股票投资的圣杯是什么

‘壹’ 股票投资的灵魂是什么

股票出资可以说是一件比较影响的工作，股票市场的信息改变瞬间改变，每分每秒都在决议着每个股市参与者的运气。那么你知道股票出资的魂灵是什么吗？

一、股票出资的魂灵：

1、永久坚持基本面选股，技能面选时。在股市上，风控是第一位的。

2、市盈率和市净率是估值剖析中删繁就简最中心的目标。

3、稳定型白马股价值出资的实质便是轻视时买入、高估时卖出，而不是长线出资。

4、成长型黑马股价值出资的实质便是买入相对轻视的婴儿般的股本、巨人般的远景股，持有到变成白马股相对高估时卖出。

5、2015年615-709大股灾血诫：永久趋势第一；永久不要信任依靠任何人任何音讯；初次救市是最终的逃命时机；抗跌一定补跌。

二、股海股训：

1、5F等级二买、一卖是买卖者的圣杯，亏本的原因是因为脱离了三类买卖点。

2、缩量是变盘的先兆，放量是对打破的确认！

3、关注趋势构成后初次回调到5、10周（月）线的股票。

4、奔波中枢奔着走，顺势渠道顺势行，三角收敛待打破，三角扩张势不明。

5、排除小转大，本等级转机分型一定呈现在次等级背驰的情况下，不然大多是中继分型。

6、三买的次等级回抽：趋势、盘整：3段盘下5段盘下，3段5段收敛三角形、3段5段扩张三角形、3段奔波型、3段顺势渠道。

7、跌落趋势完毕后或长时间盘整后macd榜初次上零轴后榜初次回抽不破零轴是强势第二类买点 ，对于右侧买卖这是最佳买点。

8、坐看趋势，短差震动。

9、60线看趋势，只操作60线拐头向上的标的，只在60线邻近找买点。假如本等级回调60线，次等级呈现背驰，便是买点。

10、严厉依照你的操作等级操控仓位，1F操作操控仓位不要超出20%，5F操作操控仓位不超出50%，30F操作仓位80%左右。

11、永久坚持顺势而为 ，对于5F等级的跌落，只做空里边的1F等级跌落段，不做多里边的1F等级反弹段，是为中心。

12、上升趋势中初次回调到大等级均线时，假如回调段呈现背驰便是较好买点。

三、短线博弈

1、选股：在每日的涨停板里边选11：15前涨停且不再开板的强势票，要点考虑买点上的强力底分型。

2、买入：大等级向上小等级回调结尾。3、5笔 结尾缩量缩价 N字内外背驰 操作周期不破0轴。一定不要追高，一定要习惯于在放量打破缩量回调时买。

3、卖出：强力破5线，强力顶分型，高位向下缺口，背驰段内次等级背驰或不新高。

4、多级联立：大等级确认向上，小等级的一买、二买便是时机；永久不要在大等级向下中找小等级的一买。

‘贰’ 投资股票的三大原则是什么

原则一：以弱势股替换手中已持有的强势股，我们将股票的走势按阶段大致分成孕育期、发展期、衰老期，其中发展期又可分为启动期、快速发展期、后发展期。当手中持有的筹码已完成主升段，进入了后发展期，也就是说，上攻能量已经散尽，但按照惯性，仍维持着一种强势，实际已是强弩之末。此时将其派发，而选择进入正处于孕育期的相对弱势股，将生命的接力棒传递下去，这是保持长期获利的积极的制胜之法。原则二：弱势股替换弱势股在强势市道中，大盘也会有一段时期的修整。在相对的弱市中，大部分的股票都会表现平淡。此时的换股，就是将手中已无前途的弱势股调换成未来有发展前途的弱势股，这一进一出，其未来前景是不可同日而语的：前者在弱市中，就像自由落体，掉入深渊，甚至万劫不复了。即使大盘走强，在整个行情中也未必会有出色的表现。

而后者的表现是未可限量的，它会因时机未到而短期内显弱势，但终有见底掉头而上，转为强势的一天。原则三：用强势股替换手中持有的强势股，两者都属于强势股，但所处阶段不同，前者是刚从启动期即将进入快速发展期，具有强劲的生命力；后者是由快速发展期即将或者已经进入后发展期，能量已快要散尽，只是还保持着冲刺的惯性。这时的换股，就犹如从一辆已经开始减速的列车上跳上了一辆刚开始提速的列车，前途如何，自是一目了然。通常的情况，人们在已有一定获利的前提下，都不愿去追逐其它同样已有一定涨幅的个股，此种换筹方式就要求要克服畏高的心理障碍。所谓心病还要心药医，解决的方法可以在心理上将原来持有的获利股票的利润转移到新进入的股票上，这样价位相对摊低，利润也有保存。这是一种自我心理调整，而非自欺，是为了获胜而采取的积极的手段。

‘叁’ 股票投资中最重要的规则是什么

投资的原则是强调资金的安全性。投资有两条最重要的规则:第一，不要赔钱;第二，不要忘记第一条。摘要安全边际是价值投资的首要原则，其重要性高于一切投资原则。价值投资者在投资时经常计算投资证券的安全边际，就像足球比赛中的防线一样。是否足够强大决定了投资的最终成败。即使资质平庸，遵循这一原则的经理人也有可能表现出色。

简单的事情往往是无聊和难以遵循的。就像踢足球，在球迷眼中，防守反击是“丑陋”的足球，富有激情，赏心悦目，流动的足球是美丽的足球，所以巴西、阿根廷、德国等失败的球队拥有更多的球迷。但从球队的角度来看，只有一个目标:世界杯，所以球队继续打防守。丑陋的足球变得如此丑陋和实用，以至于世界杯现在已经消亡了。投资总是为了实用而来，防御反击这个最成功的无敌武器没有理由放弃和不使用。在一些投资者看来，价值投资可以让人们长时间只持有少数股票，这也是一种“丑陋”的投资。这比追逐乐队和频繁交易更让人难以忍受，但这种乐趣往往会导致投资结果的巨大损失。

‘肆’ 股票的 阿尔法 贝塔 指的是什么

现代金融理论认为，证券投资的额外收益率可以看做两部分之和。第一部分是和整个市场无关的，叫阿尔法；第二部分是整个市场的平均收益率乘以一个贝塔系数。贝塔可以称为这个投资组合的系统风险。

拓展资料

股票收益是股票股息和因拥有股票所有权而获得的超出股票实际购买价格的收益。投资者购买股票最关心的是能获得多少收益。具体来说，就是红利和股票市价的升值部分。公司发放红利，大致有三种形式，现金红利，股份红利、财产红利。

