晨鸣纸业股票投资报告

Ⅰ 000488晨鸣纸业2016 年8 月股价

1、如图所示，是晨鸣纸业（000488）2016年8月1日到8月31日的股价K线。最高价为9.50元。

2、晨鸣纸业，即山东晨鸣纸业集团股份有限公司，是以造林、制浆、造纸为主业的大型企业集团，全国首家A、B、H三种股票上市公司，拥有武汉晨鸣、湛江晨鸣、江西晨鸣、吉林晨鸣等10多家生产子公司。2015年8月，晨鸣纸业荣登《中国制造企业协会》主办的“2015年中国制造企业500强”榜单，排名第90位。

Ⅱ 我今天46.2买的中国铝业和15.9买的晨鸣纸业，请高手帮忙分析一下这两只股票的走势

601600中国铝业好股,现在震荡整理，46.20短线时机不错，可适当做一做高抛低吸。晨明纸业面临短线调整压力，中长线好股。
以下为北京首证提供：晨鸣纸业（000488）公司是我国造纸行业的龙头企业之一， 经济效益连续十一年居全国同行业领先。公司新增产能将成为其业绩增长主要来源。公司中报显示净利润同比增加31.17%。同时，公司预计07年1-9月份累计净利润同比增长50%左右，增长势头十分强劲。从走势上看，该股近日呈现较明显的震荡强攻态势并创近年来新高，不仅均线多头上行构成层层有力的支撑，而且中短期指标金叉后继续上行，期间量价配合也相当理想，近日继续震荡上行的可能性相当大，可积极关注。（北京首证）

Ⅲ 晨鸣纸业（000488）该股票可以持有吗

经查证核实，晨鸣纸业（000488）该股票股价不高，业绩不错，盘子不大，短线处于下跌趋势，主要是前期涨幅过大、获利盘回吐的缘故，如果你持有该股且早没有止跌出局的话，现在没有必要再割肉出局了，相反倒是可以适当补仓操作，分期分批操作，高抛低吸摊低成本，机不可失时不再来！

Ⅳ 000488 晨鸣纸业 现在有投资价值吗

每股净资产是6.68，以7.15的价格算，未来十年每年随爱的最大风险为0.7%！！！现在的PE是15.7，倒数下就知道它每年给你带来的收益是6.36%，风险溢价高达5.66%，比国债高很多。这是不考虑成长性的情况下，最保守的收入！！！向上潜力，只能用战略的眼光看待了，如果你看好这个企业的发展，就买吧，买它的未来。每股销售额是8.5元左右，也就是说他每股的股价是用8.5元的销售额支撑起来的，有成为超级牛股的潜力。当然了，最终还是要看企业发展前景。 如果前景不好，那就是不行。

