按摩椅股票投资

1. 东方财富成交量红柱怎么选股

尾盘是多空一日拼斗的总结，故收盘指数和收盘价历来为市场人士所重视。开盘是序幕，盘中是过程，收盘才是定论。尾盘的重要性，在于它是一种承前启后的特殊位置，即能回顾前市，又可预测后市，可见其在操作中的地位非常重要。
当前庄家机构都喜欢在尾盘、周线、月线、年线收盘前对持仓个股或者大盘进行尾盘控制，以达到技术上的骗线目的，制造多头或空头陷阱。也有实力机构为了提高持仓市值而人为地造势，这些多数在尾盘完成，因为这样既能达到目的，又能节省成本。
尾盘选股技巧：
第一：找出自已的自选股，目标是上季度基金加仓的股票。
第二：找出最近热点板块加入自选股。
第三:找出最近结束洗盘走势的个股加入自选股。
第四：以上自选股复合尾盘买入法的要求。
其一是近5天换手率最好达到40%。
其二是近5天成交量要有所放大。
其三是我们买入的当天最好是量能最大的一天。
其四就是尾盘买入时不要离5日线太远。
其五是尾盘买入时最好结束洗盘（这要有看盘和看K线走势的功力）。
其五是尾盘买入法是超短线，如果刚刚入市并且不懂K线，均线，成交量，换手率等基本知识和相互关系的请不要参与尾盘买入法。
这些可以慢慢去领悟，在股市中没有百分之百的成功战术，只有合理的分析。每个方法技巧都有应用的环境，也有失败的可能。新手在把握不准的情况下不防用个牛股宝手机炒股去跟着牛人榜里的牛人去操作，这样稳妥得多，希望可以帮助到您，祝投资愉快！
2020新股中签收益排行
近期新股赚钱比较猛：万泰生物23涨停赚9万多!近期，新股赚钱比较厉害，除了凯迪股份2个涨停开板赚近7万元，万泰生物周三继续一字涨停，达到23个一字涨停，超越斯达半导(145.11 -1.51%,诊股)的22个一字涨停，成为2018年以来新股上市后一字涨停数最多的新股。
万泰生物同样是沪市新股，但发行价只有8.75元，周三涨停后股价为102.63元，中一签(1000股)盈利金额可达9.388万元。万泰生物仍在一字涨停，明天继续涨停的话，一签可赚超10万元。
此外，还没开板的三人行(140.58 +10.00%,诊股)，发行价60.62元，周三涨停股价127.8元，中一签已赚6.7万元;已经开板的新产业(150.98 +1.33%,诊股)，中一签也赚超6万元。
高价发行的沪市主板新股凯迪股份(132.00 -5.40%,诊股)，虽然上市后只有2个一字涨停后就开板，但仍然给中签投资者带来丰厚回报，92.59元的发行价，周三开盘价160.87元，中一签(1000股)盈利6.828万元。凭借着高发行价，即使2个涨停开板，一签也能大赚近7万!更有这家一签马上赚到10万了!
除了凯迪股份，今天继续涨停的万泰生物(112.89 +10.00%,诊股)，录得上市后23个一字涨停，成为最近几年最强新股，中一签赚超9万，凭借涨停数获得高收益。明天继续涨停的话，一签将赚超10万。
本周还有2只新股发行，分别是周四(6月4日)的创业板新股康华生物(-- --,诊股)，申购代码300841;周五(6月5日)的科创板新股金宏气体(-- --,诊股)，申购代码787106。
两个涨停就开板也能赚近7万
凯迪股份发行上市节奏特别快!5月15日晚间证监会核发批文，5月18日发招股书，5月20日发行，6月1日上市，92.59元的发行价，凯迪股份是今年以来非科创板最高价新股。
在6月1日上市后连续2个一字涨停后，周三未能继续一字涨停，以160.87元涨幅9.69%高开后，快速下行，最终收跌4.86%，报139.53元，周三成交额7.93亿元。
如果以开盘价计算，中一签凯迪股份，盈利额可达6.828万元;以收盘价计算，则中一签盈利4.694万元。
生产直线驱动器：应用于沙发、按摩椅等
凯迪股份，长期从事线性驱动系统的研发、生产与销售。历经多年发展，公司已形成集技术研发、产品开发、生产制造、国内外营销于一体的全流程服务体系，主要为智能家居、智慧办公、医疗康护、汽车零部件等领域提供配套线性驱动系统产品。
据介绍，公司是线性驱动行业的领先企业。公司生产的直线驱动器被广泛应用于沙发、按摩椅、医疗床、升降办公桌、汽车配件等领域，深受新老顾客的好评。
今年来已有4只新股中一签赚超10万
实际上，今年以来已有4只新股中一签盈利金额超10万元，均为今年2月份上市，分别是沪市主板的斯达半导、科创板的华峰测控(275.40 -0.04%,诊股)与石头科技(401.00 +0.25%,诊股)、沪市主板的公牛集团(170.31 -0.28%,诊股)，斯达半导中一签盈利金额最高，按开板日收盘价计算，中一签盈利13.67万元。

