股票聪明的投资者

A. 浅析如何成为一个聪明的投资者

首先在讨论这个问题前我们需要更正一点，即我们需要学习的是“如何投资”而不是“如何炒股”。

两者是由本质分别的，炒股更偏重股票中筹码交换特性，而投资更注重股票中价值交换特性。

投资是一件非常容易的事，但如果你将它看成是一件简单的事，那么你就是一个傻瓜。

如何在上千家上市公司中发现优秀公司呢？需要具备什么样的能力呢？

我们尝试从以下几个方面进行回答，希望对投资感兴趣的朋友有所帮助。

需要强调一点以下各方面重要性均等，顺序排布仅为方便本人思考。

彼得林奇的书籍和理念是最适合投资入门者进行学习的，深入浅出并配有许多实例。

同时彼得林奇还为投资初学者奠定了一个坚实的理念就是“初学者也可以打败专业人士”。

书籍中最值得初学者借鉴是“林奇选择股票时的思考逻辑与框架”，这才是投资中的无价之宝。

同时彼得林奇更注重具体选股的实际操作，而对于整体趋势对于股市的影响控涉及并不多孝尘。

对于此方面知识的补充可在霍华德马斯克的知识体系中予以借鉴。

推荐书籍《彼得林奇的成功投资》、《战胜华尔街》、《彼得林奇教你理财》

价值投资法是由巴菲特的老师格雷厄姆创造、整理、汇总的一套投资体系。

当然巴菲特在基础上又对价值投资进行了修改与完善，并使其更符合时代的特性。

更强调股票的内在价值而不仅仅是盯着低价股，不再将自己定位于去捡烟蒂。

价值投资中最重要的理论就是始终坚持“价值大于价格”，注重自己的能力圈建立安全边际。

推荐书籍格雷厄姆的《聪明的投资者》、《证券分析》以及巴菲特自传《滚雪球》

查理芒格的投资体系与其说是资本的运作体系，不如说是一种追求人生成功的体系。

芒格投资体系中包罗万象，蕴含着丰富的人生哲理，以及极高的普世价值。

当然这样内容学习起来难度也是极大的坦慎帆，这需要学习者有恒心和毅力。

同时最重要的芒格并不是以让雹追求财富为出发点，而是以追求幸福人生为出发点。

而其中财富的积累也仅仅是追求幸福人生过程中，一种让人心醉的风景而已。

如果你想要依靠知识去追求财富，那么芒格的投资体系是你的不二选择。

推荐书籍《穷查理宝典》（建议反复阅读10遍以上）

霍华德马斯克的理论非常适合帮助投资新手，理解整体宏观经济对股票市场的影响。

其中他对周期的描述的鞭辟入里、入木三分，如果能彻底融会贯通该理论，可以说先天不败。

同时由于此君对于风险的理解与把控高人一筹，能够帮助投资新手突破投资中的误区。

请各位投资新手注意“投资中风险控制，永远要高于对收益的追求”。

除此之外逆向投资也是此君理论中值得借鉴的，控制人类的天性是投资成功的要义。

推荐书籍《周期》、《投资最重要的事》

塔勒布理论是每个成功投资人必读的书籍，他为我们详细地分析了风险到底是什么。

以及为我们指出风险是不可预测的，所有自称能够控制风险的人都是“骗子”。

而且风险具有黑天鹅的属性，同时让我们认识到投资者对于投资市场的认知偏差。

通过对于他的理论的学习你会发现一个有趣的现象，他有一个与彼得林奇相同的观点。

如果不将时间范畴放得足够大，比如只衡量10年以下的业绩。

大部分所谓的“职业的成功投资家”都是依靠一样东西成功的就是“运气比较好”。

推荐书籍《黑天鹅》、《反脆弱：从不确定性中获益》、《随机漫步的傻瓜》

古典经济学是现代经济学的起源，虽然有很多理论经过证明是错误的。

但对于我们理解整个商业 社会 的构成，明白资本市场运作的底层逻辑是非常有用的。

为了取得好的效果本人还是建议阅读经典的古典经济学书籍，而不是现代经济学书籍。

学习这些经典而伟大书籍能够让我们更好地理解劳动、资本、土地以及劳动工资、资本得利、土地地租所组成的市场。

