的有关规定。
第五条外资参股证券公司可以经营下列业务：
（一）股票（包括人民币普通股、外资股）和债券（包括政府债券、公司债券）的承销与保荐；
（二）外资股的经纪；
（三）债券（包括政府债券、公司债券）的经纪和自营；
（四）中国证监会批准的其他业务。
第六条外资参股证券公司应当符合下列条件：
（一）注册资本符合《证券法》的规定；
（二）股东具备本规则规定的资格条件，其出资比例、出资方式符合本规则的规定；
（三）按照中国证监会的规定取得证券从业资格的人员不少于30人，并有必要的会计、法律和计算机专业人员；
（四）有健全的内部管理、风险控制和对承销、经纪、自营等业务在机构、人员、信息、业务执行等方面分开管理的制度，有适当的内部控制技术系统；
（五）有符合要求的营业场所和合格的业务设施；
（六）中国证监会规定的其他审慎性条件。
第七条外资参股证券公司的境外股东，应当具备下列条件：
（一）所在国家或者地区具有完善的证券法律和监管制度，已与中国证监会或者中国证监会认可的机构签定证券监管合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系；
（二）在所在国家或者地区合法成立，至少有1名是具有合法的金融业务经营资格的机构；境外股东自参股之日起3年内不得转让所持有的外资参股证券公司股权；
（三）持续经营5年以上，近3年未受到所在国家或者地区监管机构或者行政、司法机关的重大处罚；
（四）近3年各项财务指标符合所在国家或者地区法律的规定和监管机构的要求；
（五）具有完善的内部控制制度；
（六）具有良好的声誉和经营业绩；
（七）中国证监会规定的其他审慎性条件。
第八条外资参股证券公司的境内股东，应当具备中国证监会规定的证券公司股东资格条件。
外资参股证券公司的境内股东，应当有1名是内资证券公司。但内资证券公司变更为外资参股证券公司的，不在此限。
第九条境内股东可以用现金、经营中必需的实物出资；境外股东应当以自由兑换货币出资。
第十条境外股东持股比例或者在外资参股证券公司中拥有的权益比例，累计（包括直接持有和间接控制）不得超过49%。
境内股东中的内资证券公司，应当至少有1名的持股比例或者在外资参股证券公司中拥有的权益比例不低于49%。
内资证券公司变更为外资参股证券公司后，应当至少有1名内资股东的持股比例不低于49%。
第十一条外资参股证券公司的董事、监事和高级管理人员应当具备中国证监会规定的任职资格条件。
第十二条申请设立外资参股证券公司，应当由全体股东共同指定的代表或者委托的代理人，向中国证监会提交下列文件：
（一）境内外股东的法定代表人或者授权代表共同签署的申请表；
（二）关于设立外资参股证券公司的合同及章程草案；
（三）外资参股证券公司拟任主要高级管理人员符合任职条件的说明文件；
（四）股东的营业执照或者注册证书、证券业务资格证书复印件；
（五）申请前3年境内外股东经审计的财务报表；
（六）境外股东所在国家或者地区相关监管机构或者中国证监会认可的境外机构出具的关于该境外股东是否具备本规则第七条第（二）项至第（四）项规定的条件的说明函；
（七）由中国境内律师事务所出具的法律意见书；
（八）中国证监会要求的其他文件。
第十三条中国证监会依照有关法律、行政法规和本规则对前条规定的申请文件进行审查，并在规定期限内作出是否批准的决定，书面通知申请人。不予批准的，书面说明理由。
第十四条股东应自中国证监会的批准文件签发之日起6个月内足额缴付出资或者提供约定的合作条件，选举董事、监事，聘任高级管理人员，并向工商行政管理机关申请设立登记，领取营业执照。
第十五条外资参股证券公司的董事长或者授权代表应自营业执照签发之日起15个工作日内，向中国证监会提交下列文件，申请《经营证券业务许可证》：
（一）营业执照副本复印件；
（二）公司章程；
（三）由中国境内具有证券相关业务资格的会计师事务所出具的验资报告；
（四）董事、监事、高级管理人员和主要业务人员的名单、任职资格证明文件和证券从业资格证明文件；
（五）内部控制制度文本；
（六）营业场所和业务设施情况说明书。
（七）中国证监会要求的其他文件。
第十六条中国证监会依照有关法律、行政法规和本规则对前条规定的申请文件进行审查，并自接到符合要求的申请文件之日起15 个工作日内作出决定。对符合规定条件的，颁发《经营证券业务许可证》；对不符合规定条件的，不予颁发，并书面说明理由。
第十七条未取得中国证监会颁发的《经营证券业务许可证》，外资参股证券公司不得开业，不得经营证券业务。
