股票市场T加零对散户的影响

A. 假如A股市场实行T+0交易制度，对散户是利大还是弊大

证券市场提倡取消T+1改为T+0交易制度已经有好几年了，近期市场呼吁T+0交易制度的声音再次响起。

近期关于股市准备实行T+0政策起源一篇《证券日报》一篇头条文章，标题为“A股基础制度体系日趋完善 “T+0”改革可期”，引发市场关注，都以为A股市场要实行T+0交易制度了。

如上图，这就是当天A股市场T+1的交易制度，本身在分时均线买入的，以为当天要上涨，结果这票当天不上涨，而是震荡下滑，出现判断失误。但由于T+1的交易制度交易限制，只能眼睁睁的看着股价下跌，无能为力不能交易卖出，最终吃了一个闭门羹，第二天股价再度大幅杀跌，损失惨重，这就是T+1的交易制度的最大弊端之处。

综合分析

通过上面分析，以及结合当前T+1的交易制度得知，其实股票市场实行T+0对于散户是利大于弊的，对散户有更大的利益。

T+0除了对散户利大于弊之外，对于股票市场长久的发展也是利大于弊的，成熟股票市场就是需要一个自由而公平的交易制度。

B. 股市T+0交易制度，散户是好是坏呢您的看法是什么

如果A股市场实施T+0交易制度的话，对散户是有利的，利大于弊。

A股成交之初是以T+0交易制度的，但最终以保护中小投资为由，修改为T+1交易制度；随着A股市场各项制度已经逐步完善起来，A股市场已经开始放开T+1交易制度，施行T+0交易日，这样会对散户更有利，主要理由有以下两点。

理由一：因为T+1交易制度是一种不公平，不公正的交易制度，反而成为超大资金的收割利器，同时成为散户交易的绊脚石，对散户非常不利。

而A股市场只要有赚钱效应，只要与国际成熟股市接轨，对于散户就是最有利的；当然目前管理层也是正在向T+0交易制度靠拢，尤其随着注册制出来后，科创板和创业板施行20%涨跌幅，北交所股票放宽到30%涨跌幅，只要什么时候取消股票涨跌幅限制，A股同时也会施行T+0交易制度，相信很快会推行的。

总结起来，通过以上两大理由已经足够说明A股市场施行T+0交易制度更适合散户，对散户是最有利的，相信大部分散户都是支持T+0交易制度的，支持T+0交易制度的请点赞。

C. 股市T +0对于小散户真的有优势吗

多一种选择对于广大小散户总是有好处的，做的不好最多不去做好了。

对于我来说我是很乐意T+0的推出，因为本身现在没推出的情况下，我也是每天都在做高抛低吸，多一种选择真是太好了。

再说现在我们的股市就是在一个比较狭窄的区间震荡，根本没有持续上涨的动力，所以在这种每天涨涨跌跌的股市中，T+0的推出对广大散户来说就是个利好。

趁现在还没有推出T+0之前，大家就要练好一身过硬的基本功。股票其实是件熟能生巧的事情，多做做也就熟练了，平时自己多一些独立思考，不要简单去听信别人追涨停什么的。股票是一门精细的活，只有自己老老实实去琢磨去练习，慢慢就老道了，每个水平好的人也都是这样过来的，股市没有捷径可走。个人观点，仅供参考。

股市实行T+0对于小散户，可能对于一部分散户有优势而对于一些散户是致命的：

也许一部分散户不单止只做股票市场，有涉及期货市场或者外汇市场之类的，那么这一部分散户是有优势，对点位的把握，进场出场把握的比较好，那么可以赚到一部分属于自己的钱。因为他们已经习惯了，买进赚钱然后卖出。有优势，对于他们来说，如鱼得水。

但是另外一部分散户可能没那么幸运了，因为他们还是习惯于T+1，一时之间没有转换过来，并且对于买卖点的把握不太好，这样会造成频繁交易，并且不赚钱，反而会亏的更多。

所以实行T+0对于不同的小散户，那么优势就不一样，因为有些散户一直炒股票，没有接触其它市场，自然一时之间T+0适应不过来，而且有可能会巨亏或者大亏.

没有。T+0对散户更为劣势，主力能更好地割韭菜。

在中国除了股市之外，还有期货市场，期货市场就是T+0的制度，里面也有神话人物！然而里面比股票更加残酷，亏九赢一都没有！

而我目前还处于一个小幅度盈利的位置，根据我多年的期货经验，可以断定，T+0 的交易制度会是一部分人输光，一部分人发财，当然输的人会更多，因为这个制度会使得市场变得高度投机，哪些追涨杀跌，执行力不到位，贪婪和恐惧等等人性的弱点会放大数倍，而这些弱点，一般没有接受过专业培训的人，基本都有！

该制度会变成绞肉机，让一部分人死的更快，没有挣钱的能力，就不要再参与这个博易了！

财富天注定，且行且珍惜！

首先你要明白股票在任何模式下，都是大部分人亏钱，小部分人赚钱才是合理的市场，以前用T加1也是为了保护投资者，后面用T加0是因为市场成熟，后期T加0意味着机会越来越多，同时也意味着风险越来越大，不管任何时候，都要有自己的操作模式，不要让别人，让市场影响自己的判断，庄的优势是资金大，同样资金大是一把双刃剑，所以任何时候市场都是公平的，想在股市赚钱，就要努力学习

T+0这么大改革，对小散户是否有优势，跟T+0对整个市场的利弊，与对机构投资者的利弊是割裂不开的，要全面的来看这个问题，不是像很多回答的那样，会不会割韭菜的问题。

首先T+0不是第一次试水。1992年5月-1994年12月，A股曾采用过T+0交易，但由于投资者不成熟，监管手段不完备，引发了过度投机。所以1995年，A股交易制度由T+0改为T+1，一直到今天。所以曾经的T+0是失败的，如果一个制度对一个市场是失败的，那一定是亏钱的是大多数，小散户首当其冲。

另外，现在部分的ETF、QDII基金和可转债目前已经实行T+0交易。这些衍生品小散户是不是都很陌生？那就对了，这些交易品种的主要参与者都是机构，也就是说在T+0的交易经验上，机构已经走在了前面。

