如果投资组合中包括了全部股票

‘壹’ 股票投资组合如何建立

股票投资组合，是指投资者在进行股票投资时，根据各种股票的风险程度、获利能力等方面的因素，按照一定的规律和原则进行股票的选择、搭配以降低投资风险的一种方法。其理论依据就是股市内各类股票的涨跌一般不是同步的，总是有涨有跌，此起彼伏。因此，当在一种股票上的投资可能因其价格的暂时跌落而不能盈利时，还可以在另外一些有涨势的股票上获得一定的收益，从而可以达到回避风险的目的。应当明确的是，这一种方法只适用于资金投入量较大的投资者。

一、分散风险

股票与其他任何金融产品一样，都是有风险的。所谓风险就是指预期投资收益的不确定性。我们常常会用篮子装鸡蛋的例子来说明分散风险的重要性。如果我们把鸡蛋放在一个篮子里，万一这个篮子不小心掉在地上，那么所有的鸡蛋都可能被摔碎；而如果我们把鸡蛋分散在不同的篮子里，那么一个篮子掉了不会影响其他篮子里的鸡蛋。资产组合理论表明，证券组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而降低，资产间关联性低的多元化证券组合可以有效地降低个别风险。

我们一般用股票投资收益的方差或者股票的p值来衡量一只股票或股票组合的风险。通常股票投资组合的方差是由组合中各股票的方差和股票之间的协方差两部分组成，组合的期望收益率是各股票的期望收益率的加权平均。除去各股票完全正相关的情况，组合资产的标准差将小于各股票标准差的加权平均。当组合中的股票数目N增加时，单只股票的投资比例减少，方差项对组合资产风险的影响下降；当N趋向无穷大时，方差项将档近0，组合资产的风险仅由各股票之间的协方差所决定。也就是说，通过组合投资，能够减少直至消除各股票自身特征所产生的风险(非系统性风险)，而只承担影响所有股票收益率的因素所产生的风险(系统性风险)。

二、实现收益最大化

股票投资组合管理的目标之一就是在投资者可接受的风险水平内，通过多样化的股票投资使投资者获得最大收益。从市场经验来看，单只股票受行业政策和基本面的影响较大，相应的收益波动往往也很大。在公司业绩快速增长时期可能给投资者带来可观的收益，但是如果因投资者未观察到的信息而导致股票价格大幅下跌，则可能给投资者造成很大的损失。因此，在给定的风险水平下，通过多样化的股票选择，可以在一定程度上减轻股票价格的过度波动，从而在一个较长的时期内获得最大收益。

股票的投资组合时的基本原则

1．在风险水平基本相同的情况下，投资者应当选择相对利润率较高的股票。

2，在利润率水平基本相同的情况下，投资者应当选择相对风险较高的股票。

3．在选择股票组合时，应当使股票可能造成的损失尽可能减小到最低限度。我们可以用数学公式表示为：式中：

n表示所选股票的总个数

i表示所选股票中的第i种股票

Fi表示第i种股票的风险概率

Gi表示第i种股票在发生风险时可能造成的损失

当然，在考虑减小损失的同时，也应当考虑要使股票带来的利润尽可能地大，用数学公式表示即为：式中：

n表示所选股票的总个数

i表示所选股票中的第i种股票

Hi表示第i种股票的获利概率

Li表示第i种股票在市场条件有利时可能获得的利润

股票投资组合应当注意的几个问题[1]

1．在购买股票时，应注意不要购买同一公司或企业的股票，即使该企业经营有方、业绩优良时也要将资金留出一部分投入到其他种类的股票上去。这样做可以使投资者不会因某一种股票的突然性暴跌而造成惨重的损失。

2．股票投资组合时，应选择两个或两个以上不同行业的股票进行投资，即不要只购买同一行业或同一板块中的不同股票。这样做可以使投资者避免在碰到行业性不景气，所有同行业股票全部跌落时，可能产生的风险。