2. 傲胜7800按摩椅哪年上市的

1980年上正粗市的，全球健康保健产品的佼佼者，从事家庭用品和保健产品的生产和销售，主要产闭迅品为按摩椅和按摩器
傲胜国际（OSIM International）由沈财福博士于1980年所创立。公司的前身是一家贸易商店，主要是售卖厨房电器和家庭用品。之后，公司开始售卖两种保健产品——手提按摩器和反射区滚轴。1987年，公司扩大业务和销售网络，在新加坡、中国香港和中国台湾等市场开设10个分销点，销售家庭用品和保健产品。

1980年代末，公司建立自身品牌“OSIM”，并通过合同制造以及合资生产的方式，生产多种OSIM品牌的保健产品。OSIM品牌是由沈财福博士所创造的，其中“O”"象征着地球，而“SIM”则是他的姓，OSIM的含意是要把本身的品牌轿清此推向全世界的市场。这些年来，集团采取策略性行销方法，如制作明星广告、赞助电视节目等等，建立起OSIM品牌的形象和信誉。

3. 商场车站那些无人按摩椅几乎没什么人消费，却还有人投资，他们是怎么想的

商场车站那些无人按摩椅几乎没什么人消费，却还有人投资，他们是怎么想的？

因为按摩椅拥有完整的产业链，属于代理商的一种运营方式，代理商通过自己的渠道招募一些代理人，而这些代理商不会收取加盟费，但他们需要在加盟后，买一批按摩椅，所以这只是那些代理商的运营方式罢了。

在商场、车站、医院和其他地方，我们经常看到按摩椅，这种按摩仪可以通过扫描付费，可以享受几十分钟不等的按摩服务，但我们也发现，大多数坐在椅子上的人并不花钱做按摩。将按摩椅放在商场升渣和车站，如果销量好，使用的人多，他们会非常赚钱。假如没有人使用它，他们将不可避免地赔钱。

在商场或车站，假设一小时内将有两名消费者，只有一把按摩椅一天至少可以挣600元，十把按摩椅可以挣6000元。这样，月收入18万元，年收入达到200万元。眼光好的代理人完全可以挣得盆满钵满，所以说，这些共享按摩椅绝对是一项有利可图的生意。

4. 商场车站那些无人按摩椅几乎没什么人消费，为何还会有人投资

商场车站的无人按摩椅几乎没有人去消费，但投资者还会进行投资。因为按摩椅就是一个广告牌，可以让消费者在想购买按摩椅的时候，第一时间想到这个牌子。并且有些人也是会进行消费的，一次要花的钱比较多，长久下来也能让投资者回本。