目前监管层对T+0的一致态度是 有利有弊，改革并未达成共识。

T+0改革并不存在法律障碍，A股特有的穿透式的账户体制甚至是利于监管的。但是， 不同于注册制的同声一辞，T+0改革并未达成共识。

2013年光大816事件后（可以网络一下，乌龙指成交72亿），对上交所加快研究股票T+0制度的呼声一度很高。

但最终，2016年央行在金融稳定报告指出，A股贸然恢复T+0不仅无助于提高市场效率，还会诱发系统性金融风险。

到了2019年，在科创板这块制度改革试验田上，仍沿用T+1交易制度。

由此可见监管部门对T+0的谨慎态度。投资者自己也要想一下，是否准备好迎接一个T+0的交易市场。

再来看看T+0对市场的利弊。

T+0益处：

1.增加了股票供给，完善价格发现机制。 T+1制度下，当日成交股票无法再流通，限制了供给。尤其对于流通市值小且资金追逐程度高的次新股和题材股，T+0交易利于完善价格发现机制。

但其实A股没有T+0，换手率也已经是海外T+0市场的3,4倍，流动性似乎不是一个很紧俏的东西。

2.日内风险管理，体现公平性。 当日买入股票，当日可卖出避险，给投资者及时纠错的机会。为无法使用融券、期权和期货等对冲风险的中小投资者提供公平交易制度。

以上两点对散户都是友好的。

T+0弊端：

1.助张投机行为。 A股市场个人投资者（约等于散户）交易额占比约80%，对于理念不成熟的投资者，通过日内回转交易博取价差，会增加亏损概率和交易成本 。

想想你自己进到这个T+0市场有多慌，就知道这个市场80%的资金有多慌，大家一起慌的后果，不敢想。

2.增加操纵风险。 违规资金通过回转交易，造成股价或交易量虚假繁荣，引诱投资者跟盘，达到操纵市场的目的。

别人想割你的时候，当天就可以完成收割，相当于过去的收割机功率加大了无穷倍，只要他愿意，他可以进进出出的割你一整天。

3.不利于中小投资者保护。 T+0结合两融和衍生品派生出多样的交易策略，相比于高频交易的专业投资者，中小投资者在交易技术和交易设备方面都处于不利地位。当然，这也是市场机构化转型的阵痛，利于中长期投资者结构改善。

这几年有一个很火的策略就叫做T+0策略，就是在T+1的交易机制下实现T+0的策略，收益非常稳定，靠的就是交易员的专业程度和手速，跟打 游戏 一样，全是年轻选手拼手速，年纪大一点都会被这个策略淘汰。

问问自己， 游戏 都打不好，敢不敢来试试T+0。

说了这么多，好像T+0太可怕了，但是它 能活跃交易，但不能改变市场运行趋势

T+0最大的制度效应是活跃交易。 从美日韩市场看，当日回转交易额占比全市场交易额10-20%。这么看最受益的是证券公司，交易量大了可以赚取更多的佣金 ， A股全面放开T+0带来的佣金收入增量2-5%。

T+0并不能改变市场中长期运行趋势。 历史 上看，A股（沪市1992、深市1993）和中国台湾（1994）交易制度由T+1转变为T+0后，当月股指表现强势，但未产生跨月的上涨行情。韩国（1997）制度转换后当月股指即下跌。

也就是 市场该跌跌，该涨涨，跟交易机制的关系不大。

图为：1992年上证指数涨了306.9%。

以海外为鉴，展望A股T+0制度

成熟市场对于回转交易有严格的监管。

美国 T+0交易最早是通过信用交易账户进行， 有最低资产门槛 ；

日本 实行单次T+0， 每只股票当日T+0交易一次 ；

中国台湾从指数成分股 开始逐渐扩大T+0试点。

海外这么做，我想中国的T+0如果有一天真的开始执行，也一定是有些限制的，让广大投资者有个适应的过程，或者先有资金门槛等方式选择一部分投资者，但这样对其他投资者是否公平，又是新的话题。

对照海外经验，我猜测A股T+0制度：

只允许具备适当性的投资者参与；

设立回转交易账户区别于普通交易管理；

有限次数或有限额度的日内回转交易；

强化回转交易监控手段和信息披露；

从蓝筹股或者新股开始试点。

不过现在上交所表示，T+0目前只是在研究阶段，不必过度解读。

如果你能看完我的答案，应该对t+0更了解了，那如果这一天真的到来，祝你好运哦。

谈不上优势，只是股市必须走向成熟，走向国际化。

小散抄短线根本玩不过机构和大户，抄短线就是零和 游戏 。A股想要和国际接轨，首先分红要改为每年四次。

当然有，钱可以快进快出。

对，可以实现相对公平，让机构割起韭菜就没那么顺心了，因为你随后可以卖出，t+1,你买了，给你绑住腿，不许动

D. T+0对散户真的好吗

T+0对散户是好是坏要分开来谈：

1. T+0对整体市场公平是有利的。过去，虽然股票市场是T+1的交易制度。但是，存在着不公平的情况，打个比方：某上市公司委托某基金公司管理资产，开设20个账户，10个放资金，10个账户放股票。比如A户资金买入100手，B户股票卖出100手。利用多账户操作，实现了T+0交易。而散户却只能老老实实一个账户做T+1交易，大户对小户是不公平的。

