发行股票会不会影响速动比率

‘壹’ 418系边啊|

作业：乙股份有限公司（本题下称“乙公司”）为增值税一般纳税人，适用的增值税税率为17%.乙公司2008年度有关资料如下：
1、部分账户2008年年初、年末余额或本年发生额如下（单位：万元）：
账户名称 年初余额 年末余额 借方发生额 贷方发生额 现金及银行存 1250 4525 应收账款 2500 4800 坏账准备 25 48 预付账款 215 320 原材料 800 500 库存商品 0 700 待摊费用 240 192 长期股权投资 800 1030 固定资产 11200 11320 无形资产 525 120

‘贰’ 影响速动比率的因素有（）

影响速动比率的因素有应收账款、短期借款、应收票据。

速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据+其他应收款。

计算速动比率时，流动资产中扣除存货，是因为存货在流动资产中变现速度较慢，有些存货可能滞销，无法变现。

至于预付账款和待摊费用根本不具有变现能力，只是减少企业未来的现金流出量，所以理论上也应加以剔除，但实务中，由于它们在流动资产中所占的比重较小，计算速动资产时也可以不扣除。

(2)发行股票会不会影响速动比率扩展阅读

传统经验认为，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。

但以上评判标准并不是绝对的。实际工作中，应考虑到企业业的行业性质。例如商品零售行业，由于采用大量现金销售，几乎没有应收账款，速动比率大大低于1，也是合理的。

相反，有些企业虽然速动比率大于1，但速动资产中大部份是应收账款，并不代表企业的偿债能力强，因为应收账款能否收回具有很大的不确定性。所以，在评价速动比率时，还应分析应收账款的质量。

流动比率、速动比率的分析不能独立于流动资产周转能力的分析之外，存货、应收账款的周转效率低下也会影响流动比率的分析实用性，所以上述两指标的应用应结合流动项目的构成和各流动资产的效率综合分析。

‘叁’ 影响流动比率的因素

一、一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
二、(3)发行股票会不会影响速动比率扩展阅读——流动比率：
1、流动比率(currentratio)指流动资产总额和流动负债总额之比。公式为流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100%。流动资产，是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产，主要包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货等。流动负债，也叫短期负债，是指将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。
2、流动比率公式：流动比率=流动资产合计/流动负债合计
3、流动比率用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。虽然流动比率越高，企业资产的流动性越大，但是比率太大表明流动资产占用较多，会影响经营资金周转效率和获利能力。一般认为合理的最低流动比率为2。
4、但应注意的是，流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差。而速动比率则能避免这种情况的发生，因为速动资产就是指流动资产中容易变现的那部分资产。
5、一般认为流动比率应在2：1以上，速动比率应在1：1以上。流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还；速动比率1：1，表示现金等具有即时变现能力的速动资产与流动负债相等，可以随时偿付全部流动负债。当然，不同行业经营情况不同，其流动比率和速动比率的正常标准会有所不同。应当说明的是，这两个比率并非越高越好。流动比率过高，即流动资产相对于流动负债太多，可能是存货积压，也可能是持有现金太多，或者两者兼而有之；速动比率过高，即速动资产相对于流动负债太多，说明现金持有太多。企业的存货积压，说明企业经营不善，存货可能存在问题；现金持有太多，说明企业不擅理财，资金利用效率低下

‘肆’ 茅台速动比率为什么这么高

由于首次公开发行股票，大量货币资金造成速动资产很高。
分析速动比率速动比率分析结果与流动比率类似，贵州茅台01年02年速动比率偏高，是由于首次公开发行股票，大量货币资金造成速动资产很高。
茅台一般指茅台酒。 茅台酒，贵州省遵义市仁怀市茅台镇特产，中国国家地理标志产品。茅台酒是中国的传统特产酒。与苏格兰威士忌、法国科涅克白兰地齐名的世界三大蒸馏名酒之一，同时是中国三大名酒“茅五剑”之一。