除了按摩椅，其实公共场所还会有充电宝等等物品，都是免费使用的，但是需要关注一些公众号，这就是广告费用。

5. 按摩椅上市公司有哪几家

按摩椅上市公司有：
一、恒林股份：恒林家居股份有限公司自成立以来一直致力于办公椅、沙发、按摩椅及配件的研发、生产与销售，股票简称恒林股份，代码603661。
二、永艺股份：永艺家具股份有限公司是一家专业研发、生产和销售健康坐具的高新技术企业，产品主要涉及办公椅、按摩椅、沙发及功能座椅配件，是坐具提供商之一。
三、融捷健康：公司从健康产品的生产、健康检测、健康服务等多角度提供百姓家庭健康解决方案，目前公司产品涵盖远红外理疗产品、空气净化产品、按摩椅、小按摩器械、健身器材等多品类，并有效的将健康产品生产、健康产品销售和轻问诊、原创健康内容、预约专家、中医诊疗等健康服务有机的结合起来;逐步形成健康预防、治未病、健康检测、健康管理系列的垂直健康行业核心能力，促进公司成为家庭健康系统解决方案的领先者。
四、荣泰健康：公司主要从事按摩器具的设计、研发、生产和销售，产品包括：L形导轨按摩椅、S形导轨按摩椅、直形导轨按摩椅、按摩垫、塑身按摩器、腿足按摩器、便携式按摩器、RT1025明眸舒睡宝等。
五、奥佳华：奥佳华智能健康科技集团股份有限公司是中国领先的集品牌、营销、研发、制造、服务为一体的国际化智能健康产业集团，是国内按摩器具行业产业链完整并在全球具有影响力的企业，主要经营包括保健按摩、健康环境、家用医疗等系列产品。
【拓展资料】
上市公司是股份有限公司中的一个特定组成部分，它公开发行股票，达到相当规模，经依法核准其股票进入证券集中交易市场进行交易。股份有限公司申请其股票上市交易，应当向证券交易所报送有关文件。证券交易所依照本法及有关法律、行政法规的规定决定是否接受其股票上市交易。
上市公司是股份有限公司中的一个特定组成部分，它公开发行股票，达到相当规模，经依法核准其股票进入证券集中交易市场进行交易。股份有限公司申请其股票上市交易，应当向证券交易所报送有关文件。证券交易所依照本法及有关法律、行政法规的规定决定是否接受其股票上市交易。

6. 2020年投资满星云的50万钱能拿回来吗

拿不回来了。满星云集团是传销公司，在中国是不合法的，是不被中国承认的。
“满星云”的前身就是臭名昭着的“云讯通”传销骗局，其中最为典型的是张健云数贸与赖彩云打造的“云讯通”与“满星云”等庞氏骗局，最后这些庞氏骗局最终都被我国监管部门强有力的摧毁。“云讯通”传销组织以振兴民族互联网、公司上市发行原始股票等经营活动为名，按照云数贸传销组织的运营模式，设立网络数据平台。
“云讯通”模式分会员盘和股东橡禅知盘、董事盘。该传销平台分会员盘和股东盘，会员盘要求参加者缴纳100元的注册费以770元购买一单获500电子币方式成为会员，并按照一定顺序组成层级以推荐和安置新会员来获得相应的电子币奖励。会员盘分500电子币、3000电子币、30000电子币三个级别，会员可以自行选择，当达到3000电子币级别或者购买3000鼎升币可注册成为股东盘会员。该平台以会员盘系统内的会员将在“云讯通”上市时分得相应股份，股东盘内的会员享有终身股权，且会员拥有的电子币可以用于“云讯通”电子商城购物或者出售给下线会员报单等形式转换成现金来吸引会员并从中获利。”云讯通”平台自开启以来，先后经历了”报单币”、”双慧币”、”五行币”三种模式。而“云讯通”改名为“满星云”后，满星云给股东一个点位发行一枚熊猫币，股东可以不要熊猫币，选择5000电子币或者一台广东的索弗按摩椅。电子币可以在“宇天数”商城内购买商品以及可以帮其发展的下线注册和兑换成现金提现。
2014年11月17日，“云数贸”传销首犯宋密秋（化名张健）伙同袭尘赖彩云、谭先理等梁消人建立“云讯通”传销组织，并设立网站，采用极差制、双轨制，以公司上市后分享创业财富为诱饵等方式发展下线，大肆进行传销活动。

7. 求中国十大按摩椅品牌排行榜，有哪些比较推荐

中国十大按摩椅品牌排行榜是：荣泰ROTAL按摩椅、Panasonic松下摩椅、OSIM傲胜摩椅、艾力斯特iRest摩椅、荣康Rokol摩椅、OGAWA奥佳华摩椅、FUJIIRYOKI富士摩椅、稻田INADA摩椅、东方神OSPIRIT摩椅、松研shouken摩椅，个人推荐荣泰ROTAL按摩椅。

