2015股票投资策略

1. 什么是股票量化交易

什么是量化投资？

简单来讲，量化投资就是利用计算机科技并采用一定的数学模型去践行投资理念、实现投资策略的过程。

传统的投资方法主要有基本面分析法和技术分析法两种，与它们不同的是，量化投资主要依靠数据和模型来寻找投资标的和投资策略。

主要有哪些量化投资策略呢？

第一，也是最重要的一类策略：量化选股

量化选股就是采用数量的方法判断某家公司是否值得买入的行为。根据某种方法，如果该公司满足了该方法的条件，则放入股票池；如果不满足，则从股票池中剔除。量化选股的方法有很多种，总的来说，可以分为公司估值法、趋势法和资金法三大类。

公司估值法通过比较公司估值法得出的公司理论股票价格与市场价格的差异，判断股票的市场价格是否被高估或者低估，从而寻找出价值被低估或被高估的股票。这种就是基本面量化。

趋势法就是根据市场表现，如强势、弱势、盘整等不同的形态，做出对应的投资行为的方法。可以追随趋势，也可以进行反转操作等。这种就是技术面量化。

资金法的本质思想是追随市场主力资金的方向，如果资金流入，则应该伴随着价格上涨；如果资金流出，则应该伴随着价格下跌。资金法本质上是一种跟风策略，追随主流热点，从而期望在短时间内获得超额收益。这种是交易行为量化。

通过量化方法选出来的股票，通过不断的轮换，就可以获得超额收益。

第二类策略是：量化择时

传统的有效市场假认为金融市场是不可预测的，价格充分反映了所有相关的信息，价格变化服从随机游走，对金融产品价格的预测将毫无意义。

但是随着计算机技术、混沌、分形理论的发展，众多研究发现，股价的波动不是完全随机的，它貌似随机、杂乱，但在其复杂表面的背后，却隐藏着确定性的机制，因而存在可预测成分。例如利用一种叫 Hurst 指数的工具，可以在较大的时间刻度上判断出大盘的高点和低点。

根据量化择时的策略判断，可以进行大盘的高抛低吸，例如熊市底部抄底，牛市顶部抛顶。

第三类策略是：对冲套利

对冲套利就是利用两个相关性比较高的品种，同时进行做多和做空的操作的一种交易策略，当两个品种的价差偏差超过了合理区间，存在较大的概率回归，这是对冲套利策略的理论逻辑。

举个例子，工商银行和建设银行的股价往往同涨通跌，因此如果当工商银行涨的时候，可以卖出工商银行，买入建设银行。当两者价差回复正常的时候，卖出建设银行，再买入工商银行。这样来回的操作，可以获得一个超越牛熊的收益。

目前国内资本市场可以进行的对冲套利策略包括：期现套利、跨期套利、跨品种套利、跨市场套利、ETF 套利、分级基金套利等。

例如 2018 年 10 月，因为在 2015 年在股灾中，大量进行 ETF 交易的几个私募基金，给证监会重罚，其中东海恒信给罚款 2 亿多，他们就是利用 EFT 套利的策略，在 2013 到 2015 年期间，盈利超过 10 亿。

有了对冲套利策略，无论是熊市还是牛市，都可以获得比较稳健的收益。

第四类策略是：期权套利

期权套利交易是指同时买进卖出同一相关期货，但不同敲定价格或不同到期月份的看涨或看跌期权合约，希望在日后对冲交易部位或履约时获利的交易。

期权套利的交易策略和方式多种多样，有多种相关期权交易的组合。特别是期权的高杠杆特征，使得在 2018 年的熊市中，有不少优秀的交易员依然可以获得超过 50% 的收益率。

第五类策略是：资产配置

学术界有一个公认的结论，投资中真正赚钱的关键是资产配置，而不是具体的交易。通过对主要的大基金的绩效归因可以得出结论，90% 的收益来自于正确的资产配置，也就说，选择市场比交易更加重要。

量化投资管理将传统投资组合理论与量化分析技术结合，极大地丰富了资产配置的内涵，形成了现代资产配置理论的基本框架。

2. 001009基金净值查询今天

2020年1月7日，001009算是：1.2365，2020年1月6日，001009基金单位净值是1.2310，累计净值是：1.2310。该基金的基本信息如下：

1、基金全称：上投摩根安全战略股票型证券投资基金，

2、基金简称：上投摩根安全战略股票，

3、基金代码：001009（前端），

4、基金类型：股票型，

5、资产规模：7.69亿元（截止至：2019年09月30日）。

(2)2015股票投资策略扩展阅读：

股票投资策略：

国家安全战略的目的在于应对国家各领域各方面的安全需求，包括但不限于维护国家主权和领土完整的国防需求；维护社会秩序和人民生命财产安全的公共安全需求；维护社会生产生活要素的环境安全、食品安全和信息安全需求等。

可以将国家安全大致归纳为国土及公共安全、环境安全、食品安全以及信息安全等四个方面。本基金所指安全战略相关行业，是指其经营生产内容与上述四方面国家安全需求具有一定相关性的上市公司所属行业。

根据本基金投资理念及投资目标，本基金在中信证券一级行业分类中选取了以下与安全战略主题相关的行业，包括：国防军工、机械、电子元器件、有色金属、基础化工、电力及公用事业、电力设备、食品饮料、农林牧渔、通信、计算机、石油石化、煤炭、医药等。