‘伍’ 公司发行新股，股价一般会上升还是降低

看久了头痛，那就稍微放松下84

‘陆’ 企业负债的利与弊的各种分析分别是什么

一方面，负债经营可以弥补企业资金，有效降低企业平均资金成本，给企业带来财务杠杆效应。但另一方面，受利息和资金利润率的影响，财务杠杆效应会有负面作用，产生财务风险。

‘柒’ 影响公司短期偿债能力的因素有哪些

短期偿债能力受多种因素的影响，包括行业特点、经营环境、生产周期、资产结构、流动资产运用效率等。仅凭某一期的单项指标，很难对企业短期偿债能力作出客观评价。

因此，在分析短期偿债能力时，一方面应结合指标的变动趋势，动态地加以评价；另一方面，要结合同行业平均水平，进行横向比较分析。同时，还应进行预算比较分析，以便找出实际与预算目标的差距，探求原因，解决问题。

一些在财务报表中没有反映出来的因素，也会影响企业的短期偿债能力，甚至影响力相当大。增加偿债能力的因素有：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产和偿债能力声誉。

减少偿债能力的因素有：未作记录的或有负债、担保责任引起的或有负债等。财务报表的使用者，多了解一些这方面的情况，有利于作出正确的判断。

(7)发行股票会不会影响速动比率扩展阅读:

短期偿债能力衡量指标

1、流动比率

流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。其计算公式如下：

流动比率=流动资产÷流动负债

流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业偿还短期负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。

2、速动比率

速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，如果流动比率较高，但流动资产的流动性较差，则企业的短期偿债能力仍然不强。

速动比率=速动资产÷流动负债 =（流动资产—存货）÷流动负债

3、现金比率

现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券（即资产负债表中的短期投资）。

现金比率=现金类资产÷流动负债 =（货币资金+有价证券或短期投资）÷流动负债 =（速动资产—应收账款）÷流动负债

‘捌’ 财报分析小知识

1.无形资产对外投资（比如管理什么的），不影响企业资源减少；

2.把未入账借款利息虚构为在建工程的影响：

a.当年利润的提高；b.导致平均产能成本，不应该有的上升。比如说一平方米的厂房，它的建造成本大幅度提高，未来的效益会因此恶化，未来可能会出现大量的固定资产或者在建工程的减值准备。

3.相当多的有实业或自己有自己的产品主导经营的企业，一般来说它的交易性金融资产不会太多。交易性金融资产主要是用一些暂时用不到的闲散资金投入到短期证券当中去。

4.行业的差异导致资产结构的显着差异

5.房地产企业的固定资产不可能太多，它不需要大量的生产线

6.货币资金、其他应收款、长期股权投资的项目占比大，一般就是以对外投资管理为主导的企业的特征

7.资产结构的快速增长，一般意味着企业处于一个快速扩张和发展的阶段

8.物理质量差，营运质量未必差，所以资产的物理质量不是我们主要关注的对象，而是要关注资产能用到哪些地方去

9.货币资金存量多少合适：满足企业日常周转的最低存量。从财务管理来说，货币资金规模应该满足正常的生产需要同时最大限度地降低现金存量

10.资产的期限结构应该跟来源的期限结构大概一致

11.财务费用负的，说明利息收入大于其他融资成本（利息支出。。。）

12.货币资金很多怎么还有借款呢？可能是由于其他货币资金太多了导致资金周转不了，需要借款支持。

13.以经营为主导的企业，交易性金融资产一定不会太大

14.公允价值变动收益虽然算利润，但实际上并没有引起现金流入量的发生，实际上算是一种泡沫利润

15.一般的经验来说，其他应收款不宜超过资产总额的1%；

16.其他应收款如果有巨额的数量，这一定是向关联方提供的资金

17.母公司的其他应收款远大于合并报表的其他应收款，这个时候的管理模式就是，母公司作为一个融资平台，向其子公司提供资金

18.到底应该关注债权的什么：周转速度？回收状况？

    债权的周转只是手段，目的是销售商品

    不是债权周转速度越快越好，而是一定的债权周转速度推动一定的存货周转速度，并获得一定质量的盈利能力

19.有这样的情况，企业发现利润不高，然后放松信用政策，销售得快一些，营业额上去了，这样应收款项会加大，最后债权上去了，存货周转也算快，营业额也不错，利润就上去了，但现金流量质量（回款）不行了