一般大多数公司都是发放现金股利的，不发放现金红利的主要是那些正在迅速成长的公司，它们为了公司的扩展。需要暂存更多的资金以适应进一步的需要，这种做法常常为投资者所接受。由于股息是股票的名义收益，而股票价格则是经常变化的，因此比较起来，股票持有者对股票价格变动带来的预期收益比对股息更为关心。

衡量股票投资收益水平的指标主要有股利收益率、持有期收益率和拆股后持有期收益率等。

1．股利收益率

股利收益率，又称获利率，是指股份公司以现金形式派发的股息或红利与股票市场价格的比率其计算公式为：该收益率可用于计算已得的股利收益率，也可用于预测未来可能的股利收益率。

2．持有期收益率

持有期收益率指投资者持有股票期间的股息收入与买卖差价之和与股票买入价的比率。其计算公式为：

股票没有到期日，投资者持有股票的时间短则几天，长则数年，持有期收益率就是反映投资者在一定的持有期内的全部股利收入和资本利得占投资本金的比重。持有期收益率是投资者最关心的指标，但如果要将它与债券收益率、银行利率等其他金融资产的收益率作比较，须注意时间的可比性，即要将持有期收益率转化为年率。

3．持有期回收率

持有期回收率是指投资者持有股票期间的现金股利收入与股票卖出价之和与股票买入价的比率。该指标主要反映投资回收情况，如果投资者买入股票后股价下跌或是操作不当，均有可能出现股票卖出价低于买入价，甚至出现持有期收益率为负值的情况，此时，持有期回收率可作为持有期收益率的补充指标，计算投资本金的回收比率。其计算公式为：

4．拆股后的持有期收益率

投资者在买入股票后，在该股份公司发放股票股利或进行股票分割（即拆股）的情况下，股票的市场的市场价格和投资者持股数量都会发生变化。因此，有必要在拆股后对股票价格和股票数量作相应调整，以计算拆股后的持有期收益率。其计算公式为：(收盘价格-开盘价格)/开盘价格股票收益率的计算公式 股票收益率= 收益额 /原始投资额 其中：收益额=收回投资额+全部股利-(原始投资额+全部佣金+税款)

‘伍’ 宏观经济学的圣杯和旧版的区别

美联储前主席伯南克在《大萧条》一书的前言中写到：“解释大萧条是宏观经济学的‘圣杯’，尽管花费了大量的时间和精力，但人们还根本没有碰到圣杯的边儿。”“在历史的长河中，大萧条是一段难以置信的插曲——股市崩盘、饥民遍地、乞求施舍、银行挤兑、疯狂的货币投机，笼罩在这一切之上的，是滚滚聚集的战争阴云……我沉醉于研究大萧条，因为它是发生在现代史上一个关键时期的令人痴迷的事件……大萧条从根本上提高了我们对经济的认识。”接下来，在第一章中，伯南克写到：“大萧条不仅使宏观经济学成为一个独立的研究领域，而且还持续影响着宏观经济学家们的信条、政策建议和研究进程。抛开实用性不说，仅仅对20世纪30年代全球范围内的经济崩溃做出解释，就一直是个令人着迷的智力挑战。”

英国历史学家阿诺德·汤在1932年出版的《国际事务概览》一书中写道：“这个伟大、古老、一直是成功的社会的成员们正在自问：西方生命及其成长的长期历程，是不是在他们的时代很可能将到终点？”大萧条是人类经济史上的一场灾难，其影响不仅仅囿于经济领域，也对政治产生了极大冲击，甚至导致了第二次世界大战的爆发。大萧条也促使了宏观经济学的萌芽和发展，以凯恩斯的《就业、利息与货币通论》为发轫，我们今天奉为圭臬的很多信条，都是大萧条的直接后果。

如果从大萧条开始的1929年算起，近一百年已经倏忽而过，人们对大萧条的兴趣和探索似乎方兴未艾，无数学者从各种角度对大萧条的产生原因、破坏之大、持续之久等方面进行了无尽的研究和探索，但是争论依然激烈。毋庸置疑，在未来的很多年，大萧条一定会在经济学者的研究清单中占有重要的一席之地。然而，学者们从某一方面对大萧条的探索似乎都有道理，但仅仅一个角度无法解释影响如此广泛的经济灾难，观察大萧条势必要由点及面，窥探大萧条发生的更广泛的经济社会背景。

研究大萧条的一个重要信息来源是众多的历史书籍，其中的有些书籍并不是专门针对大萧条的，但在书中我们可以采撷关于大萧条期间及前后的很多碎片，拼成一幅关于大萧条的更大的图景，从多种角度审视大萧条爆发的前因后果。本文试图根据多本历史书籍的记载，对大萧条相关的经济社会背景、促使大萧条恶化的因素、管理经济理念的变化、罗斯福新政等相关内容进行整理归纳，从而对大萧条形成一个更加全面的分析框架。当然，研究大萧条本身就是一个让人着迷的问题，但大萧条是一面镜子，从这面镜子中可以审视当下的经济金融形势，并反思我们是否走向了歧途。

大萧条之前的美国经济社会概况

研究大萧条这样的经济事件，仅仅从大萧条爆发开始探讨会失之偏颇。欲发之事，必有先兆，之前一段时间的经济、金融、社会发展为我们观察大萧条提供了良好的背景。与此同时，鉴于大萧条影响之广、持续之久、衰退程度之深，仅仅从一个方面对其剖析也难免陷入以偏概全。

大萧条之前，1923至1929年初执政的是卡尔文·柯立芝，其执政理念是小政府、自由市场，柯立芝上台之后实施了大幅减税，减少政府开支。柯立芝执政时期，美国经济表面上欣欣向荣，形势一片大好。胡佛继承了柯立芝的执政理念，甚至是更有过之，胡佛在一次演讲中表示“我们美国在追求人间幸福方面的尝试由于遵循了权力分散、自我治理的原则，信奉俨然有序的自由制度、机会均等和个人自由，因此，所带来的幸福是举世无双的。”

大萧条之前美国的不平等已经非常严重。凯瑟琳·马什的《大萧条：1929-1933》一书所提供的数据显示，美国0.1%最富有的家庭收入总额等于42%最贫穷家庭的收入总和，近四分之三的美国人年收入低于2500美元，但却有2.4万个家庭年收入超过十万美元，513人年收入超过100万美元；富人和上层阶级享受的繁荣并没有延伸到工人阶级，超过40%的美国人生活在贫困线以下；大萧条前夕，尽管80%的家庭没有存款，但最富有的0.5%的家庭却拥有美国近1/3的净财富，这是美国历史上贫富差距最大的时期。斯凯恩在《美联储主席全传 :从发行美元到操纵世界》一书中提到，在咆哮的1920年代，全美最大的16家财阀的生产总值占国民生产总值的53%。一方面，全国1/3的国民收入被占人口5%的最富有者占有；另一方面，约60%的美国家庭生活水平仍在温饱线下挣扎。

