⑴ 股票注册制对股市有什么影响
你好,股票批准上市主要有两种方式:一种审核制,还有一种是注册制。
注册制是相对现在的审批制而言的,我国证券市场成立以来,公司上市(IPO)都需要经过证监会的审批,而改革注册制以后就不需要经过审批,公司可以直接上市,当然需要向有关管理部门进行注册,所谓注册就是报到备案,向有关管理部门打个招呼,使管理部门可以进行必要的监管.
什么是股票发行注册制?
股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。
注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高。
都有哪些股票发行制度?
股票发行制度主要有三种:审批制、核准制、注册制。审批制是完全计划发行的模式,核准制则是让上市企业拥有了一定的自主权,注册制则是成熟股票市场普遍采取额度准入制度。
我国在这之前采取的是核准制,即需要走企业上报,证监会审核批准这样的流程。注册制则大大弱化了政府方面的批准的环节,但是加强了事中、事后市场环节的监管,中间环节一旦出现问题,容易让上市公司前功尽弃,其犯错成本甚至比此前还要高。
注册制对股市有的影响
如果中国的股票发行和监管,采用真正意义上的注册制,那么其意义将非常重大,影响力将远远超过证券市场范围。
第一,真正的注册制将激活中国人创新和创业的热情。在审批制下,企业上市资格被行政审批牢牢把控,谁能上市,什么时候上市,发行多少新股,每股卖多少钱,这些企业都无法自主。因为上市资格"一票难求",很多企业等得花儿都谢了,只能远走香港、美国、新加坡等地上市。更多的企业,因为上市渠道没有打开,无法获得风险投资,也更无法获得股民的投资。
注册制下,"上市资格"不再稀缺,即便是没有"好关系"的企业,也可以轻易上市。这样,大量中小企业、民营企业将获得与"权贵企业"公平竞争的机会。全民创业、创新的热情就会被激活,中国经济转型升级就有可能实现。
第二,中国经济将获得新的、低风险的"加杠杆"机会,未来相当一段时间增长无忧。目前经济之所以陷入困境,重要原因是间接融资已经走到死胡同。虽然中国全社会负债率还不是非常高,但企业负债率已经到了极限。企业需要资金,只能激活直接融资。所以,通过IPO注册制打通直接融资渠道,具有战略意义。这个脉络不通,中国经济就走不出死胡同。
第三,在真正注册制下,由于股票供应量接近无限,股市的估值将大大降低,市场中绝大多数股票将维持8到15倍市盈率,只有极少数前景非常好的公司才能享受高估值。大量物美价廉股票的出现,将吸引中国老百姓重新配置自己的资产,楼市高估值的时代自然结束。金融市场将逐步成为未来中国最大的资金池。
第四,在注册制的推动下,民企将获得巨大发展机遇,这将为中国投资主体的切换创造条件。目前中国投资主体是政府和国企,虽然投资低效,但如果他们不投资,经济就扛不住。在注册制带来的"融资革命"的影响,政府完全有条件逐步降低税收,减少投资,将资源留给市场,留给民企。若如此,则中国经济效率会大大提高,腐败机会也自然减少。
风险揭示:本信息不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策,如自行操作,请注意仓位控制和风险控制。
⑵ 股票注册制改革对股市有哪些影响
注册制:意味着未来上市的股票将只需信息披露完整即可,不需要做经营能力规定,不设资金门槛。任何企业以后只要满足信息披露的规范都可以申请上市。行氏
带来的影响:
注册制推出之后,可供投资者选择的股票将大大增加,市场估值有望逐步回归理性。
注册制对股市影响从短期来空带滑看,注册制打破市场的供求平衡,构成利空。注册制下,新股大量上市,必然分流A股存量资金。供过于求,上市公司稀缺性减少,估值回归,造成股票价值中枢下移,对市场造成冲击。
新股的批量上市对市场造成的冲击;注册制下,因企业上市基本由中介机构负责,而监管部门的审核权力却发生改变,仅进行形式性的审核。
注册制利好:注册制下,IPO长时间排队的现象有望得到解决。随着拟发行公司的批量上市,将很好地解决了中小企业融资难的问题。
推行注册制的原因:
核准制下政府控制发行规模和发行节奏,可能企业排两三年都还没排到,既然上市这么不容易,不管是好公司还是一般公司,都去使劲圈钱斗腊,超额募资屡见不鲜。
一级市场定价畸高。
总结:注册制是把双刃剑,能克服一些核准制的缺点但也存在了也一定的弊端,应该辩证的去看待。
⑶ 股票注册制对股市影响
三方面的影响,影响如下:
1、对壳资源的影响:A股有一种独特的炒垃圾股的文化,理念是财务越垃圾的股越有想象的空间,导致这一问题的缘由就在于上市需要极其漫长的等待以及繁琐的审核,进而使得上市资格十分稀缺。不少公司便另辟蹊径,收购小市值、亏损严重的公司,达到借壳上市的目的。君不见世纪游轮(11.12 +3.35%,买入)19个涨停,累计涨幅已达六倍,正是一个又一个的“世纪游轮”才让壳资源有了生存空间。注册制完全实行之后,壳资源就丧失了其稀缺性,大股东的保壳意愿会降低,投资者炒垃圾股的行为也会有所改变,壳资源的价值将逐步下行。
2、对整体估值的影响:
注册制的推出,将从根本上改变中国股市的供需关系,也将改变A股的估值体系。目前上交所的平均市盈率为17.48倍,深交所中小板平均市盈率为64倍,创业板为107倍。造成这一问题的原因也在于股市准入门槛高,20多年来只有2800家公司,而社会财富快速增长,导致钱没有地方去,流入股市后不断增加的资金与稀缺的供应产生矛盾,导致中小创估值偏高。注册制推出之后,可供投资者选择的股票将大大增加,市场估值有望逐步回归理性。
3、注册制下的投资机会:
近期,注册制传闻不断。虽暂无明确时间表,但各项事件已经暗示,注册制的实行为期不远。一旦实行的话,将使得创投项目推出道路更加通畅,创投公司实现投资收益加速。而二级市场已对此有所反应,周一创投板块受注册制消息影响大涨4.7%就是明显例证。因此,在注册制推出之前,可持续关注创投概念股。
⑷ 股票发行注册制对股市的影响
发行注册制改革对股市影响如下:
1、上市的公司会更多,以前是审批制度,上市要排队,背后的红包没少送,现在条件达到就可以选择上市了。
2、是上市的公司越多,市场的资金就越少股市会偏向下跌
3、注册制度后,股市的整体估值会下降,中小盘虚高的股价就会下跌。高位被套的人解套的机会有所缩小。2001年美股许多互联网公司股价上两三百美元,但是现在许多公司的股价只是几十块。
(4)实行股票发行注册制对股市的影响扩展阅读:
一、股票发行注册制是什么:
股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏。这种制度的市场化程度最高。
二、股票发行注册制与核准制的区别:
1、注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开, 制成法律文件,送交主管机构审查, 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。 其最重要的特征是:在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。 如果公开方式适当, 证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平, 或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。注册制主张事后控制。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏 , 即使该证券没有任何投资价值,证券主管机关也无权干涉,因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。
2、核准制即所谓的实质管理原则,以欧洲各国的公司法为代表。依照证券发行核准制的要求,证券的发行不仅要以真实状况的充分公开为条件,而且必须符合证券管理机构制定的若干适于发行的实质条件。符合条件的发行公司,经证券管理机关批准后方可取得发行资格,在证券市场上发行证券。这一制度的目的在于禁止质量差的证券公开发行。