20.所以我们要多多关注债权的回款状况。如何考察债权的回收状况？：

    a.应收票据+应收账款 一起考察，用年末-年初，在业务增长的情况下债权还减少了说明回款多（规模）

    b.对比应收票据和应收账款，我们更愿意看到应收票据的增长，假如增加的债权多，但几乎全是应收票据的话，基本上不用担心回款质量（结构）

21.债权在减少，预收款在增加，营业额在增加，把这3者放一起，可以看到企业回款能力相当强，赚钱！

22.应收票据中银行承兑汇票占比大，则质量一般是高的

23.应收账款的质量分析：

    a.账龄结构，一般认为，账龄越长，可回收性就越差——对债权账龄进行分析

    b.行业，盈利能力差的行业还账能力就差

    c.地区构成，关注地区经济环境与企业的财务状况

    d.债务人的稳定与波动，稳定的债务人还可以，但说明了企业的业务没发展，波动才是发展——对债务人构成进行分析；

    e.业务素质，道德素质——对形成债权的内部经手人构成进行分析

    f.会计政策：会计方法准则限定了一个弹性的范围，企业在范围内选择一个，这个选择就是会计政策；会计估计：准则不约定，企业自己判断，这叫估计。

24.坏账准备政策分析：1.年度间比较（注意发生突变的情况）；2.常识判断；3.企业间

25.一般来说，应收利息和应收股利不会太大；

26.应收股利和应收利息，一年内到期的非流动资产一般都是优质资产（意思就是回款没问题）

27.预付款项一般与采购相关联，但不一定是采购存货，可能采购固定资产，可能是无形资产。所以预付款项未必一定对应着存货的增加

28.预付款的生成一般有：

    a.长期资源采购，为了长期资源或者工程类的预付款一般有一个很重要的信号：扩张

    b.一般性的存货采购：1.惯例；2.对方的竞争优势（比如一个产品很火，那就需要打预付款了，没人要的，赊销都没人要）3.本方的竞争劣势（本方参与度不高，财务状况下降，信用评级下降）4.向关联方提供资金（向关联方提供资金，走其他应收款，容易引起关注，但走预付款，关注就没这么多了）

29.其他应收款，跟正常经营活动交易没有什么关系的往来款项，比如给职工垫付的款项，出公差借的。不能指望其他应收款偿还流动负债，因为它不能转换为现金

30.其他应收款巨额部分，就是向关联方提供资金：1.子公司（内部关联方，子公司拿走的钱是可控的，所以该部分质量取决于子公司盈利状况）；2.母公司和兄弟公司（外部关联方，合并报表超高部分，3种其他应收款中质量最差的，基本等于不良资产）

31.再议存货周转速度和债权周转速度：动态平衡并盈利。存货周转速度过快，可能是应收账款增长过快引起、推动的

32.流动资产自身结构合理性：债权规模，存货规模与周转结合考虑

33.流动资产整体周转效率与行业特征吻合性：

行业内的比较（需要特别关注各个企业不同的管理模式的差异问题）

34.流动比率没有考虑结构问题，由于结构和质量密切相关，所以，同样规模的流动资产，由于结构不同，质量差异会很大

35.存货如果周转得好，是质量最高的流动资产

36.会计处理与比率失真：

    a.会计处理容易出问题的地方：1.应收账款的坏账准备计提；2.其他应收款的坏账准备计提；3.存货的减值计提；如果企业过度计提的话，会恶化流动资产的账面价值；可能有的企业用其他应付款夸大负债，隐藏当期利润或故意制造亏损

    b.预收款项将极大地改善本公司的现金流量状况，但是会恶化流动比率和速动比率

37.借款优先用短期借款，因为产生的财务费用不高

38.货币资金还要看结构，看看其他货币资金多不多，其他货币资金是被限制用途的，就是不能自由支付的

39.年初年末的比较一定要做，这个比较看的是发展方向

40.假设短期借款增多，但货币资金规模不相当，或者货币资金规模相当但其他货币资金（应付票据产生的银行承兑的商业汇票保证金）占比多，则这是一个业务扩张的信号，因为靠以前的稳定经营的钱不够，所以需要贷款支撑。但如果货币资金规模相当且其他货币资金占比不多，则没有证据表面这是一个业务扩张的信号。