3. 私募基金有什么投资策略

近年来私募基金发展迅速，在经过2015年股灾的洗礼以及2016年监管的规范化之后，私募基金迎来新的发展契机。私募基金策略的分类不仅是私募基金投研人员研究开始的第一步，也是私募基金投资者资产配置和风险评估的第一步。基于网上资料为大家简单介绍私募基金中的股票投资、管理期货、相对价值、事件驱动、组合投资、债券投资、宏观对冲、复合投资等策略。
私募策略架构图
股票策略
股票策略是以投资股票类资产为主要收益来源，其投资标的为沪深上市公司股票，以及和股票相关的金融衍生工具（股指期货、ETF期权等）。股票策略是目前国内阳光私募行业最主流的投资策略，约有80%以上的私募基金采用此策略，按照风险的大小排序分别为股票多头、股票多空、股票市场中性三种子策略。
股票多头策略
股票多头是指基金经理基于对某些股票看好从而在低价买进股票，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益。该策略的投资盈利主要通过持有股票来实现，所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩。其实质就是单纯的股票的买卖操作，此策略具有高风险、高收益特征。
股票多空策略
股票多空策略，简单而言就是基于各种理论模型和经验总结，在股票投资中配置不同比例的股票多头和空头（融券卖空股票、做空股指期货或股票期权等），构建成符合自己预期收益和风险特征的投资组合，并持续跟踪和调整的投资策略。股票多空策略与股票多头策略相比，共同点都是将资产主要投向于股票，核心都是选股。所不同的是，股票多头只需要选出被低估的股票，而股票多空策略则同时还需要选出被高估的标的，同时采取做多和做空操作来对冲掉组合风险。此策略一般呈现中等收益、中等风险特征。
股票市场中性策略
股票市场中性策略，指基金经理通过融券、股指期货、期权等工具完全对冲掉股票组合的系统性风险，或是仅留有极小的风险敞口，以期望获得超额收益。股票市场中性策略可以看做是股票多空策略中的一种特别的实施方式，市场中性策略要求投资组合的系统性风险近似为零，基金经理必须构建严谨的投资组合风险对冲模型进行估算，以保证其多头头寸和空头头寸的风险敞口相等。这类基金的收益主要来源于多头与空头头寸涨跌幅的差额。此策略一般呈现低收益、低风险特征。
管理期货策略
管理期货策略称为商品交易顾问策略（Commodity Trading Advisors简称CTA），该策略主要投资：商品期货、金融期货、期权与衍生产品、外汇与货币。管理期货策略区别于其他策略的关键在于期货是杠杆交易，投资者可以成倍的放大收益（或亏损），并且卖空像做多一样稀松平常（每一份期货合约的背后都有一个多头和空头），投资者可以同时从上涨和下跌中获利。该策略一般包含期货趋势策略、期货套利策略、复合期货策略三种子策略。
期货趋势策略，指基金经理通过定性、定量等分析方法，跟踪商品价格涨跌趋势，通过做多、做空双向手段博取收益。此类策略一般呈现高收益、高风险的特征
期货套利策略
期货套利策略，指基金经理通过定性、定量等分析方法利用相同期货品种在不同市场、不同时点的不合理价差，或者相关期货品种不同交易场所的不合理价差来获利。具有对价差的深刻认识并能发现不合理的定价，是套利成功的关键，无论是从资本逐利还是从避险的角度来说，套利都是一种有效的交易模式。此类策略一般呈现低收益、低风险的特征。
复合期货策略
复合期货策略，指基金经理通过多种分析方法和交易手段，获取期货市场涨跌收益。此类策略资金容量大，一般呈现中等收益、中等风险特征。
相对价值策略
相对价值策略强调从资产价格的相对高低中获利，既同时涉及两个具有高度相关性的资产或者不同市场中的同一资产，当这两个资产（市场）之间的价格差变得充分大时，买入价格低的资产，卖出价格高的资产，获取两者之间的价格差。简单一点说，相对价值策略是一种无风险或者低风险套利。该策略一般包括ETF套利策略、可转债套利策略和分级基金套利策略。此类策略普遍呈现较低收益、较低风险特征。
ETF套利策略
ETF套利策略，由于ETF基金可以同时在一级、二级市场进行交易，当一级市场的ETF份额净值和二级市场交易价格之间存在不合理价差时，就是交易机会的出现。一般有如下两种交易方法：一是折价套利，当ETF二级市场价格小于净值时，投资者便可以在二级市场买进ETF，然后在一级市场赎回ETF份额，再于二级市场卖掉ETF篮子中的股票，赚取之间的差价；二是溢价套利，与折价套利相反。
可转债套利策略
可转债套利是指通过转债与相关联的基础股票之间定价的无效率性进行的无风险获利行为。可转债套利的主要原理：当可转债的转换平价与其标的股票价格产生相对折价时，两者间就会产生套利空间，投资者可以通过将手中的转债立即转换成股票并卖出股票，或者投资者可以立即融券并卖出股票，然后再购买可转债立即转换成股票并偿还先前的融券。
分级基金套利策略
分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。绝大多数的股票型分级基金分为三类份额：基础份额、A类份额（获取约定收益的稳健份额）、B类份额（具有杠杆功能的进取份额）。当基础份额净值大幅高于两类子基金按初始比例得到的整体二级市场价格时，就产生了折价套利机会。投资者可通过在二级市场买入两类子份额并申请将两类子份额合并为场内基础份额，进而在场内赎回基础份额。当基础份额净值大幅低于两类子份额按初始比例得到的整体二级市场价格时，就产生了溢价套利机会。投资者可通过在场内申购基础份额，然后申请将基础份额拆分为两类子份额，进而在二级市场将两类子份额卖出。
事件驱动策略
事件驱动型投资策略，就是通过分析重大事件发生前后对投资标的影响不同而进行的套利。基金经理一般需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响，并提前介入等待事件的发生，然后择机退出。该策略主要包含定向增发和并购重组等策略。此类策略一般呈现高风险、高收益特征。
定向增发策略
定向增发指将募集的资金专门投资于定向增发的股票，即主要投资于上市公司非公开发行的股票。定向增发通常有良好的预期收益：一方面，定向增发行为对上市公司的股价利好；另一方面，定向增发由于拿到了“团购价格”，因此有折价优势。定向增发的基金通常需要较大的规模才能做到有效地分散风险，且会面临募资周期与定增项目周期不匹配的情况。另外，由于定增投资者会有12个月的持股锁定期，定增策略的基金相对于股票类的基金流动性较差。
并购重组策略
该策略是通过押宝重组概念的股票，当公司宣布并购重组时对股价形成利好后获利。
组合策略
组合策略指将投资理财上的“资产配置”概念，应用于单一基金上，由基金经理人针对全球经济和金融情势的变化，决定在不同市场、不同投资工具的资产配置比重。 组合策略通常通过投资在于多种不同类型的专业基金如股票基金，债券基金、货币基金、甚至绝对回报基金作为资产配置的工具。投资“组合基金”能充分发挥多元化效益，将投资风险分散，而拥有一个完善的基金组合，所需的资本却远比自行建立投资组合为低。
FOF
FOF（Fund of Fund）是一种专门投资于其他投资基金的基金。FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。
MOM
MOM（Manager of Managers） 即管理人之管理人模式。是指一个基金产品，分为母基金和子基金两种层面，母基金募资然后把资金分配给下层子基金管理人管理。当然母基金管理人不单单是做资金分配这样一个工作，更多是多宏观走势产生一个判断，做好一个资产配置的计划，然后挑选各种投资风格底下最为优秀的子基金管理人，而且在资金分配完之后也可以调整资金分配、增减子基金管理人等等。FOF是直接投向现有的基金产品，MOM则是把资金交给几位优秀的基金经理分仓管理，更具灵活性。
TOT
TOT（Trust of Trusts）是指投资于阳光私募证券投资信托计划的信托产品，该产品可以帮助投资人选择合适的阳光私募基金，构建投资组合，并适时调整，以求获得中长期超额收益。
债券策略
债券策略是指专门投资于债券的策略，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。在国内，债券策略的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，因此债券基金具有收益稳定、风险较低的特征。此外债券策略也可以有一小部分资金投资于股票市场（可转债、打新股）以增强收益。
宏观对冲策略
宏观策略对冲基金是指充分利用宏观经济的基本原理来识别金融资产价格的失衡错配现象，在世界范围内，投资外汇、股票、债券、国债期货、商品期货、利率衍生品及期权等标的，操作上为多空仓结合，并在确定的时机使用一定的杠杆增强收益。宏观策略的主要优势是与股市、债市关联度低，同时投资灵活，在股票市场低迷时也能创造收益。此类策略一般呈现较高风险、较高收益特征。
复合策略
该策略通过将对冲基金的多种策略组合起来来运作对冲基金。每一种对冲基金的策略都有其优势和劣势的一面。通过对多种策略的组合，往往可以平滑单一策略的风险，使得业绩表现趋向于稳定。此类策略一般呈现低风险、低收益特征。