通过对于上述商业 社会 本质的学习，我们会更好理解资本市场运行的本质。

推荐书籍《国富论》、《政治经济学及赋税原理》、《资本论》、《就业、利息和货币通论》

股票市场涨幅受非常多因素影响，其中最主要因素就是市场主体中的心理和情绪。

正如着名的理论“薛定谔的猫”一样，当股市交易没有结束时市场主体不断地进行着多空交易。

不断根据自我的分析与判断买卖着股票，但这种自我分析与判断却往往会相互影响及不准确。

我们需要明确的一点就是“ 社会 群体的选择及其不明智，可以说是一群乌合之众”。

也正因为这些乌合之众自以为是的选择，市场中才会出现超越基本经济面的收益暨β收益。

推荐书籍《乌合之众》、《影响力》

行为经济学是我们投资股票市场前必须重视的知识，它能让我们更加睿智地看待市场。

此门经济学科诞生的时间并不长，但其对个人投资的影响力及其巨大。

其中心理账户、前景理论、损失与收益曲线等理论，无不直指市场不理性的本源。

因此本人建议此门学科可与古典经济学一起学习相互印证，这会让我们更好地理解资本市场。

同时也能让我们远离股市中所谓“小道消息”，远离股市中的投资陷阱。

让我们更好地控制自我的情绪和心理，不受主观错误理念的影响。

推荐书籍《赢家的诅咒》、《助推》、《错误行为》

成为一个投资者很容易但成为一个成功的投资者很难，因为市场是不可战胜的。

我们唯一可以战胜的是其他市场的参与者，正因为他们的愚蠢行为才让我们有机会获得超额收益。

也正是他们不理智，不善于控制情绪，才让我们有低吸高抛的机会，才会有市场周期的存在。

所以不断地学习各种知识，不断的保持旺盛的探知欲，不断地控制自我不良的情绪。

终有一天我们一定会成为一个“聪明的投资者”，我是小贺期待为你答疑解惑！！！

B. 如何成为一个获利的投资者聪明投资者必知的48个投资法则

如何成为利润投资者？聪明投资者必须知道的48条投资规则.中国只有极少数人可能采用聪明的投资者展示的价值投资法，在美国市场上也只有极少数人这样做.追求安全界限，无论股票多好，绝对不会支付高价.玫瑰色的前景，看不见就不存在.绝对避免不可承受的损失，因此历碧决不冒多馀的风险.在中国，在美国，有多少人在投身股票市场时有这么谦虚的自我认知？以下是聪明投资者必须知道的48条投资规则，共同学习！

1.买股票是买卖的一部分市场总是在过度兴奋和过度悲观之间摇晃，聪明的投资者从过度悲观的人那里买来，卖给过度兴奋的人，你自己的表现比证券的表现本身影响投资收益.

2.投资收益是购买价格的函数，如果你买得高，收益率就会低.无论多么小心，都不能不犯错误，只能遵守安全界限.也就是说，无论股票多么用力，都不能买得高，可以控制错误的结果.

3.关心股票价格，像超市一样购物，不像买化妆品一样真正的重大损失总是在投资者忘记问多少钱后，高增长与高利润不同.上涨的股票风险增加而不是减少，下跌的股票风险减少而不是增加.

4.克服市场平均水平非常困难，如果想试试，第一，需要内在合理的战略，第二，这个战略在市场上不流行.战胜市场平均收益水平可能很困难，普通投资者没有必要追求.

5.智慧投资者对前一两次不感兴趣.

6.投机并非不行，但致命的威胁是投机却自以为是投资.投机的时候就像理性的赌徒肢凳举一样，只带100美元去赌场，把粗歼棺材本锁在家里的保险箱里.7.黄金不是天然对抗通货膨胀的工具，从1935年到1970年的年金价格表现不及存款.

8.根据美国1915年至1970年的数据，通货膨胀方向与股价变动之间没有密切的时间关系.

9.公共事业上市公司是通货膨胀的主要受害者，融资成本上升，水电价格难以上涨.

10.一般认为物业是对抗通胀的好工具.格雷厄姆不了解房地产，不敢多说，只提醒房价波动剧烈.