同样的，假设购买设备，固定资产增加，应付票据增加，也是由于业务规模引起的

41.房地产企业固定资产不需要太多，所以预收款项、短期借款、长期借款这3个资金来源主要指向存货（就是房子）

42.资本的含义：贷款和股东权益，不包含应付款项，预收款项。。。

43.当企业有较强的竞争优势的时候，一般表现为低流动资产对较高流动负债的保证

44.有的公司会利用应付职工薪酬故意压低利润

45.应交税费年末相比年初大幅增长，一般代表业务发展的一种结果，代表企业的红火

46.即使产品质量没问题，也有很多预计负债，稳健过头了，这可能就不是业务问题了，而是会计调节问题了，想压低利润

47.会计考虑的是企业运行规律问题，而税考虑的是政策和法律的问题（不同时期或不同地区有不同的倾向性）

48.递延所得税既不是资产也不是负债，它只是一个平衡会计和税法口径的项目

49.会计利润高，应税利润低，递延税款出现在负债方（推迟纳税），反过来就在资产方（预交税款）

50.非上市公司的资本公积不多

51.实收资本增加，但现金流量表中的吸收投资收到的现金没有，则这个实收资本的增加没有引起现金流入，这种情况可能是企业间资产重组，别的企业用其它公司的股权入资，这是一种非现金入资，一般投入到长期股权投资；也可能是资本公积转增资本，资本公积减少，实收资本增加（就是派发特别股票股息）。

52.资本公积增加或减少可能原因：

    a.非分红性入资（分红性入资叫股本或者实收资本，非分红性入资只能放到资本公积），发行股票的溢价收入会放到资本公积里，资本公积在发行股票时代表了一种企业被追捧的程度

    b.非利润性资产增值：1.当股价低到一定程度的时候，企业为了稳定住股价，抵制一些恶意的收购，企业会从市面上买入自己的股票，减少流通的数量，股价高了的时候卖出去了，这些非利润性的资本利得就放在资本公积里；2.可供出售金融资产金融资产的增值，这被认为时资产质量的提升，并非是利润的提升；

所以说资本公积增多，或者股东预期高，或者资产质量的提高

53.股东权益：

    a.股东入资——实收资本；

    b.非利润性资产增值——资本公积；

    c.利润性增值——盈余公积和未分配利润；

54.预案与议案：预案与议案对于董事会来说都是一样的，要审议，但是对于预案，董事会审议只是第一层审议，接下来要提交股东大会通过，议案不用

55.分红应该是按母公司利润来分红；

56.当股东权益中，前两项比较薄的时候，此时如果做现金股利分配，会进一步恶化企业的资产负债率。所以在这种情况下，应该以股票股利分配为主，改善融资能力（资产负债率不好就不好融资）

