消极情绪对股票收益影响更大

❶ 积极投资和消极投资有什么区别

积极投资和消极投资区别如下

1、收益不同

从长期角度看，消极投资可能获得明显更高的收益对于个人投资者而言，消极投资策略低成本及大多数情况下能获得长期性的、更多的利润；积极拓展收益大，97%采取积极投资策略的基金经理不能完成他们想要胜过市场的目标，而且大多数情况下，甚至会大大低于基准指数的走势。

2、风险不同

消极投资风险低通过全球化、系统性的投资分布，即使是在经济危机的时候，消极投资策略也通常承担更小的风险；积极拓展风险较高。

3、成本不同

进行积极投资的基金要收取高额的管理费用，投资者必须出让他们盈利的很大一部分作为管理费支付给基金公司，故而成本较高一些；消极投资不需要去支付交易费和管理费，故而成本低一些。

❷ 投资者情绪如何对股票价格产生影响行为金融学

投资者情绪高涨时，会认为公司业绩有极好表现，股价会上涨不断。大量投资者入市买股，推动股价高涨。一旦投资者悲观时，买股的很少，股价不断下跌。量升带动价升，量跌价跌。股价由资金量带动

❸ 炒股失败心情坏对身体的危害

1，股票涨跌、亏损、踏空、操作错误等都容易导致情绪波动，久而久之会使得大脑对情绪的控制能力下降，平时会表现出喜怒无常，莫名地生气、低落，这种情况经过休养之后是能够自动恢复的，而如果一直维持高强度高频率的情绪波动，会造成情绪控制系统前额叶-杏仁核通路的不可逆性地损害。
2，进入上瘾状态，它跟赌瘾的神经机制类似，很明显的表现是不看股票就难受、对其它事物提不起兴趣，瘾的一个特征是人总是会想方设法去满足它，没钱了就去弄钱、没时间就去挤时间，当这种瘾满足不了时，会感觉痛苦、亢奋、烦躁、空虚。炒股的瘾比烟瘾要大，比毒瘾要小，它的可怕之处在于炒股不违法又能赚钱、对身体也没有明显伤害，因此很多人不觉得这是瘾或者认为不妥。
3，因为长时间把注意力投入股市、对其它活动缺乏兴趣，相比不炒股前，与社会的交流互动频率大幅减少，这在职业股民里特别明显，缺少正常频率的社交会导致社会能力下降，面对社会事物时会感到自卑、害怕、力不从心，这又会促使自己去回避社交，形成了一个负反馈，长期下来，会有很明显的孤独感，社交恐惧。
4，一些观念发生改变，除了不劳而获的观念加强外，像这些行为，比如持有军工股、疫情股的人内心都期望事态能更严重一点，自己空仓了会希望股市大跌、看到别人赚钱会眼红，当自己的赌瘾无法通过正常途径满足时就会去想做一些极端的事来满足，等等，每当有这些行为想法时，自身的道德观、社会价值观都会发生变化。

❹ 为什么公司有负面影响，股票价格就会下跌

股票的交易其实就是投资者对于公司前景的展望，有的消息出来后会对投资者对于公司未来看法有相当大的影响。比如你说的双汇的事情。这个消息很大程度上说明这个公司现在的情况（并不影响其公司近期业绩），但是投资者却会想到在一段时间内双汇的商品销售量会大幅缩水而且可能受到政府的处罚，所以大多数投资这都会抛售手中的双汇股票来避免以后的风险。