4. 股灾4.0后的思考

文|秋思说财

在写完“面对暴跌基金投资怎么办？”，没有想到股灾4.0如期而至。

“本以为是黑色星期一，没想到是黑色一星期。”这是股灾后网络最火的段子。

一、股灾情况回顾

股灾1.0，在2015年6月15日到7月8日，17个交易日里，沪指从5178连续快速暴跌到3373，跌幅35%。

7月9日，沪指触底反弹，当天大涨5.76%，史称“大奇迹日”。

A股之前20多年的历史上，有过多次熊市，但是在短时期内连续快速暴跌的情况还是第一次。

股灾2.0，在2015年8月18日到8月26日，7个交易日，沪指从4006点暴跌到2850点，跌幅29%，宣告那轮牛市终结。

股灾3.0，当很多人认为噩梦从此结束时，在2016年1月4日到1月27日，18个交易日里，沪指从3580暴跌到2638点，跌幅26%。A股多次启动熔断机制，时任证监会主席肖刚下台。又名熔断股灾。

其中跌幅最惨烈的是1月4日到1月7日4个交易日，累计跌幅13%。

股灾4.0，就是2018年2月6日至9日，沪指从3478点暴跌到3062点，累计跌幅12%。从短时间的绝对跌幅来看，堪称股灾4.0。

至于未来会不会历史重演，进一步下跌倒2600点，谁也无法预测。

因此，既然无法预测股市涨跌，定投就是最好的投资策略。

二、降低投资预期

有人做过统计，股市80%时间是不赚钱的，所有收益都来源于剩下的20%的时间。可惜的是，事先你不知道哪些时间属于这个20%。

因此不要对股市有太高收益的预测，对于基金定投者，坚持定投，并且看成是一种储蓄的积累，心态可能更好一些。如果出现一路上涨的情况，就属于意外收获。

股市的暴涨暴跌，让我们看到了股市的巨大风险，因此作为基金定投者，一定要有长期定投而始终不能获得满意收益的心理准备。

有的投资者刚刚定投就遇到大跌，是值得庆幸的事情，因为同样的钱又可以买到更多份额的基金。

有人会问，对于低估值定投者，从低估定投到高估卖出需要多长时间？一般来说，股市一轮牛熊周期需要5-10年，每一轮长度都不一样，所以不好预测。

一般在熊市低估定投，然后持有，指导牛市高估，大约需要3-7年时间。所以定投指数基金要做好3年以上的心理准备。

基金投资应该看作是对自己财产的保值增值，不应该有快速赚钱，快速致富的梦想。

三、股市的风险

对于股市中的风险，有人认为只有两个，一个是本金永久损失，对于指数基金，有长生不老、能长期上涨的优点，不用担心本金的永久损失。一个是回报不足。基金定投只要能够坚持，从低估值到高估卖出，比较好的情况下，一般能够获得14%左右的年化收益率册铅亩，当然收益也可能低一些或者高一些，关键在于坚持和耐心。

波动本身不是激拦风险，而无法承受波动才是真正的风险。

基金投资和股票投资都是高风险投资品种，如果不能承受股市的剧烈波动，是不适合投资基金和股票的，建议投资低风险的货币基金和银行理财产品等。

四、做好资产配置

资产配置是应对风险的重要手段。

投资资产配置建议在货币基金、固定收益和基金投资等之间进行分配，涵盖了低风险、中风险和高风险产品，不同的风险偏好配置比例可以有所不同。一般建议货币基金20%左右，固定收益（如银行理财、网贷投资等）40%左右，基金投资40%左右。这样虽然整体收益率可能低一些，但是在基金投资即使没有盈利，亏损幅度不州森大的情况下，也可以取得全年正收益。

当然如果是擅长基金投资和股票投资，也可以按照货币基金、基金投资和股票投资来进行配置，通过承担更高的风险，来获得高收益。

基金投资也需要进行合理配置，比如300指数和500指数的配置。如果是低估值定投，按照估值水平选择低估值基金进行定投。

五、检查投资策略执行情况

股灾来了之后，也看了很多人的文章和评论，引发一些思考。

有人在指数19连阳后止盈，正好躲过了股灾。如果是执行自己的止盈策略，应该为之高兴。既严格执行了策略，还躲过了股灾，应该是策略加上运气的结合。

如果是意外巧合，之前由于某种原因减仓或者清仓，只能算运气好，没有什么可借鉴性。

当然更多人是在反思自己的策略，是否有应对股市波动的对策，反思哪些环节还做得不够好，造成股灾带来较大的损失。

采取的是低估值定投的指数基金定投，定投策略为低估值定投，正常估值持有，高估值卖出。按照此策略没有高估值需要卖出的基金，因此遇到股灾收益回撤是很正常的事情。

而对于非低估值的基金，采取的策略是止盈不止损，在2017年有基金达到10%赢利点，进行过止盈，而在2018年并没有达到止盈目标的基金，因此基金损失也是很正常的事情。

需要完善的策略的地方在于补仓比较随意，遇到下跌会不自觉的补仓，今后需要加以改进。累计下跌超过5%以上，上证指数在3500点以下，每月除定投外，只能补仓一次，加仓后继续下跌不再补仓，等待下月正常定投。指数在3500点以上，停止补仓，按月进行定投。