57.关于长期负债及偿债能力怎么看：

    a.资产负债率；

    b.核心利润及其现金流入能力；

    c.保障措施（找控股股东借）

58.长期贷款不能光看是否能保证利息偿还，还要看企业的长期持续盈利能力怎么样

59.预收款项过多导致负债率被夸大

60.有2个费用的项目在报表里不是费用：1.待摊费用（是资产，等待摊销）；2.预提费用（在其它流动负债里，是负债，已经做费用处理了，但是还没有付钱）

61.预提费用导致的负债增加和预收款项导致的负债增加，这都不是真正的导致负债增加

62.预提费用较高，此时的递延所得税资产很可能是在推迟确认利润，或者预先确认费用

63.杠杆比率，融资能力根本上是需要企业的核心盈利能力来支持的，核心盈利能力不行，哪怕现在杠杆率不高，以后很可能都会变高的

64.股权结构主要指股权内部的股东持股构成状况，主要指普通股内部构成：1.控股性股东；2.重大影响性股东；3.非重大影响性股东

65.股权结构决定资本结构

66.站在企业的角度看战略：

    全体股东的共同意志决定了企业的战略

    经营体现战略，所以战略由经理人控制，那么谁决定经理人呢？背后的大股东

67.企业的资产结构跟盈利模式的关系：

    经营资产（货币，债权，存货，固定，无形）——》核心利润——》经营净现金

    投资资产（更多关注控制性投资）——》子公司核心利润——》子公司的经营净现金

68.当投资主导型时，必须要特别关注合并报表，看自己的报表没用了

69.投资资产绝不局限于投资本身的规模，还包括向子公司提供的资金

70.在建工程都要计提减值准备，再建它何用？当在建工程都要计提减值准备的时候，那么说明公司一开始就不想让它成功。

71.重大资产结构及方向的变化：

    1.关注流动资产3大问题（体现了经营问题）：

        1.现金存量管理问题；

        2.销售回款的安排问题；

        3.购货付款的安排问题；

    2.三大长期资产的问题（体现了战略问题）：长期投资、固定、无形

    所以，战略看长期资产，经营看流动资产

72.主要不良资产区域：

    1.呆滞的存货；

    2.闲置的固定资产；

    3.包含潜亏因素的投资；

73.利用资产负债表预测前景：

    1.从经营看前景

    2.从投资看前景

    3.从融资、重组、并购这些方面看前景（公司不行了，就得融资、重组和并购了）

74.关注股权结构对企业产生的方向性影响

75.其他综合收益，实际上就是非利润性的资产价值变化

76.子公司分红，就放到投资收益中

77.在正常发展的企业中，它的费用在年度间一定会增加而不是减少，对突然降低的企业费用我们要保持高度警惕

78.关联方交易（上市公司重要分析项）——关联方就是可以不依赖市场来制造业务的有关各方，短时间内造出业绩，但是是反市场的，不可持续。

79.毛利率包含的产品竞争力：无论什么情况下，毛利率降低都是竞争力下降的表现

80.费用率要考虑有效性,还必须要考虑背后的，费用的发生单位和受益单位之间的关系

81.出现了核心利润和投资受益的互补性变化，可能是主营业务出问题了

82.小项目有大贡献，说明核心业务有问题了

83.资产减值损失，如果是正常部分的话，代表了相应资产的管理质量，比如应收账款的资产减值损失，说明债权管理；存货减值损失，说明存货管理。异常部分的（异常高或异常低），可能就是利润操纵的部分了。

84.存货周转超过两次的话，核心利润*（1.2~1.5）=经营活动现金净流量，如果有这种情况的话，企业的利润质量就是很不错的了。

85.有利润没现金，一般表现为两项资产高：1.存货；2.应收账款

86.利润结果是资产，任何一项资产都可能是利润，所以主要关注利润对应的资产的质量，所以资产质量是利润质量的应有之一

87.层次越低的主体越是经营主导，中层次的并重，高层次的投资主导（在一个集团中的层次）

88.所有资产质量变化和利润变化是密切相关的

89.子公司的分红，母公司如何做会计分录：

    1.未收到分红现金：

        借记：应收股利

        贷记：投资收益

    2.收到分红现金：

        借记：货币资金

        贷记：投资收益

90.比率分析在什么时候是有用的？在分析非常典型的企业的时候有用。比如说一个企业结算方式单一，只有应收账款的债权；业务结构单一；

91.一般来说，投资活动的流出量（用来发展的），由筹资活动的流入量来支持，而不是经营活动的净流量，除非经营活动很不错

92.不涉及现金流量的三类活动：

    经营活动：各种摊销性费用，应计性费用

    投资活动：用非货币对外投资：债转股，股权互换

    筹资活动：债务转股本，非货币入资；非货币还债

93.投资活动的流出量体现了一种战略的布局，安排

94.发动机是筹资流量

95.债务和债权互相抵消了，没有现金能力，但是业务还是有的，营业成本什么的还是有的

96.现金流量净额分析：

    1.充分性：与核心利润比，充分；与用途比，经营活动的现金流量必须有相当强的补偿能力：a.折旧与无形摊销；b.利息支出；c.现金股利；d.扩大再生产（经营活动净额还有余的时候才用它再投资，所以应该优先考虑前面3项的用途）