1920年代债务积压严重。伯南克在《大萧条》一书中引用其他研究的数据显示，发行在外的未清偿公司债券和票据从1920年的261亿美元增至1928年的471亿美元；同一时期，非联邦政府的公共债券从118亿美元增至336亿美元(美国1929年的国民收入才为868亿美元，可以看出彼时债务的积压情况有多严重)；更加值得注意的是，在1920年代，像家庭和非法人企业这样的小额借款人债务急剧增长，例如，城市房地产抵押贷款的未清偿价值从1920年的110亿美元增加到1929年的279亿美元，消费者按揭贷款的增长则反映了主要耐用消费品开始进入大众市场。从银行为股票经纪商提供的贷款来看，1920年代普遍的情况是经纪商利用从银行的贷款囤积股票，或借给客户已保证金的方式来购买股票，在一般的保证金交易中，投资者付出的本金一般只有投资总额的20%至25%，剩下的都是借来的。在债务结构依然比较刚性的同时，其他指标却出现了大幅收缩。1932年利息支付总额只比1929年少3.5%，但根据西蒙·库兹涅茨的估算，薪水支出却下降了40%，分红支付下降了56.6%，工资支出下降了60%。

大萧条爆发前企业兼并垄断情况较为严重。一战之后，得益于生产效率提高和管理技术的进步，大规模生产逐渐应用，规模经济为兼并提供了基础。但鉴于20世纪初美国反垄断和反托拉斯较为严格，20世纪20年代的并购更多发生在企业的垂直领域，也就是纵向并购，即现在我们常说的生产链条上下游之间的并购。例如，有研究显示，在并购高峰期的1926至1930年间，美国共发生了4600起并购案例。即使是在股市崩盘之后，兼并的浪潮依然在延续。艾伦在《大撕裂时代》一书中写到：“对兼并、联合及控股公司帝国的狂热重新抬头：范·斯沃林格财团完成了他们对密苏里太平洋铁路公司的收购；航空业及其他很多行业的合并过程重新开始了；纽约的大通银行兼并了它的两个竞争对手，成了全世界最大的银行。”垄断会对经济产生一些负面影响，使自由市场经济的部分规则失效，这也是大萧条爆发之后再继续坚持让市场自动调整可能会产生严重后果的原因。

1920年代美国消费文化繁荣。一战之后，汽车、收音机、电影等新奇事物在美国普通消费者中逐渐普及，得益于经济繁荣，消费文化也大行其道。为了促进销售，广告、推销逐渐在销售中实施，分期付款也被作为扩大销售的一个手段。约翰·戈登在《伟大的博弈 :华尔街金融帝国的崛起》一书中写到：“在20世纪20年代，广告业的迅速发展和信用的广泛应用在更大程度上刺激了需求的增加。到20世纪20年代中期，许多普通人开始利用信用消费购买了一些大件商品，而在20世纪20年代之前，信用是富人的专利······信用的普及大大增强了中产阶级的购买力和购买量”。艾伦在《大繁荣时代》一书中写到：“美国的推销员和促销员制度是20世纪20年代出现的，正是这一制度使厂家或公司把销售置于与生产同样重要的地位，甚至把销售放在比生产更重要的地位。”量入为出是一种美德，几乎可以肯定地说，无论何时，过度消费对经济来说都不是一件好事。

美国的农业及农村逐渐走向萧条。在20世纪20年代，美国的农业逐渐走下坡路，农村购买力不足，农场主的收入逐年下降。在20世纪的前30年，汽车的普及对工业来说是好事，但对农民来说则是一场灾难。在1900年，美国1/3的耕地是为美国数以百万计的马匹和骡子生产饲料的，但随着汽车取代这些牲畜，越来越多的耕地用于生产粮食。在第一次世界大战期间，粮食的巨大需求造成了一种假象，但到20世纪20年代，粮食供应激增，而农村的收入却因农产品供过于求而大幅下降。斯凯恩提供的数据显示，1919年农场主收入占全部国民收入的16%，到1929年则降为8.8%。破产的农场主随处可见，农民的日子更加艰难，其收入不足全国平均水平的1/3。技术进步对农业的影响也是巨大的，机械设备减少了对体力劳动者的需求，食品价格随着利润的减少而下降，小农无法支付新设备的成本。更加不幸的是，在大萧条期间，美国一些地区气候异常，干旱持续了很多年，久旱无雨的天气仿佛是大自然对人类的报复。1932年，美国国家气象局记录了14次沙尘暴，1933年则增至38次。对于许多人来说，务农和谋生的前景正在迅速消失。一位露宿街头的农民说到：“1927年我种植棉花赚了7000美元，1931年失去了所有，1932年开始流浪。”

股市投机严重，泡沫不断膨胀。我们都知道是1929年10月的股市暴跌开启了大萧条的序幕，股市暴跌产生了一系列严重后果，所以很多研究将股市下跌视为大萧条的导火索。当然，美国股市并不是凭空就出现泡沫，还要从实体经济着眼。约翰·戈登在《伟大的博弈》一书中提供的数据显示，1920年代电力的广泛应用使得劳动生产率大踏步地提升了40%，同时，一轮又一轮的并购浪潮使得美国工业更好地实现了规模效应。20世纪20年代，以汽车、铁路为标志的新经济势力逐渐形成，汽车、无线电通信和家电消费成指数型增长。1922年至1927年，美国公司平均利润增长了75%，这刺激了股市大涨。至1929年，美国有200-300万家庭，即全国人口的1/10把钱投入到股市。买卖股票已成为美国人的一种共同爱好，整个国家都沉醉在其中。刚到美国的英国记者克劳德·科伯恩说道：“你可以谈论禁律，或海明威，或空气质量乃至音乐、房子，但最终你还是要谈到股市，这样这场谈话才显得有意义。”与此同时，柯立芝总统和财政部长安德鲁·梅隆也对股市鼎力支持，对华尔街起到推波助澜的作用，因为只要股市出现一点疲软的迹象，这二位就会出来发表讲话，让美国民众吃下定心丸。

利雅卡特·艾哈迈德在《金融之王:毁了世界的银行家》一书给出的数据显示，1928年夏天，道琼斯指数接近200点，那时候市场看起来好像脱离了实体经济而独立发展，在随后的15个月里，道琼斯指数从200点涨到380点，泡沫的存在已经是不争的事实，股价的上涨远远超出了公司盈利的增长。1929年3月，美联储的创立者之一保罗·沃伯格曾警告道：“历史的悲剧总会重演，它让我们认识到无论怎样的过度投机，最终都将以痛苦和过度收缩结束。”