当然如果出现极端下跌行情，再根据资金情况考虑大比例补仓。

基金定投永远买不到最低点，也卖不到最高点。定投需要分批慢慢来，不怕没有基金，放慢节奏。

不要想着抄底，想抄底经常抄在半山腰。

严格遵守定投纪律，耐心定投就好。

最后面对股灾，需要稳住，我们会赢的！

5. 任选当前一只股票,通过基本面分析,技术分析其价格趋势,以及投资者当前应采取的投资策略 制作成Wo

创业板4037.96 万达78.20 同步下跌万达6月30号到7月3号有明显放老猛量反弹了26% 7月5号高开4%随创业板大跌 2015年7月14日完成反抽 随后提前创业板下跌 到8月3号 共下跌47.93% 8月4号随创业板弱反弹 8月20号到9月2号共下跌48.36%

9月2号随创业板止跌 有明显的抄底盘 9月30日起停牌12月25号 一字板 28号连板 12月29号提前创业板下跌 到1月13号下跌40% 1月14号提前创业板止跌 近期量能连续放大 1月13号后连续多日涨跌停附近强力洗盘 同时放量 好了 基本信息说清楚了 下面是分析了

1.2015年7月14号提前下跌 说明中期来看是弱于创业板的 下跌欲望强烈

2.9月2号同步创业板止跌 有大量的抄底盘进场 量能连续放大 说明做多欲望强烈

3.9月30号到12月24号停牌 创业板涨了31.74% 复盘后两根一字板 完全合理 补涨嘛

4.12月29提前创业板下跌 说明中短期弱于创业板芦李 是主动下跌 回避市场压力

5.1月14号提前创业板止跌 短期连续放量 明显强于创业板 说明做多欲望强烈

6.1月13号后连续洗盘 连续放量 近期上涨连续放量 说明洗盘基本结束 准备拉升

7.9月18号到9月29号有一个窄幅盘整平台 与1月4号大力度阴线价位重合 形成压力位

8.8月10号到8月20号有一个窄幅盘整平台 与12月29日巨量阴线价位重合 形成压力位

结论

1.这是一只有停牌的 中线弱 中短期弱 短期强 底部有量未涨 短期有强力洗盘 短期放量上攻 的一只股票

2.第一压力位在29.88元-33.50元区间 第二压力位在31.10元-39.90元区间

3.目前到达压力 今天日线有回踩下探分时 应注意创业板走势是否稳定 IT板块是否继续反陪含迟弹

4. 万达清洗比较干净 上方套牢盘所剩无几 上攻动力充足 压力位由于没有大量套牢盘筹码存在 所以象征性而已

就目前市场而言 坚定持有

文件自己编辑下 我这边的上传不了

6. 炒股如何使用杠杆

1、股市杠杆就是指通过使用少数保证金的方式获得以倍数变化的资金进行炒股的工具，也就是指通过向证券公司、机构或者其他渠道借钱、融资炒股的方法。
2、 杠杆不需要太高。也不是说杠杆越低，风险越小。最大的风险还是在人为操作。5倍的杠杆一开始维持率就是16.67%，重仓操作下股票下跌则退无可退，只能忍痛割爱，接受次日的平仓;若是杠杆低一点操作，那么则有升降余地，不至于落的那么容易平仓割肉。
2、使用多少借多少。为了方便省事，有很多资金量很大的客户一次性借满。如果看中的股票走势不理想，资金就浪费了。所以做好是需要多少借多少。
3、分开借。建议需要资金量比较大的客户可以分几次借钱，并且是按月和按天混合着借，这样可以有效的降低资金成本，还能有效的控制账户情况。适时的还款来提高维持率可以把按天借的资金还掉，这样也降低了成本。
股市杠杆是带有两面性的事物，由于市值扩大了，所以其可以扩大我们的收益，但在行情不利的时候也可以扩大损失。因此，投资者如果想开通融资融券业务，应当建立在自身有成熟方法的前提下，否则只会徒增风险。
拓展资料
一、股票加杠杆是指投资者在资金不足的情况下，以一定的杠杆倍率借贷资金用于炒股，以小博大的经济行为。
二、投资者通过以下途径实现加杠杆的目的：
1、融资融券业务 在融资融券业务中，投资者可以向证券公司借入一定的资金，从而获得更多的资金进行股票操作；投资者也可以向证券公司借入证券，再卖出证券，达到加杠杆的目的。
2、配资 配资公司根据投资者自有的资金，按照双方签订的协议，向投资者提供一定的资金，使投资者能购买更多的股票。 不管是采取融资融券业务进行加杠杆，还是通过配资加杠杆，投资者都需要支付一定费用，存在爆仓风险，同时投资者需要注意的是，投资者在开通融资融券账户时，需要投资者前20个交易日的平均每个交易日投资者的证券类资产不低于50万；配资公司存在不规范的风险。
三、融资就是向证券公司借入资金买股票，融券就是向证券公司借入证券，因此加大了杠杆。 融资：融资需要开通两融权限，开通后，将担保品转入到券商信用账户，券商根据担保品折算率融入相应的资金。比如说担保品是现金则折算率为100%，即100万能融资100万，而如果担保品是股票可能100万只能融资80万。融资买入股票后，投资者需要支付利息。融资归还方式有现金还款和卖券还款。
四、融券： 步骤和融资一样，融券是认为某只股票会下跌，因此融券后在高位卖出股票。当股票下跌后，投资者就在低位买进股票归还给证券公司。融券归还方式有：现券还款和卖券还款。

7. 鹏华医药科技基金怎么样

鹏华医药科技股票型基金是鹏华基金公司在2015年发行一只主题类股票型基金，属于高风险高收益的类型，2016年以后股市低迷，该基金也是长期亏损状态，不过随着2019年医药类股票大火，该基金因为是医药主题类基金重仓医药类股票，净值增长率比较快，一举扭转了前几年的下跌，截至2020年3月，目前来看不会亏损，可能还会略有盈余，提醒一下理财有风险，投资需谨慎。

(7)2015股票投资策略扩展阅读：

投资策略：

1、资产配置策略

本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、货币、税收、汇率政策等）来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向，在此基础上对各大类资产的风险和预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。

2、股票投资策略

本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司，构建股票投资组合。核心思路在于：

1）自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会。

2）自下而上地评判企业的核心竞争力、管理层、治理结构等以及其所提供的产品和服务是否契合未来行业增长的大趋势，对企业基本面和估值水平进行综合的研判，深度挖掘优质的个股。