    补偿能力的高低，既取决于经营活动现金流量本身的能力，也取决于会计政策（可能会拉长折旧年限），筹资状况（利息支出的多少）和分配政策（可能会分少点股利）

97.投资活动现金流出量分析：

    1.投资的战略

    2.投资的效益

    对内投资3个方向：1.无形资产；2.在建工程和固定资产原值；3.预付款项

    对内（利润表）的效应

98.筹资活动现金流量质量分析（看筹资作为）：

    完全是被动的，取决于前两项活动具体情况的变化：

    小于0：动用储存货币开拓新的融资渠道，借款，增发股份；

    大于0：适时还款；

99.现金流量表的关系是一种来龙去脉的关系：

    从筹资开始看看筹资有没有必要，有必要的话，看借了哪些钱，支持了什么（很显然格力电器09年支持了现金存款增加的行为），投资活动流出量的战略意图是什么，投资形成的资产是什么，投资形成资产以后产生的效应又是什么，这效应是今年释放还是明年释放，未来释放。投资流入量多可能是压缩投资（今天卖一家子公司，明天卖一家子公司，迟早卖没）。经营活动流量，重点看净额的充分性（核心利润的1.2—1.5倍）

100.分析格力电器母公司资产负债表的无形资产项，发现年末规模比年初少了1千多万，这可能是无形资产的摊销，而且也不代表企业的无形资产没有增多，因为还有没有入账的无形资产；

    再看固定资产和在建工程，格力电器当时的固定资产每年折旧大概在3亿左右，而年末的固定资产比年初的还多出一些，说明当年增加的固定资产比3亿还多；

    固定资产的增加若是为了业务扩张，则营业收入和营业成本及核心利润都会有相应的增加，再看营业收入，期末比期初增长了，但是非常不明显。营业成本，期末比期初反而降低了，明显感觉固定资产增加的速度快于营业收入、营业成本增加的速度。这种情况有两种可能：1.新增的固定资产跟本期的业务无关，跟未来的业务也无关；2.跟本期业务无关，因为刚刚安装调试完毕，跟未来业务有关，现在的产能只有在未来才能得到释放；所以固定资产是形成了，但是利用率显然是不够的。

‘玖’ 发行长期债券对流动比率的影响

会提升流动比率
长期债券是发行者为筹集长期资金而发行的债券。各国对债权期限划分的标准不同。一般来说，偿还期限为1年以内的为短期债券，1年以上、10年以下的为中长期债券或称中期债券。偿还期限为10年以上的为长期债券。发行长期债券的目的，主要用于筹集大型工程、市政设施及一些期限较长的建设项目的建设资金。中国1954—1958年发行的国家经济建设公债，就属长期债券。这种债券由于偿债期限长，因而流动性较差，债券持有人要将其转换为现金比较困难。同时，由于通货膨胀的影响，货币不断贬值，使债券到期的本利和实际购买力下降，因此，作为补偿，长期债券需要有较高利息才能吸引投资者，而且还要有一个可以转让流通的二级市场，才能使长期债券的发行不受阻碍。公司债券一般为长期债券。
根据偿还期限的不同，一般说来，偿还期限在10年以上的为长期债券；偿还期限在1年以下的为短期债券；期限在1年或1年以上、10年以下(包括10年)的为中期债券。我国国债的期限划分与上述标准相同。但我国企业债券的期限划分与上述标准有所不同。我国短期企业债券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1年以上5年以下的为中期企业债券，偿还期限在5年以上的为长期企业债券。中长期债券的发行者主要是政府、金融机构和企业。发行中长期债券的目的是为了获得长期稳定的资金。我国政府发行的债券主要是中期债券，集中在3～5年这段期限。