❺ 股票涨跌与哪些因素有关

究竟是什么原因，导致了股票的涨与跌？推动牛熊市出现的原因又会是什么呢？
1、 股市存在一定的周期性
影响市场周期性的因素其实还是有比较多的，其中最重要的就有三个，分别是基本面周期、资金周期还有情绪周期。
（1)基本面周期
社会经济长期发展，并且不断进步。但是这里的增长并不是一条直线的，这期间中总会有起伏，根据每一年不同的社会环境状况，有的时候可能增长速度快，也有的年份可能增长的速度较慢。
（2)资金周期
这个也很好理解，资金多的时候，市场热度自然高，股价也会随之变动。相反来说，当社会上的资金比较少的时候，流入资本市场的资金也会相应减少，那么交易可能就会减少，则相应的股价也会有所回调。
（3)情绪周期
举一个简单的例子，在2021年的过年前，股市有了一个较大幅度的增长，市场热度很高，但是年后，却又有一段时间，股价明显出现了下跌。即使在这么短的一个周期内，股民的情绪其实也是有变化的，而这个变化也间接影响了他们对股市的看好或看空的态度，从而进一步影响股价。
以上说的这几个周期中，但凡是遇上一两个相对不利的影响，就很可能迎来股市中的熊市。
2、 利好或者利空消息的影响
除了固然存在的一些周期性问题，社会上的一些相关消息也会影响到股市中价格的涨跌。比如，当有利好出台，人们就会对股市充满了信心，又或者当人们觉得股市投资的成本有所降低，就会更加愿意进行股市投资，这个时候市场热度会起来，股价自然随之上升；反过来，如果是出现利空的消息，比如一些企业的爆雷，就会严重影响企业声誉，从而导致股民的信任缺失，最终影响股价，使股价不断下跌。
3、 大盘也会对股价有一定的影响
其实在股市中，有很多的个股，其股价是与大盘有一定的关联性的。当大盘涨的时候，它也会随着涨，当大盘跌的时候，它也可能随之有所下跌。除此之外，大盘本身，其实也会受到外围市场的影响，比如当美股出现大跌的时候，也可能影响到大盘，导致其低开。
总的来说，影响股价的因素是相当多的，所以其涨跌是各种因素的互相影响，而不是某一个因素决定的，要在实战之中选到对的股票，还是要掌握一些必备的知识与技巧。

❻ 炒股过程千万不能被个人情绪影响么

在股票的过程中，出资者的心境是影响操盘盈亏的重要要素。许多出资者虽然有不错的操盘技能，可是由于在市场变化时不能以一个活跃杰出的心境进行应对，结果做出过错的出资决议，导致终究呈现出资损失。因而，出资者在进行股票时千万不能被心境左右。

每一个普通人都会有心境，这种心境也会带进出资市场中。心境会影响着出资者的考虑以及决议计划，很大程度上决议着出资者的出资胜败。如果在操盘过程中出资者被负面心境主导，那么想要取得出资收益也是一种梦想。

股票市场中，行情的涨跌是非常平常的工作，许多出资者的心境会随着市场的动摇而坐卧不安，一瞬间振奋，一瞬间焦虑，影响着出资的心境。只有当一波市场动摇完毕后，出资者的心境才会再次康复安静。许多出资者会在心境动摇较大的时分去做决议，这是一种十分不明智的选择，由于心境激动会引起出资者的不沉着操作，没有对出资目标有很好的掌握便盲目行动，结果便是后悔不已。

在股票中，贪婪和惊骇是出资者最需求战胜的心境。在市场走好时过火贪婪，在市场走低时过火惊骇，让自己的心境时间受到市场价格动摇、音讯、其他出资者等要素等影响。出资者想要经过股票获利，一定要坚持镇定和沉着，防止受到晦气心境的困扰。

❼ 大学生炒股，涨了11万，又全跌没了，心态有点崩，如何调整

对于这种心态，没什么更好的办法，只能是选择接受，从题主的表述上来看，这个人是大学生炒股，说明交易者具有一定的文化层次，但很有可能是涉世未深的大学生，对于A股市场的风险了解还不那么充分，所以说心态管理上有的时候和学历无关，甚至有的时候会和学历倒置，学历越高的心态管理越不完善，简单说有的时候在A股市场傻一点不是坏处。

这个大学生炒股赚了11万，不知道他投入的本金额是多少，但不管怎么说，这个额度也算不小了，对于一名大学生来说也是一笔不小的资金。但最后这笔钱又赔进去了，确实非常令人窝火。但这在A股市场是非常常见的现象，很多人赚了几百万都亏没了，而且还负债几百万，从百万富翁到百万负翁，也就是一两周的事儿，所以说如果心态上出现了问题，可以理解。