8. 2015年6月16日股票行情

大势猜想：震荡调整仍是近期主要趋势
实现概率：85%
原因描述：今日沪深股指整体呈震荡走势，沪深股指尾盘大幅下挫，沪指跌逾1%失守5100点关口，创业板指表现相对较弱，截止目前大跌超4%。盘面上看，涨幅居前的是机场航运、钢铁、公路铁路运输和港口航运等；跌幅居前的是农业服务、计算机、电子制造和传媒等。从同花顺Level-2即时多空比数据来看，沪市委买盘为5756万，委卖盘为8489万，多空比为0.67，从数据上看，沪指买盘较前期有所缩减，而卖盘则基本持平，市场观望情绪浓厚。肖钢在党校讲话表示改革牛理论成立，但在巨额抽血和再降杠杆的压力下，市场情绪趋于谨慎，两市个股尾盘大幅杀跌上演跌停潮。分析认为，近期两融利空仍在，加之新股抽血效应来袭，反复震荡调整仍会是近期主要趋势，在没有重大利好的情况下，短期难现大级别行情。
后市策略：近期两融利空仍在，加之新股抽血效应来袭，反复震荡调整仍会是近期主要趋势，投资者近期参与市场谨慎为主，勿盲目追高，中线则可适当布局近期滞涨的权重板块。
资金猜想：资金短期流出两市
实现概率：80%
原因描述：午后沪深股指呈弱势震荡走势，沪指跌幅缩窄站稳5100点，创业板指表现仍较弱，大跌超3%。截止当前，沪深300指数成分股大单资金净流出571亿元，资金流出表现出逐步放大的态势，主力资金持续从权重板块出逃。消息面上，12日网传肖钢当天在中央党校的讲座摘要，改革牛理论成立，.市场不差钱；年内第8批新股本周发行，预计冻结资金约6万亿；证监会严查场外配资等。多空消息交织令市场观望情绪浓厚，而三大股指早盘高开之后快速跳水，沪指更是一度失守5100点，预计在巨额抽血效应下，短期内资金将流出为主。
后市策略：多空消息交织令市场观望情绪浓厚，短期市场拉升机会不大，近几日的市场表现也体现了这一点，近期资金将以流出为主，投资者可适当参与新股申购，逢低布局政策受益的中小盘个股。
热点猜想：种业概念迎布局良机
实现概率：75%
原因描述：6月15日从粮食局网站获悉，国家发展改革委、国家粮食局、财政部三部委印发《粮食收储供应安全保障工程建设规划》的通知。规划提出抓紧推进“粮安工程”建设，“粮安工程”的主要内容包括“建设粮油仓储设施、打通粮食物流通道、完善应急供应体系、保障粮油质量安全、强化粮情监测预警、促进粮食节约减损”等。规划还明确粮食收储规划的主要目标，到2020年，全面建成售粮便利、储存安全、物流通畅、供给稳定、应急高效、质量安全、调控有力的粮食收储供应安全保障体系，形成布局合理、结构优化、竞争有序、监管有力的现代粮食流通新格局。
后市策略：近期热点板块轮换炒作，在利好政策刺激和游资关注下，粮食概念股有望继续炒作，投资者可关注登海种业等相关概念个股。

9. 存银行、买股票、炒房、黄金投资，哪种理财方式更靠谱

没有一种理财方式是完全靠谱的，每种方式都存在风险和不确定性。以下是对这四种理财方式的简要分析：

• 存银行：存银行是最安全的理财方式之一，但利息相对较低，无法实现长期财富增长。此外，通货膨胀可能会抵消存款利息所带御磨来的收益。

• 买股票：股票是一种高风险高回报的投资方式。股市波动较大，可能会导致投资者的资产贬值。但是，如果投资者选择正确的股票并采取合适的投资策略，股票投资可以实现高回报。

• 炒房：房地产投资是一种长期投资方式，可能会带来稳定的租金收入和资产增值。但是，购房需要较高的成本和资金，而且市场波动和政策变化等因素可能会影响房地产市场的稳定性。

• 黄金投资：黄金是一种抵抗通货膨胀的资产，其价格通常不受货币贬值和镇弊斗政治不稳定的影响。然而卜镇，黄金价格波动也很大，投资者可能会面临亏损的风险。

总的来说，没有一种理财方式是绝对靠谱的。投资者应该根据自己的风险承受能力、预期收益和投资时间等因素来选择最适合自己的理财方式，并注意分散投资风险，不要将所有的投资都集中在一种资产上。此外，建议投资者在做出任何投资决策前，先咨询理财专家或者进行充分的市场调研。

10. 如何规划投资组合

问题一：企业投资组合战略如何规划 有三个步骤：
1、复杂的事情简单化
理想有时太远太大，要完成这些远大的理想，一定要让施行的过程简单化，而有成就感，能够让过程有趣更好，这样才能够让我们不断的朝目标闷凯裂前进，不断的努力。
2、复杂的事情步骤化
这个过程能让事情看来简单，而且完成每一小步骤能有成就感，从而有继续向前努力的动力和信心，如果分割成几个步骤，看来还很难的事情就容易达到目标。
3、抽象的事物具体化
大多数人把太多的事情放在脑子里，以至事情永远没有完成的时候，有什么计划或目标不要单单地放在脑子中，要好好的把每个目标和计划用笔写出来，然后把它实行的步骤列出来。 我们做股票也是一样，我们要把交易系统技巧和方法，自己的机会中的每一个点位和区域做到条件反射，方法要具体化不要只求其表不求其理，要能够比较具体的描述出来每一个点位的具体要求。

问题二：如何样规划企业的投资组合战略 筹划投资组合有两种模式一种是市场成长率和市场占领率。。。。。。。。有四个象限针对问题 企业对这些经营单位须要卖力推敲是持续加大年夜投入照样保持近况或削减投入甚至精简镌汰针对明星 须要大年夜量资本投入。针对奶牛： 不须要大年夜量资本投入针对孙培瘦狗它们能为企业创造一些收益然则盈利少或有吃亏。同时企业应对经营单位往后的趋势进行猜测

问题三：如何设计好投资组合呢？ 构建投资组合分散投资，通俗地讲就是不能把鸡蛋搁在一个篮子里。投资者可根据自身情况来选择基金品种，进而构建投资组合。投资者可以将个人投资分成两部分，第一部分侧重收益，投资于股票型基金或平衡型基金；第二部分则侧重安全，投资于货币市场基金、短债基金和活期存款。
碰一只买一只而持有的一大堆基金不能算作基金组合，任何投资都因该遵循一定的思路。基金的选择和组合构建是比较专业和复杂的事情，投资者可以考虑借助专业理财顾问帮助做好这部分工作。