第十八条内资证券公司申请变更为外资参股证券公司的，应当具备本规则第六条规定的条件。
收购或者参股内资证券公司的境外股东应当具备本规则第七条规定的条件，其收购的股权比例或者出资比例应当符合本规则第十条的规定。
第十九条内资证券公司申请变更为外资参股证券公司，应当向中国证监会提交下列文件：
（一）法定代表人签署的申请表；
（二）股东会关于变更为外资参股证券公司的决议；
（三）公司章程修改草案；
（四）股权转让协议或者出资协议（股份认购协议）；
（五）拟在该证券公司任职的外国投资者委派人员的名单、简历以及相应的从业资格证明文件、任职资格证明文件；
（六）境外股东的营业执照或者注册证书和相关业务资格证书复印件；
（七）申请前3年境外股东经审计的财务报表；
（八）境外股东所在国家或者地区相关监管机构或者中国证监会认可的境外机构出具的关于该境外股东是否具备本规则第七条第（二）项至第（四）项规定条件的说明函；
（九）依法不能由外资参股证券公司经营的业务的清理方案；
（十）由中国境内律师事务所出具的法律意见书；
（十一）中国证监会要求的其他文件。
第二十条中国证监会依照有关法律、行政法规和本规则对前条规定的申请文件进行审查，并在规定期限内作出是否批准的决定，书面通知申请人。不予批准的，书面说明理由。
第二十一条获准变更的证券公司，应自中国证监会的批准文件签发之日起6个月内，办理股权转让或者增资事宜，清理依法不能由外资参股证券公司经营的业务，并向工商行政管理机关申请变更登记，换领营业执照。
第二十二条获准变更的证券公司应自变更登记之日起15个工作日内，向中国证监会提交下列文件，申请换发《经营证券业务许可证》：
（一）营业执照副本复印件；
（二）外资参股证券公司章程；
（三）公司原有经营证券业务许可证及其副本；
（四）由中国境内具有证券相关业务资格的会计师事务所出具的验资报告；
（五）依法不能由外资参股证券公司经营的业务的清理工作报告；
（六）中国境内律师事务所和具有证券相关业务资格的会计师事务所对前项清理工作出具的法律意见书和验证报告。
（七）中国证监会要求的其他文件。
第二十三条中国证监会依照有关法律、行政法规和本规则对前条规定的申请文件进行审查，并自接到符合要求的申请文件之日起15个工作日内作出决定。对符合规定条件的，换发《经营证券业务许可证》；对不符合规定条件的，不予换发，并书面说明理由。
第二十四条外资参股证券公司合并或者外资参股证券公司与内资证券公司合并后新设或者存续的证券公司，应当具备本规则规定的外资参股证券公司的设立条件；其业务范围、境外股东所占的股权或者权益比例应当符合本规则的规定。
外资参股证券公司分立后设立的证券公司，股东中有境外股东的，其业务范围、境外股东所占的股权或者权益比例应当符合本规则的规定。
第二十五条境外投资者可以依法通过证券交易所的证券交易持有上市内资证券公司股份，或者与上市内资证券公司建立战略合作关系并经中国证监会批准持有上市内资证券公司股份，上市内资证券公司经批准的业务范围不变；在控股股东为内资股东的前提下，上市内资证券公司不受至少有1名内资股东的持股比例不低于49%的限制。
境外投资者依法通过证券交易所的证券交易持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有上市内资证券公司5%以上股份的，应当符合本规则第七条规定的条件，并遵守《证券法》第一百二十九条的规定。
单个境外投资者持有（包括直接持有和间接控制）上市内资证券公司股份的比例不得超过20%；全部境外投资者持有（包括直接持有和间接控制）上市内资证券公司股份的比例不得超过25%。
第二十六条 按照本规则规定提交中国证监会的申请文件及报送中国证监会的资料，必须使用中文。境外股东及其所在国家或者地区相关监管机构或者中国证监会认可的境外机构出具的文件、资料使用外文的，应当附有与原文内容一致的中文译本。
申请人提交的文件及报送的材料，不能充分说明申请人的状况的，中国证监会可以要求申请人作出补充说明。
第二十七条香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区的投资者参股证券公司的，比照适用本规则。国家另有规定的，从其规定。
第二十八条外资参股证券公司的设立、变更、终止、业务活动及监督管理事项，本规则未作规定的，适用中国证监会的其他有关规定。
第二十九条本规则自2002年7月1日起施行。