Ⅳ 晨鸣纸业B转H股，对晨鸣H股影响利空还是利好

利好。晨鸣B转H对H股的影响大致有如下几点:1.H股总股本增加。本次B转H方案实施完成后，晨鸣纸业公司H股持股数量将由528，305，250股增加至1，234，690，516股。H股持股占总股本比例将由17.70%上升至41.37%。2.流动性增加。晨鸣纸业目前总股本29.84亿股，其中H股5.28亿股，B股7.06亿股。截止1月29日，晨鸣纸业H股收盘价为每股4.55港元，B股收盘价为每股3.17港元，B股较H股折价大于25%，公司在完成B转H后将进一步提升其H股流通市值及其总市值。而随着H股流通市值的提高，公司整体流动性也将进一步提高，从而更易吸引市场上大机构的活跃参与，有利于进一步提高股价的估值。目前B股股东中包含诸多境内外投资者，完成转股后上述境内外投资者将亲身参与H股投资，这将进一步丰富公司H股的股东结构。方案正式实施后，其AH股的差价亦会变得更为直观，或将利于公司进一步缩小两地股票价差，公司或有估值重塑的机会。
拓展资料：
1.股是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的外资股。H股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股b股转h股就是在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的外资股转到香港上市，成功b股转h股的是中集集团，是首家A＋B转为A＋H的上市公司对于中集B股转H股，市场可能有两种解读的方向：一是随着大型蓝筹的退出，B股市场越加边缘化，B股与A股股价接轨的“美梦”几近破裂。另一方面，对于一些可能面临退市风险且基本面并不糟糕的B股，实际上找到了一种创新的保留上市地位的模式，对他们来说，这无疑是一个利好。对于A股市场而言，B股转H股的案例影响则相对中性。
2.境内上市外资股转换上市地以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易，以中国证券登记结算有限责任公司为B转H股份名义持有人。B股：正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的外资股。B股公司的注册地和上市地都在境内。H股：也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。（因香港英文——HongKong首字母，而称得名H股。）H股为实物股票，实行“T+0”交割制度，无涨跌幅限制。
3.中国地区机构投资者可以投资于H股，大陆地区个人目前尚不能直接投资于H股。在天津，个人投资者可以在中国银行各银行网点开办“港股直通车”业务而直接投资于H股。

Ⅵ 我今天46.2买的中国铝业和15.9买的晨鸣纸业，请高手帮我分析一下这两只股票的走势

中国铝业做中长线...看好

晨鸣纸业中短期强势，近期资金流入加大，持股待涨
该股的估值区间在18.25—20.08元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

Ⅶ 000488晨鸣纸业,600308华泰股份哪支好，可以建仓吗

G晨鸣（000488）（行情,资讯）停止向CVC定向增发，与CVC50亿元巨资失之交臂。失去外部注资后，面临造纸行业激烈竞争以及运作多个大项目日益紧张的资金供应问题，公司有关负责人在接受记者采访时表示：收缩战线回笼资金，集中精力于造纸主业。

收缩战线集中主业

近年来，公司扩张步伐一直不曾放缓，从购并齐河板纸厂建设30万吨高档箱板纸生产基地，到控股盘活汉阳纸业、赤壁晨鸣等企业增加书刊纸、新闻纸业务，再到组建江西晨鸣建设20万吨高档低定量涂布纸项目。特别是近两年，斥资7.4亿收购ST吉纸资产和竞标投资总额达94亿元的湛江纸浆项目，更是大手笔操作。公司在纸业市场完成了战略布局，铸就了在国内造纸业的龙头地位，已经连续12年居国内同行业领先地位。

在兼并扩张中，公司还涉足非纸业领域，一度投资控股或参股31家公司，遍及热电、林业、水泥、房地产等多个产业。但多元化的投资并没能给公司带来充足的现金流，“部分与公司主营业务不相关的子公司不仅没能给公司带来可观的投资收益，而且占用上市公司大量优质资产”，上述公司人士表示。

公司主要收入来源仍为造纸，公司2006年度中报显示，上半年公司实现主营业务收入596343.60万元，造纸业实现主营业务收入547338.81万元，贡献了约九成主营业务收入。但造纸业作为资金密集型行业，特别是近两年公司连出大手笔并购，资金压力日益加大。截止到2006年6月31日，公司总资产为197亿，总负债123亿，资产负债率达到62％，其中流动负债66亿。

公司有关负责人介绍，为了为主业发展提供充足资金，提高资产质量，公司决定收缩战线，清理非纸业资产。特别是房地产等长线投资，受国家宏观调控影响较大，银行贷款难度增大，且持续投资所需数额仍旧较大，公司在自身资金紧张的情况下，将不再持续经营。下一步将通过资产置换、有偿转让等方式逐步出让与主营业务不相关的资产，“目前，这个工作已经展开，公司开始为造纸机械、房地产等项目寻找下家。”