建议暂时停止交易，彻底的放松一段时间，不再考虑股市上的事，等心态平静之后，在仔细研究自己交易的得失，这是一个非常理智的办法。

股市交易心态非常重要，把心态管理好了，其实也就把交易做好了，但管理心态有的时候真的需要靠磨练，没有什么捷径，坚持而已。

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这个问题的关键词是：大学生！

为什么要强调这个关键词，天檀认为是因为既然是大学生就代表着年轻，年轻有两个特点： 1、经历少；2、还有无限可能；3、有折腾的资本。

大学毕业，不要说炒股了，即便是人生的经历也没有多少，还在一种与 社会 融合的阶段，这个阶段吃点苦是富，太顺未必好事。

一般过来人都会说，失败在年轻的时候比年老的时候更有意义，因为 年轻时失败了能爬起来，对于大多数人来说如果年老了失败就很难再爬起来了。 所以，应该把现在的失败当成是一种财富，并吸取教训，未来会走的更好。

至于挣了11万又亏回去，心态就开始有点崩溃，那我只能说你承受力还的训练，在股市里面资金波动是正常的事，现在才11万的波动，未来可能110万、1100万的波动都有可能。

所以，不要在意11万的缩水，更应该在乎这11万给你带来的经验，如果你用心总结了，未来赚110万也是小菜。

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首先，对于你的信息来看有些少，所以挺难做判断的！因为如果你有1万，那么赚了11万就是大赚，让然应该止盈；但是如果你有100万，赚了11万也只是11%左右的利润，这个时候回撤可能也只是震荡的一种形式，不抛，不一定是错误的选择！所以多少资金获得了11万的利润非常关键，这将直接决定了你的个股是什么一个涨幅和情况！

其次，如果按照一个少资金，但是获得了巨大收益的情况来看，那么说明你根本没有一个交易策略和体系，所以才会不知道赚了如何止盈，如何去卖出！

要知道的是目前的投资分为短线和长线两种投资策略，短线在于对于势头的把握，我认为非常难，能够靠着短线赚到大钱的投资者凤毛菱角，100万里不会超过100个！而对于长线来说，做熊市布局，牛市获利的周期操作，胜率就比较大了！所以关键的是你是从什么角度去制定自己的投资策略，这个和赚多少没关系，而和个股的形态，A股的位置有很大的关系！

最后我要说的是，如果你的个股出现了一个明显的量价齐升主升浪，其实是一个应该逢高减仓的行为，而不是期待有更多的涨幅！如果你看好这只个股的长线价值投资，那么碰到主升浪，但是还是处于底部区域的情况，可以留一个底仓，适当减仓！

但是如果你的个股已经有了几倍的涨幅，甚至已经进入了牛市高位区域，那么这个时候就是一个逢高清仓的结果！！

对于盈利的关键还是在于建立自己的交易系统和策略，行情的本身只是催化剂，而非能够持续盈利的本质。如果自己没有投资逻辑、模式、纪律等，行情再好也只是气氛比较嗨而已，但这跟你最终是否盈利无关。不然为什么那么多人经历了牛市照样在大跌和熊市中又全部回吐。所以，潜心打磨自己的交易模式才是投资的大道，这个过程时间很长！

只要你一天没有学习和领悟到投资的意义，甚至掌握和总结出自己的投资策略、系统，那么就算今天赚了11万，未来也一定会亏回去的！！！所以，调整的不是你的心态，而是你投资股票的格局和方式！！

感谢 点赞和关注 。更多更好的逻辑期待与你分享！一家之言，仅供参考！

一名大学生炒股，涨了11万又全跌没了，有点要崩的感觉，可以理解。面对这种情况，该如何调整呢？

一、转移焦点

11万赢利，对一名大学生来说，是笔不小的数目。没有止盈，现在又全跌没了，怎么能不懊恼？别说是名还不能自食其力的大学生了，就算已经就业的股民也会暗自后悔。

但后悔有用吗？与其是没用的东西上耗费能量，倒不如转移焦点，想想为什么能盈利11万？为什么又能亏损掉11万？把盈利和亏损的真正原因找到，这才是关键。毕竟，从大学就开始学炒股，还只是股市生涯的开始。