C. 学习股票必看的十本书

都说选择的方向比努力更重要，放在股市上来说也很恰当，如果你一开始就看错了书、跑偏了路，后面还想获得收益就不太现实了。

打从玩股票算起，我读了不少书，理论加上实际经验，获得一些收入，学到了不少，这10本书是我总结出来的值得观看的，甭管是新手小白还是老股民，都能从中获益，请好好看看。

首先，先给大家送个福利，整理好了今年各行业的龙头股名单，快来看看吧：2021年最全

一、股票书籍推荐前十名

1、埃德温-勒菲弗的《股票大作手回忆录》



不少人投资界的人都推崇这本书，可以说这属于价值投资中国版的最好解读。

邱国鹭属于国内价投实战派的人物之一，对大家有很大的帮助，他可以帮助大家理清投资的方向带着大家走向正确的路，就不会被带偏了，或者是被追涨杀跌、高抛低吸的诱惑所吸引。

然后还有后八名，由于篇幅束缚，点击这里查阅，会把这10本书打包发给你：10本股票入门必看书籍（在线阅读）

二、股票分析工具推荐

老祖宗告诉我们，工欲善其事必先利其器，小白不光要浏览一些引进门的书籍，持积极态度的投资概念外，最好还要掌握一些股票分析工具的使用方法。

股票分析工具如果很好用并且你还能够熟练使用的话，能帮助你快速进行股票估值，了解最新变化，让你更加顺利。

因此学姐要给大家介绍9大炒股神器，都是我认为使用效果极佳的，更加专业、精炼、数据充裕，让你了解股市的最新发展情况，强烈推荐：超实用炒股的九大神器，建议收藏

D. 《聪明的投资者》读后感

【篇一】《携纳纤聪明的投资者》读后感

作为投资的经典，只有一两百人的评分，相比类似《彼得.林奇的成功投资》一两千人的评分，可见其流行并不广泛。

彼得林奇的作品，属于那种看完后让你感觉自己也可以的风格，且行文非常口语化，因此阅读起来难度较小。

而格雷厄姆的风格，则非常严谨、学术化，读起来就像是在大学课堂听教授在授课(格雷厄姆确实是教授)，阅读起来可能会有些枯燥、晦涩。在此书中，你会发现格雷厄姆针对任何观点，都会予以佐证，且尽量不做任何的夸大、偏颇、误导之词。

格雷厄姆给出的结论不令人兴奋。

如果想获得满意的投资绩效(这个满意偏向于指和指数符合的收益)，则有较为简单的方法。而如果想获得优异(大部分人都想获得优异的收益)投资绩效，则非常之困难。

基于人之本性，格雷厄姆的结论自然不太讨好。虽然其给出了尝试获得优异投资绩效的可行之思路，但格雷厄姆的例证也并未告知读者此方法是必胜战略，相对于习惯寻求秘籍的读者，自然又接受到一次失望。

但如果从流行书籍的狂热中抽身出来，以现实的心态来看此书，应该会发现此书字字珠玑，作者在很多情况下没有给出定论和具体方法，是因为没有一成不变的具体办法，而只有可以长期行之有效的思路。

在保持长期可靠性的基础上，作者给出的进行过一定程度抽象化的投资思路是一个可以应用在实际中的指导，在这个指导下，投资者可以发展出自己的投资方法。

而如果想更简单一些，则作者也给出了防御性投资者的两种投资思路，完全可以导到满意的投资绩效(恐怕这个满意达不到大部分人心理预期)。

此书之所以被称为投资经典，个人认为是因为其对投资理论的抽象化和理论化。从而使成功投资从一件需要摸索前进的事情变为一件有具体指导思想的事情。

投资不是一件简单的事情，特别是当你想要获得更优异的成绩之时。

【篇二】《聪明的投资者》读后感

对于普通投资者而言，在一段较长的时间内(5年，10年)专门投资基金的人所获得的收益要优于直接购买普通股的人。

很多人在开通投资账户的时候，都是奔着长期投资去的，但是受到股票价格波动等因素的影响，在交易操作上渐渐偏离之前的原则，进而就变成了一名投机者。失去理智地盲目操作，从而产生巨大的损失。相比而言，基金的的波动比较小，每次买卖操作的成本也比股票操作要高，因而投资者在买卖基金的时候，会进行比较慎重的考虑，反而会获得较好的收益。