据透露，公司控股的上海晨鸣造纸机械有限责任公司在通过产权交易所挂牌后，买家寻找工作已经接近尾声，全球最大的纸机生产商之一美卓集团可能成为最终接盘者。记者从产权交易所挂牌信息获悉，最终确定的挂牌出让价格为不低于1.23亿元。

公司还将为持有的北京天宝嘉麟房地产开发有限公司45％股权寻找买家。公司知情人士透露，天宝嘉麟设立以来，公司已经为其投资2250万元，给其借款5000万元，但由于房地产项目的投资回收周期较长，截至今年年中公司未能获得收益，同时计提的坏账准备金已经达到3500多万元。目前国家出台新的房地产宏观调控政策，公司继续经营该地产项目仍需持续投入数亿元资金，且回收周期长，公司管理层决定在投资额溢价100％的情况下转让所持有天宝嘉麟的股权，并按银行同期借款利率收回5000万元借款。目前管理层正在为这部分股权寻找新买家。

与在非纸产业的收缩战线相比，公司在造纸业内的多个新项目进展顺利。公司寿光本部30万吨超压纸项目、吉林20万吨低定量涂布纸项目都将陆续投产，形成新的利润增长点。公司人士介绍，吉林晨鸣18万吨轻涂纸生产线将于今年10月投产，建成后将是吉林省单机生产能力最大、车速最高、设备最先进的造纸生产线，投产后可以达到30万吨生产能力。此外，公司本部30万吨超压纸项目将于今年11月份投产，投产后可以形成50万吨产能。“这几个项目陆续投产后，公司总产能可达360万吨，跻身世界造纸行业前20强”，公司人士表示。

未来三年全力投入湛江项目

今年5月20日，公司与境外私募基金CVC签订“定向增发意向书”，拟向其定向增发募资50亿元，用于湛江项目。然而仅仅两个月后的7月29日，公司却发布公告，终止向CVC定向增发。该人士表示，这次引资最终未能成行的原因有三：一是双方洽谈过程中在公司董事会人员组成比例上出现了分歧，合作之初，CVC承诺仅仅象征性的派出一至两名董事，在正式签订协议时却又坚持按持股比例进入董事会；二是CVC在未正式签订协议前，就开始与国际上着名的造纸企业集团洽谈转让公司股权事宜，“这些国际巨头对我们公司股权觊觎已久，CVC这样的做法，违背了向其定向增发的初衷，我们无法接受”；其三，国家政策在关于行业龙头企业向境外转让股权方面的要求趋于严格，G晨鸣作为连续12年的造纸行业龙头，如让外资掌握控股权，审批可能性很小。”

向CVC定向增发的流产并没有削减公司运作湛江项目的决心，该人士表示，“未来三年的重点是在湛江林浆项目，公司将全力以赴”。湛江项目是经国务院和国家发改委批准的大型林、浆一体化项目，总投资94亿元，建设规模为年产漂白硫酸盐木浆70万吨、原料林基地300万亩。这一林浆一体的项目可使公司延长产业链条，打破上游木浆资源瓶颈，公司规模有望从目前的300万吨提高至450万吨，同时林浆一体的优势可以有效地摊薄运作成本。此外湛江作为全国最大的桉树基地，也给项目提供了良好的自然环境和运作条件。

对于市场担心的资金问题，该人士表示，通过上述的瘦身运动，公司可以回笼部分资金，公司每年的利润和设备折旧可提供约30亿元资金。同时，公司已向由国家开发银行作为牵头行组成的银团申请60亿元的长期项目贷款，这将保证湛江项目的顺利实施。“当然，公司在资本市场保持着良好的市场形象，如果有需要仍然不排除在资本市场再融资的可能”。