Panasonic松下摩椅始于1918年，隶属日本松下电器产业株式会社旗下，涉及家电/数码视听电子/办公产品/航空等诸多领域，专业从事各种电器产品的生产、销售的综合性电子技术企业集团

8. 深度分析：一只属于朝阳行业的成长股

前言：荣泰 健康 是国内乃至全球按摩椅龙头，目前这个行业处在 历史 性的风口—全球老龄化当中。从全球来看也算是一个新兴行业。

1997年6月，荣泰品牌诞生

2002年，荣泰的发展进入快车道

2005年8月与松下进行合作

2005年10月荣泰产品走进家乐福

2007年3月，青浦区技术研发中心成立，当时就拥有百余名科研人员

2007年10月，影星吕良伟成为品牌代言人

2008年1月，公司开始和央视媒体以及航刊读物合作（东航、南航）—金融危机逆势扩张

2008年3月，获得"2007年度按摩器具出口5强"称号

2008年7月，荣泰按摩椅入驻北京奥运村

2009年3月，成为中国航天事业合作伙伴

2009年10元，被认定为高新技术企业

2010年6月，成为上海世博会接待用椅专项赞助商

2011年9月，获得九鼎投资战略融资4500万

2011年11月，荣泰被认定为中国驰名商标

2012年6月，荣泰新厂房(青浦二期)奠基开工

2014年5月，黄晓明成为品牌代言人

2015年3月，浙江南浔，艾荣达（已更名为浙江荣泰）项目建设开工

2016年9月，林志玲成为品牌代言人，进入双代言人模式

2017年1月，在上交所上市

2017年7月，浙江艾荣达项目开工典礼（启用）

（http://www.jia360.com/new/10377.html）

2018年8月6日，青浦三期厂房破土动工（募资项目、预计2020年尾完工）

2019年12月1日，获得迪士尼IP授权

无图版 历史 沿革：

荣泰品牌创立于1997年6月

2002年，发展进入快车道

2005年8月与松下进行合作

2005年10月荣泰产品走进家乐福

2007年3月，青浦区技术研发中心成立，当时就拥有百余名科研人员

2007年10月，影星吕良伟成为品牌代言人

2008年1月，公司开始和央视媒体以及航刊读物合作（东航、南航）—金融危机逆势扩张

2008年3月，获得"2007年度按摩器具出口5强"称号

2008年7月，荣泰按摩椅入驻北京奥运村

2009年3月，成为中国航天事业合作伙伴

2009年10元，被认定为高新技术企业

2010年6月，成为上海世博会接待用椅专项赞助商

2011年9月，获得九鼎投资战略融资4500万

2011年11月，荣泰被认定为中国驰名商标

2012年6月，荣泰新厂房奠基开工

2014年5月，黄晓明成为品牌代言人

2015年3月，浙江南浔，艾荣达（已更名为 浙江荣泰）项目建设开工

2016年9月，林志玲成为品牌代言人，进入双代言人模式

2017年1月，在上交所上市

2017年7月，浙江艾荣达项目开工典礼（启用）（http://www.jia360.com/new/10377.html）

2018年8月6日，上海三期厂房破土动工（募资项目、预计2020年尾完工）

2019年12月1日，获得迪士尼IP授权

1、 从全球来看，按摩器具行业都是个新兴行业 ，目前最成熟的按摩椅市场为韩国和日本。韩国市场从2010年-2012年左右开始爆发性增长，由于根据BF公司（韩国按摩椅龙头）从荣泰的采购来看，韩国市场按摩椅年销售量起码在 20万台以上 （也有说已经达到28万的，我取小值），占人口比例为0.3868%。而日本的按摩椅市场有数据统计，在2001-2003年左右曾经达到年均45万台以上，而最近10年年均销售变化不大， 大约为35万台 ，占人口比例为0.2755%，取小值按照日本的比例计算， 则成熟期的我国按摩椅市场可达到385.8万台 ，按照韩国的比例可达到541.5万台。此外，台湾的年销售量在4万台左右（豪特招股书），美国约为30万台（海关）