促使大萧条恶化的因素

研究大萧条有一点应该注意，即要明确区别触发因素和使大萧条恶化的因素。对于大萧条的触发因素目前并没有定论，很多研究从不同的角度进行了阐释，并且可以预见，在未来很长一段时间，对于触发因素仍然会是争论不休的状态。但对于哪些因素影响了大萧条的严重程度，意见要一致得多，但就像上面我们所指出的，纵然可以强调单一因素在大萧条演进中的作用，但从多角度来分析似乎更符合实际情况，也就是说，大萧条是经济和金融系统出现了紊乱，是一个系统性问题。

凯恩斯从需求的角度进行了分析，认为有效需求不足是经济衰退的原因，包括居民需求和企业的投资需求。其中企业的投资需求受到“动物精神”的影响，具有很大的不确定性，这就需要在经济陷入衰退、需求不足的时候政府能够提高支出，在需求上补位，从而避免经济持续下滑。

欧文·费雪在1932年出版的《繁荣与萧条》一书中，提出了“债务-通货紧缩”理论来解释大萧条，认为大萧条是由企业过度负债所导致的。当经济在某个时点处于“过度负债”的状态，债务人或债权人出于谨慎，会加快债务清偿，从而引起资产抛售、货币流通速度下降、价格下降、企业资产缩水、减少投资等一系列恶性循环。

米尔顿·弗里德曼和安娜·施瓦茨在《美国货币史(1867-1960)》一书中指出：“如果货币当局采取其他的可行措施，就可以阻止货币存量的下降——事实上，可以带来货币存量几乎任意一个合意幅度的增长。相同的行动同样可以极大地缓解银行业危机。如果采取了措施来防止或抑制货币存量的下降，就可以减轻大萧条的危害程度，同时几乎毫无疑问可以缩短萧条的持续时间，更不要说采取货币扩张措施了。大萧条可能仍然会造成相当程度的损害。但是，如果货币存量不下降的话，则很难相信货币收入在四年时间里会下降超过1/3，而价格水平会会下降超过1/3。”

AlanMeltzer在AHistoryoftheFederalReserve（《美联储史》）一书中指出，极端的观点如货币政策是大萧条的唯一原因或货币政策与大萧条无关都是站不住脚的。大萧条从两方面可以称为是货币事件：一是货币政策本可以减轻或阻止经济下滑，但并没有这样做，从这个意义上讲大萧条是对货币政策的反应；二是经济的最初下滑是对负面货币冲击的反应。

但以现在的角度来苛责当时美联储的处置失当也有失偏颇，毕竟，当时以货币政策和财政政策来干预经济还没有深入人心，甚至会引起强烈反对。彼时，《联邦储备法》规定，美联储必须持有抵押品，在发行货币的时候必须有黄金或在商业交易中产生的商业票据支持，这是按照真实票据理论制定的规则。由于经济活动的收缩，能够创造的商业票据不足以支持美联储的货币发行。

巴里·艾肯格林及一些其他研究者认为金本位制加重了大萧条的严重程度。例如艾肯格林在《金色的羁绊：黄金本位与大萧条》一书中认为金本位是理解大萧条的关键。20世纪20年代的金本位制使得国际金融体系更加脆弱，从而为1930年代的大萧条埋下了隐患。金本位制将不稳定冲击从美国传播到了世界，它放大了初始的不稳定冲击。金本位是抵消行动的主要障碍，也是决策者在避免银行倒闭、控制金融恐慌蔓延等过程中受到的约束。伯南克在《大萧条》一书中引用的相关研究及其自己所做的研究也表明，坚持金本位制的国家遭受了更为严重的产出下滑和价格下跌。

近年来，野村证券首席经济学家辜朝明在其所着的一系列书籍中提出了资产负债表衰退理论来解释大萧条，认为之所以大萧条会如此严重，是因为企业资产负债表上积累很多存在泡沫的资产，资产价格下跌之后，企业的资产负债表受损，表面上资不抵债，为了修复资产负债表，企业会加快债务偿还、减少投资，这就会导致需求不足，货币政策无用，陷入流动性陷阱。

一些研究认为大萧条初期美国通过的《斯穆特-霍利关税法》加重了大萧条的严重程度。犹他州共和党人、参议院财政委员会主席里德·斯穆特和俄勒冈州共和党人、众议院筹款委员会主席威尔斯·C·霍利共同推动出台了《斯穆特-霍利关税法案》，提高进口关税，执行以邻为壑的政策，招致了欧洲国家的报复性行动。在《镜厅:大萧条、大衰退，我们做对了什么，又做错了什么》一书中作者引用相关研究认为，关税对美国的经济和其他经济体的影响并不大，其真正恶果是破坏了国际社会的合作氛围，美国的贸易保护政策引发了其他国家的报复，而彼时应对大萧条本应需要各国的通力合作

‘陆’ 家庭资产配置，值得一读

投资者需要有个框架:

股票投资的框架涉及很多行业的分析方法和估值方法，我以后再讲。 本篇文章主要是跳出股票的角度，站在更高的维度思考我们普通人怎么配置家庭资产，这篇文章融合了 达里奥 ，斯文森，巴菲特，张磊的成功精髓和我自己的思考，可能就是财务自由的圣杯， 请务必读完。

一 . 三位投资大师 财务自由的经验：配置3到5个 预期收益率 10%以上的弱相关资产，在弱有效市场 雇佣优秀的基金管理人管理资产有超额收益，长期持有，大周期内资产再平衡

1. 巴菲特的三种弱相关投资策略

在我学习高瓴资本的投资之前，影响最大的就是价值投资的祖师爷 巴菲特， 巴菲特在早期的投资生涯有三大投资策略：低估值投资、合并套利投资及控股型投资 。 三大投资策略一块组合起来的绝妙之处在于三种投资策略之间是弱相关的 ，使得巴菲特不论市场是上涨还是下跌都能够大幅超越市场指数。 其中和市场相关性最大的是低估值投资，也就是烟蒂股投资，而合并套利投资和市场是弱相关的。 如果低估投资继续下跌，则巴菲特会买入更多股票，从而转为控股型投资，而控股型投资就和市场弱相关了，巴菲特会介入公司经营，剥离资产，提高资产周转率，将多余的资本进行分配，或者用来证券投资，通过上述手段将烟蒂公司的价值释放出来，因为和市场指数弱相关。 巴菲特的三大策略可见巴菲特是深入思考过如何搭配资产组合，一般职业投资的人是靠天吃饭，市场不好，压力会很大， 如何找到几种弱相关的投资及回报现金流，值得深思，巴菲特找到了适合他自己的方式。