二、登高远眺

登什么高？人生之高。大学生，人生的路还很长，区区11万，能算什么梗？将来还有110万，1100万，11个亿在等着你，要把11亿当成人生的一个小目标。如果能够从这11万的潮来潮去中吸取了教训，这才是关键的。更何况，就算你是大四的学生，已经有了4年的炒股经验，这也只是开始而已，不要在区区11万中不能自拔，否则也太近视了。

三、重整河山

以我17年的炒股经历看，只有在不断挫折失败面前不断自省检讨，不断完善自己的人，才能在股市生存下去。那种只不加思考，不加总结，不断重复失败，不能战胜自己的人，再有多少钱，也最终会被股市淘汰。

当有一天你有了自己的交易系统，能够从盯盘的状态走出来，能够一年大部分时间在休息，能够稳定获利的时候，你的山河和江湖才能稳固。

谢谢阅读，谢谢点赞，请在评论中发表您的看法，或者关注后私聊。

你这种情况我只能深表同情，事已至此，书还要读，日子还要过，只能从心里接受这个现实。毕竟从你炒股入市的第一天你就应该要有这种亏损的心理准备，你进来股市并非是稳中不赔的，所以你只要想开些，乐观点就会熬过去了。 至于你目前心态有点崩了，如何调整？我下面给你分析和提提建议。

首先从你的描述你还读书，股票涨了11万，对于学生时代这笔钱是大数目，既然你股票能涨11万，相信你的炒股本金也不少，股票翻一倍你本金也有11万。间接性说明你的家境不错，炒股能有这个本金很好了。如果你这11万是股票带来的收益，现在又全部跌没了，这个你就当做坐了一个梦，这笔钱是虚的；这笔虚财富买到了股市经验。所以你目前你目前有情绪，你只要从内心去接受这个事实，相信你会慢慢的平静下来，对于你缓解这个打击是非常有帮助的。

然后就是我建议你把手中的股票逢高出局先，因为你现在心态不好，心里压力太大，建议暂缓炒股，这样也许对于你有很大的帮助。你目前先清仓观望，对于心情好转是重点，其次就是现在大盘还在调整中，行情还不稳定，现在空仓观望也是最明智的策略，避免股票再次亏损，对于你心情恢复影响太大，而且你带着这种负面情绪去炒股只会让自己风险加大，这就是我建议你暂时出局观望的两大原因。

其次就是与股民投资者多交流交流，把你目前这种心态要崩的情绪诉说出来，诉说之后也许也是一种自我调整的好方法。跟老股民诉诉苦，再有就是听听他们的经验，相信与老股民交流一下，从中也能找到自我安慰，自我调整的理由。

最后一点就是再度从股市里面找回哪种赚钱的自信，从哪里跌倒就从哪里站起来。当然建议你继续炒股而不是你来操作，你有负面情绪操作不好，建议你把账户交给身边人，或者亲戚朋友操作。从股市再度找到赚钱的感觉，点燃你对股市的信心，我觉得这种方法就是对你当前心态调整的最佳方法。

综合以上其中自我心态调整的方法有:

其一:自我内心接受事实，乐观面对;

其二:暂停炒股，时间来淡化你这种情绪;

其三:与老股民交流，诉说，找到自我安慰;

其四:重新在股市找回赚钱的那种自信心;

以上这四种对于你目前心态要崩的投资者，建议你根据自身选择一种适合你调整的方法，祝你好运。

看完点赞，腰缠万贯，感谢阅读与关注。

最近市场的波动很大，如果你一直持仓的话，那你的账户资产波动也会很大，你的心态也会跟着股价的波动上蹿下跳，从最近的这段行情来说，要克服这种心态，我觉得要做到以下几点：