3．投资时要注意尽量不购买同一地区的股票。同样，这类股票同涨同跌的可能性较大一些。因此，如果购买同一地区的股票就无法起到躲避风险的作用。

4．购买股票时，应当购买具有不同题材的股票。这样可以使投资者避免在某一种题材股遇到利空消息时所产生的风险。

5．对购进股票的时间上要注意合理安排，不要集中在同一时期将所有的投资全部投入股市中，要留有一定的后续力量。有时，投资者认为某一股票已跌至极限而放心买入，却不想该股票的价格继续下跌，而此时投资者手中若留有一部分资金，还可以进行低价补进，以摊平成本的操作；否则，只有无可奈何地等待该股票涨潮期的到来，这就可能使投入的资金积压很长一段时间，从而减缓了资金的周转速度。

股票投资组合的几种方式

1．保守型投资组合。采用这种类型的投资组合方式，其资金的分配情况应当是，将80％或全部的资金用于购买不同的具有中、长期投资价值的股票，而只将约20％或20％以下的少量资金用于对短线股票的炒作。这种投资组合方式需要投资者选择那些有较高股息的股票作为投资对象，这可以使投资者在经济呈现稳定增长的情形下，从那些经营情况良好、投资回报安全稳定的公司的股票中，获取较为满意的投资回报。

但是，采用这种保守型的投资组合方式，也要求投资者时刻注意公司的经营情况的变化和国家有关的政策动向，因为任何一种股票都绝对不可能永葆青春，常胜不衰，它完全有可能在国家方针政策转向、产业结构调整、市场环境变化等因素的影响下由盛转衰，由盈转亏。所以，保守型投资组合虽然可以较大限度地降低投资风险，但也并不是说就能够完全消除风险。

2．投机型投资组合。这种投资组合方式正好与保守型投资组合方式相反；是将大部分或全部的资金都用于投机性股票炒作的一种资金组合方式。采用这种方式的盈利情况，基本上取决于投资者对各种股票涨跌形势的准确判断。如果投资者有较强的分析判断能力、充裕的时间以及敏锐的洞察力，则采用这种投资组合方式往往能够获得比其他形式的资金组合方式更为可观的利润和收益，但同时它也比其他的资金组合方式有着更大的风险性。

3．随机应变型投资组合。这是投资者根据市场的具体情况来决定采用何种投资组合方式的一种投资方法。这种方法认为，在股市不太活跃的情况下，应采用保守型投资组合，即将资金投入到长线昅中，以获取较为稳定的收入；而在股市十分活跃的情况下，应采用投机型投资组合，以便能从各种股票的跌涨差价中获取更大的收益。这一投资组合方式因能够较好地适应股市的变化，而被多数投资者所采用，采用这一方法的关键一点，是投资者要有能力对股市的大势有一个比较准确的形势判断。

4．市场分散型投资组合。这是投资者根据不同的市场情况采用不同投资组合方式的一种投资方法。这种方法认为，在有新股上市时，即将资金投入到一级市场上进行炒作；在大势上涨时，即将资金投入到二级市场上进行炒作；在无新股上市、大势下跌的情况下，即将资金投入到一级半市场上进行炒作。这样，分散市场投资的组合型式，已被实践证明是可行的，而且已被好多投资者所采用

‘贰’ 投资组合买够多少不能对冲风险

越多越好，至少5种以上。少于5种时就不能有效的对冲风险。
构建投资组合，投资者能够规避暴跌风险，并降低回撤。有效边界，指的是投资者在充分进行多元分散后，能够达到的最优化，最有效的投资边界。

‘叁’ 投资组合中包含多少种股票才能充分多样化是不是所有充分多样化的投资组合都具有相同的风险呢

具体多少支股票需要看股票间的相关性，如果都高度相关则很难完全分散。但通常来说30只以上差不多了。理论上而言，如果完全分散的投资组合均只受系统性风险的影响。

‘肆’ 如果投资组合中包括全部股票，则投资者（ ）。

C 交易性、预防性、投机性需要

‘伍’ 进行合理的投资组合能降低投资风险， 如果投资组合包括市场上全部股票， 则投资者（）

选择D

‘陆’ 理财的最好方法有哪些

最重要，最有效的理财原则之一，就是多元分散。

但是，很多投资者没有理解多元投资（Diversification）对于他们达到理财目标的重要性。在这里，我为大家简单解释一下。

多元投资，即不要把鸡蛋都放在一个篮子里的概念可以追溯到早在2,000多年前的犹太法典塔木德(Talmud)。塔木德在犹太教中被认为是地位仅次于塔纳赫（Tanakh,即犹太教正统版的希伯来圣经）的宗教文献。在塔木德中，那位睿智的古人明智地给出了以下建议，即把一个人的财富平均的分散在商业实体，房地产和流动资本之间。