2. 达里奥说 ：“ 投资的圣杯就是找到10-15个良好的、互不相关的回报流，并创建投资组合。 ”

中国有高瓴资本，美国有桥水基金，作为管理超过1600亿美元资金规模的桥水基金的执掌者，达利欧认为：资产配置有两个主要影响力，一个是增长，一个是通货膨胀。” 达里奥给了投资者一个干货： 投资的圣杯就是要找到15个或者更多良好的、互不相关的回报流（预期收益率 10%），创建自己的投资组合。详细看下面的图。

横轴是投资组合中的资产数量，纵轴是年度资产组合的风险标准差，“年度资产组合的风险标准差”是金融学的一个衡量风险大小的一个术语，数值越小风险越小，赚钱概率越大。

从上面一个图其实得出的结论就是： 资产数量越多，弱相关性越大，长期组合收益率越高。

3. 斯文森 的“耶鲁模式 ”

高瓴资本张磊的老师是耶鲁大学的首席投资官大卫.斯文森， 斯文森的投资业绩也非常优秀：年化接近17%的年均回报率持续20多年，最最关键的是这20多年里面只有1987年有负收益，并且仅仅只有-1%左右，包括2008年都是正收益。

大卫斯文森在他的着作《机构投资的创新之路》披露了他 成功的三大原因：

二 . 搭建自己的4个弱相关资产组合，每种资产 都雇佣优秀的基金管理人管理资产 ，如果自己比较擅长也可以做。

虽然三位大师已经告诉了普通投资者怎么配置资产，但是 巴菲特的“控股型投资”和 斯文森的“另类资产”对于普通人很难落地，我根据自己的经验，总结了几个可以落地的大类资产，我的理念是： 每年年初制定好大类资产配置的目标比例，然后每一类的资产全部交给有能力的管理人来管理，如果自己擅长，也可以自己亲自下场投资。

1. 股权投资

股权投资包括一级市场股权投资和二级市场股权投资，一级市场股权的投资我这篇文章不展开，今天只写二级市场的股权投资。二级市场的股权投资包括 A股，港股 ，美股三个市场的投资 ，随着A股市场的开放，这三个市场的相关性越来越大，我把这三个市场的投资作为同一类资产 。股权投资的配置用两个思路：① 选择每个市场的优势行业，配置行业基金 。② 选择过去10年优秀的基金管理人。A股和港股是弱有效市场 ，我建议用 主动基金 ，基金经理的能力完全对的起付出的管理费，美股市场是强有效市场，我建议用被动基金。

① 选择每个国家或者市场的优势行业配置行业基金

高瓴资本重仓中国，重点投资了 消费，医药，TMT，企业服务四大领域，我根据高瓴资本的持仓挖掘了三只长牛基金，主要是 对应消费，医药，TMT三个行业 ，国内暂时还没有专业企业服务领域的基金，主要是因为企业服务这个行业中国刚开始发展，预期未来3年会有大量企业服务的公司IPO。

② 根据优秀的基金管理人管理基金 ，适合在行业基金高估值的时候选择

耶鲁基金能够长期成功其中一个原因是可以在每一个大类资产领域雇佣到优秀的基金管理人，在国内市场 我最信赖四位主动基金管理人：

2 . “固收+” 资产

没有受过股权类资产的伤，就不知道“固收+”资产的好，这类尤其是适合稳健和年龄大一些的投资者，追求资产的稳定增长，同时这一类资产 和 股权类 相关性不大。

“固收+”资产主要 以债券为基础 ，再辅助定增，可转债，打新，小部分蓝筹股票为增益分量 ，最高可以达到10%到15%左右的收益。

我挑选了国内比较优秀的“固收+”资产，股票仓位都在25%以下：

3. 低风险投资

低风险投资是一个与股票市场弱相关或者负相关的领域，同时有明确的最大亏损或者有一定的安全垫的投资，简单说 就是“下有保底，上不封顶。

我原来写过一个折价17%重仓高瓴资本赛道的封闭基金，银华科创 封闭基金就属于一种低风险投资，它当时有17%的安全垫折价，持有2年时间 17%的折价会慢慢收敛到 0，投资者赚的两部分收益：1. 基金净值增长的收益 2. 折价收敛的收益。

还有前两年大火的A股 可转债打新，港股打新， A股线下打新 这些都属于 低风险投资，只要坚持 勤奋 不怕麻烦，多开账户，就能赚到不错的收益，并且这种收益不受大盘走势很大的影响。

投资者想获取这个收益可以通过两个方法：

同时持有2种弱相关资产的优势：

假设你总资产100万，其中股票资产70万（价值投资，年收益 20%）， 打新资产30万（低风险投资，年收益 20%）。因为一个原因股票市场突然大跌，70万股票资产缩水20%到 56万，然后把这30万打新资产 补仓到股票投资里面，后期股票资产又涨了20%， 你的总资产变成 103万，通过持有两种弱相关的资产获利 3万。

4. 优质地产或者Reits资产

对于普通人来说可以接触的两个大类资产是优质股权和优质房产，地产这一块我不熟悉，而且起点也很高，超过我的能力圈，大家有需求可以咨询专业的房产置业顾问。

我只说Reits资产，REITs也叫房地产投资信托基金，或者叫不动产投资信托基金，和我们常见的股票型基金和债券型基金不太一样，REITs只投资房地产或者其他不动产，然后租出去，靠收租金赚钱，简单来说就是大家一起凑钱买房，然后做包租公包租婆收租金。

REITs 起源于上世纪 60 年代的美国， 它最大的特点就是每年都会把当年利润的90%，分给投资者， 据 历史 数据统计， 从1997年到2017年的这20年时间里，美国REITs的平均年化收益率达到了11.9%。

另外REITs投资门槛低，几十、几百、几千元就可以参与，流动性也不错，可以像股票一样随时买卖，所以REITs在国外非常受欢迎。

投资领域也从最初的房地产拓宽到酒店仓储、工业地产、基础设施等领域，成为专门投资不动产的成熟金融产品。

本次中国版的REITs主要投资的是基础设施建设。也就是说，政府向公众募集资金，用于基础设施的建设，基础设施产生的收益，归投资者所有。

至于为什么本次推出的是基建REITs，而不是住宅和公寓的，也是有原因的。

一方面，当前房价较高，政府对房地产仍然坚持“房住不炒”的政策，避免资金流入房地产。而且，国内租金回报率太低，一二线城市只有不到3%，房地产REITs毫无竞争力。

另一方面，当前正处于基建投资的火热期，需要大量的资金。

国内A股市场现在只有一个Reits 基金 ： 鹏华万科REITs（场内：184801），这个基金也不是纯正的reits , 50%基金资产收购目标公司股权（前海万科公馆），50%基金资产投资于上市公司股票、债券和货币市场工具等，从这点看，不是纯粹意义上的REITs；