一、要做趋势交易，设置止损：

自股指期货松绑以来，A股走出了单边下跌的行情，而且跌幅很大，如果你无视这种趋势，也没有止损的观念，那这一波下来，自然会损失惨重，但是，如果你懂得趋势交易的重要性，破了趋势就立即止损出来，至少可以让你规避大部分跌幅，那么，你也不会由赚变亏，坐了一趟过山车！

二、要有大局观：

一个人之所以会感到迷茫而不知所措，是因为他对未来的市场趋势无法判断，这就好比一个人漂浮在海上，没有了灯塔的指引会感到恐惧而不知所措一样，因为你没有了方向，不知下一步该如何，但是，如果你对市场未来走势有个大致的预判，你就不会因为短期的波动而心态失衡，你的心态就会非常平和，所以，炒股一定要有大局观，它会使你心如止水、波澜不惊！

三、要有一定 社会 阅历的沉淀：

作为大学生， 社会 阅历很少，心态和习性比较稚嫩，不太成熟，表现在操作上可能就是容易做情绪化地交易，交易顺风顺水时，信心爆棚；交易受挫时，又极度悲观，心态起伏太大，不利于做出理性的判断，还需要时间的历练！

另外：作为大学生，我不建议你把精力过度地用在炒股上，炒股只能当做业余爱好小玩一把，不能投入太多时间、精力和金钱在这上面，这很容易让你的人生轨迹走偏，还是得以你的专业为重，这才是你的安身立命之本！

个人观点，仅供参考~~

同学，别担心，你以后还会崩很多次的。

不知何时起，A就传有这么一句话：如果你不曾破产过两次，你就不可能真正赚到钱。

涨了11万，绝对数不小了，但如果是100万的本金赚11万也没什么了不起的，不过11%的盈利，跌回去可能也就两天的事情。而如果本金10万，那么赚11万就是赚110%了，足以跑赢大多数投资者。

问题在于你是在什么样的水平跌没的。

如果是100万的本金跌没的，那没有讨论的意义。涨跌11%太正常不过了。

如果是10万的本金跌没的，那说明你技术方面还未成熟，很可能是一个新入市的股民。

新入市，自然就如初生牛犊，什么乱买一通，行情好加上运气不错，3个月下来赚11万不是很困难的事。

19年初到3月份，很多新股民翻倍屡有传闻，而老股民由于有自己交易的一套反而束手束脚，涨幅有50%都很不错了。不同的是，牛犊怎么涨的就怎么跌回去，而老股民往往能保住大部分涨幅。为什么呢？

因为老股民有了经验，知道什么时候该减仓，什么时候该出局；而新股民就如愣头青，以为能涨天上去，自然不知道收手，跌回去很正常，不止跌回去正常，未来的时间里，产生大幅亏损也不是不可能的事，交学费是成长的必经之路。

着名投机大师利弗莫尔曾几次破产，但他每次破产后都能站起来并获得更大的财富，破产让他知道敬畏市场，敬畏自己，最后才真正傲然屹立股市不倒。

所以你作为一个大学生，别说把盈利跌回去了就是把本金亏完了也是很正常的。虽然跌回去了，但你知道自己的某种手法是不对的，就像爱迪生试了一千多种灯丝材料最终才找到合适的，炒股也是一个试错的过程，在不断试错中总结经验教训，不断减少失误，最后大成。

所以调整其实也没什么好调整的，多去看看大师们失败破产的遭遇你可能就释然了。

大学生炒股已经不是什么新鲜事了，10年我上大学的时候我们班就有很多同学在炒股，而且还有做的不错的同学，虽然当时还处在熊市行情中，但是也没听说那个同学赚了或者亏了10多万。可能那时候的我们还没有钱，而现在的学生更有钱了。炒股盈亏是正常的事情，大学生也是一样，已经是成年人了对自己所做的事情是要负责任的。