2. T+0对于没有时间做日内的散户而言是不利的。散户没有时间操作股票，只能眼看别人T+0交易不断从股市中提取利润。并且，增加交易量产生的手续费，最终还是会由最后接盘的散户承担，交易难度会随之增加。
   

E. 中国股市实行t+0乃至取消涨跌幅限制，对散户有好处吗

如果中国股市真的取消T+1实行T+0交易制度，以及取消涨跌幅限制，对散户必然是有好处，但也是有坏处，利弊相加。

T+0交易制度

现在的A股市场实行的是T+1交易制度，并非是T+0交易制度，两者之间是有很大区别的。

T+1交易制度就是指当天买入，要第二个交易日才能卖出，仓位会被锁定一个交易日，买卖受到限制。

T+0交易制度就是指当天买入，可以当天卖出，即可买入随后卖出，当天可以随意交易买卖，仓位不会被限制，买卖非常自由。

当然实行T+0和实行取消涨跌幅限制对散户肯定是有利弊的，主要利弊之处如以下：

对散户的好处

（1）对散户最大的好处就是知错能改，判断错误了可以及时的改正；

（2）散户与机构公平竞争，散户与机构的交易自由性高；

（3）有利于波段操作能力强的散户，没有涨跌幅限制，个股波段加大，非常适合散户高抛低吸操作。

对散户的坏处

（1）散户炒股风险增加，毕竟股市波动加大，风险为随之加大，增加散户风险是必然的事；

（2）增加散户炒股成本，由于T+0买卖自由，不受限制，每交易一次就需要支付手续费的；

（3）取消涨跌幅限制，全天振幅巨大，对散户盈亏加大，从而导致散户亏钱更加快。

综合以上分析，股票市场不管是T+1还是T+0，或是10%涨跌幅限制还是无限涨跌幅，对股市，对散户都是有好处，有坏处，好坏都是相对的，没有绝对性分好与坏。

F. t+0对散户是好是坏

1.打板选手会减少

在市场上有很多崇尚“龙头战法”的打板选手，俗称“涨停板敢死队”。如果T+0了，那么很多打板选手会减少，他们会选择其它的交易模式，因为现在的t+1当日买入不可以买出，但是T+0后一旦个股涨停板，很多人会选择获利了结，这个具体的逻辑一两句也说不清楚，反正就是从当日安全角度考虑的，因为T+0后炸板率肯定增多。

3.散户会变得越来越难

T+0后散户会变得越来越难，因为很多大资金拉升和控盘会变得更自由，很多业余的散户只有在工作之余才会偷偷的看一眼股票，然后买进，如果是t+1的制度，买进后当日就可以不用管了，因为不可以操作，但是T+0当日买入后还是要继续花时间看盘，因为还有操作次数，还有差价可做，即使当如买入了涨停板，还有可能被大家砸，由于散户的时间有限，所以散户会变得越来越难。

综上所述，如果T+0实施，那么市场活跃度会增加，散户由于没有时间看盘会变得越来越难，而职业打板选手虽然会转型，但是由于当日T+0，所以机会也就越来越多。

G. 为什么说实施单次T+0是对股民的重大利好

单次T+0对散户而言到底是不是利好？虽然目前存有很大分歧！但我坚定认为是利好！

众所周知，散户喜欢短线交易，也倾向于追逐股性活跃的题材股。这种类型的操作狠容易出现追高。以往，在T+1的交易制度下追高了只能干等，万一倒霉碰上一只连续一字板跌停的股票，短时间内账户可能会面临30%至50%的亏损，甚至更多！

俗话说，留的青山在不怕没柴烧。像这种风险是可以一口气让投资者赔个底朝天，别说青山了，山秃秃可能都没有！无论对信心还是对经济能力的打击都是致命的！

如果不能有效规避这种风险，那么，那怕你成功追逐了好几只大涨的题材股，但只要踩错一次，利润带本金全得还回去，甚至，可能更多！

而实施单次T+0之后，盘中有了一次纠错的机会。别小看这样一个机会。比如说，很多主力在出货之前喜欢盘中拉升诱多，而这种诱多手法往往是散户最容易上当的。不少人涨五个点，六个点的时候追进去，盘后主力反手杀跌，股价直奔跌停，当天活生生就套了十五个点以上，随后开启一字板跌停，基本就没有生还解套了！

但当天可以卖出的话，相信股价回落五个点以上，搏短线的很多就撤了！那么亏损可以得到有效控制，也避免了后面的连续跌停！

也许有人认为我举了极端的例子。我觉得这不是极端，这是炒股最可怕的风险，是会让人无法翻身的风险！换个角度想想，如果能够规避掉无法翻身的风险，那剩下的风险是不是可以承受了呢？更何况炒股本身就是个高风险的投资！

所以，只要新制度能够帮助我们规避掉最可怕的风险，那就是利好！毋庸置疑！

A股实施单次“T+0”制度是不是利好，这个需要根据投资者的个人情况来定，我们分两种情况来说一下单次“T+0”制度的利弊。

第一种情况：投资者拥有一套成熟稳定的交易体系，单次“T+0”制度可以帮助投资者加快资金周转率，从而放大盈利。

在投资者经过股市的摸爬滚打逐渐形成属于自己的一套成熟稳定的交易体系之后，投资者需要做的就是根据自己的交易体系择时选股、制定交易计划并严格执行，并不断复制成功的投资案例。在此情况下单次“T+0”制度的实施，理想情况下，可以让投资者在一天内就完成一套投资行为，并将资金再次利用，投入下一个投资计划。成功的投资行为不断复制，可以放大账户的盈利。

第二种情况：投资者不具备专业的投资方法，单次“T+0”制度的实施可能会放大投资的资金损失。

不可否认，A股散户化特征明显，很多股民并不具备专业的投资知识，甚至很多在股市投资多年的老股民损失惨重却仍然没有梳理总结出一套可以实现稳定盈利的交易方法，反而热衷于打板、追涨杀跌等高技术难度的操作方法，在这种情况下，单次“T+0”制度的实施可能促使这部分投资者在单日内完成高买低卖，并继续下一次的追涨操作，显而易见这样的结果只能是损失不断放大。

总结一下，就是单次“T+0”制度的实施是A股与国际投资市场接轨之举，但是凡事皆有利弊，大家只有不断学习，在实践中总结完善自己的投资模型，成为更专业的投资者才能充分享受制度带来的红利。

单次T+0对股民（主要是散户）是不是利好现在很难说，我认为你在T+1制度下赚不到钱，你在单次T+0模式下也很难赚到钱。

有很多散户整天在网上嚷嚷着要放开T+0，自己在T+1模式一下一直被套，放开T+0就能减少被套机会，发现情况不对，自己就跑掉了，也许这只是你的一厢情愿 ， 但是你忘记最重要的一点： 无论是单次T+0还是真正放开T+0，股票的分时K线绝对不是T+1模式下的K线，你用T+0的操作对上T+1的K线谁都会赚钱，也许T+0只能增加你的交易频率，并不能让你赚钱。