‘柒’ 请高手解塔罗牌

你好，我可以帮你解下，如果不准请无视，高分一定有高手来解的，如果实在没人解，这个答案又不合适的话，我再帮你介绍人。

你好，由于是九张牌的牌阵，花了尽半小时才全部整理看完。粗看是让人很矛盾的牌面，细看后才发现问题其实并不复杂，3个选择已经了然，牌面也连接较好，还是比较准的。而关键问题其实不是哪个最有利，而是你对待这3个投资的心态、内在的思想，准备好没有。

下面来逐一的解读一下：
1、现状：圣杯首牌-
倒立的圣杯王牌，用来显示你的现状或许非常恰当，所表达的则是你为了太多的问题而烦恼，想的太多往往招致麻烦，让自己陷入矛盾，而最直接的意思则显示你现在的生活过于复杂让人感觉没有新意和乐趣。是不是和你的现况有所相符呢。

2、困难：宝剑九+
从1到2，2张牌叙述的其实是一个问题，由于太过于专注复杂的问题，思想或许被束缚麻痹，而看不到真正的关键，而宝剑九很好的暗示了你，你需要让自己恢复平静，不要过于紧张踌躇，必要的时候放松一下身心，从而能更好的去考虑问题。而这张牌在健康上则是暗示头疼，果然还是想的太多了（玩笑~~）。

3、环境：魔术师+
学习过塔罗的看到魔术师一定觉得牌面不错，一张大阿。表现出当下的环境是非常好的，如果说是选择投资，那么的确是一个好时机。另外还暗喻你本人正跃跃欲试的冲动，而掌握正确的时间和机遇会让你的努力获得更大的回报。

接下来三选一 2张一组 放在一起帮你解释了。

4、第一种选择：宝剑骑士-
5、第一种选择的结果：太阳+
从宝剑其实我们不难看出，你对这个问题是缺乏准备的，在思想上没有足够的重视，而且暗示你没有能力去完成。在对待这个投资的时候或许只是应付而不会有什么行动。而结果中的太阳，则完全相反的概念。预示这个投资会是完美的成功，或许你本身也知道，这个投资的确很诱惑人。但我想你并没有做对他的准备，如果你想选择第一个项目，在这之前一定要重新打量这项计划并且要有充分的准备和行动。
从2张牌上可以看出，第一项或许会很成功，关键看你怎样去改变你对他的看法了。

6、第二种选择：星辰-
7、第二种选择的结果：权杖侍从+
现在我们来看这两张，星星逆，不管你本身怎么去想，他所暗喻的则是没有希望的，这个选择已经背离了本来的目的。是否脱离了你真正的思想。暗示你的无奈，你并不想选择第二项。而权杖侍从却又有着相反的意思，他代表你收到了及时的消息，并且告诉你你完全有能力来掌控这一切，这个项目或许是非常合适你的，非你莫属。但同样的轻松的项目并没有显示出有丰硕的利益，但他能让你的生活更加惬意。金钱和生活的选择取决于你自己。

8、第三种选择：星币首牌+
9、第三种选择的结果：星币国王-
啊哈，终于看到一张星币了，在投资的测试中往往应该有更多的星币才是，而牌阵中的2张都集中在此，显然第三项投资让人感觉非比寻常。而星币王牌的暗喻十分明显，你已经做好了充足的准备，无论时间、金钱、精力你都有自己的把握，看上去你选择第三项是十分正确的，你能在这上面走的很顺利很成功。然而事与愿违，星币国王也意味着投资的成功，但他他逆位的。他提醒你在第三项投资的时候没有想象中的这么容易，想要赚取巨大的参茯，你计划的成功或许只是短暂的，由于疏漏将导致生意上的失败。

切牌 女主教逆：
很明显，他暗示了你已经过分的运用你的头脑（宝剑九就显示过此问题）而忽略你了本身真正的动机与灵感，不断的整理分析已经让你疲劳，没有感觉，而牌面则需要你做出适当的调整，像自己的朋友寻求建议，正显示了你来问卜的真正意图。

总结，3个项目正逆各一张，从牌面排列即可看出，你是想选择第三项，而糟糕的事3的预示并不怎样，你如果需要选择第三项则需要重新整理分析你对他的计划或准备。而其他两个项目的喻义都是不错的，充满热情活力的太阳，能够掌控新生事物的年轻侍卫，可惜的是你对这两个项目并没有多大兴趣，如果你要选择前两项，同样的需要努力调整自己的心态及前序的准备。

可以给你带来重大成就的。
可以给你轻松舒适生活的。
或许会让你失败入不付出的。

塔罗只是工具，怎样去选取决于你，塔罗所暗喻的是你的内心变化可能导致的后果，关键的决定必须是你自己。

希望对你有用，祝你事业有成。

‘捌’ 股票投资最重要的是什么能力

我个人觉得股票投资最重要的是对交易规则的执行力和投资者的自我约束能力。

题主在问题描述中提到财务分析能力，这个能力我是没有，我想做股票交易的很多人不具备这个能力。就是具备了，财务分析的原始资料从哪来？网络上查？交易软件F10看？别天真了，该让投资者知道的不用查不用找，更不用分析。不想让投资者知道的哪里也找不到，用根本不真实不可靠的东西分析出来的结果根本不靠谱。

技术分析能力，这个能力到是需要，但不重要。因为用技术分析得出来的结果，必须得到市场的验证才有参考价值，否则就是主观臆断，一文不值。再说，就算分析结果符合市场行情，不是还要落实到具体交易上，还是要有交易策略，风险防控措施做保证吗？！

耐心持股能力，什么是耐心持股？怎样做到耐心持股？难道像持有中石油那样，傻傻的等，傻傻的亏，傻傻的套吗？！所以，耐心持股也是有原则的，有规矩的，耐心持股是在交易规则框架内的坚守与忍耐！

综上所述，大家会发现，不论你在股市中懂什么，会什么，其实并不重要，那都是为交易做准备，最终都要通过交易来达成投资的目的，所以，对交易规则的执行力和交易者不受市场干扰的自我约束力才是股票投资的核心能力，才是股票交易的胜负手！

简单讲一下：

1、技术：做股票投资，股票技术分析是必不可少的因素之一，俗话说任何行业没有技术万万不能，股票投资也一样，如果投资者不懂的简单的股票指标，甚至连K线都不懂的话，这里作者不建议这样的投资者在股市中进行投资，因为这些投资者都是抱有赌博的心里去操作股票的。