1，涨11万又亏没有了，说明你并没有亏损。

以今年的行情为例，在之前的四个月中基本上收益都在30%左右，当然做的好的翻倍也是有可能的，今年的前四个月中翻倍的股票不在少数。能赚11万，说明你投入的资金也得在10万以上了。如果是翻倍的收益说明你炒股的水平非常了得，如果是30%左右的收益赚了11万，说明你是正常水平的股民，只不过你更有钱而已。如今不到一个月的时间A股下跌幅度超过15%，而你又把赚的钱亏了回去，说明你没有风险意识，不知道止盈。对于一个大学生而言，你不仅要学习文化课程，炒股也是要学习的。一次资产的盈亏会让你认识更多，这一次的过山车对你来说并不是什么坏事，至少让你知道什么是风险了。

2，心态调整。

大学生现在的年纪也就是20岁左右，心理成熟度上还需要进一步的完善，经历股票的赚亏就是对你心理最大的锤炼。炒股需要策略，更需要心理足够坚韧，经过这一次的赚亏，我想你应该会认识到自己的不足之处，要思考为什么会把到手的收益还回去了，要思考接下来我该怎么办，这样的操作还会再犯吗？把这些想明白然后静下心来学习，弥补自己的不足之处，那么下一次你还会有这么多的收益，而且会守得住这份收益。毕竟你还只是个学生，年纪还小，还有很大的进步空间，比那些在这波行情中高位站岗的股民强多了。

这还算个事？！

一个大学生年纪在20年左右，在市场中的经历少，所以才会认为这是个重要的事情。你只要多看看其它人的经历，你就会发现你所经历的这一切就是毛毛雨。

以前A股市场有个张大师炒黄金最多时盈利上亿，可是到最后的结果是暴仓破产了。这种起落大不大？其实在期货市场这种事情特别多。每天都有人因暴仓而被市场扫地出门。多的就像出门遇到不按规则的乱行驶的车一样。你只是没有赚到11万而已，你应当为自己没有进入期货市场而偷着乐。否则你现在极可能不止是少赚了11万，你有可能会血本无归的离开市场。那时的你是不是会更伤心？伤心太平洋？？

过去的事就过去了。如果我们老想着过去，那就没意思了。每个人都会失去很多人生的宝贵机遇，每个人都会做错很多事。但这就是我们的人生！我们就是这样每天的活着的。

当下之急，应是读些投资的书籍。从书中吸取经验，然后再反思自己的教训。只有这样你才会恢复自信，你才可能在下次的股市交易中不再发生类似的遗憾。

哈哈，这个问题我来回答。我也是这么过来的。我教你一个调整的方法。首先，把股票所有的钱都取出来，只留下5000人民币。买股票100股一个，你的心态就好了。其次，把自己 历史 的交割单，整理出来，通过马后炮研究错在哪里。最后去拜师，找一个股票年龄在20年以上，并且能在股市赚到钱的人，请他们指点，向他们请教。学到本事后，拿这个100股，好好的练习、复盘。这样，你就会有好的心态。在股市，也会有好的结果。

好的，以上内容就是我的回答，喜欢并认可土菜观点的点关注和评论，谢谢大家。

❽ 投资者情绪对股票价格的影响

投资情绪对股票价格影响很大，主要是股票的热度，大家对股票的认可度。
投资情绪高涨，你会发现交易量会暴涨，整个市场非常活跃，此时好像买什么都能赚钱，因为大家愿意投资，也想趁机赚一笔，此时股票价格大涨，此时最受机构欢迎，也是他们盈利的方式。
当机构盈利卖出后，股票开始下跌，大家都有赔钱，心情不好，投资情绪低，不愿意再拿钱出来投资，股市就非常安静，交易量少，股票价格也不会有什么起色。机构也赚不到钱，总结投资情绪对股票价格影响较大！