市场很容易产生对“业绩基金”的追捧，近一周收益，近一月收益，近半年收益，近一年收益...一般都是属于地位不稳固的基金。是由于部分基金管理者通过短期的激进操作来获取高额的收益，而这种高收益不具有持续性，但是却可以提升基金的知名度。总之，基金经理在寻求更好的业绩时，一般会涉及到一些特殊的风险，风险的种类越多，高收益就越容易终止。

购买基金充分了解基金的各种费用，费用越高，回报就越低;与股票交易一样，基金交易越频繁，其赚钱的机会也就越低;一般的人购买基金，首先看业绩，再看基金经理的声誉，再次是基金的风险状况，最后才是基金的相关费用。而真正的投资者是反过来看的。

【篇三】《聪明的投资者》读后感

要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘茄燃密的信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。

市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观(它使得股票过于昂贵)和不合理的悲观(它使得股票过于廉价)之间摆动。聪明的投资者辩仿则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。

本书的目的在于，指导读者避免陷入严重的错误，并建立一套令其感到安全放心的投资策略。

投资者能够指望的回报，在一定程度上是与其承担的风险成正比的，对此我们不能苟同。投资者的目标收益率，更多地是由他们乐于且能够为其投资付出的智慧所决定的;图省事且注重安全性的消极投资者，理应得到最低的报酬，而那些精明且富有经验的投资者，由于他们付出了最大的智慧和技能，则理应得到最大的回报。

如果你以60美分买进了1美元的东西，你承受的风险会比你仅用40美分买进时更大，但回报却是后一种情况更高。价值组合潜在的回报越大，其风险就越小。

道氏理论……在某个时期表现得很好，或者它们似乎能够与以往的统计记录相适应。但是，随着它们被越来越多的人接受，其可靠性一般会下降。导致这种情况的原因有两个：首先，随着时间的推移，会带来一些以前的方法无法适应的新情况。其次，在股市交易方面，某一理论广受欢迎这种现象本身会对市场行为产生影响，从而削弱这种理论的长期盈利能力。(价值投资也是?)

首先，股票很大程度上使投资者得以免受通货膨胀的损失，而债券却完全不能提供这种保护。普通股的第二个优点在于，它可为投资者提供较高的多年平均回报;这不仅来自其较优质债券利息更高的平均红利水平，也来自因未分配利润的再投资而产生的.市场价值上扬的长期趋势。

如果投资者以过高的价格买进股票，这些优势就会烟消云散。

普通股的投资规则：1、适当但不要过分的分散化，你的持股数应限制在最少10只，最多30只不同的股票之间。2、你挑选的每一家公司应该是大型的、知名的、在财务上是稳健的。3、每一家公司都应具有长期连续支付股息的历史。4、投资者应将其买入股票的价格限制在一定的市盈率范围，其参照的每股利润，应取过去7年的平均数。

无论证券价格出现怎样的波动，这种投资法都能使人满怀信心地取得最终的成功;迄今为止，尚无任何可与美元成本平均法相媲美的投资法问世。

人们往往会把风险的概念，扩展到所持有的证券可能会出现下跌的情况，即使这种下跌只是周期性的和暂时性的，而且他无需在此时卖出。就真正的投资者而言，单是市场价格的下跌，并不会导致他的亏损;因此，市场可能出现下跌这一事实，并不意味着他面临着实际的亏损风险。(风险是价值的损失，包括证券的实际售出、公司地位恶化、过高买价，而不是波动性)

我们在普通股选择方面留下了很大的余地，这种余地使得那些对一般市场水平的风险或吸引力有强烈判断的人可以做出选择。

股市上的任何赚钱方法，只要它容易理解并且被许多人采纳，那么，这种方法本身就会因太简单、太容易而无法持久。

在华尔街，人们不能指望任何重要的东西会完全像以前那样再次发生。

我们这么说的意思是，从长远看，大多数经纪公司客户的投机性业务都是不可能赚钱的。但是，如果他们的业务类似于真正的投资，那么其投资回报可能会超出投机性亏损。

证券购买者不能轻易相信销售者的判断。

只有当企业的盈利能力高于平均水平时，才能维持较高的市盈率。

我们建议用安全边际这一概念为标准来区分投资业务和投机业务。

我们认为，足够低的价格能够使得质量等级一般的证券变成稳健的投资机会。假如购买者了解信息，有一定的经验，并且能够做到适当的分散化。因为，如果价格低到足以提供很大的安全边际，那么这种证券就能达到我们的投资标准。