据了解，今年7月底，公司高层曾奔赴广东，与当地政府就项目的征地、建设以及相关政策进行了洽谈，并取得一致意见，目前该项目前期工作已启动，力争在年底前正式动工。
G华泰（600308）（行情,资讯）日前公布的2006年半年报显示，报告期内，公司实现主营业务收入166873.15万元，同比增长22.16％；实现净利润18307.44万元，同比增长11.79％；实现每股收益为0.38元。在新闻纸价格急剧下滑的行业环境中，公司业绩的稳健增长，得益于加大出口力度和成本控制得力。

公司05年底年产40万吨的新闻纸生产线开始投产，使公司目前新闻纸产能增加到80万吨。同时公司新闻纸销售基本正常，产销率高达94％。

由于05年国内新闻纸产能的集中释放，新闻纸市场价格急剧下滑，已从去年年底的5100元/吨下滑到最近的4600元/吨，但华泰的新闻纸价格下滑幅度则小得多，上半年均价仍然高达4887元/吨，下滑幅度低于市场平均水平。我们分析，主要原因为公司加大了新闻纸出口力度，而新闻纸出口价格更高。上半年公司实现出口的业务收入为19，108万元，主要为新闻纸的出口收入，占公司主营业务收入的11％，占新闻纸销售收入的17％。

在产品价格下降的情况下，公司加强了成本控制。新闻纸和文化纸成本得到大幅度压缩。公司适时调整了产品原料结构，在保证产品质量的前提下，减少了进口木浆的用量，提高再生废纸的配比比例。公司新闻纸单位销售成本从05年的平均3134元/吨压缩至今年上半年的平均3015元/吨，文化纸单位销售成本从05年的平均4072元/吨压缩至今年上半年的平均3903元/吨。

G华泰在建的40万吨新闻纸将在2006年11月份投产，新闻纸产能将进一步扩大到120万吨。由于晨鸣纸业今年下半年40万吨新闻纸、年底石岘纸业30万吨以及07年广州造纸30万吨新闻纸机的相继投产，我们预测国内新闻纸价格仍将处在较低水平，甚至还有进一步下滑的空间。不过华泰在新闻纸行业的成本优势明显，公司治理结构完善，我们认为06年和07年其业绩仍然有望保持稳健增长。

长江证券：罗果

Ⅷ 晨鸣纸业，这只股票怎么样，帮忙分析一下，保本价是9.009

写在前面：听别人的观点炒股危险很大，任何问题一定要有自己的想法。
以下是个人的一些观点：
晨鸣纸业的优势：1.具有一定的品牌影响力。2.企业技术尚可，具备一定的技术壁垒。3.相对而言市盈率属于可接受范围。
晨鸣纸业的劣势：1.现金流情况不理想。2.造纸业长期大环境赶紧。3.国内经济现状低迷。
两相对比，在近期内优势似乎略略站上风。（毕竟在目前的时段，国内绝大部分企业都面临现金流问题，也都面临经济现状问题，而且从证券投资角度看晨鸣纸业的市盈率本来并不理想，有些高了，但纵观国内的上市公司，偏离已经成了主旋律，也就是说目前的股市基本上是大家都有风险，只好先风险小的介入吧）。
投资有风险，入市需谨慎。

Ⅸ 晨鸣纸业700亿负债蒙眼狂奔，盲目多元化后痛定思痛

2014年以来，晨鸣纸业盲目多元化疯狂举债，目前已导致资金流枯竭、高额利息蚕食利润，再加上造纸行业处于下行周期，其盈利能力大为降低。

01

股权质押融资

近日，晨鸣纸业（000488.SZ）公告称，公司第一大股东晨鸣控股于6月3日质押8000万股股份给山东国际信托用于融资，占其所持股份比例为9.88%。

截至公告日，晨鸣控股持有晨鸣纸业股份数量为8亿股，占公司总股本比例为27.87%；累计质押3.54亿股股份，占其所持有股份比例为43.76%，占公司总股本比例为12.20%。

《小债看市》注意到，历年来晨鸣纸业融资需求旺盛，其流动资产一直无法覆盖流动负债，且其手中现金与短期有息负债间形成巨大资金缺口，其资金链异常紧张，短期偿债风险巨大。