❾ 投资者行为偏差对股票价格的影响

近年来，互联网快速发展，网络成为人们生活中必不可少的一部分，投资者可以快速的获得网上信息和相关评价，造成投资者非理性行为增多。本文通过分析投资者的行为，将投资者分为稳健型投资者、冲动型投资者和偏好型投资者三种类型，研究投资者由于自身认知偏差如何作用于股票市场及其股价表现，发现不同的投资情绪对投资者决策和股票价格有不同的影响。
一、研究背景与意义
（一）研究背景
当前针对个人投资者行为的研究都基于传统理性经济人假设的基础上，这种理论认为投资者的投资行为都充满理性，然而在实际投资行为中，人们的投资行为容易受到感情、偏好和信念的影响，表现出过度依赖或自信和厌恶损失等非理性行为，这些行为直接影响着投资者的投资行为。此外，由于互联网的快速发展，网络舆情对股票市场的影响逐渐加深，投资者也越来越依赖于网络信息进行投资决策，然而网络舆情的真假不能够得到保证，虚假信息扩散到投资者之间产生羊群效应，影响市场价格波动。
（二）研究意义
我国的股票市场还未成熟，存在很多非理性的中小型投资者，其投资行为易受到网络信息的影响，他们的心理与行为可能会影响市场变化，使资本价格偏离股票价值，因此研究网络舆情对投资者行为的影响具有重大的实践意义。本文通过分析网络舆情对投资者行为的影响，采用科学有效的方法建立股票价值体系，并根据投资者行为偏差问题，提出科学的提前预备方案，旨在方便投资者选择出最具投资价值的股票进行投资，以提高投资者收益率，减少投资者所面临的投资风险及财产损失。
（三）文献综述
国内外基于网络舆情与投资者行为的股票市场研究有很多，Wysocki（1998）以3000多支股票为样本，对946000条股票进行分析，研究发现股票数量对次日的股票交易量和异常收益率的变化起到一定的预测作用。Vivek Sehgal、Charles Song（2007）验证了网络舆情和股票价值存在相关性，Johan（2011）对美国大型社交网站Twitter进行数据挖掘，用格兰杰检验发现公众的情绪状态的日变化与道琼斯工业平均指数收盘值的每天的变化存在必然的联系。李玉梅（2011）通过分析通讯行业的上市公司的截面数据，发现在线股票评论的数量和投资者的情绪会造成个股收益率异常。王国华（2013）从“刺激性事件主体行为”和“网络舆情传播过程”两个维度出发对网络舆情进行分类。罗娟（2011）根据舆情主体的情绪烈度和现实行动倾向，将网民的常见行为归纳为理性温和型、情绪波动型和极端过激型。
综上所述，尽管国内外学者从不同的角度研究了投资者行为，并提供了很多的理论，但也有不足之处：如当前的网络舆情与股票市场的研究，大多是从评论数量上进行验证分析，而对评论内容的研究较少;对投资者行为的研究方式主要是以调查和实验验证为主，而对投资者行为及行为偏差的关系研究较少。本文将投资者分为三种类型：稳健型投资者、冲动型投资者和偏好型投资者，研究这三种类型的投资者对股票价格的影响，发现冲动型投资者对股票价格的影响更大，因此着重分析了冲动型投资者对股票价格的影响。
二、投资者类型分析
本文将投资者分为三大类：稳健型投资者、冲动型投资者和偏好型投资者，分析他们的投资心理和对股票价格影响的大小。
（一）稳健性投资者
稳健型投资者为风险中性投资者，这类投资者具有一定的风险承受能力，希望可以获得较为稳健的投资回报，但厌恶剧烈的市场波动，理财时会更关注与投资本金的安全性，可能选择长期持续的定期定额投资方式来规避部分市场波动带来的风险，在有效控制风险的前提下，获得长期持续的稳健增值。
股票型基金具有高风险、高收益的特征。对于稳健型投资者来说，可以适当投资较低比例的股票型基金，例如40%以下或更低，并坚持长期持有，能够提升组合的收益预期。因此，这类投资者对股票价格波动的影响效果比较小，但是根据投资者特征上的细微差异，对股票也有可能影响。
（二）冲动型投资者