这个故事对聪明的投资者有什么教育意义吗?一个明显的意义在于，华尔街存在着各种不同的赚钱和投资方式。另一个不太明显的意义是，一次幸运的机会，或者说一次极其英明的决策(我们能将两者分开吗?)所获得的结果，有可能超过一个熟悉业务的人一辈子的努力。可是，在幸运或关键决策的背后，一般都必须存在着有准备和具备专业能力等条件。人们必须在打下足够的基础并获得足够的认可以后，这些机会之门才会向其敞开。人们必须具备一定的手段、判断力和勇气，才能去利用这些机会。

通常，人们认为数学能够带来精确和可靠的结果，但是，在股市上，越使用复杂和深奥的数学，所得出的结论就越是不确定、越是具有投机性。每当有人用到微积分或高等代数时，你就应该保持警觉。

E. 如何选择股票

选择行业龙头股票。 这是新手选择股票的关键技能。 如果他们掌握行业的领导者，他们将掌握行业未来的大牛市。 主要股票的走势往往具有“市场前企稳、市场前企、市场前企大企”的特点。 在一轮市场中，领先的股票上涨迅速，下跌较少。 它通常具有大规模资本干预的背景，依赖于实质性主题或业绩改善，安全因素和可操作性远高于盘中其他股票。 因此，无论是短期投资还是中长期投资，如果我们能及时把握领先的股票，我们就能得到良好的回报。 选择成长型股票。 对于高增长企业来说，其主要业务收入和净利润的增长呈现出快速扩张的趋势。 除了提供更多的红利股票和更少的现金来确保足够的资金运营之外，公司业绩的增长将始终与股权扩张的速度保持同步。 这些股票通常以很高的比例分配，但每股收益不会被稀释，黄金含量非常高。 成长型股票的股价普遍呈现出强劲的上涨趋势。 当市场上涨时，它会一起上涨，当市场下跌时，它会抵制下跌。 投资这类股票可以采取长期战略。
拓展资料
1.选择低估的股票。 相对于当前的股价，市场上相当多的股票被低估了。 聪明的投资者总是善于以低于上市公司固有价值的价格购买股票。 股票选择可以从两个方面进行分析。 一是通过分析当前行业经营和企业盈利能力，确定行业整体估值较低。 其次，不仅要着眼于估值，还要关注企业或行业未来的发展。 这是新手在选择股票时应特别注意的股票。 选择策略支持单元。 国家政策对股市的运作产生了重大影响。 国家政策支持的行业更容易被市场认可。 例如，公共事业和基础产业，如能源、通信，特别受国家保护，发展稳定，前景广阔，应予以重视。 另一个例子是，金融业在中国仍然是一个严格监管的行业。 总体而言，投资金融企业的利润高于社会平均利润率。
2.选择蓝筹股。 蓝筹股可以说是新手在选择股票时想要选择的股票。 蓝筹股通常有稳定的利润记录，并将分配有利的股息，因此它们已成为市场的目标。 蓝筹股专注于企业业绩，而不仅仅是投机。 投资蓝筹股可以让你获得相对稳定的收入。 你不必每天看市场，不要担心任何麻烦，要按时等待股息和收入。 它将使你的财务更加稳定，让你平静地分享股价上涨的好处。 因此，蓝筹股更适合中长期投资者，是稳定投资者的首选。 选择资源稀缺库存。 经济发展离不开资源，资源稀缺(如有色金属和矿产)和不可再生(如煤炭和石油)。

F. 《聪明的投资者》读书笔记

作者厄姆1976年去世，这本书讲的也是他去世前所见所闻的市场，真真是一本很有年代感的书啊。读起来真的是晦涩难懂啊。

作为价值投资理论的开山鼻祖，作者格雷厄姆影响了整整三代华尔街金基金基金经理人。目前华尔街所有标榜价值投资法的经理人都称为是格雷厄姆的信徒，格雷厄姆享有华尔街教父的美誉。