散户最大的问题是：交易频率太高，频繁追涨杀跌，不小心被套，就埋怨交易制度，说什么，如果T+0模式下我早跑了，哎，殊不知正式因为频繁交易才造成的频繁割肉，等过段时间放开单次T+0了，你交易频率可能更高，亏的更多。

既然打算做股票投资，无论资金多少，都建议大家做中长线投资，不要老想着几天翻倍的事儿，股市不是提款机。中长线投资做好了，也不一定少赚钱，中长线投资最重要就是选股了，这里就简单说一下自己的感受， 选股最终要的一点就是：选成长性高的公司， 成长高不是市盈率低，银行板块的市盈率都很低，但是为什么涨不动，主要是大部分银行没什么成长空间了，公司规模基本已经摸到天花板了，所以不太建议选这种股票。

四千支股票确实不太好选择那些公司成长性高，大部分散户不具备相关专业知识，也很难选择出来那些股票成长性好，我交大家一个简单的办法： 1.主要从次新股里面选，老的上市公司很难有大的增长了，除非有大的重组。2.注意观察股票的十大流通股东，如果出现社保、银行基金等长线投资机构，建议你重点观察，机构基金大部分选的股都非常不错，长期看翻几倍的股票也不少。

目前来说，我不认为构成利好。只是一种玩法规则的变化，谈不上更有利于谁。不过t+0是趋势，A股走向国际，那是早晚要实施的。不过实施的初始阶段，散户肯定会有不适应，容易被机构套路，毕竟股价的话语权在主力，而不是散户。主力就不会利用你当天可以买卖，盘中加大振幅，你确信你能扛住？所以我认为主力一定会变换玩法。如果有感兴趣的朋友可以先去期货里试一试，那里t+0不限次数。相对而言，以机构为主导的成熟市场，就无所谓t+0还是t+1的，因为里面几乎都是机构，都内行。可A股大部分是散户啊，那种宽幅震荡你确信能适应？总想着买完后拉升就可以立刻卖，主力难道不知道你是这心思？别到时候每天单次t+0变成每天单次割肉，那就不好玩了。其实管理层也是本着呵护散户的出发点迟迟没有推出的。不过这新政利好券商那是板上钉钉的事，到时买点券商，该长线还是长线，别瞎折腾。

这样交易更自由化，和国际接轨，中国的股市就会更成熟，短期利空，长期利好。

股市变成T+0对于市场来说是一种利好，随着T+0落地后的一段时间又会变得平淡。

股市T+0利好的原因

股市实行T+0市场活跃度会提升，市场活跃度走了成交量表达，股市活跃场外的投资者会选择入场。这是普遍的人在解释的愿意，更重要的因素是T+0给了投资预期，市场有预期便会有炒作，券商股会成为投资者的首选。

这个预期能炒作多久取决于市场进一步的变化，如果实行T+0后没有其它相关政策面跟进，炒作的时间估计最多也是一个月的时间。

A股还不适合T+0

目前A股的投机属性太强，施行T+0市场波动大的同时会有大部分投资者成为祭品。T+1的交易制度就是为了保护散户投资者设立，强行施行T+0会出现树倒猢狲散的局面。

无论股市T+0还是T+1都不是炒股盈利的主要原因，主要原因在市场和投资者本身。A股长期在3000点下方徘徊的主要原因是上市股票太多且淘汰不及时，而投资者喜欢追涨杀跌投机成风。

A股什么时候适合实行T+0

A股适合T+0需要市场更成熟之后，也就是说需要把一下绩差股、垃圾股淘汰掉之后。这个节点很快就会到来，创业板注册制试点改革，市场进行一次大洗牌估计是差不多了。

注册制是淘汰制，好的上市公司会越来越好，而垃圾上市企业会被淘汰变成仙股，注册制会把投资者导向价值投资。在注册制洗牌之后再实行T+0会是一个有效的推进，也是A股市场的一个跃进。

市场正处于一个逐步成熟的过程，A股在未来值得期待，当下安身立命，未来牛市可期。

因为股民喜欢的短线更短了[灵光一闪]

首先从你们问题分析可以看出你对这个问题是持怀疑态度的，说明你是一个有头脑的人，下面我来回答你的问题。主要从三个因素来展开分析。

一，企业。对于企业发行股票的意义是到市场去找钱来发展，如果企业不缺钱又发现很好我想他不会上市。 我们有很多这样的企业就做的非常大却没有上市。最具有代表性的就是华为！上市之后企业会被很多部门监管，还要做很多年报。非常麻烦，这就足以看出不缺钱又发现好的企业是不会上市的。企业缺钱上市募集资金，也会向两个方向发展，成功或者失败。所以投资者是有风险的。

二，股票。咱们拿咱们的国酒茅台来讨论一下，当下茅台股价达到1400多，是上市发行价的30多倍。但是持有茅台股票的多为私募基金，达到92%之多。试问谁还敢接盘？如果没人接盘请问手里的股票怎么变现？如果不能变现那么意义何在？

三，机制。T+0或者T+1是买入和卖出的时间机制。大部分的炒股人群会非常在意，因为这样在一两天内即可以分出亏赚！其实这是不对的，虽然是在规则之内。也有赌徒的嫌疑。试问散户在这种机制内有没有赚的可能？答案是有！但是也就是百分之几的散户会赚，百分之九十几的散会会被割韭菜，你说是一天一割好还是两天一割好？今天你赚了谁会保证明天不会被割？

其实真正可以对散户有利的还是需要真真正正的改革，加大对上市企业的审核力度，财报必须真实，有盈利必须分红，因为买你的股票大家都担着风险，你从银行贷款还需要付利息，从股民这里用钱就白用了吗？这样散户才可以长期持有，把炒股变成持股。这才是 健康 的股市。