2、 按摩椅在我国形成有大众意义的认知，始于 2016年由荣泰开启的共享按摩椅潮。

3、 中国全球最大的按摩椅生产基地，2017年的出口金额为22.86亿美元，龙头企业为奥佳华和荣泰，2019年奥佳华和荣泰国内和国外销售额（不含税、包括代工、包括按摩小电器）分别为11.4亿和10.7亿，11.72亿和12.27亿， 虽然是龙头但无论在国内还是出口，占用率都不高，出口更是连10%不到 ，国内还有一大堆小企业在低端市场混战。日韩品牌多在我国代工回国。

4、 根据中国家电协会的数据，2018年我国按摩椅市场规模约为60亿， 则粗略估算奥佳华和荣泰的市场占用率可能只达到10%-15% ，来自新加坡的傲胜是目前的龙头，在国内布局也比较早，但在国内的市场占有率已经连续很多年下滑了；还有敏华控股下的芝华仕、豪中豪的艾力斯特、山东康泰、怡禾康、生命动力在国内有一定影响力。其余的大多在低端市场混战。 简而言之，对于两家上市公司而已，市场足够大，可以说未来10年都不用担心市场天花板的问题，只需要想怎么取得属于自己的蛋糕。

我的思考：

1、市场规模不用担心，远没到天花板，按摩椅显着将受益于消费升级以及老龄化。

2、市场在快速膨胀，绝对龙头未定，但雏形已有， 要跟踪主要的几家厂商的动作，注意毛利率和销售费用率，应收账款和存货，在建工程推进和战略执行（如开店） 。我认为按摩椅市场容易出现高集中度，主要是因为产品有单价较高，以及舒适度差异较大这两个特点，龙头极有可能通过出爆品的方式拉开与其它人的差距。同时国外市场的经验表面也是如此。

1、销售模式

公司针对国内外市场采取不同的经营模式。在国内市场 以自有品牌经营为主 ，同时为个别企业提供 ODM 代工生产；国外市场主要以 ODM 的形式为全球各地品牌提供代工生产，并 逐步通过电商渠道将自有品牌 向国际市场推广。

（1）国内业务销售模式

公司国内业务分为经销、直营、电商、体验店、ODM 五种销售方式，构建了以经销、商

终端、连锁卖场、电子商务、电视购物、体验店等销售模式相结合的立体营销渠道。

（2）出口业务销售模式

公司在自主研发出新产品后，公司会向国外品牌经营商 推荐试样 ，再根据境外市场反馈对产

品进行改进、完善， 最后将产品批量生产 ，售往当地市场。

公司外销均为 直接销售 ，即公司直接为境外客户提供代工生产，境外客户购买产品后自行确

定产品品牌、销售渠道和销售价格， 出口业务无经销模式。

公司产品出口业务主要流程如下：

公司出口业务以 FOB 方式为主 ，在收到客户预付款项或信用证后，根据客户需求组织生产，完工后进行报关、装船。公司在商品出库并报关 取得报关单后确认外销收入。

2、共享服务模式

公司自 2016 年 乘共享之风 ，强势进军共享按摩服务市场，其创立的"摩摩哒"共享按摩品牌在短短 3 年之中已相继进驻了全国 32 个省、2164 个县市的知名商超、头部影院及重要交通枢纽等人流密集场所，成为共享按摩服务中的龙头，也进一步提升了"荣泰""摩摩哒"双品牌在消费者之中的知名度，并实现了"体验按摩"到"按摩器材入户"的销售转化。 随着公司在共享按摩服务市场的深耕，"摩摩哒"用户数量已突破 1 亿 人次，相应的大数据运营平台亦逐步成熟，奠定了公司共享按摩业务 轻资产化、技术输出化 的转型基础。2019 年，公司 将大部分自营按摩椅转让至优质运营商合作运营 ，网点经营效率稳步提升，管理成本有效下降，同时也增加了公司的技术服务创收，实现了多方共赢的局面。

3、生产模式

在生产管理上，公司全部采用订单生产模式，具体流程为：销售部门确认客户订单，录入 ERP

系统并下发至制造中心生管部，由制造中心生管部编制生产任务单，排定生产计划，并下达物料需求计划（采购申请单、委外申请单）。资材部 收到生管部物料需求计划后采购物料 ，经品管部检验合格后入物流部原材料库，各制造部门依据 K/3 生产任务单安排领料、生产，产成品完工验证合格后，流入物流部成品库。