‘拾’ 某企业发行股票他的发行价怎么确定市盈率低和企业偿还能力有什么关系

股票发行价是根据发行前的每股净利润和行业市盈率确定参考价，最终由网下申购的机构和发行人讨价还价确定的，一般投资者只能接受这个价格。市盈率低和企业偿还能力没有直接关系，因为市盈率不一定能够体现公司的真实盈利水平。但从理论上讲，市盈率高企业偿还能力强。
只要是一提到市盈率，这不仅是让人爱也让人恨，有人说它很管用，有人说它没有用。那它到底是不是有用呢，又怎么去用呢？
在和大家一起讨论如何使用市盈率去购买股票之前，首先给大家推荐机构近期值得关注的三只牛股名单，随时会被删，应该尽早领取了再说：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、市盈率是什么意思？
我们经常提到的市盈率，它的具体意思就是股票的市价除以每股收益的比率，这就完美的体现了投资回本的整个过程需要的时间。
它的计算公式是：市盈率=每股价格(P)/每股收益(E)=公司市值/净利润
就好像，有家上市公司股价有20元的话，那么算买入成本，就按照20元来算，过去一年公司时间里公司每股收益5元，市盈率在这个时候就等于20/5＝4倍。意思是公司需要4年的时间去赚回你投入的钱。
这就代表了市盈率实际上低是好的，投资的价值就会更大？不，市盈率是不能够简单粗暴的拿来直接套用，具体原因下面来分析分析~
二、市盈率高好还是低好？多少为合理？
因为不同行业的市盈率差别的比较大的，传统的行业发展空间一般来说不是很大，市盈率还是差点，但高新企业有很强的发展力度，投资者就会给予更高的估算从而市盈率就变高。
有的小伙伴又要问了，并不知道哪些股票需要我们去抉择？我熬夜准备了一份股票名单是各行业的龙头股，选股选头部是对的，排名的更新是自动的，大家先领了再说：【吐血整理】各大行业龙头股票一览表，建议收藏！
那市盈率多少才合理？上文也提到行业不一样公司不一样特性也不一样，很难测出市盈率到底多少才合适。不过我们可以使用市盈率，这对于股票投资有着很高的参考价值。

三、要怎么运用市盈率？
一般情况下，使用市盈率有三种方法：第一点是来探讨这家公司的往年市盈率；第二个方法就是，将这家公司和同业公司市盈率、行业平均市盈率进行比较；第三个用处是分析这家公司的净利润构成。
如果说你感觉自己研究很麻烦，免费的诊股平台这里有一个，会依据以上面的三种方法，股票是高估还是低估都会帮你总结出来，您只需要输入股票代码，就可以在最快的时间内，得到一份完整的诊股报告：【免费】测一测你的股票是高估还是低估？
我觉得，最管用的方法莫过于第一种了，因为篇幅过长，我们就重点研究一下实用性最强的第一种方法。
相信股民们都知道，股票是没有一个稳定的价格的，任何一支股票，价格都是处于上下浮动的，不可能一直处于上涨的状态，也没有什么股票价格是一直跌的。在估值太高时，就会把股价往下降，当估值过低的时候，股价也会相应上涨。也就是股票价格总是围绕它的内在价值上下波动。
经过刚刚的研究，我们可以举个XX股票的例子，XX股票的市盈率有多少呢？近十年，已经超过了8.15%，所以xx股票市盈率比近十年来的91.85%的时间要低，处于相对低估区间，可以有买入的考虑了。

买入不是把所有的钱一股脑的投入。这里分享一种分批买入的办法。
举个例子，xx股票的价格是79元每股，你想用8万来投资股票，你可以总共买10手，但不用一次买那么多，分成4次。
通过查看近十年的市盈率，发现近十年市盈率最低为8.17，在这个时候有个市盈率是10.1的股票。这样的话你可以把8.17-10.1的市盈率这个区间平均的分成5份，每达到一个区间就买一次。
做个假设，市盈率到达10.1的时候开始买入一手，市盈率下跌至9.5买入2手，市盈率低到8.9的时候第三次就可以进行买入了，买入3手，第4次的买入是在市盈率到8.3的时候，可以买入4手。
入手之后就放心的持股，市盈率每下降一个区间，买入时要遵循着计划来买。
同样的道理，假使这个股票的价格升高的话，把高的估值设置在一个区间，手里的股票依次卖出去。

应答时间：2021-09-24，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看