问题四：什么是波士顿矩阵法?怎样运用这一方法规划投资组合战略 波士顿矩阵(BCG Matrix) 又称市场增长率―相对市场份额矩阵、波士顿咨询集团法、四象限分析法、产品系列结构管理法等。 波士顿矩阵是由美国大型商业咨询公司――波士顿咨询集团（Boston Consulting Group）首创的一种规划企业产品组合的方法。问题的关键在于要解决如何使企业的产品品种及其结构适合市场需求的变化，只有这样企业的生产才有意义。 波士顿矩阵对于企业产品所处的四个象限具蚂闭有不同的定义和相应的战略对策。 (1)明星产品(stars)。它是指处于高增长率、高市场占有率象限内的产品群，这类产品可能成为企业的现金牛产品，需要加大投资以支持其迅速发展。采用的发展战略是：积极扩大经济规模和市场机会，以长远利益为目标，提高市场占有率，加强竞争地位。发展战略以投明星产品的管理与组织最好采用事业部形式，由对生产技术和销售两方面都很内行的经营者负责。 (2)现金牛产品(cash cow)，又称厚利产品。它是指处于低增长率、高市场占有率象限内的产品群，已进入成熟期。其财务特点是销售量大，产品利润率高、负债比率低，可以为企业提供资金，而且由于增长率低，也无需增大投资。因而成为企业回收资金，支持其它产品，尤其明星产品投资的后盾。对这一象限内的大多数产品，市场占有率的下跌已成不可阻挡之势，因此可采用收获战略：即所投入资源以达到短期收益最大化为限。①把设备投资和其它投资尽量压缩；②采用榨油式方法，争取在短时间内获取更多利润，为其它产品提供资金。对于这一象限内的销售增长率仍有所增长的产品，应进一步进行市场细分，维持现存市场增长率或延缓其下降速度。对于现金牛产品，适合于用事业部制进行管理，其经营者最好是市场营销型人物。 现金牛业务指低市场成长率、高相对市场份额的业务，这是成熟市场中的领导者，它是企业现金的来源。由于市场已经成熟，企业不必大量投资来扩展市场规模，同时作为市场中的领导者，该业务享有规模经济和高边际利润的优势，因而给企业带大量财源。企业往往用现金牛业务来支付帐款并支持其他三种需大量现金的业务。图中所示的公司只有一个现金牛业务，说明它的财务状况是很脆弱的。因为如果市场环境一旦变化导致这项业务的市场份额下降，公司就不得不从其他业务单位中抽回现金来维持现金牛的领导地位，否则这个强壮的现金牛可能就会变弱，甚至成为瘦狗。 (3)问号产品(question marks)。它是处于高增长率、低市场占有率象限内的产品群。前者说明市场机会大，前景好，而后者则说明在市场营销上存在问题。其财务特点是利润率较低，所需资金不足，负债比率高。例如在产品生命周期中处于引进期、因种种原因未能开拓市场局面的新产品即属此类问题的产品。对问题产品应采取选择性投资战略。即首先确定对该象限中那些经过改进可能会成为明星的产品进行重点投资，提高市场占有率，使之转变成“明星产品”；对其它将来有希望成为明星的产品则在一段时期内采取扶持的对策。因此，对问题产品的改进与扶持方案一般均列入企业长期计划中。对问题产品的管理组织，最好是采取智囊团或项目组织等形式，选拔有规划能力，敢于冒风险、有才干的人负责。 (4)瘦狗产品(dogs)，也称衰退类产品。它是处在低增长率、低市场占有率象限内的产品群。其财务特点是利润率低、处于保本或亏损状态，负债比率高，无法为企业带来收益。对这类产品应采用撤退战略：首先应减少批量，逐渐撤退，对那些销售增长率和市场占有率均极低的产品应立即淘汰。其次是将剩余资源向其它产品转移。第三是整顿产品系列，最好将瘦狗产品与其它事业部合并，统一......>>

问题五：如何建立有效组合投资计划? 在面对不可预知的金融投资风险时，建立组合投资计划具有非常重要的意义。组合投资不仅不会损害你的收益。相反，它通过减少可分散风险间接的提高了预期收益，而且如果你建立起长期的组合投资计划，你就能把握住资本市场突然出现的黄金投资时机，而赢得最终的胜利。
认清自己并认真梳理你的资产负债
人最难以认清的就是自己，但建立长期组合投资计划的首要条件就是要认清自己，顶级的投资大师往往都是成功的做到了这一点。全面透彻的认清自己可能勉为其难，但你至少应该知道自己的风险偏好、对市场波动性的宽容度，只有这样，才能保证实施长期的投资计划不动摇，而长期投资行为没有在最终得到好的结果往往都是败在心理和情感因素上。
明确需要、所受限制及投资期
只有明确了自己的需要和限制才能保证长期组合投资计划的实施执行。例如你必须考虑对投资组合流动性的需要，如果将来可能需要资金满足花销，那么最好不要参与非流动性投资，比如房产投资。
你还要明确你的投资期，投资组合面临的两大风险包括通货膨胀和收益波动性。在较长投资期内，通货膨胀风险要高于市场波动风险。因而投资期较长的投资组合应该相应地将更多资产配置给权益投资工具，这样可以保障提高购买力所需的长期资本增值。在较短投资期里，市场波动的危险性高于通货膨胀。因此，投资期较短的组合应该更加关注付息投资工具，它们的本金价值更加稳定。
很多人往往会低估自己的投资期，结果导致权益投资比重过低，从而使投资组合过度暴露于通货膨胀风险之下。之所以会这样，部分是由于大多数人喜欢用预期的退休时间来定义投资期。它让人们产生这样一种错误观点，即权益投资工具仅仅适合在退休前提高财富净值，退休时应该将其卖出并将收益投资于付息投资工具。该传统观点的问题在于，它忽视了通货膨胀在退休后仍将是一个巨大的威胁。
坚定自己的投资观
不同的投资观决定不同的资金管理方式。对于采取分散组合投资的你来说，你这类投资者认为市场分析技术无法增加价值，战胜市场是不切实际的投资目标。因此你必须承认这一事实，即投资组合的潜在长期增长路径就是可能实现的最佳结果。随着你愈加接近第四象限代表的世界观，技术因素便变得越来越不重要，而决策因素的重要性却在递增。后者与资产等级的选择以及资金在这些资产等级之间的相对分配权重有关。
当你坚定了自己的投资观后，就相当于为将要实施的长期组合投资计划找到了理论根据，你的一切行为才变得有意义。
制定一个投资绩效参考框架
只有在你对短期债券、大公司股票、小公司股票以及通货膨胀率的长期历史数据有所了解后，你才会明白世界上没有完美的投资工具既有高流动性，又有稳定的本金价值，还能产生足够抵消通货膨胀的高收益。对于完美投资工具的幻想一旦破灭，你就会明白构建投资组合时做出妥协的必要性。
你在进行复合等级资产投资时，经常会发现某类资产最近表现很牛，而自己的投资组合却由于分散化效应无法与之相提并论，那么你的投资理念与实际情况之间就产生了矛盾。这时你的投资绩效参考框架往往是报纸或电视新闻上谈论的高收益资产，这更会加大你的心理压力。而如果你是通过组合资产的历史数据制定一个合理的投资绩效参考框架，那么会让你忽略眼前的收益而着重于更长远的利益。因此在实施长期组合投资计划前，制定一个投资绩效参考框架是关键的一步。
备制投资策略书并实施投资策略
再美妙的计划也离不开坚决的执行，我们强烈建议你制定一份书面的投资策略书，这有助于组合的投资策略得到严格坚决的实施，在极好或极坏的资本市场环境中做到这一点尤为重要。
投资策略书已经备制完毕，那么就是该把策略付诸实施的时候了。若在预期投资目标和波动性宽容度下，当前配置不尽合理......>>