格雷厄姆建议防御型投资者要遵循四大选购原则：适当分散投资;十到三十只股票;选股要选大型企业杰出企业融资保守的企业;股市持续发放二十年以上，市盈率不超过二十五倍。（这好像说的就是指数资金吧。）

看透人世间种种生死大事，最终归结成短短一句话，一切都会过去。（感觉当下我的工作、生活等各方面都出现了迷茫，正处于一个既纠结又懒惰的阶段，工作生活就像股市一样，有涨有跌，要眼观整个走势，做好规划，定期对自己积累，使自己生活工作的财富值不断增加）。

如果你玩了三十分钟扑克牌游戏还不知道谁是容易上当受骗的笨蛋。那么你就是那个笨蛋。（突然发现我就是那个笨蛋，也不是真笨，就是懒，活在自己的世界中，懒得去分析揣测他人，从现在起要做出改变，多观察周围）

巴菲特的信条：在别人贪婪时恐惧在别人恐惧时贪婪。总结起来一句话概括要想投资成功：1.智慧，2.情商。智商不是聪明，而是正确的思考框架，情商不是战胜别人，而是战胜自己，有一个正确合理的思考框架让你能够做出正确的投资决策。由于准能让你控制住自己情绪以避免情绪破坏了这个思考框架格雷厄姆善于使自己的想法不带有任何说教或傲慢成分，尽管他的想法是强有力的，但是他们的表达方式无疑是温和的。（说教-人性的弱点，人到底多爱说教，让别人说。别人说他的说教，但是我自己要克制，不要说教他。）

格雷厄姆思维广泛的惊人，并且能够把这些知识重新用于表面上不相关的东西，所有这一切是他的思维方式，在任何领域都会得到人们的喜爱，（我觉得格雷厄姆就是一个天才呀。）读书全班第二名的成绩毕业。大学毕业再到最后一个学期该校有三个系（英语哲学和数学）邀请他担任教职，当时他只有二十岁。（格雷厄姆果然是个天才啊，突然觉得有时候天才才可能被荒废，如果他家没有这么穷，他会这么努力吗，所以有的时候环境逼一个人成长，我们要自己逼自己一把。）

聪明的投资者是现实主义者，他们像乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者中买进股票，每一笔投资的未来价值涉及现在价格的函数，你付出的价格越高，你的回报就越少。（有意思，心态要摆好这不过是一个数字游戏。）在熊市通过培养自己的约束力和勇气就不会让他人的情绪波动来左右你的投资，说到底投资方式远不如你的行为方式重要。（这是一个修心的过程，办事公正，为人处事，不也是应该这样吗，我就是太容易相信别人了。容易被人左右）

忘记过去的人必将重蹈覆辙。不管市场如何，每月定期买入优质股的这种原则是很有说服力的，这种方案便成为美元成本平均法也叫定期定额投资法。这样本书对于短线投资者并无异议。

有一种流传甚广的观点认为成功的投资技巧，首先在于找出未来最有可能增长的行业，然后再找出其中最有前途的公司，例如机敏的投资者或者精明的顾问很早就会发现整个计算机行业。某一行业显而易见的业务增长前景。并不一定会为投资者带来显而易见的利润。只是专家也没有什么可靠的方法，使其挑出前景光明的行业中最有前途的公司，并将大量的资金投入该股票。普通投资者只需要付出很小的努力和具备很小的能力就可以取得一种可靠，即使并不壮观的成果。但是他要想提高这一轻而轻易获得的成果却是要付出大量的努力和非同小可的智慧，如果你只想成为你的投资计划付出一点额外的知识和智慧去想取得大大超出一般的投资成果，你很可能会发现自己陷入一种更糟糕的经济。本书中的现在指的是。1971年年底或1972年年初。

投资操作是，以深入分析为基础，确保本金的安全并获得适当的回报，不满足这些要求的操作就是投机。大多数时期投资者必须认识到所持有的普通股经常会包含一些投机成分，自己的任务则是将投机成分控制在较小的范围，并在财务和心理上做好面对短期或长期不利后果的准备。