如果a股市场从T 1变为T 0，我个人非常同意，我认为绝对T 0是一个很大的好处，有利于股票市场的长期 健康 发展，也有利于实现公平公正的交易制度，更符合成熟的股票市场制度。

T 1交易系统

自1995年a股实行T 1交易制度至今已有25年。从a股市场和当前股票市场的成熟度来看，T 1交易系统与当前a股不一致。

T 1不再保护散户投资者的利益，而是成为一个约束投资者利益的系统。既然95?a股市场在T 1交易系统下亏钱，为什么不开放交易系统，让市场有一个公平和公正的交易，这样散户即使亏钱也会被说服，但他们不会接受股市的损失。

T 0交易系统

事实上，国际股票市场，无论是新兴市场股票市场还是成熟股票市场，都实行T 0交易制度。这个交易系统确实符合股票市场。

既然T 0已经被国际主要国家的股票市场体系所认可，我国的a股市场也不例外。我们必须遵循国际成熟的股票市场体系，这样a股才能真正成熟。

为什么把a股换成T 0是件好事？

如果我们的a股真的从T 1变为T 0，当然，这对股票市场和零售交易的未来发展是有好处的，主要原因如下：

(1)由于T 0是真正符合成熟股票市场的交易系统，它能真正使股票市场更加稳定和 健康 。

(2)由于T 0是一个公平开放的交易系统，投资者的投资不会被机构收获，因为T 1限制了交易自由。只有T 0才能实现错误判断，及时止损，避免不必要的损失。

(3)只有实施T 0交易制度，未来的a股市场才能放开涨跌限制，同时也有可能引入一种一步一步做空赚钱的制度，这对股票市场的散户投资者有利。

(4)由于a股已经成长了30年，随着a股市场的变化和成熟，T 1确实不适合当前的a股市场，交易系统必须跟上步伐，不能一成不变。

社会 在变化，股票市场在逐年变化，股票投资者也在变化。因此，交易系统也必须改变。只有通过改变，市场才能成长，只有通过改变，市场才能变得越来越完善。因此，对a股实施T 0交易制度对股票投资者来说是利大于弊。

其实不应该有涨跌停板的限制，现在是保护券商，交易是数量券商大股东优先，当涨停，散户怎么也买不到，跌停散户卖不出，

H. 如果实行T+0，散户的出路在哪儿

最近关于T+0制度讨论十分激烈，我是专业做T0交易的，做了七八年了，多的时候每天交易额好几十亿，应该有资格发表意见。

乍一看T+0制度对我们做T0交易的简直就是天大的利好，其实不然，相反，我极度反对T+0制度。

现在的T+1制度，你想做大量交易就必须持有大量股票并过夜，如果T+0制度执行，一点点钱就可以做大量交易。比如，我们做衍生品交易时，一天可以几百个来回，相当于一亿元投入就可以产生几百亿的交易额。

能拿出一个亿的公司太多，而整个市场才那么几千亿交易额。这就意味着，你能达到多大比率的交易额，只取决于你的交易能力，资金门槛很低。这将导致少量公司占据市场绝大多数成交量，其它公司一交易就亏钱。

在美国市场，Citadel占到美股做市商市场份额40+%、Jump占到非做市商40+%的成交额，两家加起来占到美股全市场交易量40+%，美国前十机构，可能占到市场总交易量8-90%。全球所有成熟资本市场，基本也都是美国机构垄断，几乎全是美国公司在交易。如果中国执行T+0政策，最终也是同样的结局，全被美国公司垄断。少数机构占据大比例市场交易量，不利于资本市场稳定，因为市场价格完全被少数机构控制，而不是大量投资者qun体参与的结果。

如果A股改成T+0制度，散户将逐渐亏完消失；市场成交量短期上升、长期下滑；遇到股灾时，上证指数将连续跌停。

可转债现在就是T+0机制，总共玩了三周，赢多亏少，成功率有90%，说明自己是适合T+0的，如果有玩可转债的股民一直都不能赚钱的话，那将来A股改成T+0肯定也是不适合。

炒股成功的唯一之路是提高交易水平，没有其他选择，但是很多股民不愿意去学习，止盈止损《股市生存万重难，止损止盈第一关》不学习不实战，股票被套也不做T，不学习《做T操作宝典，助你穿越牛熊》提升自己的操作能力，股票亏钱了总是怪这个怪那个，从来不在自身找原因。

如果实行T+0，短期来看，A股波动会加剧，因为市场活跃度会提升，资金的利用效率会提升，但同时也会使得市场波动率明显上升。比如说一只股票当天上涨后，投资者卖出，然后小幅回或后又大举买入，会继续推高股价。同样的，当天股票下跌，有投资者买入，买入后继续下跌，因为当天可以卖出，会使得很多投资者当天就选择止损卖出，从而加大抛压，从而形成助涨助跌。

但从长远来看，T+0的交易制度可以使市场更加公平自由，市场的多空博弈也会更加激烈，可以提升市场价值发现的效率。如果要实行T+0，就必须取消涨跌停板，否则就不是完整的T+0，那么可能现在很多突然闪崩跌停的股票，到时候就是突然闪崩50%，甚至闪崩80%以上，不慎买到闪崩股的股民会损失惨重，和美股与港股等股市情况一样。

对于散户而言，赚钱难度会更大，出路在哪里？

第一，只能选择投资高流动性的蓝筹股，蓝筹股因基本面特点，会有较多机构参与，在上涨和下跌中，更多是大资金博弈，在股市出现系统性风险的时候，流动性优势就会体现出来，一只估值合理的蓝筹股，既便是出现黑天鹅事件，盘中大跌后，当跌到机构认为合理的位置就会有资金入场。而流动性不佳、基本面差的小盘股，则很可能盘中杀跌没有承拉盘而出现暴跌。

第二，对于短期投资者来说，有利也有弊。有利的一面是，能力强的短线交易者可以借助于T+0更高效的获利，比如说原来判断出当天会上涨的交易者，买入后第二天低开后被闷杀，T+0之后只要当时判断正确，上涨后可以迅速卖出锁定利润。但对于能力不足的交易者来说，则可能会错上加错，反复交易，每天交易无数次，最后在低正确率及高频交易之下不断被差价和手续费吞噬掉本金。