冲动型投资者很容易将股票理想化，情绪极易陷入极端，“感觉”一些公司的不确定的事情令他们兴奋买进，令你不兴奋而卖出，经常在股价下跌之际卖出股票，也有可能因为这支股票的公司是他们厌恶的类型而卖出。
此类投资者是对股票波动很敏感的人，容易产生情绪，他们买卖股票行为极有可能对股票市场产生不可预测的波动，他们手中理财产品中，股票类的比例可能较大，需要重点观察。
（三）偏好型投资者
由于每个人的喜好不同，所以对新事物的记忆也会产生差别，当人们并不能完全从记忆中获得所有相关的信息的时候，往往对容易记起来的事情或偏好的事物更加关注，认为其发生的可能性较大。偏好型投资者是因为个人记忆库中的各种事物的记忆状况是参差不齐的，并不是所有东西都是同样的印象深刻，所以在做出投资决策时容易受到个人认知偏差的影响。
偏好型投资者往往倾向于自己所熟知的资产证券。往往这类投资者投资时也相当谨慎，对自己所熟知的公司了解透彻才会进行投资，所以对股票的价格影响波动不大。
可以看出，这三种类型的投资者中，稳健型和偏好型投资者不会轻易受到情绪波动的影响，而冲动型投资者更容易受到股票价格波动的影响，其投资行为对股票市场的影响较大。本文将重点分析这类投资者的投资行为对股票价格的影响。
三、冲动型投资者行为对股票价格的影响
分析冲动型投资者的情绪，其主要表现为贪婪和盲目跟从两种。投资者在面对股票涨跌时，可能会失去理智，不能够冷静地分析整个股票市场，或者会盲目的跟从一些人，做出错误的判断，造成较大的经济损失。投资者的行为会影响到股票的价格，主要表现在以下几个方面
（一）影响股市的走向
在一定程度上投资者的行为会对股票市场造成较大的影响，但是不会从根本上改变股市的运行，始终都会遵循股市的大致趋势。多数普通投资者的情绪容易受到一些外部信息的影响，这些信息来源广泛，信息的真实性也无从判断，容易对投资者造成误导，又因为市场上普遍存在的“羊群效应”，这些投资者会达成一种错误的共识，在行为上做出统一，从而影响到股票的价格。
（二）出现追涨杀跌现象
投资者由于受到外界信息和急躁贪婪情绪的影响，极容易出现追涨杀跌的现象，这会导致股票价格在一定时间内持续性走高会持续性走低，这也是投资者情绪特征影响股价的表现之一。例如：在2008年，我国股票的价格从6000点开始下跌到3000多点的时候，一些投资者认为这已经是最低点，他们将手中的股票保留了下来，但是当大盘跌到2400点的时候，他们中许多人都无法继续坚持，出现了大量抛售股票的情况，使得股票的价格进一步走低，最后导致大盘跌到1600多点。
（三）投资者情绪对股票价格造成非对称性影响
1.积极情绪对投资者行为及股票市场的影响
投资者在积极状态下倾向于对市场做出乐观的判断，在相同的风险收益情况下，投资者会采用积极的投资决策，高估股票预期回收率而忽略相关的股票风险。这种行为会造成市场的追涨行为，使股票价格上升，导致股票市场存在明显的赚钱效应，引进新的投资者和资金进入市场，这些新的投资者由于缺乏经验和专业知识，容易形成羊群效应，加剧股票市场的正反馈效应，股票价格快速上涨。
2.消极情绪对投资者行为及股票市场的影响
当投资者情绪比较消极时，投资者容易对市场做出悲观的判断，进行保守的投资，倾向于提高对股票风险的估计而降低对股票未来收益的估计，这种投资行为会使投资者厌恶风险，放弃一些投资机会，减少投资的股票数量，甚至一部分投资者开始抛售股票，股票价格下跌。
四、结论与建议
综上所述，投资者情绪对我国的股票收益存在着很大的相关性，我国的证券市场还不够完善，证券市场存在的问题引发投资者情绪与我国股票收益影响的非有效性。并且投资者的情绪容易受到网络舆情的影响，投资者更关注市场的小道消息而忽略企业的基本面。
为促进我国证券市场的发展，需要建立持久有效的运行交易制度，引导投资者树立良好的投资习惯，减轻投资者情绪对股票市场的影响。我国目前投资者情绪的测量工具和方法还不够完善，部分投资者的投资数据还无法获得，需要相关部门协助完善投资者情绪的研究工作。（作者单位：上海立信会计金融学院）