问题六：如何利用excel规划求解计算最优投资组合 利用线性回归就可以了。

问题七：投资规划的概念 投资规划是指专业人员（如金融理财师或理财顾问）为客户制一订方案，或代替客户对其一生或某一特定阶段或某一特定事项的现金孛流在不同时间、不同投资对象上进行配置，以获取与风险相对应的最亚优收益的过程。投资规划是个人理财规划的一个重要组的成部分，如何满足客户需要是制订投资规划的关键。 1．为当前消费预留充足的资金主要为客户预留供衣食住行、娱乐及医疗等基本生活开支需要，剩余资金方可用于投资。2．建立投资目标要根据客户的特征和需求，设定恰当的投资目标。3．制订投资计划在为客户设定具体合适投资目标的基础上，可以初步拟订投资计划书，内容包括投资目标、目标金额、实现时间等。4．评估投资工具主要是评估每个投资工具的收益和风险之间的关系。5．选择合适的投资工具这一步主要是选择收集进一步的投资信息，选取与投资目标相一致的投资工具。最好的投资工具未必是收益最大的工具，其他的因素如风险和税负的考量可能影响更大。例如，一个客户想获得最大的红利收入，理论上应购买发放高红利的股票，但是如果发行这只股票的公司破产的可能性比较大，且一旦这个公司破产，客户将失去所有投资，那么此时建议客户购买红利发放相对较少一些，但破产可能性小的公司的股票就更明智一些。仔细挑选投资工具是投资成功的关键所在。投资工具的选择应该与投资目标一致，并应考虑投资收益、风险和价值的平衡。6．构建分散化的投资组合投资组合一般由股票、债券和短期投资构成。投资分散化是指通过持有一定数量的不同投资工具以增加投资收益降低投资风险。也就是我们通常说的不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。7．投资组合管理一旦你确定了投资组合，就应监督投资组合的表现，不断比较其实际投资业绩和期望投资业绩之间的关系，并及时做出调整。这个过程需要卖出一些投资工具，并用余额重新购置新的投资工具。 很难严格地将投资与投资规划分离开来，概括而言，投资更强调创造收益，而投资规划更强渊实现目标、前者技术性更强，要列1经济环境、行业、具体的投资产品等进行细致分析，进而构建投资组合以分散风险、获取收益；后者程序性更强，要利用投资过程创造的潜在收益来满足客户的财务目标，投资只不过是丁具，当然两者的界线是模糊的。例如，理财规划师可以白：接为客户推荐股票、债券等具体的证券品种，也可以选择将该项工作交给基金经理。单就一个特定投资行为来说，考察的往往就是该投资的投入、收益、风险等要素，在这一过程中，往往要运用特定的投资技术，如股票估值方法。而投资规划往往假定已经有其他专业人士提供了投资技术或者全面的投资管理服务之后，如何在合理假定（最重要的是收益率的假定）下，使用这种服务来完成客户投资目标。例如，老年人一般比较厌恶风险，大多追求资产保值以及能够有利息收入，因此有固定利息收入的国债投资就比较适合他们；年轻人有冒险精神，愿意在承受较大风险的条件下获取较高的收益，因此一些有较高成长预期，价格波动性较大的股票，就可能更为适合他们；而中年人虽有了一定的财产积累，但是上有老人需要赡养，下又有培养小孩的负担，因此他们既想资产增值，又想能够有现金收入，所以倾向于平衡型的资产配置。 1.善用时间复利效果，也就是金钱的时间价值2.注重不同投资工具的获利性、流行性和风险性3.建立投资组着，分散投资风险4.持续投资