4、采购模式

公司主要依据客户产品订单数量，结合 所需的安全库存 来进行原材料采购。操作上，由生管

部门下达采购计划，资材部负责选择供应商及采购。公司采购原材料主要包括电器类部件、电子类部件、缝制类部件、塑料类部件和五金类部件等。对于 主要原材料，公司选定 2-3 家合作供应商 ，以避免因突发的原材料短缺而造成生产经营中断。对于数量较多的原材料，公司以 成本优先的原则，就近选择合格供应商

补充：

（1） 公司披露应收账款账期在40-50天左右，而应付款账期在90天左右。

（2） 上海到韩国船运时间2-3天，分发需要1-2天，因此一般4-5天就能收到

（3） 上海到美国船运需要11-25天。

（4） 每年一季度（3月为主），年度经销商订货会，会预付账款，所以 一季度的预收账款可能反映经销商预期。

（5） 按摩椅出口以FOB方式为主，因此并不直接承担关税，但客户可能通过压价的方式转移部分成本。

（6） 公司目前的生产基地有两个，分别是青浦和南浔。

（7） 目前公司是双品牌策略，应对市场分层现象，包括"荣泰"和"摩摩哒"，摩摩哒主要是针对年轻人和入门级市场。

（8） 由于生产成本等原因，韩国企业主要从事品牌运营和销售渠道维护，一般不自行生产而由中国企业代工生产，2014年由中国进口的按摩保健器具金额已达13,952.86万美元，占韩国按摩保健器具进口总

额的86.29%。

（9） 按摩椅销售具有季节性特点，主要是因为节日的影响，因此 第四季度是全年销售旺季；夏季是淡季。

（10）行业下游电子、机电、注塑、化工、五金、纺织、包装印刷等，发展成熟，因此 原材料成本变化影响有限。

（11）公司是中国医药保健品进出口商会按摩器具分会副理事长单位

（12）售后维修团队由区域经销商建立，公司会在经销商上年度销售额的1%提供配件，0.5%的销售额提供售后修理费补助。经销商确实无法解决维修问题时，可以将产品返厂维修。保修期内（发出390 天内）经过公司服务部批准返回维修的，不收取经销商的配件费和维修费用，运费由公司承担；保修期外（发出 390 天外），公司按出厂价收取配件费和人工费，运费由经销商承担。

（13）①如经销商连续三个月或整个年度 累计四个月或全年总量 不能按约定任务分配完成购货数量的，荣泰 科技 有权在经销商区域内增加特许经销商或取消其经销权，及至解除合同；② 就授权区域内如果经销商未能完成该市场销售任务，公司有权利调整经销商的经销权限或者在该区域市场增加新的特许经销商

（14）公司对经销商的销售折扣政策以 返点奖励的形式实施 ，公司根据经销商的 历史 销售业绩和信用情况在每年与经销商签订《商品经销合同》时给予不同力度的奖励点数标准。在每年合同期满后，公司根据当年经销商已付款的提货额，以上一年业绩为比较基准，分段计算奖励点数报告。期期末公司按照客户有权享有并且很可能在未来实际享受的返利金额， 借记主营业务收入，贷记预计负债 ；待下一年度实际抵减货款时， 借记预计负债，贷记应收账款。

（15）外销客户一般预收20%—30%，目前和BF的结算方式是OA60和信用证结合。

（1）近10年来荣泰的ROE只有2012年异常偏低，其余时间都处于一个我比较满意的水平，在2017年上市之前的两年，ROE更是达到40%以上。

（2）对荣泰的ROE进行分解，发现近年来净利率在ROE的形成中起到的作用最大，而总资产周转率在2017年上市之后出现了比较明显的下降，但由于下降幅度减少，同时募集资金的投入到产出会有一个时间差，结合荣泰募资项目的进展， 我认为在未来2-3年内周转率将反转向上。 从2015、2016的需求旺盛年份以及最近两年的周转率来看，荣泰的周转率在家电行业中处于中上游水平，可以说是轻资产了。