你要知道，过去多年的上涨幅度已经相当可观，这意味着股价现在已经太高了，所以后面可能会降。（物极必反，事物都有盈亏轮回。）股票价格过高，最终会导致价格大幅下跌的可能性，高等级债券的价格也可能出现同样的情况。债券的波动幅度几乎总会大大低于股票，而且一般来说投资者购买任何期限的优质债券都不用担心其市场价格的价值的变化，但这一规则也有例外，

股票交易并不是经过彻底分析能够保证本金的安全并获得满意回报的一种操作。至于那些力求发现最有前景的股票投资者，无论其着眼于短期还是长期他们都会面临两重障碍，首先人总是会犯错，其次，人的竞争能力有限，他也许会错误地预测未来，即使其判断无误当年的市场价格也许已经充分体现了他的这种预测。如果投资者能在华尔街整体出现错误时作出正确预测那么肯定能大赚一笔，估计未来的长期利润也是专业分析师最喜欢的游戏。要想能够持续并合理地获得优于平均业绩的机会，投资者必须遵循以下两种策略，具有内在稳健性和成功希望的策略-在华尔街并不流行的策略。（算了吧，好难啊，要做大众都不做的决定，要做他们都不流行的决策。）要想通过买入一只受到忽略，因而被低估的股票赚钱通常需要长期的等待和忍耐。大量交易的证券中一定会包含相当多被低估的证券，从整体上看这些股票的收益将比道琼斯指数或其他一组代表性的股票更令人满意，我们认为除非投资者要能从中获得比平均水平高出百分之五以上的税前收益，否则不值得费心费力，企业的好景与通货膨胀是同时出现的，适度的通货膨胀，对企业利润是有意义的。

购买并持有黄金。并不会获得多少资本收益，反而每年为黄金要付出一定的维护费。黄金在防止美元购买力贬值方面几乎完全失败，许多贵重物品价值市价出现大幅上涨，如钻戒、名家的画作、头版书、罕见的邮票和钱币等，大多数情况下其报价，往往是人为的，不可靠，甚至不真实。直接拥有房地产也一直被认为是一种长期投资，且具有通货膨胀保值的作用，不幸的是房地产的价格同样是相当不稳定，买家在地理位置支付价格等方面可能会犯下严重的错误，销售商的误导，也可能使用失足，最后对于资金不是太多的投资者来说，房地产投资很难实现分散化，除非你与他人进行各种合伙投资，但会涉及新的筹款所带来的一些特殊麻烦。和股票所有权并无太大的差别，这也不是我们擅长的领域，我们只能对投资者提出以下忠告，再介入之前首先要确定自己是否熟悉这一领域的。（黄金、古玩、房产都不是好的投资，这些属于消耗品，这个说法和《财务自由之路》的说法是一样的，房子，除非你很有钱可以买多处房产进行倒卖，否则最开始的时候先不要考虑买房，因为如果房子买来只是居住的话，他就只是属于一个消耗品，但如果房子买来是用来倒卖赚钱的话，那就是一种投资）

正是由于未来的不确定，投资者才不能把其全部资金都放到一个篮子，既不能完全放入债券篮子里，也不能完全放入股票篮子里，尽管通货膨胀有望继续下去。防御型投资者不得不在其投资组合中配置相当一部分的股票。总结：为了更好地应对通货膨胀，要股票加债券的合理组合。

投资者应当具备一些股票市场的历史知识。特别是有关于价格的重大波动。已知股价整体水平与股票利润和股市的各种关系的知识。在此基础上，它就能够对不同的时期，股价水平的吸引力和危机性得出某种有价值的判断。（作者在书中反复讲到购买热门股需要谨慎。总结一句话，投资要分散投资，然后它的涨跌会出现一个物极必反、涨久必跌、跌久必涨的现象）。

防御型投资者的投资组合策略，他应当将其资金分散投资于高等级的债券和高等级的普通股。投资于股票的资金在25%到75%。债券投资比例是75%到25%。投资手段之间的标准分配比例应该各占一半，当投资者认为市场价格已经上升到危险高度时则应该将股票投资的比例减至百分之五十。这一将两种投资对半开的规则，投资者应该在其操作中都保持对债券和股票的均等投资。作为债券代替物的储蓄存款投资者可以从商业银行获取银行的储蓄存款或银行定期存单中获得一短期高等级债券相等的收益，今后银行储蓄账户的利率可能会有所下降，但目前仍不时为个人投资短期债券的一种很好的替代品。（由于本书是197几年的书了，有点久，当时可能银行的利率还比较高，但是现在2018年的银行利息已经很低很低了，也就备用资金可以存银行）