C. 券商阵营变阵，“三中一华”地位加强 外资全面布局券商股

红周刊 记者 | 王飞

在资管业务和最为传统的经纪业务方面，除中信证券仍稳居第一外，其余“三中一华”成员则普遍位置靠后，前五席位由国泰君安、广发证券和海通证券等占据。

49家上市券商的三季报已披露完全，其经营情况也随即“出炉”，整体来看，上市券商整体业绩实现了同比增长，但同时较去年同期的增速有所下滑。不过，具体到公司层面，呈现三大看点，一是上市券商业绩增速出现了分化，即头部券商的业绩增速较为稳定，而中小型券商的增速弹性更大；二是按券商的四大业务来看，“三中一华”的部分业务排名出现了下滑，这意味着头部阵营又添了新成员；三是四季度以来头部券商以及部分高ROE的中小型券商正在被外资抢筹。而一向对券商股关注度较低的QFII，也罕见的以大手笔新进入了部分券商股的前十大流通股东名单。

券商三季度业绩增速放缓

头部券商大多稳增，中小型分化大

据《红周刊》记者测算，49家上市券商今年前三季度合计实现营业收入（主营业务收入）和净利润分别为3905.56亿元和1337.54亿元，分别同比增长27.00%和44.90%。而去年同期，上市券商实现营业收入和净利润分别为3075.21亿元和923.10亿元，分别同比增长44.69%和69.70%。这就是说，在营业收入和净利润逐渐形成规模之后，上市券商的业绩增速已开始放缓。

究其原因，这或与头部券商业绩增速趋于稳定甚至放缓，以及中小型券商业绩出现分化提振券商整体增速水平有限相关。

头部阵营方面，以营业收入和净利润连续多个报告期位列第一的中信证券为例，公司前三季度的营业收入和净利润分别同比增长28.13%和20.32%，而去年同期分别同比增长20.45%和43.85%。华泰证券也是如此，公司今年前三季度的营业收入和净利润增速分别下降4.68个百分点和6.54个百分点。

不过，整体而言，“三中一华”（中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券）四大头部券商的业绩增速较为稳定。据记者测算，“三中一华”今年前三季度的营业收入和净利润平均增速分别为38.61%和41.64%，而其去年分别为24.48%和43.24%。

相比头部券商，中小型券商分化明显。据记者梳理，今年前三季度营业收入同比增速在100%以上的有国盛金控、红塔证券和东方财富三家，净利润同比增速在100%以上的有华鑫股份、天风证券、越秀金控、东方财富和华林证券五家，营业收入或者净利润同比增速出现下滑的有国投资本等八家（见表1）。可以发现，在这些券商中，除东方财富外，其余均是总市值在1000亿元以下的中小型券商。

而东方财富之所以成为高增长的头部券商，和其业务依托互联网有直接关系。接受记者采访的雪球投资董事长李昌民坦言，“这种互联网券商太赚钱了，它有 科技 属性，而且是垄断的，它的竞争力太强了。”

“三中一华”正变为“四+三”

头部阵营添新成员

在业绩增速开始放缓的同时，上市券商的“马太效应”也越加明显。以“三中一华”营收占比情况为例，据记者测算，今年前三季度上市券商合计实现营业收入3905.56亿元，其中“三中一华”实现营业收入989.90亿元，占比25.35%，相比去年同期23.22%的占比上升2.13个百分点。

若将券商营业收入分为经纪、投行、资管和自营四大业务来看，这种现象更加明显。如“三中一华”今年前三季度的四大业务收入合计占上市券商整体的30.03%，相比去年同期的26.27%占比上升3.76个百分点。

与此同时，记者注意到，在部分业务上，“三中一华”的头部地位正在加强。以市场关注最多的投行业务为例，据记者统计，今年前三季度，包括未上市的券商在内的所有券商合计股权承销规模达8.33万亿元，承销收入达214.61亿元，分别同比增长31.60%和168.56%，而“三中一华”在其中的占比分别由36.88%和34.84%提升至37.48%和37.24%。

而且，“三中一华”在投行业务占比提升的同时，其排位也有了明显提升。如在去年三季度，“三中一华”的投行业务收入虽然均跻身在所有上市券商的前六席位，但海通证券和国泰君安分别占据了第二和第五的位置。而在今年三季度，中信建投、中金公司和华泰证券分别位列第二、第四和第五，海通证券和国泰君安则分别位列第三和第六。其中，华泰证券和中金公司的投行业务收入增速分列第一和第二。