2、心态：股市投资中唯一能够锻炼投资者的就是心态，尤其是在暴涨暴跌的过程中，更是把投资者的心态整的时而开心时而崩溃，所以做股票投资的投资者心态是最重要的，这里作者也是建议投资者合理的控制心态，保持良好的心态才能在股市中长存，不要盲目的追涨杀跌，要时刻对股市保持一份敬畏之心。

3、财务分析：其实很多投资者中有一部分是看不懂上市公司的财务报表的，财务本身是比较专业的领域，很多投资者看不懂也是正常的。就目前的市场来说，上市公司中的好公司越来越少，新股发行越来越多，作者这里建议投资者如果有兴趣还是多去学一些财务领域的知识，毕竟对自己的投资生涯有所帮助。

上图我们以中国软件为例，打开中国软件的财务情况，里面的资产负债表中可以看到现阶段和之前阶段的一些财务状况，比如应收账款，应付账款，存货等等，这里作者就不在单独举例说明，好学的投资者可以仔细学习一下，可以说是对股市投资非常有帮助。

4、股票投资是一场带有风险的理财产品，投资者们除了有技术，心态，还有更多需要补充的地方，这里作者再次建议更多的投资者如果能在市场中实现稳步盈利，还是需要多学习一些更深层次的知识。

看了题主的描述，又看了我朋友的回答，我认为，在投资中最重要的是对交易系统的执行能力，以及对自己的各方面不足的改进，也就是消除掉自己人性中不好的那些弱点。

师傅常说:做股票，做投资，实际上是一种修炼，是人格的修炼，剔除掉那些怀疑，不信，爱贪小便宜，爱打听小道消息等各种不好的品格。所以投资中最重要的是“人性的修炼”，因为投资的最后就是人性的较量，这也是为什么要把金融投资比做战场的原因。

人都是有弱点的，但是在 社会 化的生活中，他可以做到伪装和欺骗。但是到了金融市场，他就无法欺骗自己，因为交易的后果就是亏与赚，和你这个人平时有多聪明多会演戏都没关系。特别是交易的扩大，更会放大人性，甚至扭曲。而人性中的那些弱点，就会同样被放大，同样，如果自己控制不好，就会伤到自己。

财务分析，这是那些基本面分析者做的事，我不懂，我也没研究，因为技术分析的三要素里说到:“市场行为涵盖一切信息、价格按趋势变动、 历史 会重演。”所以对于我来说，财务分析没有用。

而显然的，我是注重技术分析的，但是看透了技术分析的这三句话，也就能明白，技术分析并不是最重要的，当然它也是重要的，它影响着我们的认知和决策，然而你要明白，做决策的是我们自己，所以，技术分析也没啥用。

至于耐心持股的能力，来自于对基本面的分析，对技术分析的信任，以及自己对这只股的理解和信任度。所以绕了一大圈之后，还是回归到对于自己交易系统的认知和执行能力，以及对自己人性中弱点的剔除。因为交易系统的认知，就是对技术分析有效的肯定。只有形成了交易系统的认知与执行，才能做得好股票的投资。

股票投资最重要的是什么能力？

不论财务分析能力，技术分析能力，还是耐心持股的能力，还是仓位的控制能力，虽然对炒股有一定的帮助，但是都不是股票投资最重要的能力！

那么，股票投资最重要的是什么能力呢？我的答案是：选股能力！

投资人进入股市买股票投资，无非都是为了想赚钱，什么样的股票能让你赚钱呢？股价能上涨的股票就会令你赚钱！所以选股的能力直接决定了你能不能在股市里赚钱！

有很多人认为在股市交易里，仓位的控制能力才是最重要的。可是我告诉你，仓位的控制能力只能决定你在股市能活多久！不能决定你在股市投资里能不能盈利！股选对了，不论你持股是什么仓位都能盈利，股选错了，不论你持股什么仓位都会亏损!

所以在股市交易里，不断地总结，不断地学习，不断地完善自己炒股的技术，不断地提高自我选股的能力才是致胜之道！股票投资最重要的就是选股能力！

股票投资分为长线价值投资和价值投机两种，这两种操作方法需要具备的能力却截然不同。

长线价值投资需要的能力侧重于价值评估，也就是通过实地调研，对上市企业的财务报表进行分析，估算出企业的未来价值。这一块我是外行，就不在这里献丑。

我个人崇尚技术分析，这里着重说说做投机需要具备的能力。做价值投机需要具备多种能力，总的说来有以下四种能力：

1、选择能力

选择能力，也可以说是技术分析能力。通过技术分析，从A股近4000只股票中选出一到两只适合操作的股票。不少普通散户因为不具备选择能力，靠自己的认知无法从众多股票中选出适合操作的股票，于是他们寄希望于别人提供股票代码，靠听消息去操作，或者凭自己的感觉选股交易，结果却不如人意。选择能力来源于学习和实战交易中的感悟，不爱学习和不善总结的股民，很难提升自己的选择能力。

2、跟变能力

跟变能力，其实就是反应能力。当资金买入股票之后，交易者就把主动权交给了市场。市场发生变化，交易者根据变化，做出应对。比如出现买入机会，就要立马做出反应，迅速买入。当上升趋势转变为下跌趋势，就应该立即跟变，抛出股票，不参与市场调整。当趋势发生改变，交易者却无动于衷，可以想象，这笔交易肯定是失败的。

3、克制自身人性弱点的能力

因为股票交易涉及交易者的利益，于是交易者自身人性的弱点就会在利益可能受到侵害时跳出来干涉，从而让交易变形。市场恰好是反人性的，主力利用股票交易制度和人性为散户交易者设置陷阱，屡屡收割散户。若要做好交易，交易者必须克制人性的弱点，避免干扰，影响自己的分析和判断。

4、执行力

在股票市场，知道和做到是两码事。有时，交易者认为这个股票可以操作，但却没买，结果股票一个劲的涨，交易者后悔不已。在股市做到知行合一是不容易的，这就需要交易者有超强的执行力。买入信号出现，立马买入，卖出信号出现，立马卖出，这就是执行力。优秀的短线交易者交易时杀伐果断，那就是执行力超强的表现。执行力不强，也恰好是散户交易者亏损的一个重要原因。