问题八：投资规划的目录 第一节 组合理论与资产定价模型一、风险与风险态度测定二、资产组合的有效集三、风险资产与无风险资产的配置四、资本资产定价模型（CAPM）五、风险套利定价理论（APT）第二节 市场有效性与行为金融学一、随机漫步与有效市场假定二、资产组合的有效集三、市场的有效性检验四、有效市场的启示五、我国股票市场有效性问题的实证检验 第一节 债券的价格与收益一、债券的特点与种类二、债券定价三、债券的收益率四、债券的时间价格五、违约风险和债券价格第二节 利率期限结构一、确定的期限结构二、利率的不确定性与远期利率三、期限结构理论四、我国的利率环境以及利率期限结构的特点第三节 债券组合的管理一、利率风险与久期二、消极的债券管理策略三、积极的债券管理策略四、我国的债券组合管理案例：债券型基金的投资策略 第一节 股票市场与股票投资概述一、股份公司：股东和股票二、公司治理三、股票市场价格指数四、中国股票市场发展的过程、现状以及特点第二节 股票定价机理一、绝对估价模型二、相对估价模型：比率分析第三节 股票分析与选择一、基本分析二、技术分析与选股 第一节 期权概述一、期权的基本特征二、到期日期权的定价关系三、看涨期权和看跌期权的平价关系四、看涨期权价格的上下限五、影响期权价格的+个因素第二节 期权投资策略一、股票与期权组合策略二、期权组合策略第三节 期权定价一、二叉树期权定价模型二、布莱克-斯科尔斯期权定价模型三、隐含波动率（Implied Volatility）四、套期保值和Delta五、对资产组合的保险六、案例：A权证理论价值估算第四节 类期权投资工具一、权证二、可转换债券三、可赎回债券四、案例：债券的赎回与回售 第一节 远期与期货的基本特征一、远期合约二、期货合约与期货市场三、期货合约的交易四、期货结算五、期贷交易的风险第二节 期货交易的策略一、套期保值策略二、套利策略三、期货投机四、基差投机第三节 期货价格的决定一、期货价格的形成过程二、期货价格与现货价格的关系三、远期/期货价格的决定第四节 股指期货的应用与发展一、金融期货二、股票指数期货的应用与策略 第一节 外汇一、国际汇兑与外汇的涵义二、汇率和汇价三、汇率制度四、外汇市场报价五、决定汇率变动的主要因素六、外汇交易的形式第二节 汇率决定理论一、购买力平价理论二、成本平价理论三、利率平价理论四、国际收支理论 第一节 互换与金融工程一、互换或掉期（swaps）二、金融工程简介第二节 共同基金一、共同基金概述二、货币市场基金三、债券型基金四、交易型开放式指数基金五、私募基金六、风险投资基金第三节 资产证券化产品一、资产证券化产品与种类二、资产证券化过程三、资产证券化产品的投资风险四、案例：某地区高速公路收费收益权专项资产管理计划第四节 信托产品一、什么是信托产品二、个人信托与个人信托业务三、信托产品的分类四、信托产品与其他理财方式的区别五、信托的优越性六、信托产品的选购七、案例：××信托××电力开发有限公司股权投资资金信托计划第五节 房地产投资一、房地产的概念二、房地产的特点三、房地产投资的方式四、房地产投资信托（REIT）五、房地产投资估价方法第六节 黄金投资一、黄金市场二、为什么选择黄金和贵金属投资？三、黄金投资的方式四、影响黄金价格的主要因素 第一节 投资组合的计划与管理一、投资过程二、投资组合管理的四个步骤三、客户生命周期分析四、客户风险承担能力的界定五、投资政策说明书六、投资组合目标及其制约因素七、生命周期的投资组合管理第二节 资产配置一、现代投资组合理论和资产配置二、资产配置的过程三、资产配置策略四、投资......>>

问题九：2015年订个理财计划，怎么做最简单? 每个月留下20%的薪水用来投资。
选个稳定又有收益的产品做做，不要放银行的。

问题十：组合投资的建议 认清你自己并认真梳理你的资产负债人最难以认清的就是自己，但建立长期组合投资计划的首要条件就是要认清自己，顶级的投资大师往往都是成功的做到了这一点。全面透彻的认清自己可能勉为其难，但你至少应该知道自己的风险偏好、对市场波动性的宽容度，只有这样，才能保证实施长期的投资计划不动摇，而长期投资行为没有在最终得到好的结果往往都是败在心理和情感因素上。认清你自己可以保证在实施计划时不出现偏差和退缩，但具体要建立怎样的投资组合，就先需要清楚自己的资产状况。你可以编制一张资产负债表，这对你的投资计划很有帮助。以下是推荐的分类：(1)付息投资工具；(2)权益投资工具；(3)生活类资产；(4) 负债；你最重要的决策就是决定付息投资工具和权益投资工具的相对配置权重，该权重大致决定了投资组合的收益/波动性的特征。在梳理你的资产负债时，注意不要把资产类别搞混，而且要从尽可能宽泛的视角来审视他们。比如你认为度假别墅不应该归为生活类资产，但是它一般只能消耗而不会创造财富，除非产生大于持有成本的租金收入从而带来正的现金流。 坚定自己的投资观不同的投资观决定不同的资金管理方式。对于采取分散组合投资的你来说，你这类投资者认为市场分析技术无法增加价值， “战胜市场”是不切实际的投资目标。因此你必须承认这一事实，即投资组合的潜在长期增长路径就是可能实现的最佳结果。随着你愈加接近第四象限代表的世界观，技术因素便变得越来越不重要，而决策因素的重要性却在递增。后者与资产等级的选择以及资金在这些资产等级之间的相对分配权重有关。当你坚定了自己的投资观后，就相当于为将要实施的长期组合投资计划找到了理论根据，你的一切行为才变得有意义。 明确你的需要、所受限制及投资期只有明确了自己的需要和限制才能保证长期组合投资计划的实施执行。例如你必须考虑对投资组合流动性的需要，如果将来可能需要资金满足花销，那么最好不要参与非流动性投资，比如房产投资。你还要明确你的投资期，投资组合面临的两大风险包括通货膨胀和收益波动性。在较长投资期内，通货膨胀风险要高于市场波动风险。因而投资期较长的投资组合应该相应地将更多资产配置给权益投资工具，这样可以保障提高购买力所需的长期资本增值。在较短投资期里，市场波动的危险性高于通货膨胀。因此，投资期较短的组合应该更加关注付息投资工具，它们的本金价值更加稳定。很多人往往会低估自己的投资期，结果导致权益投资比重过低，从而使投资组合过度暴露于通货膨胀风险之下。之所以会这样，部分是由于大多数人喜欢用预期的退休时间来定义投资期。它让人们产生这样一种错误观点，即权益投资工具仅仅适合在退休前提高财富净值，退休时应该将其卖出并将收益投资于付息投资工具。该传统观点的问题在于，它忽视了通货膨胀在退休后仍将是一个巨大的威胁。 制定一个投资绩效参考框架只有在你对短期债券、大公司股票、小公司股票以及通货膨胀率的长期历史数据有所了解后，你才会明白世界上没有完美的投资工具――既有高流动性，又有稳定的本金价值，还能产生足够抵消通货膨胀的高收益。对于完美投资工具的幻想一旦破灭，你就会明白构建投资组合时做出妥协的必要性。你在进行复合等级资产投资时，经常会发现某类资产最近表现很牛，而自己的投资组合却由于分散化效应无法与之相提并论，那么你的投资理念与实际情况之间就产生了矛盾。这时你的投资绩效参考框架往往是报纸或电视新闻上谈论的高收益资产，这更会加大你的心理压力。而如果你是通过组合资产的历史数据制定一个合理的投资绩效参考框架，那么会让你忽略眼前的收益而着重于更长远的利益。因此在实施长期组合投资计划前，制定一个投资绩效......>>