在外部融资方面，晨鸣纸业主要依赖于银行借款，除此之外其还有30次租赁融资，8次应收账款融资，发债融资，股权质押以及通过旗下上市平台进行股权融资。

《小债看市》统计，目前晨鸣纸业存续债券9只，存续规模65.4亿元，其中有4只债券将于一年内到期，到期规模43亿元，其面临集中兑付压力较大。

02

大力举债 蒙眼狂奔

据官网介绍，晨鸣纸业是一家以制浆、造纸为主导，金融、林业、物流、建材等协同发展的大型企业集团，是全国唯一一家A、B、H三种股票上市公司。

据悉，晨鸣纸业是中国造纸龙头企业、“世界纸业10强”以及“中国企业500强”企业。

从股权结构来看，晨鸣纸业的股权结构较分散，其控股股东为晨鸣控股，持股比例为15.33%，穿透后实际控制人为山东寿光国资局，属于地方国企。

近年来，造纸行业景气度持续波动，自从2018年四季度以来，纸价持续下行，受行业步入下行周期，2018以来晨鸣纸业已经连续两年业绩大幅下滑。

2019年，晨鸣纸业实现营业收入303.95亿元，同比增长5.26%；实现归属于母公司所有者的净利润16.57亿元，同比减少34%；经营性现金流净额同比减少13.24%。

截至最新报告期，晨鸣纸业总资产为968.49亿元，总负债705.06亿元，净资产263.43亿元，资产负债率72.8%。

值得注意的是，近年来晨鸣纸业大力举债，负债规模迅速攀升，其财务杠杆水平一直居高不下。

《小债看市》分析债务结构发现，晨鸣纸业主要以流动负债为主，流动负债占总负债比为74%，流动负债占比过高。

截至今年一季末，晨鸣纸业流动负债有520.48亿元，其中短期借款371.68亿元，应付票据及应付账款57.77亿元，一年内到期非流动负债52.07，也就是说其短期有息负债有423.75亿元。

然而，相较于短期债务，晨鸣纸业的流动性可以用枯竭来形容，其账上货币资金有179.45亿元，但其中161.76亿为受限资金，可用于资金不足20亿，即使用经营性现金流来偿债，其资金缺口也高达200亿以上。