从现实的角度来说，我们建议长期债券的投资者宁肯收益利率低一点，也要确保购买的债券是不可在短期内收回的，其收回应该在债券发行二十到二十五年以后。优先股持有者既没有债券持有人或债权人的法定要求，法定求偿权也不能向普通股股东或合伙人那样分享公司的利润。只有因暂时的危机，致使优先股的价格低至不合理的价位谁才可以买入这种证券，此时他们也仅适合那些进取型的投资者而非保守型，这些证券直可以按照价格廉价的交易条件买进，要么就干脆不买。

防御型投资者不适合投资成长股。

根据投资者的个人情况分为三大类，一个拥有二十万美元，以此养活自己及子女的寡妇，第二个正处于职业生涯中期的成功医生拥有十万美元，第三个周薪两百美元的年轻人，也就是说月薪五千人民币的中国人。每年储蓄一千美元，也就是六千多人民币。我就属于第三类人。这种年轻人，由于他本钱太少，不值得为了投资而接受严格的教育和训练，使自己成为一名合格的进取型投资者。及早开始自己的投资教育和实践是很有利的，如果他以进取型投资者的方式进行操作肯定会犯一些错误，并遭受某种程度的损失，年轻可以承受这些失败，从中获益。

我们奉劝那些初学者，不要把自己的精力和金钱浪费在试图战胜市场上，他们应当对证券的价值加以研究，并以尽可能以少额的资金对自己在价格和价值方面判断进行尝试性检验。投资者应买入何种证券以及追求多高的投资回报率不能以个人的资金多少为主，而要看自己在金融方面的能力，其中包括知识，经验和性格的。

风险大小：优质的普通股＞优质的优先股＞优质债权。（里面提到的很多的注意点，一句话能解决，购买指数基金。里面还多次提到分散投资）

自从读理财书开始，学到了很多东西，这两天在想，不仅要理财，还要理生活，理工作。工作方面自己的技能有没有升值，自己的目标值是多少，想到得到的利润是什么。联想到自己工作这一年多，一有问题就问我们副科长怎么办，简直是不带脑子啊，以后有问题要先自己寻找办法。还有我发现年轻女性在职场真的是有性别优势啊，这两天发现我们科室各个“老人”都爱使唤我办公室的新人（男），但我当时来的时候就领导和个别爱欺负新人的使唤过我，女性的这种优势是要贬值的，所以要老老实实在工作能力方面升值，千万不要把自己养废。

G. 怎样做一个聪明的投资者

看格雷厄姆《聪明的投资者》一书，在巴菲特给本书写的序言里，认为本书是有史以来投资论着中最杰出的一本。

做为格雷厄姆的学生，巴菲特认为，人类要想在一生中获得投资成功，并不需要顶级的智商，超凡的商业头脑和内幕消息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不对这种体系造成侵蚀。

格雷厄姆认为 ，市场短期是一台投票机，但长期是一台称重机。

格雷厄姆把投资者基本上分成两类，即防御型和进攻型。

防御型投资者的第一大目标是避免重大错误和重大亏损，主要的精力当然放在防守上，第二个目标是轻松自由，不需要经常分析决策，省心省力，省时省事。

防御性投资者要遵循四大选股原则，即适当分散投资10~30只股票；选股要选大型企业、杰出企业、融资保守的企业，；股息持续发放20年以上；市盈率不超过25倍。

要想投资成功，一要智商高携局，二要情商。智商不戚让是聪明，而是正确的思考框架；情商不是战胜别人，而是战胜自己。

那么怎样做一个特聪明的投资者呢？

格雷厄姆认为，市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观和不合理的悲观之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。

做为格雷厄姆的学生，巴菲特买入股票的信条是：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧隐烂时贪婪。

该书1949年出版后，多次再版，一直被称为股票投资圣经。