第三，在T+0之后，股市的赚钱难度将会加大，会有一部分人更容易赚钱，但大部分人将会更容易亏钱。参考西方成熟的资本市场经历经验，股市最终会演变成大机构博弈的场所，更加比拼专业判断、财研能力和策略的优劣性，股市去散户化将会加速，越来越多的股民不得不退出股市，转而选择通过基金的方式间接投资股市。

因此，在我看来，未来T+0制度将是A股改革的必然，科创板已经实行了注册制及适度放开涨跌停板（从10%放开至20%），未来将会进一步取消涨停跌停板制，然后实行T+0。之后注册制、取消涨跌停、T+0都会在全市场中进行推广实施，股民赚钱的难度将会越来越大，散户要么退出，要么适应，随波逐流的结果只会越来越惨。

感谢诚邀，我是有着十多年个人投资，七年机构研究经历的王晨，对于股票和大宗商品投资和研究有丰富的经验，接下来就让我来和大家聊一聊我的一些看法吧。

这两天，A股有可能恢复T+0制度的议论引得投资者们为之侧目，大家纷纷探讨到底是好是坏？

如果果真未来实行，散户的出路又在哪里？我的观点是以下两点，大家不妨来看一看：

大伙儿之所以这两天很纠结于T+0制度，起源就在于证券时报4月11日凌晨所发表的的文章《A股基础体系日趋完善，T+0制度可期》。

我们把本段文章中的核心意思做一下分析总结：

个人投资者较多的市场，其特点就在于市场每日波动性较大，且市场的整体走势呈现出阶段性“大涨大跌”。

我国A股在 历史 上也曾经实施过“T+0”制度——比如上海交易所和深圳交易所分别在1992年和1993年开始实施“T+0”，但由于市场投机过于严重，所以不得不在1995年取消本制度，改为“T+1”。

此外，我们总认为国外股票市场都是T+0制度，但其实欧美成熟市场也对于制度所带来的风险性也有所管控，以美股为例， 美股有三种交易账户：保证金账户、现金账户、回转交易账户。

现金账户是小额的，只有现金交割后才可以操作，往往T+3；保证金账户可以实施T+1，但允许五个交易日内实施3次T+0，超过则会受到交易限制；

回转交易账户，也就是我们想象中的T+0账户，则必须保证账户市值有2.5万美金，有点最低限额的意思。美国之所以对账户交易频率和市值大小有非常严格的规定，就在于—— 他们认为T+0交易往往会增加个人投资者的交易频率，而交易频率的上升则对于个人投资者的伤害是大概率的。

因此，结合本次证券时报的文章以及国内T+1交易制度的演变及美国交易制度的不同，我们都可以看出来，对于T+0制度而言，制度本身是促进流动性的，但制度的背后存在着风险，特别是个人投资者较多的市场。

因此，交易制度细节的设立和风险的管控机制将是非常重要的准备前提，这也是我为什么认为短期内难马上实施，更或是难在A股全面实行的原因。

1、A股市场参与者趋势将是“机构化”。

这一点我们在2016年前后A股纳入MSCI，融入国家投资大家庭后就可以发现其潜在的变化。

其变化的主要表现就是——机构投资者，特别是以港资和QFII为代表的外资力量在不断的壮大，而个人投资者的增长则趋于稳定或下降。

2、我们也发现近两年来，A股中蓝筹股与题材股的走势分化逐渐明显。

少数机构持仓的绩优蓝筹股走势的长期趋势性明显，而题材股的波动性在逐步下降，用更简单的话语来表达，意思就是——绩优蓝筹股出现了牛市行情，而题材股常常一直趴着不动或者呈现“心电图”的波动特点。

3、“应对之策”就是深刻理解一句话——“刀把子掌握在谁的手上，谁就有话语权”。

2016年之前，这个市场的活跃资金很多都是游资，机构投资者也常常会“追涨杀跌”，这个是风气使然。

但现如今，外资和国内社保资金成为这个市场最大的力量，他们的风格是追求长期价值趋势，而不太在意短期的波动性，他们的投资风格就是以估值为主导，以产业链发掘和行业研究为出发点，这也就使得这个市场中的交易风格和个股运行风格都发生了改变。

综上所述，T+0未来有可能会实施的消息的确让投资者的心神为之荡漾，但我们需要认清楚几点：

首先，制度本身迟早都要实施，但现阶段全面铺开的概率不大，因为T+0的实施一定会让投机性和短线交易的“欲望”增加，而这又是证监会所不希望看到的，因此，需要大量的制度建设和准备。

这里就先说说可转债T+0的两个显着特点：

特点一：“没有涨跌幅限制”

我国股票是有涨跌幅限制的，而可转债不同于股票，“没有涨跌幅限制”，这就是为什么我们经常能看到可转债涨幅会出现20%或者30%的情况。

如果深究的话，“没有涨跌幅限制”是不严谨的。上海和深圳交易所的要求是有涨跌幅限制的，只是日常交易中大部分时间触达不到限制条件，所以大家一般都说可转债“没有涨跌幅限制”。具体规则可在交易所网站里查询一下。

特点二：T+0交易

我国股票交易制度是T+1，当天买的股票，第二个交易日才可以卖。可转债不同，可以当天买当天卖，并且没有交易次数限制，可以及时止盈和止损

要给大家讲讲可转债到底是个什么鬼，有什么好的投资策略。

可转债，字面上就能理解，是可以转换成股票的债券，既然是债，那就是到期了还本付息。

上市公司发行可转债的时候，拥有该公司股票的股东可以直接配售（就是根据自己持股的多少享受一定的额度可以直接购买该可转债，具体操作路径各家券商大体相当，点买入或者卖出都可以，输入配股代码，数量和价格自动显示，确认即可），没有持有该公司股票的投资者不能配售，只能像申购新股一样进行申购新债（配售的股东可以同时申购新债），和新股不同的是，空账户也可以申购新债，没有市值要求。