2014年以来，晨鸣纸业疯狂融资，尤其是短期借款迅猛增长，不仅存在期限错配问题，且短期偿债风险巨大。

除此之外，晨鸣纸业还有非流动负债184.58亿元，其中长期借款98.5亿元，应付债券12.76亿元，其整体有息负债551.06亿元，带息负债比为78%。

高企的有息负债，2019年晨鸣纸业只是利息支出就高达37.8亿元，对利润形成较大侵蚀。

另外，晨鸣纸业为了融资频频抵押资产，其受限资产规模已高达323.03亿元，占总资产比接近三分之一，其面临的流动性风险不容小窥。

那么，2014年以来晨鸣纸业为何要大力举债呢？

因为立足主业后，晨鸣纸业开始发力融资租赁业务，而融资租赁公司放款资金主要来源于股本金和晨鸣纸业的借款。

为了发展融资租赁业务，近年来晨鸣纸业便不惜一切成本疯狂融资。然而融资租赁业务虽然毛利高，但资金成本也居高不下，更是存在坏账风险。

2019年，晨鸣纸业计提信用减值损失10.34亿元，其中融资租赁款坏账损失就高达5.24亿元。

并且，随着业务规模扩大，需要资金缺口越大，最终将面临资金链断裂风险。因此2019年晨鸣纸业便开始逐步剥离非核心业务。

2019年1月，晨鸣纸业与长城国瑞签署战略合作协议，对融资租赁公司资产及各项业务的实质性整合，对融资租赁公司租赁资产逐步剥离和整合。

然而，负债压顶、流动性枯竭之下，今年4月晨鸣纸业招来深交所问询，对其偿债能力等问题提出质疑。

总得来看，晨鸣纸业为了发展多元化疯狂举债，目前已导致资金流枯竭、高额利息蚕食利润，再加上行业处于下行周期，盈利能力大为降低，其短期偿债风险很高。

03

多元化发展之痛

1958年，晨鸣纸业的前身寿光造纸厂成立，拉开了我国造纸工业的序幕。

1987年初，寿光造纸厂生产能力只有0.6万吨，并且已经连续7个月亏损，负债1100多万元，处于即将倒闭的艰难困境。

为了救活企业，彼时寿光县果断调整厂领导班子，把台头镇副镇长兼镇经委主任、年已53岁的陈永兴推到了厂长的位置上。

在陈永兴的带领下，经过全厂上下艰苦努力，造纸厂贷款1000多万元进行技术改造，改制后的工厂活力明显增强，在陈永兴上任3个月后就实现了扭亏为盈。

到1989年，寿光造纸厂的经济效益已经跃居山东省同行业第一名。

在以后的数年里，寿光造纸厂旧貌变新颜，创造了令全国造纸行业和工业企业系统瞩目的奇迹，成为国内首家同时拥有三只股票的上市公司。

然而近年来，晨鸣纸业却寻求走多元化道路，2012年成立海鸣矿业涉足采矿业；2014年发力融资租赁业务；2017年进入房地产行业；2018年收购鸿泰地产......

多元化发展对公司资金和管理水平考验较大，痛定思痛后2019年晨鸣纸业决定将矿业和融资租赁业务剥离，但其高负债和流动性危机仍是亟需解决的难题。 （作者微信：littlebond1）

Ⅹ 晨鸣纸业（000488）为什么会跌破净资产的价公司业绩不好吗

晨鸣纸业（000488）；前市收盘：￥9.85；每股净资产￥6.60（根据2021年一季报），未跌破净资产；PE（动态）：6.3倍；尚在合理估值之内。
在大盘持续低迷的情况下，许多蓝筹会跌破净资产。现在有很多钢铁股也是跌破净资产的，这现象历来就有啊，等待市场转暖自然就上去了
由于市场机制不成熟，新股发行无节制，超高市盈率，缺乏理性投资观念，投机味道浓重，宏观经济紧缩，房地产调控，GPD增速放缓等等原因。说浅了很简单，没有主力机构拉升做票，就会出现这样，因为在没有形成一个理性投资（注意是投资不是投机，国外股市全年的换手率都没有国内两个月多）良好循环的股市，靠散户股价是无法抬拉的，只会一味的阴跌再阴跌，造纸业和钢铁业由于市场因素，下游需求量减少，行业整体低迷缺少利好信息，套牢盘积压又太重，所以结合以上因素主力做票的成本会很大，一般机构和游资是不会碰的，公司是好公司，如果放在国外起码会有40%以上增幅，但这是国内，没有庄的票再好也没用，有庄的票一个啤酒都能给市净率给你炒高40倍，因为有赚钱效应，股民明知道不值还是会买，因为买了会赚钱，您应该知道我说的是哪个股票了，反过来想纸业和钢铁应该能明白了吧。
【拓展资料】 7月9日，晨鸣纸业（000488）发布2021年半年度业绩预告。据披露，2021年上半年晨鸣纸业实现归属于上市公司股东的净利润20-21亿元，同比增长287％-307％，实现基本每股收益0.60-0.63元。 对于推动公司业绩大幅增长的原因，晨鸣纸业认为有两点，“一是报告期内，造纸行业景气度提升，公司主要纸种价格同比上涨，提价效益明显，本报告期收入、利润同比实现大幅增长。此外，随着木浆价格上涨，公司浆纸一体化战略所带来的成本优势突出，进一步提升了公司的盈利能力。”