原话是这么说的：一个人应当每时每刻都把自己的财富分成三份：1/3投入土地(不动产，编者注），1/3投入商业，1/3留在手上（现金，编者注）。

最后一个更重要的原因，是我们在未来总可能面临未知的风险。多样化的投资，是应对这样一个充满未知的世界的最好的方法之一。毕竟，即使有上百年的历史数据，谁又能保证他有能力预知今后会发生什么呢？艾萨克·牛顿爵士曾经说过一句名言：“我能计算出天体的运动，但却无法预知人类的疯狂。”在金融历史上从不缺少试图以智取胜的聪明人。这些聪明人通常认为，他们已经战胜了市场。殊不知他们可能只是一时被上帝的随机性愚弄而已。即使是天才，也有失算的时候。美国着名作家Roger Lowenstein曾经写过一本畅销书叫做When genius failed，讲的就是天才失算的例子。

聪明的投资者，会以合理的成本达到自己投资的多元化。

‘柒’ 根据分散化投资的原理，一个投资组合中所包含的股票越多，风险越小。判断是否正确

不是。我看过《波段炒股才是金》这书，书上并不是这样说的

‘捌’ 股票常识中应怎样规划良好的投资组合

在购买股票时，应注意不要购买同一公司或企业的股票，即使该企业经营有方、业绩优良时也要将资金留出一部分投入到其他种类的股票上去。这样做可以使投资者不会因某一种股票的突然性暴跌而造成惨重的损失股票投资组合时，应选择两个或两个以上不同行业的股票进行投资，即不要只购买同一行业或同一板块中的不同股票。这样做可以使投资者避免在碰到行业性不景气，所有同行业股票全部跌落时，可能产生的风险投资时要注意尽量不购买同一地区的股票。同样，这类股票同涨同跌的可能性较大一些。因此，如果购买同一地区的股票就无法起到躲避风险的作用。

购买股票时，应当购买具有不同题材的股票。这样可以使投资者避免在某一种题材股遇到利空消息时所产生的风险。对购进股票的时间上要注意合理安排，不要集中在同一时期将所有的投资全部投入股市中，要留有一定的后续力量。有时，投资者认为某一股票已跌至极限而放心买入，却不想该股票的价格继续下跌，而此时投资者手中若留有一部分资金，还可以进行低价补进，以摊平成本的操作；否则，只有无可奈何地等待该股票涨潮期的到来，这就可能使投入的资金积压很长一段时间，从而减缓了资金的周转速度。在风险水平基本相同的情况下，投资者应当选择相对利润率较高的股票。在利润率水平基本相同的情况下，投资者应当选择相对风险较低的股票。在选择股票组合时，应当使股票可能造成的损失尽可能减小到最低限度。

‘玖’ 投资组合能降低风险，如果某基金的投资组合包括市场全部股票，则其

A.
财务管理理论认为，投资组合能降低非系统风险，但对系统风险无能为力。组合中的数量越多，对非系统风险的抵消效应越强。财务管理中一般认为20种以上就几乎能抵消全部的非系统风险。现在组合中包括了市场全部股票，所以非系统风险被全部抵消，只存在系统风险。
题中所说的个体特有的特有风险就是指非系统风险。

‘拾’ 根据分散化投资的原理，一个投资组合中所包含的股票越多，风险越小

对啊 你听过鸡蛋不要放到一个篮子里的故事么，比如你有十个鸡蛋，放到一个篮子里，如果篮子掉了那十个鸡蛋都碎了，但如果放到两个篮子里，即使掉了一个篮子，还有五个鸡蛋是好的，避免了损失全部，就是这个道理。分散风险是投资的重要事项，但风险分为系统风险和非系统风险，系统风险是指不可抗力的风险如经济周期变动，购买力风险，利率风险等，非系统风险是指个别的风险如经营风险，信用风险等。