公布中签后（中签金额为1000元的整数倍），上市时间不一，有半个月上市的，也有一个月上市的，一般在东方财富网的债券板块查询具体时间。上市也就是可以当股票一样买卖，半年后，投资者可以将可转债转成股票（自己在交易软件里仔细找找，都会有债转股的菜单的，主要注意，代码要输转股代码，我经常听投资者问为啥不能转，就是因为代码输错了。其他信息都是自动跳出来的）

可转债的价格主要和正股有关，且是正向的。理论价格可以用股票价格/转股价*100

至于是直接卖出划算还是债转股划算也是这样计算。比方股票价格6块，转股价5块，可转债理论上值120元。如果现价是130元，那明显就直接卖出可转债划算，反之一样。

当然有保护股东的条款，就有保护投资者的条款，即回售条款，主要是股票在任何连续三十个交易日的收盘价低于当期转股价的70%时即可把可转债回售给公司。具体不再详述。

这个周末，股市将会实行T+0交易的猜测炒得沸沸扬扬。我个人认为：如果说中国股市现在第一步实行T十0交易，即当天买入的股票当天可以卖出。那第二步就必然会放开涨跌停板制度，即股市不再设日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%的限制。

带来的结果会是什么呢？可以参考香港股市，个股会因为利好或利空一天内暴涨或暴跌，垃圾股会变成真垃圾，仙股成堆，变成几毛钱几分钱的个股。退市股会增多，很多投机散户会付出血的代价，散户边缘化，机构成为主流，价值投资成为主流。所以管理层会慎重考虑，是否时机已经成熟？

股市实行T+0交易会利好什么行业呢？ 散户当然首选证券股 ，理由：

1.因为T+0交易，股票交易活跃，短时间成交量剧增，必然会带来证券公司佣金收入的暴涨；

2.现在大盘上证指数在2800点左右，属于熊市底部区域，受实行T+0交易的短期利好刺激，很可能走出一波行情。 有行情交易量自然会节节攀升，同时证券公司的自营收入也会随行情水涨船高。

除了短期买证券股，散户的出路还有什么呢？

1.买可转债，风险小，有保障。价格会随正股价格波动，但幅度偏小，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。

2.买有护城河的价值股。实行T+0和涨跌停板放开，资金都会选择安全可靠的港湾，会逐渐向价值股靠拢。

3.买股票基金，把资金交给真正有实力的基金打理。 当池子里都是鳄鱼，虾米很难生存，就让大鳄们撕杀吧。选基金就是选基金经理，选择过往业绩表现出色基金经理的基金。

很多人都期盼着A股市场完全开放，进行全市场交易，诸如T+0，双向市场可做多可做空，无涨跌幅限制等等这些，幻想着等市场完全开放后，自己便可以如鱼得水，拳打赵老哥，脚踢巴菲特。

可是恕我直言，还是别做梦了快点醒醒吧，你之所以有这样的想法，完全是因为对自身的不了解，对自己的认知与能力过分盲目自信。

股票交易的本质是零和博弈，A股素来是无庄不涨，那么你如果想要赚钱想要赢，不是需要打败和你一样千千万万的散户，就是要戏耍财大气粗的主力给你抬轿子让你高抛低吸赚取价差。

推动这个市场的是价格与成交量，价是量的体现，量是价的先行，只有不断的多单涌入将所有的抛单吸纳接受，股价才会得以上涨，同样，不断涌出的抛单将所有的买单消耗殆尽，股价便随之下跌。

你也是千千万万的散户之一，所以你无法凭借一己之力来拉动股价上涨，你只能顺应趋势跟随主力资金喝汤吃肉，在主力不断建仓过时，你悄然跟随上车，随着资金的不断推动股价得以上涨，你的账户产生了盈利。

此时你可以选择当即落袋为安，也可以选择再继续持有一段时间以获取进一步的收益，当然这样做你就面临着主力随时可能出货的风险。

即使运气不巧恰逢主力开始出货，同时股价应声开始下跌，但你也可以凭借着资金量小而带来的灵活性顺利完成清仓，保留住收益避免账户盈利进一步回撤。

但是上面的分析讨论都是基于当下的市场环境下，若变为T+0，无涨跌幅限制，双向市场，情况还会是这样吗？

显然不是，那时主力的建仓、拉升、出货等动作会得到显着的加速，因为他们较散户拥有着启动行情的巨量资金，拥有着精准的一手资讯，拥有着严谨的操作体系等等。

所以假若实行T+0，行情启动之际散户会更难以捕捉，待散户发现之时行情依然已经结束，更有可能已经一步到位进而开始转向，而此时散户更是跑不赢主力。

所以倘若A股完全市场化，也就代表着加速的去散户化，散户赚钱将会更难，而亏钱则更加容易，终将被市场不断的蚕食消灭。

如果真实行了T+0交易制度，散户唯一出路就是解除了限制，变成了自由，并不会受到T+1的限制被收割，改变了收割的方式而已。

什么是T+0交易制度？

T+0交易制度就是指今天买进之后在当天可以交易卖出，在当天随买随卖。

T+1交易制度就是指今天买进的之后，要第二个交易日才能卖出，当天是无法交易卖出的，交易受到了限制。

如果实现T+0对谁最大利好

上面已经知道了T+0的交易规则，这个政策的实施对于证券公司就是最大利好，至于对于机构和散户是利弊的。

证券公司佣金收入会大幅增加，因为T+0是会导致市场交易活跃度大幅增加，市场每增加一笔，证券公司都会收取一定的佣金，对证券公司的佣金收入就是倍增式的增长。

其实T+0对机构影响并不大，毕竟机构的资金是庞大，有句话说的“船大不好调头”，机构资金手中都是掌握了大量筹码，真正买卖都是看机构资金和筹码来决定，不管是T+0还是T+1对机构影响不大，他们同样可以进行波动操作。