另外，在收入占比最大的自营业务方面也是如此。统计数据显示，在去年三季度，“三中一华”的自营业务收入在所有上市券商中排位分别是第一、第十二、第六和第三，而到了今年三季度分别排在第一、第七、第二和第三。

但需要注意的是，在资管和经纪业务方面，除中信证券仍稳居第一外，其余“三中一华”成员则普遍位置靠后，前五席位由国泰君安、广发证券和海通证券等占据。而结合投行和自营两大业务来看，海通证券、国泰君安和广发证券已然进入了第一梯队（见表2）。

头部券商和高ROE中小型券商

均捕获外资“芳心”

或是由于业绩增速稳定，头部券商普遍受到外资青睐。据记者统计，截至11月4日，在49家上市券商中有44家被“聪明钱”北上资金持有。其中，除中金公司（今年11月2日上市，新股）外，目前市值达1000亿元以上的11家头部券商均获外资持有。

统计数据还显示，在四季度以来，共有23家券商获得了北上资金不同程度的增持，其中11家头部券商中有9家上榜，“三中一华”的中信建投、华泰证券和中信证券更是占据了增持榜前三席位（见表3）。而且，在前三季度四大收入合计前十的券商中，也有8家券商被增持，占比80%。

当然，北上资金四季度以来增持的券商也不乏中小型券商，如兴业证券、财通证券和越秀金控等，而这些券商以及上述头部券商普遍具备高ROE的属性。

据Wind显示，券商Ⅱ（申万）今年三季度的净资产收益率（ROE，算术平均）为6.17%。而在23家被北上资金增持的券商中，ROE达到6.17%及其以上的券商共有15家，占比接近七成。其中越秀金控、中信建投和东方财富的ROE较高，分别为21.93%、14.60%和14.26%。

值得一提的是，在今年三季度期间，同为外资的QFII新进入了东方财富的前十大流通股东名单，并且其持有东方财富的股份数量占公司流通股的比例直接达到了0.69%。而据QFII过去的持股 历史 来看，虽然金融股是其最为看重的板块，但其对非银金融板块中的券商股关注较少，截至今年二季度末，其仅重仓持有中信建投、华林证券和红塔证券三只券商股，并且持有其股份数量占公司流通股的比例分别为0.42%、0.35%和0.12%。另外，QFII还新进入了中银证券的前十大流通股东名单，但持有比例相对较低。

（本文所涉个股，仅做举例，不做买卖推荐）

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D. 外资券商来了，券商会重新洗牌吗会不会点燃券商行情呢

有一则消息引起市场和股民投资者们的关注，消息标题为“首家独资券商公司要来了”而这家外资独资券商名称是摩根大通证券。

根据摩根大通公告显示，摩根大通证券已经获得中国证监会备案，意味着外资券商已经正式展业，同时也意味着国内券商业又多了一家竞争对手，券商业真的会重新洗牌吗？

首先来简单了解这家摩根大通证券，这家摩根大通证券是摩根大通国际金融有限公司的子公司，目前摩根大通证券总部在上海成交；当前摩根大通主要运营业务包含证券经纪、证券投资咨询以及证券承销与保荐等，摩根大通证券业务增长逐步的全国开展途中。

综合通过上面分析得知，首家外资独资券商公司的到来不会让国内券商业洗牌，同时摩根大通证券也不会引爆券商行情。因为摩根大通证券目前在国内业务占比权重太低，知名度太低，以及影响力太小等因素，还不足撼动整个券商业。

当然不可否定一点，券商行情已经到达底部了，虽然目前券商表现还太差了，但不代表未来券商没有行情，中长期继续看好券商，未来券商只要敢跌就敢买，抱有越跌越买的操作策略，逢低买入后安心持有等待A股牛市的到来。

E. 外资投资券商比例放宽，对哪些券商的影响较大

随着长三角一体化的推进，基础设施、物流运输、能源电网等，都将首先受益于区域发展战略的推进。神牛炒股票根据个股的研究进一步分析认为说，现阶段建议关注上海建工(600170)、上港集团(600018)等。

F. 券商买入股票对该股票的影响

券商买入对股票来说算利好，说明这个股票有投资价值或投机机会。整体来讲对股票价格有利好作用。但是具体有多大，真不好说