（3）杠杆率对荣泰ROE的影响也比较大，根据分析荣泰目前的杠杆率并不算高，同时财务杠杆中大部分为经营性负债，而非有息负债。

（4）基于以上分析，荣泰的ROE由中高净利率+中等周转率+中低杠杆率构成，资源占用不算严重，有息负债也不多, ROE构成结构比较好。

（5）我认为， 从长期来讲，在ROE构成中最具确定性的应该是周转率的提高 ，因为国内按摩椅行业可以说刚刚处于导入期和成长期之间，或者说成长期的初期，未来随着需求的增长，单位资源所产生的营收大概率是会提高的，从荣泰资产负债表的结构看，也能辅助这一观点，后面会说到。

（7）影响按摩椅行业净利率的关键影响因素主要是两方面：毛利率和销售费用率，我认为按摩椅的制造费用以及原材料的波动不会太大 ，因此净利率的关键更在于产品价格和销售费用率的高低，而这两者又与资产周转率相辅相成。因此这三个数据是关键监控数据。

2、营收和利润情况

（1）荣泰的营业收入从2013年开始一直保持着比较高的增长，增长主要是国内市场+韩国市场双轮驱动带来的，而2019年营收遭遇了停滞，究其原因其实是共享按摩椅业务的调整造成的，荣泰在2019年将大部分共享按摩椅转让给第三方运营，自己只收一些平台的服务费，因此造成了整体营收的停滞 。

荣泰目前的规划产能在28万台左右，因此2018、2019年几乎是满负荷生产，本来管理层是预计上海青浦厂房新建项目能够在2019年年末建成，但是由于规划和审批因素只能推迟到2020年末。

不过今年刚好遇到新冠疫情，厂房推迟完工影响反而没这么大了。

上海青浦这个项目设计产能为年产15万台按摩椅，假如以保守的6500/台来计算，就将增加将近10亿营收，相对2019年的营收来说将同比增加45%左右。

当然，并不是说厂房一启用马上就能满产， 但更重要的是，这意味着未来几年内产能瓶颈接触，荣泰能够发力进入新一轮扩张期。

至于后续的产能，目前荣泰的可转债申请已经通过，将募资6亿用于湖州30万台按摩椅生产基地的建设， 因此我认为，荣泰后面5-8年的按摩椅产能规划都很明确了，就看怎么卖了。

（3） 需求从何而来

有了产能，还得消化，前面已经分析过按摩椅市场的空间了，但还可以做更多的思考。

第一， 线下销售网点数量的增加。由于按摩椅对大多数家庭来说也是个"大件"了，因此线下的体验和试用，才能够真正唤醒潜在的需求。

目前荣泰的门店数接近1500家，计划每年新开和重开的数量在200家左右，把一些公司作为参考，欧派家具的网点已经达到了7000家，索菲亚和尚品宅配的门店数也达到了2000多家。

中国有2800多个县级行政区划，平均来说每个县级区划50万人，对应的就是15万个家庭 ，假设只有5%的家庭购置按摩椅，平均使用期限为8年，那每年的平均需求将接近940台，只要品牌在该地区市场占有率达到20%,单店营收就会将近200万，而目前经销商网点的单店营收大多数还在100万以下。

现在就可以引入到第二个概念：边际效应。

按摩椅行业处于成长期的初期，还没到日本90-00年代以及韩国10年代的加速成长阶段，因此目前线下门店更多的作用是"刷脸"+"教育市场"，顾客们要么是"先富起来的人"，要么是"先吃螃蟹的人"，总之， 拥有最强消费力的中产阶级大军还未到来，还需要一个过程或者催化剂。

但他们一旦到来，边际效应就会显示出强大的力量。现在一个线下门店每年可能只拥有100个客户 ， 到每年拥有150个客户时，你仍然只需要2、3个服务员，你仍然只需要用现在这个店铺来展示；公众号运营仍然只需要同样的人数；研发团队也不必和顾客数量同比例增长；市场营销的效果会更好—— 同事们都给他们的父母买了按摩椅，你买不买？公园里跳广场舞的老太买了台按摩椅，总有某个人的父母会去攀比。