但T+0对散户影响很大，散户资金小，很多散户都是全仓买进和卖出，T+0和T+1存在很大的区别。

实行T+0的话，散户可以在当天买入看好的股票，买入之后假如拉升了可以马上执行卖出，买入后不对劲跌了可以马上止损，交易自由。

不会类似T+1的模式，散户买入后当天不管是怎么走，当天只能看表演，不能交易，等二天直接把散户关门，想卖出都卖不了，这就是T+1对散户最大弊端。

所以T+0对证券公司最大利好，其次是对散户，对机构是中立的，不管是哪个交易制度影响不大，都是可以在股市控盘。

实行T+0散户的出路在哪？

当实行T+0之后，散户的出路就是波段操作，快进快出了，这样才能避免坐过山车行情。

毕竟T+0对散户操作方面是非常有利的，当天看好哪只股票，随后可以第一时间买入，只有买入之后涨了，有差价了可以立马卖出，这样操作对散户最便利。

所以T+0后，散户唯一出路就是只能做短期波段吃差价。想要再度做价值投资，中长线持有的模式非常困难。

毕竟A股是散户市场，散户是主要力量，T+0散户都变成投机行为了，快进快出了，整个市场波动性都会非常大，这一点对散户也是最不利的。

总结

如果真实行T+0了，对散户也许是出路，也许是陌路，由于市场活跃度非常高，投机性非常强。对于波段能力强的散户就是机会，对于波段操作能力不强的人，这是风险。

总之实行T+0是利弊相加，从散户不同角度出发就有不同的看法，是出路还是陌路要因人而异了。

如果实行T+0，散户的出路在哪儿？

首先、我觉得过去技术面为基本的炒股思路，要转变到以基本面为基础了 。好比浮萍，真正影响浮萍波动范围的是它长在啥地方，它的茎秆有多长，而不是水流的作用。水流的作用是有影响，但真正正相关的是内在逻辑。技术面其实就好比是水流，就好比一个要退市的上市公司，它的技术面也可以走的挺好看。但最终破位下跌，甚至退市，对于技术面的人来说，绝不是一句看错了，可以搪塞过去的。而分析上市公司基本面的情况之后，大概率能回避大部分的这种风险。

其次、唯行业龙头，行业领导地位的上市公司才有中长期的竞争力 。这个也很容易理解，各行各业都是龙头地位的上市公司，机会更大一些。当一个行业龙头公司都出现亏损，比较上行业也进入了景气周期的初期了。通过对龙头公司的判断，我们也比较容易判断，整个行业赛道是赚钱不辛苦，还是辛苦不赚钱。在相对好的赛道里面，选择绩优的龙头个股，我觉得是比较简单的方法，当然真正买入的时候，还要具备好公司好价格的情况，否则高价买好股，年化收益率也可能很平庸。敬畏追涨。

最后、没有安全边际的上市公司，无论多么便宜都不能买 。说到底就是公司没有优秀的主营业务，没有好的管理团队，没有诚信的财务报告，没有好的产品。那这种上市公司，对我来说只是一个代码而已。就算是估值非常便宜。我也不会去参与。而且随着时间的推移，大部分(ST,*ST,以及其他绩差股）这种公司都会被边缘化。成交量无限缩小，股价无限逼近1元。最后沦为仙股。当然对于普通散户没有选股能力，完全可以通过行业基金，外加指数基金的方式参与市场。比方说，食品，医药，金融等行业指数基金，沪深300指数基金，上证50指数基金等等，大概率受益资本市场的做大做强。

总之、生态会发生重大变化，而适应才是硬道理。对我来说，我始终是以不变应万变。也就是把上市公司内在的投资逻辑搞清楚，未来的成长空间搞清楚。选择这种全球任何资本市场都通用的投资策略，能适应任何市场的变化。说白了，哪怕将来这类公司退市了，我也愿意做它的股东 。 而往往这种心态买股，退市的概率反而几乎为零 。所以以业绩为导向，以上市公司基本面为导向，是无往而不胜的投资策略。从美股市场上的投资大师巴菲特为例，他在全球多个市场都是能赚钱的，也足够证明这种策略的可靠性。

快乐投资，看谦秋说。

回答一下：

T+0不是洪水猛兽。别的国家股市都是T+0,唯独中国是个例外。

A股市场在最初也是T+0。这个制度会增加交易的投机性，增加盘中的震荡和波动。

但是，规则一经确定，对谁都是一样的。

散户无论T+0还是非T+0都很难赚到钱。

因为股市是零和 游戏 。每个人都赚钱那是大牛市才有可能，因为有场外资金源源不断进入股市。

在一个存量资金博弈的市场。有券商佣金，有印花税需要每天流出股市，这些只会使得存量资金持续减少。而你赚的钱，从哪里来？只能从别人的亏损里来。同样，你亏钱了，别人才能赚到钱。

股市是残酷的战场。1赚2平7亏损虽然不是绝对的，也说明股市赚钱的是少数人。

所以，T+0推出来，散户的影响也就是交易方式变了，悲观地说，大部分散户亏损的命运是不变的。

忠言逆耳，但是事实。

T+0 对非第一代的股民来说相对陌生，但是期货投资者来说却并不陌生，无论是股指期货，还是商品期货，都是实行T+0交易机制。

其实，无论是哪种交易机制，始终都是二八定律，在T+1的A股是如此，在T+0的期货市场同样如此。

说白了，要成为少数能够赚钱的投资者，仍是要善用交易机制，反之，即便是利器神器，一样难于有好的成效。

因此，一旦股市实行T+0，从根本上讲，还是要在实行交易规则的前提下，挖掘优质品种，而不是还是为了能够更便于频繁操作，在是T+0的港股或其他股市，同样是遵循价值投资这种大主流。

I. T+0对散户有什么警示

证券市场提倡取消T+1改为T+0交易制度已经有好几年了，前几天，国务院公布了《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，业内人士表示，目前A股市场的基本制度体系日趋完善，实施T+0交易制度的时机或已成熟，引起一波呼吁T+0交易制度的浪潮。

T+0制度研究了这么久都没有出来，自然是有原因的，实施T+0终究是有利有弊的。

总而言之，对于A股大部分喜欢追涨杀跌的散户投资者来说，T+0是一把双刃剑，让收割和被收割来得更加猛烈和残酷。当然，对于股票市场长久的发展来说，T+0也是利大于弊的，毕竟成熟股票市场就是需要一个自由而公平的交易制度。

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