总之，如果你能在实战中磨练自己的选择能力、跟变能力、克制自身人性弱点的能力和执行力，你在A股市场必占有一席之地！

很高兴回答你的问题。

我觉得股票投资最重要的是认清人性、战胜人性弱点的能力。

你说的这三个都不重要，为什么？因为你说的这三个，都能通过学习，都是技术层面。但人性的东西不是学能学会的，要开悟。

真正股票高手，都是具有深知人性的弱点，并能战胜弱点的能力。

技术的内容好学1、财务分析、2、技术分析、3、持股能力，可以通过系统学习，从而精通。但学会这些就一定能持续在股市中赚钱么？没那么容易！

如果这样就行，这么多科班出身的金融学生，都精通这些，但是科班不一定能赚钱，真正的高手都是人性的高手。

巴菲特、霍华德.马克思、芒格、但斌、林园、段永平等神级人物更多的是人性的高手。

“别人贪婪时，我恐惧，别人恐惧时，我贪婪”等等名句都是讲人性。人最难把握的就是人性，可能你什么专业知识都会，但依然赔钱，因为你战胜不了自己的弱点。

具有这种能力的人在人群中太少，股市就是人性的炼金场，所以技术会的人很多，但复利很高的大神级人物屈指可数！

作为一名资深散户也体会过各种心痛，这么多年下来我觉股票投资最重要的能力就是自制力，任何方式方法的前提都是强大的自制力！ 股票投资-自制力最重要

绝大多数散户都做不到长时间的空仓，股票市场大部分时间都在震荡和下跌中度过，哪怕是牛市也是如此。今年七月初大盘连续拉升五个交易日，随后展开了一个多月的震荡整理，从这点来看，赚取利润的最大考验就是耐心等待和空仓！

财报研究

价值投资的前提条件就是财报研究，想要购买一只股票，首先对这家公司的产业进行研究，对公司在行业的地位进行分析，然后对公司主要行业的前景进行分析。

中国人口是世界最多的国家，未来国民经济会更加的强劲，从这点来看消费类的股未来一定是很好的，民以食为天厨房的东西在细分之后大大增加了公司的利润！

以百姓心为心，圣人无心最主要说的的是随顺，不设立场而能比较个股和大盘。买比较强的个股 ，能随时留强汰弱需要一定标准和坚决的心，不拖泥带水，在市场大势向好和下跌市场持不同的方法，老子说的非恒道，就是随机应变，天地人三才之道不同的对策。

内线（正常投资人没有）。求其次是财力，实力，意志力。

有些在股市呆几年的人，也不一定清楚知道要想成为“七亏二平一赚”中的“一”，需要哪些能力。

可能懵懵懂懂知道，但并不能总结并具体说出来。因此在又一波亏损后，下定决心想要学习的时候，却不知道从哪里下手学了。

在我看来，投资能力有三种，根据不同人掌握的程度，可以把投资能力分成四个等级。

这三种能力是：

1、敏锐的商业判断力

具有敏锐商业判断力的人，对于 社会 所处的发展阶段有清晰的认识，对企业基本面和发展前景有自己的判断，并能准确把握其中的更迭与变化。

2、对股票市场定价机制有深刻认识

说白了知道股价涨跌到底是怎么回事儿，能跳脱价格看价格，而不是随着价格变化改变自己的想法，对风险和机会的动态转化有灵敏的嗅觉。

3、对人性足够了解，可以克服人性中的弱点

有自我意识，能在喧嚣和压力之下始终保持理性

如果用这三种能力去衡量股市中的各种人，可以把投资能力分成四个等级。

1、三种能力都具备的人

这种人非常稀少，属于能穿越周期，持续创造业绩传奇的投资家，只要寿命超过平均水平，必成投资大家，投资界的伟人。

2、某一项能力突出，其他两项没有太大硬伤

长期来看，可以说的优秀的投资回报，财务自由是早晚的事。

没有大硬伤，决定这个人在滚复利的过程中不容易遭遇致命打击，复利原理告诉我们，哪怕符合收益率不是特别高，只要时间久，也能创造出巨大财富。

3、某一项能力突出，其他两项有明显硬伤

这种人投资回报容易大起大落，运气的作用在整个投资中被放大。

碰到自己舒服的阶段加上好运气业绩往往突飞猛进，但碰到自己不擅长，正好赶上自己硬伤周期阶段也容易遭遇致命打击。

一年，三年，五年都有可能业绩爆棚，碾压所有人，但拉长周期看，时间越久存活下来的概率越低。

4、三种能力都很弱

属于股市中的炮灰和大多数，见好就收可能是这种能力组合的人最好结局，可惜我们要相信人性，绝大多数最终一定是不见棺材不掉泪。

在我看来， 第一种人 不管是在美股、欧洲日本还是中国，都是凤毛麟角。

这个层次既需要过硬的专业，卓越的眼界，深邃的 历史 观，又要有敏锐的风险嗅觉和超人的意志力。他们是普通人膜拜的对象。

第二种人 是股市中成功者的主力，学识修养比较全面，在某方面又比较突出，性格也合适，只要不主动去做危险的操作，实现可观的财富上的回报只是时间问题。

第三种人 的结局有很大的分野。这种人在某项能力上的硬伤，比如性格天生不适合应对股市，很容易在某种特定市场环境下遭遇大败。而又因为在某项能力上表现突出，机会来的时候敢于下大注，在运气好的时候 很可能创作阶段性了不起的成绩。

第四种 就很简单了，他们绝大多数是“七亏”中的一员，长期来看，进入“一赚”的行列可能性几乎为零。

如果你在股市摸爬滚打几年，应该能理解，我对投资能力和等级的划分还是很靠谱，很容易用来区分的。

就拿我自己来说吧，我觉得我自己属于第三种，即某项能力突出，其他两项有硬伤。

由于运气好，过去四年半投资成绩还不错，现在正往第二种的方向努力，把硬伤克服点，几年以后做到某项能力突出，其他两项没明显硬伤的级别。

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‘玖’ 股票投资的三要素是什么

股票投资是指购买股票以期得到收益的行为。投看看认为投资者要进行股票投资必须考虑以下三个要素：收益、风险、时间。
(1)收益
收益即投资于股票所得的报酬。投资于股票的收益包括两个部分，一是投资者购买股票变成公司的股东，他以股东的身份，按照持股的多少，能从公司获得相应的股利(包括现金股利和股票股利)；二是因持有的股票的价格上升所形成的资本增值，也就是投资者利用资本低价进高价格出所赚取的差价利润。以上投资收益与最初投资额的百分比比率，就是股票投资收益率，它是用以表示股票投资收益状况的指标。
(2)风险
投资者购买股票，总是希望能在未来获得投资报酬。但是由于股价波动不停，无法事先准确预料，同时股份公司能否获利并派发股利也是不确定的，因此，投资者会面临两种情况：一是可能获利，二是可能亏本。这就产生了投资风险。
(3)时间
时间是在投资决策中要考虑的一个关键因素，包括两方面：一是掌握投资时机，即在什么时候买进或卖出；二是选定好投资期限，即短期地买进股票还是长期地持有股票。