因此，对于按摩椅的市场需求，我十分乐观。

3、毛利率、净利率

由于荣泰的营收有一半都是ODM业务带来的且产品结构不同，因此毛利率和奥佳华不具有可比性。

从生产成本角度，我认为按摩椅的原材料大多处于充分竞争甚至产能过剩行业， 因为生产成本的波动应该对毛利率影响不大，如果通过生产流程的优化，甚至能够提高毛利率。

毛利率的正面清单：1、直营比例提升2、产品更新换代和结构优化 3、人民币贬值4、规模效应5、生产效率提高

毛利率的负面清单：1、原材料价格上涨 2、市场竞争过于激烈，价格战3、人工成本上升4、人民币升值

由于影响原因太多，无法量化，我认为长期来讲毛利率将趋于稳定，最终结果取决于市场竞争。

我的观点是：长期来讲荣泰最起码能够在国内市场成为TOP2甚至TOP1，最终毛利率应该会比现在高。

原因是：

1、一个城市中的优质店铺数量是有限的，目前的龙头有明显的先发优势（包括奥佳华和傲胜），而且国内只有奥佳华和荣泰在A股上市，从目前的产能、渠道和资本实力来看，他们的先发优势会持续下去。

2、 荣泰的实控人比较专注，且从经营效率、共享按摩椅项目的操作来看，荣泰的管理层是有实力的。

3、 从公开信息看，荣泰和经销商的合作关系非常好，不过这一点有待考察验证。

4、 我自己的经验表明，荣泰的投资者关系管理十分不错。

费用率中，最重要的是销售费用率，我认为在未来的正常情况下，如果销售费用率出现大幅度波动，毛利率应该也会出现同样的状况，假如真的出现这种情况，那大概率是中高端市场的价格战出现了。

目前中高端市场的玩家主要就是奥佳华、荣泰、傲胜等5、6个玩家，这几年线上低端市场一大堆小品牌已经在打价格战了，但中高端影响不大，荣泰和奥佳华主要是派出第二品牌去应对。

不过，我认为还是要做好会打价格战的心理准备，虽然价格战很难触动目前TOP3的地位， 最终结果大概率是龙头以价换量。

价格战可能对财务指标产生一些短期影响，届时可能会有很好的加仓（买入）机会。

4、荣泰周转率

荣泰的现金循环周期为负数，这可以很好地减少营运资金的占用，是经营效率的体现，不过近年来有所循环周期有所提升，主要是应付账款周转天数减少了，好消息是2019年下降趋势减缓。

2014年循环周期由正转负的影响因素主要是存货周转天数的下降和应收账款周转天数的下降，目前已经持续了5年多，相信这应该已经成为常态。希望能够保持。

5、 荣泰的资产构成

荣泰有70%以上的资产是流动资产，且大部分是货币资金+金融资产，而前面说到荣泰所需要的营运资本其实是很少的， 因此这几年荣泰的资产并没有得到最大化的利用。

不过，即将建成的厂房可能将改变这一状况，"渠道拓展"和"营销"应该能让资产得到更高效的利用。

6、 净利润含金量

最近9年经营活动净现金流和净利润合计的比率为130%，近3年为129%，收现比较好， 净利润含金量较高。

1、行业价格战

2、高分红+发可转债

3、大客户集中度过高

4、未来渠道拓展速度可能过慢，管理可能跟不上

5、商业保理公司实际效果未知，目的是否纯粹未知。（监控资产负债表异常项）

6、创业者年龄和接班问题（可能）

9. 商场车站那些无人按摩椅几乎没什么人消费，为什么还有人在投资呢

引迅空历言：按摩椅可以说是在全国各地都非常的流亏橡行，不少商场电影院门口，火车站这些各个公共场合都能看到各种各样的按摩椅。这些按摩椅之所以会受到大家的喜欢，主要就是因为平台的宣传力度比较大，而且坐着也非常的舒服。但是大部分时间看见很多人在上面睡觉，就几乎没有什么人消费。但是还有一部分人在投资，为什么会出现这种情况呢，今天小编就带大家去了解一下。

而且按摩椅还受到了大量资本的追捧，所以一些机构还是个人都纷纷的购买按摩椅，有的人还会给自己家中的老人买按摩椅。其实在按摩椅中赚钱的并不是按摩椅，而是一些平台这些平台不用购买任何东西，只需要提供一个软件平台，然后收取一些加盟费就能够赚钱了。所以别人享受完亩搜之后，自己也赚到了钱。